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Zusammengefasster Lagebericht
des Vossloh Konzerns und der Vossloh AG zum 31. Dezember 2021
38 Geschäft und Rahmenbedingungen
40 Wirtschaftsbericht
40 Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen
41 Unternehmenserwerbe
41 Ertragslage
45 Finanzlage und Investitionen
48 Vermögenslage
49 Gesamtaussage zur wirtschaftlichen Geschäftsentwicklung
und Lage des Vossloh Konzerns
50 Geschäftsentwicklung Core Components
52 Geschäftsentwicklung Customized Modules
53 Geschäftsentwicklung Lifecycle Solutions
54 Vossloh AG – Analyse des Jahresabschlusses
56 Übernahmerechtliche Angaben
nach § 289a HGB und § 315a HGB
60 Mitarbeitende
61 Forschung & Entwicklung
65 Risiko- und Chancenmanagement
75 Verweis auf die Erklärung zur Unternehmensführung
gemäß § 289f HGB und § 315d HGB
76 Prognosebericht
79 Nichtfinanzielle Konzernerklärung
38
Segmentierung und Wettbewerbsposition
Vossloh ist weltweit in den Märkten für Bahninfrastruktur tätig. Das Unternehmen bietet ein breites
Leistungsspektrum unter einem Dach an: Schienenbefestigungssysteme, Betonschwellen, Weichensysteme
und Kreuzungen sowie innovative und zunehmend digitalbasierte Dienstleistungen für den gesamten
Lebenszyklus von Schienen und Weichen. Vossloh bekennt sich zu einer nachhaltigen
Unternehmensführung und zum Klimaschutz und leistet mit seinen Produkten und Dienstleistungen einen
wichtigen Beitrag zur nachhaltigen Mobilität von Menschen und Gütern.
Die Aktivitäten sind in drei Geschäftsbereiche – Core Components, Customized Modules und Lifecycle
Solutions – gegliedert. Der Geschäftsbereich Core Components besteht aus den beiden Geschäftsfeldern
Vossloh Fastening Systems und Vossloh Tie Technologies. Zu den beiden anderen Geschäftsbereichen
gehört jeweils ein Geschäftsfeld: Vossloh Switch Systems zu Customized Modules und Vossloh Rail Services
zu Lifecycle Solutions. Ausführliche Darstellungen zu den einzelnen Geschäftsbereichen finden Sie auf den
Seiten 50 ff.
Im Bahninfrastrukturgeschäft hat Vossloh folgende Wettbewerbspositionen inne:
-
Vossloh ist ein weltweit führender Anbieter und Technologieführer bei Schienenbefestigungssystemen.
-
Vossloh ist einer der weltweiten Markt- und Technologieführer im Segment Weichen und Kreuzungen.
-
Vossloh ist ein führender Anbieter von innovativen Technologien und Dienstleistungen für den
gesamten Lebenszyklus von Schienen und Weichen.
-
In Nordamerika und Australien ist Vossloh führender Hersteller von Betonschwellen.
Organisation
Der Vossloh Konzern ist weltweit tätig. Lokale Präsenz und Nähe zu den Kunden gehören zu den
wesentlichen Bestandteilen der geschäftlichen Aktivitäten. Wesentliche Produktionsstätten für die
Schienenbefestigungssysteme des Geschäftsfelds Fastening Systems befinden sich in Deutschland, China,
Polen, den USA und Russland. Das Geschäftsfeld Tie Technologies produziert Betonschwellen in den USA,
Mexiko, Kanada und Australien. Die Herstellung der Weichensysteme im Geschäftsbereich
Customized Modules erfolgt vor allem in Frankreich, Schweden, Australien, Luxemburg, Polen, Finnland,
Großbritannien, Indien und China. Die Dienstleistungen für Schienenwege im Geschäftsbereich Lifecycle
Solutions werden überwiegend in West- und Nordeuropa sowie in China und den USA erbracht.
Vossloh unterhält weltweit Vertriebsgesellschaften und Niederlassungen. Das Unternehmen geht fallweise
Joint Ventures und Kooperationen mit kompetenten Partnern vor Ort ein. Wesentliche
Konzerngesellschaften und zugleich Führungsgesellschaften sind:
-
Vossloh Fastening Systems GmbH, Werdohl/Deutschland, und Rocla Concrete Tie, Inc., Lakewood,
Colorado/USA, für den Geschäftsbereich Core Components
-
Vossloh Cogifer SA, Rueil-Malmaison/Frankreich, für den Geschäftsbereich Customized Modules sowie
-
Vossloh Rail Services GmbH, Hamburg/Deutschland, für den Geschäftsbereich Lifecycle Solutions
39
Steuerungssystem
Die für den Vossloh Konzern bedeutsamsten finanziellen Leistungsindikatoren sind Wertbeitrag, Umsatz,
EBITDA-Marge und EBIT-Marge. Während Umsatz, EBITDA-Marge und EBIT-Marge die entscheidenden
Kennzahlen für die kurzfristige Betrachtung darstellen, steht bei der längerfristigen Steuerung der
Geschäftsfelder im Rahmen der wertorientierten Wachstumsstrategie der Wertbeitrag im Fokus. Im
Rahmen der externen Berichterstattung ist der Wertbeitrag die zentrale Ergebnisgröße der
Geschäftsbereiche und -felder.
Positive Wertbeiträge werden erzielt, wenn eine Prämie auf die von Eigen- und Fremdkapitalgebern
geforderte Verzinsung (Kapitalkosten) erwirtschaftet wird. Die Prämie ergibt sich aus der Differenz
zwischen der erwirtschafteten Kapitalrendite, gemessen als Return on Capital Employed (ROCE, ermittelt
als EBIT/Capital Employed), und den Kapitalkosten, die als gewichteter Durchschnitt der Eigen- und
Fremdkapitalkosten ermittelt werden. Durch Multiplikation der Prämie mit dem durchschnittlichen Capital
Employed ergibt sich der absolute Wertbeitrag einer Periode. Im Rahmen der internen Steuerung werden
ROCE und Wertbeitrag auf einer Vorsteuerbasis ermittelt.
Die Eigenkapitalkosten resultieren aus einem risikolosen Zinssatz plus einer Marktrisikoprämie. Aufgrund
der Vorsteuerbetrachtung wird der Verzinsungsfaktor entsprechend angepasst. Die Fremdkapitalkosten
setzen sich aus den durchschnittlichen Finanzierungskonditionen des Konzerns zusammen. Das zur
Ermittlung der gewichteten Kapitalkosten angesetzte Verhältnis von Eigen- zu verzinslichem Fremdkapital
leitet sich nicht aus der Bilanz ab, da es zum einen auf einer Zielgröße für die Finanzierungsstruktur
basiert. Zum anderen erfolgt der Ansatz des Eigenkapitals nicht zu den in der Bilanz enthaltenen Buch-,
sondern zu Zielmarktwerten. Zur internen Steuerung wurde im Geschäftsjahr 2021 wie im Vorjahr ein
Kapitalkostensatz (Weighted Average Cost of Capital, WACC) vor Steuern in Höhe von 7,0 % als
Verzinsungserwartung der Kapitalgeber angesetzt.
Grundsätzlich existieren zwei Hebel zur Erhöhung des Wertbeitrags: Erhöhung des EBIT und Optimierung
des gebundenen Kapitals (Capital Employed). Aus beiden Größen leitet sich zugleich der ROCE ab. Um
diese Kennzahl zu erhöhen, setzt Vossloh bei den beeinflussbaren Größen an. Daher werden ergänzend
insbesondere das Working Capital und die Working-Capital-Intensität (durchschnittliches Working
Capital/Jahresumsatz) sowie der Free Cashflow betrachtet.
Nichtfinanzielle Leistungsindikatoren unterstützen das Management bei der Führung und der langfristigen
strategischen Ausrichtung des Unternehmens. Nichtfinanzielle Leistungsindikatoren dienen jedoch nicht
vorrangig zur Steuerung des Unternehmens. Vielmehr ermöglichen sie erweiterte Erkenntnisse über die
Situation im Konzern und lassen darauf aufbauende Entscheidungen zu. Demnach sind im Vossloh Konzern
keine nichtfinanziellen Leistungsindikatoren vorhanden, die für die Geschäftstätigkeit des Unternehmens
von wesentlicher Bedeutung sind. Nicht primär steuerungsrelevante nichtfinanzielle Leistungsindikatoren
werden in der nichtfinanziellen Konzernerklärung ab Seite 79 erläutert.
Die monatliche Finanzberichterstattung für das Management der Vossloh AG ist ein zentrales Element zur
laufenden Analyse und Steuerung der Geschäftsbereiche und -felder sowie des Konzerns. Hierbei werden
die von den einbezogenen Konzerngesellschaften erstellten Abschlüsse und die wesentlichen Kennzahlen
ebenso konsolidiert und analysiert wie die monatliche Jahresvorschau. Planabweichungen werden
hinsichtlich ihrer Auswirkung auf die finanziellen Ziele untersucht. Eine Risikoberichterstattung ergänzt die
monatliche Jahresvorschau um potenzielle Vermögensminderungen und -mehrungen. Maßnahmen zur
Sicherstellung der Zielerreichung werden laufend hinsichtlich ihrer Wirksamkeit analysiert. Die
Finanzzahlen der operativen Einheiten werden intensiv durch deren Management und den Konzernvorstand
unter Einbeziehung der relevanten Zentralabteilungen der Vossloh AG diskutiert.
40
Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen
Investitionen in die Bahninfrastruktur erfolgen weltweit in der Regel nach langfristigen
Entscheidungsprozessen. Kurzfristige konjunkturelle Entwicklungen spiegeln sich deshalb nur bedingt in
den Absatzmärkten für Bahntechnik wider. Bedeutsamer ist die Entwicklung der Verschuldungssituation
der Staaten in den Absatzmärkten von Vossloh, da sich die Auftraggeber des Konzerns weit überwiegend
in öffentlicher Hand befinden. Die Verschuldungsquote (also der Schuldenstand im Verhältnis zum
Bruttoinlandsprodukt) der Euro-Länder belief sich laut Angaben des Statistischen Amts der Europäischen
Union am Ende des dritten Quartals 2021 – aktuellere Zahlen lagen zum Zeitpunkt der Erstellung dieses
Geschäftsberichts nicht vor – auf 97,7 %. Zum vergleichbaren Vorjahreszeitpunkt hatte sie bei 96,6 %
gelegen. Ende September 2021 betrug die Verschuldungsquote der gesamten EU 90,1 % im Vergleich zu
89,2 % im Vorjahr. Die höheren Verschuldungsquoten resultieren insbesondere aus beträchtlichen
Zuwächsen der Staatsverschuldung aufgrund des Finanzierungsbedarfs der staatlichen Maßnahmen zur
Eindämmung der Covid-19-Pandemie. Im Berichtsjahr waren aus dem Anstieg der Staatsverschuldung
keine wesentlichen Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit von Vossloh zu verzeichnen.
Global betrachtet zeigt der Bahntechnikmarkt eine seit Jahren stetig wachsende Tendenz – eine Folge der
weltweit steigenden Nachfrage nach umweltfreundlicher, sicherer und wirtschaftlicher Mobilität für
Menschen und Güter. Treiber dieser Entwicklung sind unter anderem Megatrends wie
Bevölkerungswachstum, Urbanisierung, Zunahme der internationalen Handelsströme und insbesondere ein
steigendes Umweltbewusstsein. Wenn es darum geht, immer mehr Menschen und Güter zu transportieren
und gleichzeitig den ökologischen Fußabdruck dieser Mobilität zu reduzieren, um dem Klimawandel zu
begegnen, müssen höhere Anteile im Personen- oder Güterverkehr auf die Schiene verlagert werden. So
hatte die Europäische Union das Jahr 2021 zum „Jahr der Schiene“ ausgerufen, um die im Green Deal
gesteckten Klimaziele im Verkehrssektor zu unterstützen. Darüber hinaus befindet sich die Bahnbranche
durch Digitalisierung, Automatisierung, künstliche Intelligenz sowie Standardisierung und Liberalisierung
im Schienenverkehr in einem tiefgreifenden Wandel.
Eine Reihe von Studien analysiert regelmäßig die Entwicklungen auf dem weltweiten Bahntechnikmarkt.
Die bedeutsamste Publikation ist die „World Rail Market Study“ des europäischen Verbands der
Bahnindustrie UNIFE. Die Studie wird in zweijährlichem Rhythmus aktualisiert; die jüngsten Ergebnisse
wurden im Oktober 2020 veröffentlicht.
UNIFE beziffert das derzeitige weltweite Volumen des Bahnmarkts auf rund 177 Mrd.€ pro Jahr. Der
europäische Branchenverband stuft rund 62 % des Gesamtvolumens – also knapp 110 Mrd.€ – als
zugänglichen Marktanteil ein. Zugänglich bedeutet, dass der entsprechende Markt grundsätzlich für
europäische Lieferanten geöffnet ist und die Marktnachfrage nicht exklusiv durch inländische Hersteller
gedeckt wird.
Vossloh konzentriert sich auf Produkte und Dienstleistungen für die Bahninfrastruktur. Die Marktsegmente
Infrastruktur und Infrastrukturservices sind daher für Vossloh von besonderer Bedeutung. Bei der
Infrastruktur (exklusive des Teilsegments Elektrifizierung) belief sich der zugängliche Markt gemäß UNIFE-
Daten im Zeitraum 2017 bis 2019 auf rund 18 Mrd.€ pro Jahr. Davon entfallen regional gesehen rund 35 %
des Marktvolumens auf Westeuropa und etwa 30 % auf die Länder des nordamerikanischen
Freihandelsabkommens NAFTA (USA, Kanada und Mexiko). Als Nächstes folgen die Regionen Asien-Pazifik
mit rund 14 %, Osteuropa mit 8 % und Afrika/Naher Osten mit 6 %. Die Märkte in der Gemeinschaft
Unabhängiger Staaten (GUS) und in Lateinamerika repräsentieren mit rund 4 % und etwa 3 % kleinere
Anteile am zugänglichen Marktvolumen. Das Gesamtvolumen des zugänglichen Markts für
Infrastrukturservices beträgt laut UNIFE derzeit rund 6 Mrd.€; das entspricht etwa 40 % des gesamten
Markts für Infrastrukturservices.
41
Unternehmenserwerbe
Am 30. Juli 2021 wurde der Vertrag über den Erwerb aller Anteile an den Gesellschaften ETS Spoor BV
(inzwischen unter Vossloh ETS BV firmierend) sowie ETS International BV vollzogen. Erwerberin ist die
Vossloh Rail Services International GmbH, Hamburg. Die beiden Gesellschaften sind im niederländischen
Bahnmarkt als Handelsunternehmen tätig und vertreiben Produkte sowie Dienstleistungen von
Unternehmen aus mehreren Geschäftsfeldern. Durch den Erwerb sollen insbesondere zusätzliche
Marktpotenziale für Dienstleistungen rund um die Instandhaltung von Schienen und Weichen erschlossen
werden. Die ETS International BV, die bislang allein bei internationalen Projekten tätig war, soll im
Geschäftsjahr 2022 auf die Vossloh ETS BV verschmolzen werden.
Vossloh Geschäftsbereiche – Auftragseingang und Auftragsbestand
Auftragseingang
Auftragsbestand
Mio.€
2021
2020
2021
2020
Core Components
398,4
349,6
211,8
247,0
Customized Modules
452,5
472,6
391,4
338,4
Lifecycle Solutions
122,2
103,5
14,9
10,2
Vossloh AG/Konsolidierung
-25,5
-10,2
-6,7
-1,1
Konzern
947,6
915,5
611,4
594,5
Der Vossloh Konzern konnte im Geschäftsjahr 2021 den Auftragseingang deutlich steigern und übertraf
den Vorjahreswert um 32,1 Mio.€. Die positive Entwicklung war insbesondere auf den Geschäftsbereich
Core Components zurückzuführen. Hier wiederum ging der Anstieg auf das Geschäftsfeld Fastening
Systems zurück, das vor allem in China, Indien und Australien höhere Auftragseingänge erzielte. Dagegen
verzeichnete das Geschäftsfeld Tie Technologies insgesamt geringere Auftragseingänge als im Vorjahr.
Während die Auftragseingänge in Australien stiegen, blieben sie in den USA weit hinter dem Vorjahr
zurück. Der Geschäftsbereich Lifecycle Solutions wies spürbar höhere Auftragseingänge aus. Der Anstieg
war insbesondere auf eine positive Entwicklung der Auftragssituation in China, in den Niederlanden – nach
dem Erwerb von ETS Spoor –sowie in Deutschland zurückzuführen. Dagegen konnte der Geschäftsbereich
Customized Modules den Vorjahreswert nicht erreichen, lag aber 2021 erneut auf hohem Niveau. Hierzu
trug vor allem ein Großauftrag aus der Türkei bei. Das Book-to-Bill-Verhältnis des Vossloh Konzerns als
Verhältnis von Auftragseingang zu Umsatz betrug im Berichtsjahr 1,01 (Vorjahr: 1,05). Der
Auftragsbestand hat sich zum Ende 2021 um 16,9 Mio.€ erhöht. Aufgrund der hohen Zahl von
Rahmenverträgen besitzt die Kennzahl „Auftragsbestand“ nur eine eingeschränkte Aussagekraft.
Auftragsvolumen von gewonnenen Rahmenverträgen werden in der Regel erst zum Zeitpunkt des Abrufs
im Auftragseingang erfasst.
Im Geschäftsjahr 2021 erzielte der Vossloh Konzern deutlich höhere Umsätze als im Vorjahr. Sie stiegen
von 869,7 Mio.€ im Jahr 2020 um 8,4 % auf 942,8 Mio.€. Damit lagen sie spürbar über dem ursprünglich
prognostizierten Umsatzkorridor von 850 Mio.€ bis 925 Mio.€ und am oberen Ende des zur Jahresmitte
2021 angehobenen Prognosekorridors von 900 Mio.€ bis 950 Mio.€. Der Umsatzanstieg war vor allem auf
den Geschäftsbereich Core Components und hier auf das Geschäftsfeld Fastening Systems zurückzuführen.
Daneben trugen auch die Geschäftsbereiche Customized Modules und Lifecycle Solutions zum Anstieg bei.
Auftragseingang
gegenüber dem
Vorjahr deutlich
gestiegen
Umsätze von 942,8
Mio.€ deutlich höher
als ursprünglich
erwartet
42
Vossloh Konzern – Umsatzverteilung nach Regionen
Mio.€
%
Mio.€
%
2021
2020
Deutschland
94,6
10,0
74,2
8,5
Frankreich
73,1
7,8
89,1
10,2
Übriges Westeuropa
71,2
7,6
67,4
7,8
Nordeuropa
114,9
12,2
115,5
13,3
Südeuropa
81,3
8,6
64,4
7,4
Osteuropa
67,4
7,1
65,4
7,5
Europa gesamt
502,5
53,3
476,0
54,7
Amerika
89,8
9,5
127,3
14,7
Asien
218,9
23,2
151,4
17,4
Afrika
28,3
3,0
15,8
1,8
Australien
103,3
11,0
99,2
11,4
Gesamt
942,8
100,0
869,7
100,0
Die Umsätze in Europa legten im Berichtsjahr um 5,6 % gegenüber dem Vorjahr zu. Vor allem die
Umsatzentwicklung in Deutschland trug mit einem Wachstum von 27,6 % zum Anstieg bei. Maßgeblich
verantwortlich hierfür waren höhere Umsätze im Geschäftsfeld Fastening Systems. Dagegen verzeichnete
der Konzern geringere Umsatzbeiträge aus Frankreich. Der Geschäftsbereich Customized Modules
verzeichnete dort einen starken Umsatzrückgang. In Nordeuropa lagen die Umsätze auf dem Niveau des
Vorjahres. In Südeuropa erzielte Vossloh um 26,2 % höhere Umsätze als im Vorjahr. Dies ging hauptsächlich
auf höhere Umsatzbeiträge des Geschäftsfelds Fastening Systems in Italien zurück. In Osteuropa lag der
Umsatz leicht über dem Vorjahreswert. Insbesondere höhere Umsätze des Geschäftsfelds Fastening Systems in Ungarn
und Rumänien konnten geringere Umsätze des Geschäftsbereichs Customized Modules in Serbien mehr als ausgleichen.
In Amerika blieben die Umsätze 2021 um 29,5 % unter dem Vorjahreswert. Der Rückgang resultierte
maßgeblich aus geringeren Umsätzen des Geschäftsfelds Tie Technologies in den USA. Daneben geht ein
Teil des Umsatzrückgangs in der Region Amerika auf mittlerweile veräußerte Gesellschaften zurück.
In Asien erzielte der Vossloh Konzern einen signifikanten Umsatzanstieg im Vergleich zum Vorjahr: Die
Umsätze stiegen um 44,6 %. Der wesentliche Treiber hinter dieser Entwicklung waren die gestiegenen
Umsätze des Geschäftsfelds Fastening Systems in China. Daneben trugen auch höhere Umsätze des
Geschäftsbereichs Lifecycle Solutions in China zum Anstieg bei.
In Australien übertrafen die Konzernumsätze das bereits hohe Vorjahresniveau um 4,1 %. Der leichte
Umsatzanstieg ist auf höhere Umsätze des Geschäftsfelds Fastening Systems sowie des Geschäftsbereichs
Customized Modules zurückzuführen.
In Afrika erzielte der Vossloh Konzern um 78,7 % höhere Umsätze. Zum Wachstum trugen maßgeblich die
höheren Umsätze des Geschäftsbereichs Customized Modules in Ägypten bei.
Spürbarer
Umsatzanstieg in
Europa, vor allem in
Deutschland und
Südeuropa
Umsatz in Amerika
deutlich unter dem
Vorjahr
Umsätze in Asien
signifikant gestiegen
Umsätze in
Australien leicht über
hohem
Vorjahresniveau
Umsätze in Afrika
deutlich gesteigert
43
Die Herstellungskosten des Vossloh Konzerns summierten sich im Berichtsjahr auf 724,8 Mio.€ und waren
damit der Umsatzentwicklung folgend deutlich höher als im Vorjahr (672,8 Mio.€). Der Anteil der
Herstellungskosten am Umsatz lag trotz einer gestiegenen Materialeinsatzquote infolge der deutlich
gestiegenen Materialpreise im Berichtsjahr bei 76,9 % und damit leicht unter dem Vorjahreswert von
77,4 %. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten im Vossloh Konzern stiegen von 148,1 Mio.€ auf
160,8 Mio.€. Der Anteil dieser Aufwendungen an den Umsatzerlösen lag nahezu unverändert zum Vorjahr
bei 17,1 % (Vorjahr: 17,0 %). Das sonstige betriebliche Ergebnis – der Saldo von sonstigem betrieblichen
Ertrag von 18,7 Mio.€ (Vorjahr: 21,3 Mio.€) und sonstigem betrieblichen Aufwand von 7,8 Mio.€ (Vorjahr:
10,0 Mio.€) – blieb mit 10,9 Mio.€ nahezu unverändert gegenüber dem Vorjahreswert von 11,3 Mio.€.
Vossloh Konzern – Umsatz und Ergebnis
Mio.€
%
Mio.€
%
2021
2020
Umsatz
942,8
100,0
869,7
100,0
EBITDA/EBITDA-Marge
124,2
13,2
123,1
14,2
EBIT/EBIT-Marge
72,3
7,7
73,1
8,4
Konzernergebnis
35,9
3,8
20,8
2,4
Ergebnis je Aktie (in €)
1,31
0,98
Ohne Berücksichtigung der erfolgswirksamen Buchwertanpassung von 15,6 Mio.€ im Rahmen der
Übergangskonsolidierung einer chinesischen Gesellschaft im Geschäftsfeld Fastening Systems im Vorjahr
erzielte Vossloh im Geschäftsjahr 2021 eine deutliche Steigerung der EBITDA- und EBIT-Kennzahlen
gegenüber dem Vorjahr. Nicht operative Einmaleffekte aufgrund erfolgswirksamer Buchwertanpassungen
infolge von Übergangskonsolidierungen zweier Gesellschaften im Geschäftsbereich Customized Modules
sowie aufgrund der Bildung einer Rückstellung für weitere Restrukturierungsmaßnahmen in Frankreich
glichen sich im Berichtsjahr aus. Auf operativer Basis stieg das EBITDA somit um 15,6 %, das EBIT um
25,7 %. Diese Steigerung konnte trotz erheblicher Belastungen aus Materialpreiserhöhungen, die
insbesondere die Profitabilität im zweiten Halbjahr belastet haben, erreicht werden. Auch die operative
Profitabilität verbesserte sich unter Herausrechnung des Bucheffekts im Vorjahr spürbar. Die EBIT-Marge
stieg von operativ 6,6 % im Vorjahr auf 7,7 % und lag damit im erwarteten Korridor von 7 % bis 8 %. Auch
die EBITDA-Marge stieg spürbar von operativ 12,4 % im Vorjahr auf 13,2 % und lag damit ebenfalls im
prognostizierten Korridor von 13 % bis 14 %.
Das Nettozinsergebnis im Geschäftsjahr 2021 verbesserte sich signifikant auf -7,5 Mio.€ im Vergleich zum
Vorjahreswert von -14,4 Mio.€. Dies ging hauptsächlich auf geringere Währungsumrechnungsverluste aus
abgesicherten konzerninternen Darlehen in Fremdwährungen zurück. Daneben reduzierten sich auch die
Finanzierungskosten aus Finanzverbindlichkeiten deutlich – eine Folge der verbesserten Bilanzstruktur
durch die im Februar 2021 platzierte Hybridanleihe. Das Ergebnis vor Ertragsteuern erhöhte sich im
Berichtsjahr auf 64,8 Mio.€ (Vorjahr: 58,7 Mio.€).
Die Ertragsteuern im Vossloh Konzern betrugen im Berichtsjahr 28,6 Mio.€. Der deutliche Anstieg
gegenüber dem Vorjahreswert von 11,7 Mio.€ ging neben dem höheren operativen Ergebnis auch auf
Wertminderungen aktiver latenter Steuern in Deutschland zurück. Das Ergebnis aus nicht fortgeführten
Aktivitäten verbesserte sich infolge des Wegfalls der Verluste des Ende Mai 2020 abgeschlossenen
Verkaufs des ehemaligen Geschäftsfelds Locomotives deutlich von -26,2 Mio.€ im Vorjahr auf -0,3 Mio.€.
Das Konzernergebnis wurde gegenüber 2020 deutlich um 72,8 % gesteigert.
5,1 Mio.€ vom Konzernergebnis standen den Hybridkapitalgebern zu, während den anderen
Gesellschaftern 7,7 Mio.€ zuzurechnen waren (Vorjahr: 3,6 Mio.€). Das den Anteilseignern der Vossloh AG
zuzurechnende Konzernergebnis lag mit 23,1 Mio.€ ebenfalls deutlich über dem Vorjahreswert von 17,2
Mio.€. Daraus resultierte bei einer unveränderten durchschnittlichen Zahl im Umlauf befindlicher Aktien
von 17.564.180 Stück ein im Vorjahresvergleich deutlich verbessertes Ergebnis je Aktie.
Ergebnis und
Profitabilität auf
operativer Basis
deutlich gestiegen,
Vorjahr war durch
Bucheffekt in Höhe
von 15,6 Mio.€
begünstigt
Ergebnis je Aktie
deutlich über Vorjahr
44
Vorstand und Aufsichtsrat der Vossloh AG verfolgen das Ziel, die Aktionärinnen und Aktionäre angemessen
an der wirtschaftlichen Entwicklung des Konzerns zu beteiligen. Vorstand und Aufsichtsrat werden daher
der für den 18. Mai 2022 aufgrund der Covid-19-Pandemie erneut in virtueller Form geplanten
Hauptversammlung vorschlagen, für das Geschäftsjahr 2021 eine Dividende in Höhe von 1,00 € (Vorjahr:
1,00 €) auszuschütten.
Vossloh Konzern – Wertmanagement
Mio.€
2021
2020
Capital Employed (Durchschnitt)
1
896,9
865,8
ROCE
1
8,1
8,4
Wertbeitrag
1
9,5
12,5
1
ROCE und Wertbeitrag des Vorjahres waren wesentlich durch den oben genannten Bucheffekt (EBIT-Effekt:
15,6 Mio.€) begünstigt gewesen. Auf operativer Basis stiegen ROCE und Wertbeitrag 2021 spürbar. Der
Anstieg ging ausschließlich auf das höhere operative EBIT zurück. Der Anstieg des durchschnittlichen
Capital Employed resultierte im Wesentlichen aus einem im Jahresdurchschnitt höheren Anlagevermögen.
Daneben trug auch ein höheres durchschnittliches Working Capital infolge des deutlichen
Umsatzwachstums zum Anstieg bei. Auf operativer Basis verbesserte sich der Wertbeitrag ebenfalls und
lag im erwarteten Korridor von 0 Mio.€ bis 15 Mio.€. Der gewichtete Kapitalkostensatz vor Steuern (WACC)
lag im Geschäftsjahr 2021 unverändert bei 7,0 %.
Dividende in Höhe
von 1,00 € je Aktie
für 2021 geplant
ROCE und
Wertbeitrag auf
operativer Basis
höher als im Vorjahr
45
Als Konzernobergesellschaft trägt die Vossloh AG die Verantwortung für das Finanzmanagement des
Konzerns. Dem Bereich Treasury des Konzerns obliegen die zentrale Steuerung der Zahlungsströme, die
Sicherung der Finanzierung sämtlicher Konzerngesellschaften sowie die Absicherung und Steuerung
finanzieller Risiken. Neben Liquiditätsrisiken zählen dazu insbesondere Risiken aus Zins- und
Währungsschwankungen. Zur Absicherung werden unter anderem derivative Finanzinstrumente eingesetzt.
Die Konzerngesellschaften werden im Wesentlichen durch konzerninterne Mittelbereitstellungen der
Vossloh AG finanziert. Nur in Einzelfällen, in denen eine ausländische Finanzierung wirtschaftlich
vorteilhafter oder rechtlich notwendig ist, erfolgt eine originäre Finanzierung in einzelnen
Konzerngesellschaften.
Die Nettofinanzschuld des Vossloh Konzerns (berechnet als Finanzverbindlichkeiten abzüglich
Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten abzüglich kurzfristiger Wertpapiere) ohne
Leasingverbindlichkeiten sank vom Jahresende 2020 mit 307,4 Mio.€ signifikant auf 174,0 Mio.€ zum Ende
des Geschäftsjahres 2021. Der deutliche Rückgang ging vor allem auf die Zuflüsse aus der im Februar 2021
platzierten Hybridanleihe von rund 150 Mio.€ sowie einen positiven Free Cashflow 2021 zurück. Dagegen
wirkten insbesondere Dividenden-, Leasing- und Zinszahlungen sowie die im Jahr 2021 angefallenen
Auszahlungen aus dem Erwerb von ETS Spoor in Höhe von 10,6 Mio.€ erhöhend. Zum Jahresende 2021
belief sich die Nettofinanzschuld inklusive der Leasingverbindlichkeiten in Höhe von 41,6 Mio.€ (Vorjahr:
43,9 Mio.€) auf 215,6 Mio.€ (Vorjahr: 351,3 Mio.€).
Die Finanzverbindlichkeiten betrugen zum Ende des Berichtsjahres 291,6 Mio.€ und lagen damit deutlich
unter dem Vorjahreswert von 419,5 Mio.€. Ursache war weitgehend die Hybridanleihe, die gemäß IFRS
dem Eigenkapital zugerechnet wird. Der Anteil kurzfristiger Finanzverbindlichkeiten sank gegenüber dem
Vorjahreswert von 175,0 Mio.€ deutlich auf 69,2 Mio.€. Der Vorjahreswert hatte die im Juli 2021 fällig
gewordenen Schuldscheindarlehen in Höhe von 135 Mio.€ beinhaltet.
Ende 2020 entfielen 250 Mio.€ der Finanzverbindlichkeiten auf die im Geschäftsjahr 2017 platzierten
Schuldscheindarlehen mit Laufzeiten von vier Jahren (bis Juli 2021) in einem Volumen von 135 Mio.€ und
von sieben Jahren (bis Juli 2024) in einem Volumen von 115 Mio.€. Die Verzinsung bei den vierjährigen
Laufzeiten war für einen Betrag von 85 Mio.€ mit 0,988 % fixiert und für einen Betrag von 50 Mio.€
variabel mit einer Marge von 85 Basispunkten über Euribor. Für die siebenjährigen Laufzeiten galt bei
einem Teilbetrag von 90 Mio.€ eine feste Verzinsung von 1,763 %, beim Restbetrag von 25 Mio.€ galten
120 Basispunkte über Euribor. Im Berichtsjahr hat Vossloh mit den Mitteln der Hybridanleihe die
Schuldscheine mit vierjährigen Laufzeiten vollständig getilgt. Daneben wurde zum Jahresende 2021 ein
Schuldscheindarlehen in Höhe von 25 Mio.€ mit einer Laufzeit von sieben Jahren (bis Dezember 2028) bei
einer festen Verzinsung von 0,8 % pro Jahr platziert. Mit diesen Mitteln löste Vossloh im Januar 2022 den
variabel verzinslichen Schuldschein in gleicher Höhe mit einer Laufzeit bis Juli 2024 vorzeitig ab.
Weitere 35,7 Mio.€ der Finanzverbindlichkeiten entfielen auf Inanspruchnahmen des im November 2017
abgeschlossenen Konsortialkredits mit einem Volumen von derzeit 230 Mio.€ und einer Laufzeit bis
November 2024. Die Verzinsung orientiert sich an der Höhe einer im Kreditvertrag vereinbarten Kennzahl
(Relation der Nettofinanzschuld zum EBITDA) sowie am Grad der Inanspruchnahme der Kreditlinie und lag
zum Ende des Berichtsjahres bei 0,9 %. Für diese Kennzahl (Covenant) ist eine Maximalhöhe festgelegt,
deren Überschreitung den kreditgebenden Banken die Möglichkeit einer vorzeitigen Kündigung einräumt.
Die Einhaltung des Covenants ist halbjährlich nachzuweisen; sie war zum Halbjahr und Ende 2021
gegeben. Die Summe aus Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten sowie kurzfristigen
Wertpapieren betrug 76,0 Mio.€ zum Jahresende 2021 (Vorjahr: 68,1 Mio.€).
Die Haftungsverhältnisse reduzierten sich gegenüber dem Jahresende 2020 von 109,0 Mio.€ auf 58,0
Mio.€. Der Großteil davon entfiel mit 50,0 Mio.€ auf das ehemalige Geschäftsfeld Locomotives. Für diese
noch bestehenden Haftungsverhältnisse hat die Vossloh AG eine unwiderrufliche und bedingungslose
Bürgschaft auf erste Anforderung einer erstklassigen Bank erhalten.
Nettofinanzschuld
gegenüber dem
Vorjahr durch
Hybridanleihe
signifikant reduziert
46
Zum Jahresende standen dem Konzern neben den Zahlungsmitteln insgesamt zugesagte, aber nicht
genutzte Kreditlinien in Höhe von 279,0 Mio.€ (Vorjahr: 223,7 Mio.€) zur Verfügung.
Die im Februar 2021 begebene Hybridanleihe über 150 Mio.€ mit unendlicher Laufzeit kann erstmals nach
fünf Jahren seitens der Gesellschaft gekündigt und zurückgezahlt werden. Die Verzinsung in den
kommenden fünf Jahren beläuft sich auf 4,0 %. Darüber hinaus kann sich in Abhängigkeit von der
Nachhaltigkeitsperformance, die anhand der Ratings von ISS ESG und MSCI ESG Research gemessen wird,
der Rückzahlungsbetrag erhöhen. Die Ausgestaltung der Anleihe bewirkt eine Behandlung im
Konzernabschluss als Eigenkapital. Die daraus resultierende Erhöhung der Eigenkapitalquote und damit
einhergehende Stärkung der Bilanzstruktur führt zu einer deutlich größeren finanziellen Flexibilität, die die
Umsetzung der Unternehmensstrategie positiv flankiert.
Vossloh Konzern – Entwicklung des Cashflows
Mio. €
2021
2020
Cashflow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit
81,3
56,1
Cashflow aus Investitionstätigkeit
-57,9
-3,0
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit
-30,8
-67,4
Netto-Mittelzufluss/-abfluss
-7,4
-14,3
Free Cashflow
30,6
4,0
Der Cashflow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit lag im Berichtsjahr deutlich über dem Vorjahreswert.
Dies ging zum einen auf den höheren Bruttocashflow (berechnet als Summe aus EBIT fortgeführter und
nicht fortgeführter Aktivitäten sowie Abschreibungen/Wertminderungen auf langfristige Vermögenswerte
[saldiert mit Zuschreibungen] sowie Veränderung langfristiger Rückstellungen) infolge des Wegfalls der
Verluste des mittlerweile veräußerten Geschäftsbereichs Transportation zurück. Zum anderen war der
Vorjahreswert durch hohe negative Effekte aus einem Anstieg des Working Capital im veräußerten
Geschäftsbereich Transportation beeinträchtigt gewesen. Bei vergleichbaren Zahlungsabflüssen aus
Investitionen in immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen lag der Free Cashflow – definiert als
Cashflow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit abzüglich der Investitionen in immaterielle Vermögenswerte
und Sachanlagen sowie Investitionen in Beteiligungen an at-equity einbezogenen Unternehmen und
zuzüglich Einzahlungen aus Gewinnausschüttungen oder dem Verkauf von at-equity einbezogenen
Unternehmen – ebenfalls deutlich über dem Vorjahreswert. Der Cashflow aus Investitionstätigkeit lag
deutlich unter dem Vorjahr, vor allem aufgrund der Mittelzuflüsse aus dem Verkauf des Geschäftsbereichs
Transportation im Vorjahr sowie der Abflüsse aus dem Erwerb von ETS Spoor im Berichtsjahr. Im Cashflow
aus Finanzierungstätigkeit sind die Mittelzuflüsse aus der Hybridanleihe enthalten, die weitgehend für die
ebenfalls enthaltene Tilgung eines Schuldscheindarlehens und die Reduzierung mittel- und langfristiger
Kredite verwendet wurden. Die verbesserte Bilanzstruktur infolge der Hybridanleihe führte zu einem
deutlichen Rückgang der gezahlten Zinsen. Dagegen waren 2021 die Auszahlungen an
Unternehmenseigner und Minderheitsgesellschafter deutlich höher, da angesichts der Unsicherheit der
Pandemie die Zahlung einer Dividende im Jahr 2020 ausgesetzt worden war.
Free Cashflow
deutlich höher als im
Vorjahr
47
Vossloh Konzern – Investitionen und Abschreibungen
Mio.€
2021
2020
Investitionen
Abschreibungen
Investitionen
Abschreibungen
Core Components
23,6
24,3
31,1
22,6
Customized Modules
14,2
13,7
18,0
14,6
Lifecycle Solutions
11,4
12,3
16,5
12,2
Vossloh AG/Konsolidierung
2,1
1,6
3,1
0,6
Gesamt
51,3
51,9
68,7
50,0
In den letzten Jahren wurden die Konzernwerte vor allem von zwei großen Einzelinvestitionen getrieben:
der Errichtung einer hochmodernen Fertigungsstätte für Schienenbefestigungssysteme am Hauptsitz in
Werdohl („Fabrik der Zukunft“) und der Modernisierung des Produktionsstandorts für Weichenherzstücke
in Outreau (Nordfrankreich). Das Investitionsvolumen für diese beiden Projekte belief sich jeweils auf rund
40 Mio.€. Beide Investitionen wurden 2021 fertiggestellt und können im Vergleich zum Vorjahr auch als
wesentliche Treiber für den Rückgang der Investitionen genannt werden. Entsprechend lagen im
Geschäftsbereich Core Components die Investitionen spürbar unter dem Vorjahresniveau. Im Geschäftsfeld
Fastening Systems ging der wesentliche Teil der Investitionen 2021 unverändert auf die „Fabrik der
Zukunft“ zurück, allerdings in deutlich geringerem Umfang als im Vorjahr. Das Geschäftsfeld Tie
Technologies investierte unter anderem weiter in die Optimierung des Produktionsprozesses im 2019 neu
errichteten Werk in Kanada. Die höchste Einzelinvestition im Geschäftsbereich Customized Modules bezog
sich auf die Modernisierung der Produktionsstätte in Australien. Im Geschäftsbereich Lifecycle Solutions
wurde weiterhin in die Entwicklung einer Hochleistungsfräsmaschine investiert, die Ende 2021 in den
operativen Betrieb ging. Die in der obigen Tabelle ausgewiesenen Investitionen geben die Zugänge im
Geschäftsjahr wieder und umfassen auch Investitionen in Vermögenswerte, die durch einen Leasingvertrag
finanziert sind. In der Kapitalflussrechnung werden Investitionen (inklusive Investitionen des im
Geschäftsjahr 2020 verkauften Geschäftsbereichs Transportation) ausgewiesen, soweit sie bereits zu
Auszahlungen geführt haben. Insofern weichen die Werte voneinander ab. Auch die Abschreibungen, die in
der Kapitalflussrechnung dem EBIT wieder hinzugerechnet werden, enthalten im Vorjahr noch Effekte aus
dem veräußerten Geschäftsbereich Transportation. Die Abschreibungen auf Konzernebene sind inklusive
Wertminderungen beziehungsweise Wertaufholungen dargestellt und lagen auf Vorjahresniveau.
Die Investitionsverpflichtungen für den Erwerb von Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten
(Bestellobligo) beliefen sich zum 31. Dezember 2021 insgesamt auf 12,7 Mio.€ (Vorjahr: 19,0 Mio.€). Sie
resultieren zum einen aus der australischen Gesellschaft im Geschäftsfeld Tie Technologies, zum anderen
hauptsächlich noch aus Bestellungen für die „Fabrik der Zukunft“ in Werdohl sowie die Modernisierung
des Produktionsstandorts in Outreau.
48
Vossloh Konzern – Vermögenslage
31.12.2021
31.12.2020
Bilanzsumme
1
Mio.€
1.289,4
1.214,4
Eigenkapital
1
Mio.€
587,9
412,4
Eigenkapitalquote
1
%
45,6
34,0
Working Capital (Stichtag)
2
Mio.€
175,6
155,3
Anlagevermögen
1,3
Mio.€
726,0
694,1
Capital Employed (Stichtag)
1,4
Mio.€
901,6
849,4
1
2
Working Capital = Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (einschließlich Vertragsvermögenswerten) plus Vorräte minus
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (einschließlich Vertragsschulden) minus erhaltene Anzahlungen minus sonstige
kurzfristige Rückstellungen (bereinigt um nicht dem operativen Geschäftsbetrieb zuzuordnende Sachverhalte)
3
Beteiligungen an at-equity einbezogenen Unternehmen zzgl. übrige langfristige Finanzinstrumente
4
Das Eigenkapital des Vossloh Konzerns lag am Jahresende 2021 signifikant über dem Vorjahreswert.
Wesentliche Treiber dieser Entwicklung waren die im Eigenkapital ausgewiesene Hybridanleihe sowie das
positive Konzernergebnis 2021. Damit ergab sich eine um 11,6 Prozentpunkte höhere Eigenkapitalquote.
Das Working Capital zum Stichtag 31. Dezember 2021 ist infolge des deutlichen Umsatzwachstums im
Vergleich zum Vorjahr gestiegen. Das durchschnittliche Working Capital betrug im Berichtsjahr 194,7 Mio.€
(Vorjahr: 186,4 Mio.€). Die durchschnittliche Working-Capital-Intensität – das Verhältnis von
durchschnittlichem Working Capital zu Umsatz – sank dagegen von 21,4 % auf 20,6 %. Die
Geschäftsbereiche Customized Modules und Lifecycle Solutions trugen zu dieser positiven Entwicklung bei.
Eigenkapitalquote
um 11,6
Prozentpunkte
gestiegen
Working-Capital-
Intensität erneut
verbessert
49
Der Vossloh Konzern hat im abgelaufenen Geschäftsjahr sowohl operativ als auch strategisch deutliche
Fortschritte erzielt. Das Unternehmen hat alle Prognosen der zentralen Steuerungsgrößen für das
Geschäftsjahr 2021 erreicht oder übertroffen. Mit Blick auf die Umsatzentwicklung hatte Vossloh für das
Geschäftsjahr 2021 ursprünglich einen Korridor von 850 Mio.
€
€
starken Geschäftsentwicklung im ersten Halbjahr 2021 hat Vossloh die Umsatzprognose auf 900 Mio.€ bis
950 Mio.€ erhöht. Schließlich stieg der Umsatz um 8,4 % auf 942,8 Mio.€ und lag damit am oberen Ende
der angehobenen Prognose. Im Hinblick auf die Profitabilität steigerte Vossloh die EBIT-Marge und die
EBITDA-Marge von operativ 6,6 % beziehungsweise 12,4 % im Vorjahr auf 7,7 % beziehungsweise 13,2 %
und lag damit innerhalb der Prognose. Das EBIT stieg von operativ 57,5 Mio.€ im Vorjahr auf 72,3 Mio.€.
Diese Verbesserung ist insbesondere vor dem Hintergrund signifikanter Belastungen aus
Materialpreiserhöhungen als äußerst positiv zu werten. Der Wertbeitrag lag bei 9,5 Mio.€ und erfüllte
damit ebenfalls die Prognose des Unternehmens.
Auch die Höhe der ausgewiesenen Auftragseingänge entwickelte sich sehr positiv. Vossloh erzielte spürbar
höhere Auftragseingänge gegenüber dem Vorjahr und eine Book-to-Bill-Ratio von leicht über 1 bei deutlich
gesteigerten Umsätzen. Daneben gab der Konzern den Gewinn mehrerer Rahmenverträge im Geschäftsjahr
2021 bekannt. Die umfassenden Auftragsvolumen aus diesen Rahmenverträgen sind nur zu einem geringen
Teil im Auftragseingang enthalten. Erst die Abrufe unter Rahmenverträgen werden in der Regel als
Auftragseingang ausgewiesen.
Mit Blick auf die Vermögens- und Finanzlage konnten ebenfalls spürbare Verbesserungen erzielt werden.
Im Februar 2021 wurde eine Hybridanleihe in Höhe von 150 Mio.€ erfolgreich platziert. Der
Eigenkapitalausweis der Anleihe führte zu einer wesentlichen Stärkung der Bilanzstruktur und vergrößerte
den finanziellen Handlungsspielraum deutlich. Die Nettofinanzschuld exklusive der
Leasingverbindlichkeiten wurde von 307,4 Mio.€ Ende 2020 auf 174,0 Mio.€ Ende 2021 reduziert. Die
Eigenkapitalquote stieg auf 45,6 % (Vorjahr: 34,0 %). Die Hybridanleihe ist an Nachhaltigkeitskriterien
gekoppelt und unterstreicht damit die große Bedeutung des Themas Nachhaltigkeit im Konzern. Zudem
steigerte Vossloh den Free Cashflow von 4,0 Mio.€ auf 30,6 Mio.€.
Unter strategischen Gesichtspunkten war das Geschäftsjahr 2021 ebenfalls sehr erfolgreich. Mit dem
Erwerb der niederländischen ETS Spoor im Juli 2021 hat Vossloh seine Wettbewerbsposition in einem
wichtigen Referenzmarkt für zukunftsweisende Geschäftsmodelle wesentlich gestärkt und den Zugang zu
strategisch bedeutsamen Kunden verbessert. Zudem trägt der Erwerb zur Komplettierung des
Produktportfolios im Bereich Bahninfrastruktur bei. Am Stammsitz in Werdohl hat Vossloh das mehrjährige
Großprojekt zur Errichtung einer hochmodernen Produktionsstätte für Schienenbefestigungssysteme
erfolgreich fertiggestellt. Daneben war das Jahr 2021 auch im Hinblick auf die strategisch bedeutsamen
präventiven und korrektiven Instandhaltungsdienstleistungen sehr erfolgreich. Vossloh hat 2021 die
bislang höchste Zahl an Instandhaltungsmaschinen innerhalb eines Jahres veräußert. Das Unternehmen hat
2021 zudem ein konzernweites Nachhaltigkeitsprogramm beschlossen und Nachhaltigkeit in seinen
Unternehmenswerten fest verankert.
2021 war für den Vossloh Konzern aus operativer und strategischer Sicht insgesamt ein überaus
erfolgreiches Geschäftsjahr.
50
Im Geschäftsbereich Core Components hat Vossloh sein Angebot an industriell gefertigten Serienprodukten
zusammengefasst, die in hoher Stückzahl für Projekte der Bahninfrastruktur benötigt werden. Hierunter
fallen die im Geschäftsfeld Fastening Systems entwickelten, produzierten und vertriebenen
Schienenbefestigungssysteme für sämtliche Einsatzbereiche weltweit – von der Schwerlast- bis zur
Hochgeschwindigkeitsstrecke sowie im Nahverkehr. Das Geschäftsfeld Tie Technologies ist der führende
Hersteller von Betonstreckenschwellen in Nordamerika und Australien. Neben Betonstreckenschwellen
werden Weichenschwellen, Betonelemente für die Feste Fahrbahn und Bahnübergangssysteme hergestellt.
Core Components
2021
2020
Auftragseingang
Mio.€
398,4
349,6
Auftragsbestand
Mio.€
211,8
247,0
Umsatz
1
Mio.€
429,1
375,3
EBITDA
Mio.€
71,0
74,2
EBITDA-Marge
%
16,5
19,8
EBIT
Mio.€
46,7
51,6
EBIT-Marge
%
10,9
13,7
Working Capital (Durchschnitt)
Mio.€
117,5
99,9
Working-Capital-Intensität (Durchschnitt)
%
27,4
26,6
Capital Employed (Durchschnitt)
Mio.€
346,5
320,3
ROCE
%
13,5
16,1
Wertbeitrag
Mio.€
22,4
29,1
1
Umsatzerlöse umfassen Außenumsatzerlöse sowie Umsätze mit anderen Geschäftsbereichen.
Im Geschäftsbereich Core Components lagen die Auftragseingänge im Berichtsjahr um 48,8 Mio.€ deutlich
über dem Vorjahr. Im Geschäftsfeld Fastening Systems waren höhere Auftragseingänge in China zu
verzeichnen, inklusive des im Dezember 2021 gewonnenen Großauftrags. Zudem übertraf das
Schwellengeschäft in Australien das Vorjahr deutlich, während die Auftragslage im nordamerikanischen
Schwellengeschäft unter dem Niveau des Vorjahres lag. Der Auftragsbestand zum Ende des Jahres 2021
lag um 35,2 Mio.€ unter dem Vorjahrwert.
Im Berichtsjahr stiegen die Umsatzerlöse im Geschäftsbereich Core Components um 14,3 %. Der Anstieg
ging auf deutlich höhere Umsätze im Geschäftsfeld Fastening Systems zurück, während die Umsätze im
Geschäftsfeld Tie Technologies wie erwartet unter denen des Vorjahres lagen.
Das EBIT im Geschäftsbereich Core Components lag um 4,9 Mio.€ unter dem Vorjahreswert von 51,6 Mio.€.
Der Vorjahreswert war positiv durch eine erfolgswirksame Buchwertanpassung in Höhe von 15,6 Mio.€ im
Rahmen der Übergangskonsolidierung eines Joint Ventures in China im Geschäftsfeld Fastening Systems
beeinflusst gewesen. Operativ konnte der Geschäftsbereich das EBIT und die EBIT-Marge somit deutlich
steigern. Pandemiebedingte Verschiebungen von Auslieferungen in das Jahr 2021 begründen die deutliche
operative Verbesserung, die durch Belastungen aus der Materialpreisentwicklung teilweise neutralisiert
wurde.
Der Return on Capital Employed (ROCE) im Geschäftsbereich Core Components ging im Vorjahresvergleich
aufgrund der erfolgswirksamen Buchwertanpassung im Geschäftsjahr 2020 zurück. Das durchschnittliche
Capital Employed stieg insbesondere aufgrund des höheren durchschnittlichen Working Capital gegenüber
2020 an. Die durchschnittliche Working-Capital-Intensität stieg gegenüber dem Vorjahr geringfügig um 0,8
Prozentpunkte. Der Wertbeitrag war im Geschäftsjahr 2021 deutlich geringer als im Vorjahr.
Auftragseingänge im
Vergleich zum
Vorjahr deutlich
gestiegen
Umsatz signifikant
um 14,3 % gestiegen
EBIT und EBIT-Marge
auf operativer Basis
trotz Belastungen
aus Materialpreis-
erhöhungen deutlich
gestiegen
51
Der Auftragseingang bei Vossloh Fastening Systems lag 2021 mit 269,5 Mio.€ deutlich über dem
Vorjahreswert von 211,0 Mio.€. Dies ging neben dem gestiegenen Auftragsvolumen in China, dem Auftrag
zur Lieferung der Schienenbefestigungssysteme für eine Metrostrecke in Indien und Vertriebserfolgen in
Australien auch auf höhere Abrufe aus Rahmenverträgen mit Schwellenwerken in Deutschland zurück.
Projektbedingt gesunkene Auftragseingänge vor allem in Amerika, der Mongolei sowie Ägypten konnten
somit überkompensiert werden. Der Auftragsbestand war Ende 2021 mit 150,0 Mio.€ unter das
Vorjahresniveau (177,1 Mio.€) gesunken.
Die Umsatzerlöse bei Vossloh Fastening Systems im Jahr 2021 betrugen 292,4 Mio.€ nach 216,3 Mio.€ im
Vorjahr. Wesentlich getrieben wurde diese Entwicklung von Lieferungen für Großprojekte im
Hochgeschwindigkeitssegment in China, die sich aufgrund der Covid-19-Pandemie aus dem Jahr 2020 in
das erste Halbjahr 2021 verschoben hatten. Darüber hinaus waren Umsatzsteigerungen in Italien und
Deutschland zu verzeichnen.
Der Wertbeitrag von Vossloh Fastening Systems lag mit 23,3 Mio.€ unter dem Vorjahreswert (30,2 Mio.€),
aber dennoch weiterhin auf hohem Niveau. Auch hier ist zu berücksichtigen, dass der Vorjahreswert durch
den positiven Bucheffekt aus der Übergangskonsolidierung des chinesischen Joint Ventures begünstigt
gewesen war.
Das Geschäftsfeld Tie Technologies verzeichnete im Berichtsjahr Auftragseingänge in Höhe von 132,3
Mio.€, die damit um 19,4 Mio.€ unter dem Vorjahreswert von 151,7 Mio.€ lagen. Der Rückgang war im
Wesentlichen auf geringere Neuaufträge im US-Geschäft zurückzuführen, während in Australien, Mexiko
und Kanada höhere Auftragseingänge zu verzeichnen waren. Der Auftragsbestand Ende 2021 betrug 65,1
Mio.€ (Vorjahr: 75,5 Mio.€).
Die Umsatzerlöse im Geschäftsfeld Tie Technologies summierten sich auf 142,3 Mio.€ und lagen damit
unter dem hohen Vorjahreswert von 169,1 Mio.€. Dies war hauptsächlich auf die verhaltene Nachfrage von
Class-I-Kunden in den USA sowie auf erwartet geringere Umsätze in Australien zurückzuführen. In Kanada
und Mexiko konnten dagegen höhere Umsätze generiert werden.
Der Wertbeitrag von Vossloh Tie Technologies lag mit -0,8 Mio.€ leicht über dem Vorjahresniveau von -1,1
Mio.€.
Auftragseingänge
deutlich über dem
Vorjahr
Umsatzerlöse
deutlich gesteigert
Erneut hoher
positiver Wertbeitrag
Auftragseingänge
aufgrund geringerer
Aufträge in den USA
unter Vorjahr
Umsatzerlöse unter
hohem Vorjahreswert
52
Im Geschäftsbereich Customized Modules sind alle Leistungen des Konzerns rund um Herstellung, Einbau
und Wartung individualisierter Infrastrukturmodule für den Bahnbereich gebündelt. Zum Geschäftsbereich
gehört das Geschäftsfeld Switch Systems, einer der weltweit größten Anbieter von Weichensystemen. Das
Produktportfolio deckt ein sehr breites Anwendungsspektrum ab und reicht von der Stadtbahn- bis zur
Hochgeschwindigkeitsstrecke.
Customized Modules
2021
2020
Auftragseingang
Mio.€
452,5
472,6
Auftragsbestand
Mio.€
391,4
338,4
Umsatz
1
Mio.€
418,7
401,8
EBITDA
Mio.€
47,6
44,6
EBITDA-Marge
%
11,4
11,1
EBIT
Mio.€
34,0
30,0
EBIT-Marge
%
8,1
7,5
Working Capital (Durchschnitt)
Mio.€
69,5
76,0
Working-Capital-Intensität (Durchschnitt)
%
16,6
18,9
Capital Employed (Durchschnitt)
2
Mio.€
366,6
367,1
ROCE
2
%
9,3
8,2
Wertbeitrag
2
Mio.€
8,3
4,3
1
Umsatzerlöse umfassen Außenumsatzerlöse sowie Umsätze mit anderen Geschäftsbereichen.
2
Die Auftragseingänge im Geschäftsbereich Customized Modules lagen um 4,3 % unter dem sehr starken
Vorjahreswert. Insbesondere in Frankreich und Polen sowie Ägypten lagen die Neuaufträge unter dem
Vorjahreswert, während gewonnene Großaufträge in der Türkei, Mexiko sowie Australien teilweise
kompensierend wirkten. Als Folge daraus sowie aus der Vollkonsolidierung zweier Gesellschaften in Indien
und Portugal lag der Auftragsbestand deutlich über dem Vorjahreswert.
Die Umsätze des Geschäftsbereichs lagen um 16,9 Mio.€ über dem Wert von 2020.
Zuwächse waren insbesondere in Ägypten, Australien und Indien zu verzeichnen,
wodurch Rückgänge vor allem in Frankreich mehr als ausgeglichen werden konnten.
Umsatzbeiträge aus erstmalig vollkonsolidierten Unternehmen in Höhe von 11,5 Mio.€ im Berichtsjahr
standen Umsätze im Vorjahr in Höhe von 11,7 Mio.€ aus veräußerten Aktivitäten in Nord- und Südamerika
gegenüber.
Das EBIT des Geschäftsbereichs lag 2021 dank operativer Effizienzsteigerungen unter anderem in
Frankreich deutlich um 13,2 % über dem Vorjahreswert. Das Ergebnis im Berichtsjahr wurde durch
Materialpreissteigerungen negativ beeinflusst. Nicht operative Einmaleffekte aufgrund ertragswirksamer
Buchwertanpassungen infolge von Übergangskonsolidierungen zweier Gesellschaften im Geschäftsbereich
Customized Modules glichen sich aufgrund der Bildung einer Rückstellung für weitere
Restrukturierungsmaßnahmen in Frankreich im Berichtsjahr aus.
Dieser insgesamt positiven Entwicklung folgend lag der ROCE spürbar über dem Vorjahreswert . Auch der
Wertbeitrag verbesserte sich deutlich. Das durchschnittliche Capital Employed blieb im Vorjahresvergleich
nahezu konstant.
Das durchschnittliche Working Capital sank dank weiterer operativer Verbesserungen deutlich unter den
Wert des Vorjahres. Die Working-Capital-Intensität verbesserte sich um 2,3 Prozentpunkte gegenüber
2020.
Auftragsbestand
deutlich über dem
Vorjahreswert
Umsätze leicht
gestiegen
EBIT signifikant über
dem
Vorjahresergebnis
Working Capital-
Intensität spürbar
verbessert
53
Der Geschäftsbereich Lifecycle Solutions konzentriert sich mit dem Geschäftsfeld Rail Services auf spezialisierte
Dienstleistungen rund um die Instandhaltung von Schienen und Weichen. Die innovativen Technologien fördern
die Sicherheit von Bahnstrecken und tragen zu einer Verlängerung der Lebensdauer von Schienen und Weichen
und zu höherer Streckenverfügbarkeit bei. Zum Serviceportfolio gehören vor allem die Instandhaltung, die
korrektive und präventive Pflege von Schienen und Weichen durch Fräsen und Schleifen,
Schweißdienstleistungen sowie Schienen- und Weichenlogistik. Die umfassenden Dienstleistungen von Lifecycle
Solutions ergänzen die Produktangebote von Core Components und Customized Modules.
Lifecycle Solutions
2021
2020
Auftragseingang
Mio.€
122,2
103,5
Auftragsbestand
Mio.€
14,9
10,2
Umsatz
1
Mio.€
115,5
103,8
EBITDA
Mio.€
21,6
20,9
EBITDA-Marge
%
18,7
20,2
EBIT
Mio.€
9,3
8,8
EBIT-Marge
%
8,0
8,4
Working Capital (Durchschnitt)
Mio.€
13,0
13,1
Working-Capital-Intensität (Durchschnitt)
%
11,2
12,6
Capital Employed (Durchschnitt)
2
Mio.€
184,3
177,4
ROCE
2
%
5,0
4,9
Wertbeitrag
2
Mio.€
-3,6
-3,7
1
2
Im Geschäftsjahr
2021
verzeichnete der Geschäftsbereich Lifecycle Solutions deutlich höhere Auftragseingänge
gegenüber dem Vorjahr.
Der Anstieg der Auftragseingänge wurde im Wesentlichen im Subsegment
Maschinenverkäufe in China sowie akquisitionsbedingt durch Mehraufträge in den Niederlanden für ETS
Spoor erzielt.
Der Auftragsbestand am Jahresende
2021
lag deutlich über dem Vorjahreswert.
Der Geschäftsbereich Lifecycle Solutions erzielte um 11,4 % höhere Erlöse als im Vorjahr. Der Anstieg ging
insbesondere auf höhere Umsätze bei Maschinenverkäufen in China zurück. Daneben trugen zu einem
geringeren Anteil die ersten Umsatzbeiträge aus der 2021 erworbenen Gesellschaft ETS Spoor zum Anstieg
bei. Dagegen lagen die Umsätze im Schienen- und Weichenschleifen unter denen des Vorjahres. Der
Internationalisierungsgrad des Geschäftsbereichs Lifecycle Solutions – gemessen an den erzielten
Umsatzerlösen außerhalb Deutschlands
– stieg
im Geschäftsjahr
2021
auf
48,4 % (Vorjahr: 46,9
%
).
Das EBIT des Geschäftsbereichs stieg im Vergleich zum Vorjahr trotz angefallener Erwerbsnebenkosten für
ETS Spoor um 0,5 Mio.€. Insbesondere Ergebnisbeiträge aus dem Maschinenverkauf trugen dazu bei.
Der Wertbeitrag lag auf Vorjahresniveau. Die Working-Capital-Intensität verbesserte sich um 1,4 Prozentpunkte
gegenüber dem Vorjahr.
Auftragseingänge
deutlich über dem
Vorjahr
Umsätze um 11,4 %
gestiegen
EBIT erneut
gestiegen
54
Die Vossloh AG steht als operative
Management- und Finanzholding an der Spitze des Vossloh Konzerns.
Sie steuert und überwacht alle wesentlichen Aktivitäten innerhalb des Konzerns. Neben der Festlegung der
Konzernstrategie und der Steuerung der Unternehmensentwicklung übernimmt sie die Allokation der finan-
ziellen Mittel, insbesondere für Investitionen oder Akquisitionen. Sie ist unter anderem verantwortlich für
das Konzernrechnungswesen, das Konzerncontrolling, das konzernweite Treasury, das Risiko- und Chan-
cenmanagement, die Interne Revision sowie die Bereiche Innovation & Entwicklung, EHS/Nachhaltigkeit,
Informationstechnologie, Recht & Compliance, Investor Relations und Unternehmenskommunikation. Sie
steuert vertriebliche Aktivitäten einschließlich der Marketingkommunikation. Ihr obliegen die Personalpo-
litik, die Personalentwicklung und die Betreuung der obersten Führungsebenen des Konzerns. Vertreter der
einzelnen Geschäftsfelder berichten im Rahmen regelmäßiger Termine über sämtliche relevanten Vorgänge
und Entwicklungen in ihrem jeweiligen Zuständigkeitsbereich. Der Vorstand nimmt in diesem Rahmen
sowie im Zuge der Ausübung seiner jeweiligen funktionalen Führungsverantwortung direkten Einfluss auf
die operative Steuerung der Geschäftsfelder. Darüber hinaus wird die enge Einbindung des Vorstands in
wesentliche operative Entscheidungen durch einen umfangreichen Zustimmungskatalog sichergestellt.
Die Vossloh AG erstellt ihren Jahresabschluss nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuchs (HGB) und
des Aktiengesetzes (AktG). Die folgenden Erläuterungen beziehen sich auf den Jahresabschluss. In Einzel-
fällen ist die Behandlung bestimmter Geschäftsvorfälle im Konzernabschluss gemäß IFRS anders abgebildet
worden. Im Geschäftsjahr haben sich die einschlägigen Vorschriften des HGB im Wesentlichen nicht
geändert.
Analyse des Jahresabschlusses
Die von der Vossloh AG für das Geschäftsjahr 2021 ausgewiesenen Umsatzerlöse von 7,6 Mio.€ (Vorjahr:
7,5 Mio.€) resultierten überwiegend aus Umlagen an Konzerngesellschaften, für die eine Vielzahl von
Leistungen durch die Vossloh AG erfolgte (im Wesentlichen in den Bereichen IT und Marketing).
Die betrieblichen Aufwendungen stehen insbesondere im Zusammenhang mit der Management- und der
Finanzierungsfunktion der Gesellschaft. Der Geschäftsverlauf und die wirtschaftliche Entwicklung der
Vossloh AG folgen den Aktivitäten der Tochter- und Beteiligungsgesellschaften. Die bedeutsamen
Leistungsindikatoren der Vossloh AG sind die allgemeinen Verwaltungskosten, das Finanzergebnis und das
Ergebnis nach Steuern beziehungsweise der Jahresüberschuss.
Die Verwaltungskosten sind 2021 mit 18,5 Mio.€ gegenüber dem Vorjahr (19,8 Mio.€) gesunken.
Ursächlich für diesen Rückgang waren unter anderem die im Vorjahr höheren Beratungskosten von 3,6
Mio.€ aufgrund des damals durchgeführten Strategieprojekts, die im Berichtsjahr auf 2,1 Mio.€
zurückgegangen sind. Die Personalaufwendungen in Höhe von 12,0 Mio.€ sind trotz der Erweiterung des
Vorstands nur leicht gegenüber dem Vorjahr (11,6 Mio.€) angestiegen. Daneben sind auch die
Messekosten gegenüber dem Vorjahr relativ konstant geblieben, da aufgrund der Covid-19-Pandemie auch
im Berichtsjahr die Branchenmesse InnoTrans nicht stattfinden konnte.
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sanken im Berichtsjahr auch aufgrund geringerer Kursverluste
aus der Absicherung der konzerninternen Forderungen gegenüber Konzerngesellschaften in
Fremdwährungsländern im Vergleich zum Vorjahr von 3,5 Mio.€ auf 1,6 Mio.€. Die sonstigen betrieblichen
Erträge in Höhe von 0,5 Mio.€ bewegten sich wieder auf dem erwarteten Level, nachdem sie im Vorjahr mit
12,3 Mio.€ durch einen nachträglichen Kaufpreisbestandteil aus dem Verkauf der Vossloh Kiepe GmbH
sowie durch den Verkauf der Vossloh Locomotives GmbH deutlich höher ausgefallen waren.
55
Das Finanzergebnis 2021 verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr signifikant und betrug 27,0 Mio.€
gegenüber -42,0 Mio.€ im vorangegangenen Jahr. Wesentliche Erträge aus Beteiligungen (17,6 Mio.€)
sowie aus Gewinnabführungen (12,5 Mio.€) standen einem negativen Zinsergebnis von 6,1 Mio.€
gegenüber. Im Vorjahr hatten sich Verlustübernahmen in Höhe von 28,6 Mio.
€
Beteiligungen wegen einer dauerhaften Wertminderung in Höhe von 47,0 Mio.€ prägend auf das
Finanzergebnis ausgewirkt.
Das negative Zinsergebnis resultierte in wesentlichem Ausmaß aus dem Zinsaufwand durch die
Hybridanleihe in Höhe von 5,1 Mio.€. Die Zinsaufwendungen betrugen insgesamt 12,8 Mio.€ (Vorjahr: 8,9
Mio.€), während Zinserträge in Höhe von 6,7 Mio.€ (Vorjahr: 9,6 Mio.€) – im Wesentlichen aus der
Weiterreichung dieser Mittel in Form von kurzfristigen Krediten oder längerfristigen Darlehen an
Konzerngesellschaften – realisiert wurden. Ertragsteuern fielen vor dem Hintergrund der bestehenden
Verlustvorträge mit 0,1 Mio.€ weiterhin in sehr geringer Höhe an (Vorjahr: 0,0 Mio.€). Der
Jahresüberschuss der Vossloh AG betrug im Berichtsjahr 7,7 Mio.€ (Vorjahr: Jahresfehlbetrag von
53,0 Mio.€), was die im Prognosebericht des Geschäftsberichts 2020 ausgedrückte Erwartung bestätigte.
Die Bilanzsumme stieg im Vorjahresvergleich leicht von 895,8 Mio.€ auf 918,6 Mio.€. Das
Finanzanlagevermögen sank dabei um 37,9 Mio.€, während sich die Forderungen gegen verbundene
Unternehmen um 60,8 Mio.€ erhöhten. Es fand also eine Umschichtung der Konzernfinanzierung bezüglich
der Fristigkeit statt. Gleichzeitig wurde die Konzernfinanzierung der US-Aktivitäten zur Verbesserung der
Kosten der Währungsabsicherung zum Teil von Fremdkapital auf Eigenkapital umgestellt.
Die Finanzanlagen verminderten sich insgesamt um 37,9 Mio.€ auf 565,1 Mio.€. Das Umlaufvermögen
stieg um 59,8 Mio.€ auf 348,4 Mio.€, hauptsächlich geprägt durch die erwähnte Zunahme der kurzfristigen
Forderungen gegen verbundene Unternehmen um 60,8 Mio.€. Die sonstigen Vermögensgegenstände
veränderten sich nur unwesentlich.
Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten auf der Passivseite der Bilanz haben sich zum
Berichtsstichtag mit 360,7 Mio.€ deutlich gegenüber dem Vorjahr mit 332,8 Mio.€ erhöht. Die
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen stiegen von 25,7 Mio.€ auf 30,4 Mio.€. Die
Rückstellungen beliefen sich auf 28,8 Mio.€ und lagen damit leicht über dem Niveau des Vorjahres von
25,7 Mio.€. Das Eigenkapital hat sich trotz des Jahresüberschusses aufgrund der Dividendenzahlung von
500,1 Mio.€ auf 490,3 Mio.€ vermindert. Die Eigenkapitalquote sank gegenüber dem Vorjahr von 55,8 %
auf 53,4 %.
Insgesamt ist die Entwicklung der Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage der Vossloh AG trotz der leichten
Minderung des Eigenkapitals im Geschäftsjahr 2021 aufgrund der gesunkenen Verwaltungskosten sowie
des positiven Jahresergebnisses als positiv zu beurteilen.
Abhängigkeitsbericht
Der Vorstand der Vossloh AG geht aufgrund der am 31. Dezember 2021 bei 50,09 % liegenden mittelbaren
Beteiligung von Frau Nadia Thiele sowie Herrn Robin Brühmüller als Testamentsvollstrecker des
verstorbenen Heinz Hermann Thiele am Grundkapital von einer Abhängigkeit der Vossloh AG im Sinne des
§ 17 AktG aus. Gemäß § 312 AktG wurde ein Bericht über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen
erstellt, der die folgende Erklärung enthält: „Unsere Gesellschaft hat bei den im Bericht über die
Beziehungen zu verbundenen Unternehmen aufgeführten Rechtsgeschäften nach den Umständen, die uns
im Zeitpunkt, in dem die Rechtsgeschäfte vorgenommen wurden, bekannt waren, bei jedem
Rechtsgeschäft eine angemessene Gegenleistung erhalten. Benachteiligende Maßnahmen auf
Veranlassung oder im Interesse von Herrn Heinz Hermann Thiele bzw. ihm nachfolgend seiner Erbin Frau
Thiele oder Herrn Brühmüller sowie von einem der mit den genannten Personen verbundenen Unternehmen
wurden nicht getroffen. Dieser Beurteilung liegen die Umstände zugrunde, die uns im Zeitpunkt der
berichtspflichtigen Vorgänge bekannt waren.“ Der Bericht wurde vom Abschlussprüfer geprüft und mit
einem uneingeschränkten Vermerk versehen.
56
Nachfolgend sind die nach §§ 289a und 315a HGB geforderten übernahmerechtlichen Angaben zum 31.
Dezember 2021 dargestellt.
Zusammensetzung des gezeichneten Kapitals
Das gezeichnete Kapital (Grundkapital) der Gesellschaft beträgt 49.857.682,23 €. Es ist eingeteilt in
17.564.180 auf den Inhaber lautende nennwertlose Stückaktien.
Beschränkungen von Stimmrechten oder der Übertragbarkeit der Aktien
Mit allen Aktien sind die gleichen Rechte verbunden. Jede Aktie gewährt in der Hauptversammlung eine
Stimme. Beschränkungen hinsichtlich der Stimmrechte oder der Übertragbarkeit der Aktien sind dem
Vorstand der Gesellschaft nicht bekannt.
10 % der Stimmrechte überschreitende Beteiligung am Kapital
Unter Zugrundelegung der der Gesellschaft gemäß den Vorschriften des Wertpapierhandelsgesetzes
(WpHG) übermittelten Stimmrechtsmitteilungen besteht eine Beteiligung am Kapital der Gesellschaft, die
10 % der Stimmrechte überschreitet. Die KB Holding GmbH, Grünwald, Deutschland, hält 50,09 % der
Stimmrechte an der Vossloh AG. Diese Stimmrechte sind ausweislich der Stimmrechtsmitteilungen nach §
34 Abs. 1 WpHG der TIB Vermögens- und Beteiligungsholding GmbH, Grünwald, Deutschland, der Stella
Vermögensverwaltung GmbH, Grünwald, Deutschland, und Frau Nadia Thiele, München, Deutschland,
sowie Herrn Robin Brühmüller (als Testamentsvollstrecker für den Nachlass des verstorbenen Heinz
Hermann Thiele), München, Deutschland, zuzurechnen.
Aktien mit Sonderrechten, die Kontrollbefugnisse verleihen
Aktien mit Sonderrechten, die Kontrollbefugnisse verleihen, bestehen nicht.
Stimmrechtskontrolle bei Arbeitnehmerbeteiligungen
Arbeitnehmer, die als Aktionäre an der Gesellschaft beteiligt sind, üben ihre Kontrollrechte wie andere
Aktionäre unmittelbar nach Maßgabe der gesetzlichen Vorschriften und der Satzung aus.
Ernennung und Abberufung von Vorstandsmitgliedern; Satzungsänderungen
Die Ernennung und die Abberufung von Vorstandsmitgliedern der Gesellschaft richten sich nach den §§ 84,
85 AktG in Verbindung mit § 7 der Satzung. Gemäß § 84 Abs. 1 AktG bestellt der Aufsichtsrat die Mitglie-
der des Vorstands. Die Amtszeit beträgt höchstens fünf Jahre, wobei eine wiederholte Bestellung oder
Verlängerung der Amtszeit zulässig ist. Ein Widerruf der Bestellung ist gemäß § 84 Abs. 4 AktG möglich.
Änderungen der Satzung bedürfen nach § 179 Abs. 1 AktG eines Beschlusses der Hauptversammlung.
Gemäß § 21 Abs. 2 der Satzung fasst die Hauptversammlung ihre Beschlüsse, soweit nicht das Gesetz
zwingend etwas anderes vorschreibt, mit einfacher Mehrheit der abgegebenen Stimmen. Sofern das Gesetz
außer der Stimmenmehrheit eine Kapitalmehrheit vorschreibt, genügt die einfache Mehrheit des bei der
Beschlussfassung anwesenden Grundkapitals, es sei denn, das Gesetz oder die Satzung schreibt zwingend
etwas anderes vor. § 27 der Satzung ermächtigt den Aufsichtsrat, Satzungsänderungen, die nur die
Fassung betreffen, zu beschließen. Der Aufsichtsrat ist gemäß § 4 Abs. 4 der Satzung ferner ermächtigt, die
Fassung der Satzung entsprechend der Durchführung einer Kapitalerhöhung aus genehmigtem oder
bedingtem Kapital anzupassen.
Befugnisse des Vorstands zur Aktienausgabe und zum Aktienrückkauf
Die Befugnisse des Vorstands zur Ausgabe von Aktien ergeben sich aus § 4 der Satzung.
57
Genehmigtes Kapital
Der Vorstand ist ermächtigt, das Grundkapital bis zum 26. Mai 2025 mit Zustimmung des Aufsichtsrats
durch Ausgabe auf den Inhaber lautender Stückaktien gegen Bar- und/oder Sacheinlagen einmal oder
mehrmals um bis zu insgesamt 24.928.841,11 € zu erhöhen (Genehmigtes Kapital 2020).
Den Aktionären ist ein Bezugsrecht einzuräumen. Die Aktien können auch von einem oder mehreren
Kreditinstituten mit der Verpflichtung übernommen werden, sie den Aktionären zum Bezug anzubieten.
Der Vorstand ist jedoch ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Bezugsrecht der Aktionäre in
den folgenden Fällen auszuschließen:
(i) um Spitzenbeträge, die sich aufgrund des Bezugsverhältnisses ergeben, von dem Bezugsrecht
auszunehmen;
(ii) um den Inhabern – oder im Fall von Namenspapieren den Gläubigern – von zum Zeitpunkt der
Ausnutzung des Genehmigten Kapitals 2020 umlaufenden Wandel- und/oder Optionsrechten
beziehungsweise einer Wandlungspflicht aus von der Gesellschaft oder einer ihrer 100-prozentigen
Konzerngesellschaften künftig zu begebenden Wandel- und/oder Optionsschuldverschreibungen ein
Bezugsrecht auf neue Aktien in dem Umfang zu gewähren, wie es ihnen nach Ausübung der Wandel-
und/oder Optionsrechte beziehungsweise nach Erfüllung einer Wandlungspflicht als Aktionären
zustehen würde;
(iii) bei Kapitalerhöhungen gegen Bareinlagen, wenn der Ausgabebetrag der neuen Aktien den Börsenpreis
der bereits börsennotierten Aktien gleicher Ausstattung zum Zeitpunkt der endgültigen Festlegung des
Ausgabebetrags nicht wesentlich unterschreitet und die ausgegebenen Aktien insgesamt 10 % des
Grundkapitals weder zum Zeitpunkt des Wirksamwerdens noch zum Zeitpunkt der Ausübung dieser
Ermächtigung überschreiten. Auf diese Kapitalgrenze werden angerechnet: (1.) die Veräußerung
eigener Aktien, sofern sie während der Laufzeit dieser Ermächtigung unter Ausschluss des
Bezugsrechts gemäß § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG erfolgt; (2.) diejenigen Aktien, die zur Bedienung von
Schuldverschreibungen mit Wandlungs- und/oder Optionsrechten beziehungsweise einer
Wandlungspflicht ausgegeben werden beziehungsweise auszugeben sind, sofern die
Schuldverschreibungen während der Laufzeit dieser Ermächtigung unter Ausschluss des Bezugsrechts
in entsprechender Anwendung des § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG ausgegeben werden; sowie (3.)
diejenigen Aktien, die während der Laufzeit dieser Ermächtigung auf Grundlage anderer
Kapitalmaßnahmen unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre gemäß oder in entsprechender
Anwendung von § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG ausgegeben wurden;
(iv) bei Kapitalerhöhungen gegen Sacheinlagen.
Die in den vorstehenden Absätzen (i) bis (iv) enthaltenen Ermächtigungen zum Bezugsrechtsausschluss bei
Kapitalerhöhungen gegen Bar- und/oder Sacheinlagen sind insgesamt auf einen Betrag, der 10 % des
Grundkapitals nicht überschreitet, und zwar weder zum Zeitpunkt des Wirksamwerdens dieser
Ermächtigung noch zum Zeitpunkt der Ausnutzung dieser Ermächtigung, beschränkt. Auf die vorgenannte
10%-Grenze sind darüber hinaus anzurechnen: (1.) eigene Aktien, die während der Laufzeit dieser
Ermächtigung unter Ausschluss des Bezugsrechts veräußert werden; (2.) diejenigen Aktien, die zur
Bedienung von Schuldverschreibungen ausgegeben werden, sofern die Schuldverschreibungen während
der Laufzeit dieser Ermächtigung unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre ausgegeben wurden;
sowie (3.) diejenigen Aktien, die während der Laufzeit dieser Ermächtigung auf Grundlage anderer
Kapitalmaßnahmen unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre ausgegeben wurden.
Der Vorstand ist ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats die weiteren Einzelheiten der
Kapitalerhöhung sowie die Bedingungen der Aktienausgabe festzulegen.
Weitere Einzelheiten der Ermächtigung ergeben sich aus § 4 der Satzung.
58
Erwerb eigener Aktien
Es besteht derzeit keine Ermächtigung zum Erwerb eigener Aktien durch die Gesellschaft.
Zum 31. Dezember 2021 verfügte die Gesellschaft über keine eigenen Aktien.
Vereinbarungen unter der Bedingung eines Kontrollwechsels
Es bestehen neun wesentliche Vereinbarungen der Gesellschaft, die unter der Bedingung eines
Kontrollwechsels stehen.
Bei acht dieser Vereinbarungen bedeutet Kontrollwechsel, dass eine Person oder eine Gruppe von
gemeinsam handelnden Personen – mit Ausnahme der Nachkommen, Ehegatten, Erben, Stiftungen oder
sonstigen Begünstigten der letztwilligen Verfügung von Herrn Heinz Hermann Thiele – direkt oder indirekt
mehr als 50 % der Kapitalanteile beziehungsweise Stimmrechte an der Gesellschaft erlangt:
- zwei Schuldscheindarlehen, arrangiert durch die Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale und BNP
Paribas: Die Darlehensverträge sehen für den Fall eines Kontrollwechsels das Recht der Darlehensgeber
vor, innerhalb von 30 Tagen nach Kenntniserlangung die Zahlung der ausstehenden Beträge
einschließlich aufgelaufener Zinsen zu verlangen;
- ein Konsortialkreditvertrag mit der Bayerischen Landesbank, der BNP Paribas Niederlassung Deutschland,
der Commerzbank AG, der Deutsche Bank AG, Filiale Deutschlandgeschäft, der HSBC Trinkaus &
Burkhardt AG, der Landesbank Baden-Württemberg, der Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale und
der Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Frankfurt Branch einschließlich der auf dieser Grundlage
geschlossenen Unterkreditlinienvereinbarungen: Bei Vorliegen eines Kontrollwechsels hat jede einzelne
Bank das Recht, innerhalb von 30 Tagen nach Mitteilung den auf sie entfallenden Teil des Kredits zu
kündigen. Im Fall einer Kündigung sind ausstehende Inanspruchnahmen einschließlich aufgelaufener
Zinsen mit einer Frist von mindestens 15 Tagen fällig und zahlbar;
- ein Avalkreditvertrag mit der Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Frankfurt Branch: Bei Vorliegen
eines Kontrollwechsels besteht ein außerordentliches Kündigungsrecht der Bank. Im Falle einer
Kündigung ist der ausstehende Betrag einschließlich aufgelaufener Zinsen sofort fällig;
- ein Kautionsversicherungsvertrag mit der Tryg Deutschland, Niederlassung der Tryg Forsikring A/S: Bei
Vorliegen eines Kontrollwechsels hat der Versicherer das Recht, innerhalb von 30 Tagen nach
Kenntniserlangung den Vertrag fristlos zu kündigen. Im Fall einer Kündigung kann der Versicherer für die
noch im Obligo stehenden Avale eine Sicherheit in Form einer Barhinterlegung fordern;
- eine Hybridanleihe, arrangiert durch die M.M. Warburg & Co. und Jefferies GmbH: Die Anleihe sieht für
den Fall eines Kontrollwechsels das Recht der Emittentin vor, die Anleihe zu kündigen und die
Rückzahlung der ausstehenden Beträge einschließlich aufgelaufener Zinsen zu einem näher zu
bestimmenden Zeitpunkt zu verlangen. Wird das Kündigungsrecht durch die Emittentin nicht ausgeübt,
erhöht sich der für die Berechnung der Zinsen ansonsten anwendbare Zinssatz um zusätzliche 500
Basispunkte.
- ein Darlehensvertrag mit der DZ Bank AG: Für den Fall eines Kontrollwechsels ist zwischen den Parteien
eine zufriedenstellende Einigung zur Fortsetzung des Darlehensverhältnisses gegebenenfalls zu
veränderten Bedingungen zu erzielen. Kommt eine Einigung nicht innerhalb eines Monats zustande, kann
die Bank das Darlehen einschließlich aufgelaufener Zinsen fristlos kündigen;
- ein Schuldscheindarlehen, arrangiert durch die Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale: Der
Darlehensvertrag sieht für den Fall eines Kontrollwechsels das Recht der Darlehensgeber vor, innerhalb
von 30 Tagen nach Kenntniserlangung die Zahlung der ausstehenden Beträge einschließlich
aufgelaufener Zinsen zu verlangen.
59
Bei einer weiteren Vereinbarung bedeutet Kontrollwechsel im Wesentlichen den Erwerb von mehr als 30 %
der Stimmrechte durch eine oder mehrere gemeinsam handelnde Personen, wobei in Bezug auf die
Nachkommen, Ehegatten, Erben, Stiftungen oder sonstigen Begünstigten der letztwilligen Verfügung von
Herrn Heinz Hermann Thiele ein Kontrollwechsel bei Überschreiten von 50 % der Kapitalanteile vorliegt:
- ein Avalkreditvertrag mit der Deutsche Bank AG: Für den Fall eines Kontrollwechsels sind Verhandlungen
zur Weiterführung des Rahmenkredits gegebenenfalls unter veränderten Bedingungen und Konditionen
vorgesehen. Die Bank ist nach einem Kontrollwechsel nicht verpflichtet, weitere Inanspruchnahmen zu
finanzieren.
Entschädigungsvereinbarungen für den Fall eines Kontrollwechsels
Mit keinem Mitglied des Vorstands oder Arbeitnehmer der Gesellschaft wurden
Entschädigungsvereinbarungen für den Fall eines Übernahmeangebots getroffen.
60
Im Vossloh Konzern engagierten sich zum 31. Dezember 2021 weltweit 3.687 Mitarbeitende
1
des Unternehmens. Das waren 220 Beschäftigte mehr als im Vorjahr (3.467 Mitarbeitende), was einem
Anstieg von 6,3 % entspricht.
Kennzahlen Mitarbeitende
T€
2021
2020
Personalaufwand pro Person
58,6
58,9
Umsatz pro Person
261,0
249,8
Die durchschnittliche Zahl der Mitarbeitenden betrug im abgelaufenen Geschäftsjahr 3.612 gegenüber
3.482 im Geschäftsjahr 2020. Der Zuwachs von 3,7 % ist weitgehend auf die erstmalige Vollkonsolidierung
der indischen Gesellschaft Vossloh Beekay Castings Ltd. im Geschäftsbereich Customized Modules
zurückzuführen.
Von der durchschnittlichen Gesamtzahl der Mitarbeitenden waren 72,9 % (Vorjahr: 73,9 %) an den
europäischen Standorten beschäftigt. Von den verbleibenden 27,1 % waren 54,1 % (Vorjahr: 32,7 %) in
Asien, 25,2 % (Vorjahr: 44,0 %) im amerikanischen Raum und 20,7 % (Vorjahr: 23,3 %) in Australien tätig.
Personalaufwand
Mio.€
2021
2020
Löhne und Gehälter
169,5
162,9
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Unterstützung
36,8
36,8
Altersversorgung
5,5
5,4
Gesamt
211,8
205,1
Geschäftsbereiche
Die durchschnittliche Zahl von Mitarbeitenden verteilt sich wie folgt auf die Geschäftsbereiche. Mit dem
jeweiligen Personalaufwand konnte folgender Umsatz generiert werden:
Geschäftsbereich
Zahl Ø Personen
Personalaufwand pro Person
in T€
Umsatz pro Person in T€
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Core Components
879
938
64,7
60,5
488,3
400,2
Customized Modules
2.150
1.987
49,5
52,2
194,7
202,2
Lifecycle Solutions
520
498
69,8
66,0
222,0
208,2
Darüber hinaus waren durchschnittlich 63 Mitarbeitende (Vorjahr: 59) bei der Vossloh AG beschäftigt.
Für weitergehende Informationen verweisen wir an dieser Stelle auf die Ausführungen in der
nichtfinanziellen Konzernerklärung unter dem Abschnitt „Arbeitnehmerbelange“.
1
61
Vossloh gehört in seinen Tätigkeitsfeldern in der Bahninfrastruktur zu den Technologieführern. Innovation
ist ein entscheidender Baustein für die technologische Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens. Im
Interesse der Sicherheit gelten für die Produkte und Dienstleistungen von Vossloh detaillierte technische
Vorgaben und Normen, die zwingend einzuhalten sind. Bis Produkte und Dienstleistungen für die
Bahninfrastruktur marktreif sind, durchlaufen sie in der Regel mehrjährige (Weiter-)Entwicklungs- und
Testphasen sowie komplexe Zulassungsverfahren durch unabhängige Prüfungseinrichtungen. Forschungs-
und Entwicklungsprojekte von Vossloh sind deshalb zumeist auf mehrere Jahre angelegt.
Um den spezifischen Erwartungen der Kunden in den einzelnen Marktregionen gerecht zu werden und die
eigene Wettbewerbsposition weiter zu stärken, investiert Vossloh mit einem strukturierten
Innovationsmanagement stetig in die Weiterentwicklung und Optimierung seiner Produkte und
Dienstleistungen. 2021 wurde eine konzernweit gültige Innovationsrichtlinie (Innovation Playbook)
erarbeitet und verabschiedet sowie ein Group Innovation Committee installiert. Ziel ist es, im Unternehmen
die geschäftsfeldübergreifende Zusammenarbeit bei der Entwicklung neuer Produkte und Dienstleistungen
sowie Geschäftsmodelle weiter zu intensivieren, Entscheidungsprozesse effizienter und strukturierter zu
gestalten und gleichzeitig sowohl Kunden als auch Zulieferer mit ihrer jeweiligen spezifischen Expertise
stärker in die Forschungs- und Entwicklungsprozesse einzubinden. In den vergangenen Jahren hat das
Unternehmen zudem seine Produktionsprozesse überprüft und ist dabei, durch Neubau und
Modernisierung sowie weitere Automatisierung und Spezialisierung kontinuierliche Effizienzsteigerungen
zu realisieren.
Ein Fokus der Innovation bei Vossloh ist die Digitalisierung als Bindeglied zwischen Hardware und
Dienstleistungen. Durch den Einsatz spezialisierter Sensorik erzeugt das Unternehmen intelligente
Infrastrukturkomponenten, die Daten über den Zustand des Fahrwegs und die Belastungen im Gleis liefern.
Aus diesen Daten kann Wissen über den Grad der Abnutzung der Komponenten gewonnen werden. Mit
diesem Wissen lassen sich Aussagen treffen, welche Instandhaltungsstrategien wann am sinnvollsten
angewendet werden sollten. So kann das Risiko eines Ausfalls von Komponenten – und damit eines
Teilausfalls der Infrastruktur – während des laufenden Betriebs reduziert werden. Perspektivisch werden
auch durch den Einsatz künstlicher Intelligenz Verschleißmuster erkennbar, wodurch Ausfälle von
Fahrwegskomponenten vorausgesehen und durch planbare Instandhaltung vermieden werden können.
Vossloh nutzt dabei sein systemisches Fahrwegverständnis, um das zentrale Kundenbedürfnis
„Verfügbarkeit des Fahrwegs Schiene“ zu berücksichtigen und entwickelt ganzheitliche Lösungen im
Zusammenspiel aller Vossloh Geschäftseinheiten.
Ein wesentlicher Teil der Forschungs- und Entwicklungsarbeit von Vossloh findet zielgerichtet im Rahmen
einzelner Kundenaufträge statt. Entsprechend werden diese Kosten in der Gewinn- und Verlustrechnung
bei den Herstellungskosten und nicht unter Forschung & Entwicklung (F&E) ausgewiesen. Ausgaben für die
Entwicklung eines marktreifen Produkts werden aktiviert, soweit sie die in IAS 38 in diesem
Zusammenhang definierten Kriterien erfüllen. Nicht aktivierungsfähige Entwicklungskosten werden –
sofern nicht unter den Herstellungskosten ausgewiesen – als Forschungs- und Entwicklungskosten gezeigt.
Im Jahr 2021 summierten sich die Ausgaben für Forschung & Entwicklung – inklusive aktivierter
Eigenleistungen – auf insgesamt 12,2 Mio.€ (Vorjahr: 13,5 Mio.€). Dies entspricht einem Anteil am
Konzernumsatz von rund 1,3 % (Vorjahr: 1,6 %). Mit 4,2 Mio.€ (Vorjahr: 4,0 Mio.€) entfielen die F&E-
Ausgaben im Geschäftsbereich Core Components weitgehend auf das Geschäftsfeld Fastening Systems. Im
Geschäftsbereich Customized Modules betrugen die F&E-Ausgaben 4,8 Mio.€ (Vorjahr: 4,2 Mio.€).
2,5 Mio.€ (Vorjahr: 5,3 Mio.€) waren dem Geschäftsbereich Lifecycle Solutions zuzurechnen. 0,7 Mio.€
(Vorjahr: 0,0 Mio.€) entfielen auf die Vossloh AG.
Die aktivierten Zugänge aus Eigenleistungen sowie aus Lieferungen oder Leistungen Dritter im
Geschäftsjahr 2021 in Höhe von 3,2 Mio.€ (Vorjahr: 4,6 Mio.€) betrafen hauptsächlich den
Geschäftsbereich Customized Modules.
62
Vossloh Konzern – Forschungs- und Entwicklungsausgaben
Mio.€
2021
2020
Forschungs- und Entwicklungsausgaben
12,2
13,5
3,2
4,6
Forschungs - und Entwicklungsaufwendungen (GuV)
9,0
8,9
Abschreibungen (auf aktivierte Entwicklungskosten)
0,8
0,3
Bei der Forschung und Entwicklung für neue Produkte und Dienstleistungen konzentrierte sich Vossloh
auch 2021 auf einige wesentliche Herausforderungen, die die Bahnbranche aktuell zu bewältigen hat. Es
geht einerseits darum, die Verfügbarkeit von Bahnstrecken zu erhöhen und zugleich Lösungen für die
Folgen der dadurch steigenden Gleisbelastung wie Verschleiß oder Lärmemissionen zu entwickeln.
Andererseits ist es Ziel, die Lebensdauer von Infrastruktur(-Komponenten) weiter zu verlängern und so
deren Lebenszykluskosten zu reduzieren. Vossloh verfügt über umfassendes Wissen über das komplexe
System Fahrweg Schiene. Auf dieser Basis kann das Unternehmen wesentlich zur Steigerung der Effizienz
der Instandhaltung von Schienennetzen beitragen. Der Aspekt der Digitalisierung spielt hierbei eine
zentrale Rolle. Der Fokus liegt auf einer intelligenten Fahrbahn und ihrem digitalen Monitoring. So wird ein
störungsfreier Betrieb gefördert und die Voraussetzung für mehr Verkehr auf der Schiene geschaffen.
Damit leistet Vossloh einen Beitrag zu einer leistungsfähigeren Bahninfrastruktur, die wiederum
notwendige Voraussetzung für die umweltfreundliche Mobilität von Menschen und Gütern ist („enabling
green mobility“).
Die Digitalisierung der Bahninfrastruktur eröffnet Vossloh neue Möglichkeiten der Wertschöpfung mit
seinen Produkten und Dienstleistungen. Vossloh Applikationen führen mittlerweile Messdaten und
Zustandsinformationen aus dem Gleis zusammen, bieten einen schnellen Überblick über den
Handlungsbedarf an den Strecken und schlagen passende Maßnahmen zur Schadensbehebung vor. So
sammeln konfigurierbare IoT-Sensoren von Vossloh an verschiedenen Stellen im Gleis (beispielsweise
Schwelle, Herzstück oder Weichenantrieb) Daten durch die Messung von Schwingungszuständen. Via
Mobilfunknetz werden die vorqualifizierten und verdichteten Messdaten an die Vossloh-Analytics-Plattform
zur Auswertung weitergeleitet. Auf der Plattform werden die Daten, die Messinstrumente und Sensoren in
verschiedenen Infrastrukturkomponenten erfasst haben, durch Messdaten aus Schleifzügen von Vossloh
ergänzt und zu einem Gesamtbild verknüpft.
Die Schienenbearbeitungsmaschinen von Vossloh dienen somit zusätzlich als Diagnosefahrzeuge. Sie
vermessen den Schienenzustand im laufenden Fahrplan und übertragen die gesammelten Daten in ein
Asset-Management-System, zum Beispiel die im eigenen Haus entwickelten Applikationen mapl-e oder
MR.Pro. Dabei kann mapl-e den Zustand nicht nur anschaulich darstellen, sondern auch bewerten und
daraus Instandhaltungsmaßnahmen ableiten sowie wirtschaftlich einschätzen. Auf dieser Grundlage kann
der Asset-Manager einen Plan und ein Budget für die Instandhaltung ermitteln. Alle Messdaten, Analysen,
Bewertungen und Handlungsempfehlungen können Vossloh Kunden in einem geschützten Bereich auf der
Analyseplattform einsehen. Mit diesem digitalen Service ermöglicht Vossloh seinen Kunden, ihr Wissen
über ihre Infrastruktur signifikant zu vertiefen und deren Verfügbarkeit durch gezielte, auch präventive
Instandhaltung zu erhöhen.
Bei der Wartung von Weichenantrieben führt Vossloh in der Anwendung „Digital Twin“ Augmented Reality
und Virtual Reality zusammen. Der „digitale Zwilling“ liefert ein virtuelles Abbild eines physischen Objekts
oder Systems – mit umfassenden Produkt- und Funktionsdaten sowie visueller Overlay-Darstellung in
Echtzeit. Auch Drohnen hat Vossloh im Einsatz, um digitale, dreidimensionale Modelle hoch frequentierter
Streckenabschnitte zu erstellen. Auf Basis dieser 3-D-Modelle können Gleislayout, Weichengeometrie oder
die Führung von Oberleitungen optimiert werden, um höhere Geschwindigkeiten und mehr Kapazitäten auf
der Strecke bei gleichzeitig weniger Wartungsaufwand zu realisieren.
Eine Hauptursache für mangelnde Streckenverfügbarkeit sind Weichenstörungen und damit einhergehende
ungeplante Instandhaltungsmaßnahmen. Gerade im Weichenmanagement hat die Digitalisierung
mittlerweile Lösungen geschaffen. Im städtischen Nahverkehr beispielsweise kann der kompakte
elektrohydraulische Antrieb Easydrive von Vossloh mit Smart-Sensor-Technologie für die
Zustandsfernüberwachung aufgerüstet
Streckenverfügbar-
keit maximieren,
Lebenszykluskosten
reduzieren
Zustandsdaten als
Basis für
vorausschauende
Instandhaltung
63
werden. Für Vollbahnstrecken hat Vossloh mit Easyswitch MIM-H eine neue Generation dieses
Weichenantriebs entwickelt, die als modulare Plug-and-play-Lösung mit hoher Zuverlässigkeit punktet.
Chancen bietet die Digitalisierung zudem direkt für die F&E-Aktivitäten von Vossloh: Die Forschungs- und
Entwicklungsarbeit stützt sich in allen Geschäftsbereichen immer stärker auf Daten verarbeitende
Technologien – ein Trend, der auch 2021 anhielt. So können über mehrdimensionale Simulationen, etwa
nach Finite-Elemente- oder Mehrkörpersimulationsmethoden, Lösungen schneller und kostengünstiger
erarbeitet werden als auf herkömmlichem Weg. Die von Vossloh entwickelte innovative DYNADeV-
Plattform ist eine Simulation des Rad-Schiene-Kontakts zur Vorhersage des mechanischen Verhaltens einer
Weiche. Das Simulationstool ersetzt teure Messungen im Gleis und aufwendige Laborversuche. Über den
virtuellen Prozess können Weichen nicht nur deutlich schneller als bisher entwickelt und zertifiziert
werden. Aus den Daten lässt sich auch ableiten, welche Züge beispielsweise durch verformte Räder
schädlich für die vorhandene Infrastruktur sind.
Vossloh Innovationen haben immer auch eine „leise Schiene“ im Fokus, denn Lärm und Vibrationen
beeinträchtigen die Menschen vor allem in urbanen Ballungsräumen. Mit dämpfenden
Schienenbefestigungen, „Flüsterweichen“ oder dem Akustikschliff von Gleisen trägt Vossloh dazu bei,
Lärmemissionen zu reduzieren; alle Lösungen in diesem Bereich wurden 2021 weiter verbessert. Darüber
hinaus bietet das Unternehmen auch entsprechende Instandhaltungsdienstleistungen an, die nachweislich
Lärmemissionen reduzieren. Mit Sensortechnologie überwacht Vossloh die Geräuschentwicklung und kann
durch gezielte Gleisschliffe Geräuschpegel der Schieneninfrastruktur dauerhaft niedrig halten. Ein weiteres
Beispiel, wie das Unternehmen die Möglichkeiten der Digitalisierung nutzt, um die Lebensqualität im
urbanen Raum durch Lärmvermeidung zu fördern.
Für einen Teil der Entwicklungsaufgaben greift Vossloh schon seit Langem auf das spezifische Know-how
externer Fachleute zurück. Der Konzern verfügt über ein weitreichendes Expertennetzwerk. So arbeitet das
Unternehmen im Rahmen langfristiger Partnerschaften auf unterschiedlichen Ebenen und in verschiedenen
Konstellationen eng mit namhaften Universitäten und Forschungsinstituten in aller Welt zusammen,
beispielsweise in Deutschland, Frankreich, Schweden, China, Australien und in den USA. Im Bereich
Digitalisierung und Big-Data-Analyse stehen insbesondere Kooperationen mit Technologieunternehmen
und Start-ups im Fokus. Beim datenbasierten Weichenmonitoring beispielsweise kooperiert Vossloh unter
anderem mit der DB Systemtechnik GmbH, einer Tochtergesellschaft der Deutschen Bahn AG. Eine wichtige
Partnerschaft stellt zudem das mit Rhomberg Sersa gegründete Joint-Venture dar, das ein breites Spektrum
an Monitoring- und Serviceleistungen zur Instandhaltung von Weichen und Gleisen anbietet. Mit der
Software MR.pro verfügt das Gemeinschaftsunternehmen über systemoffene digitale Werkzeuge zur
Auswertung und Visualisierung von Zustand und Substanz der Gleisinfrastruktur.
Im Geschäftsbereich Core Components arbeiteten die F&E-Experten 2021 weiter an neuen Lösungen für
mehr Lärm- und Erschütterungsschutz. Im Mittelpunkt stand dabei das auf Nahverkehrsstrecken verbaute
Schienenbefestigungssystem 336V, das bei der Metro Melbourne erprobt wird. In diesem System kommen
cellentic-Zwischenplatten zum Einsatz. Bei cellentic handelt es sich um ein hochelastisches Elastomer.
Komponenten aus diesem Material optimieren die Elastizität des Gleises. Das verringert Vibrationen,
reduziert den Körperschall und schont den Oberbau - insbesondere wenn es wie von Vossloh in
Kombination mit der selbst entwickelten Verbundstoffschwelle EPS (Engineered Polymer Sleeper) verbaut
werden kann. Die Verbundstoffschwelle ist inzwischen für verschiedene Einsatzbereiche verfügbar und
bestand 2021 weitere Praxistests, unter anderem in Russland, Bulgarien, Italien und Deutschland
Grundlagenforschung leisteten die Vossloh Fachleute im Hinblick auf die Zulassung neuer
thermoplastischer Materialien für die Eigenfertigung von Kunststoffkomponenten sowie bei der
Entwicklung neuer Spannklemmen. Hier ist ein Ziel die Erhöhung der Lebensdauer spezieller Spannklemmen
in stark beanspruchten Gleisen. Gemeinsam mit einer großen Eisenbahngesellschaft startete Vossloh ein
Projekt, in dem der Lebenszyklus einer Klemme auf 2,5 Milliarden Lasttonnen gesteigert werden soll.
Beiträge für eine
„leise Schiene“
Kooperationen und
Partnerschaften
F&E in den
Geschäftsbereichen
64
Im Geschäftsbereich Customized Modules setzten die F&E-Ingenieure 2021 die Erprobung des neuen,
extrem harten Walzstahls CogX weiter fort. Der wärmebehandelte, laminierte Stahl für Herzstücke und
Zungen wurde in weiteren Weichensystemen für den Straßenbahn- und den Schwerlastverkehr getestet.
Das Material überzeugt durch eine im Vergleich zu bestehenden Lösungen höhere Verschleiß- und
Stoßfestigkeit sowie eine um bis zu 30 % längere Lebensdauer. Ebenfalls fortgesetzt wurden die
Praxistests eines energiesparenden, rein hydraulischen Weichenantriebs und des digital steuerbaren
Weichenantriebs MIM-H auf Hochgeschwindigkeitsstrecken. Bei der im Geschäftsbereich entwickelten
Beschichtung COGISLIDE lief nach mehrjährigen erfolgreichen Testeinsätzen die Fertigung an. Mit diesem
Material überzogene Gleitstühle in Weichen können auch ohne Schmierung reibungsfrei und mit geringem
Energieaufwand bewegt werden. Begonnen wurde mit der Entwicklung eines leistungsverbesserten und
dennoch energiesparenden Heizsystems, das auf Weichen von Hochgeschwindigkeits- wie auch
konventionellen Strecken zugeschnitten werden kann. Mit der französischen Staatsbahn SNCF hat
Customized Modules bei allen Projekten der Weichenentwicklung einen starken, festen
Kooperationspartner.
Im Geschäftsbereich Lifecycle Solutions geht es bei der (Weiter-)Entwicklungsarbeit zum einen um
Maschinen zur Schienenbearbeitung, zum anderen um Onboard-Messsysteme zur noch umfassenderen
Zustandserfassung von Schienenstrecken sowie um Software zur Auswertung und Darstellung der
gesammelten Daten (Stichwort „Smart Maintenance“). 2021 entstanden weitere Aggregate für
Hochgeschwindigkeitsschleifzüge - etwa um beim High Speed Grinding mehr Abtrag zu erzielen oder zum
Nachweis der Schleifqualität (Quer- und Längsprofil sowie Rissfreiheit). Bei der mobilen Vollbahnfräse
(VTM performance) wie bei der kompakten Fräsmaschine (VTM compact) wurden Steuerung und Sensorik
an neue Anforderungen adaptiert. Durch Umbau der Kompressoren und der Absauganlage gelang es, noch
mehr der beim Fräsen entstehenden Metallspäne direkt zu erfassen. Weil von Kunden immer öfter
angefragt, untersucht der Geschäftsbereich systematisch Alternativen zum Diesel- oder Benzinantrieb
seiner Maschinen. Erprobt wurden batteriebetriebene Elektromotoren und die Energieversorgung über die
Oberleitung. Für den Einsatz im U-Bahn-Netz von Shenzhen erhielt Vossloh Anfang 2022 den Auftrag zur
Lieferung der weltweit ersten emissionsfreien Hochgeschwindigkeitsschleifzüge, bei denen ein HSG-city mit
einem elektrischen Triebfahrzeug gekoppelt wird.
Zusätzlich zum Produkt- und Serviceportfolio entwickelt Vossloh kontinuierlich seine Produktionsprozesse
weiter. Ziel sind hoch effiziente, smarte Fabriken. Anfang 2021 wurde die „Fabrik der Zukunft“ am
Stammsitz in Werdohl mit einer digital gesteuerten, hoch automatisierten Spannklemmenproduktion in
Betrieb genommen. Nach Abschluss des Projekts „OT 2020“ verfügt Vossloh in Outreau über eine
optimierte Produktionsanlage für Weichenherzstücke inklusive Kompetenzzentrum für Gießereitechnik.
Auch die Spezialisierung der beiden großen Weichenwerke des Konzerns auf bestimmte
Wertschöpfungsschritte (Metallbearbeitung in Reichshoffen, Endmontage und Versand in Fère-en-
Tardenois) erbrachte deutliche Effizienzgewinne. Gleichzeitig treibt Vossloh intern die globale
Zusammenarbeit und den schnellen, geschäftsfeldübergreifenden Wissensaustausch im Rahmen
internationaler Entwicklungsprojekte voran. Dafür nutzt das Unternehmen modernste Kommunikations-
und Kollaborationslösungen.
Schlanke Prozesse und digitale Datenflüsse sollen künftig auch die internen Business-Prozesse prägen. Im
Herbst 2021 wurde die Vorstudie zu einem konzernweit einheitlichen ERP System gestartet. Die gewählte
Lösung lässt sich nicht nur an die unterschiedlichen Geschäftsmodelle der Vossloh Einheiten anpassen,
sondern macht auch die Anbindung weiterer Plattformen möglich, beispielsweise Customer-Relationship-
Management (CRM) oder Produkt-Lebenszyklus-Management (PLM).
Optimierung von
Produktion und
Verwaltung
65
Organisation
Risiken und Chancen für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Unternehmens werden im Vossloh
Konzern auf allen Ebenen planmäßig identifiziert, analysiert, bewertet, berichtet, überwacht und
gesteuert. Vossloh hat dafür ein konzernweites Risiko- und Chancenmanagementsystem eingerichtet.
Dessen Aufgabe ist es, bei Veränderungen einerseits negative Auswirkungen zu verhindern oder zu
begrenzen und andererseits sich bietende Chancen aufzuzeigen und nutzbar zu machen. Das Risiko- und
Chancenmanagementsystem erfasst neben der Vossloh AG sämtliche in- und ausländischen
Tochtergesellschaften, an denen die Vossloh AG direkt oder indirekt beteiligt ist, unabhängig von deren
Einbeziehung in den Konzernabschluss. Die Geschäftsentwicklung der Vossloh AG unterliegt – neben den
spezifischen Themen der Beteiligungsbewertung und der Konzernfinanzierung – im Wesentlichen
denselben Risiken und Chancen wie die des Konzerns. Akquirierte Gesellschaften werden jeweils
umgehend in das System integriert.
Das Risiko- und Chancenmanagementsystem ist Bestandteil der Geschäfts-, Planungs- und
Kontrollprozesse. Die Aufbau- und Ablauforganisation sind in einer konzernweiten Richtlinie dokumentiert,
die im Geschäftsjahr 2021 vor dem Hintergrund der ergänzenden Anforderungen des Prüfungsstandards
IDW PS 340 n. F. aktualisiert und operativ im Berichtswesen umgesetzt wurde. Die Aktualisierung
konzentriert sich im Wesentlichen auf die Prüfung gegenseitiger Abhängigkeiten der gemeldeten
Einzelrisiken und deren Aggregation zu einer Gesamtrisikoposition (Nettobetrachtung), die abschließend
ins Verhältnis zur Risikotragfähigkeit des Konzerns gesetzt wird. Die Risikotragfähigkeit des Konzerns
wurde im Rahmen der ergänzenden Anforderungen des Prüfungsstandards IDW PS 340 n.F. neu definiert,
systematisch auf Basis von Ergebnis- und Liquiditätskennzahlen erhoben und wird fortlaufend durch das
Konzerncontrolling und den Vorstand überprüft. Zusätzlich werden Risiken mit einer sehr geringen
Eintrittswahrscheinlichkeit (unter 5 %, sogenannte Tail-Events), sofern relevant, im Berichtswesen
systematisch erfasst.
Der Aufbau des Risiko- und Chancenmanagementsystems orientiert sich an der Struktur der betrieblichen
Abläufe der jeweiligen Organisationseinheiten. Auf allen Konzernebenen sind Risikoverantwortliche,
Risikobeauftragte und Risikocontroller benannt. Eine permanente Inventur identifiziert fortlaufend Risiken
und Chancen und stellt sicher, dass relevante Risiken und Chancen effektiv, unverzüglich und systematisch
erfasst werden.
Vossloh bewertet Risiken und Chancen im Hinblick auf ihre möglichen Auswirkungen auf die Ertrags- und
Finanzlage. Primär werden die möglichen Auswirkungen anhand des finanziellen Leistungsindikators EBIT
ermittelt; ergänzend wird deren Einfluss auf die Liquiditätssituation ausgewiesen. Bei Zins- und
Ertragsteuerrisiken sowie Risiken aus nicht fortgeführten Aktivitäten wird auf den Einfluss des Risikos auf
das Konzernergebnis Bezug genommen. Neben der wahrscheinlichsten Ergebnisauswirkung werden auch
der Worst Case und der Best Case ermittelt. Gemäß dem Value-at-Risk-Ansatz wird dafür eine
Mindestwahrscheinlichkeit von 5 % vorausgesetzt. Ergänzend erfolgt eine Einschätzung der
Eintrittswahrscheinlichkeit. Tail-Events werden separat dargestellt. Zudem sind auch nichtfinanzielle
Risiken und Chancen Bestandteil des Risikoberichtswesens. Sie werden im Hinblick auf ihre Auswirkungen
auf nichtfinanzielle Aspekte, beispielsweise Umwelt- oder Arbeitnehmerbelange, bewertet.
Vossloh dokumentiert und bereitet Risiken und Chancen in standardisierten Berichten auf. Sie enthalten
detaillierte Informationen über die Risiken und Chancen, die Bewertungsparameter und mögliche
Maßnahmen zur Steuerung der Risiken oder zur Nutzung der Chancen. Die Berichterstattung über die
Risiken und Chancen erfolgt vierteljährlich. Sie ergänzt die jeweils aktuelle Jahresvorschau und umfasst
zudem absehbare und hinreichend konkrete Risiken und Chancen der folgenden drei Jahre. Ad-hoc-
Berichte vervollständigen das periodische Reporting und ermöglichen jederzeit eine aktuelle Einschätzung
der Lage. Adressaten der Risikoberichte sind der Vorstand der Vossloh AG sowie das Management der
Konzerngesellschaften und der Geschäftsfelder. Sie steuern und überwachen die Risiken und Chancen.
Regelmäßig besprechen das Management der Geschäftsfelder, das Konzerncontrolling und der Vorstand
die aktuelle Risikosituation.
66
Die enge personelle Verflechtung erlaubt dabei einen raschen Informationsfluss und ermöglicht auch
kurzfristige Reaktionen. Der Vorstand hat geeignete Maßnahmen getroffen, um frühzeitig Entwicklungen
erkennen zu können, die den Fortbestand des Konzerns gefährden. Die Interne Revision kontrolliert
jährlich, ob das Risiko- und Chancenmanagementsystem angemessen und funktionsfähig ist und ob es mit
den gesetzlichen Vorgaben übereinstimmt. 2021 wurden die Anpassungen aufgrund der geänderten
Anforderungen des Prüfungsstandards IDW PS 340 n.F. begleitend geprüft. Zudem führt der
Abschlussprüfer regelmäßig eine Prüfung des Risikofrüherkennungssystems (RFS-Prüfung) durch.
Welche Bedeutung einzelne Risikokategorien für den Vossloh Konzern haben, wird, soweit möglich, auf
Basis der potenziellen negativen und positiven Auswirkungen auf die prognostizierten finanziellen
Ergebnisgrößen, verbunden mit der Eintrittswahrscheinlichkeit der jeweiligen Risikokategorie, bewertet.
Dabei erfolgt eine Darstellung der Risikosituation nach der Umsetzung von Risikobegrenzungsmaßnahmen
(Nettobetrachtung) auf Basis einer Worst-Case-Bewertung. Anhand der beiden Faktoren Höhe der
möglichen negativen Auswirkung und Eintrittswahrscheinlichkeit erfolgt eine Klassifizierung der
Risikokategorien als hoch, mittel oder gering.
Dies kann der folgenden Abbildung entnommen werden:
Die folgenden Ausführungen veranschaulichen die zum Zeitpunkt des Bilanzstichtags relevanten und für
die Entwicklung des Vossloh Konzerns bedeutsamen Risiken und Chancen innerhalb der betrachteten
Risikokategorien. Hierbei werden wesentliche Einzelrisiken und -chancen gesondert hervorgehoben, sofern
sie unter Berücksichtigung einer Mindesteintrittswahrscheinlichkeit einen Worst Case oder Best Case über
2 Mio.€ (Nettobetrachtung) aufweisen.
Gesamtwirtschaftliche Risiken und Chancen sowie Branchenrisiken und -chancen
Gesamtwirtschaftliche Risiken und Chancen entstehen grundsätzlich aus Konjunkturschwankungen,
gesellschaftspolitischen Ereignissen, Wechselkurs- und Zinsentwicklungen sowie aus Änderungen der
rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen. Branchenrisiken und -chancen ergeben sich aus der
Wettbewerbssituation und der Charakteristik der Zielmärkte sowie aus globalen Megatrends wie
Bevölkerungswachstum, Urbanisierung, Globalisierung, Nachhaltigkeit oder Digitalisierung.
Die Auswirkungen aus Produktionsunterbrechungen aufgrund der Covid-19-Pandemie auf den Vossloh
Konzern gingen im Geschäftsjahr 2021 zurück. Kurzfristige Produktionsstilllegungen aufgrund von
Infektionsfällen innerhalb der Belegschaft oder behördlicher Vorgaben sowie Ausfälle von Mitarbeitenden
bei Lieferanten und Kunden störten die Betriebsabläufe nur in wenigen Bereichen. Im Vergleich zu anderen
Branchen waren die Auswirkungen der Pandemie auf die Bahninfrastruktur und somit auch auf Vossloh
deutlich geringer.
67
Die anhaltende globale Pandemie und deren Folgen werden die Weltwirtschaft auch 2022 spürbar
beeinflussen und für Unsicherheit sorgen. Auch für den Vossloh Konzern handelt es sich trotz der
vergleichsweise gering eingestuften Auswirkungen verschiedener Risiken in Summe um ein wesentliches
Einzelrisiko, das aber vor dem Hintergrund der hohen Krisenresistenz als nicht sehr hoch eingeschätzt wird.
Einen weiteren Einfluss auf Vossloh haben ordnungspolitische Maßnahmen, der Stand der Deregulierung
des Schienenverkehrs im jeweiligen Land und die finanziellen Spielräume der öffentlichen Haushalte.
Letztere sind mitentscheidend für die Investitionsfähigkeit öffentlicher Auftraggeber. Eine geringere
Verfügbarkeit von öffentlichen Finanzierungsmitteln kann sich negativ auf die künftige
Geschäftsentwicklung von Vossloh auswirken, eine höhere entsprechend positiv. In den für den Konzern
bedeutsamen Märkten der Infrastrukturinstandhaltung waren in den letzten Jahren Einsparungen aufgrund
der weiterhin angespannten Haushaltslage vieler öffentlicher Auftraggeber zu verzeichnen gewesen. Dies
kann sich als Folge der Pandemie sporadisch weiter verstärken. Demgegenüber ist aktuell vermehrt der
politische Wille zu beobachten, deutlich mehr Transporte auf den umweltverträglichsten Verkehrsträger,
die Schiene, zu verlagern, um die vereinbarten Klimaziele zu erreichen. So hat die EU-Kommission das Jahr
2021 zum „Europäischen Jahr der Schiene“ erklärt; zahlreiche Regionen weltweit haben Förderprogramme
aufgesetzt, um einen Beitrag zum Klimaschutz zu leisten. In vielen Ländern sind
Wirtschaftsbelebungsprogramme angekündigt, die auch zusätzliche Investitionen in die Bahninfrastruktur
zum Ziel haben.
Vossloh war im Berichtsjahr 2021 weltweit in den Märkten für Bahninfrastruktur tätig. In diesem Bereich
zählt der Konzern auf ausgewählten Märkten zu den führenden Anbietern. Mehr als 85 % seiner Umsätze
erwirtschaftet Vossloh in Europa, Amerika und Asien.
Die Märkte für Bahninfrastruktur in Europa zeichnen sich überwiegend durch weitgehend stabile politische
und ökonomische Verhältnisse aus. Die amerikanischen Märkte zeigen eine deutlich höhere Volatilität auf
der Nachfrageseite, da es sich bei den Bahn- und Netzbetreibern insbesondere im Frachtbereich
überwiegend um nicht öffentlich finanzierte Kunden handelt. Das Geschäft von Vossloh in Asien ist durch
Projekte des anhaltend starken Neubaus von Hochgeschwindigkeitsstrecken in China geprägt. Aktivitäten
in diesen und anderen Märkten – insbesondere im übrigen Asien, in Australien und in Afrika – bergen für
Vossloh neben Chancen auch zusätzliche Risiken. In den genannten Märkten können sich Risiken vor allem
aus politischen und gesellschaftlichen Instabilitäten, protektionistischen Tendenzen und aus der
Entwicklung des Ölpreises, aus Wechselkursschwankungen – im Wesentlichen Translationsrisiken – und aus
rechtlichen Unsicherheiten ergeben.
Darüber hinaus bestehen vereinzelt Risiken, dass Produkte durch neue technische Entwicklungen
substituiert werden oder dass neue Wettbewerber in den Markt eintreten. Die Wettbewerbsintensität hat
im Bereich Bahninfrastruktur in den vergangenen Jahren spürbar und nachhaltig zugenommen. Vossloh
begegnet diesen Risiken mit einer ständigen Weiterentwicklung seiner Produkte und Dienstleistungen, der
konsequenten Ausrichtung seiner Aktivitäten auf die Bedürfnisse der Kunden und mit umfassenden
Kostensenkungsmaßnahmen. Bei der Kundenausrichtung nehmen die Digitalisierung und – daraus
resultierend – neue Geschäftsmodelle eine immer bedeutsamere Rolle ein.
Vossloh stuft das gesamtwirtschaftliche Risiko resultierend aus der Covid-19-Pandemie als gering ein.
Unverändert gegenüber dem Vorjahr wird das Branchenrisiko für die prognostizierten finanziellen Ziele
ebenfalls als gering eingeschätzt.
68
Operative Risiken und Chancen
Operative Risiken und Chancen können in den verschiedenen betrieblichen Aufgabenbereichen entstehen,
insbesondere bei der Beschaffung, in der Produktion und bei der Auftragsabwicklung. Im
Beschaffungsprozess strebt Vossloh eine Begrenzung von Preisänderungsrisiken durch langfristige
vertragliche Vereinbarungen oder durch Preisgleitklauseln bei Lieferanten und Kunden an. Allerdings ist die
Durchsetzung von Preisgleitklauseln häufig nicht oder nur mit zeitlicher Verzögerung möglich.
Währungskursrisiken im Zuge der Beschaffung begrenzt Vossloh überwiegend durch den Einsatz von
Devisentermingeschäften. Die in der Mittelfristplanung unterstellten Entwicklungen der Preise für Material
und Komponenten basieren im Wesentlichen auf Informationen von Lieferanten und auf Marktanalysen.
Vossloh beobachtet fortlaufend die Veränderungen der Material- und Energiepreise. Sollte die Entwicklung
der Preise der eingesetzten Materialien sowie der für den Produktionsprozess benötigten Energieträger von
den getroffenen Annahmen abweichen, können sich Risiken oder Chancen für den prognostizierten Ertrag
aus höheren oder geringeren Beschaffungspreisen insbesondere im Geschäftsbereich Core Components
ergeben. Hierbei handelt es sich um ein wesentliches Einzelrisiko beziehungsweise eine wesentliche
Einzelchance.
Zudem können sich im Verlauf des Beschaffungsprozesses Risiken durch Lieferantenausfälle,
Rohstoffverknappung, Qualitätsprobleme bei Materialien oder zeitliche Verzögerungen bei Zulieferungen
ergeben. Vossloh minimiert diese Risiken durch die bevorzugte Zusammenarbeit mit langjährig bewährten
Partnern und eine Verbesserung der Wertschöpfungstiefe in ausgewählten Bereichen. Trotz einer
sorgfältigen Auswahl der Lieferanten, einer kontinuierlichen Betreuung dieser Zulieferer und des Aufbaus
alternativer Bezugsmöglichkeiten können zukünftige Risiken im Beschaffungsprozess zwar begrenzt, aber
nicht ausgeschlossen werden.
Innerhalb des Wertschöpfungsprozesses sind die operativen Einheiten grundsätzlich der Gefahr von
Betriebsunterbrechungen, Qualitätsproblemen in der Fertigung sowie Arbeitssicherheits- und
Umweltrisiken ausgesetzt. Diese Risiken können verstärkt auftreten, wenn signifikante Investitionen an
einem Standort Einfluss auf die Produktionsprozesse haben oder sich einzelne Standorte in einem
Restrukturierungsprozess befinden. Aktuell werden insbesondere im Geschäftsbereich Customized Modules
Umstrukturierungen an mehreren Produktionsstandorten in Frankreich vorgenommen. Hierbei handelt es
sich um wesentliche Einzelrisiken beziehungsweise -chancen. Vossloh vermeidet oder reduziert die daraus
entstehenden Risiken durch umfassende Richtlinien und Verfahrensanweisungen zum Projekt- und
Qualitätsmanagement, zur Produktions- und Arbeitssicherheit sowie zum Umweltschutz. Die Zertifizierung
gemäß internationalen Qualitäts-, Umwelt- und Sozialstandards wie ISO 9001, ISO 14001, ISO 50001 oder
OHSAS 18001 beziehungsweise ISO 45001 ist im Vossloh Konzern weit fortgeschritten. Sind neu akquirierte
Einheiten nicht entsprechend zertifiziert, werden sie so rasch wie möglich an diese Standards herangeführt.
Im Zuge der Auftragsabwicklung können bei Vossloh Risiken aus der Komplexität von Projekten entstehen.
Sie können aus unerwarteten technischen Schwierigkeiten, unvorhersehbaren Entwicklungen an
Projektstandorten, Problemen bei Partner- oder Subunternehmen, logistischen Herausforderungen sowie
Verschiebungen von Zulassungs-, Abnahme- oder Abrechnungszeitpunkten resultieren. Dies kann zu
signifikanten Mehraufwendungen oder Vertragsstrafen führen. Diese Risiken lassen sich durch eine
entsprechende Gestaltung der Verträge und ein umfassendes Projekt- und Qualitätsmanagement zwar
begrenzen, aber nicht vollständig ausschließen. Andererseits können indirekt vereinzelt Chancen
entstehen, wenn gebildete Risikovorsorgen nicht vollständig in Anspruch genommen werden müssen.
Nach Akquisitionen können sich Risiken aus notwendigen Wertminderungen der Geschäfts- oder
Firmenwerte materialisieren, wenn die mittelfristige operative Entwicklung der jeweiligen Einheiten
deutlich schwächer als erwartet ausfällt und/oder das allgemeine Zinsniveau ansteigt. Geschäfts- oder
Firmenwerte aus Unternehmenserwerben werden gemäß IFRS 3 in Verbindung mit IAS 36 nicht planmäßig
abgeschrieben. Stattdessen wird die Werthaltigkeit der Geschäfts- oder Firmenwerte jährlich zum
Bilanzstichtag überprüft (Impairment-Test). Bei außergewöhnlichen Ereignissen nimmt Vossloh auch
unterjährige Bewertungen vor.
69
Dabei wird dem jeweiligen Buchwert einer Gruppe sogenannter Cash Generating Units (CGUs), der
Geschäfts- oder Firmenwerte aus Unternehmenserwerben zugeordnet wurden, der Nutzungswert
gegenübergestellt.
Für bestehende operative Risiken hat Vossloh entsprechend den Vorschriften der einschlägigen IFRS
Risikovorsorgen bilanziell erfasst. Trotz der Vorsorgen für bekannte Risiken mit einer überwiegenden
Eintrittswahrscheinlichkeit können weitere Ergebnisbelastungen aus der Umstrukturierung einzelner
Standorte nicht vollkommen ausgeschlossen werden und sich negativ auf die Erreichung der
prognostizierten finanziellen Ziele auswirken. Die absolute Risikohöhe aus der Abarbeitung von Projekten
ist abhängig vom Volumen und der Höhe der Entwicklungsleistungen des jeweiligen Auftrags sowie der
Qualität der produzierten Erzeugnisse.
Vossloh schätzt das Risiko aus dem Wertschöpfungsprozess und der Abarbeitung von Projekten
unverändert als mittel ein. Das Risiko etwaiger Wertminderungen der Geschäfts- oder Firmenwerte wird
ebenfalls wie im Vorjahr als mittel eingestuft. Das Risiko aus Materialpreisveränderungen wird unverändert
als mittel eingestuft. Die übrigen operativen Risiken werden in Summe unverändert als gering
eingeschätzt.
Finanzwirtschaftliche Risiken und Chancen
Corporate Treasury überwacht und begrenzt im Vossloh Konzern die finanziellen Risiken und optimiert
fortlaufend die Konzernfinanzierung. Ziele, Grundsätze, Aufgaben und Kompetenzen folgen
entsprechenden Richtlinien. Vorrangiges Ziel ist die Bestandssicherung des Unternehmens, indem jederzeit
die Zahlungs- und Finanzierungsfähigkeit gewährleistet ist. Des Weiteren werden konzerninterne Synergie-
und Skalenpotenziale realisiert, soweit dies zweckmäßig erscheint.
Derivative Finanzinstrumente setzt Vossloh ausschließlich zur Absicherung von konkreten Risiken aus
bestehenden oder absehbaren Grundgeschäften ein. Diese ökonomischen Sicherungsbeziehungen werden
auch bilanziell im Regelfall als Sicherungsbeziehungen abgebildet. Dabei handelt es sich ausschließlich um
im Vorhinein genehmigte, marktgängige Finanzinstrumente. Die Funktionen Handel, Abwicklung und
Controlling sind organisatorisch getrennt. Das Konzern-Treasury sichert und überwacht fortlaufend die
Effektivität der Risikoabsicherung. Im Einzelnen steuert es folgende Finanzrisiken: Liquiditätsrisiken,
Risiken aus Zinsänderungen (Cashflow-Risiken), Preisänderungsrisiken und Ausfallrisiken.
Liquiditätsrisiken bestünden, wenn Vossloh fällige Verpflichtungen nicht fristgerecht und uneingeschränkt
begleichen könnte. Deshalb verfügt der Konzern über eine kontinuierliche Liquiditätssteuerung, die auch
Reserven für potenzielle Sonderfaktoren sowie den erforderlichen Spielraum für die Umsetzung der
Unternehmensstrategie berücksichtigt. Ein konzerninterner Finanzausgleich mithilfe von Cash-Pooling-
Systemen in einzelnen Ländern und Intercompany-Darlehen erleichtert die Nutzung von
Liquiditätsüberschüssen einzelner Konzerngesellschaften für den Finanzierungsbedarf anderer.
Die Finanzierung und Liquiditätsbereitstellung erfolgen in der Regel zentral über die Vossloh AG als
Konzernholding. Im Februar 2021 hat die Vossloh AG eine Hybridanleihe über 150 Mio.€ begeben. Die
Anleihe hat eine unendliche Laufzeit und kann erstmals zum Februar 2026 seitens Vossloh gekündigt und
zurückgezahlt werden. Aus diesen Mitteln wurden die im Juli 2021 fälligen Schuldscheindarlehen in Höhe
von 135 Mio.€ getilgt. Mit den Erlösen eines Ende Dezember 2021 begebenen Schuldscheindarlehens in Höhe
von 25 Mio.€ mit einer Laufzeit bis Dezember 2028 wurde im Januar 2022 vorzeitig ein noch bis Juli 2024
laufendes und variabel verzinsliches Schuldscheindarlehen in gleicher Höhe abgelöst. Damit existieren aus
den im Juli 2017 begebenen Schuldscheindarlehen nur noch Darlehen in Höhe von 90 Mio.€ mit einer
Fälligkeit im Juli 2024. Seit November 2017 besteht ein mit acht Banken abgeschlossener Konsortialkredit
über 150 Mio.€ mit einer Laufzeit bis November 2024. Das Kreditvolumen wurde im April 2019 um 80 Mio.€
auf 230 Mio.€ erhöht und kann während der Vertragslaufzeit bei Bedarf um weitere maximal 70 Mio.€ erhöht
werden. Die Mittel stehen dem Unternehmen in Form einer revolvierenden Kreditlinie zur Verfügung, die
flexibel in Anspruch genommen werden kann. Im Juli 2021 wurde mit einer weiteren Bank ein variabel
70
verzinslicher Darlehensvertrag über 20 Mio.€ mit einer Laufzeit bis Juli 2024 abgeschlossen und in
Anspruch genommen. Zum Jahresende standen dem Konzern neben den Zahlungsmitteln nicht ausgenutzte
Kreditlinien in Höhe von 279,0 Mio.€ zur Verfügung.
Derzeit bestehen weder Finanzierungs- noch Liquiditätsengpässe. Insgesamt stuft Vossloh das
Liquiditätsrisiko unverändert als gering ein.
Änderungen des zukünftigen Zinsniveaus können bei variabel verzinslichen Vermögens- und
Schuldpositionen Schwankungen der Zahlungsströme hervorrufen. Dieses Risiko sichert Vossloh
gegebenenfalls durch den Einsatz von Zinsswaps und Zinscaps ab. Das Unternehmen analysiert
regelmäßig, wie sich Änderungen des Zinsniveaus auf die Zahlungsströme auswirken. Im Sinne eines
aktiven Risikomanagements wurden die variablen Zinsströme eines 2018 abgeschlossenen langfristigen
Darlehens mit einem Zinsswap zum gleichen Zeitpunkt in feste Zahlungsströme getauscht. Die positiven
oder negativen Auswirkungen einer potenziellen Änderung des EZB-Leitzinsniveaus auf die Zahlungsströme
werden als niedrig eingeschätzt. Dieses Risiko wird deshalb unverändert als gering beurteilt.
Preisänderungsrisiken resultieren daraus, dass sich der Wert eines Finanzinstruments wegen höherer oder
niedrigerer Marktzinssätze oder Wechselkurse ändert. Bestehende wie zukünftig zu erwartende
Verbindlichkeiten oder Forderungen in Fremdwährungen werden bei Vossloh in der Regel zum Zeitpunkt
der Auftragsvergabe mit Devisentermingeschäften abgesichert. Translationsrisiken – resultierend aus der
Umrechnung von Fremdwährungsabschlüssen – werden laufend überwacht. Aufgrund des hohen Grads der
Absicherung von Preisänderungsrisiken wird dieses Risiko insgesamt unverändert als gering klassifiziert.
Ausfallrisiken ergeben sich, wenn ein Vertragspartner bei einem Geschäft seinen Verpflichtungen nicht
oder nicht fristgerecht nachkommt und dadurch bei Vossloh finanzielle Verluste verursacht. Der Konzern
minimiert das Ausfallrisiko, indem er sich auf Vertragspartner mit überwiegend guter bis ausgezeichneter
Bonität beschränkt, wobei die Bewertung, soweit verfügbar, im Wesentlichen auf den Aussagen
internationaler Rating-Agenturen basiert. Zum Jahresende 2021 verteilten sich die Geldanlagen und die
derivativen Finanzinstrumente mit positiven Marktwerten zu 61 % auf Vertragspartner mit einem Rating
von AA+ bis AA–, zu 22 % auf Vertragspartner mit einem Rating von A+ bis A–, zu 11 % auf
Vertragspartner mit einem Rating von BBB+ bis BBB– und zu 6 % auf Vertragspartner mit einem Rating
von BB oder keinem verfügbaren Rating. Des Weiteren verteilt der Konzern seine Finanzaktiva auf eine
Vielzahl von Kreditinstituten und streut so das Risiko breit. Abhängigkeiten gegenüber einzelnen
Kreditinstituten bestanden und bestehen nicht.
Da es sich bei den Kunden von Vossloh häufig um öffentliche Auftraggeber handelt, besteht insgesamt ein
geringes Ausfallrisiko. Dennoch werden Außenstände fortlaufend von den Konzerngesellschaften
überwacht; sie sind teilweise zusätzlich über Kreditversicherungen abgesichert. Trotz der ergriffenen
Vorsorgemaßnahmen können finanzielle Belastungen aus Forderungsausfällen nicht vollkommen
ausgeschlossen werden. Im Exportgeschäft werden Aufträge üblicherweise mit Dokumentenakkreditiven
abgewickelt, um das Ausfallrisiko abzusichern. Aufgrund der Beschränkung auf Vertragspartner mit guter
oder ausgezeichneter Bonität wird das Ausfallrisiko unverändert als gering eingestuft.
71
Rechtliche Risiken und Chancen
Rechtliche Risiken entstehen für Vossloh insbesondere aus Reklamationen, Garantieansprüchen,
Schadensersatzforderungen und Rechtsstreitigkeiten. Erkennbare Risiken werden, soweit möglich und
wirtschaftlich sinnvoll, durch Versicherungen gedeckt und – sofern die entsprechenden Voraussetzungen
vorliegen – in der Bilanz durch Rückstellungen berücksichtigt. Dennoch ist nicht auszuschließen, dass
Schäden entstehen können, die nicht oder nicht ausreichend versichert sind oder über die gebildeten
Vorsorgen hinausgehen. Andererseits können sich indirekt Chancen aus einer nicht vollständigen
Inanspruchnahme gebildeter Risikovorsorgen ergeben.
Konzerngesellschaften der Deutsche Bahn AG haben Schadensersatzansprüche gegen die zum Konzern
gehörende Gesellschaft Vossloh Rail Center GmbH, Hamburg, erhoben. Wenngleich die der Gesellschaft
unmittelbar zurechenbaren Schäden im Jahr 2016 durch einen Teilvergleich mit der Deutsche Bahn AG
abgeschlossen wurden, verbleibt unverändert das Risiko einer gesamtschuldnerischen Haftung für noch
nicht regulierte Schäden. Für etwaige noch offene Ansprüche hat die Vossloh Rail Center GmbH, Hamburg,
einen Freistellungsanspruch, der teilweise mit Banksicherheiten abgesichert ist. Darüber hinaus haben
verschiedene Kunden Schadensersatzforderungen im Zusammenhang mit laufenden oder abgeschlossenen
Kartellverfahren im Bereich Weichen erhoben. Rückstellungen für Schadensersatzansprüche werden
gebildet, sofern die Durchsetzung einzelner Ansprüche der Kunden als überwiegend wahrscheinlich
eingestuft wird und eine zuverlässige Schätzung potenzieller Schadenshöhen möglich erscheint. Hierbei
handelt es sich um ein wesentliches Einzelrisiko beziehungsweise eine wesentliche Einzelchance.
Resultierend aus den Desinvestitionen der vergangenen Jahre wurden den jeweiligen Erwerbern in den
Kaufverträgen bestimmte Garantie- und Freistellungsansprüche gewährt. Für diese Ansprüche werden
Risikovorsorgen gebildet, sofern eine Inanspruchnahme aus den Garantien und Freistellungen als
überwiegend wahrscheinlich eingestuft wird. Chancen können indirekt entstehen, wenn gebildete
Risikovorsorgen nicht vollständig in Anspruch genommen werden müssen. Hierbei handelt es sich um
wesentliche Einzelrisiken sowie -chancen.
Für die bestehenden rechtlichen Risiken wurden gemäß den anzuwendenden IFRS Risikovorsorgen
gebildet.
Eine aus rechtlichen Risiken resultierende Belastung der prognostizierten finanziellen Ziele für Vossloh
kann nicht ausgeschlossen werden. Sie wird insgesamt unverändert als mittleres Risiko eingestuft.
Nichtfinanzielle Risiken und Chancen
1
2
Gemäß HGB ist über diejenigen nichtfinanziellen Risiken zu berichten, die mit der eigenen
Geschäftstätigkeit des Unternehmens, den Geschäftsbeziehungen sowie Produkten und Dienstleistungen
verbunden sind und die sehr wahrscheinlich schwerwiegende negative Auswirkungen auf die
berichtspflichtigen Aspekte Umweltbelange, Arbeitnehmerbelange, Sozialbelange, Achtung der
Menschenrechte sowie Bekämpfung von Korruption und Bestechung haben oder haben werden. Die
nichtfinanziellen Risiken sind Bestandteil der Risikoberichterstattung des Vossloh Konzerns.
Aktuell wurden keine wesentlichen Risiken gemeldet, die die beschriebenen Kriterien erfüllen. Vossloh stuft
daher die Risikosituation aus nichtfinanziellen Sachverhalten unverändert als gering ein.
1
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, siehe Seite 108.
72
Sonstige Risiken und Chancen
Die sonstigen Risiken setzen sich primär aus Personal- und Informationstechnologierisiken zusammen.
Eine nicht adäquate personelle Ausstattung, zum Beispiel aufgrund eines Mangels an Führungs- und
Fachkräften, kann die wirtschaftliche Lage des Konzerns negativ beeinflussen. Darüber hinaus können sich
Personalrisiken aus einer hohen Fluktuation von Leistungsträgern und einem unzureichenden
Ausbildungsstand sowie durch von Mitarbeitenden verursachte Fehler oder Diebstähle ergeben. Diesen
Risiken begegnet Vossloh mit einer Vielzahl von Maßnahmen. Hierzu zählt insbesondere, dass sich das
Unternehmen als attraktiver Arbeitgeber positioniert, um so im Wettbewerb um hoch qualifizierte
Fachkräfte zu bestehen. Diverse Entwicklungsmaßnahmen verbessern den Kenntnisstand der
Mitarbeitenden fortlaufend, und attraktive Vergütungsstrukturen erhöhen die Chancen, Beschäftigte
langfristig an das Unternehmen zu binden.
Eine komplexe und leistungsfähige Informationstechnologie hat entscheidenden Einfluss auf die Steuerung
der operativen und strategischen Geschäftsprozesse. In Zeiten der Digitalisierung nimmt die Bedeutung
einer leistungsfähigen Informationstechnologie zu. Vossloh beobachtet eine weltweit kontinuierliche
Zunahme von Bedrohungen der Cybersicherheit und optimiert seine IT-Infrastruktur fortlaufend.
Insbesondere mit Hilfe von technischen und organisatorischen Vorkehrungen minimiert Vossloh Risiken im
Zusammenhang mit der Verlässlichkeit, Verfügbarkeit und Vertraulichkeit der in den Informationssystemen
gespeicherten Daten. Die Vossloh AG wird durch interne und externe Sicherheitsexperten permanent
betreut. Potenzielle Angriffe werden durch modernste Systeme analysiert und verhindert. Kontinuierliche
Verbesserungen des ohnehin hohen Sicherheitsstandards innerhalb des Konzerns, der unter anderem
Maßnahmen wie die Härtung der Infrastruktur und Multifaktor-Authentifizierung umfasst, werden durch
ein Schulungsprogramm der Mitarbeitenden abgerundet.
Sonstige Risiken hatten 2021 keinen wesentlichen Einfluss auf das Konzernergebnis. Das Risiko wird
insgesamt als gering eingestuft (Vorjahr: mittlere Personalrisiken aufgrund des Maßnahmenprogramms).
Zusammenfassende Beurteilung der Risiko- und Chancenlage
Sämtliche beschriebenen Risiken und Chancen, denen der Vossloh Konzern (und damit auch die Vossloh
AG) ausgesetzt ist, unterliegen hinsichtlich ihrer Einflüsse auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
einer permanenten Kontrolle und Steuerung. Für die derzeit bekannten Risiken wurden entsprechend den
einschlägigen IFRS notwendige Risikovorsorgen gebildet. Darüber hinaus bestehende Risiken und Chancen
werden – soweit hinreichend konkretisiert – in den aktuellen Jahresprognosen berücksichtigt. Auf dieser
Basis geht Vossloh zum Zeitpunkt der Aufstellung des Geschäftsberichts – unverändert gegenüber dem
Vorjahr – von keinen signifikanten Abweichungen bei der Erreichung der Ziele für das Geschäftsjahr 2022
aus. Aus derzeitiger Sicht ergibt sich weder aus einzelnen Risiken noch aus der Gesamtheit aller zurzeit
bekannten Risiken unter Substanz- und Liquiditätsaspekten eine Bestandsgefährdung des Vossloh
Konzerns. Das vorhandene Konzerneigenkapital reicht zur Deckung potenzieller Risiken aus. Insofern ist die
Risiko- und Chancenlage im Vossloh Konzern insgesamt als zufriedenstellend einzustufen.
73
Beschreibung der wesentlichen Merkmale des internen Kontroll- und des
Risikomanagementsystems im Hinblick auf den
Rechnungslegungsprozess/Konzernrechnungslegungsprozess (§ 289 Abs. 4
und § 315 Abs. 4 HGB)
Zur Sicherstellung der konzernweiten systematischen Risikofrüherkennung ist bei Vossloh ein
Überwachungssystem zur Früherkennung existenzgefährdender Risiken gemäß § 91 Abs. 2 AktG, daneben
ein angemessenes und wirksames internes Kontrollsystem sowie ein Risikomanagementsystem gemäß § 91
Abs. 3 AktG eingerichtet. Diese Systeme dienen dazu, existenzgefährdende sowie darüber hinaus auch
sonstige Risiken rechtzeitig zu erkennen, zu steuern und zu überwachen. Das Risikomanagementsystem ist
im Geschäftsjahr 2021 vor dem Hintergrund des neuen Prüfungsstandards des IDW (PS 340 n.F.)
grundlegend überarbeitet worden. Der Konzernabschlussprüfer beurteilt gemäß § 317 Abs. 4 HGB die
Funktionsfähigkeit des Risikofrüherkennungssystems. Das interne Kontrollsystem umfasst alle Grundsätze,
Verfahren und Maßnahmen des Vossloh Konzerns zur Sicherung der Wirksamkeit, Wirtschaftlichkeit und
Ordnungsmäßigkeit der Rechnungslegung sowie zur Sicherung der Einhaltung der maßgeblichen
rechtlichen Vorschriften.
Verantwortlich für das interne Kontrollsystem sind auf Konzernebene im Wesentlichen die Interne Revision
sowie die Abteilungen Konzerncontrolling, Rechnungswesen, Treasury und Recht. Prozessintegrierte und
prozessunabhängige Überwachungsmaßnahmen sind Elemente eines internen Überwachungssystems.
Neben manuellen Prozesskontrollen – zum Beispiel dem Vier-Augen-Prinzip – sind auch IT-Prozesse ein
wesentlicher Teil der prozessintegrierten Maßnahmen. Des Weiteren werden durch den Konzernbereich
Recht prozessintegrierte Überwachungen sichergestellt.
Der Aufsichtsrat, hier insbesondere der Prüfungsausschuss, die Interne Revision der Vossloh AG und die
dezentral auf der Ebene der Führungsgesellschaften der Geschäftsfelder beauftragten Mitarbeitenden sind
mit prozessunabhängigen Prüfungstätigkeiten betraut. Der Abschlussprüfer/Konzernabschlussprüfer führt
daneben ebenfalls prozessunabhängige Prüfungstätigkeiten durch. Insbesondere die Prüfung des
Konzernabschlusses sowie die Schwerpunktprüfungen im Rahmen der Vorprüfung bilden wesentliche
prozessunabhängige Überwachungsmaßnahmen im Hinblick auf den
Rechnungslegungsprozess/Konzernrechnungslegungsprozess.
Die Erfassung buchhalterischer Vorgänge erfolgt dezentral in den lokalen Buchhaltungssystemen der
Konzerngesellschaften. Zur Aufstellung des Konzernabschlusses der Vossloh AG ergänzen die
Tochterunternehmen die jeweiligen, auf Basis konzerneinheitlicher Bilanzierungsmethoden erstellten
Einzelabschlüsse durch weitere Informationen zu standardisierten Berichtspaketen, die dann durch
sämtliche in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen in das im Konzern verwendete Berichts-
und Konsolidierungssystem eingestellt werden.In diesem System, dem Cognos Controller aus dem Hause
IBM (derzeit verwendete Version: 10.4.0), erfolgt sowohl die Konsolidierung als auch die Bereitstellung
zusätzlicher Managementinformationen.
Bis auf wenige Ausnahmen erfolgt die Buchhaltung der Konzerngesellschaften in einem einheitlichen
System des Herstellers SAP. Dieses IT-System ermöglicht im Hinblick auf den Rechnungslegungsprozess
einen zentralen Zugriff sowie zentral initiierte Kontrollen. Bislang wird das System in der Vossloh AG sowie
bei der weit überwiegenden Zahl der Gesellschaften in den Geschäftsbereichen Core Components,
Customized Modules und Lifecycle Solutions verwendet.
Die Erstellung der Abschlüsse erfordert eine Reihe von Annahmen und Schätzungen. Solche Schätzungen
haben Einfluss auf die Wertansätze der bilanzierten Vermögenswerte und Schulden sowie der
Eventualverbindlichkeiten zum Bilanzstichtag und auf die Erfassung der Erträge und Aufwendungen im
Berichtszeitraum. Aus dem Missbrauch notwendiger Ermessensspielräume können sich
konzernrechnungslegungsbezogene Risiken ergeben.
74
Das „Handbuch Konzernberichtswesen“ des Vossloh Konzerns regelt auf Basis der Vorschriften zur
Rechnungslegung nach den von der Europäischen Union übernommenen International Financial Reporting
Standards die einheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze für die in den Vossloh
Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen. Neben allgemeinen Bilanzierungsgrundsätzen und -
methoden sind hier vor allem Regelungen zu einzelnen Posten der Bilanz, der Gewinn- und
Verlustrechnung sowie der Gesamtergebnisrechnung und zu den im Anhang zu veröffentlichenden
Informationen bei Einhaltung der in der EU geltenden Rechtslage enthalten. Das Handbuch regelt auch
konkrete formale Anforderungen an den Konzernabschluss. Neben dem Konsolidierungskreis sind die
Bestandteile der durch die Konzerngesellschaften zu erstellenden Berichtspakete im Detail festgelegt. Die
formalen Anforderungen umfassen unter anderem die verbindliche Verwendung eines standardisierten und
vollständigen Formularsatzes.
Das „Handbuch Konzernberichtswesen“ wird regelmäßig überarbeitet und fortentwickelt; die letzte
Aktualisierung erfolgte im Dezember 2020. Neue oder überarbeitete Versionen werden allen am
Konzernrechnungslegungsprozess Beteiligten auf direktem Weg über das konzernweite Intranet zur
Verfügung gestellt. Zur Steigerung der Effizienz und der Benutzerfreundlichkeit wird das Handbuch
Konzernberichtswesen derzeit überarbeitet und in einer web-basierten Basis neu aufgestellt.
Überarbeitungen beziehungsweise Ergänzungen werden dann unmittelbar verfügbar sein. Die
Kommunikation zwischen allen Beteiligten am Konzernrechnungslegungsprozess wird darüber hinaus
durch Nutzung der Möglichkeiten von MS Teams verbessert werden.
Nach der dezentralen Erfassung der buchhalterischen Vorgänge in den Konzerngesellschaften erfolgt die
Durchsicht der monatlichen Abschlüsse sowie des Jahresabschlusses auf der Ebene der
Führungsgesellschaft des jeweiligen Geschäftsfelds. Anhaltspunkte für Kontrollen sind, neben einer
zufälligen Auswahl, insbesondere größere oder ungewöhnliche Geschäftsvorfälle. Konzernweite Vorgaben
und Richtlinien existieren beispielsweise für den Prozess des monatlichen Reportings, für Investitionen,
Angebotsabgaben, Compliance und das Risikomanagement. Die Gesellschaften und Geschäftsfelder des
Vossloh Konzerns sind ferner angehalten, dezentral wesentliche Bereiche mit Richtlinien zu regeln.
In weiteren Schritten erfolgen auf Ebene der Vossloh AG zunächst generelle Plausibilitätsprüfungen der
durch die Einzelgesellschaften gemeldeten Berichtspakete. Sie beinhalten einerseits die an
konzerneinheitliche Bilanzierungsstandards angepassten Abschlüsse der jeweiligen Konzerngesellschaften,
andererseits die darüber hinausgehenden erforderlichen Informationen für den Konzernanhang. Die
Plausibilitätsprüfungen werden sowohl durch das Rechnungswesen als auch durch das Konzerncontrolling
durchgeführt. Danach erfolgt die Konsolidierung der Abschlüsse. Die Kontrolle der korrekten Eliminierung
konzerninterner Forderungen/Verbindlichkeiten, Aufwendungen/Erträge und Kapitalverflechtungen sowie
Zwischengewinne bei konzerninternen Lieferungen oder Leistungen erfolgt regelmäßig nach dem Vier-
Augen-Prinzip sowie zusätzlich durch geeignete Validierungsregeln in entsprechenden Kontrolldateien.
75
Außerdem erfolgen auf Konzernebene auch die Aufbereitung und die Aggregation weiterer Daten für die
Bereitstellung der im Anhang und im Lagebericht enthaltenen Informationen (einschließlich wesentlicher
Ereignisse nach dem Bilanzstichtag).
Das interne Kontroll- und Risikomanagementsystem unterstützt durch die im Vossloh Konzern festgelegten
Organisations-, Kontroll- und Überwachungsstrukturen die vollständige Erfassung, Aufbereitung und
Würdigung unternehmensbezogener Sachverhalte sowie deren sachgerechte Darstellung in der
Konzernrechnungslegung.
Fehlerhafte Ermessensentscheidungen, die Umgehung von Kontrollen, kriminelle Handlungen oder sonstige
Umstände können der Natur der Sache nach nicht vollständig ausgeschlossen werden, sodass auch die
konzernweite Anwendung der eingesetzten Systeme keine absolute Sicherheit gewährleisten kann, dass
der Konzernabschluss fehlerfrei ist.
Die getroffenen Aussagen beziehen sich nur auf die Vossloh AG sowie die in den Konzernabschluss der
Vossloh AG einbezogenen Unternehmen, bei denen die Vossloh AG mittelbar oder unmittelbar über die
Möglichkeit verfügt, deren Finanz- und Geschäftspolitik zu bestimmen.
Verweis auf die Erklärung zur Unternehmensführung gemäß § 289f HGB und
§ 315d HGB
Die Erklärung zur Unternehmensführung ist im Geschäftsbericht abgedruckt; dieser ist dauerhaft über die
Website der Vossloh AG (siehe „www.vossloh.com“ > „Investor Relations“ > „Mitteilungen und
Veröffentlichungen“ > „Finanzpublikationen“; www.vossloh.com/de/investor-relations/mitteilungen-und-
veroeffentlichungen/finanzpublikationen/) zugänglich.
76
Der Prognosebericht enthält zukunftsbezogene Aussagen, die auf Erwartungen des Managements von
Vossloh hinsichtlich der künftigen Entwicklung des Konzerns beruhen. Diesen Erwartungen liegen
Einschätzungen zugrunde, die das Management anhand verfügbarer Informationen getroffen hat.
Berücksichtigt wurden Annahmen zur künftigen Entwicklung des internationalen Bahntechnikmarkts sowie
insbesondere die spezifischen Geschäftserwartungen der Geschäftsbereiche des Vossloh Konzerns. Die
getroffenen Aussagen unterliegen Risiken und Chancen, die Vossloh nicht vollständig kontrollieren und
steuern kann. Zur Vertiefung sei diesbezüglich auf die Ausführungen zum Risiko- und Chancenmanagement
des Konzerns (ab Seite 65) verwiesen. Sollten die dem Ausblick zugrunde liegenden Annahmen nicht
zutreffen oder die beschriebenen Risiken oder Chancen eintreten, können die tatsächlichen Ergebnisse und
Entwicklungen von dieser Prognose abweichen. Der Vossloh Konzern übernimmt keine Verpflichtung, die in
diesem Prognosebericht enthaltenen Aussagen außerhalb der gesetzlichen Veröffentlichungsvorschriften
zu aktualisieren.
Makroökonomische Entwicklungen und Ausblick auf den Bahntechnikmarkt
Die Schwankungen der Weltwirtschaft haben auf die kurzfristige Entwicklung von Vossloh generell nur
begrenzten Einfluss. Investitionen in die Bahninfrastruktur erfolgen weltweit in der Regel nach
langfristigen Entscheidungsprozessen. Konjunkturelle Trends spiegeln sich deshalb nur bedingt auf den für
Vossloh relevanten Märkten wider. Längerfristig kann allerdings ein Anstieg der Verschuldung einzelner
Länder, insbesondere im Heimatmarkt Europa, einen negativen Einfluss auf die Geschäftstätigkeit von
Vossloh haben. Der überwiegende Anteil der Kunden von Vossloh wird mit öffentlichen Mitteln finanziert.
Sparmaßnahmen in den für Vossloh relevanten Märkten aufgrund einer hohen Verschuldung der jeweiligen
Staatshaushalte können in einzelnen Ländern nicht ausgeschlossen werden. Die Verschuldung der Länder
in Europa war im Geschäftsjahr 2020, bedingt durch die Covid-19-Pandemie, deutlich gestiegen und ist im
Jahr 2021 im Wesentlichen auf diesem hohen Niveau verblieben. Als weitere indirekte Folge der Pandemie
könnten im Jahr 2022 signifikante Preissteigerungen bei den eingesetzten Materialien negative
Auswirkungen auf die Kostenstruktur und die Profitabilität von Vossloh haben. Dem gegenüber stehen der
weltweite Trend zu mehr Nachhaltigkeit und die damit zunehmende Attraktivität des Verkehrsträgers
Schiene sowie damit verbundene Förderprogramme. Die Folge daraus werden vermehrte Investitionen in
die von Vossloh angebotenen Produkte und Dienstleistungen der Bahninfrastruktur sein.
Der europäische Verband der Bahnindustrie UNIFE analysiert mit seiner „World Rail Market Study“ im
Zweijahresrhythmus ausführlich die Entwicklungen auf dem weltweiten Bahntechnikmarkt und erarbeitet
auf dieser Basis fundierte Vorhersagen für die kommenden Jahre. Die aktuell gültige Studie wurde im Oktober
2020 vorgestellt; sie ist in ihrer Aussagekraft eingeschränkt, da die Entwicklungen rund um die Covid-19-
Pandemie nur schwer absehbar waren. Um diesem Punkt möglichst angemessen Rechnung zu tragen, enthält
die Studie aufgrund der Ungewissheit der langfristigen Auswirkungen von Covid-19 auf die Bahnindustrie
eine Szenarioanalyse, die alternativ von einem v-förmigen und einem u-förmigen Verlauf der zukünftigen
Marktentwicklung ausgeht. Beim v-förmigen Verlauf wird eine schnelle Erholung des Markts erwartet, beim
u-förmigen Verlauf eine länger andauernde Erholungsphase. In der Studie wird der v-förmige Verlauf als das
am wahrscheinlichsten eintretende Szenario angenommen. Als Gründe hierfür nennen die Verfasser unter
anderem die Vielzahl von Konjunkturpaketen und öffentlichen Hilfen für den Sektor Bahn sowie das Ergebnis
einer Umfrage unter den UNIFE-Mitgliedern. Im Folgenden wird daher auf das v-förmige Szenario näher
eingegangen. Es beinhaltet bekannte Covid-19-bedingte Sachverhalte, etwa eine Reduzierung des Volumens
im Servicemarkt sowie bereits erfolgte Projektverschiebungen und -stornierungen. Insgesamt soll das
jährliche weltweite Volumen des gesamten Bahntechnikmarkts von durchschnittlich rund 177 Mrd.€ im
Zeitraum 2017 bis 2019 auf durchschnittlich rund 204 Mrd.€ im Zeitraum 2023 bis 2025 anwachsen – eine
Wachstumsrate von durchschnittlich 2,3 % pro Jahr. Dabei wird der für europäische Anbieter wie Vossloh
zugängliche Markt nach Schätzungen der UNIFE etwa 126 Mrd.€ für den Zeitraum 2023 bis 2025 betragen.
Als zugänglich gelten Märkte, die für europäische Lieferanten geöffnet sind und in denen, soweit es sich um
außereuropäische Märkte handelt, die Nachfrage nicht exklusiv durch inländische Kapazitäten gedeckt wird.
Bei Märkten, in denen europäische Anbieter nur über Joint-Venture-Strukturen tätig werden können, wird
die Hälfte des Marktvolumens als zugänglich eingestuft. Zum Vergleich: Für den Zeitraum 2017 bis 2019 galt
77
ein Marktvolumen von durchschnittlich rund 110 Mrd.€ pro Jahr als zugänglich. Die erwartete Steigerung
auf 126 Mrd.€ bedeutet eine Zunahme von ebenfalls 2,3 % pro Jahr.
Die UNIFE-Studie zeigt starke Unterschiede in der regionalen Verteilung des prognostizierten
Marktwachstums. Größter für Vossloh zugänglicher Bahntechnikmarkt ist und bleibt Westeuropa mit einem
jährlichen Volumen von rund 40 Mrd.€ im Zeitraum 2017 bis 2019. Hier wird ein Marktwachstum von
jährlich 2,1 % auf circa 46 Mrd.€ im Zeitraum 2023 bis 2025 erwartet. Es folgen die NAFTA-Region mit
aktuell rund 27 Mrd.€ und zukünftig etwa 31 Mrd.€ jährlichem Marktvolumen (+2,6 %) sowie die Region
Asien-Pazifik mit einem Volumen von knapp 20 Mrd.€, das auf rund 21 Mrd.€ ansteigen soll (+1,3 %). In
diesen drei Regionen sind über drei Viertel des gesamten zugänglichen Bahntechnikmarkts verortet. Für die
restlichen Regionen rechnet UNIFE mit folgenden Wachstumsraten in den kommenden Jahren:
Lateinamerika 4,9 %, Osteuropa 3,6 %, Afrika/Naher Osten 2,5 % und GUS 1,9 %.
Der europäische Branchenverband der Bahnindustrie gliedert den Markt für Bahntechnik in die Segmente
Infrastruktur, Schienenfahrzeuge, Leit- und Sicherungstechnik, Services sowie Turnkey-Projekte. Mit seinen
Geschäftsbereichen Core Components, Customized Modules und Lifecycle Solutions ist Vossloh im Segment
Infrastruktur und im Teilbereich Infrastrukturservices des Segments Services aktiv. Das Volumen des
weltweit zugänglichen Infrastrukturmarkts im Zeitraum 2017 bis 2019 (ohne das Teilsegment
Elektrifizierung) beziffert UNIFE auf durchschnittlich 18 Mrd.€ pro Jahr. Die Wachstumsprognose bis zum
Zeitraum 2023 bis 2025 liegt bei jährlich 2,4 %. Daraus ergibt sich ein zukünftiges Marktvolumen von
jährlich rund 21 Mrd.€. Die Wachstumsprognose für das Teilsegment Infrastrukturservices bis zum
Zeitraum 2023 bis 2025 beträgt 1,8 %, sodass ein Anstieg des zugänglichen Marktvolumens von
gegenwärtig 6,0 Mrd.€ pro Jahr auf 6,7 Mrd.€ erwartet wird. In Summe belief sich der für Vossloh
relevante und zugängliche Markt im Zeitraum 2017 bis 2019 auf etwa 24 Mrd.€ pro Jahr. Er soll bis zum
Zeitraum 2023 bis 2025 auf rund 28 Mrd.€ wachsen (+2,2 %).
Ausblick für das Jahr 2022
Die Prognose für den Vossloh Konzern basiert auf der erwarteten Entwicklung der drei Geschäftsbereiche
Core Components, Customized Modules und Lifecycle Solutions sowie der Vossloh AG. Schwerpunktmäßig
fließen in die Umsatzplanung von Vossloh geschäftsfeldspezifische Annahmen ein. Sie berücksichtigen
unter anderem Produktperspektiven, das erwartete Verhalten der Wettbewerber,
Projektwahrscheinlichkeiten sowie Marktchancen und -risiken in einzelnen Regionen. Die Kunden von
Vossloh sind öffentliche und private Nah-, Güter- und Fernverkehrsbetreiber, die Investitionen nach
langfristigen Entscheidungsprozessen und im Rahmen längerfristiger Finanzierungen tätigen. Als Partner
begleitet Vossloh seine Kunden über Jahre hinweg. Gemeinsam mit ihnen plant und entwickelt das
Unternehmen Lösungen für individuelle Produkt- und Serviceerfordernisse. Dies bringt in der Regel
mehrmonatige, zum Teil sogar mehrjährige Liefer- und Projektlaufzeiten mit sich.
Prognose steuerungsrelevanter Kennzahlen
2021
Erwartung 2022
Umsatz
Mio.€
942,8
925 bis 1.000
EBITDA-Marge
%
13,2
13 bis 14
EBIT-Marge
%
7,7
7,5 bis 8,5
Wertbeitrag
Mio.€
9,5
5 bis 20
Vossloh erwartet für das Geschäftsjahr 2022 Umsätze zwischen 925 Mio.€ und 1 Mrd.€ (2021: 942,8
Mio.€). Für den Geschäftsbereich Core Components prognostiziert Vossloh insgesamt Umsätze auf
Vorjahresniveau. Das Geschäftsfeld Fastening Systems erwartet insgesamt leicht höhere Umsätze.
Geringere Umsätze vor allem in China – der Umsatz 2021 war dort vor allem durch pandemiebedingte
Verschiebungen von Auslieferungen positiv beeinflusst – sollen im Wesentlichen durch höher
prognostizierte Umsatzbeiträge in Osteuropa mehr als ausgeglichen werden. Im Geschäftsfeld Tie
Technologies rechnet das Unternehmen nach zwei außerordentlich umsatzstarken Jahren mit einer
normalisierten Umsatzentwicklung in Australien. Der Umsatzrückgang dort soll durch höhere Umsätze in
den USA weitgehend ausgeglichen werden.
Umsätze von bis zu 1
Mrd.€ prognostiziert
78
Im Geschäftsbereich Customized Modules erwartet Vossloh leicht höhere Umsätze, im Wesentlichen
getrieben durch erwartete Umsatzsteigerungen in Mexiko, Portugal und der Türkei. Der Geschäftsbereich
Lifecycle Solutions rechnet vor allem aufgrund des Erwerbs von ETS Spoor mit einem deutlichen
Umsatzanstieg.
Der Vossloh Konzern rechnet für das Geschäftsjahr 2022 mit einer EBITDA-Marge zwischen 13 % und 14 %
(2021: 13,2 %) und einer EBIT-Marge zwischen 7,5 % und 8,5 % (2021: 7,7 %). Während der
Geschäftsbereich Core Components von einer insgesamt stabilen bis leicht rückläufigen
Profitabilitätsentwicklung ausgeht, erwarten die Geschäftsbereiche Customized Modules und Lifecycle
Solutions erneut eine höhere Profitabilität. Insgesamt rechnet Vossloh für das Jahr 2022 mit einem
weiteren Anstieg des EBIT.
Das durchschnittliche Capital Employed wird im Geschäftsjahr 2022 voraussichtlich leicht über dem Niveau
des Vorjahres liegen. Der Wertbeitrag im Geschäftsjahr 2022 wird im Korridor von 5 Mio.€ bis 20 Mio.€
erwartet. Der für die interne Steuerung relevante gewichtete Kapitalkostensatz vor Steuern (WACC) wird
auch im Geschäftsjahr 2022 mit 7,0 % angesetzt.
Risiken für die Geschäftsentwicklung von Vossloh ergeben sich im Wesentlichen aus der Entwicklung der
Materialpreise. Für 2022 werden anhaltende Belastungen aus höheren Materialkosten erwartet, die durch
die Weitergabe von Preiserhöhungen an Kunden nur zum Teil gemindert werden können. Zudem können
sich Risiken aus höheren als in der Planung unterstellten Energiekosten ergeben. Namentlich bringen die
jüngsten geopolitischen Entwicklungen zusätzliche Unsicherheit mit sich und werden voraussichtlich auch
einen Einfluss auf die Energiepreise haben. Positive wie negative Einflüsse auf die Geschäftsentwicklung
können sich ferner aus Verschiebungen von Lieferplänen bei größeren Projekten, insbesondere in China,
ergeben. Darüber hinaus können Ergebnisbelastungen aus rechtlichen Risiken und aus dem
Wertschöpfungsprozess, unter anderem mögliche Lieferengpässe bei ausgewählten Materialien, die
Ertragssituation beeinträchtigen. Für ergänzende Informationen zu Risiken, die Einfluss auf die dargestellte
Planung haben könnten, wird auf die Ausführungen in der Risikoberichterstattung (Seite 65 ff.) verwiesen.
Die Vossloh AG erstellt ihren Jahresabschluss nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuchs und des
Aktiengesetzes. Die folgenden Ausführungen beziehen sich auf den Einzelabschluss. Das Ergebnis der
Vossloh AG als operativer Managementholding wird maßgeblich durch die Verwaltungskosten und das
Finanzergebnis beeinflusst. Die Verwaltungskosten der Vossloh AG werden im Geschäftsjahr 2022 in etwa
auf dem Niveau des Vorjahres erwartet. Das Finanzergebnis ist neben anfallenden Zinsaufwendungen stark
abhängig von den Erträgen aus Ausschüttungen und Gewinnabführungsverträgen sowie von
Aufwendungen aus Verlustübernahmen und außerplanmäßigen Abschreibungen auf Finanzanlagen. Hier
erwartet Vossloh grundsätzlich keine wesentliche Veränderung gegenüber 2021. Negative Effekte aus der
geplanten Verschmelzung mehrerer deutscher Gesellschaften im Geschäftsbereich Lifecycle Solutions
können hierbei nicht ausgeschlossen werden. Im Fall der erfolgreichen Verschmelzung wird für 2022
insgesamt eine stabile Entwicklung beim Ergebnis nach Steuern gegenüber dem Geschäftsjahr 2021
erwartet.
Für die kommenden Jahre hat bei Vossloh die weitere Umsetzung der Unternehmensstrategie oberste
Priorität. Neben organischem Wachstum bei steigender Profitabilität stehen dabei spezifische
Kooperationen und Akquisitionen im Fokus, um das Kerngeschäft strategisch weiterzuentwickeln und den
Unternehmenswert des Konzerns nachhaltig zu steigern. Die Planung für das Geschäftsjahr 2022 in der
dargestellten Form berücksichtigt allein das angestrebte organische Wachstum.
EBITDA-Marge
zwischen 13 % und
14 % und EBIT-
Marge zwischen
7,5 % und 8,5 %
erwartet
Wertbeitrag 2022
erneut positiv
erwartet
79
Die nichtfinanzielle Konzernerklärung von Vossloh nach §§ 315b und 315c HGB für das Jahr 2021 wird zur
Erfüllung der handelsrechtlichen Anforderungen abgegeben. Bei der Erstellung dieser Erklärung hat
Vossloh sich zur Auswahl der nichtfinanziellen Leistungsindikatoren an den Standards der Global Reporting
Initiative (GRI, Option „Core“/„Kern“) und den Prinzipien des United Nations (UN) Global Compact
orientiert. Vossloh bekennt sich zu einer nachhaltigen Unternehmensführung und zum Klimaschutz;
Nachhaltigkeit ist einer der fünf Grundwerte des Unternehmens. Das Nachhaltigkeitsversprechen des
Vorstands ist auf der Unternehmenswebseite www.vossloh.com veröffentlicht (Rubrik „Investor Relations“
> „Nachhaltigkeit“ > „Nachhaltigkeitsmanagement bei Vossloh“).
Vosslohs Nachhaltigkeitsanspruch
enabling green
mobility - für eine
nachhaltige Zukunft
Bedeutung von
Nachhaltigkeit für
das Geschäftsmodell
von Vossloh
Entwicklung einer
konzernweiten
Nachhaltigkeitsstrate
gie
„Nachhaltige, sichere und benutzerfreundliche Schienenmobilität für eine bessere Welt" ist die
Unternehmensvision von Vossloh. Als weltweit erfolgreicher Anbieter von integrierten
Bahninfrastrukturlösungen mit einer über 135-jährigen Tradition und einem einzigartigen Portfolio rund um
den Fahrweg Schiene leistet Vossloh einen wesentlichen Beitrag zur Mobilität von Menschen und zum
Transport von Gütern. Sowohl im Nah- als auch im Fernverkehr ist die Schiene der umweltfreundlichste,
effizienteste und sicherste Verkehrsträger. Mehr Verkehr auf der Schiene ist daher eine wesentliche
Voraussetzung für das Erreichen der Klimawende. Dabei eröffnet der digitale Wandel in der Bahnindustrie
dem Verkehrsträger Schiene erhebliche neue Möglichkeiten, seine ökologischen Vorteile noch stärker
auszuspielen und einen noch größeren Beitrag zur nachhaltigen Lösung der weltweiten Herausforderungen
im Verkehrssektor zu leisten.
Die Verantwortung des Unternehmens beschränkt sich jedoch nicht darauf, den Weg für eine nachhaltige
Mobilität zu ebnen. Vossloh ist davon überzeugt, dass Unternehmen in ihren Entscheidungen und ihrem
Verhalten ökonomische, soziale und ökologische Aspekte in Einklang bringen müssen. Langfristiger Erfolg
erfordert einen Beitrag zum Wohl der Gesellschaft und zur Erhaltung aller Möglichkeiten für künftige
Generationen. Das Unternehmen hat sich daher bewusst für Nachhaltigkeit als einen seiner
Unternehmenswerte entschieden: „Wir übernehmen Verantwortung und tragen Sorge für die Welt, in der
wir leben."
Nachhaltigkeitsstrategie und -management
Vossloh bietet Produkte und Dienstleistungen an, die bessere Schienenwege mit einer höheren Auslastung
ermöglichen. Ziel ist es, die Verfügbarkeit bestehender Bahnstrecken zu erhöhen, einen effizienten und
störungsfreien Betrieb zu ermöglichen und die Lebenszykluskosten der Infrastruktur zu senken. Für weitere
Ausführungen zum Geschäftsmodell wird auf die Seiten 38f. verwiesen.
Unter dem Leitmotiv „enabling green mobility" ist Vossloh eine treibende Kraft für kundenorientierte,
innovative und nachhaltige Produkte sowie Dienstleistungen rund um den Fahrweg Schiene. Dieser
Anspruch spiegelt sich auch in der Nachhaltigkeitsstrategie von Vossloh wider. Im Geschäftsjahr 2021 hat
Vossloh seine Nachhaltigkeitsstrategie weiterentwickelt, um die Nachhaltigkeitsaktivitäten im Konzern
zentral auszurichten und zu fokussieren, Vosslohs positiven Einfluss auf Umwelt und Gesellschaft weiter zu
verbessern und die Nachhaltigkeitsleistung von Vossloh transparenter zu machen. Die
Nachhaltigkeitsstrategie und die sie unterstützende Richtlinie wurden am 20. September 2021 vom
Vorstand der Vossloh AG verabschiedet.
Gleichzeitig hat der Vorstand der Vossloh AG mit seinem auf den Internetseiten der Gesellschaft
veröffentlichten Nachhaltigkeitsversprechen Anspruch und Fokussierung des Unternehmens unterstrichen
und bekräftigt.
1
unabhängigen Wirtschaftsprüfers finden Sie auf Seite 108.
80
Die neue Nachhaltigkeitsrichtlinie bildet den organisatorischen Rahmen und legt konzernweit die
Grundsätze für alle Nachhaltigkeitsaktivitäten und -initiativen von Vossloh fest. Die Richtlinie legt
insbesondere die Handlungsfelder sowie Organisation, Verantwortlichkeiten und Prozesse fest.
Ausrichtung und Fokus der Nachhaltigkeitsaktivitäten werden durch eine Wesentlichkeitsanalyse zur
Bestimmung der für Vossloh relevanten Nachhaltigkeitsthemen vorgegeben. Für diese wesentlichen
Nachhaltigkeitsthemen wurden anschließend konkrete Nachhaltigkeitsziele bestimmt. Die Ziele werden
mittels Nachhaltigkeitsinitiativen sowie der weiteren Integration von ökologischen und sozialen Aspekten
in die Geschäfts- und Entscheidungsprozesse des Unternehmens verfolgt. Ein weiterer Fokus der Richtlinie
liegt auf der internen und externen Kommunikation, um die Nachhaltigkeitsleistung von Vossloh
transparent zu machen und auch das Engagement aller Mitarbeitenden auf dem Weg zu einem grünen
Unternehmen weiter zu fördern.
Im Zuge der Weiterentwicklung hat Vossloh sein Nachhaltigkeitsmanagement in acht Handlungsfelder
gegliedert, die eine gezieltere und effizientere Verfolgung der in der Wesentlichkeitsanalyse identifizierten
Themen ermöglichen. Der übergreifende Bereich „Nachhaltigkeitsstrategie und -management" bildet den
Rahmen für die anderen sieben Bereiche sowie für die weitere Ausrichtung des Konzerns.
• Nachhaltigkeitsstrategie und -management
• Umwelt & Klimaschutz
• Arbeitssicherheit und Gesundheitsschutz
• Personalstrategie und -führung
• Good Corporate Citizenship
• Nachhaltige Lieferketten und Arbeitsprozesse
• Unternehmensethik und Menschenrechte
Der Konzernvorstand trägt die Gesamtverantwortung für alle Nachhaltigkeitsthemen und stellt sicher, dass
Vossloh seiner ökologischen, ökonomischen und sozialen Verantwortung gerecht wird und einen positiven
Beitrag zum Wohl von Umwelt und Gesellschaft leistet. Im operativen Management ist das Thema
Nachhaltigkeit dem Chief Operating Officer (COO) unterstellt. Daneben gibt es in der Vossloh AG die
Abteilung Corporate Sustainability. Die 2020 neu geschaffene Funktion des Head of Corporate
Sustainability, welche direkt an den Vorstand berichtet, ist für die Entwicklung und Umsetzung der
Nachhaltigkeitsstrategie sowie für die Steuerung der konzernweiten Nachhaltigkeitsinitiativen
verantwortlich. Darüber hinaus hat der Vorstand ein Group Sustainability Committee zur zentralen
Steuerung aller Nachhaltigkeitsaktivitäten innerhalb des Konzerns eingerichtet. Es wird vom Head of
Corporate Sustainability geleitet. Ihm gehören die Bereichsleiter wichtiger Zentralfunktionen der Vossloh
AG sowie die Geschäftsführer und Nachhaltigkeitsbeauftragten der Geschäftsfelder an. Zudem hat jedes
Geschäftsfeld einen Nachhaltigkeits-, Gesundheits- und Sicherheitsbeauftragten ernannt.
Konzernweites
Nachhaltigkeitsprogr
amm
Die
Nachhaltigkeitsorgan
isation von Vossloh
81
EU-Taxonomie und externe Bewertungen
Für das Geschäftsjahr 2021 waren erstmals die Berichtspflichten der EU-Taxonomieverordnung
umzusetzen. Hierbei handelt es sich um ein normiertes Klassifizierungssystem zur Definition ökologisch
nachhaltiger Wirtschaftsaktivitäten. Im Folgenden finden Sie eine kurze Zusammenfassung der Ergebnisse.
Ausführliche Informationen zu den Vorgaben der EU-Taxonomie sowie eine umfassende und detaillierte
Beschreibung der Umsetzung bei Vossloh finden Sie auf den Seiten 104 ff. Da sämtliche
Geschäftstätigkeiten dem Bereich Schienenverkehrsinfrastruktur (Abschnitt 6.14. des delegierten
Rechtsakts zur Taxonomieverordnung vom 4. Juni 2021) zugeordnet werden können, werden für das
Berichtsjahr 100 % der Umsatzerlöse als taxonomiefähig eingestuft. Die taxonomiekonformen Umsatze,
die von Vossloh bereits vor der offiziellen Berichtspflicht ermittelt wurden und die im Wesentlichen
Umsätze betreffen, die sich auf elektrifizierte Strecken beziehen, stellten im Jahr 2021 mit 62 % den
Großteil der Gesamtumsätze des Vossloh Konzerns dar.
Verschiedene Rating-Agenturen beurteilen und würdigen seit vielen Jahren regelmäßig die
Nachhaltigkeitsleistungen von Vossloh. Aktuell wird das Unternehmen unter anderem von ISS ESG mit
einem Prime-Status geführt, womit der Vossloh Konzern zu den besten zehn Prozent seiner Industrie zählt.
EcoVadis führt Vossloh mit einem Silber-Status, und gemäß dem erhaltenen Score zählt Vossloh zu den
besten zehn Prozent aller von EcoVadis bewerteten Unternehmen. MSCI ESG Research beurteilt die
Nachhaltigkeitsleistungen von Vossloh mit einem A (auf einer Skala von AAA bis CCC). Solche
Beurteilungen spielen für Vossloh eine besondere Rolle: Als eines der ersten Unternehmen in Deutschland
platzierte der Konzern Anfang 2021 eine nachhaltigkeitsorientierte Hybridanleihe. Der Rückzahlungsbetrag
der Anleihe ist an die Nachhaltigkeitsperformance des Unternehmens gekoppelt, gemessen anhand der
Bewertungen von ISS ESG und MSCI ESG Research.
Ein weiteres Kriterium zur Bewertung der Nachhaltigkeitsleistung von Vossloh sind Zertifizierungen nach
international anerkannten Normen und Standards. Die ganz überwiegende Zahl der Vossloh Einheiten
verfügt über Zertifizierungen nach mindestens einem der Qualitäts-, Umwelt-, Energieeffizienz- oder
Arbeitssicherheits- und Gesundheitsschutzstandards wie ISO 9001, ISO 14001, ISO 50001 und ISO 45001
(beziehungsweise dem Vorgängerstandard OHSAS 18001) oder nach einem vergleichbaren nationalen
Standard und hat entsprechende Managementsysteme eingerichtet. Zum Stichtag 31. Dezember 2021
waren wie im Vorjahr rund 98 % der Vossloh Mitarbeitenden bei einer zertifizierten Einheit beschäftigt.
Wesentlichkeitsanalyse und Einbindung von Stakeholdern
Im Rahmen der Überarbeitung der konzernweiten Nachhaltigkeitsstrategie hat Vossloh 2021 erneut eine
Wesentlichkeitsanalyse durchgeführt, um die für Vossloh relevanten Nachhaltigkeitsthemen zu
identifizieren. Dazu wurden insgesamt 38 potenziell relevante Nachhaltigkeitsthemen in sieben
Handlungsfelder eingeteilt. Im Rahmen der Wesentlichkeitsanalyse wurden 198 repräsentative Stakeholder
befragt, darunter 53 externe Teilnehmer. Zum einen wurden in dieser Umfrage die Erwartungen der
Stakeholder von Vossloh auf die nichtfinanziellen Sachverhalte erhoben. Zum anderen bewerteten sie für
dieselben Themen die Relevanz für Vossloh nach (i) dem Einfluss der Vossloh Aktivitäten auf diese Themen
sowie (ii) der Auswirkungen auf die zukünftige Geschäftsentwicklung des Unternehmens. Die Rangfolge
und Priorisierung der Nachhaltigkeitsthemen wurden ermittelt, indem für jedes Thema die Erwartungen der
Stakeholder mit der Relevanz für Vossloh in Beziehung gesetzt wurden. Das Ergebnis wurde vom Group
Sustainability Committee und dem Vorstand einer kritischen Prüfung unterzogen, die auch die
Managementperspektive, bereits laufende Aktivitäten und die strategische Ausrichtung von Vossloh
einschloss. Vossloh berichtet nun über 23 wesentliche nichtfinanzielle Themen.
100 % der Umsätze
taxonomiefähig,
62 %
taxonomiekonform
Nachhaltigkeitsrating
s unterstreichen
Vosslohs
Nachhaltigkeitsleistu
ng
Zur Berichterstattung
über nichtfinanzielle
Sachverhalte
82
Darüber hinaus wird berichtet, wie der Konzern die zehn Prinzipien des UN Global Compact umsetzt.
Die Berichterstattung umfasst die weltweiten Aktivitäten von Vossloh; der betrachtete Kreis der
Unternehmen entspricht dem Konsolidierungskreis des Konzernabschlusses (siehe Seite 120 ff.,
Stichwort „Konsolidierung"). Zu einigen nichtfinanziellen Posten enthält der Lagebericht zusätzliche
und/oder detailliertere Informationen, auf die jeweils verwiesen wird. Die Risikoberichterstattung des
Unternehmens umfasst alle wesentlichen Risiken, die mit der Geschäftstätigkeit von Vossloh
verbunden sind. Sie umfasst auch die wesentlichen nichtfinanziellen Risiken, denen Vossloh
ausgesetzt sein kann (siehe Abschnitt „Nichtfinanzielle Risiken und Chancen" auf Seite 71).
83
Neue globale Nachhaltigkeitsziele und -initiativen
Basierend auf der durchgeführten Wesentlichkeitsanalyse und den 23 als wesentlich identifizierten
Themen hat Vossloh Ende 2021 sieben Fokusthemen für die weitere Nachhaltigkeitsarbeit des
Unternehmens bestimmt. Diese Themen wurden jeweils mit konkreten Nachhaltigkeitszielen versehen.
Zeitgleich hat Vossloh für jedes Ziel eine konzernweite Nachhaltigkeitsinitiative gestartet, um die
gesetzten Konzernziele zu erreichen.
Die sieben konkreten Nachhaltigkeitsziele für Vossloh sind
• CO
2
-Neutralität bis 2030 (Scope 1 und Scope 2),
• 90 % nachhaltiges strategisches Beschaffungsvolumen bis 2025,
• Reduzierung der Arbeitsunfälle um jährlich 20 %,
• Einführung der neuen wertebasierten Vossloh Führungsprinzipien,
• Reduktion des ökologischen Fußabdrucks der Produkte und Dienstleistungen von Vossloh entlang
der gesamten Wertschöpfungskette,
• Implementierung einer konzernweiten Diversity-, Gleichstellungs- und Inklusionsrichtlinie 2022
• Implementierung eines Corporate-Volunteering-Programms zur Stärkung des gesellschaftlichen
Engagements
Für alle genannten Ziele sind Kennzahlen definiert, über die der Grad der Zielerreichung gemessen
wird. Die Wesentlichkeitsanalyse sowie die Auswahl der Fokusthemen werden jährlich überprüft und
bei Bedarf ergänzt.
Über diese für den gesamten Konzern geltenden Fokusthemen und -ziele hinaus gibt es in den
verschiedenen Geschäftsfeldern und an den Standorten des Konzerns vielfältige weitere
Nachhaltigkeitsinitiativen. Unternehmensweit gab es Ende 2021 insgesamt 40
Nachhaltigkeitsinitiativen bei Vossloh. Den Überblick über sämtliche Initiativen nebst entsprechender
Erfolgsmessung wird zukünftig ein konzernweites Register gewährleisten.
84
Umwelt- und Klimaschutz
Der Vossloh Konzern arbeitet generell auf einen effizienten Umgang mit Ressourcen und die Minimierung
von Umweltbelastungen hin. Die kontinuierliche Optimierung des Material-, Energie- und
Personaleinsatzes sowie die stetige Verbesserung der Prozesse sind schon aus betriebswirtschaftlichen
Gründen fester Bestandteil des Tagesgeschäfts. Dies gilt für die Herstellung von
Bahninfrastrukturprodukten ebenso wie für die Erbringung von Dienstleistungen für den Fahrweg Schiene.
Für Umweltthemen sind an den Standorten der Konzerngesellschaften darüber hinaus Umweltbeauftragte
ernannt und entsprechende Berichtssysteme installiert. Zum Stichtag 31. Dezember 2021 waren 83 %
(Vorjahr: 72 %) der Mitarbeitenden bei einer nach ISO 14001 zertifizierten Einheit beschäftigt.
Im Bereich „Umwelt- und Klimaschutz“ hat Vossloh bei der Wesentlichkeitsanalyse 2021 die im Folgenden
näher dargestellten vier Sachverhalte als relevant identifiziert. Zusätzlich wurde eine konzernweite
Nachhaltigkeitsinitiative definiert, die das Ziel verfolgt, bis 2030 schrittweise Klimaneutralität (Scope 1 und
Scope 2) zu erreichen. Gemessen wird die Zielerreichung anhand der Indikatoren CO
2e
-( CO
2
-Äquivalente-)
Ausstoß, CO
2e
-Intensität (CO
2e
/Umsatz) und Energieintensität (Energieverbrauch/Umsatz). Dafür wurde die
detaillierte Ermittlung der Energieverbräuche nach konzernweit einheitlichen Vorgaben eingeleitet und mit
der Erarbeitung eines detaillierten Maßnahmenplans begonnen, um den CO
2e
-Ausstoß Jahr für Jahr zu
senken. Der Fokus der Aktivitäten liegt auf einer tatsächlichen Reduktion des direkten und indirekten CO
2e
-
Ausstoßes. Zusätzlich prüft Vossloh gegenwärtig ein Kompensationsprogramm, um unvermeidbar
verbleibende Emissionen im Vossloh Konzern auszugleichen.
Im Hinblick auf ihre Auswirkungen auf den Klimawandel sind für Vossloh insbesondere die CO
2
-Emissionen
und CO
2
-Äquivalente relevant. Alle Geschäftsbereiche investieren seit Jahren gezielt in die Senkung des
Energieverbrauchs und die Steigerung der Energieeffizienz. Beispielhafte Maßnahmen sind die Umstellung
der Beleuchtung auf LED-Technologie oder die Nutzung der Abwärme der Produktion an mehreren
Standorten. Zudem ist der Energieverbrauch, auch in Anbetracht der steigenden Energiepreise,
wesentliches Entscheidungskriterium bei Investitionsentscheidungen sowie bei der Optimierung der
Prozesse.
Die folgenden Tabellen stellen die Verbräuche der wesentlichen Energieträger im Vossloh Konzern für das
Berichtsjahr und die Vergleichszahlen aus dem Jahr 2020 dar:
MWh (Vossloh Konzern)
2021
2020
Gasverbrauch
90.854,2
72.268,5
Stromverbrauch
71.529,5
64.175,1
Fernwärmeverbrauch
4.586,4
4.384,2
Liter (Vossloh Konzern)
2021
2020
Heizölverbrauch
244.403,1
228.862,0
Kraftstoffverbrauch
1
969.009,0
828.094,1
1
Die Höhe der CO
2e
- beziehungsweise Treibhausgasemissionen (THG) von Vossloh wurde – wie in den
Vorjahren – auf der Grundlage des THG-Protokolls in den Kategorien Scope 1 und Scope 2 mit folgenden
Ergebnissen ermittelt:
t CO
2
-Äquivalente Scope 1 (Vossloh Konzern)
2021
2020
Gasverbrauch
16.643,5
13.289,4
Heizölverbrauch
620,8
581,4
Kraftstoffverbrauch
2.390,8
2.064,8
Scope 1
19.655,1
15.935,6
Energieeffizienz und
CO
2e
-Emissionen
85
t CO
2
-Äquivalente Scope 2 (Vossloh Konzern)
2021
2020
Stromverbrauch
26.496,0
27.622,6
Fernwärmeverbrauch
1.333,4
1.315,3
Scope 2
27.829,4
28.937,9
Die folgende Tabelle stellt die Energie- und CO
2e
-Intensität dar, jeweils ins Verhältnis gesetzt zum
Gesamtumsatz des Vossloh Konzerns. Die Energie- und CO
2e
- Intensität sind für Vossloh, auch in
Anbetracht der avisierten Wachstumsziele des Unternehmens, die wesentlichen Steuerungskennziffern für
die Energieeffizienz sowie die Minimierung der CO
2e
-Emissionen.
Energie- und CO
2
-Äquivalente-Intensität (Vossloh Konzern)
2021
2020
Energieintensität (MWh/Mio.
€
)
190,7
174,8
CO
2e
-Intensität (Tonnen CO
2e
/Mio.€)
50,4
51,6
Der Anstieg der Energieintensität ist hauptsächlich auf die Konsolidierung eines indischen
Produktionsstandorts, einer Gießerei für Weichenherzstücke, im Geschäftsbereich Customized Modules
zurückzuführen. Dagegen konnte trotz des insgesamt höheren Energieverbrauchs die CO
2e
-Intensität
gemessen in CO
2e
-Ausstoß in Tonnen pro 1 Million € Umsatz trotz Konsolidierung des emissionsintensiven
indischen Produktionsstandorts in Summe spürbar reduziert werden. Dies ging auf Effizienzverbesserungen
und Einsparungen sowie auch auf die verstärkte Umstellung der Standorte auf grünen Strom zurück.
Für die Ermittlung der Treibhausgasemissionen, die die vor- und nachgelagerten Bereiche betreffen (Scope
3), verfügt Vossloh bislang noch nicht über ausreichende Datengrundlagen.
Die operativen Einheiten des Unternehmens arbeiten mit einer Vielzahl von Maßnahmen daran, die CO
2
-
Emissionen stetig weiter zu verringern. Beim Thema energieeffiziente Produktion gilt konzernweit die
„Fabrik der Zukunft“ bei Vossloh Fastening Systems in Werdohl als „Leuchtturm“. Möglichst kurze Wege
durch geradlinige Anordnung der einzelnen Stationen, Wechsel des Energieträgers zur Wärmeerzeugung,
die hocheffiziente Dämmung der Vergütungsanlage und der Einsatz eines Hocheffizienzbrenners sowie die
Modernisierung der Waschanlage mit kleineren und niedriger temperierten Wirkbädern: Das sind einige der
Maßnahmen, mit denen in Werdohl der Energieeinsatz pro 1.000 gebogene Schienenklemmen deutlich
gesenkt werden konnte. Die Waschanlage beispielsweise arbeitet nach dem Umbau mit einer um 25 %
höheren Energieeffizienz als vorher.
Customized Modules schloss 2021 die Neugestaltung der Werteflüsse im Weichengeschäft in Frankreich
ab. Die Spezialisierung einzelner Standorte auf bestimmte Fertigungsschritte ermöglicht unter anderem
effizientere Produktionsprozesse mit kürzeren Durchlaufzeiten, die sich auch in niedrigeren CO
2
-Emissionen
niederschlagen. Der Geschäftsbereich verfolgte 2021 mehrere Projekte, um geeignete Werksgebäude mit
Solardächern auszustatten. Für die Gießerei in Outreau beispielsweise soll so künftig bis zu 15 % des
Energiebedarfs klimafreundlich erzeugt werden. Für das Technologiezentrum in Reichshoffen wurden 2021
die Pläne für eine Warmwasserbereitung über Sonnenkollektoren vorangetrieben. Die Fotovoltaikanlage
auf dem Werk in Bangalore in Indien wurde 2021 fertiggestellt und liefert bereits Solarstrom. Mehrere
Standorte von Customized Modules verfügen über Wallboxen, an denen Mitarbeitende ihre E-Autos
kostenlos aufladen können. Parallel unterstützt der Geschäftsbereich Mitarbeitende finanziell beim Kauf
eines Elektrofahrrads für den Weg zur Arbeit. An den indischen Standorten in Neu-Delhi und Hyderabad
kommen mittlerweile über 75 % der Belegschaft auf von Vossloh gesponserten E-Bikes ins Vossloh Werk
und vermeiden damit auf ihrem Arbeitsweg jeglichen CO
2
-Ausstoß. Dies ist - insbesondere im Vergleich mit
den verbreiteten Motorrollern - nicht nur gut für das Klima, sondern fördert auch die Gesundheit der
Mitarbeitenden. Mehrere Einheiten des Geschäftsbereichs wechselten 2021 von konventionellen
Lieferanten zu Ökostromanbietern.
Im Geschäftsbereich Lifecycle Solutions beziehen seit der Umstellung in Leipzig 2021 nun alle deutschen
Standorte Ökostrom. Da zahlreiche Maschinen von Vossloh Rail Services nur mit Dieselkraftstoff betrieben
werden können, wechselte das Geschäftsfeld 2021 zu einem Tanktarif, der die CO2-Emissionen
kompensiert, indem ein Aufpreis in Klimaschutzprojekte investiert wird. Dieses Kompensationsprogramm
wird seitdem auch für alle Dienstwagen des Konzerns in Deutschland genutzt.
CO
2e
-Intensität 50,4
Tonnen CO
2e
reduziert
86
Im Geschäftsfeld Tie Technologies erarbeitete 2021 eine interne Expertengruppe verschiedene Vorschläge,
um den Energieverbrauch bei der Herstellung von Betonschwellen im Werk in Colorado zu senken. Unter
anderem wurden die Leerlaufzeiten von Maschinen reduziert. In enger Abstimmung mit Zulieferern und
Kunden begannen zudem systematische Analysen und Tests, wie sich material- und energiesparende
Veränderungen bei der Zusammensetzung des Betons sowie bei den Prozessen zur Aushärtung auf die
Qualität der Schwellen auswirken. Dabei wurde auch ein Projekt zur Übernahme der CarbonCure-
Technologie initiiert. Bei diesem Herstellungsverfahren wird dem frischen Beton aufbereitetes CO
2
industriellen Abgasströmen beigemischt.Das Kohlendioxid bindet sich dort als Nanomineral ein. Das
Verfahren verbessert die Umweltbilanz des Betons, ohne seine Leistungsstärke zu beeinträchtigen.
Bei der Herstellung seiner Produkte und bei der Erbringung seiner Dienstleistungen ist das Unternehmen
bestrebt, die an den jeweiligen Standorten anfallenden Emissionen von Lärm und Staub sowie die
Belastung der Mitarbeitenden durch Schwingungen und Vibrationen so niedrig wie möglich zu halten.
Vossloh Fastening Systems erzielte 2021 weitere Verbesserungen in diesem Bereich, beispielsweise durch
den Einbau staubbindender Filter im Werk in Anyang. Bei Vossloh Skamo wurde die Entlüftung der Härterei
modernisiert, die Entlüftung an einer Presse mit Hauben versehen sowie eine Drahtschneidemaschine
eingehaust. Im Werk in Werdohl senkte ein neues Fertigungsverfahren mit Vereinzelung der Spannklemmen
den Schallpegel weiter. Diesen Effekt hatte auch die Erweiterung der Schallschutzkabine um die
Biegeanlage.
In den Vossloh Fabriken wird Wasser vor allem zur Oberflächenbehandlung von Produkten, als Kühlmittel
bei verschiedenen Produktionsprozessen sowie für die Herstellung von Betonschwellen gebraucht. Das
Wasser beziehen die Vossloh Einheiten von den jeweiligen lokalen öffentlichen Wasserversorgungen. Das
Unternehmen hat den Anspruch, die elementare Ressource so effizient wie möglich einzusetzen.
Insbesondere in wasserintensiven Produktionsbereichen wird das gebrauchte Wasser deshalb in eigenen
Anlagen wiederaufbereitet und in den Betriebsprozess zurückgeführt. Teilweise arbeiten die
Produktionseinheiten mit geschlossenen Wasserkreisläufen. Abwasser entsorgt Vossloh an allen
Standorten über die jeweiligen öffentlichen Abwassersysteme. Während der Produktion stark
verunreinigtes Brauchwasser wird dabei zuvor in eigenen Kläranlagen so aufbereitet, dass es (mindestens)
den Einleitungsstandards der öffentlichen Systeme entspricht.
Die folgende Tabelle stellt den über die Wasserzähler ermittelten Verbrauch an Wasser im Vossloh-
Konzern dar:
m
3
2021
2020
Wasserverbrauch
178.173.3
177.553,1
Der Wasserverbrauch lag trotz der deutlich höheren Umsätze und der Vollkonsolidierung des indischen
Produktionsstandorts im Geschäftsbereich Customized Modules in etwa auf Vorjahresniveau. Das geht vor
allem auf eine geringere Ausbringungsmenge im Geschäftsfeld Tie Technologies zurück.
Im Berichtsjahr nahm Vossloh Fastening Systems in Werdohl eine neue Neutralisationsanlage in Betrieb.
Mit einer effektiveren Beiztechnik und kleineren Wirkbädern entsteht dort nun weniger Abwasser als in der
bisherigen Anlage. Auch die Abwasserbehandlungsanlage in Polen wurde modernisiert. Bei Vossloh Rail
Services arbeitet die Brenneranlage des Schweißwerks in Nürnberg seit April 2021 mit einem
geschlossenen Kühlkreislauf, wodurch Wasser eingespart wird.
Im Rahmen der Nachhaltigkeitsstrategie haben sich alle Vossloh Gesellschaften zum Ziel gesetzt,
verantwortungsvoll und sparsam mit natürlichen Ressourcen umzugehen. In den einzelnen Einheiten
werden Materialverbräuche und Entsorgungsmengen erfasst und kontrolliert. Die Vossloh Einheiten
wenden nach Abfallarten getrennte, sichere Entsorgungswege an. Die ausgewählten
Entsorgungsunternehmen werden regelmäßig überprüft. Wo technisch möglich und sinnvoll, reduzieren
geschlossene Kreisläufe und Wiederaufbereitungsanlagen den Verbrauch wertvoller neuer Rohstoffe auf
ein Minimum.
Lärm- und
Staubemissionen
Wasserverbrauch
Abfallmanagement
87
Wiederverwertung kann den Rohstoffbedarf und die Abfallmengen reduzieren. Ökonomisch sinnvolle
Recyclingprogramme und -verfahren sorgen bei Vossloh dafür, dass die Menge des letztlich zu
deponierenden Mülls stetig sinkt. So sammelt beispielsweise das Werk Kunshan die bei der
Qualitätskontrolle ausgesonderten Schienenklemmen und gibt sie an die Stahlwerke zurück, die das
Material wieder in die Produktion einbinden. An mehreren Standorten setzt Vossloh Fastening Systems
jetzt wiederverwendbare Transportcontainer ein. Vossloh Tie Technologies recycelt Stahlschrott und
Prozesswasser in großem Umfang. Customized Modules verarbeitet in Fère-en-Tardenois das
Verpackungsmaterial der angelieferten Rohstoffe weiter. Der Geschäftsbereich hat 2021 zudem ein Projekt
initiiert, um den Prozentsatz des eingesetzten Recyclingstahls beim Guss von Weichenherzstücken von
derzeit rund 60 % weiter zu steigern. Auch Downcycling kann ein Weg sein, um den Lebenszyklus des
Materials zu verlängern. So werden bei Vossloh Rail Services nicht wiederaufzubereitende Reste von
Schleifkörpern als Zusatz in der Schlackeproduktion verwendet.
Sichere und nachhaltige Mobilität
Der Verkehrsträger Schiene gewinnt, gerade vor dem Hintergrund ambitionierter Klimaschutzziele, enorm
an Bedeutung. Mehr Verkehr auf der Schiene ist ein Kernelement zukunftsfähiger, umwelt- und
klimafreundlicher Mobilität.
Im Bereich „Sichere und nachhaltige Mobilität“ hat Vossloh bei der Wesentlichkeitsanalyse 2021 die im
Folgenden dargestellten fünf Sachverhalte als relevant identifiziert. Eine konzernweite Initiative verfolgt
das Ziel, den ökologischen Fußabdruck der Produkte und Dienstleistungen entlang der gesamten
Wertschöpfungskette zu verringern. Dafür sollen bis 2023 anhand je eines Beispiels aus allen vier
Geschäftsfeldern der vollständige Fußabdruck ermittelt und die Erkenntnisse als EcoDesign-Prinzipien in
den Innovations- und Entwicklungsprozess von Produkten und Dienstleistungen integriert werden, um
deren Auswirkungen auf die Umwelt so gering wie möglich zu halten.
Vor dem Hintergrund der Diskussion um Flächenverbrauch und angesichts langer Planungs- und
Genehmigungszeiten für den Neubau von Bahnstrecken wird die effizientere Nutzung bestehender
Schienenstrecken immer wichtiger – durch stärkere Auslastung, höhere Fahrgeschwindigkeiten oder
längere (und schwerere) Züge. Je höher allerdings die Belastung der Bahninfrastruktur ist, desto wichtiger
werden ihre permanente Überwachung und Instandhaltung zur Vermeidung von Ausfällen. Hier verfügt
Vossloh zum einen über Logistikkompetenz vom Schienen- und Weichenaustausch bis zur kompletten
Erneuerung von Streckenabschnitten. Zum anderen deckt Vossloh bei der Weichen- und
Schieneninstandhaltung die gesamte Bedarfspalette für korrektives Fräsen und präventives Schleifen ab. In
Vollbahn- wie in Nahverkehrsnetzen bietet das Unternehmen mit High Speed Grinding (HSG), High
Performance Milling (VTM performance), Multi Purpose Milling (VTM compact) und dem System Flexis
Lösungen für jede Art von Bahnstrecke, die die Lebensdauer und Nutzbarkeit der Schieneninfrastruktur
verlängern.
Dabei kann der Konzern den Einsatz seiner innovativen Schleif- und Frästechnologien mit der Diagnose des
Zustands der Infrastruktur kombinieren. Gerade in diesem Bereich eröffnet die Digitalisierung erhebliche
Potenziale, insbesondere für die zustandsbasierte und perspektivisch prädiktive Instandhaltung.
Streckenseitig erfasste Zustandsdaten von Gleisen und Weichen werden um die Diagnosedaten ergänzt, die
die mit Messtechnologie ausgestatteten Schleifmaschinen liefern. Applikationen wie mapl-e und MR.Pro
führen die gesammelten Daten in der cloud-basierten Vossloh-Analytics-Plattform zusammen, geben einen
schnellen Überblick über den Handlungsbedarf für Strecken(-Abschnitte) und schlagen passende
Maßnahmen zur Schadensverhinderung oder -behebung vor. Der Vorteil liegt auf der Hand: Smart
Maintenance orientiert sich am tatsächlichen Instandhaltungsbedarf, statt wie bisher fest vorgegebenen
Intervallen zu folgen. Gleichzeitig sind die Schleifmaschinen von Vossloh so ausgelegt, dass sie im
fahrplanmäßigen Verkehr „mitschwimmen“ können. So müssen Strecken für die Instandhaltung nicht mehr
gesperrt werden.
Streckenverfügbarkei
t
88
Für die Produkte und Dienstleistungen von Vossloh gelten detaillierte technische Vorgaben und Normen,
die zwingend einzuhalten sind. Alle wesentlichen Produktionsstandorte verfügen über ein
Qualitätsmanagement gemäß ISO 9001 oder einem vergleichbaren nationalen Standard wie dem US-
amerikanischen AAR M1003. Zum Stichtag 31. Dezember 2021 waren 97 % (Vorjahr: 97 %) der Vossloh
Mitarbeitenden bei einer so zertifizierten Einheit beschäftigt.
Dem Einsatz der Produkte und Dienstleistungen im Gleis gehen in der Regel aufwendige, oft jahrelange
Prüfungen voraus. Sie erfolgen in unternehmenseigenen Prüfständen und Testlaboren, bei Testnutzungen
von Kunden sowie im Rahmen der komplexen Zulassungsverfahren durch zertifizierte Prüforganisationen.
Alle Geschäftsfelder von Vossloh verfügen über Forschungs- und Entwicklungsabteilungen, in denen hoch
spezialisierte Fachkräfte arbeiten (siehe Kapitel „Forschung & Entwicklung“ ab Seite 61).
Mit an die jeweiligen Anforderungen angepassten Anleitungen, Einweisungen, Beratungen, Schulungen
und Seminaren zum Teil vor, zum Teil nach der Lieferung stellt Vossloh sicher, dass die Mitarbeitenden der
Kunden angemessen mit den Produkten des Unternehmens umgehen können. Für Fragen von Kundenseite
stehen Fachleute aus Vertrieb und Technik zur Verfügung.
Um mögliche Beeinträchtigungen der Sicherheit seiner Produkte und Dienstleistungen zu minimieren, legt
Vossloh großen Wert auf die sorgfältige Auswahl seiner Lieferanten. Sie erfolgt durch die einzelnen
operativen Einheiten mit ihrem spezifischen Fachwissen. Diese unterziehen potenzielle Lieferanten vor der
erstmaligen Beauftragung einer umfassenden Bewertung, basierend auf einer Lieferantenselbstauskunft.
Ein wesentlicher Sachverhalt betrifft stets die Erfüllung der von Vossloh vorgegebenen Qualitätsstandards.
Stichwörter sind hier unter anderen Qualität der Produkte, Service und Liefertreue. Alle Partner, mit denen
Vossloh zusammenarbeitet, werden immer wieder Beurteilungen nach festgelegten Gesichtspunkten,
insbesondere hinsichtlich Qualität, unterzogen. Für Auftragsvergaben kommen nur Unternehmen infrage,
die auf der Liste zugelassener Lieferanten stehen. Lieferanten von Vossloh müssen zudem generell jederzeit
gewährleisten können, dass ihre Waren und Dienstleistungen behördlichen und gesetzlichen Vorgaben
entsprechen.
Die Reduzierung von Lärm im Bahnverkehr und eine verbesserte Schienenakustik sind seit Jahren
Schwerpunkte der Forschungs- und Entwicklungsarbeit bei Vossloh (siehe auch das Kapitel „Forschung &
Entwicklung“ auf Seite 61). Essenziell für eine wirksame Lärmminderung ist dessen Bekämpfung an der
Quelle: durch Optimierung des Rad-Schiene-Kontakts im Gleis, zu der Vossloh wertvolle Beiträge leistet.
Das Unternehmen bietet in allen Geschäftsbereichen Produkte und Dienstleistungen an, die den
Schienenlärm nachhaltig reduzieren können. Beispiele sind die cellentic-Komponenten und
Schienenbefestigungssysteme mit einem hohen Kunststoffanteil, die den Körperschall dämpfen, die
sogenannten Flüsterweichen sowie die Schienenbearbeitungstechnologien (Schleifen, Fräsen) für die
Wiederherstellung einer glatten und damit „leisen“ Oberfläche. Die Schienen- und
Weichenbearbeitungsmaschinen sorgen durch exakten Materialabtrag für eine Lärmreduzierung um bis zu
10 dB(A). Dabei arbeiten auch die Maschinen selbst leise. So bleibt beispielsweise die
Geräuschentwicklung der Kompaktfräse VTM compact im Betrieb unter 78 dB(A), sodass Anwohner auch
während einer Nachtschicht nicht belästigt werden. Zum Vergleich: In einer ruhigen Wohnstraße liegt die
Lautstärke bei 40 dB(A), ein Pkw mit 50 km/h erreicht bereits einen Wert um 70 dB(A).
2021 entwickelte Vossloh Rail Services ein neues Fräswerkzeug, mit dem nun auch Rillenschienen ohne
vorherige Baumaßnahmen während der Überfahrt der Fräsmaschine vollumfänglich bearbeitet werden
können. Durch den Einsatz dieses Fräsrads konnte eine nachhaltige Lärmreduzierung auf besonders
belasteten Streckenabschnitten der Rheinbahn in Düsseldorf erreicht werden (siehe auch das Kapitel
„Forschung & Entwicklung“ auf Seite 61). Die Logistikeinheit des Geschäftsfelds schloss 2021 die
Ausstattung der eigenen Güterwagen mit Flüsterbremsen ab. Damit soll der Lärmpegel beim Transport von
Weichen und Gleisen zu Baustellen um bis zu 10 dB(A) reduziert werden.
Produktsicherheit
Lärmreduzierung im
Gleis
89
Schon aus wirtschaftlichen Gründen haben sich alle Einheiten von Vossloh einen möglichst sparsamen
Umgang mit Ressourcen zum Ziel gesetzt. Entsprechend fließen bereits in vielen Bereichen des
Unternehmens Nachhaltigkeitskriterien auch in die Entwicklung und Gestaltung neuer Produkte und
Dienstleistungen ein. Jetzt sollen diese Ansätze systematisch miteinander verknüpft und
geschäftsfeldübergreifend harmonisiert werden, damit konzernweite Handlungsprinzipien entstehen, die
von allen Geschäftsbereichen verfolgt werden. Der erste Schritt auf diesem Weg war im Berichtsjahr die
Erarbeitung einer konzernweiten Innovationsrichtlinie (Innovation Playbook). Sie beschreibt, wie
Entwicklungsprojekte bei Vossloh künftig aufgesetzt und durchgeführt werden, und definiert, anhand
welcher Kriterien und Indikatoren in den verschiedenen Phasen eines Projekts dessen Erfolg beurteilt und
über eine Fortsetzung entschieden wird. Nachhaltigkeitsaspekten wie niedrigem Energieverbrauch oder
Nichtverwendung problematischer Rohmaterialien kommt dabei eine zentrale Rolle zu. Ebenso bezieht die
Betrachtung den gesamten Lebenszyklus eines Produkts einschließlich Recycling und/oder Entsorgung wie
auch die langfristigen Auswirkungen einer Dienstleistung in Form von Ökobilanzen gemäß internationalen
Normen wie ISO 14040 oder 14044 von Anfang an mit ein.
Noch 2021 wurde begonnen, je ein geeignetes Beispiel aus jedem der vier Geschäftsfelder zu identifizieren.
Im Unterschied zum bisherigen Entwicklungsprozess wird dabei weniger produkt- oder auftragsbezogen
gearbeitet, sondern es werden ganzheitliche Lösungen angestrebt, zu denen Erfahrungen aus allen
Geschäftsfeldern beitragen – so können gleich neue Geschäftsmodelle entstehen. Auch die Sichtweise des
oder der Kunden sowie von Zulieferern wird frühzeitig in den Entwicklungsprozess aufgenommen, um eine
hohe Kompatibilität an den Schnittstellen zu erreichen.
Schon lange sind Kunden immer auch Partner von Vossloh, teils basierend auf jahrzehntelangen
Geschäftsbeziehungen, insbesondere bei der Entwicklung und Markteinführung neuer Produkte,
Dienstleistungen oder Geschäftsmodelle. So erfolgen in den Geschäftsbereichen Core Components und
Customized Modules häufig Testeinbauten auf ausgewählten Bahnstrecken von Kunden. In der jüngeren
Vergangenheit wurde so beispielsweise die neuartige Verbundstoffschwelle Engineered Polymer Sleeper
(EPS) unter anderem in den USA, in Schweden, Rumänien, Finnland und Deutschland getestet. Ähnlich
gründlichen Praxistests bei Streckenbetreibern in mehreren Ländern wurde der neue, digital steuerbare
Weichenantrieb MIM-H unterzogen. Aktuell bestehen bei Vossloh Fastening Systems Partnerschaften unter
anderem für die Entwicklung eines neuen Schienenbefestigungssystems für Feste Fahrbahn in Städten
sowie eines kundenspezifischen Befestigungssystems für ein schienengebundenes automatisches
Verkehrsmittel (Peoplemover). Auch die Schleif- und Fräszüge des Geschäftsbereichs Lifecycle Solutions
stellten ihre Marktreife zunächst bei testweisen Einsätzen bei Kunden unter Beweis. Die feste Kooperation
mit der DB Systemtechnik GmbH, einer Tochtergesellschaft der Deutsche Bahn AG, bildet die Basis für
Aufträge zum datenbasierten Monitoring von Bahninfrastruktur. Der mehrjährige Rahmenvertrag mit
Trafikverket zur Zustandsüberwachung von insgesamt 1.000 Weichen in Schweden kann als Beispiel für
eine weitere Form von Partnerschaft mit Kunden genannt werden. Hier werden die Strategien für ein
effizientes und zielgerichtetes Vorgehen gemeinsam entwickelt und Entscheidungen über konkrete
Maßnahmen in enger Absprache getroffen.
Voraussetzung für eine solch enge Zusammenarbeit sind zufriedene Kunden, weshalb die Vossloh Einheiten
großen Wert auf ein strukturiertes Feedback legen – auch, um aus eventuellen Fehlern zu lernen. Die
konzernweit ausgerollte einheitliche Customer-Relationship-Management-(CRM-)Software beinhaltet
neben einem Tool zur Einschätzung der Kundenzufriedenheit mithilfe bestimmter, mit den Kundengruppen
verbundener Fragen, die in einen Gesamtscore münden, auch ein Marketingtool, das für direkte
Kundenbefragungen und -analysen zur Objektivierung dieser Einschätzung genutzt werden kann. Die Basis
dafür bilden verschiedene Segmentierungskriterien (Regionen, Kundenkategorien, Kundenklassifikationen,
Leistungssegmente) und die Einteilung in Buying-Center-Funktionen. Parallel dazu kommt der bei
Customized Modules entwickelte Net Promoting Score (NPS) zum Einsatz. Diese Kennzahl misst, inwiefern
ein Kunde ein Produkt oder eine Dienstleistung weiterempfehlen würde.
Ökologische
Gestaltung von
Produkten und
Dienstleistungen
Partnerschaft mit
Kunden und
Zulieferern
90
2021 holten mehrere Geschäftsfelder auf unterschiedliche Weise Kundenfeedback ein. So bat Vossloh
Fastening Systems in Deutschland eine kleine Gruppe von Top-Kunden um Bewertung und führte in China
sowie in Polen breitere Befragungen durch. Bei Vossloh Switch Systems wurden alle Einheiten mit dem
System des Net Promoting Scores vertraut gemacht. Vossloh Rail Services konzentrierte sich bei der
Befragung auf die Kunden einer operativen Einheit. Die Ergebnisse zeigten durchweg eine hohe
Zufriedenheit mit den Produkten und Dienstleistungen von Vossloh.Vereinzelt vorgebrachte Kritikpunkte
regten zu zeitnah umgesetzten Verbesserungen an.
Auch mit Zulieferern geht Vossloh Partnerschaften ein, damit deren Produkte exakt den von Vossloh
gewünschten Anforderungen entsprechen. Ein Beispiel ist hier CogX: Den wärmebehandelten, laminierten
Stahl für Herzstücke und Weichenzungen entwickelte Vossloh Cogifer gemeinsam mit Arcelor Mittal. Beim
Bau des Schienenfräszugs SF03 W-FFS, der die hochkomplexe Technik zur vollständigen Reprofilierung von
Gleisen in nur einer Überfahrt beinhaltet, setzt Vossloh Rail Services auf die bewährte Zusammenarbeit mit
Linsinger. Alle Sensoren für die Überwachung der Weichen in Schweden werden von einem Partner
geliefert, der die Produkte gemeinsam mit Vossloh an die dort gegebenen Voraussetzungen angepasst hat.
Arbeitssicherheit und Gesundheitsschutz
Sicherheit am Arbeitsplatz und die Erhaltung der Gesundheit der Mitarbeitenden stehen bei Vossloh im
Mittelpunkt der Fürsorgepflicht als Arbeitgeber. Das Unternehmen strebt die Zertifizierung möglichst vieler
Einheiten nach dem international gängigen Standard ISO 45001 an (siehe dazu auch den Sachverhalt
„Zertifizierungen im Bereich Sicherheits- und Gesundheitsschutz“ auf Seite 92). Die Norm gibt dem
Unternehmen geeignete Instrumente und Maßnahmen an die Hand, um Arbeitssicherheit und
Gesundheitsschutz durchgängig in den Abläufen zu etablieren. Für die oberen Führungskräfte der
operativen Einheiten ist die Erreichung der definierten Arbeitssicherheitskennzahlen ein Bestandteil ihrer
vergütungsrelevanten Zielvereinbarungen. Seit 2021 steht allen Mitarbeitenden ein Trainingsmodul zu
Arbeitssicherheit und Gesundheitsschutz auf der Vossloh-Learning-Platform (VLP) zur Verfügung.
Im Bereich „Arbeitssicherheit und Gesundheitsschutz“ hat Vossloh bei der Wesentlichkeitsanalyse 2021 die
im Folgenden dargestellten drei Sachverhalte als wesentlich identifiziert. Für diesen Bereich wurde eine
konzernweite Initiative definiert, die das Ziel verfolgt, die Häufigkeit und Schwere von Arbeitsunfällen
jährlich um 20 % zu reduzieren. Relevante Kennzahlen für die Zielerreichung sind die international
gebräuchlichen Größen Lost Time Accident Frequency Rate (LTAFR, Häufigkeit der Unfälle mit
verletzungsbedingtem Arbeitsausfall) und Lost Time Accident Severity Rate (LTASR, Schwere der Unfälle
mit verletzungsbedingtem Arbeitsausfall) sowie die Zahl der über die SAFE+-App gemeldeten und
minimierten potenziellen Unfallrisiken.
Auch im abgelaufenen Jahr stellte die Covid-19-Pandemie Vossloh vor besondere Herausforderungen, um
die Gesundheit der Mitarbeitenden zu schützen und Ansteckungen mit dem Virus am Arbeitsplatz zu
verhindern. Koordiniert über den Covid-19-Krisenstab, bestehend aus dem Chief Operating Officer, dem
Head of Corporate Sustainability, der Leiterin Corporate Human Resources, dem Leiter Corporate
Controlling sowie den HSE-Verantwortlichen der Geschäftseinheiten, wurden die im Vorjahr eingeführten
umfassenden Schutz- und Vorsichtsmaßnahmen aufrechterhalten und bei Bedarf nachjustiert. Der
Konzernbetriebsrat, die Mitarbeitendenvertretungen vor Ort und das Work Safety Committee waren in die
Entscheidungen eingebunden. An allen Standorten informierte das Unternehmen seine Mitarbeitenden
über die Auswirkungen von Impfungen gegen das Virus; teilweise wurden auch Impfaktionen durchgeführt.
Weil für die Mitarbeitenden in der Produktion die Anweisung bestand, schon beim geringsten Verdacht
einer Infektion zunächst zu Hause zu bleiben und sich testen zu lassen, kam es über das Jahr hinweg an
mehreren Standorten zu kurzzeitigen Produktionsunterbrechungen. In den Verwaltungsbereichen
arbeiteten die Beschäftigten weitgehend im Homeoffice. Auch die Kontakte zu Kunden, Lieferanten und
Dienstleistern wurden weiterhin bevorzugt online gehalten. Im Verlauf des Jahres 2021 wurden
konzernweit 377 Covid-19-Erkrankungen bei Mitarbeitenden von Vossloh gemeldet.
91
Mit dem Work Safety Committee existiert bei Vossloh seit 2012 ein ständiges konzernweites Gremium für
Arbeitssicherheit. Es initiierte in den vergangenen Jahren wichtige Schritte zur Harmonisierung der
Arbeitsschutz- und Sicherheitsbedingungen in den verschiedenen Geschäftsbereichen. So wurde eine
gemeinsame Arbeitsschutzpolitik formuliert, die für alle Gesellschaften weltweit verbindlich ist. Darin ist
als Vision die Null-Unfall-Strategie festgeschrieben. Das Work Safety Committee setzte auch wichtige
Impulse bei der Entwicklung der konzerneigenen Unfallverhütungs-App SAFE+.
Arbeitsunfälle werden bei Vossloh konzernweit über die gesetzlichen Pflichten hinaus nach einheitlichen
Kriterien dokumentiert. Die wichtigsten Kennzahlen dabei sind die Häufigkeit und die Schwere der Unfälle
mit verletzungsbedingtem Arbeitsausfall. Unfälle, die aufgrund der gesundheitlichen Beeinträchtigung
eines Mitarbeitenden zu Ausfallzeiten führen, werden unverzüglich direkt an den Vorstand gemeldet. Um
die Zahl der Arbeitsunfälle weiter zu reduzieren und die Sicherheitskultur weiterzuentwickeln, arbeiten
Work Safety Committee, Konzernbetriebsrat und die Zentraleinheit Corporate Sustainability eng
zusammen.
Arbeitsunfälle (Vossloh Konzern)
2021
2020
Lost Time Accidents (LTA)
1
118
102
Lost Time Accidents Frequency Rate (LTAFR)
2
16,4
16,2
Lost Time Accidents Severity Rate (LTASR)
3
2,8
2,6
1
2
im Verhältnis zur kumulierten Ist-Arbeitszeit, bezogen auf 1 Million Arbeitsstunden.
3
im Verhältnis zur kumulierten Ist-Arbeitszeit, bezogen auf 1.000 Arbeitsstunden.
Wie auch im Vorjahr ereignete sich 2021 im Vossloh Konzern kein Arbeitsunfall mit Todesfolge.
Generell werden bei Vossloh sowohl Unfälle mit und ohne Arbeitsausfall als auch Beinaheunfälle
analysiert, um daraus standortübergreifend für die Zukunft zu lernen und die Unfallzahlen zu senken.
Damit es erst gar nicht zu Unfällen am Arbeitsplatz kommt, ist Prävention dem Unternehmen ein wichtiges
Anliegen. Dazu gehören unter anderem regelmäßige verhaltensorientierte Sicherheitsbegehungen, die das
Sicherheitsbewusstsein der Mitarbeitenden schärfen, regelmäßige Sicherheitsunterweisungen und -
trainings für alle Mitarbeitenden, Online-Schulungen zu sicherheitsrelevanten Themen, die Bereitstellung
umfassender Schutzausrüstung, Sicherheitskennzeichnungen an den Arbeitsplätzen sowie
Sensibilisierungskampagnen. Dabei kommen häufig auch eindrückliche Videos oder Safety-Flashs
(anonymisierte Zusammenfassungen) von Unfällen zum Einsatz. Regelmäßig und nicht nur in der
Produktion erfolgt konzernweit zum Beginn eines Arbeitstags oder einer Zusammenkunft die Aktion „4
Sekunden für die Sicherheit“ mit einem kurzen Hinweis zu einem ausgewählten Sicherheitsaspekt.
Der Schutz der Hände stand im Fokus der Sicherheitskampagne 2021 bei Vossloh Tie Technologies. In
unterschiedlichen Ausprägungen kam das Thema jede Woche bei einem der täglichen Safety-Talks zur
Sprache, um alle Mitarbeitenden dafür zu sensibilisieren. Bei Vossloh Switch Systems gab es an den
Standorten Reichshoffen und Fère-en-Tardenois Trainings, wie Stürze vermieden werden können. In der
Gießerei in Outreau wurden zwei sogenannte Cobots installiert. Diese „kollaborativen Roboter“ nehmen
ihren menschlichen Kollegen ermüdende, sich wiederholende (und damit unfallträchtige) Aufgaben wie die
Maschinenbestückung oder das Be- und Entladen ab.
Eine wichtige Rolle bei der Minimierung möglicher Risiken – und damit bei der Erreichung des Ziels, die Zahl
der Arbeitsunfälle konzernweit jährlich um 20 % zu senken – spielt die SAFE+-App, die 2020 in enger
Zusammenarbeit des Bereichs Corporate Sustainability mit dem Work Safety Committee und dem
Konzernbetriebsrat sowie mit Unterstützung der Vossloh IT auf den Weg gebracht worden war. Zunächst in
deutscher, englischer und französischer Sprache verfügbar, wird die App derzeit auf alle im Konzern
gesprochenen Sprachen ausgerollt. 2021 erhielten konzernweit über 1.000 Mitarbeitende eine Einweisung
in die Nutzung der App. Künftig soll jeder Vossloh Mitarbeitende in das Programm eingebunden sein. Nach
der Schulung sollen die Mitarbeitenden erkannte Sicherheitsrisiken im Unternehmen oder im Einsatz auf den
Gleisen über
Arbeitssicherheit
92
die App melden. So sollen an allen Standorten und in allen Bereichen die Gefahrenmomente systematisch
reduziert werden.
Müssen Mitarbeitende im Rahmen ihrer Tätigkeit für Vossloh international reisen, steht ihnen das
Reisesicherheitsmanagement des Konzerns zur Verfügung. Sie erhalten dann umfassende Unterstützung im
Hinblick auf medizinische und sicherheitstechnische Aspekte ihrer Reise wie auch bei der Vorsorge für
eventuelle Notfälle. Dafür stehen Travel Security Manager im Unternehmen sowie die weltweiten
Assistance-Center und die Assistance-App eines Dienstleisters bereit.
Das betriebliche Gesundheitsmanagement von Vossloh verfolgt das Ziel, allen Mitarbeitenden
Möglichkeiten zur Gesundheitsprävention und -förderung zu eröffnen. Dazu gehören die bereits genannten
Arbeitssicherheitsmaßnahmen, Ergonomie am Arbeitsplatz, Fahrsicherheitstrainings und werksärztliche
Betreuung ebenso wie ein tägliches Obstangebot, Ernährungsberatung, Betriebssport (unter anderem Lauf-
und Radfahrgruppen sowie Yogakurse), Raucherentwöhnungsunterstützung und Vorsorgeangebote (unter
anderem Darmkrebsvorsorge, Grippeschutzimpfungen, Vital-Screenings, Tipps zur Gesunderhaltung).
Vossloh Fastening Systems nutzte 2021 eine im Unternehmen erstellte Masterarbeit, um zu erfahren,
welche Gesundheitsschutzmaßnahmen die Mitarbeitenden für besonders wichtig halten. So kristallisierten
sich einige Schwerpunktthemen heraus: Muskel-Skelett- sowie Herz-Kreislauf-Erkrankungen,
Stressbewältigung und Ernährung. Bei Customized Modules erhalten die Mitarbeitenden seit Mitte 2021
bei Bedarf psychologische Unterstützung durch eine rund um die Uhr besetzte Telefonhotline. Vossloh Rail
Services testete 2021 in den Schweißwerken Exo-Skelette zur Entlastung der Rückenmuskulatur der
Mitarbeitenden.
Der Sicherheit am Arbeitsplatz und dem Gesundheitsschutz für Mitarbeitende widmet Vossloh hohe
Aufmerksamkeit. Die Einführung eines entsprechenden Managementsystems und seine Zertifizierung
integrieren die entsprechenden Themen in die laufenden Prozesse eines Unternehmens. Die
vorgeschriebenen Audits durch unabhängige externe Prüfer stellen sicher, dass den rechtlichen
Verpflichtungen und Anforderungen Rechnung getragen wird. International gängig in diesem Bereich ist
der Standard ISO 45001; er hat den früher häufigeren Standard OHSAS 18001 (Occupational Health and
Safety Assessment Series) abgelöst. Bei Vossloh sind fast alle größeren Produktionsstandorte weltweit
nach ISO 45001 oder zu einem geringen Teil nach OHSAS 18001 zertifiziert. Ende 2021 beschäftigten diese
Einheiten rund 88 % der Vossloh Mitarbeitenden (Vorjahr: 76 %). Seit November 2021 bereitet der
Geschäftsbereich Customized Modules die Zertifizierung des Standorts Bydgoszcz nach ISO 45001 vor, eine
weitere Einheit in Malaysia soll folgen. Die im Berichtsjahr neu zum Konzern gekommenen Einheiten sollen
schnellstmöglich ebenso nach ISO 45001 zertifiziert werden wie die Standorte von Tie Technologies in
Nordamerika.
Personalstrategie und -führung
Engagierte und überzeugte Mitarbeitende sind die Grundlage für den langfristigen Erfolg eines
Unternehmens. Deshalb legt Vossloh großen Wert auf faire Arbeitsbedingungen. Chancengleichheit, faire
Entlohnung, Fort- und Weiterbildungsmöglichkeiten in allen Bereichen, zusätzliche betriebliche Leistungen
(über gesetzliche und/oder tarifliche Regelungen hinaus) und ein motivierendes Arbeitsumfeld sind dabei
wesentliche Aspekte. Die Beachtung der lokalen gesetzlichen Regelungen und Standards ist Bestandteil der
Compliance-Verpflichtung (siehe dazu den Sachverhalt „Compliance“ auf Seite 99). Die Themen Werte und
Führungsprinzipien wurden im letzten Jahr mit besonderem Fokus konzernweit bearbeitet.
Im Bereich „Personalstrategie und -führung“ hat Vossloh bei der Wesentlichkeitsanalyse 2021 die im
Folgenden dargestellten fünf Sachverhalte als relevant identifiziert. In diesem Bereich wurden zwei
konzernweite Initiativen definiert. Zum einen wird das Unternehmen von 2022 an neue, wertebasierte
Führungsprinzipien einführen und im Unternehmen verankern. Ein wesentliches Element zur Überprüfung
der gesteckten Ziele ist der 2020 eingeführte People Review Process (PRP). Zum anderen beabsichtigt
Vossloh, im Geschäftsjahr 2022 die konzernweite Diversity-, Gleichstellungs- und Inklusionsrichtlinie weiter
auszurollen. In jeder Geschäftseinheit wurden sogenannte Diversity-Beauftragte etabliert, die nicht nur als
Anlaufstelle fungieren, sondern auch Projekte in ihren jeweiligen Geschäftseinheiten anstoßen oder
umsetzen.
Betriebliches
Gesundheitsmanage
ment
Zertifizierungen im
Bereich Sicherheits-
und
Gesundheitsschutz
93
Von zwar zentral koordinierten, jedoch flexibel und unabhängig voneinander operierenden Einheiten zu
„One Vossloh“: Als Unternehmen hat sich Vossloh in den vergangenen Jahren grundlegend verändert.
Nach Abschluss der Restrukturierung und Fokussierung auf den Fahrweg Schiene sowie durch die
Aufnahme des Themas Nachhaltigkeit in einerseits die Unternehmenswerte und andererseits - als zentrale
Initiative - in die überarbeitete Unternehmensstrategie ging es darum, das neue Selbstverständnis für die
Kommunikation nach innen und außen zu beschreiben: Welche Vision und Mission verfolgt Vossloh? Von
welchen Grundwerten ist die Unternehmens- und Führungskultur geprägt?
In einem von Corporate HR moderierten strukturierten Prozess wurden Unternehmenswerte, Mission und
Vision sowie Führungsprinzipien zusammen mit dem Vorstand und dem Management der Geschäftsfelder
sowie der globalen HR-Community überarbeitet beziehungsweise neu erarbeitet. Dabei wurde unter
anderem entschieden, die vier bisherigen Unternehmenswerte „Leidenschaft“, „Spitzenleistung“,
„Vertrauen und Respekt“ sowie „unternehmerisches Handeln“ weiterzuführen, aber mit neuen Inhalten zu
füllen sowie um den fünften Unternehmenswert „Nachhaltigkeit“ zu ergänzen. Zudem wurden drei
Führungsprinzipien etabliert, die als Leitlinien nicht nur für das Management, sondern für alle
Mitarbeitenden bei Vossloh gelten: „Wir schaffen Werte für Vossloh“, „Wir forcieren stetige
Verbesserung“, „Wir sind Teil des Teams“. Anhand ebenfalls definierter Indikatoren kann transparent
überprüft werden, ob Entscheidungen diesen Führungsprinzipien entsprechen. Die Führungsprinzipien
waren ein zentrales Thema der jährlichen Leaders‘ Lounge im Dezember 2021, an der rund 100
Führungskräfte des Konzerns aus aller Welt virtuell teilnahmen.
Im Jahr 2021 wurde ein einheitlicher Talent- und Nachfolgeprozess erarbeitet. Er wird 2022 global
ausgerollt. Zwischen Oktober und November wurde das globale Top-Management hinsichtlich der
Vision/Mission, der Werte und der Führungsprinzipien geschult. Im Dezember wurde die gesamte
Belegschaft mittels Videobotschaften informiert. Der Prozess wurde auch in Abstimmung mit den
Vertretern des Konzernbetriebsrats durchgeführt und dem Aufsichtsrat vorgestellt. Globale Trainings
hierzu finden 2022 statt, flankiert von einer Kommunikationskampagne.
Die generellen „Spielregeln“ des Arbeitens bei Vossloh sind in einem Code of Conduct zusammengefasst,
den jeder einzelne Mitarbeitende mit Eintritt ins Unternehmen durch seine Unterschrift anerkennt. Die im
Code of Conduct niedergelegten Verhaltensgrundsätze sind verbindliche Richtschnur und Maßstab für die
tägliche Arbeit aller Unternehmensangehörigen (siehe den Sachverhalt „Compliance“ auf Seite 99).
Ein großes Plus von Vossloh – auch im Hinblick auf seine Attraktivität als Arbeitgeber – ist das umfassende
Angebot an Entwicklungsmaßnahmen für die Beschäftigten. Das Unternehmen fördert gezielt Talente,
indem es bestrebt ist, ihnen attraktive Arbeitsplätze zu bieten. Nachwuchskräfte bekommen unter anderem
die Möglichkeit, übergreifend international, projektbezogen und digital zu arbeiten. Im Rahmen des
jährlichen Mitarbeitendengesprächs werden die jeweiligen Maßnahmen zur individuellen Förderung des
Beschäftigten auf Basis der betrieblichen Bedarfe vereinbart. Die passgenaue Umsetzung der Maßnahmen
wird von den HR-Abteilungen eng begleitet und evaluiert. Zusätzlich setzen sich Führungskräfte und
Mitarbeitende zu einem Halbjahresgespräch zusammen, um den Fortschritt der vereinbarten Ziele und
Entwicklungsmaßnahmen zu besprechen.
Ab dem Jahr 2022 werden im People Review Process (PRP) für Führungskräfte und außertarifliche
Mitarbeitende nicht nur Individualziele und Entwicklungsmaßnahmen vereinbart, also „Was“, sondern
auch „Wie“ diese Maßnahmen und Ziele im Sinne der Unternehmenswerte und Führungsprinzipien erreicht
werden sollen. Im vergangenen Geschäftsjahr durchliefen diesen Prozess über 80,7 % aller Führungskräfte
und außertariflichen Mitarbeitenden.
Werte und
Führungsprinzipien
Aus-, Fort- und
Weiterbildung
94
Die Vielzahl von Weiterbildungsmaßnahmen für Vossloh Mitarbeitende auf allen Kompetenzfeldern
umfasst externe und interne Trainingsmaßnahmen, zum Beispiel Workshops, Mitarbeit in Projekten und
Coachings sowie zunehmend digitale Lernangebote. Im Zusammenhang mit der Inbetriebnahme der
„Fabrik der Zukunft“ in Werdohl durchliefen im Berichtsjahr beispielsweise rund 100 Mitarbeitende von
Vossloh Fastening Systems ein Qualifizierungsprogramm mit etwa 85 Maßnahmen. Dabei kam auch ein
Schulungsroboter zum Einsatz. Infolge der Covid-19-Pandemie standen allerdings auch 2021 wieder
Trainings im Online- und Blended-Learning-Format im Fokus. Insgesamt nahmen 2.013 Mitarbeitende an
7.829 Veranstaltungen teil – 10,2 % weniger als im Vorjahr. Da sich nicht alle Präsenzschulungen eins zu
eins digital umsetzen lassen, konnten leider auch 2021 nicht alle Weiterbildungswünsche der
Mitarbeitenden erfüllt werden.
Vossloh fördert zudem eigene Initiativen von Mitarbeitenden zur Qualifizierung, beispielsweise ein
nebenberufliches Studium. So gewährt zum Beispiel Vossloh Fastening Systems seit 2021 Mitarbeitenden in
China, die sich weiterbilden, vor Prüfungen einen zusätzlichen freien Tag zur besseren Vorbereitung.
Darüber hinaus gibt es das geschäftsfeldübergreifende LEAD!-Programm, mit dem Potenzialträger auf
weiterführende Aufgaben vorbereitet werden. 2021 wurde das gesamte Programm überarbeitet und an
den neu erarbeiteten Werten und Führungsprinzipien ausgerichtet. Sieben Tage lang lernten die Teilnehmer
anhand von Vorträgen, Übungen und Outdoor-Aktivitäten die Zusammenhänge zwischen den Vossloh
Führungsprinzipien und deren Umsetzung in der Praxis kennen.
Die Vossloh-Learning-Plattform (VLP) ist das digitale Umfeld für kontinuierliches Lernen („Learn“), Teilen
(„Share“) und Wachsen („Grow“) im Unternehmen. Die Plattform soll eine inspirierende und motivierende
Lernkultur schaffen, zu der alle Mitarbeitenden beitragen und von der auch alle profitieren können. Die VLP
zeigt beispielhaft, dass Lernen jeden Tag und auf vielfältige Weise stattfindet. Die Lernangebote sind in die
Bereiche „onsite“, „tailormade“ und „digital learnings“ unterteilt, sodass je nach Lernbedarf schnell eine
passende Lösung gefunden werden kann. Die VLP steht allen Mitarbeitenden weltweit in deutscher,
englischer und französischer Sprache zur Verfügung.
Die berufliche Erstausbildung junger Menschen erfolgt bei Vossloh in Deutschland sowohl im gewerblich-
technischen wie auch im kaufmännischen Bereich auch über duale Angebote, also die Kombination von
betrieblicher Ausbildung und Studium. Trotz der Covid-19-Pandemie konnten 2021 wieder alle laufenden
Ausbildungen aufrechterhalten und auch neue Ausbildungsverhältnisse begonnen werden. Auszubildende
im kaufmännischen Bereich wurden in die Homeoffice-Regelungen einbezogen; gewerblich-technische
Azubis konnten digitale Lerneinheiten zu Hause absolvieren.
Alternde Gesellschaften in den Industrieländern, Fachkräftemangel in vielen Teilen der Welt, zunehmend
digitale Arbeitswelten, globaler Wettbewerb um gut ausgebildete Ingenieure, veränderte Erwartungen der
jungen Generation an Arbeitgeber: Das sind nur einige der Herausforderungen im Bereich Human
Resources, denen sich Vossloh zu stellen hat. Das Unternehmen legt deshalb großen Wert darauf, seinen
Beschäftigten ein motivierendes Arbeitsumfeld zu bieten. Ein grünes Unternehmen in einer krisensicheren
Branche zu sein, ist wichtiger Bestandteil des Employer Branding.
Moderne IT-Ausstattung, tägliches Obstangebot, kostenloses Mineralwasser, Überraschungsgeschenke zu
besonderen Anlässen (etwa Weihnachten, Ostern, in den USA auch Thanksgiving), Sportgruppen oder
gemeinsame Unternehmungen der Belegschaft sind bei Vossloh selbstverständliche Incentives für
Mitarbeitende. Die Covid-19-Pandemie hat insbesondere in den Verwaltungsbereichen das flexible, mobile
Arbeiten weiter verstärkt. Es wird flankiert von neuen Kommunikations- und Veranstaltungsformaten wie
virtuellen Kaffeepausen, Online-Yogagruppen oder digitalen Weihnachtsfeiern. Seit 2020 ist eine
Konzernbetriebsvereinbarung zum mobilen Arbeiten in Kraft, basierend auf den Erfahrungen mit
Homeoffice.
Vossloh praktiziert eine lebensphasenorientierte Personalpolitik. Das Thema „Vereinbarkeit von Beruf und
Familie“ wird konstruktiv zwischen Arbeitnehmervertretern und Management diskutiert. Für die
Mitarbeitenden der deutschen Vossloh Gesellschaften bildete die Auditierung „Beruf und Familie“ einen
wichtigen Meilenstein. Die Palette der hier eingesetzten Instrumente reicht von flexiblen Arbeitszeiten über
Gleitzeit-, Teilzeit- und Elternzeitmodelle bis zu mobilem Arbeiten, individuellen Sabbaticals,
Kinderbetreuungs- und
Motivierendes
Arbeitsumfeld
95
Pflegeunterstützungsangeboten und der Umwandlung von Sonderzahlungen in Freizeit für
Familienaufgaben. In den französischen Vossloh Gesellschaften bestehen Vereinbarungen zur
geschäftlichen (Nicht-)Erreichbarkeit von Mitarbeitenden während ihrer Freizeit. Derzeit arbeitet der
Geschäftsbereich Customized Modules an der Vereinbarung „Balance Work Private Life“.
Sachverhalte, die die Nachhaltigkeitsorientierung von Vossloh weiter stärken, gehen auch in das
Anreizsystem des Unternehmens ein. 2021 wurde – ebenfalls in enger Zusammenarbeit von
Arbeitnehmervertretung und Vorstand – der in einigen Geschäftseinheiten bereits bestehende
kontinuierliche Verbesserungsprozess (KVP) zum konzernweiten Ideenprogramm Fit4Future umgestaltet.
Dabei können alle Mitarbeitenden über eine in vielen Sprachen verfügbare App Ideen einreichen und deren
Umsetzung geschäftsfeldübergreifend begleiten. Ausdrückliches Ziel ist es, den Einsatz von Material,
Energie sowie Arbeitskraft und -zeit in allen Bereichen des Unternehmens zu reduzieren und damit die
Kosten zu senken. Die besten Projekte, die aus den eingereichten Vorschlägen entstehen, nehmen an
einem jährlichen Wettbewerb teil. Drei von einer Jury ausgewählte Projekte werden jeweils im Rahmen der
Leaders‘ Lounge mit dem neu geschaffenen Eduard-Vossloh-Preis prämiert. Im Jahr 2021 standen Projekte
aus China, Frankreich und Deutschland als Finalisten zur Wahl. Die Teilnehmer der virtuellen Leaders
Lounge wurden aufgefordert, den Gewinner zu wählen.
Im Berichtsjahr reichten die Mitarbeitenden beziehungsweise Teams aller Geschäftsfelder insgesamt über
650 Ideen ein, von denen mehr als 180 bereits 2021 umgesetzt wurden. Für den nach dem Firmengründer
benannten Preis – bestehend aus einem Geldbetrag sowie Trainings- und Teambuilding-Angeboten –
wurden 15 Vorschläge nominiert. Den mit 15.000 Euro dotierten ersten Preis erhielt ein Team von Vossloh
Rail Services in Hamburg. Die Idee der visuellen Fernbetreuung und Fernwartung von
Gleisbearbeitungsmaschinen mithilfe von Datenbrillen überzeugte insbesondere wegen der Skalierbarkeit
der Lösung für den gesamten Konzern. Zweiter mit einem Preisgeld von 10.000 Euro wurde ein Team des
chinesischen Joint Ventures WCRCT von Vossloh Switch Systems in Wuhu. Das Projekt erbrachte, dass zur
Herstellung mehrerer Typen von Zungenrohlingen für Weichen nur noch das dritte von drei Werkzeugen
hergestellt und ersetzt werden muss. Der dritte Preis (5.000 Euro) ging an ein Team von Vossloh Switch
Systems in Fère-en-Tardenois für eine Idee, mit der die Nachbearbeitung von Bohrungen in
Weichenunterlagsplatten überflüssig wird.
Die Zufriedenheit ihrer Mitarbeitenden erheben die Gesellschaften des Vossloh Konzerns regelmäßig durch
Befragungen zu verschiedenen thematischen Schwerpunkten. Die Ergebnisse bilden die Grundlage für
Verbesserungsmaßnahmen und Veränderungen. 2021 gab es Mitarbeitendenbefragungen unter anderem
bei Vossloh Fastening Systems an den deutschen Standorten zum Thema Gesundheitsschutz (siehe den
Sachverhalt „Betriebliches Gesundheitsmanagement“, Seite 92) und in Polen. Zudem wurden alle
Auszubildenden des Geschäftsfelds gebeten, die Qualität der Ausbildung zu beurteilen. Das sehr gute
Ergebnis führte zur Vergabe des Gütesiegels „Ausbildungsbetrieb 2021“ an das Unternehmen. Vossloh Rail
Services erhielt aus der Befragung der Mitarbeitenden aus der Verwaltung wertvolle Hinweise auf
Verbesserungsmöglichkeiten beim mobilen Arbeiten, etwa durch Shared Desks oder virtuelle Kaffeepausen,
aber auch auf Defizite, etwa beim Führen auf Distanz.
Grundsätzlich achtet Vossloh auf Chancengleichheit der Geschlechter. Die Diversity- und
Inklusionsrichtlinie bildet den konzernweiten Rahmen für verschiedene Initiativen in diesem Bereich, etwa
bei der Sensibilisierung von Führungskräften, bei der Auswahl von Mitarbeitenden für High-Potential-
Programme, bei der Besetzung offener Stellen oder im Rahmen der lebensphasenorientierten
Personalpolitik. Im Geschäftsbereich Customized Modules entfaltet die 2019 gestartete Initiative „All on
track“ trotz der Einschränkung durch die Covid-19-Pandemie Wirkung. Befördert worden war die Initiative
durch die Tatsache, dass in Frankreich Firmen mit mehr als 50 Mitarbeitenden verpflichtet sind, jährlich
Kennzahlen zu veröffentlichen, die die berufliche Gleichstellung von Männern und Frauen betreffen. In
diesem Penicaud-Index erreichte Vossloh Cogifer SA, Führungsgesellschaft des Geschäftsbereichs
Customized Modules, 2021 von 100 möglichen Punkten 84. In Deutschland wurde das Geschäftsfeld Rail
Services Firmenpate für protechnicale e.V., einen Verein, der gezielt junge Frauen im technischen Bereich
fördert.
Gleichstellung und
Inklusion
96
Als global agierender Konzern fördert Vossloh aktiv die Vielfalt der Belegschaft. Im Jahr 2021 beschäftigte
das Unternehmen quer über alle Hierarchieebenen Frauen und Männer aus 46 Nationen mit
unterschiedlichen Qualifikationen, Bildungsabschlüssen und Ausbildungswegen sowie unterschiedlicher
beruflicher Erfahrung und Betriebszugehörigkeitsdauer. Die französischen Vossloh Standorte beteiligen
sich an der landesweiten Initiative TREMPLIN (übersetzt: Sprungbrett; Abkürzung für TRansport EMPLoi
INnovation). Sie will den Fachkräftemangel in der Transport- und Logistikbranche verringern, indem sie
Menschen mit Handicap zu einer Bewerbung ermuntert und sie fördert. Vossloh Rail Services bietet im
Rahmen eines Nachwuchscampus Praktika und Ausbildungsplätze für sozial benachteiligte Jugendliche an.
Unter den Auszubildenden des Geschäftsfelds sind zudem mehrere Geflüchtete. Die Diversity- und
Inklusionsrichtlinie, die im Laufe des Jahres 2022 planmäßig umgesetzt werden soll, wird künftig den
konzernweiten Rahmen für solche Initiativen bilden.
Die folgende Tabelle gibt einige wesentliche Kennzahlen im Personalbereich wieder, die vor dem
Hintergrund von Vossloh als weltweit produzierendem Industrieunternehmen zu sehen sind:
Personalstruktur
1
2021
2020
Anteil Frauen an der Gesamtbelegschaft (in %)
14,9
14,9
Altersstruktur der Beschäftigten (in %)
16,5
17,1
53,3
54,3
> 50 Jahre
30,2
28,6
Betriebszugehörigkeit der Beschäftigten (in %)
59,2
60,2
22,2
22,9
> 20 Jahre
18,6
16,9
Mitarbeitende nach Regionen (in %)
22,1
22,1
21,1
23,6
30,9
29,5
14,0
8,4
6,6
10,2
5,3
6,2
1
Diversity
97
Good Corporate Citizenship
Vossloh versteht sich als „guter Bürger“. Als solcher engagiert sich das Unternehmen sozial und karitativ
für die jeweiligen Gemeinwesen an seinen Standorten.
Im Bereich „Good Corporate Citizenship“ legt Vossloh auf Basis der Wesentlichkeitsanalyse 2021 einen
Fokus auf die Förderung gesellschaftlichen Engagements. Im Laufe des Jahres 2022 soll ein konzernweites
Corporate-Volunteering-Programm eingerichtet werden.
Soziale Belange liegen bei Vossloh bislang im Verantwortungsbereich der operativen Einheiten; es bestand
daher bisher kein konzernweites Konzept. Auch werden die Beiträge, die die einzelnen
Unternehmenseinheiten zum Gemeinwesen an den verschiedenen Standorten leisten, noch nicht
systematisch erfasst. Jetzt soll in einem ersten Schritt im Jahr 2022 das Corporate-Volunteering-Programm
entwickelt und eingeführt werden. Hiermit sollen die Vision und die Werte von Vossloh unterstützt werden,
indem die Mitarbeitenden zur Übernahme von Verantwortung für die Gemeinden und das soziale Umfeld
ermutigt werden.
Traditionell unterstützen einzelne Gesellschaften in unterschiedlichen Formen die Zivilgesellschaften an
ihren jeweiligen Standorten. So erhalten etwa Vereine, Sozial- und Kultureinrichtungen oder
Organisationen zur Unterstützung benachteiligter Menschen Geld- und Sachspenden. Viele Vossloh
Einheiten stellen Mitarbeitende für ehrenamtliche Tätigkeiten im öffentlichen Interesse frei, zum Beispiel
für den Feuerwehrdienst, die Mitwirkung in Gemeinderäten oder für Verbandsarbeit. Der Geschäftsbereich
Lifecycle Solutions ermöglicht seinen Mitarbeitenden schon ein stärkeres Engagement im sozialen,
sportlichen, kulturellen oder Umweltbereich, indem er Geldbeträge bereitstellt, die an gemeinnützige
Organisationen vergeben werden können. Bei Austrak gibt es bereits einen bezahlten Abwesenheitstag,
um für eine Wohltätigkeitsorganisation eigener Wahl zu arbeiten. Futrifer ist an seinem Heimatstandort ein
wichtiger Partner der Schulen, um junge Menschen für den Arbeitsmarkt zu qualifizieren. Rund 30
Mitarbeitende von Vossloh Fastening Systems in China organisierten 2021 erstmals eine Müllsammelaktion
in der benachbarten Stadt und bedachten Bedienstete der lokalen Müllabfuhr mit Geschenken.
Gesellschaftliches
Engagement
98
Nachhaltige Lieferketten und Arbeitsprozesse
Nachhaltiges Wirtschaften bedeutet, über das eigene Werkstor hinauszublicken. Es geht um das
Management der ökologischen, sozialen und wirtschaftlichen Auswirkungen von Produkten und
Dienstleistungen über deren gesamten Lebenszyklus hinweg – von der Beschaffung von Rohstoffen über
Verarbeitungs- und Herstellungsprozesse sowie den Einsatz der Produkte und Dienstleistungen bis zu ihrer
Entsorgung beziehungsweise ihrem Recycling. Vossloh wird auf diese Aspekte zukünftig ein noch stärkeres
Augenmerk richten.
Im Rahmen der umfassenden Nachhaltigkeitswesentlichkeitsanalyse 2021 wurde der Bereich „Nachhaltige
Lieferketten und Arbeitsprozesse“ (Sustainable Supply Chains and Operations) als eines von sieben
Fokusthemen identifiziert. Als Ziel wurde definiert, Nachhaltigkeit in der Lieferkette auszubauen und bis
2025 den Anteil des nachhaltig eingekauften Beschaffungsvolumens auf 90 % zu steigern. Im Rahmen
eines Responsible-Sourcing-Management-Systems werden im Einkauf insbesondere
Nachhaltigkeitskriterien definiert und etabliert, eine kriterienbasierte Risikoprüfung von Lieferanten wird
durchgeführt, und Lieferanten werden durch einen konzernweit geltenden Code of Conduct verpflichtet.
Bereits heute legt der Konzern im Rahmen seiner Leistungserbringung und Beschaffung großen Wert auf
einen verantwortungsbewussten Umgang mit Ressourcen sowie auf den Schutz der Umwelt. Vossloh
Einheiten prüfen im Vorfeld einer Beauftragung standardmäßig Lieferanten auf der Grundlage von
Selbstauskünften. Bei laufenden Verträgen erfolgt regelmäßig eine Leistungsbewertung. Mehrere
Geschäftsfelder haben zudem auf Grundlage ihrer Erfahrungen im Jahr 2021 einen Code of Conduct für
Geschäftspartner entwickelt, der strategische Lieferanten adressiert und sie auf grundlegende Prinzipien
einschließlich Nachhaltigkeitsaspekten verpflichtet, an denen sich auch Vossloh selbst ausrichtet.
Unternehmensethik und Menschenrechte
Im Folgenden werden die nichtfinanziellen Sachverhalte und Aspekte Corporate Governance, Compliance,
insbesondere Bekämpfung von Korruption und Bestechung, kartellrechtskonformes Verhalten sowie
Achtung der Menschenrechte erläutert. Allen vorgenannten Punkten sind Verantwortung und
Risikominimierung gemein.
Vossloh trägt als global tätiges Unternehmen mit einer mehr als 135-jährigen Tradition gesellschaftliche
Verantwortung gegenüber Kunden, Mitarbeitenden, Partnern, Kapitalgebern und der Öffentlichkeit. Aus
dieser Verantwortung leitet Vossloh den Anspruch ab, dass sich das Unternehmen und seine
Mitarbeitenden jederzeit und überall an geltende Gesetze halten, ethische Grundwerte respektieren und
vorbildlich handeln. Dieser Anspruch ist im Vossloh Code of Conduct schriftlich fixiert. Der Code of
Conduct, den alle Mitarbeitenden beim Eintritt ins Unternehmen unterzeichnen, soll ihnen helfen, dieser
Verantwortung gerecht zu werden.
Als deutsche Aktiengesellschaft besitzt die Vossloh AG eine dualistische Leitungs- und
Überwachungsstruktur, die sich in den beiden Organen Vorstand und Aufsichtsrat widerspiegelt. Beide
Organe sind dem Wohl des Unternehmens und den Interessen der Aktionäre verpflichtet. Die
Hauptversammlung als drittes Organ ist für wesentliche Grundsatzentscheidungen der Gesellschaft
zuständig (siehe zu diesem Abschnitt den Corporate-Governance-Bericht auf den Seiten 30).
Verantwortungsvolle
Beschaffung
Good Corporate
Governance
99
Die Vermeidung von Gesetzesverstößen aller Art, insbesondere von Korruption und wettbewerbswidrigem
Verhalten, ist ein zentrales Anliegen des Vorstands für die gesamte Vossloh Gruppe. Der Vorstand hat dies
auch unmissverständlich in seinem Compliance Commitment zusammengefasst, in dem es unter anderem
heißt:
„Die Einhaltung von Recht und Gesetz hat absoluten Vorrang vor dem Abschluss eines Geschäfts
oder dem Erreichen interner Zielvorgaben. Eher verzichten wir auf einen Auftrag, als Gesetze zu verletzen.
Verstöße gegen Gesetze und unsere internen Richtlinien werden nicht toleriert und führen zu Sanktionen
(Zero Tolerance).“
>„Compliance“.) Innerhalb des Vorstands führt der Chief Executive Officer (CEO) den Bereich Compliance.
Der Vorstand hat für den Vossloh Konzern ein Compliance-Management-System eingerichtet. Eine
„Geschäftsordnung Compliance für den Vossloh Konzern“ regelt die Compliance-Organisation, die
Aufgabenverteilung der Funktionsträger und die Berichtspflichten auf allen Unternehmensebenen. Die
Compliance-Organisation besteht aus dem Chief Compliance Officer (unterstützt durch ein Compliance-
Office), dem Group Compliance Committee auf Ebene der Vossloh AG, Compliance Officern und
Compliance Committees in den Geschäftsfeldern sowie Local Compliance Officern in den operativen
Gesellschaften.
Das Compliance-Management-System ist darauf ausgerichtet, Risiken für Compliance-Verstöße zu
erkennen und sie durch geeignete Maßnahmen zu minimieren, um damit Schäden und Haftungsrisiken von
Vossloh und den Unternehmensangehörigen abzuwenden. Im Rahmen einer im Jahr 2016 mit externer
Unterstützung und zuletzt 2021 aktualisierten Risikobestandsaufnahme wurden Bestechung im
geschäftlichen Verkehr sowie Verstöße gegen Wettbewerbsrecht als zentrale Compliance-Risiken
identifiziert. Dies betrifft insbesondere den Vertrieb und alle vertriebsunterstützenden Aktivitäten unter
Einbeziehung von Intermediären. Das Compliance-Management-System greift diese Risiken auf und
minimiert sie durch geeignete Prozesse und Maßnahmen.
Basis des Compliance-Management-Systems von Vossloh ist seit 2007 der Vossloh Code of Conduct
(Verhaltenskodex). Der Verhaltenskodex konkretisiert und präzisiert die Werte von Integrität und integrem
Geschäftsgebaren und fasst sie in klare und einfache Regeln und Prinzipien. Er liegt gegenwärtig in 15
Sprachen vor und ist für alle Unternehmensangehörigen verbindlich. Er wurde zuletzt 2016 umfassend
überarbeitet und weiterentwickelt. Es bestehen zudem Richtlinien zur Korruptionsprävention, zu
kartellrechtskonformem Verhalten und zur Einschaltung von Intermediären sowie eine
Datenschutzrichtlinie, eine Exportkontrollrichtlinie und eine Insiderrichtlinie (für weitere Informationen zu
Compliance bei Vossloh siehe www.vossloh.com > „Investor Relations“ > „Corporate Governance“ >
„Compliance“).
Compliance im Rahmen der geschäftlichen Aktivitäten ist Gegenstand regelmäßiger Präsenzschulungen in
allen Vossloh Gesellschaften. Der Schulungsbedarf und die Teilnehmer werden auf Basis des Vossloh
Compliance-Schulungskonzepts von den Compliance Officern der Geschäftsfelder und den Local
Compliance Officern ermittelt und festgelegt. Das Compliance Office unter Leitung des Chief Compliance
Officers hält durchgeführte Präsenzschulungen zentral nach. 2021 richtete Vossloh weltweit Compliance-
Schulungen mit insgesamt 723 Teilnehmern aus (2020: 309).
Compliance-Schulungen finden zudem in Form eines E-Learnings statt, das Anfang 2021 in grundlegend
aktualisierter Form neu ausgerollt wurde. Das Basismodul „Code of Conduct – Compliance-Grundlagen“
richtet sich an alle Mitarbeitenden mit Computerarbeitsplatz. Daneben gibt es zwei Module zu den
Schwerpunkten Wettbewerbsrecht und Korruptionsprävention für sämtliche Führungskräfte und
Mitarbeitende mit Außenkontakt. An den gleichen Adressatenkreis wendet sich das „Auffrischungs“-
Modul zu Korruptionsprävention, Wettbewerbsrecht und Außenwirtschaftsrecht. Alle neuen
Mitarbeitenden durchlaufen sukzessive das E-Learning-Programm. Die Local Compliance Officer halten die
Teilnahme systematisch nach und mahnen sie bei Bedarf an. Die Schulungsquote betrug zum Stichtag 31.
Dezember 2021 95,0 % (2020: 96,4 %).
Compliance mit
gesetzlichen und
regulatorischen
Vorgaben
100
Um die Einhaltung der Vorgaben des Compliance-Management-Systems in den einzelnen operativen
Einheiten zu überprüfen, werden – zumeist mit Unterstützung externer Wirtschaftsprüfungsgesellschaften
– Compliance-Audits durchgeführt. Sie erfolgen sowohl anlassbezogen als auch verdachtsunabhängig.
2021 wurden drei anlassunabhängige Compliance-Audits durchgeführt. Ferner werden Compliance-
Themen auch im Rahmen der Internen Revision mitgeprüft. Das Unternehmen lässt sein Compliance-
Management-System darüber hinaus regelmäßig durch externe Experten überprüfen und sich
Empfehlungen für eine Weiterentwicklung und Verbesserung geben. Die bislang letzte Überprüfung
erfolgte im Jahr 2017; der Prüfungsbericht ist auf der Internetseite www.vossloh.com > „Investor
Relations“ > „Corporate Governance“ > „Compliance“ veröffentlicht. Soweit Feststellungen und
Empfehlungen für die Compliance-Arbeit ausgesprochen wurden, wurden und werden sie im Zuge der
kontinuierlichen Weiterentwicklung und Verbesserung des Compliance-Management-Systems umgesetzt.
Im Jahr 2018 hatte Vossloh zudem mit externer Unterstützung eine Bestandsaufnahme und eine Umfrage
mit 215 Führungskräften und weiteren Mitarbeitenden im Vossloh Konzern durchgeführt, die die
Wirksamkeit des eingerichteten Compliance-Management-Systems sowie ein ausgeprägtes Bewusstsein
und eine hohe Akzeptanz von Compliance in der Vossloh Gruppe bestätigt hat. Im Geschäftsjahr 2021
wurde mit Unterstützung einer Wirtschaftsprüfungsgesellschaft eine erneute konzernweite Compliance-
Risikobestandsaufnahme durchgeführt. Gegenstand dieser Risikobestandsaufnahme war die konzernweite
Ermittlung der Compliance-Risiken des Vossloh Konzerns in den Bereichen Kartellrecht,
Korruptionsbekämpfung sowie Exportkontrolle unter Berücksichtigung bestehender Compliance-Regeln
und -Maßnahmen. Die Angemessenheit des bestehenden Compliance-Management-Systems konnte
dadurch insgesamt weiterhin bestätigt werden.
Zusammen mit einer internationalen Rechtsanwaltskanzlei hat Vossloh eine Whistleblower-Hotline
eingerichtet. Neben der Möglichkeit der direkten Ansprache der Compliance Officer haben
Unternehmensangehörige sowie externe Hinweisgeber auf diesem Weg die Möglichkeit, in ihrer
Muttersprache einem unabhängigen, außenstehenden Ansprechpartner (Ombudsperson) Hinweise auf ein
mögliches Fehlverhalten zu geben. Die Whistleblower-Hotline ist derzeit für 24 Länder eingerichtet, sodass
die wesentlichen Regionen und die im Vossloh Konzern gesprochenen Sprachen weitgehend abgedeckt
werden. 2021 wurden die Ombudspersonen dreimal kontaktiert (2020: fünfmal). Sämtliche daraus
folgenden Ermittlungen hinsichtlich möglicher Compliance-Verstöße wurden abgeschlossen.
Vossloh hat ferner besondere Vorkehrungen getroffen, um die Beachtung außenwirtschaftsrechtlicher
Vorschriften, insbesondere des Exportkontroll- und des Embargorechts, sicherzustellen. Über die
Selbstverständlichkeit hinaus, dass anwendbare Rechtsvorschriften zu beachten sind, teilt Vossloh die mit
dem Außenwirtschaftsrecht verfolgten sicherheitspolitischen Ziele, insbesondere die Stärkung
internationaler Friedensbemühungen sowie die Nichtverbreitung von Massenvernichtungswaffen. Eine
gruppenweit gültige Exportkontrollrichtlinie schafft auf Basis des geltenden Rechts für den gesamten
Vossloh Konzern und alle Vossloh Mitarbeitenden einen verbindlichen Rahmen, um die Einhaltung der
jeweils anwendbaren rechtlichen Vorgaben sicherzustellen. Die Rahmenvorgaben dieser Richtlinie werden
durch weitergehende Vorschriften in Gestalt von Arbeits- und Organisationsanweisungen oder
Prozessbeschreibungen ergänzt. Gemäß der Richtlinie ernennt jede operativ tätige Einheit einen
Ausfuhrverantwortlichen und einen Trade Compliance Officer (TCO). In Zusammenarbeit mit den jeweiligen
Personalabteilungen entwickeln sie Schulungskonzepte und sorgen dafür, dass alle Mitarbeitenden, die in
außenwirtschaftlich relevanten Bereichen tätig sind, entsprechend geschult werden. Das zentrale
Compliance-E-Learning-Tool von Vossloh enthält zudem das Modul „Außenwirtschaftsrecht“.
Der Vossloh Konzern erwartet auch von seinen Lieferanten und Dienstleistern ein regelkonformes Handeln
und Verhalten, das Recht und Gesetz entspricht. Dies wird im Einzelfall sowie anlassbezogen geprüft und
kontrolliert. Für die Zusammenarbeit mit Handelsvertretern, Agenten, Distributoren und Beratern im
Vertriebsbereich gilt konzernweit verbindlich die „Richtlinie zur Einschaltung von Intermediären“. Deren
Ziel ist es, dem Risiko unlauterer Praktiken durch beauftragte Dritte vorzubeugen und die Risiken für das
Unternehmen und seine Unternehmensangehörigen zu minimieren.
101
Als Bestandteil seines Compliance-Management-Systems führt Vossloh ein gruppenweites
Verbandsregister, das alle Unternehmens- und privaten Mitgliedschaften in Industrieverbänden erfasst. Die
wichtigsten Mitgliedschaften der Vossloh AG sind:
> Verband der Bahnindustrie in Deutschland e.V. (VDB)
> Union des Industries Ferroviaires Européennes (UNIFE), Verband der europäischen Eisenbahnindustrie
> Deutsches Verkehrsforum
> Institut für Bahntechnik GmbH (IfB)
> Allianz pro Schiene e.V.
> Verband Deutscher Verkehrsunternehmen e.V. (VDV)
Vossloh tätigt keine Spenden an politische Parteien oder ähnliche Institutionen.
Der Vossloh Konzern ist bestrebt, in seinem unternehmerischen Handeln die international anerkannten
Menschenrechte zu achten, und hat dies unter Punkt 10 („Schutz von Menschen- und
Arbeitnehmerrechten“) im Vossloh Code of Conduct verbindlich für alle Mitarbeitenden kodifiziert. Der
Code of Conduct ist auf der Unternehmenswebseite www.vossloh.com > „Investor Relations“ >
„Corporate Governance“ > „Compliance“ öffentlich zugänglich. Risiken, die aus Verstößen gegen
Menschenrechte resultieren können, werden im Abschnitt „Nichtfinanzielle Risiken und Chancen“ auf Seite
71 erfasst.
Um das Risiko von Kinderarbeit zu minimieren, beschäftigt Vossloh generell keine Arbeitnehmer unter 14
beziehungsweise 15 Jahren (je nach gesetzlicher Festlegung in den einzelnen Ländern). Zudem liegt der
Großteil der Produktionsstätten von Vossloh in Europa. Bei Mitarbeitenden unter 18 Jahren handelt es sich
in der Regel um Auszubildende. Die für sie verantwortlichen Ausbilder stehen in der Pflicht, alle
einschlägigen Gesetze und Vorschriften des Arbeitsrechts und Arbeitsschutzes einzuhalten. Für Hinweise
auf ein mögliches Fehlverhalten steht die Whistleblower-Hotline zur Verfügung. Im Geschäftsjahr 2021
wurden keine Hinweise zu einer Verletzung von Menschenrechten gemeldet (2020: ebenfalls keine
Hinweise).
Bedeutende Kooperationsverträge neueren Datums, beispielsweise Joint-Venture-Verträge, schließen in
der Regel den Vossloh Code of Conduct und damit auch dessen Aussagen zu Menschenrechten als
bindende Verhaltensrichtlinie ein. Gleiches gilt für die Verträge mit Intermediären (zum Beispiel
Handelsvertreter und Distributoren).
Die verschiedenen Vossloh Gesellschaften unterziehen ihre Lieferanten und Intermediäre vor dem ersten
Vertragsabschluss intensiven Eingangsprüfungen. Hier ergab sich bislang keine Veranlassung für
Prüfungen auf die Einhaltung von Menschenrechten.
Die Beachtung der lokalen gesetzlichen Regelungen und Standards (beispielsweise Mindestlohn oder
arbeitsrechtliche Rahmenbedingungen) ist Bestandteil der Compliance-Verpflichtung. Europa- und
Konzernbetriebsrat, Vorstand und Corporate Human Resources (HR) tauschen sich bei Vossloh regelmäßig
aus, um den Informationsfluss sicherzustellen, Verbesserungsmöglichkeiten zu diskutieren sowie
gemeinsam neue Themen aufzugreifen und in Projekten zu bearbeiten.
Achtung der
Menschen- und
Arbeitnehmerrechte
102
Der Schutz personenbezogener Daten ist Vossloh ein wichtiges Anliegen. Das Unternehmen hat im Einklang
mit der europäischen Datenschutz-Grundverordnung (DSGVO) sein Datenschutzmanagementsystem
überarbeitet und die Organisation den neuen rechtlichen Erfordernissen angepasst. Die geltende
Datenschutzrichtlinie ist für alle Vossloh Gesellschaften und alle Mitarbeitenden weltweit verbindlich, auch
außerhalb der Europäischen Union. Die Einhaltung der Vossloh Datenschutzrichtlinie wird durch bestellte
Datenschutzbeauftragte und Datenschutzkoordinatoren sowie ein regelmäßig tagendes
Datenschutzkomitee auf Ebene der Vossloh AG überwacht.
UN Global Compact und Umsetzung seiner zehn Prinzipien
Vossloh ist Mitglied im United Nations (UN) Global Compact. Durch die Unterstützung der Prinzipien des
UN Global Compact verdeutlicht das Unternehmen seinen Beitrag zur Erreichung der globalen
Nachhaltigkeitsziele (Sustainable Development Goals, SDGs) bis 2030. Der Konzern fokussiert sein
Engagement auf 6 der insgesamt 17 SDGs:
●
SDG 5: Geschlechtergleichstellung erreichen und alle Frauen und Mädchen zur Selbstbestimmung
befähigen
●
SDG 6: Verfügbarkeit und nachhaltige Bewirtschaftung von Wasser und Sanitärversorgung für alle
gewährleisten
●
SDG 8: Dauerhaftes, breitenwirksames und nachhaltiges Wirtschaftswachstum, produktive
Vollbeschäftigung und menschenwürdige Arbeit für alle fördern
●
SDG 9: Widerstandsfähige Infrastruktur aufbauen, breitenwirksame und nachhaltige
Industrialisierung fördern und Innovationen unterstützen
●
SDG 12: Nachhaltige Konsum- und Produktionsmuster sicherstellen
●
SDG 13: Umgehend Maßnahmen zur Bekämpfung des Klimawandels und seiner Auswirkungen
ergreifen
Die folgende Tabelle gibt einen Überblick über Selbstverpflichtungen, Leitbilder und Managementsysteme,
die dem Konzern helfen, die Prinzipien des UN Global Compact in seine Geschäftsprozesse zu integrieren:
Datenschutz und
Schutz der
Privatsphäre
103
Prinzip
Leitbilder, Richtlinien und
Managementsysteme von Vossloh
Abschnitt der
nichtfinanziellen
Konzernerklärung
Menschenrechte
1
Unternehmen sollen den Schutz
der internationalen
Menschenrechte unterstützen und
achten.
●
Vossloh Code of Conduct
●
Konzernweite
Arbeitsschutzpolitik
●
Konzernweites
Reisesicherheitsmanagement
●
Betriebliches Gesundheits-
management der Vossloh
Gesellschaften
●
Konzernweite
Datenschutzrichtlinie gemäß
DSGVO
●
Werte und
Führungsprinzipien
●
Arbeitssicherheit- und
Gesundheitsschutz
●
Achtung der Menschen-
und Arbeitnehmerrechte
●
Compliance mit
gesetzlichen und
regulatorischen
Vorgaben
2
Unternehmen sollen sicherstellen,
dass sie sich nicht an
Menschenrechtsverletzungen
mitschuldig machen.
Arbeitsnormen
3
Unternehmen sollen die
Vereinigungsfreiheit und die
wirksame Anerkennung des Rechts
auf Kollektivverhandlungen
wahren.
●
Vossloh Code of Conduct
●
Corporate Compliance
Commitment
●
Konzernweites Compliance-
Management-System
●
Konzernweite Diversity- und
Inklusionsrichtlinie
●
Initiative „All on Track“ im
Geschäftsbereich
Customized Modules
●
Werte und
Führungsprinzipien
●
Compliance mit
gesetzlichen und
regulatorischen
Vorgaben
●
Achtung der Menschen-
und Arbeitnehmerrechte
●
Gleichstellung und
Inklusion
●
Diversity
4
Unternehmen sollen für die
Beseitigung aller Formen von
Zwangsarbeit eintreten.
5
Unternehmen sollen für die
Abschaffung von Kinderarbeit
eintreten.
6
Unternehmen sollen für die
Beseitigung von Diskriminierung
bei Anstellung und
Erwerbstätigkeit eintreten.
Umweltschutz
7
Unternehmen sollen im Umgang
mit Umweltproblemen dem
Vorsorgeprinzip folgen.
●
Vossloh Code of Conduct
●
Konzernweites
Umweltmanagementsystem
●
Abfall- und
Gefahrstoffmanagement der
Vossloh Gesellschaften
●
Qualitätsmanagement der
Vossloh Gesellschaften
●
Umwelt- und
Klimaschutz
●
Ökologische Gestaltung
von Produkten und
Dienstleistungen
●
Verantwortungs-
volle Beschaffung
8
Unternehmen sollen Initiativen
ergreifen, um größeres
Umweltbewusstsein zu fördern.
9
Unternehmen sollen die
Entwicklung und Verbreitung
umweltfreundlicher Technologien
beschleunigen.
Korruptionsprävention
10
Unternehmen sollen gegen alle
Arten der Korruption eintreten,
einschließlich Erpressung und
Bestechung.
●
Vossloh Code of Conduct
●
Corporate Compliance
Commitment
●
Konzernweites Compliance-
Management-System
●
Konzernweite Embargo- und
Exportkontrollrichtlinie
●
Konzernweite Richtlinie zur
Einschaltung von
Intermediären
●
Werte und
Führungsprinzipien
●
Compliance mit
gesetzlichen und
regulatorischen
Vorgaben
104
EU-Taxonomie und ihre Umsetzung bei Vossloh
Im Rahmen des europäischen Green Deal zielt die EU-Kommission darauf ab, den Übergang zu einer
modernen, ressourceneffizienten und wettbewerbsfähigen Wirtschaft und Klimaneutralität bis zum Jahr
2050 zu erreichen. Ein zentraler Bestandteil davon ist die EU-Taxonomieverordnung, ein
Klassifizierungssystem zur Definition ökologisch nachhaltiger Wirtschaftsaktivitäten. Die Verordnung, die
am 12. Juli 2020 in Kraft getreten ist, definiert sechs Umweltziele:
1. Klimaschutz
2. Anpassung an den Klimawandel
3. Nachhaltige Nutzung und Schutz von Wasser- und Meeresressourcen
4. Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft
5. Vermeidung und Verminderung der Umweltverschmutzung
6. Schutz und Wiederherstellung der Biodiversität und der Ökosysteme
Gemäß den EU-Taxonomievorgaben sind Wirtschaftstätigkeiten ökologisch nachhaltig, wenn sie
●
einen wesentlichen Beitrag zur Erreichung eines oder mehrerer der sechs genannten Umweltziele
leisten (Substantial Contribution),
●
die Erreichung der fünf weiteren EU-Umweltziele nicht erheblich beeinträchtigen (do not
significant harm, DNSH) und
●
Mindestvorschriften für Arbeitssicherheit und Menschenrechte einhalten (Minimum Safeguards,
Mindestschutz).
Ob eine Wirtschaftstätigkeit die ersten beiden Punkte erfüllt, wird anhand von technischen
Bewertungskriterien ermittelt. Diese liegen aktuell nur für die ersten beiden EU-Umweltziele vor. Somit
sind für das Geschäftsjahr 2021 nur zu diesen beiden Zielen Angaben zu machen.
Die Regelungen differenzieren zwischen taxonomiefähigen (eligible) und taxonomiekonformen (aligned)
Aktivitäten. Lassen sich Aktivitäten den Taxonomiekriterien zuordnen, sind sie taxonomiefähig,
unabhängig davon, ob die technischen Bewertungskriterien erfüllt werden. Aktivitäten sind
taxonomiekonform, wenn die taxonomiefähigen Aktivitäten die Kriterien auch erfüllen.
Gemäß der EU-Taxonomieverordnung berichtet Vossloh nachfolgend erstmals über den Anteil der
Umsatzerlöse, der Investitionsausgaben (CapEx) und der Betriebsausgaben (OpEx) von taxonomiefähigen
beziehungsweise nicht-taxonomiefähigen Wirtschaftstätigkeiten.
Im Geschäftsjahr 2021 hat Vossloh ein Projekt zur Implementierung der Taxonomieanforderungen in Bezug
auf die EU-Umweltziele „Klimaschutz“ und „Anpassung an den Klimawandel“ gestartet. Das Projektteam
umfasste den Finanzvorstand der Vossloh AG sowie Experten aus den Zentralbereichen Rechnungswesen,
Nachhaltigkeit, Konzerncontrolling und Investor Relations. Über Vorgehen und Zwischenergebnisse wurde
regelmäßig an den Gesamtvorstand berichtet.
Die Geschäftsaktivitäten von Vossloh wurden zunächst im Rahmen einer initialen Sortierung den
relevanten Taxonomiekriterien zugeordnet. Daraufhin wurden Interviews und Workshops mit den
jeweiligen Ansprechpartnern und Experten aus den Fachbereichen der Geschäftsfelder sowie wesentlicher
Konzerngesellschaften (durch-) geführt. Ziel der Gespräche war es, die dortigen Geschäftsaktivitäten zu
analysieren und zu prüfen, ob entsprechende Taxonomiekriterien für die Geschäftsaktivitäten tatsächlich
erfüllt werden (Alignment-Prüfung).
Die Analyse aller Aktivitäten der Geschäftsbereiche Core Components, Customized Modules und Lifecycle
Solutions ergab, dass sämtliche Geschäftstätigkeiten von Vossloh der Kategorie
„Schienenverkehrsinfrastruktur“ (Abschnitt 6.14. des delegierten Rechtsakts zur Taxonomieverordnung vom
4. Juni 2021) zugeordnet werden können. Gemäß der Verordnung umfasst diese Kategorie unter anderem
den Bau, die Modernisierung, den Betrieb und die Wartung von Bahnverkehrsstrecken. Der Großteil der
Geschäfts-
105
aktivitäten von Vossloh umfasst die Herstellung und Lieferung wesentlicher Komponenten und Systeme der
Schieneninfrastruktur. Daneben bietet Vossloh umfassende Dienstleistungen rund um den Fahrweg Schiene
an, wovon ein wesentlicher Teil die Instandhaltung von Schienen und Weichen betrifft.
Danach ergeben sich für den Vossloh Konzern die folgenden Werte für die Anteile der taxonomiefähigen
Umsatzerlöse, CapEx und OpEx:
Absolut
(in Mio.€)
Taxonomiefähig
(in %)
Taxonomiefähig
(in Mio.€)
Nicht-
Taxonomiefähig
(in %)
Nicht-
Taxonomiefähig
(in Mio.€)
Umsatzerlöse
942,8
100
942,8
0
0,0
CapEx
66,2
87
57,6
13
8,6
OpEx
45,2
96
43,4
4
1,8
Dabei sind die Umsatzerlöse definiert als Nettoumsatzerlöse gemäß IFRS, wie sie in der Konzern-Gewinn-
und Verlustrechnung ausgewiesen sind, und beziehen sich mithin nur auf vollkonsolidierte
Tochtergesellschaften. Weitere Informationen zu den Umsatzerlösen finden sich auf Seite 125 des
Geschäftsberichts.
CapEx umfassen Investitionen in langfristige immaterielle oder materielle Vermögenswerte einschließlich
der im Rahmen von Asset- oder Share-Deals erworbenen Güter, wie sie in der Konzernbilanz ersichtlich
sind. Die Berechnung der Investitionsausgaben (CapEx) erfolgt auf Bruttobasis, also ohne Berücksichtigung
von Neubewertungen oder planmäßigen wie auch außerplanmäßigen Abschreibungen. Weitere
Informationen zu CapEx finden Sie auf den Seiten 135 ff. des Geschäftsberichts.
Die Betriebsausgaben (OpEx) berücksichtigen nicht aktivierbare Aufwendungen, die in der Konzern-
Gewinn- und Verlustrechnung erfasst sind, etwa Forschung und Entwicklung,
Gebäudesanierungsmaßnahmen, kurzfristiges Leasing, Wartung und Instandhaltung sowie alle anderen
direkten Aufwendungen aus der Instandhaltung von Sachanlagen zur Sicherstellung der
Betriebsbereitschaft der taxonomiefähigen Vermögenswerte.
Darüber hinaus gibt Vossloh freiwillig auch eine erste Indikation über taxonomiekonforme Umsatzerlöse,
CapEx und OpEx an. Bei der Analyse der Taxonomiekonformität wurde wie folgt vorgegangen:
• Substantial Contribution: Die Einhaltung der technischen Bewertungskriterien wurde individuell
für jedes Geschäftsfeld geprüft.
• Do no significant harm (DNSH): Die DNSH-Kriterien beziehen sich überwiegend auf die Einhaltung
gesetzlicher Vorgaben sowie beim Ziel „Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft“ auf grundlegende Aspekte
der Geschäftsaktivität. Vor diesem Hintergrund war regelmäßig eine Einschätzung der DNSH-Konformität
auf Ebene des Geschäftsfelds sachgerecht. Die DNSH-Konformität bezüglich des EU-Umweltziels 2
„Anpassung an den Klimawandel“ wird auf Konzernebene eingeschätzt.
• Minimum Safeguards: Hier wurde ein konzernweiter Ansatz zur Sicherstellung der Minimum-
Safeguards-Vorgaben verfolgt, der eine sachgerechte und lückenlose Verfolgung dieser Vorgaben
ermöglicht.
Die Geschäftsaktivitäten von Vossloh tragen zu einem verfügbaren und leistungsfähigen Schienennetz bei,
das eine Grundvoraussetzung für die aus Umweltsicht gewünschte Verlagerung des Verkehrs auf die
Schiene ist (siehe hierzu die Ausführungen auf der Seite 87 des Geschäftsberichts). Kein anderer
Verkehrsträger ist klimafreundlicher als die Schiene. Im Sinne der Taxonomieverordnung sind die
Geschäftsaktivitäten von Vossloh insgesamt als eine ermöglichende Tätigkeit für klimafreundliche
Mobilität anzusehen. Daher kann für die Geschäftsaktivitäten von Vossloh grundsätzlich von einem
wesentlichen Beitrag zum Klimaschutz (Substantial Contribution) ausgegangen werden, wenn sie die in der
Kategorie Schienenverkehrsinfrastruktur dargelegten technischen Bewertungskriterien erfüllen. Gemäß der
Verordnung wird für die Aktivitäten von Vossloh ein wesentlicher Beitrag zum Klimaschutz nur unterstellt,
wenn sie auf elektrifizierten oder auf Bahnstrecken, für die ein Plan zur Elektrifizierung vorliegt, erbracht
werden. Bahnstrecken, die nur für den Transport fossiler Brennstoffe bestimmt sind, sind hiervon
ausgenommen.
106
Die Elektrifizierung der Schieneninfrastruktur liegt nicht im Verantwortungsbereich von Vossloh, und
teilweise sind die Einsatzorte der Produkte nicht bekannt. Bei der Analyse, ob die Kriterien hinsichtlich der
Elektrifizierung tatsächlich erfüllt werden, hat Vossloh einen dreistufigen Prozess verfolgt. In einem ersten
Schritt nahm das Unternehmen bei sämtlichen Aktivitäten, die auf Hochgeschwindigkeitsstrecken und im
schienengebundenen Stadtverkehr erfolgen, einen wesentlichen Beitrag zum Klimaschutz an, da diese
Strecken in der Regel vollständig elektrifiziert sind. Für die restlichen Anwendungsbereiche hat Vossloh in
einem zweiten Schritt die wesentlichen Einzelprojekte hinsichtlich der Elektrifizierung der Bahnstrecken
analysiert. Im dritten Schritt wurde für die restlichen Projekte die Elektrifizierungsrate des jeweiligen
Landes herangezogen. Die Daten stammen aus öffentlich zugänglichen Studien und Angaben von
offiziellen statistischen Behörden, Bahnunternehmen sowie Schienenverbänden. Zudem wurden sämtliche
Aktivitäten der Geschäftsbereiche Core Components, Customized Modules und Lifecycle Solutions in allen
Ländern hinsichtlich bestehender Bahnstrecken untersucht, die für den Transport von fossilen Brennstoffen
ausgelegt sind. Im Ergebnis konnten keine Aktivitäten von Vossloh mit Bahnstrecken dieser Art in
Verbindung gebracht werden.
Vossloh hat sich bei der Analyse der Aktivitäten vor allem auf deren wesentlichen Beitrag auf das
Umweltziel „Klimaschutz“ fokussiert. Aktivitäten, die wesentlich zum Umweltziel „Anpassung an den
Klimawandel“ beitragen, wurden nicht identifiziert.
Als Nächstes waren die als klimaschützend eingestuften Aktivitäten dahin gehend zu prüfen, ob sie zu
einer erheblichen Beeinträchtigung eines oder mehrerer der oben genannten Umweltziele führten (DNSH-
Kriterien). Die Kriterien für das EU-Umweltziel „Wasserqualität“ referenzieren im Wesentlichen auf
gesetzliche und behördliche Vorgaben, zu deren Einhaltung Vossloh verpflichtet ist. Zahlreiche
Geschäftstätigkeiten von Vossloh kommen vollständig ohne die Nutzung der Ressource Wasser aus, wie
beispielsweise das Fräsen und Schleifen von Schienen und Weichen, Schweißleistungen, Logistiktätigkeiten
oder auch Montagearbeiten. Ansonsten wird die Ressource in den Vossloh Fabriken vor allem zur
Oberflächenbehandlung von Produkten, als Kühlmittel bei Fertigungsprozessen sowie für die Herstellung
von Betonschwellen gebraucht. Verunreinigte Abwässer werden in werkseigenen Kläranlagen so
behandelt, dass sie mindestens den Einleitungsstandards der öffentlichen Wasserversorgung entsprechen
(siehe hierzu auch die Ausführungen auf der Seite 86).
Im Hinblick auf das Umweltziel „Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft“ erfüllen Vossloh Produkte die
Anforderungen an eine lange Haltbarkeit und Langlebigkeit, da die meisten Komponenten auf eine sehr
lange Lebensdauer ausgelegt und am Ende ihrer Nutzungsdauer recycelbar und verwertbar sind. Darüber
hinaus trägt das Serviceportfolio des Geschäftsbereichs Lifecycle Solution zu einer Verlängerung der
Lebensdauer von Schienen und Weichen bei.
Auch die Vorgaben bezüglich des EU-Umweltziels „Vermeidung und Verminderung der
Umweltverschmutzung“ werden seitens Vossloh erfüllt. Darüber hinaus tragen eine große Anzahl von
Produkten und Dienstleistungen von Vossloh zur Reduktion von Lärm und Vibrationen im Gleis bei (siehe
hierzu auch den Abschnitt „Lärmreduzierung im Gleis“ auf der Seite 88).
Bezüglich des EU-Umweltziels „Schutz und Wiederherstellung der Biodiversität und der Ökosysteme“ gilt:
Umweltverträglichkeitsprüfungen (UVP) und vergleichbare Prüfungen werden von Vossloh durchgeführt,
soweit ein entsprechendes Erfordernis besteht. Vossloh unterliegt bei der Herstellung von Produkten in der
Regel nicht der UVP-Pflicht. Schließlich trägt Vossloh durch die Erhöhung der Streckenverfügbarkeit und
damit die Ermöglichung von mehr Verkehr bei gleicher Landnutzung dazu bei, den Flächenbedarf für die
Errichtung von Schieneninfrastruktur zu minimieren und damit einen Beitrag zum Erhalt der Biodiversität zu
leisten.
107
Angaben zur Einhaltung der Mindestvorschriften hinsichtlich Arbeitssicherheit und Menschenrechte finden
sich auf den Seiten 90 ff. und 98 ff. in diesem Bericht.
Unter Zugrundelegung dieses Vorgehens und der genannten Annahmen und Schätzungen ergeben sich für
den Vossloh Konzern folgende Werte für die taxonomiekonformen Umsatzerlöse, CapEx und OpEx:
Absolut (in Mio.€)
Taxonomiekonform
(in %)
Taxonomiekonform
(in Mio.€)
Umsatzerlöse
942,8
62
584,5
CapEx
66,2
60
39,6
OpEx
45,2
64
29,1
111
Konzernabschluss der Vossloh AG
zum 31. Dezember 2021
112 Gewinn- und Verlustrechnung
112 Gesamtergebnisrechnung
113 Kapitalflussrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2021
114 Bilanz
115 Eigenkapitalveränderungsrechnung
116 Konzernanhang der Vossloh AG zum 31. Dezember 2021
116 Segmentinformationen nach Geschäftsbereichen und Geschäftsfeldern
Mio.€
Anhang
2021
2020
Umsatzerlöse
(1)
Herstellungskosten
(2.1)
-724,8
-672,8
Vertriebs- und Verwaltungskosten
(2.2)
-160,8
-148,1
Wertberichtigungen bzw. Zuschreibungen auf finanzielle Vermögenswerte
Forschungs- und Entwicklungskosten
(2.3)
-9,0
-8,9
Sonstiger betrieblicher Ertrag
(3.1)
Sonstiger betrieblicher Aufwand
(3.2)
-7,8
-10,0
Betriebsergebnis
Beteiligungsergebnis aus at-equity einbezogenen Unternehmen
Übrige Finanzerträge
(4.1)
Übrige Finanzaufwendungen
(4.2)
-0,6
Ergebnis vor Zinsen und Ertragsteuern (EBIT)
Zinserträge
(5.2)
Zinsaufwendungen und ähnliche Aufwendungen
(5.1)
-12,7
-22,2
Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT)
Ertragsteuern
(6)
-28,6
-11,7
Ergebnis aus fortgeführten Aktivitäten
Ergebnis aus nicht fortgeführten Aktivitäten
(7)
-0,3
-26,2
Konzernergebnis
-
(8)
Ergebnis je Aktie
Unverwässertes/verwässertes Ergebnis je Aktie (in €)
(9)
-0,02
-1,49
Gesamtergebnisrechnung
Mio.€
Anhang
2021
2020
Konzernergebnis
-0,1
(23)
-11,5
Beträge, die gegebenenfalls in künftigen Perioden in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert
werden
-11,3
(24)
-1,2
(16)
-0,7
Beträge, die nicht in die Gewinn - und Verlustrechnung umgegliedert werden
-0,7
Summe der direkt im Eigenkapital erfassten Erträge und Aufwendungen
-12,0
Gesamtergebnis
-
Mio.€
2021
2020
Cashflow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit
Ergebnis vor Zinsen und Ertragsteuern (EBIT)
EBIT aus nicht fortgeführten Aktivitäten
-0,3
-22,7
Abschreibungen/Wertminderungen auf langfristige Vermögenswerte (saldiert mit Zuschreibungen)
Veränderung der langfristigen Rückstellungen
Bruttocashf low
Veränderung der Beteiligungen an at-equity einbezogenen Unternehmen (soweit nicht zahlungswirksam)
-11,3
-17,6
Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen und Erträge
-2,5
Ergebnis aus dem Abgang von langfristigen Vermögenswerten
-1,2
-2,0
Gezahlte Ertragsteuern
-23,0
-12,4
Veränderung des Working Capital
-1,9
-21,7
Veränderungen sonstiger Aktiva und Passiva
-3,9
-4,4
Cashflow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit
Cashflow aus Investitionstätigkeit
Investitionen in immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen
-51,7
-52,0
Investitionen in Beteiligungen an at-equity einbezogenen Unternehmen
-0,1
Einzahlungen aus Gewinnausschüttungen von at-equity einbezogenen Unternehmen
Free Cashflow
Investitionen in langfristige Finanzinstrumente
-0,4
Einzahlungen aus Abgängen von immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen
Auszahlungen/Einzahlungen aus dem Kauf/Verkauf von kurzfristigen Wertpapieren
-0,2
-0,3
Einzahlungen aus Abgängen von langfristigen Finanzinstrumenten
Einzahlungen aus dem Verkauf von konsolidierten Unternehmen
-0,8
Auszahlungen aus dem Erwerb von konsolidierten Unternehmen
-9,5
Cashflow aus Investitionstätigkeit
-57,9
-3,0
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit
Auszahlungen an Unternehmenseigner und Minderheitsgesellschafter
-26,2
-4,2
Nettoeinzahlungen aus Hybridkapital
-
Nettofinanzierung aus kurzfristigen Krediten
-146,9
Nettofinanzierung aus mittel- und langfristigen Krediten
-35,2
Tilgungen aus Leasing
-11,3
-19,1
Erhaltene Zinsen sowie Einzahlungen aus Absicherungen der Konzernfinanzierung
Gezahlte Zinsen und ähnliche Aufwendungen
-11,9
-21,1
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit
-30,8
-67,4
Netto-Mittelzufluss/-abfluss
-7,4
-14,3
Veränderung der liquiden Mittel aus der Erstkonsolidierung
Wechselkursbedingte Änderungen
-2,2
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode
Finanzmittelfonds am Ende der Periode
Zu weiteren Informationen zur Kapitalflussrechnung vgl. Seite 131 f.
Aktiva in Mio.€
Anhang
31.12.2021
31.12.2020
1.1.2020
Immaterielle Vermögenswerte*
(10)
Sachanlagen
(11)
Als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien
(12)
Beteiligungen an at-equity einbezogenen Unternehmen*
(13)
Übrige langfristige Finanzinstrumente
(14)
Sonstige langfristige Vermögenswerte
(15)
Latente Steuerforderungen
(16)
Langfristige Vermögenswerte
Vorräte
(17)
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
(18)
Vertragsvermögenswerte
(18)
Ertragsteuererstattungsansprüche
(19)
Übrige kurzfristige Finanzinstrumente
(20)
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte
(20)
Kurzfristige Wertpapiere
(21)
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
(22)
Kurzfristige Vermögenswerte
Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte
(7)
Vermögenswerte
Passiva in Mio.€
Anhang
31.12.2021
31.12.2020
1.1.2020
Gezeichnetes Kapital
(23.1)
Kapitalrücklagen
(23.2)
Gewinnrücklagen und Konzernergebnis*
(23.3)
Hybridkapital
(23.4)
-
-
Sonstige Eigenkapitalposten
(23.5)
-1,3
-14,0
-4,8
Eigenkapital ohne Anteile anderer Gesellschafter
Anteile anderer Gesellschafter
(23.6)
Eigenkapital
Pensionsrückstellungen/Rückstellungen für sonstige Leistungen nach Ende der Beschäftigung
(24)
Sonstige langfristige Rückstellungen
(25)
Langfristige Finanzverbindlichkeiten
(26.1)
Langfristige Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
(26.2)
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten
(26.4)
Latente Steuerschulden
(16)
Langfristige Schulden
Sonstige kurzfristige Rückstellungen
(25)
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten
(26.1)
Kurzfristige Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
(26.2)
Kurzfristige Vertragsschulden
(26.2)
Kurzfristige Ertragsteuerverbindlichkeiten
(26.3)
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten
(26.4)
Kurzfristige Schulden
Schulden in Verbindung mit zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten
(7)
Eigenkapital und Schulden
*
Sonstige Eigenkapitalposten
Mio.€
Gezeich-
netes
Kapital
Kapital-
rück-
lagen
Gewinn-
rücklagen
und
Konzern-
ergbnis
Hybrid-
kapital
Rücklage für
Wäh-
rungsum-
rechnung
Rücklage aus
Sicherungs-
geschäften
Rücklage aus
Neubewertung
leistungs-
orientierter
Versorgungspläne
Eigenkapital
ohne Anteile
anderer
Gesellschafter
Anteile
anderer
Gesell-
schafter
Gesamt
Stand 31.12.2019
wie berichtet
-
-1,4
-0,8
-2,6
Korrektur gem. IAS 8*
-2,1
-2,1
-2,1
Stand 01.01.2020
nach Anpassung
-
-1,4
-0,8
-2,6
Einstellung in die
Gewinnrücklagen
-2,6
Änderung des
Konsolidierungskreises
-0,4
-1,3
-0,5
Sonstige
Effekte
-0,6
-0,3
-0,9
-0,3
Konzernergebnis
Direkt im Eigenkapital
erfasste Erträge und
Aufwendungen nach
Steuern
-10,9
-0,7
-11,4
-0,6
-12,0
Dividendenzahlungen
-4,2
-4,2
Stand 31.12.2020
-
-13,6
-0,6
Einstellung in die
Gewinnrücklagen
-0,2
Begebung Hybridkapital
Änderung des
Konsolidierungskreises
-2,4
-1,0
Sonstige
Effekte
-1,3
-0,9
Konzernergebnis
Direkt im Eigenkapital
erfasste Erträge und
Aufwendungen nach
Steuern
Dividendenzahlungen
-17,8
-17,8
-4,3
-22,1
Vergütung an
Hybridkapitalgeber
-5,1
-5,1
-5,1
Stand 31.12.2021
-2,2
-0,3
*
Zu weiteren Informationen über Veränderungen der Eigenkapitalposten vgl. die Erläuterungen zu den Ziffern (23.1) bis (23.5) auf den Seiten 145 f.
Mio.€
Fastening
Systems
Tie Technologies
Konsolidierung
Core
Components
Customized
Modules
(Switch Systems)
Lifecycle
Solutions (Rail
Services)
Nicht
fortgeführte
Aktivitäten /
Locomotives
Konsolidierung
1
Transportation
Holding-
gesellschaften
Konsolidierung
Konzern
Wertbeitrag
2021
23,3
-0,8
-0,1
22,4
8,3
-3,6
-
-
-
1,4
-19,0
9,5
2020
30,2
-1,1
0,0
29,1
4,3*
-3,7*
-30,7
37,7
7,0
-9,0
-15,2
12,5*
Informationen aus der Gewinn- und Verlustrechnung/Stromgrößen
Außenumsatzerlöse
2021
278,0
132,3
0,0
410,3
417,0
110,8
-
-
-
0,0
0,0
938,1
2020
198,7
166,5
0,0
365,2
400,5
99,6
41,7
-41,7
0,0
0,0
0,0
865,3
Innenumsatzerlöse
2021
14,4
10,0
-5,6
18,8
1,7
4,7
-
-
-
0,1
-20,6
4,7
2020
17,6
2,6
-10,1
10,1
1,3
4,2
7,0
0,0
7,0
0,0
-18,2
4,4
Planmäßige Abschreibungen
2021
8,9
15,4
0,0
24,3
13,7
12,3
-
-
-
0,8
0,0
51,1
2020
8,5
13,7
0,0
22,2
14,0
11,8
7,6
-7,6
0,0
0,7
0,0
48,7
Investitionen in langfristige Vermögenswerte
2021
19,1
4,5
0,0
23,6
14,2
11,4
-
-
-
2,1
0,0
51,3
2020
25,5
5,6
0,0
31,1
18,0
16,5
1,8
-1,8
0,0
3,4
-0,3
68,7
Beteiligungsergebnis aus at-equity einbezogenen
Unternehmen
2021
1,0
0,0
0,0
1,0
2,5
1,0
-
-
-
0,0
0,0
4,5
2020
0,5
0,0
0,0
0,5
2,3
1,1
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
3,9
Ergebnis aus nicht fortgeführten Aktivitäten
2021
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-
-
-
-0,3
0,0
-0,3
2020
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-31,7
0,0
-31,7
5,5
0,0
-26,2
Andere wesentliche zahlungsunwirksame
Segmentaufwendungen
2021
3,2
1,8
0,0
5,0
17,2
3,5
-
-
-
0,2
0,0
25,9
2020
3,2
2,8
0,0
6,0
13,9
2,8
0,0
0,0
0,0
7,5
0,0
30,2
Wertminderungen
2021
0,0
0,0
-
0,0
0,0
0,0
-
-
-
0,8
0,0
0,8
2020
0,4
0,0
-
0,4
0,7
0,4
-
-
-
47,8
-47,9
1,4
Wertaufholungen
2021
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-
-
-
0,0
0,0
0,0
2020
0,0
0,0
0,0
0,0
0,1
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,1
Informationen aus der Bilanz
Gesamtvermögen
2021
298,3
201,2
-2,2
497,3
570,4
265,8
-
-
-
1.264,9
-1.309,0
1.289,4
2020
280,0
205,5
-1,4
484,1
524,2*
234,0*
232,7
-232,7
0,0
1.230,5
-1.258,4
1.214,4*
Verbindlichkeiten
2021
159,2
54,8
-2,2
211,8
320,8
245,5
-
-
-
373,5
-450,1
701,5
2020
161,1
67,6
-1,3
227,4
292,4
211,3
139,4
-139,4
0,0
529,2
-461,3
799,0
Beteiligungen an at-equity einbezogenen
Unternehmen
2021
5,3
0,0
0,0
5,3
30,7
11,6
-
-
-
0,0
0,0
47,6
2020
4,5
0,0
0,0
4,5
41,0*
10,4*
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
55,9*
Mitarbeitende im Jahresdurchschnitt
2
2021
535
344
0
879
2.150
520
-
-
-
63
0
3.612
2020
542
396
0
938
1.987
498
125
-125
0
59
0
3.482
1
2
* Vorjahreswerte gemäß IAS 8 retrospektiv angepasst, vgl. die Erläuterungen auf Seite 133.
118
Allgemeine Grundlagen
Die
. Die Gesell-
schaft wird im Handelsregister des Amtsgerichts Iserlohn unter HRB 5292 geführt, der Geschäftssitz ist
.
Der vorliegende Konzernabschluss wurde nach den International Financial Reporting Standards (IFRS), wie
sie in der EU anzuwenden sind, und den nach § 315e Abs. 1 HGB ergänzend anzuwendenden
handelsrechtlichen Vorschriften erstellt. Dabei wurden alle zum Bilanzstichtag verpflichtend
anzuwendenden Standards berücksichtigt.
Der Vorstand der Vossloh AG hat den Konzernabschluss am 28. Februar 2022 zur Weitergabe an den
Prüfungsausschuss des Aufsichtsrats freigegeben.
Neue Rechnungslegungsvorschriften
Die folgenden Standards und Interpretationen wurden durch das International Accounting Standards Board
(IASB) veröffentlicht, waren aber im Geschäftsjahr 2021 gemäß den Übernahmevorschriften der EU noch
nicht verpflichtend anzuwenden oder noch nicht in europäisches Recht übernommen. Bei noch nicht von
der EU übernommenen Standards und Interpretationen wird die erstmalige Anwendung gemäß IASB
angegeben. Vorzeitige Anwendungen dieser Standards sind nicht geplant.
Neue bzw. geänderte Standards
Veröffentlichung
Erstmalige
Anwendung im
Geschäftsjahr
Übernahme
durch die EU
Wesentlicher Inhalt bzw. erwartete Auswirkungen
auf den Konzernabschluss der Vossloh AG
IFRS 17: Insurance Contracts
Mai 2017
2023
2021
Keine
Classification of Liabilities as Current or Non-
current including Deferral of Effective Date
(Amendment to IAS 1)
Januar bzw. Juli
2020
2023
./.
Auswirkungen auf die Darstellung als kurz- oder
langfristig bei auslaufenden Finanzierungsvereinbarun-
gen sind möglich, hängen aber vom Einzelfall ab.
Reference to the Conceptual Framework
(Amendments to IFRS 3)
Mai 2020
2022
2021
Keine
Onerous Contracts—Cost of Fulfilling a
Contract (Amendments to IAS 37)
Mai 2020
2022
2021
Keine
Property, Plant and Equipment: Proceeds
before Intended Use (Amendments to IAS 16)
Mai 2020
2022
2021
Da der Verkauf von Produkten, deren Herstellung
während der Testphase von neuen Sachanlagen erfolgt,
nur in geringem Maße stattfindet, erwarten wir keine
wesentlichen Auswirkungen.
Annual Improvements to IFRS Standards 2018–
2020
Mai 2020
2022
2021
Keine
Verlängerung der vorübergehenden Befreiung
von IFRS 9 (Änderungen an IFRS 4)
Juni 2020
2023
2020
Keine
Angabe von Bilanzierungs und Bewertungsmethoden (Änderungen an IAS 1 und am IFRSLeitliniendokument 2)
Angabe von Bilanzierungs und Bewertungsmethoden (Änderungen an IAS 1 und am IFRSLeitliniendokument 2)
Angabe von Bilanzierungs- und
Bewertungsmethoden (Änderungen an IAS 1
und am IFRS-Leitliniendokument 2)
Februar 2021
2023
./.
Keine
Definition von rechnungslegungsbezogenen
Schätzungen (Änderungen an IAS 8)
Februar 2021
2023
./.
Keine
Latente Steuern, die sich auf Vermögenswerte
und Schulden beziehen, die aus einer einzigen
Transaktion entstehen (Änderungen an IAS 12)
Mai 2021
2023
./.
Die Änderungen werden momentan analysiert;
wesentliche Auswirkungen werden nicht erwartet.
Erstmalige Anwendung von IFRS 17 und IFRS 9
―
17)
Dezember 2021
2023
./.
Keine
119
Erstmalige Anwendung von Standards und Interpretationen
Im Geschäftsjahr 2021 wurden die in der folgenden Tabelle aufgeführten Änderungen von Standards und
Interpretationen erstmals angewendet:
Standard/Interpretation
Veröffentlichung
Übernahme durch die EU
Auf die Coronavirus-Pandemie bezogene
Mietkonzessionen nach dem 30. Juni 2021
(Änderung an IFRS 16)
März 2021
August 2021
Interest Rate Benchmark Reform — Phase 2
(Änderungen an IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4
und IFRS 16)
August 2020
Januar 2021
Verlängerung der vorübergehenden Befreiung
von IFRS 9 – Änderungen an IFRS 4
Juni 2020
Dezember 2020
Die erstmalig angewendeten Standards und Interpretationen hatten keine wesentlichen Auswirkungen auf
den Konzernabschluss. Die Änderungen an IFRS 9, IAS 39, IFRS 7 sowie IFRS 16 aufgrund der Reform der
Referenzzinssätze werden – soweit daraus materielle Auswirkungen resultierten – im Rahmen der
Erläuterungen zu Finanzinstrumenten beziehungsweise zum Management finanzieller Risiken detaillierter
beschrieben.
Grundsätze der Aufstellung des Konzernabschlusses
Die in den Konzernabschluss einbezogenen Abschlüsse der Gesellschaften werden nach einheitlichen
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden auf den Stichtag der Vossloh AG (31. Dezember) aufgestellt. Die
einbezogenen Abschlüsse werden überwiegend durch unabhängige Wirtschaftsprüfer geprüft oder einer
prüferischen Durchsicht unterzogen.
Der Konzernabschluss wird in Euro, der funktionalen Währung der Vossloh AG, erstellt. Die Darstellung
erfolgt weitgehend in Millionen Euro. Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem
Umsatzkostenverfahren gegliedert. Der Konzernabschluss wird auf Basis des „Going-concern“-Prinzips
aufgestellt.
Die Covid-19-Pandemie hat sich direkt im Vergleich zum Vorjahr deutlich geringer in Form von
Beeinträchtigung der Produktion oder von Projektverzögerungen auf unser Geschäft ausgewirkt. Weiterhin
sind die Auswirkungen im Vergleich zu anderen Branchen als eher gering einzustufen. Spürbar sind
hingegen Spätfolgen der Pandemie, die sich in höheren Materialpreisen für unsere Produkte
niederschlagen. Hinsichtlich der weiteren Entwicklung sehen wir als Haupteinflussfaktor, in welchem
Ausmaß Einschränkungen durch Kontaktbeschränkungen o.ä. gelockert werden sowie insbesondere die
weltweit weiterhin bestehenden Mängel bei der Versorgung mit verschiedenen Vorprodukten
beziehungsweise Rohstoffen sich zurück entwickeln. Wir analysieren kontinuierlich alle für unser Geschäft
relevanten Risiken, um gegebenenfalls erforderliche Maßnahmen kurzfristig ergreifen zu können.
Die Aufstellung des Konzernabschlusses erfordert vonseiten des Managements eine Reihe von
Ermessensentscheidungen, Annahmen und Schätzungen. Diese Schätzungen sind mit Unsicherheiten
behaftet. Sie haben Einfluss auf den Wertansatz der bilanzierten Vermögenswerte, Schulden und der
Eventualverbindlichkeiten zum Bilanzstichtag sowie auf die Erfassung der Erträge und Aufwendungen des
Berichtszeitraums.
Aufgrund der Unsicherheit kann es zu Abweichungen zwischen den im Konzernabschluss ausgewiesenen
Beträgen und den tatsächlichen späteren Werten kommen. Die Schätzungen und die ihnen zugrunde
liegenden Annahmen werden fortlaufend überprüft. Anpassungen werden in der Periode der Änderung
beziehungsweise – zum Beispiel im Fall von geänderten Nutzungsdauern bei Sachanlagen – in zukünftigen
Perioden berücksichtigt.
Schätzungsunsicherheiten mit wesentlicher Auswirkung auf den Konzernabschluss treten insbesondere bei
der Bilanzierung der Geschäfts- oder Firmenwerte (siehe Textziffer 10), im Hinblick auf den Ansatz latenter
Steuern (siehe Textziffer 16) sowie bei der Bilanzierung und Bewertung sonstiger Rückstellungen (siehe
Textziffer 25) auf.
120
Ermessensentscheidungen mit wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss betreffen
insbesondere die Laufzeit von Leasingverträgen im Falle von Verlängerungs- oder Kündigungsoptionen
(siehe hier den Abschnitt zu „Angaben zu Leasingverträgen“).
Die im Konzernabschluss der Vossloh AG angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze werden
unter den jeweiligen Textziffern des Anhangs erläutert.
Konsolidierung
Der Konzernabschluss umfasst die Abschlüsse der Vossloh AG sowie grundsätzlich aller verbundenen
Unternehmen. Tochtergesellschaften, die die Vossloh AG in der Regel aufgrund einer mittelbaren oder
unmittelbaren Stimmrechtsmehrheit beherrscht, werden vollkonsolidiert.
Die Abschlüsse der Tochtergesellschaften werden vom Tage der Erlangung der Beherrschung bis zum
Erlöschen des Beherrschungsverhältnisses in den Konzernabschluss einbezogen. Das Kapital der
Tochterunternehmen wird im Rahmen der Kapitalkonsolidierung mit den Gesellschaftsanteilen nach der
Erwerbsmethode eliminiert. Hierbei werden die Anschaffungskosten der erworbenen Anteile mit dem
Konzernanteil am Eigenkapital der Tochtergesellschaften verrechnet. Zur Ermittlung des Eigenkapitals der
erworbenen Tochtergesellschaften im Wege der Erstkonsolidierung werden alle identifizierbaren
Vermögenswerte und Schulden einschließlich der Eventualschulden des erworbenen Tochterunternehmens
mit ihren jeweiligen Zeitwerten im Erwerbszeitpunkt angesetzt. Verbleibende positive Unterschiedsbeträge
zwischen dem Kaufpreis und dem Marktwert der übernommenen Vermögenswerte und Schulden werden
als Geschäfts- oder Firmenwert nach IFRS 3 aktiviert und einem jährlichen Werthaltigkeitstest auf Ebene
des zugehörigen Geschäftsfelds unterzogen. Negative Unterschiedsbeträge werden nach nochmaliger
Überprüfung der Wertansätze der Vermögenswerte und Schulden unmittelbar ertragswirksam erfasst.
Anteile anderer Gesellschafter werden zum Erwerbszeitpunkt mit ihrem entsprechenden Anteil am
identifizierbaren Nettovermögen des jeweiligen erworbenen Unternehmens bewertet. Änderungen des
Konzernanteils an Tochterunternehmen, die nicht zu einem Erwerb oder Verlust der Kontrolle über diese
Tochterunternehmen führen, werden als Eigenkapitaltransaktionen behandelt.
Forderungen und Verbindlichkeiten sowie Aufwendungen und Erträge zwischen den einbezogenen
Konzernunternehmen werden im Rahmen der Schulden- sowie der Aufwands- und Ertragskonsolidierung
eliminiert. Soweit in Einzelabschlüssen Wertberichtigungen auf Anteile einbezogener Gesellschaften oder
konzerninterne Forderungen gebildet wurden, werden sie im Rahmen der Konsolidierung
zurückgenommen. Zwischenergebnisse aus konzerninternen Lieferungen werden eliminiert.
Gemeinschaftsunternehmen werden grundsätzlich gemäß IFRS 11 at-equity einbezogen, soweit das
Konzernunternehmen, das die Beteiligung hält, typische Gesellschafterrechte hat, die sich auf das
Nettovermögen des Gemeinschaftsunternehmens beziehen. Soweit die Rechte des die Beteiligung
haltenden Konzernunternehmens sich auf jeweils einzelne Vermögenswerte oder Schulden beziehen oder
die an dem Gemeinschaftsunternehmen beteiligten Gesellschaften konkrete Vereinbarungen über die
Aufteilung der durch das Gemeinschaftsunternehmen hergestellten Güter oder geleisteten
Dienstleistungen getroffen haben, wird ein solches Gemeinschaftsunternehmen als gemeinschaftlich
betrieben angesehen, und die Vermögenswerte und Schulden sowie Aufwendungen und Erträge werden
quotal einbezogen. Sonstige Unternehmen, an denen Vossloh zwischen 20 % und 50 % beteiligt ist und bei
denen Vossloh einen maßgeblichen Einfluss auf die Geschäfts- und Finanzpolitik ausüben kann (assoziierte
Unternehmen), werden, soweit wesentlich, at-equity bewertet.
Alle übrigen Beteiligungen werden grundsätzlich zu Marktwerten bilanziert und unter den übrigen
langfristigen Finanzinstrumenten ausgewiesen.
121
Im Geschäftsjahr 2021 gab es folgende Änderungen im Konsolidierungskreis:
Am 30. Juli 2021 wurde der Vertrag über den Erwerb aller Geschäftsanteile an den Gesellschaften ETS
Spoor BV (inzwischen unter Vossloh ETS BV firmierend) sowie ETS International BV vollzogen. Die
Gesellschaften sind als Handelsunternehmen insbesondere auf dem niederländischen Bahnmarkt tätig.
Vossloh übernimmt durch den Erwerb diese Funktion und kann insofern noch effizienter Projekte in einem
geschäftsfeldübergreifenden Ansatz („One Vossloh“) bearbeiten. Außerdem wird hierdurch die Möglichkeit
geschaffen, das Angebot an spezialisierten Dienstleistungen rund um die Instandhaltung von Schienen und
Weichen auf dem niederländischen Bahnmarkt zu verbessern. Der Kaufpreis betrug zum Bilanzstichtag 13,0
Mio.€ und beinhaltet eine bedingte Gegenleistung („Earn Out“) in Höhe von 2,4 Mio.€ als Barwert der
erwarteten Zahlungen über die nächsten fünf Jahre. Die zukünftigen Geschäftsaussichten waren für den
erworbenen, steuerlich nicht wirksamen Goodwill ausschlaggebend. Die Anpassungen der bisherigen
Buchwerte an die im Konzernabschluss anzusetzenden Zeitwerte sind ebenfalls steuerlich nicht wirksam.
Dem Kaufpreis standen folgende Vermögenswerte und Schulden gegenüber:
Mio.€
Marktwerte
Immaterielle Vermögenswerte
4,6
Sonstige langfristige Vermögenswerte
0,2
Vorräte
1,7
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
3,1
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte
1,2
Aktiva
10,8
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
3,5
Sonstige Verbindlichkeiten
1,5
Summe Verbindlichkeiten
5,0
Erworbenes Nettovermögen
5,8
Kaufpreis
13,0
Geschäfts - oder Firmenwert
7,2
Die Marktwerte der übernommenen Vermögenswerte und Schulden sind als vorläufig anzusehen, da die
Ermittlung zwar fortgeschritten, aber noch nicht abgeschlossen ist.
Der Beitrag der erworbenen Gesellschaften zum Umsatz des Geschäftsjahres 2021 betrug 3,7 Mio.€, der
Beitrag zum Konzernergebnis belief sich auf -0,2 Mio.€. Bei einem Erwerb zum Beginn des Geschäftsjahres
wären 16,2 Mio.€ zum Konzernumsatz sowie 0,6 Mio.€ zum Konzernergebnis beigetragen worden. Die mit
dem Erwerb verbundenen Transaktionskosten beliefen sich auf 0,3 Mio.€; ihr Ausweis erfolgt unter den
Verwaltungskosten in der Gewinn- und Verlustrechnung. Die übernommenen Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen entsprechen den Nominalwerten; es werden keine Forderungsausfälle erwartet.
Neben diesen Unternehmenserwerben erfolgte in zwei Fällen eine Übergangskonsolidierung durch
Kontrollerwerb. In beiden Fällen wurde mit dem jeweiligen Partner eine Anpassung der vertraglichen
Regelungen über die Zuständigkeiten der Organe und die erforderlichen Zustimmungsquoten bei
wesentlichen Entscheidungen vereinbart.
Zum 1.1.2021 übernahm Vossloh die Kontrolle über die Vossloh Beekay Castings Ltd., Neu-Delhi/Indien; die
Gesellschaft wird seit diesem Zeitpunkt vollständig in den Konzernabschluss einbezogen. Vossloh hält an
dieser Gesellschaft 58,48 % der Anteile. Der Kontrollerwerb wurde gemäß IAS 28.22 (a) als
Unternehmenserwerb gemäß den Vorschriften des IFRS 3 bilanziert. Aus der Differenz zwischen dem
bisherigen Buchwert der at-equity bilanzierten Beteiligung und dem Marktwert der Anteile (6,8 Mio.€) zum
Zeitpunkt des Kontrollerwerbs resultierte ein Ertrag in Höhe von 1,4 Mio.€, der unter den übrigen
Finanzerträgen in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen wird. Der Marktwert spiegelt die
Ertragsaussichten der Tochtergesellschaft wider und führt insofern auch zu dem aus dem
Unternehmenszusammenschluss resultierenden Geschäfts- oder Firmenwert. Der Marktwert wurde
technisch bei der Erstkonsolidierung als Gegenleistung behandelt. Folgende Vermögenswerte und Schulden
wurden übernommen, die in Höhe des von Vossloh
122
gehaltenen Anteils am Nettovermögen mit der Gegenleistung aufgerechnet wurden und zu dem erfassten
Geschäfts- oder Firmenwert sowie zu einem entsprechenden Ausweis von Anteilen anderer Gesellschafter
führten:
Mio.€
Marktwerte
Immaterielle Vermögenswerte
0,1
Sachanlagen
4,4
Sonstige langfristige Vermögenswerte
0,4
Vorräte
2,8
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
4,5
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte
1,8
Aktiva
14,0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
2,5
Steuerverbindlichkeiten
1,1
Rückstellungen
1,0
Sonstige Verbindlichkeiten
1,1
Summe Verbindlichkeiten
5,7
In den Konzernabschluss einbezogenes Nettovermögen
8,3
3,5
Vossloh zuzurechnender Anteil am Nettovermögen
4,8
Hingegebener Wert der Anteile
6,8
Geschäfts - oder Firmenwert
2,0
Die Gesellschaft hat seit dem Zeitpunkt der Erstkonsolidierung 8,1 Mio.€ zum Konzernumsatz und 0,4
Mio.€ zum Konzernergebnis beigetragen. Transaktionskosten fielen nur in unwesentlichem Ausmaß an. Die
beim Kontrollerwerb vorhandenen Zahlungsmittel der Gesellschaft betrugen 0,3 Mio.€ und werden in der
Kapitalflussrechnung in der Zeile „Veränderung der liquiden Mittel aus der Erstkonsolidierung“
ausgewiesen. Die erworbenen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen entsprechen den
Nominalwerten; es werden keine Forderungsausfälle erwartet. Der mit dem Unternehmenserwerb
einhergehende Geschäfts- oder Firmenwert ist steuerlich nicht relevant.
Zum 4.10.2021 übernahm Vossloh die Kontrolle über die Futrifer-Indústrias Ferroviárias SA,
Lissabon/Portugal; die Gesellschaft wird seit diesem Zeitpunkt vollständig in den Konzernabschluss
einbezogen. Vossloh hält an dieser Gesellschaft 61,0 % der Anteile. Der Kontrollerwerb wurde gemäß IAS
28.22 (a) als Unternehmenserwerb gemäß den Vorschriften des IFRS 3 bilanziert. Aus der Differenz
zwischen dem bisherigen Buchwert der at-equity bilanzierten Beteiligung und dem Marktwert der Anteile
(12,0 Mio.€) zum Zeitpunkt des Kontrollerwerbs resultierte ein Ertrag in Höhe von 4,1 Mio.€, der unter den
übrigen Finanzerträgen in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen wird. Der Marktwert spiegelt die
Ertragsaussichten der Tochtergesellschaft, welche auf dem Markt für Bahninfrastruktur in Portugal tätig
ist, wider und führt insofern auch zu dem aus dem Unternehmenszusammenschluss resultierenden
Geschäfts- oder Firmenwert. Der Marktwert wurde technisch bei der Erstkonsolidierung als Gegenleistung
behandelt. Folgende Vermögenswerte und Schulden wurden übernommen, die in Höhe des von Vossloh
gehaltenen Anteils am Nettovermögen mit der Gegenleistung aufgerechnet wurden und zu dem erfassten
Geschäfts- oder Firmenwert sowie zu einem entsprechenden Ausweis von Anteilen anderer Gesellschafter
führten:
123
Mio.€
Marktwerte
Immaterielle Vermögenswerte
2,4
Sachanlagen
0,4
Sonstige langfristige Vermögenswerte
0,1
Vorräte
2,0
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
3,4
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte
1,6
Aktiva
9,9
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
0,6
Rückstellungen
0,8
Sonstige Verbindlichkeiten
2,9
Summe Verbindlichkeiten
4,3
In den Konzernabschluss einbezogenes Nettovermögen
5,6
2,2
Vossloh zuzurechnender Anteil am Nettovermögen
3,4
Hingegebener Wert der Anteile
12,0
Geschäfts - oder Firmenwert
8,6
Die Gesellschaft hat seit dem Zeitpunkt der Erstkonsolidierung 3,4 Mio.€ zum Konzernumsatz und -0,1
Mio.€ zum Konzernergebnis beigetragen. Transaktionskosten fielen nur in unwesentlichem Ausmaß an. Die
beim Kontrollerwerb vorhandenen Zahlungsmittel der Gesellschaft betrugen 1,1 Mio.€ und werden in der
Kapitalflussrechnung in der Zeile „Veränderung der liquiden Mittel aus der Erstkonsolidierung“
ausgewiesen. Die erworbenen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen entsprechen den
Nominalwerten; es werden keine Forderungsausfälle erwartet. Der mit dem Unternehmenserwerb
einhergehende Geschäfts- oder Firmenwert ist steuerlich nicht relevant.
Daneben wurde zwei bislang unwesentliche Konzerngesellschaften zum 1. Januar 2021 in den
Konsolidierungskreis aufgenommen, eine weitere Konzerngesellschaft wurde gegründet, eine Gesellschaft
wurde liquidiert und zwei Konzerngesellschaften wurden auf eine dritte verschmolzen. Schließlich wurde
die Mehrheit der Anteile an zwei Konzerngesellschaften veräußert, so dass diese Gesellschaften aus dem
Konsolidierungskreis ausgeschieden sind.
Damit wurden zum Ende des Geschäftsjahres 57 Gesellschaften (Vorjahr: 55 Gesellschaften) vollständig in
den Konzernabschluss einbezogen, davon wie im Vorjahr 14 Gesellschaften mit Sitz im Inland.
Sechs Gesellschaften (Vorjahr: neun) mit Sitz im Ausland sowie unverändert zum Vorjahr eine Gesellschaft
im Inland wurden at-equity einbezogen.
Wegen ihrer untergeordneten Bedeutung für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wurden neun
Gesellschaften (Vorjahr: elf), an denen die Vossloh AG zum Abschlussstichtag mittelbar oder unmittelbar
die Stimmrechtsmehrheit hielt oder die sie auf sonstige Weise beherrschte, nicht in den Konzernabschluss
einbezogen.
124
Währungsumrechnung
Die in fremder Währung aufgestellten Jahresabschlüsse von Tochtergesellschaften werden entsprechend
dem Konzept der funktionalen Währung umgerechnet. Da es sich bei den Tochtergesellschaften um
wirtschaftlich selbstständige Einheiten handelt, entspricht die funktionale Währung der
Tochtergesellschaft ihrer jeweiligen lokalen Währung. Dabei wird für die Umrechnung der Bilanzposten der
Mittelkurs am Bilanzstichtag verwendet, während die Währungsumrechnung der Posten der Gewinn- und
Verlustrechnung mit dem Jahresdurchschnittskurs erfolgt, der als Annäherung an die jeweiligen Kurse zu
den Transaktionstagen verwendet wird.
Unterschiede aus der Währungsumrechnung bei den Vermögenswerten und Schulden gegenüber der
Umrechnung des Vorjahres sowie Umrechnungsdifferenzen zwischen Gewinn- und Verlustrechnung und
Bilanz werden ergebnisneutral erfasst und innerhalb des Eigenkapitals in dem Posten „Sonstige
Eigenkapitalposten“ gesondert ausgewiesen.
In den Einzelabschlüssen werden Geschäftsvorfälle in fremder Währung mit dem Kurs zum Zeitpunkt der
erstmaligen Buchung des Geschäftsvorfalls bewertet. Bis zum Bilanzstichtag eingetretene Kursgewinne
und -verluste aus der Bewertung von Finanzinstrumenten sowie von Zahlungsmitteln und
Zahlungsmitteläquivalenten werden ergebniswirksam berücksichtigt.
Die Fremdwährungskurse der Länder, die nicht Mitglied des Euro-Raums sind und in denen Vossloh mit
konsolidierten Tochterunternehmen in größerem Umfang tätig ist, sind nachfolgend aufgeführt:
Währungskurse
Land
Währung
€
2021
2020
2021
2020
Stichtagskurs
Durchschnittskurs
Australien
AUD
1 €
1,57
1,59
1,57
1,66
China
CNY
1 €
7,25
7,99
7,63
7,87
Großbritannien
GBP
1 €
0,84
0,90
0,86
0,89
Indien
INR
1 €
84,42
89,32
87,48
84,57
Kanada
CAD
1 €
1,44
1,56
1,48
1,53
Malaysia
MYR
1 €
4,74
4,92
4,90
4,79
Mexiko
MXN
1 €
23,28
24,35
24,00
24,52
Polen
PLN
1 €
4,58
4,56
4,56
4,44
Russland
RUB
1 €
85,36
90,46
87,24
82,63
Schweden
SEK
1 €
10,28
10,05
10,15
10,49
Serbien
RSD
1 €
117,58
117,57
117,58
117,58
Türkei
TRY
1 €
15,07
9,08
10,46
8,04
USA
USD
1 €
1,14
1,22
1,18
1,14
125
Zusammensetzung der Umsatzerlöse
Mio.€
2021
2020
Verkauf von Produkten
Fastening Systems
292,4
216,3
Tie Technologies
142,3
169,1
Konsolidierung
-5,6
-10,1
Core Components
429,1
375,3
Customized Modules
416,9
403,2
Lifecycle Solutions
22,6
7,0
Konsolidierung
-20,2
-11,1
Konzern
848,4
774,4
Dienstleistungen
Lifecycle Solutions
84,6
84,5
Konzern
84,6
84,5
Umsatzerlöse aus kundenspezifischer Fertigung
Customized Modules
1,8
-1,4
Lifecycle Solutions
8,3
12,3
Konsolidierung
-0,3
-0,1
Konzern
9,8
10,8
Summe Konzernumsatz über alle Tätigkeitsfelder
942,8
869,7
Umsatzerlöse nach Geschäftsbereichen und Geschäftsfeldern
Fastening Systems
292,4
216,3
Tie Technologies
142,3
169,1
Konsolidierung
-5,6
-10,1
Core Components
429,1
375,3
Customized Modules
418,7
401,8
Lifecycle Solutions
115,5
103,8
Konsolidierung
-20,5
-11,2
Konzern
942,8
869,7
Die Leistungsverpflichtungen der Konzerngesellschaften bestehen weit überwiegend in der Lieferung der
typischen Produkte oder der Erbringung der Dienstleistungen, die jeweils im Rahmen der Beschreibung der
Geschäftstätigkeit der Geschäftsbereiche und -felder in den Erläuterungen zur Segmentberichterstattung auf
den Seiten 152 f. aufgelistet sind. Umsatzerlöse werden abzüglich Erlösschmälerungen und Preisnachlässen
wie Rabatten, Boni, Skonti und zurückgewährten Entgelten oder Retouren erfasst. Grundsätzlich erfolgt der
Ausweis gemäß IFRS 15 bei Übergang der Kontrolle der zu liefernden Produkte auf Basis der jeweils
vertraglich vereinbarten Incoterms. In den meisten Fällen deckt sich dies mit dem Übergang von Eigentum
und Risiken auf den Erwerber beziehungsweise der physischen Inbesitznahme durch den Kunden. Bei einigen
Konzerngesellschaften sind sogenannte Bill-and-hold-Regelungen vertraglich vereinbart, da die Kunden die
Lieferung der Produkte auf Basis ihrer eigenen Planung von Bauprojekten bei neuen oder zu überholenden
Schienenstrecken steuern. In diesen Fällen wurden die Produkte bereits vorab vom Kunden akzeptiert und
werden als Eigentum des Kunden auch gesondert gelagert. Bei vertraglich im Voraus vereinbarter
Teilabrechnung erfolgt die Umsatzrealisierung nach verbindlicher Abnahme der Teilleistungen durch den
Kunden. In der weit überwiegenden Zahl von Kundenaufträgen sind in den Zahlungsbedingungen keine
Finanzierungskomponenten enthalten. Bei einigen Aufträgen bestehen faktische Rücknahmeverpflichtungen
einzelner Komponenten für den Fall, dass aufgrund bestimmter Effekte die bisherigen Komponenten durch
passende ersetzt werden müssen. Darüber hinaus sind marktübliche Gewährleistungen vertraglich
vereinbart.
(1) Umsatzerlöse
126
Bei einzelnen Projekten erfolgt die Erbringung der geschuldeten Leistung und damit die Umsatzlegung über
einen Zeitraum. Dasselbe gilt generell bei der Erbringung von Dienstleistungen. Hierbei wird mit dem
Umsatz auch der anteilig bis zum Bilanzstichtag realisierte Ergebnisbeitrag in der Gewinn- und
Verlustrechnung erfasst. Der Fertigstellungsgrad der Aufträge wird in Anwendung der Percentage-of-
Completion-Methode (PoC) durch Gegenüberstellung der bereits angefallenen und der insgesamt
erwarteten Auftragskosten gemessen. Dabei ergibt sich der Fertigstellungsgrad der Aufträge aus dem
Verhältnis der bereits angefallenen Kosten zu den geschätzten Gesamtkosten des Auftrags (Cost-to-Cost-
Methode). Kosten aufgrund von Ineffizienzen oder Ähnlichem werden bei der Berechnung des
Fertigstellungsgrads herausgerechnet. Anteilige Gewinne aus der PoC-Methode werden nur für solche
Kundenaufträge realisiert, deren Ergebnis verlässlich ermittelt werden kann. Sofern diese Voraussetzung
nicht erfüllt ist, erfolgt ein Ausweis ohne eine Einbeziehung des anteiligen Gewinns. Sofern bei einem
Kundenauftrag ein Verlust droht, wird dieser in voller Höhe berücksichtigt.
Die auf den Seiten 116 und 117 dargestellte Segmentberichterstattung enthält eine Aufgliederung der
Außenumsatzerlöse nach Geschäftsbereichen, Geschäftsfeldern und Regionen. Eine weitere Darstellung
der Gesamtumsätze nach Regionen findet sich darüber hinaus im Zusammengefassten Lagebericht auf
Seite 42 dieses Geschäftsberichts.
Im Rahmen des Umsatzkostenverfahrens erfolgt die Zuordnung der Aufwendungen in der Gewinn- und
Verlustrechnung nach Funktionsbereichen. In den Herstellungs-, Vertriebs-, Verwaltungs- sowie
Forschungs- und Entwicklungskosten sind die nachstehend aufgeführten Kostenarten in folgender Höhe
enthalten:
Aufstellung der Kostenarten
Mio.€
2021
2020
Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe
409,0
360,6
Aufwendungen für bezogene Leistungen
58,3
63,6
Materialaufwand
467,3
424,2
Löhne und Gehälter
169,5
162,9
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Unterstützung
36,8
36,8
Aufwendungen für Altersversorgung
5,5
5,4
Personalauf wand
211,8
205,1
Abschreibungen
51,9
50,0
Auf Basis der Quartale ergab sich im Jahresdurchschnitt die folgende Personalstruktur:
2021
2020
Vorstand/Geschäftsführung
22
22
Andere leitende Angestellte
94
107
Außertarifliche Mitarbeitende
881
800
Tarifliche Mitarbeitende
2.693
2.625
Auszubildende
39
35
Praktikantinnen/Praktikanten sowie Werkstudentinnen/Werkstudenten
13
15
Summe
3.742
3.604
Im Geschäftsfeld Locomotives, das mit Wirkung vom 31. Mai 2020 veräußert worden war, waren im
Vorjahr durchschnittlich 142 Mitarbeitende beschäftigt. Die Zahl der Arbeitnehmerinnen und Arbeitnehmer
im Vossloh Konzern gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 4 HGB belief sich auf 3.668 (Vorjahr: 3.666). Die Werte geben
die Zahl der beschäftigten Personen wieder; die Zahlen der durchschnittlichen Mitarbeitenden in den
Segmentangaben auf Seite 116 f. basieren auf einer Umrechnung in Vollzeitäquivalente.
(2) Kosten der
Funktionsbereiche
127
Die Herstellungskosten enthalten die Kosten der in der jeweiligen Periode abgesetzten Erzeugnisse und
Dienstleistungen. Neben den direkt zurechenbaren Einzelkosten wie Material-, Personal- und
Energiekosten enthalten sie auch Gemeinkosten einschließlich Abschreibungen, die im Wesentlichen auf
Sachanlagen sowie in geringerem Maße auf immaterielle Vermögenswerte entfallen. Die
Herstellungskosten enthalten auch die in der jeweiligen Periode vorgenommenen Abwertungen auf
Vorräte.
Zusammensetzung der Vertriebs- und Verwaltungskosten
Mio.€
2021
2020
Vertriebskosten
65,3
61,2
Verwaltungskosten
95,5
86,9
Vertriebs - und Verwaltungskosten
160,8
148,1
Die Vertriebskosten enthalten neben Personalkosten im Wesentlichen Ausgangsfrachten und Provisionen.
Die Verwaltungskosten umfassen die Personal- und Sachkosten der Verwaltung einschließlich der
Abschreibungen auf zugehörige Vermögenswerte.
Sämtliche Forschungskosten werden unmittelbar im Aufwand erfasst und in den Forschungs- und
Entwicklungskosten in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. Kosten für die Entwicklung eines
marktreifen Produkts werden aktiviert, soweit die in IAS 38 formulierten Kriterien erfüllt sind. Die nicht
aktivierungsfähigen Entwicklungskosten sind ebenfalls unter diesem Posten in der Gewinn- und
Verlustrechnung ausgewiesen. Der Forschungs- und Entwicklungsaufwand vor aktivierten Eigenleistungen
betrug im abgelaufenen Geschäftsjahr 10,3 Mio.€ (Vorjahr: 10,5 Mio.€). Von diesen Aufwendungen für
Entwicklungsprojekte wurden 1,3 Mio.€ (Vorjahr: 1,6 Mio.€) in der Bilanz aktiviert.
Zusammensetzung des sonstigen betrieblichen Ertrags
Mio.€
2021
2020
Währungsgewinne
5,4
7,2
Erträge aus dem Abgang von immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen
1,8
3,1
Erträge aus Zuschüssen der öffentlichen Hand
1,6
1,7
Mieteinnahmen
1,1
1,2
Versicherungsentschädigungen
0,3
0,3
Auflösung von Wertberichtigungen und Zuschreibungen
0,0
0,1
Übriger Ertrag
8,5
7,7
Sonstige betriebliche Erträge
18,7
21,3
Im Vorjahr waren in Höhe von 1,3 Mio.
€
Zusammenhang mit dem Verkauf von Vossloh Signaling USA in den Währungsgewinnen ausgewiesen. Des
Weiteren sind in den Währungsgewinnen und -verlusten Marktwertänderungen freistehender Derivate zur
ökonomischen Absicherung von Währungsrisiken enthalten.
Die Erträge aus Zuschüssen der öffentlichen Hand betreffen im Wesentlichen Zuschüsse zu Forschungs- und
Entwicklungsprojekten.
Erhaltene Zahlungen zur Subventionierung von Aufwendungen werden als passiver
Rechnungsabgrenzungsposten in den sonstigen Verbindlichkeiten erfasst und zeitanteilig unter den
sonstigen betrieblichen Erträgen vereinnahmt. Investitionszuschüsse und -zulagen werden von den
Anschaffungskosten der betreffenden Sachanlagen abgesetzt. Noch nicht erfüllte Auflagen, die bei
Nichterfüllung zu einer Rückzahlung führen würden, oder sonstige Eventualverpflichtungen in diesem
Zusammenhang existieren nicht. Zum Bilanzstichtag waren wie im Vorjahr keine Zuschüsse als Minderung
der Anschaffungskosten in den Sachanlagen erfasst.
(2.1)
Herstellungskosten
(2.2) Vertriebs- und
Verwaltungskosten
(2.3) Forschungs-
und
Entwicklungskosten
(3.1) Sonstiger
betrieblicher Ertrag
128
Zusammensetzung des sonstigen betrieblichen Aufwands
Mio.€
2021
2020
Währungsverluste
-5,3
-6,9
Verluste aus dem Abgang von immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen
-0,6
-1,1
Aufwendungen für Gebäude
-0,6
-0,5
Wertminderungen von immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen
-0,4
-0,2
Wertminderungen von Vorräten und sonstigen Vermögenswerten
-0,3
-0,5
Übriger Aufwand
-0,6
-0,8
Sonstige betriebliche Aufwendungen
-7,8
-10,0
In den Währungsverlusten sind Aufwendungen in Höhe von 1,8 Mio.€ aus der Auflösung der
Währungsumrechnungsdifferenz im Zusammenhang mit dem Verkauf und nachfolgender Entkonsolidierung
einer südamerikanischen Gesellschaft enthalten.
Die Wertminderungen von Vorräten und sonstigen Vermögenswerten sind vollständig eine Folge von
nachlaufenden Effekten aus bereits veräußerten Abgangsgruppen.
Weitere Erläuterungen finden sich unter der Textziffer (7) auf Seite 129.
Zusammensetzung der übrigen Finanzerträge
Mio.€
2021
2020
Erträge aus der Bewertung von Finanzinstrumenten zu Zeitwerten
5,5
15,6
Erträge aus Anteilen an verbundenen Unternehmen
0,8
0,0
Erträge aus Beteiligungen
0,1
1,0
Erträge aus Wertpapieren
0,0
0,1
Übrige Finanzerträge
6,4
16,7
Ähnlich wie im Vorjahr resultieren die Erträge aus der Bewertung von Finanzinstrumenten zu Zeitwerten im
Berichtsjahr vollständig aus der Marktbewertung von bisher at-equity einbezogenen Anteilen von Joint
Ventures im Zusammenhang mit einer Übergangskonsolidierung aufgrund von Kontrollerwerb. Im
Berichtsjahr handelte es sich um Anteile an der Vossloh Beekay Castings Ltd. sowie an der Futrifer-
Indústrias Ferroviárias SA (vgl. hierzu auch die Erläuterungen im Abschnitt „Konsolidierung“ auf Seite 120
ff.). Im Vorjahr hatten die Erträge im Zusammenhang mit der Übergangskonsolidierung des
Gemeinschaftsunternehmens Vossloh (Anyang) Track Material Co. gestanden.
Zusammensetzung der übrigen Finanzaufwendungen
Mio.€
2021
2020
Wertminderungen von Finanzinstrumenten
0,0
-0,6
Übrige Finanzaufwendungen
0,0
-0,6
Zusammensetzung der Zinsaufwendungen und ähnlichen Aufwendungen
Mio.€
2021
2020
Zinsen aus Bankschulden
-4,8
-7,2
Zinsen aus Leasing
-1,1
-1,0
Avalprovisionen
-0,8
-0,8
Sonstiger Zinsaufwand
-6,0
-13,2
Zinsaufwend ungen und ähnliche Aufwendungen
-12,7
-22,2
Der sonstige Zinsaufwand enthält im Wesentlichen Währungsverluste aus konzerninternen Finanzierungen.
Währungsgewinne aus konzerninternen Finanzierungen in Höhe von 4,3 Mio.€ (Vorjahr: 6,8 Mio.€) stellen
den Hauptbestandteil der Zinserträge in der Gewinn- und Verlustrechnung in Höhe von 5,2 Mio.€ (Vorjahr:
7,8 Mio.€) dar.
(3.2) Sonstiger
betrieblicher
Aufwand
(4.1) Übrige
Finanzerträge
(4.2) Übrige Finanz-
aufwendungen
(5.1)
Zinsaufwendungen
und ähnliche
Aufwendungen
(5.2) Zinserträge
129
Zusammensetzung der Ertragsteuern
Mio.€
2021
2020
Laufende Ertragsteuern
18,5
17,4
Latente Steuern
10,1
-5,7
Ertragsteuern
28,6
11,7
Von den laufenden Ertragsteuern betrafen -2,1 Mio.€ (Vorjahr: 2,3 Mio.€) Sachverhalte aus Vorjahren. Bei
den latenten Steuern galt dies für 0,1 Mio.€ (Vorjahr: -3,0 Mio.€). In Höhe von 9,7 Mio.€ (Vorjahr: 4,3
Mio.€) resultierte aus der Umkehrung von temporären Differenzen sowie aus steuerlichen Verlust- und
Zinsvorträgen ein latenter Steueraufwand. Aus Neubewertungen von temporären Differenzen resultierte
ein latenter Steueraufwand in Höhe von 0,3 Mio.€ (Vorjahr: 1,6 Mio.€).
In
zuzüglich Solidaritätszuschlag (5,5 % der Körperschaftsteuer) erhoben. Daneben fällt Gewerbesteuer an,
deren Hebesatz von den jeweiligen Kommunen festgelegt wird. Im Durchschnitt erwarten wir für die
Vossloh AG als Organträger eine Steuerquote von 32,15 % (Vorjahr: 31,98 %).
Der tatsächliche Steueraufwand im Vossloh Konzern von 28,6 Mio.€ (Vorjahr: 11,7 Mio.€) lag um 7,8 Mio.€
über dem erwarteten Steueraufwand (Vorjahr: um 7,1 Mio.€ geringerer tatsächlicher Steueraufwand), der
sich bei der Anwendung des für die Konzernholding geltenden Steuersatzes auf das Ergebnis vor Steuern
ergeben würde.
Die Überleitung des erwarteten Steueraufwands auf den tatsächlich in der Gewinn- und Verlustrechnung
ausgewiesenen Steueraufwand ist nachfolgend dargestellt:
Überleitung auf den ausgewiesenen Steueraufwand
2021
2020
Ergebnis vor Ertragsteuern
Mio.€
64,8
58,7
Ertragsteuersatz inklusive Gewerbesteuern
%
32,15
31,98
Erwarteter Steueraufwand bei einheitlicher Steuerbelastung
Mio.€
20,8
18,8
Steuerminderung bzw. -erhöhung aufgrund abweichender lokaler Steuersätze
Mio.€
-6,5
-2,6
Steuerminderung aufgrund steuerfreier Erträge
Mio.€
-1,4
-3,1
Steuererhöhung aus steuerlich nicht abzugsfähigen Betriebsausgaben
Mio.€
2,9
6,2
Steuern für Vorjahre
Mio.€
-2,0
-0,7
Steuereffekt aus Zuschreibung beziehungsweise Abwertung aktiver latenter
Steuern
Mio.€
14,3
-2,8
Effekte aus Doppelbesteuerung
Mio.€
1,2
0,5
Effekt aus Neubewertung latenter Steuern
Mio.€
0,3
1,6
Effekte aus der Bewertung von Beteiligungen an at-equity einbezogenen
Unternehmen
Mio.€
-1,5
-6,0
Sonstige Abweichungen
Mio.€
0,5
-0,2
Ausgewiesene Ertragsteuerbelastung
Mio.€
28,6
11,7
Effektiver Ertragsteuersatz
%
44,1
19,9
Die Abwertung latenter Steuern im Berichtsjahr resultierte im Wesentlichen aus der weitgehenden
Wertminderung der bislang bei der Vossloh AG bilanzierten aktiven latenten Steuern auf aufgrund einer
Neueinschätzung der Nutzbarkeit der Verlust- und Zinsvorträge im Prognosezeitraum. Der Gesamtbetrag
der latenten Steuern, die im sonstigen Gesamtergebnis erfasst wurden, betrug -0,7 Mio.€ (Vorjahr: 0,5
Mio.€). Die latenten Steuern resultierten aus der im Geschäftsjahr zu berücksichtigenden Neubewertung
leistungsorientierter Versorgungspläne in Höhe von -0,7 Mio.€ (Vorjahr: 0,5 Mio.€), daneben aus
erfolgsneutralen Bewertungsänderungen der Sicherungsinstrumente aus Cashflow-Hedging in Höhe von
0,0 Mio.€ (Vorjahr: 0,0 Mio.€).
Aus dem Wertansatz von Beteiligungen in den jeweiligen Muttergesellschaften und dem Nettovermögen in
der Konzernbilanz resultieren zu versteuernde temporäre Differenzen in Höhe von 180,1 Mio.€ (Vorjahr:
97,5 Mio.€). Die daraus zu passivierenden latenten Steuern würden 2,3 Mio.€ (Vorjahr: 1,6 Mio.€)
betragen.
(6) Ertragsteuern
130
Da der Konzern die Umkehrung der temporären Differenzen steuern kann und diese Umkehrung in
absehbarer Zeit nicht wahrscheinlich ist, werden daraus keine passiven latenten Steuern bilanziert.
Nachdem das bis zum Verkauf als nicht fortgeführte Aktivität im Konzernabschluss ausgewiesene
Geschäftsfeld Locomotives am 31. Mai 2020 an die chinesische Gesellschaft CRRC ZELC veräußert worden
war, resultierte das Ergebnis aus nicht fortgeführten Aktivitäten im Berichtsjahr aus nachlaufenden
Effekten früherer Veräußerungen von Geschäftsfeldern. Im Vorjahr waren zusätzlich die Aufwendungen
und Erträge des ehemaligen Geschäftsfelds Locomotives für den Zeitraum Januar bis Mai 2020 enthalten
gewesen. Die in der Konzernbilanz in den Zeilen „Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte“ und
„Schulden in Verbindung mit zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten“ im Vorjahr ausgewiesenen
Werte betreffen eine Konzerngesellschaft in Südamerika, deren Anteile in der Zwischenzeit mehrheitlich
veräußert wurden und die daher aufgrund des Kontrollverlusts entkonsolidiert wurde.
Die folgende Tabelle zeigt eine Aufgliederung des in der Gewinn- und Verlustrechnung enthaltenen
Ergebnisses aus nicht fortgeführten Aktivitäten:
Zusammensetzung des Ergebnisses aus nicht fortgeführten Aktivitäten
Mio.€
2021
2020
Erträge
-
41,7
Aufwendungen
-
-54,4
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit, vor Steuern
-
-12,7
Ertragsteuern
-
-3,0
Ergebnis aus laufender Geschäftstätigkeit, nach Steuern
-
-15,7
Wertminderung auf langfristige Vermögenswerte
-
-10,3
Nachlaufende Effekte aus ehemaligen Geschäftsfeldern
-0,3
-0,2
Ergebnis aus nicht fortgeführten Aktivitäten
-0,3
-26,2
-0,3
-26,2
0,0
0,0
In der nachfolgenden Tabelle sind die wesentlichen Gruppen der zur Veräußerung gehaltenen
Vermögenswerte und der damit in Zusammenhang stehenden Schulden dargestellt:
Vermögenswerte und Schulden in Verbindung mit Veräußerungsgruppen
Mio.€
31.12.2021
31.12.2020
Sachanlagen
-
0,0
Sonstige langfristige Vermögenswerte
-
0,0
Langfristig e Vermögenswerte
-
0,0
Vorräte
-
0,2
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
-
0,6
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte
-
0,1
Zahlungsmittel und -äquivalente
-
0,4
Kurzfristig e Vermögenswerte
-
1,3
Vermögenswerte
-
1,3
Rückstellungen
-
0,1
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
-
0,2
Leasingverbindlichkeiten
-
0,3
Sonstige Verbindlichkeiten
-
2,4
Schulden
-
3,0
Die vorstehende Tabelle enthält analog zur Vorgehensweise im Vorjahr die Vermögenswerte und Schulden
der Veräußerungsgruppen im Sinne des IFRS 5 und umfasst insofern für das Vorjahr Vermögenswerte und
Schulden der bereits erwähnten brasilianischen Gesellschaft.
Im Ergebnis nach Ertragsteuern sind auf andere Gesellschafter entfallende Gewinnanteile in Höhe von 7,9
Mio.€ (Vorjahr: 4,1 Mio.€) sowie Verlustanteile in Höhe von 0,2 Mio.€ (Vorjahr: 0,5 Mio.€) enthalten.
(7) Ergebnis aus
nicht fortgeführten
Aktivitäten/zum
Verkauf vorgesehene
Vermögenswerte und
Schulden
(8) Anteile anderer
Gesellschafter
131
2021
2020
Gewogener Durchschnitt der im Umlauf befindlichen Aktien
Anzahl
17.564.180
17.564.180
Auf die Anteilseigner der Vossloh AG entfallendes Konzernergebnis
Mio.€
23,1
17,2
Unverwässertes/verwässertes Ergebnis je Aktie
€
1,31
0,98
€
1,33
2,47
€
-0,02
-1,49
Erläuterungen zur Kapitalflussrechnung
Die Kapitalflussrechnung zeigt die Veränderung der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie
der Kontokorrentverbindlichkeiten im Vossloh Konzern. Die Zahlungsmittel umfassen Kassenbestände und
Guthaben bei Kreditinstituten. Zahlungsmitteläquivalente umfassen Finanztitel mit einer vom Erwerb an
verbleibenden Restlaufzeit von maximal drei Monaten, die jederzeit in Zahlungsmittel umgewandelt
werden können. Kontokorrentverbindlichkeiten ergeben sich bei Sollbeständen von kurzfristig fälligen
Bankguthaben sowie aus Unterlinien im Rahmen des grundsätzlich bis November 2024 fälligen
Kreditvertrags und werden in den Finanzmittelfonds einbezogen. Bilanziell erfolgt der Ausweis dieser
Unterlinien als Bestandteil der Inanspruchnahme aus dem angesprochenen Kreditvertrag bei den
langfristigen Finanzverbindlichkeiten. Damit umfasst der Finanzmittelfonds neben den bilanziell
ausgewiesenen Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten in Höhe von 75,0 Mio.
€
Mio.
€
) noch Kontokorrentverbindlichkeiten in Höhe von 45,4 Mio.
€
€
). Im Vorjahr waren
noch liquide Mittel der zu Beginn des Berichtsjahres entkonsolidierten brasilianischen Gesellschaft in Höhe
von 0,4 Mio.
€
und gliedert die Veränderungen der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente nach Zahlungsströmen
aus betrieblicher Geschäfts-, Investitions- und Finanzierungstätigkeit. Die Darstellung des Cashflows aus
der betrieblichen Geschäftstätigkeit erfolgt nach der indirekten Methode.
Die sonstigen zahlungsunwirksamen Aufwendungen und Erträge enthalten im Wesentlichen
Währungsumrechnungseffekte sowie die Änderungen der latenten Steuern. In den Einzahlungen und
Auszahlungen aus dem Erwerb oder Verkauf von konsolidierten Unternehmen und sonstigen
Geschäftseinheiten werden zugegangene beziehungsweise abgehende Zahlungsmittel saldiert. Im
Berichtsjahr erfolgte eine Saldierung zugehender Zahlungsmittel von 1,1 Mio.
€
mit Kaufpreiszahlungen in
Höhe von 10,6 Mio.
€
. Einzahlungen aus dem Verkauf von konsolidierten Unternehmen umfassten
abgehende Zahlungsmittel von 0,5 Mio.
€
Verkauf in Höhe von 0,3 Mio.
€.
Im Vorjahr waren vereinnahmte Kaufpreiszahlungen in Höhe von 48,3
Mio.€ mit abgehenden Zahlungsmitteln in Höhe von 2,4 Mio.€ saldiert worden.
Die bilanzielle Umgliederung der zum Januar 2022 vorzeitig gekündigten Schuldscheindarlehenstranche in
Höhe von 25 Mio.
€
nicht in den beiden betreffenden Zeilen „Nettofinanzierung aus kurzfristigen Krediten“ und
„Nettofinanzierung aus mittel- und langfristigen Krediten“ berücksichtigt, da hierdurch keine
Geldbewegung ausgelöst wurde. Die Zeile „Nettofinanzierung aus kurzfristigen Krediten“ enthält die
Tilgung der fälligen Schuldscheindarlehenstranche in Höhe von 135 Mio.
€
des Hybridkapitals sowie die Neuaufnahme eines Kredits bei der Bayerischen Landesbank von 15 Mio.
€
.
Des Weiteren tilgte Vossloh Fastening Systems (China) Co. kurzfristige Kredite in Höhe von rund 12 Mio.
€
.
Die Zeile „Nettofinanzierung aus mittel- und langfristigen Krediten“ enthält die Neuaufnahme eines
Schuldscheindarlehens in Höhe von 25 Mio.
€
demgegenüber um rund 47 Mio.
€
Informationen verweisen wir auf unsere Erläuterungen zu den Finanzverbindlichkeiten unter 26.1.
(9) Ergebnis je Aktie
132
Die Werte der Kapitalflussrechnung auf Seite 113 beziehen sich auf den gesamten Konzern inklusive der
Effekte aus nicht fortgeführten Aktivitäten. Die nachfolgende Tabelle enthält eine Aufteilung der
Zwischensummen der Kapitalflussrechnung sowie des Finanzmittelfonds zu Beginn und am Ende der
Periode auf fortgeführte und nicht fortgeführte Aktivitäten:
Mio.€
2021
2020
Cashflow-Positionen
Davon aus
fortgeführten
Aktivitäten
Davon aus
nicht
fortgeführten
Aktivitäten
Davon aus
fortgeführten
Aktivitäten
Davon aus
nicht
fortgeführten
Aktivitäten
Bruttocashflow
125,2
-0,1
126,2
-13,3
Cashflow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit
81,4
-0,1
109,3
-53,2
Free Cashflow
30,7
-0,1
58,1
-54,1
Cashflow aus Investitionstätigkeit
-57,9
-
-2,1
-0,9
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit
-30,8
-
-121,3
53,9
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode
32,7
-
46,0*
2,6
Wechselkursbedingte Änderungen
2,0
-
-2,2
0,0
Finanzmittelfonds am Ende der Periode
29,6
-
32,7*
0,0
*
am Anfang und 0,4 Mio.€ am Ende der Periode in Veräußerungsgruppen enthalten und werden gemäß
IFRS 5 in den „Zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten“ ausgewiesen.
Die folgende Tabelle verdeutlicht die Aufteilung der Veränderungen der Finanzverbindlichkeiten (ohne
Kontokorrentkredite) sowie der im Cashflow aus Finanzierungstätigkeit enthaltenen Derivate aus
Sicherungsbeziehungen in zahlungswirksame und nicht zahlungswirksame Sachverhalte:
Mio.€
Lang- und
mittelfristige
Kreditverbindlich-
keiten
Kurzfristige
Kreditverbindlich-
keiten
Leasingver-
bindlichkeiten
Derivate in
Sicherungs-
beziehungen
Summe
Stand 31.12.2019
347,5
19,1
49,1
10,0
425,7
Zahlungen der Periode
-35,2
6,4
-12,1
0,0
-40,9
Nichtzahlungswirksame Veränderungen
Umgliederung
-135,0
135,0
0,0
0,0
0,0
Veränderung aufgrund von bereits
veräußerten sowie noch zum Verkauf
stehenden Veräußerungsgruppen
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Veränderungen aus der Erstkonsolidierung
0,0
2,1
0,0
0,0
2,1
Neue Leasingverträge
0,0
0,0
4,7
0,0
4,7
Zeitwertänderungen
0,0
0,0
0,5
-5,9
-5,4
Währungskurseffekte
0,0
0,0
0,7
0,0
0,7
Sonstiges
0,0
0,0
1,0
0,0
1,0
Stand 31.12.2020
177,3
162,6
43,9
4,1
387,9
Zahlungen der Periode
12,0
-148,3
-11,3
0,0
-147,6
Nichtzahlungswirksame Veränderungen
Umgliederung
-25,0
25,0
0,0
0,0
0,0
Veränderung aus Unternehmenserwerb
0,0
0,0
0,5
0,0
0,5
Veränderung aus der Erstkonsolidierung
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Zinsverbindlichkeiten gegenüber
Hybridkapitalgebern
-
5,1
-
-
5,1
Neue Leasingverträge
0,0
0,0
7,7
0,0
7,7
Zeitwertänderungen
0,0
0,0
-0,3
-0,2
-0,5
Währungskurseffekte
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Sonstiges
0,0
-4,2
1,1
0,0
-3,1
Stand 31.12.2021
164,3
40,2
41,6
3,9
250,0
133
Erläuterungen zur Bilanz
Im aktuellen Geschäftsjahr wurde die Notwendigkeit einer Anpassung der bilanziellen Abbildung von in
Vorjahren erfolgten Statuswechseln bei zwei vorher vollkonsolidierten Unternehmen auf eine Einbeziehung
at-equity festgestellt. Bei diesen Statuswechseln waren die zuzuordnenden Geschäfts- oder Firmenwerte
sowie die im Zeitpunkt der Umstellung relevanten Wertansätze für den erstmaligen Ausweis der
Beteiligung an den Joint Ventures nicht korrekt ermittelt worden. Im Zeitpunkt dieser
Übergangskonsolidierungen wäre das sonstige betriebliche Ergebnis bei diesen Transaktionen um
insgesamt 2,0 Mio.€ höher ausgefallen. Daneben war bei einer weiteren Übergangskonsolidierung einer
vorher at-equity einbezogenen Beteiligung der abgehende Buchwert nicht korrekt ermittelt worden. Bei
dieser Übergangskonsolidierung hätte sich das sonstige betriebliche Ergebnis um 4,1 Mio.€ vermindert.
Die entsprechenden Korrekturen führen zu einer Erhöhung der immateriellen Vermögenswerte um 14,8
Mio.€, zu einer Verminderung des Buchwerts der Beteiligungen an at-equity einbezogenen Unternehmen in
Höhe von 16,9 Mio.€ sowie zu einer entsprechenden Verminderung der Gewinnrücklagen um 2,1 Mio.€. Die
Korrektur erfolgt jeweils initial in der ersten dargestellten Vergleichsperiode der Bilanz (1. Januar 2020)
sowie in den Gewinnrücklagen zum 1. Januar 2020 innerhalb der Eigenkapitalveränderungsrechnung und
wird entsprechend fortentwickelt. Auswirkungen auf das Ergebnis je Aktie ergeben sich weder in der
Berichtsperiode noch in der Vergleichsperiode.
Die Bilanz ist nach lang- und kurzfristigen Vermögenswerten und Schulden gegliedert. Als kurzfristig
werden solche Vermögenswerte und Schulden angesehen, die innerhalb eines Jahres fällig sind.
Unabhängig von ihrer Fälligkeit werden Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen auch dann als kurzfristig angesehen, wenn sie nicht innerhalb eines Jahres, jedoch innerhalb
des normalen Verlaufs des Geschäftszyklus fällig werden. Latente Steuern werden als langfristige
Vermögenswerte oder Schulden ausgewiesen.
Zusammensetzung der immateriellen Vermögenswerte
Mio.€
2021
2020
Geschäfts- oder Firmenwerte
297,4
275,0*
Entwicklungskosten
4,2
4,9
Konzessionen, Lizenzen und Schutzrechte
31,3
26,8
Geleistete Anzahlungen
10,3
7,7
343,2
314,4*
*
Die immateriellen Vermögenswerte, die bis auf die Geschäfts- oder Firmenwerte ausschließlich
Vermögenswerte mit bestimmter Nutzungsdauer beinhalten, werden mit ihren fortgeführten Anschaffungs-
oder Herstellungskosten bilanziert. Geschäfts- oder Firmenwerte werden in der jeweiligen funktionalen
Währung der Konzerngesellschaften bilanziert, aus deren Akquisition sie stammen.
Geschäfts- oder Firmenwerte aus Unternehmenserwerben werden gemäß IFRS 3 in Verbindung mit IAS 36
nicht planmäßig abgeschrieben, sondern jährlich zum Bilanzstichtag oder bei Vorliegen von
Anhaltspunkten für eine Wertminderung auf ihre Werthaltigkeit überprüft. Dabei wird dem jeweiligen
Buchwert einer Gruppe von Cash Generating Units (CGUs) der erzielbare Betrag, der als Nutzungswert
ermittelt wird, gegenübergestellt. Im Vossloh Konzern erfolgt die Zuordnung der Goodwills zu den
Geschäftsfeldern, die Gruppen von CGUs darstellen. Auf dieser Ebene erfolgt dann der Werthaltigkeitstest.
Der Nutzungswert wird auf Basis der Mittelfristplanung der jeweiligen Einheiten aus erwarteten
diskontierten Zahlungsströmen ermittelt. Als wesentliche Annahmen werden insofern die aus der
Vertriebsplanung resultierenden erwarteten Aufträge und die entsprechend prognostizierten Umsatzerlöse
sowie die darauf basierende vollständige Ergebnis- und Bilanzplanung gesehen.
Fehlerkorrektur
gemäß IAS 8.42
Gliederungsprinzip
der Bilanz
(10) Immaterielle
Vermögenswerte
134
Bei der Ermittlung des Nutzungswerts durch Abzinsung der erwarteten Cashflows (nach Steuern) kommen
geschäftsfeldspezifische Diskontierungszinssätze nach Steuern zur Anwendung. Bei der Ermittlung des
jeweiligen Diskontierungszinssatzes werden gewichtete spezifische Länderrisiken, Inflations-/Währungs-
adjustierungen sowie Steuersätze berücksichtigt, wobei die Gewichtungen der Länderrisiken sowie der
Inflationseffekte aus der regionalen Umsatzverteilung im abgelaufenen Geschäftsjahr sowie über die
Budgetperioden abgeleitet werden; die Steuersätze dagegen werden auf Basis der relativen
Ergebnisbeiträge der Gesellschaften innerhalb der Geschäftsfelder ermittelt. Die regionale
Umsatzverteilung als Gewicht bei der Ermittlung des Diskontierungszinssatzes für die ewige Rente erfolgt
allein aus den Umsätzen des letzten Planjahres. Vor allem zum Zweck der differenzierteren
Berücksichtigung der kurzfristigen und der nachhaltigen Inflations-/Währungsadjustierung der
Kapitalkosten werden unterschiedliche Nachsteuer-Diskontierungszinssätze für den Planungszeitraum und
die ewige Rente ermittelt, die sich hauptsächlich hinsichtlich der einbezogenen Inflations-/Währungs-
adjustierungen unterscheiden. Ferner werden geschäftsfeldspezifische einheitliche Vorsteuer-
Diskontierungszinssätze berechnet, mit denen sich auf Basis der Vorsteuer-Cashflows die gleichen
Nutzungswerte ergeben, die mittels Diskontierung der Nachsteuer-Cashflows mit den differenzierten
Nachsteuer-Diskontierungszinssätzen resultieren. Die Vorsteuer-Diskontierungszinssätze für die einzelnen
Geschäftsfelder sind in der untenstehenden Tabelle angegeben.
Die Planungen basieren auf den Erfahrungen der Vergangenheit und den Erwartungen in Bezug auf die
künftige Marktentwicklung und umfassen einen Detailplanungszeitraum von drei Jahren. Das erwartete
Umsatzwachstum der Geschäftsfelder basiert auf geplanten beziehungsweise in unterschiedlichem Ausmaß
bereits im Auftragsbestand erfassten Projekten. Das für diesen Zeitraum gemäß der Mittelfristplanung
erwartete durchschnittliche jährliche Umsatzwachstum in den Geschäftsfeldern ist in der folgenden Tabelle
ausgewiesen. Die Wachstumsrate der ewigen Rente wird in Höhe von 50 % der geschäftsfeldspezifischen
Inflationsrate angesetzt, die aus der oben beschriebenen Ermittlung des Diskontierungszinssatzes für die
ewige Rente resultiert.
Weiter in der Zukunft liegende Perioden zur Berücksichtigung der ewigen Rente werden durch
Fortschreibung der Zahlungsströme unter Berücksichtigung der beschriebenen Wachstumsrate in den
Nutzungswert einbezogen. Hierbei wird eine in gleichem Maße erfolgende Finanzierung des Working
Capital sowie der Sachanlagen im Cashflow berücksichtigt. Soweit die so ermittelten Nutzungswerte die
Buchwerte der jeweiligen Geschäftsfelder (inklusive der zugeordneten Geschäfts- oder Firmenwerte)
übersteigen, sind keine Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte vorzunehmen. Im Rahmen von
Sensitivitätsanalysen werden verschiedene Szenarien untersucht: eine Erhöhung der Nachsteuer-
Diskontierungszinssätze um 50 Basispunkte sowie eine generelle Absenkung der Cashflows um 7,5 %. Bei
keinem Szenario ergab sich die Notwendigkeit einer Wertminderung der Geschäfts- oder Firmenwerte.
Verteilung der Geschäfts- oder Firmenwerte auf Berichtssegmente
Mio.€
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Diskontierungssatz
(in %)
Wachstumsrate in
der ewigen Rente
(in %)
Durchschnittliches
Umsatzwachstum
p.a. (in %)
Gesamtwert*
Vossloh Switch Systems
10,62
11,24
1,27
0,87
4,9
5,2
187,9
169,8
1
Vossloh Rail Services
8,05
8,54
1,03
0,66
15,3
9,2
64,0
56,8
Vossloh Tie Technologies
9,48
9,84
1,13
0,93
5,6
-0,8
56,7
53,7
Vossloh Fastening Systems
11,30
12,87
1,24
1,26
5,6
13,1
26,9
24,4
2
335,5
110,5
1
2
* Buchwert zuzüglich rechnerischer Anteile anderer Gesellschafter
Für Zwecke des Impairment-Tests sind in den Geschäfts- oder Firmenwerten des Geschäftsfelds Vossloh
Switch Systems 25,5 Mio.€ (Vorjahr: 18,3 Mio.€) sowie in denen des Geschäftsfelds Fastening Systems 12,6
Mio.€ (Vorjahr: 11,4 Mio.€) rechnerische Anteile anderer Gesellschafter eingerechnet. Die Zugänge bei den
Geschäfts- oder Firmenwerten des Geschäftsjahres resultierten im Geschäftsfeld Rail Services aus dem
Erwerb der ETS Spoor BV in den Niederlanden sowie im Geschäftsfeld Switch Systems aus den
Übergangskonsolidierungen von Vossloh Beekay Castings Ltd., Indien, sowie Futrifer-Indústrias
Ferroviárias SA, Portugal.
135
Entwicklungskosten werden zu Herstellungskosten aktiviert, soweit eine eindeutige Aufwandszuordnung
möglich ist, die technische Realisierbarkeit und zukünftige Vermarktung sichergestellt sind und die
Entwicklungstätigkeit mit hinreichender Wahrscheinlichkeit zu zukünftigen Mittelzuflüssen führen wird.
Die Herstellungskosten umfassen die direkt und indirekt dem Entwicklungsprozess zuzurechnenden Kosten.
Aktivierte Entwicklungskosten werden mit Nutzungsdauern von 1 bis 18 Jahren linear abgeschrieben.
Konzessionen, Lizenzen und Schutzrechte werden überwiegend linear über einen Zeitraum von 1 bis 30
Jahren abgeschrieben.
Die planmäßigen Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte sind in Höhe von 3,3 Mio.€ (Vorjahr:
2,9 Mio.€) in der Gewinn- und Verlustrechnung in den Herstellungskosten, in Höhe von 1,8 Mio.€ (Vorjahr:
1,8 Mio.€) in den Vertriebs- und Verwaltungskosten sowie in Höhe von 0,5 Mio.€ (Vorjahr: 0,4 Mio.€) in
den Forschungs- und Entwicklungskosten enthalten.
Im Berichtsjahr wurden Wertminderungen in Höhe von 0,4 Mio.€ (Vorjahr: 0,0 Mio.€) vorgenommen.
Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte
Mio.€
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Geschäfts- oder
Firmenwerte
Entwicklungskosten
Konzessionen,
Lizenzen und
Schutzrechte
Geleistete
Anzahlungen
Immaterielle
Vermögenswerte
Nettobuchwert 31.12.
297,4
275,0
4,2
4,9
31,3
26,8
10,3
7,7
343,2
314,4
Anschaffungs -/Herstellungskosten
Stand 1.1.
329,6
309,6
11,1
10,9
65,7
59,9
7,7
1,2
414,1
381,6
Anpassung gemäß IAS 8
-
14,8
-
-
-
-
-
-
-
14,8
Veränderungen aus
Erstkonsolidierung/Unternehmenserwerben
7,2
0,0
0,0
0,0
4,7
0,0
0,0
0,0
11,9
0,0
Veränderungen aus der Übergangs- und
Entkonsolidierung
10,7
11,9
0,0
0,0
2,1
9,5
0,0
0,0
12,8
21,4
Zugänge/laufende Investitionen
0,0
0,0
0,0
0,2
1,2
1,3
3,1
6,4
4,3
7,9
Abgänge
-0,8
-2,7
-0,3
0,0
-4,6
-3,6
0,0
0,0
-5,7
-6,3
Umbuchungen
0,0
0,0
0,0
0,0
0,1
-0,1
-0,1
0,1
0,0
0,0
Währungsumrechnungsdifferenzen
4,5
-4,0
0,0
0,0
2,0
-1,3
0,0
0,0
6,5
-5,3
Stand 31.12.
351,2
329,6
10,8
11,1
71,2
65,7
10,7
7,7
443,9
414,1
Kumulierte Abschreibungen und Wertminderungsaufwendungen
Stand 1.1.
54,6
57,3
6,2
5,9
38,9
38,3
0,0
0,0
99,7
101,5
Veränderungen aus der Übergangs- und
Entkonsolidierung
0,0
0,0
0,0
0,0
-0,4
0,0
0,0
0,0
-0,4
0,0
Abschreibungen und Wertminderungen des
Geschäftsjahres
0,0
0,0
0,4
0,3
5,2
4,8
0,4
0,0
6,0
5,1
Abgänge
-0,8
-2,7
0,0
0,0
-4,5
-3,5
0,0
0,0
-5,3
-6,2
Umbuchungen
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Währungsumrechnungsdifferenzen
0,0
0,0
0,0
0,0
0,7
-0,7
0,0
0,0
0,7
-0,7
Stand 31.12.
53,8
54,6
6,6
6,2
39,9
38,9
0,4
0,0
100,7
99,7
*
136
Zusammensetzung der Sachanlagen
Mio.€
2021
2020
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden
Grundstücken
105,0
87,8
Nutzungsrechte Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten
auf fremden Grundstücken
27,7
29,4
Technische Anlagen und Maschinen
126,6
121,2
Nutzungsrechte technische Anlagen und Maschinen
9,8
11,1
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung
16,3
13,2
Nutzungsrechte andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung
5,2
4,3
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau
33,2
46,6
323,8
313,6
Sachanlagen werden zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten aktiviert und planmäßig linear über die
voraussichtliche Nutzungsdauer abgeschrieben. Anschaffungskosten umfassen neben dem Kaufpreis auch
Anschaffungsnebenkosten. Anschaffungspreisminderungen reduzieren die Anschaffungskosten. Im Fall von
qualifizierten Vermögenswerten gemäß IAS 23 werden die auf die Herstellungszeit entfallenden
Fremdkapitalzinsen zusätzlich aktiviert. Im Berichtsjahr wie auch im Vorjahr war dieser Sachverhalt
unwesentlich.
Nutzungsrechte aus gemieteten Sachanlagen werden gemäß IFRS 16 im Zugangszeitpunkt mit der Summe
aus der Leasingverbindlichkeit, Zahlungen vor oder zu Beginn der Nutzung, Nebenkosten des
Vertragsabschlusses sowie geschätzten Kosten eines Rückbaus oder ähnlicher Verpflichtungen am Ende
der Nutzungszeit erfasst. Die Zugangsbewertung der Leasingverbindlichkeit ergibt sich aus dem Barwert
der erwarteten Leasingzahlungen. Der für die Barwertberechnung verwendete Zinssatz ist im Regelfall der
Grenzfinanzierungssatz, der sich in dem jeweiligen Währungsgebiet und unter einer vergleichbaren
Laufzeit für eine Finanzierung eines Vermögenswerts ergibt. Die Laufzeit der jeweiligen Verträge und damit
die Summe der erwarteten Leasingzahlungen wird unter Berücksichtigung der vertraglichen Gegebenheiten
und im Fall von Verlängerungs- oder Kündigungsoptionen auf Basis der Erwartungen der jeweiligen
Geschäftsführungen festgelegt. Anpassungen der Erwartungen über die Laufzeit sowie sonstige
Schätzungsänderungen führen zu einer Neubewertung der jeweiligen Verträge. Die hierdurch ausgelösten
Wertänderungen werden in der Darstellung der Buchwertentwicklung in der Zeile „Neubewertungen und
Modifikationen“ ausgewiesen. Insoweit sind hier Ermessensspielräume durch das jeweilige Management
gegeben, die bei wesentlichen Leasingverträgen dokumentiert werden. Im Regelfall sind feste Zahlungen
vereinbart; vertraglich vereinbarte Restwertgarantien werden mit dem erwarteten Wert berücksichtigt. Im
Geschäftsfeld Rail Services existieren für eine Reihe von Vermögenswerten Mietkaufverträge, bei denen
der Kaufpreis am Ende der Grundmietzeit entsprechend bei der Bewertung berücksichtigt wurde. Die
aktivierten Nutzungsrechte werden überwiegend über die unterstellte Laufzeit des Leasingvertrags
abgeschrieben.
Im Fall eines anschließenden Eigentumsübergangs basiert die Abschreibung auf der erwarteten Gesamt-
nutzungszeit für den betroffenen Vermögenswert.
(11) Sachanlagen
137
Entwicklung der Sachanlagen inklusive der gemäß IFRS 16 aktivierten Nutzungsrechte
Mio.€
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Grundstücke,
grundstücksgleiche
Rechte und Bauten
einschließlich der
Bauten auf fremden
Grundstücken
Technische Anlagen
und Maschinen
Andere Anlagen,
Betriebs- und
Geschäftsaus-
stattung
Geleistete
Anzahlungen und
Anlagen im Bau
Sachanlagen
Nettobuchwert 31.12.
132,7
117,2
136,4
132,3
21,5
17,5
33,2
46,6
323,8
313,6
Anschaffungs -/Herstellungskosten
Stand 1.1.
190,8
175,0
366,2
346,3
56,0
54,5
52,8
48,3
665,8
624,1
Neubewertungen und Modifikationen
0,0
3,7
0,0
0,0
0,0
0,2
-
-
0,0
3,9
Veränderungen aus Erstkonsolidierung/
Unternehmenserwerben
0,4
0,0
1,9
1,1
0,5
0,2
0,0
8,5
2,8
9,8
Veränderungen aus der Übergangs- und
Entkonsolidierung
2,9
0,0
1,2
0,0
0,4
0,0
0,4
0,0
4,9
0,0
Zugänge/laufende Investitionen
10,4
10,3
10,7
10,9
6,7
4,3
17,4
31,8
45,2
57,3
Abgänge
-2,0
-8,3
-4,3
-5,9
-2,7
-4,2
-0,1
-0,1
-9,1
-18,5
Umbuchungen
13,7
13,7
13,5
19,3
3,1
1,8
-31,3
-34,8
-1,0
0,0
Währungsumrechnungsdifferenzen
4,1
-3,6
5,6
-5,5
1,3
-0,8
0,2
-0,9
11,2
-10,8
Stand 31.12.
220,3
190,8
394,8
366,2
65,3
56,0
39,4
52,8
719,8
665,8
Kumulierte Abschreibungen und Wertminderungsaufwendungen
Stand 1.1.
73,6
65,6
233,9
219,1
38,5
36,4
6,2
6,2
352,2
327,3
Veränderungen aus Erstkonsolidierung
0,0
0,0
0,0
0,1
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,1
Veränderungen aus der Übergangs- und
Entkonsolidierung
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Abschreibungen und Wertminderungen des
Geschäftsjahres
13,3
13,7
24,9
23,5
6,9
6,4
0,0
0,0
45,1
43,6
Abgänge
-1,6
-4,7
-3,1
-5,4
-2,5
-3,7
0,0
0,0
-7,2
-13,8
Umbuchungen
0,9
0,0
-0,9
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Währungsumrechnungsdifferenzen
1,4
-1,0
3,6
-3,4
0,9
-0,6
0,0
0,0
5,9
-5,0
Stand 31.12.
87,6
73,6
258,4
233,9
43,8
38,5
6,2
6,2
396,0
352,2
138
Innerhalb der Sachanlagen sind folgende Nutzungsrechte aktiviert:
Entwicklung der aktivierten Nutzungsrechte gemäß IFRS 16
Mio.€
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Grundstücke, grundstücks-
gleiche Rechte und Bauten
einschließlich der Bauten auf
fremden Grundstücken
Technische Anlagen und
Maschinen
Andere Anlagen, Betriebs- und
Geschäftsausstattung
Nettobuchwert 31.12.
27,7
29,4
9,8
11,1
5,2
4,3
Anschaffungs -/Herstellungskosten
Stand 1.1.
42,2
40,3
13,4
11,9
8,2
7,5
Neubewertungen und Modifikationen
0,0
3,7
0,0
0,0
0,0
0,2
Veränderungen aus
Erstkonsolidierung/Unternehmenserwerben
0,3
0,0
0,2
0,0
0,1
0,0
Veränderungen aus der Übergangs- und
Entkonsolidierung
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Zugänge/laufende Investitionen
4,7
2,8
0,0
1,5
3,0
1,3
Abgänge
-0,7
-5,2
0,0
0,0
-1,1
-0,9
Umbuchungen
0,0
1,0
0,0
-0,1
0,0
0,0
Währungsumrechnungsdifferenzen
0,7
-0,4
0,0
0,1
0,0
0,1
Stand 31.12.
47,2
42,2
13,6
13,4
10,2
8,2
Kumulierte Abschreibungen und Wertminderungsaufwendungen
Stand 1.1.
12,8
7,2
2,3
0,9
3,9
2,4
Veränderungen aus der Übergangs- und
Entkonsolidierung
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Abschreibungen und Wertminderung des
Geschäftsjahres
6,8
7,6
1,5
1,4
2,2
2,3
Abgänge
-0,4
-2,2
0,0
0,0
-1,1
-0,8
Umbuchungen
0,0
0,3
0,0
0,0
0,0
0,0
Währungsumrechnungsdifferenzen
0,3
-0,1
0,0
0,0
0,0
0,0
Stand 31.12.
19,5
12,8
3,8
2,3
5,0
3,9
Den planmäßigen Abschreibungen liegen im Wesentlichen die folgenden Nutzungsdauern zugrunde:
Nutzungsdauer Sachanlagen
Gebäude
5 bis 50 Jahre
Technische Anlagen und Maschinen
2 bis 30 Jahre
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung
2 bis 30 Jahre
Veränderungen aus Erstkonsolidierung beinhalten im Wesentlichen Zugänge aus dem Erwerb der
Gesellschaft ETS Spoor BV. Veränderungen aus Übergangskonsolidierung resultieren aus der Umstellung
von Vossloh Beekay Castings Ltd., Neu-Delhi/Indien und Futrifer-Indústrias Ferroviárias, SA,
Lissabon/Portugal, von der bisherigen Bilanzierung at-equity auf die Vollkonsolidierung. Wesentliche
Zugänge bei den Grundstücken erfolgten im Berichtsjahr bei Gesellschaften des Geschäftsfelds Fastening
Systems, insbesondere bei Vossloh Fastening Systems GmbH und Vossloh Fastening Systems America Corp.
Vossloh Fastening Systems GmbH (Geschäftsfeld Fastening Systems), Vossloh Cogifer SA (Geschäftsfeld
Switch Systems) sowie die Gesellschaften des Geschäftsfelds Rail Services trugen im Wesentlichen zu den
Zugängen bei den technischen Anlagen/Maschinen sowie anderen Anlagen, Betriebs- und
Geschäftsausstattung bei. Wertminderungen bei Sachanlagen, die über die planmäßige Verteilung der
Anschaffungskosten hinausgehen, wurden im Berichtsjahr nicht erfasst (Vorjahr: 0,2 Mio.€).
139
Planmäßige Abschreibungen auf Sachanlagen sind in Höhe von 39,3 Mio.€ (Vorjahr: 36,7 Mio.€) in den
Herstellungskosten, in Höhe von 5,6 Mio.€ (Vorjahr: 6,4 Mio.€) in den Vertriebs- und Verwaltungskosten
sowie in Höhe von 0,2 Mio.€ (Vorjahr: 0,3 Mio.€) in den Forschungs- und Entwicklungskosten in der
Gewinn- und Verlustrechnung enthalten.
Entwicklung der als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien
Mio.€
2021
2020
Nettobuchwerte
7,4
4,4
Anschaffungskosten
Stand 1.1.
7,7
4,0
Zugänge
1,9
3,9
Abgänge
0,0
0,0
Umbuchungen
1,0
0,0
Währungsumrechnungsdifferenzen
0,9
-0,2
Stand 31.12 .
11,5
7,7
Kumulierte Abschreibungen und Wertminderungsaufwendungen
Stand 1.1.
3,3
2,2
Abschreibungen des Geschäftsjahres
0,5
1,2
Abgänge
0,0
0,0
Umbuchungen
0,0
0,0
Währungsumrechnungsdifferenzen
0,3
-0,1
Stand 31.12 .
4,1
3,3
Bei den als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien handelt es sich um ganz oder teilweise
fremdvermietete, nicht betrieblich genutzte Grundstücke und Gebäude. Die nicht betrieblich genutzten
Gebäude werden gemäß IAS 40 mit ihren fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Die den linearen
Abschreibungen zugrunde liegenden Nutzungsdauern liegen bei 15 bis 20 Jahren.
Die Mieteinnahmen des Berichtsjahres betrugen 1,0 Mio.€ (Vorjahr: 0,4 Mio.€). Auf vermietete Objekte
entfielen einschließlich Abschreibungen, Instandhaltung und Nebenkosten Aufwendungen in Höhe von 0,6
Mio.€ (Vorjahr: 0,5 Mio.€); wie im Vorjahr waren unvermietete Objekte nicht vorhanden. In den
Aufwendungen im Zusammenhang mit vermieteten Objekten sind – ebenfalls wie im Vorjahr – keine
Wertminderungen enthalten. Der Zeitwert der nicht betrieblich genutzten Grundstücke inklusive
aufstehender Gebäude beträgt 8,0 Mio.€ (Vorjahr: 4,8 Mio.€). Die Zeitwerte wurden durch anerkannte
Gutachter ermittelt.
Angaben zu Beteiligungen an at-equity einbezogenen Unternehmen
Mio.€
2021
2020
Gewinn oder Verlust aus fortzuführenden Aktivitäten
4,5
3,9
Gewinn oder Verlust aus nicht fortgeführten Aktivitäten
0,0
0,1
Direkt im Eigenkapital erfasste Erträge und Aufwendungen
2,1
-0,9
Gesamtergeb nis
6,6
3,1
(12) Als
Finanzinvestitionen
gehaltene Immobilien
(13) Beteiligungen an
at-equity
einbezogenen
Unternehmen
140
Wesentliche Angaben der Wuhu China Railway Cogifer Track Co., Ltd., Wuhu/China und der Amurrio Ferrocarril y Equipos SA,
Amurrio/Spanien, die at-equity bilanziert sind
Mio.€
2021
2020
Wuhu
Amurrio
Wuhu
Amurrio
Langfristiges Vermögen
13,8
10,9
14,2
11,4
Kurzfristiges Vermögen
27,2
29,6
19,8
29,9
3,1
0,1
2,7
0,7
Langfristige Schulden
0,0
1,4
0,0
2,0
0,0
1,0
0,0
1,3
Kurzfristige Schulden
14,9
10,7
12,8
11,0
3,6
1,6
2,9
0,2
Umsatzerlöse
21,0
35,8
19,5
35,0
Ergebnis aus fortgeführten Aktivitäten
2,6
0,8
3,0
0,2
Abschreibungen
2,0
1,4
1,8
1,5
Zinserträge
0,5
0,2
0,1
0,0
Zinsaufwendungen
0,3
0,3
0,3
0,1
Steueraufwand
0,0
0,0
0,0
0,0
Gesamtergebnis
4,9
0,6
2,6
0,3
Überleitung der Finanzinformation zum at-equity-Buchwert
Mio.€
31.12.2021
31.12.2020
Wuhu
Amurrio
Wuhu
Amurrio
Nettovermögen 1.1.
21,2
28,2
18,6
28,6
Gewinn oder Verlust
2,6
0,8
3,0
0,2
Direkt im Eigenkapital erfasste Erträge und Aufwendungen
2,3
-0,2
-0,4
0,1
Dividenden
-
-0,4
-
-0,7
Nettovermögen 31.12.
26,1
28,4
21,2
28,2
Anteiliges Eigenkapital
13,1
14,2
10,6
14,1
Konsolidierungen
0,1
0,0
0,2
-0,1
Buchwert
13,2
14,2
10,8
14,0
Die Anteile an den at-equity einbezogenen Unternehmen werden gemäß der Equity-Methode bilanziert.
Hierbei werden die Buchwerte der Gesellschaften um die anteiligen Nachsteuerergebnisse, um
ausgeschüttete Dividenden oder auch sonstige Eigenkapitalveränderungen erhöht oder vermindert. Es
handelt sich um Anteile an sechs (Vorjahr: neun) ausländischen sowie wie im Vorjahr einem inländischen
Unternehmen, die in den meisten Fällen unter gemeinschaftlicher Kontrolle durch eine Konzerngesellschaft
und im Regelfall einen externen Partner stehen oder auf die ein maßgeblicher Einfluss ausgeübt wird. Die
Gesellschaften Vossloh Beekay Castings in Indien sowie Futrifer-Indústrias Ferroviárias in Portugal wurden
durch Kontrollwechsel im Wege der Übergangskonsolidierung vollständig in den Konsolidierungskreis
aufgenommen. Ein bereits im Wesentlichen abgewickeltes Joint Venture im Geschäftsfeld Rail Services
wurde im Laufe des Geschäftsjahres liquidiert. Detaillierte Angaben zum Konsolidierungskreis finden sich
im Anhang auf Seite 120 ff. dieses Geschäftsberichts.
Zusammensetzung der übrigen langfristigen Finanzinstrumente
Mio.€
2021
2020
Übrige Beteiligungen
3,3
3,1
Anteile an nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen
0,5
2,3
Ausleihungen
0,2
0,3
Wertpapiere
0,1
0,1
Derivate Finanzinstrumente aus Sicherungsbeziehungen
0,0
0,1
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte
0,3
0,1
Gemeinschaftsunternehmen
0,0
0,0
Übrige langfristige Finanzinstrumente
4,4
6,0
(14) Übrige
langfristige
Finanzinstrumente
141
Anteile an nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen, bei denen das Kriterium der Kontrolle erfüllt ist,
die aber aufgrund von Unwesentlichkeit nicht einbezogen werden, werden prinzipiell zu Marktwerten
bilanziert. Solche Eigenkapitalinstrumente sind für das Bild der Vermögens- und Ertragslage des Konzerns
unwesentlich. Die Beurteilung dafür erfolgt anhand der wesentlichen Finanzkennzahlen der Unternehmen
wie EBIT, Umsatz, Bilanzsumme und Höhe des Eigenkapitals. Aufgrund der mangelnden Wesentlichkeit
erfolgen auch keine weiteren Angaben gemäß IFRS 9 zu diesen Eigenkapitalinstrumenten.
Die nicht an einem aktiven Markt gehandelten Ausleihungen sowie die übrigen langfristigen finanziellen
Vermögenswerte werden auf Basis des verfolgten Geschäftsmodells für solche Finanzinstrumente
(Zahlungsflüsse ergeben sich ausschließlich aus den Zinszahlungen oder dem Rückzahlungsbetrag bei
Fälligkeit) bei Zugang mit ihrem beizulegenden Zeitwert, der regelmäßig dem Nennwert der Forderung
beziehungsweise dem ausgereichten Kreditbetrag entspricht, bewertet. Unverzinsliche und
niedrigverzinsliche langfristige Kredite und Forderungen werden zum Barwert angesetzt. Die
Folgebewertung erfolgt zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode.
Langfristige Wertpapiere mit festen oder mit bestimmbaren Zahlungen und fester Laufzeit, die an einem
aktiven Markt notiert sind und für die ebenfalls das bereits beschriebene Geschäftsmodell gilt, werden
unter Anwendung der Effektivzinsmethode zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet.
Übrige langfristige Wertpapiere werden zu Zeitwerten bilanziert. Dabei werden Änderungen des
beizulegenden Zeitwerts erfolgsneutral im Eigenkapital (sonstige Eigenkapitalposten) abgegrenzt und bei
der Veräußerung erfolgswirksam erfasst.
Sonstige Finanzinstrumente werden in Abhängigkeit von ihrer Klassifizierung nach IFRS 9 bewertet. Eine
Überleitung auf die Bewertungskategorien des IFRS 9 befindet sich unter den „Zusätzlichen Angaben zu
Finanzinstrumenten“ auf den Seiten 153 ff.
Unter den sonstigen langfristigen Vermögenswerten werden im Wesentlichen Rechnungsabgrenzungen
bilanziert.
Latente Steuern werden entsprechend IAS 12 auf temporäre Unterschiede zwischen den steuerlichen
Wertansätzen und den Buchwerten in der Bilanz nach IFRS, auf steuerliche Verlustvorträge sowie auf
ergebniswirksame Konsolidierungsvorgänge gebildet. Für die Ermittlung der latenten Steuern werden
diejenigen Steuersätze angewendet, die nach den am Bilanzstichtag gültigen gesetzlichen Regelungen zum
Realisationszeitpunkt erwartet werden.
Steuerlatenzen aufgrund von Bewertungsunterschieden sowie von steuerlichen Verlust- und Zinsvorträgen
entstanden bei folgenden Bilanzposten:
Latente Steuern
Mio.€
2021
2020
Aktive latente
Steuern
Passive latente
Steuern
Aktive latente
Steuern
Passive latente
Steuern
Immaterielle Vermögenswerte und
Sachanlagen
2,2
24,1
2,0
21,5
Vorräte
2,7
0,0
2,8
0,0
Forderungen
1,1
1,8
1,0
2,0
Sonstige Aktiva
0,0
0,0
0,0
0,0
Pensionsrückstellungen
7,7
0,0
7,9
0,0
Sonstige Rückstellungen
7,2
0,0
5,9
0,4
Verbindlichkeiten
4,4
1,1
4,7
0,5
Sonstige Passiva
1,9
3,8
3,8
4,5
Verlust- und Zinsvorträge
3,7
-
13,5
-
Gesamt
30,9
30,8
41,6
28,9
Saldierung
-18,6
-18,6
-21,2
-21,2
Latente Steuern laut Bilanz
12,3
12,2
20,4
7,7
(15) Sonstige
langfristige
Vermögenswerte
(16) Latente Steuern
142
Die Veränderungen der aktiven und passiven latenten Steuern sind im Berichtsjahr – wie im Vorjahr –
überwiegend in der Gewinn- und Verlustrechnung, zu einem geringeren Teil auch in der
Gesamtergebnisrechnung erfasst worden.
Zum 31. Dezember 2021 bestanden im Inland körperschaftsteuerliche Verlustvorträge in Höhe von 403,0
Mio.€ (Vorjahr: 389,1 Mio.€) sowie gewerbesteuerliche Verlustvorträge in Höhe von 388,2 Mio.€ (Vorjahr:
376,4 Mio.€). Dabei wurden für körperschaftsteuerliche Verluste in Höhe von 398,8 Mio.€ (Vorjahr: 361,8
Mio.€) und für gewerbesteuerliche Verluste in Höhe von 384,1 Mio.€ (Vorjahr: 342,6 Mio.€) keine latenten
Steuern angesetzt. Für die Ermittlung der aktivierbaren latenten Steuern auf Verlust- oder Zinsvorträge
werden über den dreijährigen Zeitraum der Detailplanung hinaus wie in den Vorperioden zwei weitere
Jahre betrachtet und das erwartete zu versteuernde Einkommen wird über diesen Zeitraum von fünf Jahren
abgeschätzt. Gesellschaften, die in mindestens den letzten drei Jahren steuerliche Verluste realisiert
hatten, haben keine aktiven latenten Steuern auf Verlust- oder Zinsvorträge ausgewiesen.
Darüber hinaus bestanden in den ausländischen Gesellschaften Verlustvorträge in Bezug auf vergleichbare
Ertragsteuern in Höhe von insgesamt 111,8 Mio.€ (Vorjahr: 80,1 Mio.€), von denen 9,1 Mio.€ (Vorjahr: 9,9
Mio.€) zu aktiven latenten Steuern geführt haben. Im Berichtsjahr wurden aktive latente Steuern in Höhe
von 14,2 Mio.€ (Vorjahr: 17,4 Mio.€) wertgemindert oder aufgrund von nicht erfüllten Bedingungen nicht
angesetzt. Gleichzeitig lebten in Höhe von 1,9 Mio.€ (Vorjahr: 20,2 Mio.€) aktive latente Steuern auf, die
wertgemindert gewesen waren oder bislang nie angesetzt werden konnten. Die Vortragsfähigkeit der
steuerlichen Verlustvorträge im Inland wie auch überwiegend im Ausland ist nach derzeitiger Rechtslage
uneingeschränkt möglich. Verlustvorträge in Höhe von 35,4 Mio.€ bei ausländischen Ertragsteuern
(Vorjahr: 21,9 Mio.€) werden in der Zukunft verfallen, davon 33,7 Mio.€ (Vorjahr: 20,3 Mio.€) nach mehr
als fünf Jahren.
Zusammensetzung der Vorräte
Mio.€
2021
2020
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe
92,5
83,3
Unfertige Erzeugnisse
35,2
36,4
Handelswaren
23,1
10,7
Fertigerzeugnisse
39,2
31,4
Geleistete Anzahlungen
5,0
1,6
Gesamt
195,0
163,4
Die Vorräte werden zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten oder zu niedrigeren
Nettoveräußerungswerten angesetzt. Die Herstellungskosten umfassen alle produktionsbezogenen
Vollkosten. Dazu zählen die direkt zurechenbaren Einzelkosten, die Sondereinzelkosten der Fertigung und
alle im Rahmen der Fertigung systematisch zurechenbaren fixen und variablen Gemeinkosten.
Fremdkapitalkosten werden als Teil der Anschaffungs- oder Herstellungskosten aktiviert, soweit es sich um
qualifizierte Vermögenswerte im Sinne von IAS 23 handelt. Soweit die Vorräte einer Gruppenbewertung
unterliegen, kommt die Durchschnittsmethode zur Anwendung. Die Bestandsrisiken, die sich aus der
Lagerdauer oder einer verminderten Verwertbarkeit ergeben, werden durch entsprechende Abwertungen
berücksichtigt. Die Abwertungen auf Vorratsbestände betrugen zum Berichtsstichtag 18,7 Mio.€ (Vorjahr:
19,9 Mio.€) und resultierten im Wesentlichen aus Überreichweiten. Davon sind im Berichtsjahr 0,4 Mio.€
(Vorjahr: 0,9 Mio.€) erfolgswirksam erfasst worden. Der Buchwert der zum Nettoveräußerungswert
angesetzten Vorräte betrug 20,8 Mio.€ (Vorjahr: 2,5 Mio.€).
Da die Gründe für Wertminderungen entfallen waren, wurden 2021 Zuschreibungen auf Vorräte in Höhe
von 0,2 Mio.€ (Vorjahr: 0,5 Mio.€) vorgenommen.
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind aufgrund ihrer kurzen Restlaufzeit zu Nennwerten
bilanziert. Zur Wertberichtigung wird die vereinfachte Methode zur Berechnung der erwarteten
Kreditverluste (Expected Credit Loss, ECL) angewendet. Mögliche Änderungen des Kreditrisikos werden zu
jedem Abschlussstichtag durch eine Analyse des Risikos auf der Basis der gesamten Laufzeit der
Forderungen mittels einer Wertberichtigungsmatrix berücksichtigt, die auf den tatsächlichen
Forderungsausfällen pro
(17) Vorräte
(18) Forderungen
aus Lieferungen und
Leistungen sowie
Vertragsvermögens-
werte
143
Geschäftsfeld basiert. Die bisherigen Erfahrungen werden sodann um zukunftsbezogene Informationen wie
makroökonomische Gegebenheiten und die Erwartungen der Geschäftsfelder ergänzt. In Abhängigkeit vom
Alter der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen erfolgt eine Wertberichtigung um eine Verlustrate,
die sich nach den Tagen der Überfälligkeit richtet.
Im Folgenden ist die Wertberichtigungsmatrix tabellarisch dargestellt:
2021
2020
Risikoklasse
Brutto-
buchwerte
(Mio.€)
Nettobuch-
werte (nach
Berück-
sichtigung von
Einzelrisiken
ohne
erstattungs-
fähige USt)
(Mio.€)
Wertbe-
richtigung
(Mio.€)
Durch-
schnittliche
Verlustrate
Vossloh
Konzern
(in %)
Brutto-
buchwerte
(Mio.€)
Nettobuch-
werte (nach
Berück-
sichtigung von
Einzelrisiken
ohne
erstattungs-
fähige USt)
(Mio.€)
Wertbe-
richtigung
(Mio.€)
Durch-
schnittliche
Verlustrate
Vossloh
Konzern
(in %)
Nicht fällige Vermögenswerte
165,4
137,5
0,1
0,11
163,5
136,3
0,1
0,09
Fällig seit 1 bis 30 Tagen
15,4
13,7
0,0
0,28
21,7
19,6
0,1
0,26
Fällig seit 31 bis 90 Tagen
20,5
18,2
0,1
0,42
14,3
12,9
0,1
0,79
Fällig seit 91 bis 180 Tagen
9,4
8,4
0,1
0,94
5,4
4,8
0,1
3,12
Fällig seit 181 bis 360 Tagen
4,8
4,3
0,1
2,30
5,5
4,8
0,2
4,70
Fällig seit mehr als 360 Tagen
1,3
1,1
0,2
17,06
5,0
4,4
0,8
18,31
Fällig seit mehr als 360 Tagen
mit individueller
Wertberichtigung
4,3
3,9
0,2
4,30
2,3
2,1
0,1
4,17
221,1
187,1
0,8
217,7
184,9
1,5
Einzelrisiken werden durch angemessene Wertberichtigungen berücksichtigt. Soweit Anzeichen für eine
wahrscheinliche Wertminderung gegeben sind, beispielsweise die Anmeldung einer Insolvenz, erfolgt eine
entsprechende Wertberichtigung. Eine Ausbuchung erfolgt erst dann, wenn die Realisierung der jeweiligen
Forderung aufgrund rechtlicher oder faktischer Gründe nahezu ausgeschlossen ist (zum Beispiel
Beendigung eines Insolvenzverfahrens). Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegenüber
bestimmten Kunden werden aufgrund von Erfahrungswerten aus der Vergangenheit trotz einer
Überfälligkeit von mehr als 360 Tagen als gesonderte Klasse behandelt und entsprechend geringer
wertberichtigt.
Der Bestand und die Entwicklung der Wertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
sind nachfolgend dargestellt:
Entwicklung der Wertberichtigungen (inklusive Berücksichtigung der Einzelrisiken) auf Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen
Mio.€
2021
2020
Stand zum 1.1.
13,4
20,3
Zugang aus Unternehmenserwerben/Übergangskonsolidierung
0,2
0,0
Zuführungen
0,3
2,1
Auflösungen
-2,6
-3,5
Inanspruchnahmen
-0,4
-4,9
Währungsumrechnungsdifferenzen
0,0
-0,6
Stand zum 31.12.
10,9
13,4
Vertragsvermögenswerte beziehungsweise Vertragsschulden resultieren aus der Bilanzierung von
Kundenaufträgen, bei denen die Umsatzrealisierung über den Zeitraum der Erfüllung der
Leistungsverpflichtung erfolgt. Dabei werden für jeden einschlägigen Auftrag die angefallenen
Auftragskosten einschließlich eines dem Fertigstellungsgrad entsprechenden Gewinnanteils abzüglich
etwaiger, vollständig berücksichtigter Verluste als Vertragsvermögenswert oder Vertragsschuld bilanziert.
Der Ausweis erfolgt aktivisch als Vertragsvermögenswert, soweit die kumulierte Leistung die von Kunden
erhaltenen Anzahlungen übersteigt. Im umgekehrten Fall werden die Anzahlungen nach Verrechnung mit
den kumulierten Leistungen als Vertragsschulden auf der Passivseite der Bilanz ausgewiesen. Im Regelfall
erfolgen nur geringe Anzahlungen, sodass sich bei den so bilanzierten Aufträgen im Zeitraum der Erfüllung
der Leistungsverpflichtungen meistens ein aktivischer Saldo ergibt.
144
Vertragsvermögenswerte und -schulden
Mio.€
2021
2020
Vertragsver-
mögenswerte
Vertragsschulden
Vertragsver-
mögenswerte
Vertragsschulden
Auftragskosten
6,4
0,8
18,4
0,8
Anteilige Gewinne
0,4
0,2
0,9
0,2
Anteilige Verluste
-0,2
0,0
-1,3
0,0
Kumulierte Leistung aus
Fertigungsaufträgen
6,6
1,0
18,0
1,0
Erhaltene Anzahlungen
0,0
0,0
0,0
0,0
Teilabrechnungen
-3,7
-1,0
-13,7
-1,0
Bilanzausweis
2,9
0,0
4,3
0,0
Die Erstattungsansprüche entfallen in Höhe von 0,4 Mio.€ (Vorjahr: 0,2 Mio.€) auf Gesellschaften des
Geschäftsfelds Fastening Systems, in Höhe von 5,7 Mio.€ (Vorjahr: 2,4 Mio.€) auf Vossloh Switch Systems,
in Höhe von 0,6 Mio.€ (Vorjahr: 0,5 Mio.€) auf Gesellschaften des Geschäftsfelds Rail Services, in Höhe von
0,2 Mio.€ (Vorjahr: 0,0 Mio.€) auf das Geschäftsfeld Tie Technologies sowie in Höhe von 0,1 Mio.€
(Vorjahr: 0,2 Mio.€) auf Gesellschaften auf der Konzernebene.
Zusammensetzung der übrigen kurzfristigen Finanzinstrumente sowie der sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte
Mio.€
2021
2020
Forderungen aus Erstattungsleistungen
8,8
6,1
Sonstige Finanzforderungen
6,0
8,3
Kautionen und Sicherheitsleistungen
1,3
1,3
Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen
0,6
2,2
Debitorische Kreditoren
0,4
0,3
Forderungen gegen Arbeitnehmer
0,3
0,2
Derivative Finanzinstrumente
0,2
2,0
Zinsforderungen
0,1
0,0
Forderungen gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht
0,0
1,4
Ausleihungen
0,0
0,0
Übrige kurzfristige Finanzinstrumente
17,7
21,8
Sonstige Steuerforderungen (ohne Ertragsteuern)
15,9
12,2
Übrige kurzfristige Vermögenswerte
12,2
7,5
Rechnungsabgrenzung
5,4
4,4
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte
33,5
24,1
Die unter den übrigen kurzfristigen Finanzinstrumenten ausgewiesenen Forderungen werden zum Zeitwert
unter erfolgswirksamer Erfassung von Wertänderungen bewertet. Einzelrisiken werden durch angemessene
Wertberichtigungen berücksichtigt. Bei den Forderungen aus Erstattungsleistungen handelt es sich nicht
um Erstattungen durch Gesellschafter. Die sonstigen Finanzforderungen resultieren im Wesentlichen aus
einbehaltenen Beträgen im Zusammenhang mit Factoring-Verträgen in den Geschäftsfeldern Switch
Systems in Höhe von 4,1 Mio.€ (Vorjahr: 5,4 Mio.€) sowie Rail Services in Höhe von 0,9 Mio.€ (Vorjahr: 1,9
Mio.€). Die Forderungen stellen Ansprüche gegenüber den Factoring-Banken dar; der Nominalwert
entspricht aufgrund der kurzen Fälligkeit der übertragenen Forderungen dem Fair Value. Wertminderungen
wurden bei den sonstigen Finanzforderungen nicht vorgenommen.
Der Stand sowie die Entwicklung der Wertberichtigungen sind nachfolgend dargestellt:
Entwicklung der Wertberichtigungen
Mio.€
2021
2020
Stand zum 1.1.
1,4
3,9
Zuführungen
0,0
0,0
Auflösungen
0,0
0,0
Inanspruchnahmen
-1,4
-2,5
Währungsumrechnungsdifferenzen
0,0
0,0
Stand zum 31.12.
0,0
1,4
(19) Ertragsteuer-
erstattungs-
ansprüche
(20) Übrige
kurzfristige
Finanzinstrumente
und sonstige
kurzfristige
Vermögenswerte
145
Eine Überleitung auf die Bewertungskategorien des IFRS 9 befindet sich unter den „Zusätzlichen Angaben
zu Finanzinstrumenten“ auf Seite 153 ff. Die sonstigen Steuerforderungen sowie die übrigen
Vermögenswerte sind zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet.
Unter diesem Posten werden Anlagen in kurzfristigen festverzinslichen Wertpapieren ausgewiesen, bei
denen es sowohl zu Zinszahlungen als auch zu Verkäufen kommt. Der Ausweis erfolgt zu Marktwerten;
Wertänderungen werden direkt im sonstigen Eigenkapital erfasst.
Eine Überleitung auf die Bewertungskategorien des IFRS 9 befindet sich unter den „Zusätzlichen Angaben
zu Finanzinstrumenten“ auf Seite 153 ff.
Die Zahlungsmittel beinhalten Kassenbestände sowie Guthaben bei Kreditinstituten.
Zahlungsmitteläquivalente umfassen Finanztitel mit einer vom Erwerb an verbleibenden Restlaufzeit von
maximal drei Monaten, die jederzeit in Zahlungsmittel umgewandelt werden können. Die Bilanzierung
erfolgt zum Nennwert.
Die Entwicklung des Eigenkapitals ist auf Seite 115 dargestellt. Das Kapitalmanagement von Vossloh
verfolgt primär das Ziel, eine nachhaltige Steigerung des Unternehmenswerts durch einen positiven
Wertbeitrag zu erzielen. Als Nebenbedingungen sind die jederzeitige Sicherung der Liquidität und eine
angemessene Höhe der Eigenkapitalquote des Vossloh Konzerns zur langfristigen Sicherung der
Unternehmensfortführung zu gewährleisten. Die Optimierung der Kapitalstruktur trägt hierzu ebenso bei
wie eine effiziente Steuerung der Zahlungsmittelzuflüsse und -abflüsse aus Finanzierungstätigkeit sowie
ein effektives Risikomanagement.
Die Vossloh AG beachtet im Rahmen des Kapitalmanagements die gesetzlichen Vorschriften zur
Kapitalerhaltung. Sie unterliegt keinen satzungsmäßigen Kapitalerfordernissen. Besondere Kapitalbegriffe
werden nicht verwendet. Im Rahmen der Dividendenpolitik des Vossloh Konzerns besteht das Ziel,
nachhaltig Dividende auszuschütten, vorausgesetzt, die wirtschaftliche Situation erlaubt dies und die
Gremien stimmen zu. Eine Entscheidung über die Höhe der jährlichen Dividende wird von Jahr zu Jahr
getroffen.
Das Grundkapital der Vossloh AG beträgt wie im Vorjahr 49.857.682,23 € und ist ebenso unverändert
gegenüber dem Vorjahr in 17.564.180 auf den Inhaber lautende Stückaktien eingeteilt. Es sind
ausschließlich Stammaktien ausgegeben. Die Stückaktien sind rechnerisch mit 2,84 € pro Stück am
gezeichneten Kapital beteiligt.
Die Kapitalrücklage enthält das Aufgeld gegenüber dem Nominalbetrag aus der Ausgabe von Aktien durch
die Vossloh AG. Außerdem werden in der Kapitalrücklage Unterschiede erfasst, die sich aus den Ankaufs-
und Verkaufspreisen der eigenen Anteile ergeben haben.
Im Rahmen des Mitarbeiterbeteiligungsprogramms 2021 erhielten die im Inland beschäftigten
Mitarbeitenden der Vossloh Gruppe die Möglichkeit, wahlweise drei Aktien der Vossloh AG unentgeltlich
zu beziehen oder zwölf Aktien zu einem Vorzugspreis in Höhe von 50 % des Ausgabekurses von 47,10
€
pro Aktie – ermittelt anhand des Börsenkurses zum Zeitpunkt der Übertragung – zu erwerben. Aus der
Inanspruchnahme dieses Programms wurden Mitarbeitenden des Vossloh Konzerns im Berichtsjahr aus
beiden Durchführungsalternativen insgesamt 2.397 Aktien unentgeltlich gewährt. Der Aufwand aus der
Gewährung der Aktien betrug 110,1 T
€
€
Tag der Teilnahmefrist ermittelt.
Die gewährten Anteile unterliegen einer jeweils dreijährigen Haltefrist. Der Erwerb der gewährten Anteile
erfolgte über den Kapitalmarkt; es bestehen keine weiteren Verpflichtungen aus dem Programm. Im
Vorjahr war die Durchführung aufgrund der Unsicherheiten aus der Covid-19-Pandemie ausgesetzt worden.
Die Gewinnrücklagen enthalten die in der Vergangenheit erzielten Ergebnisse der in den Konzernabschluss
einbezogenen Unternehmen, soweit jene nicht aus Konzernsicht ausgeschüttet wurden. Im Berichtsjahr
wurde eine Dividende von 1,00
€
/Aktie (Vorjahr: 0
€
/Aktie) ausgeschüttet.
(21) Kurzfristige
Wertpapiere
(22) Zahlungsmittel
und Zahlungsmittel-
äquivalente
(23) Eigenkapital/
Kapitalmanagement
(23.1) Gezeichnetes
Kapital
(23.2)
Kapitalrücklagen
Mitarbeiterbeteili-
gungsprogramm
(23.3)
Gewinnrücklagen
und Konzernergebnis
146
Im Februar 2021 wurde eine Hybridanleihe mit einem Emissionsvolumen von 150 Mio.
€
der Anleihebedingungen wird dieses Finanzinstrument gemäß IAS 32 als Eigenkapital klassifiziert und
entsprechend ausgewiesen. Es besteht ein alleiniges Kündigungsrecht durch die Vossloh AG, erstmalig zum
23. Februar 2026. Die im Zusammenhang mit der Emission angefallenen Transaktionskosten wurden direkt
als Minderung des Eigenkapitals erfasst. Die Hybridanleihe wird mit 4,0 % verzinst, wobei die
Zinszahlungen unter bestimmten Bedingungen gemäß der Entscheidung der Gesellschaft ausgesetzt und in
die Zukunft verschoben werden können.
Entwicklung der sonstigen Eigenkapitalposten
Rücklage aus
Währungs-
umrechnung
Rücklage aus
Sicherungs-
geschäften
(Cashflow-
Hedges)
Rücklage aus
Neubewertung
leistungsorien-
tierter
Versorgungs-
pläne
Sonstiges
Gesamtergebni
s ohne Anteile
anderer
Gesellschafter
Anteile anderer
Gesellschafter
Sonstiges
Gesamtergebni
s
Mio.€
2021
Umbuchung von versicherungsmathematischen
Gewinnen/Verlusten aus
leistungsorientierten Plänen in die
Gewinnrücklagen
-0,2
-0,2
-0,2
Ausländische Tochtergesellschaften –
Währungsumrechnungsdifferenzen
9,9
9,9
2,8
12,7
Absicherung von Zahlungsströmen
0,0
0,0
0,0
Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste
aus leistungsorientierten Plänen
1,2
1,2
1,2
Ent- und Übergangskonsolidierungseffekte
1,4
0,0
1,4
1,4
Sonstige Effekte
0,1
0,3
0,4
0,4
Gesamt
11,4
0,3
1,0
12,7
2,8
15,5
Mio.€
2020
Umbuchung von versicherungsmathematischen
Gewinnen/Verlusten aus
leistungsorientierten Plänen in die
Gewinnrücklagen
2,6
2,6
2,6
Ausländische Tochtergesellschaften –
Währungsumrechnungsdifferenzen
-10,9
-10,9
-0,6
-11,5
Absicherung von Zahlungsströmen
0,2
0,2
0,2
Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste
aus leistungsorientierten Plänen
-0,7
-0,7
-0,7
Ent- und Übergangskonsolidierungseffekte
-1,3
1,2
-0,1
-0,1
Sonstige Effekte
-0,3
-0,3
-0,3
Gesamt
-12,2
0,2
2,8
-9,2
-0,6
-9,8
Die sonstigen Eigenkapitalposten beinhalten die erfolgsneutralen Eigenkapitalveränderungen aus der
Währungsumrechnung von Abschlüssen ausländischer Tochterunternehmen, aus der Bewertung von
Derivaten im Zusammenhang mit Sicherungsgeschäften (Cashflow-Hedges) und von als erfolgsneutral zum
beizulegenden Zeitwert klassifizierten Finanzinstrumenten sowie aus den im Geschäftsjahr erfassten
versicherungsmathematischen Gewinnen und Verlusten aus Leistungen an Arbeitnehmer. Im Berichtsjahr
wurden 0,2 Mio.€ versicherungsmathematische Verluste (Vorjahr: 2,6 Mio.€ Gewinne) von der Rücklage
aus Neubewertung leistungsorientierter Versorgungspläne in die Gewinnrücklagen umgegliedert.
Die Anteile anderer Gesellschafter entfielen im Wesentlichen mit 20,9 Mio.€ (Vorjahr: 15,0 Mio.€) auf
konzernfremde Gesellschafter des Geschäftsfelds Fastening Systems sowie mit 7,7 Mio.€ (Vorjahr: 0,9
Mio.€) auf solche im Geschäftsfeld Switch Systems.
(23.4) Hybridkapital
(23.5) Sonstige
Eigenkapitalposten
(23.6) Anteile
anderer
Gesellschafter
147
Entwicklung der Pensionsrückstellungen/Rückstellungen für sonstige Leistungen nach Ende der Beschäftigung
Mio.€
Barwert der
Verpflichtung
Marktwert des
Planvermögens
Gesamt
Stand 1.1.2020
46,2
-11,4
34,8
Dienstzeitaufwand
1,1
1,1
Netto-Zinsaufwand/-ertrag
0,5
-0,1
0,4
Bewertungsänderungen
Beträge
-0,2
-0,2
1,5
1,5
-0,2
-0,2
Gezahlte Leistungen
-1,8
0,8
-1,0
Ablösung von Verpflichtungen
-0,9
-0,9
Währungsumrechnungsdifferenzen
0,0
0,0
Stand 31.12.2020
46,4
-10,9
35,5
Veränderungen aus Erstkonsolidierung
0,9
-0,3
0,6
Dienstzeitaufwand
1,1
1,1
Netto-Zinsaufwand/-ertrag
0,4
-0,1
0,3
Bewertungsänderungen
Beträge
-0,3
-0,3
-1,4
-1,4
-0,3
-0,3
0,0
Gezahlte Leistungen
-1,7
0,6
-1,1
Ablösung von Verpflichtungen
0,0
0,0
Sonstige Veränderungen
0,1
-0,1
0,0
Währungsumrechnungsdifferenzen
0,1
0,1
Stand 31.12.20 21
45,6
-11,1
34,5
Die Vossloh AG sowie einige Tochtergesellschaften sind Pensionsverpflichtungen gegenüber ehemaligen
und auch derzeitigen Beschäftigten eingegangen. Daraus resultierende Zahlungen erfolgen bei Eintritt der
entsprechenden Bedingungen grundsätzlich bis zum Lebensende der Berechtigten. Die
Altersversorgungsleistungen variieren dabei je nach den wirtschaftlichen Gegebenheiten und basieren in
der Regel auf der Beschäftigungsdauer, dem Entgelt und der im Unternehmen eingenommenen Stellung.
Die Verpflichtung zur zukünftigen Zahlung der Pensionen liegt bei den betroffenen Tochtergesellschaften
(Defined Benefit Plan).
Die Pensionsrückstellungen werden gemäß IAS 19 auf Basis der Anwartschaftsbarwertmethode (Projected
Unit Credit Method) gebildet. Hierbei werden aktuelle Kapitalmarktzinssätze, zukünftige wahrscheinliche
Gehalts- und Pensionssteigerungen sowie erwartete Fluktuationsraten berücksichtigt. Bilanzielle Risiken
der leistungsorientierten Pläne resultieren insbesondere aus der Entwicklung der aktuellen
Kapitalmarktzinssätze, da das derzeit niedrige Zinsniveau zu vergleichsweise hohen Barwerten der
Verpflichtungen führt.
Gleichzeitig ergibt sich daraus das Risiko, dass die Marktwerte der Vermögenswerte innerhalb des
Planvermögens nicht in gleichem Maße steigen. Aus beiden Effekten könnte es zu Minderungen des
Eigenkapitals aufgrund von versicherungsmathematischen Verlusten kommen.
Bei dem mit dem Barwert der Versorgungszusagen verrechneten Planvermögen handelt es sich ganz
überwiegend um Rückdeckungsversicherungen, die den Hauptanteil der jeweiligen personenbezogenen
Ansprüche aus den Versorgungszusagen abdecken. Die Rückdeckungsversicherungen sind den
Berechtigten einzeln verpfändet, die Verrechnung mit dem Barwert der Verpflichtungen erfolgt zum
Zeitwert.
Den ausgewiesenen Pensionsrückstellungen liegen versicherungsmathematische Gutachten von
unabhängigen Aktuaren zugrunde. Hierbei wurden die Richttafeln 2018 G von Klaus Heubeck verwendet.
(24) Pensions-
rückstellungen/Rück-
stellungen für
sonstige Leistungen
nach Ende der
Beschäftigung
148
Die bilanzierten Pensionsrückstellungen sowie die Rückstellungen für sonstige Leistungen nach Ende der
Beschäftigung leiten sich wie folgt ab:
Ableitung der bilanzierten Pensionsrückstellungen/Rückstellungen für sonstige Leistungen nach Ende der Beschäftigung
Mio.€
2021
2021
2020
2020
Pensions-
rückstellungen
Rückstellungen für
sonstige Leistungen
nach Ende der
Beschäftigung
Pensions-
rückstellungen
Rückstellungen für
sonstige Leistungen
nach Ende der
Beschäftigung
Barwert der durch Planvermögen gedeckten
Versorgungszusagen
15,6
9,8
16,9
5,8
Marktwert des Planvermögens
-10,0
-1,1
-10,2
-0,9
Rückstellung für durch Planvermögen gedeckte
Versorgungsansprüche
5,6
8,7
6,7
4,9
Barwert der nicht durch Planvermögen finanzierten
Versorgungsansprüche
19,0
1,2
20,4
3,5
Rückstellung für nicht durch Planvermögen
gedeckte Versorgungsansprüche
19,0
1,2
20,4
3,5
Bilanzierte Rückstellung
24,6
9,9
27,1
8,4
Die laufenden Dienstzeitaufwendungen sind Teil des Personalaufwands, der in die Funktionskosten
eingeht. Der Zinsaufwand wird im sonstigen Zinsaufwand ausgewiesen. Die tatsächliche Verzinsung des
Planvermögens betrug im Berichtsjahr 3,90 % (Vorjahr: 3,50 %).
Als Diskontierungszinssatz wurde im Berichtsjahr überwiegend ein Wert von 1,07 % (Vorjahr: 0,78 %)
verwendet. Dieser Parameter wird als wesentlich angesehen, sodass eine Sensitivitätsanalyse aufgrund für
möglich gehaltener Änderungen vorgenommen wurde. Eine Absenkung oder Erhöhung des
Diskontierungszinssatzes um jeweils 25 Basispunkte hätte die Defined Benefit Obligation (DBO) und damit
die Rückstellung um 1,3 Mio.€ (Vorjahr: 1,7 Mio.€) erhöht oder um 1,2 Mio.€ (Vorjahr: 1,7 Mio.€)
vermindert. Die mittlere Duration der leistungsorientierten Pensionspläne beträgt 15,5 Jahre (Vorjahr: 15,3
Jahre). Weitere Parameter betreffen die erwartete Fluktuation mit 6,00 %, den Einkommenstrend mit
3,00 %, den Rententrend mit 1,80 % sowie die erwartete Steigerung der Beitragsbemessungsgrenze mit
2,50 % (alle Werte p. a. und unverändert gegenüber dem Vorjahr).
Daneben existieren in einigen Konzerngesellschaften freiwillige oder gesetzlich vorgegebene
beitragsorientierte Pläne. Daraus haben diese Konzerngesellschaften neben der Zahlung der Beiträge an
externe Träger im Regelfall keine weiteren Verpflichtungen. Der Aufwand aus der Dotierung solcher
beitragsorientierten Pläne betrug im Geschäftsjahr 8,1 Mio.€ (Vorjahr: 7,9 Mio.€).
Die Rückstellungen für sonstige Leistungen nach Ende der Beschäftigung enthalten Zahlungen von
Einmalbeträgen, die nach gesetzlichen Vorgaben bei mehreren Konzerngesellschaften für Arbeitnehmer im
Fall des Ausscheidens (sowohl beim Übergang in den Ruhestand als auch in anderen Fällen) zu leisten sind.
Diese Rückstellungen sind als Leistungen an Arbeitnehmer im Sinne von IAS 19 zu behandeln und sind
aufgrund der Ausgestaltung als Defined Benefit Plan einzuordnen.
Zur Finanzierung der erwarteten Zahlungen wurden teilweise Vermögenswerte in ein externes
Planvermögen eingebracht. Die bilanzierten Rückstellungen ergeben sich demgemäß als Saldo von
Verpflichtungsbarwert und Marktwert dieses Planvermögens.
Bei der Ermittlung der Rückstellung wurden ein Diskontierungszins von minus 0,39 bis plus 1,03 %
(Vorjahr: 0,59 %) sowie eine erwartete Steigerung der Lohn- und Gehaltszahlungen von 2,0
beziehungsweise 4,0 % (Vorjahr: 2,00 %) unterstellt.
149
Zusammensetzung der sonstigen Rückstellungen
Mio.€
2021
2020
Personalbezogene Rückstellungen
1,7
1,5
Garantieverpflichtungen und Nachlaufkosten
2,1
1,5
Prozessrisiken und Drohverluste
4,7
2,9
Risiken aus M&A-Transaktionen
2,4
1,2
Übrige Rückstellungen
5,6
5,3
Sonstige langfristige Rückstellungen
16,5
12,4
Personalbezogene Rückstellungen
0,0
0,0
Garantieverpflichtungen und Nachlaufkosten
14,3
11,7
Prozessrisiken und Drohverluste
7,4
7,6
Risiken aus M&A-Transaktionen
7,8
8,6
Übrige Rückstellungen
26,8
28,5
Sonstige kurzfristige Rückstellungen
56,3
56,4
Sonstige Rückstellungen
72,8
68,8
Alle als kurzfristig ausgewiesenen Rückstellungen weisen Fälligkeiten innerhalb eines Jahres aus. Alle als
langfristig ausgewiesenen Rückstellungen weisen Restlaufzeiten von über einem Jahr aus. Die Zeitpunkte
der Inanspruchnahmen unterliegen wesentlichen Unsicherheiten, insbesondere bei Risiken aus
Garantieverpflichtungen oder bei Prozessrisiken. Die sonstigen Rückstellungen berücksichtigen sämtliche
am Bilanzstichtag erkennbaren Verpflichtungen, die auf vergangenen Ereignissen beruhen und deren Höhe
oder Fälligkeiten unsicher sind. Die Rückstellungen wurden in Höhe ihres wahrscheinlichen Eintritts
berücksichtigt, soweit die Wahrscheinlichkeit einer Belastung höher als 50 % ist. Langfristige
Rückstellungen sind mit dem Barwert der ungewissen Verpflichtungen angesetzt, soweit der
Abzinsungseffekt wesentlich ist.
Entwicklung der sonstigen Rückstellungen
Mio.€
Anfangs-
bestand
1.1.2021
Zugang
Erstkonso-
lidierung
Inanspruch-
nahme
Auflösung
Zu-
führung
Zinseffekte
Währungs-
umrechnungs-
differenzen
Endbestand
31.12.2021
Personalbezogene
Rückstellungen
1,5
0,0
-0,1
-0,1
0,4
0,0
0,0
1,7
Garantieverpflichtungen
und Nachlaufkosten
13,2
0,2
-1,3
-1,9
6,1
0,0
0,1
16,4
Prozessrisiken und
Drohverluste
10,5
0,6
-1,7
-2,2
4,3
0,0
0,6
12,1
Risiken aus M&A-
Transaktionen
9,8
0,0
-0,3
-1,9
2,4
0,0
0,2
10,2
Übrige Rückstellungen
33,8
0,3
-11,9
-2,4
12,5
0,0
0,1
32,4
Sonstige Rückstellungen
68,8
1,1
-15,3
-8,5
25,7
0,0
1,0
72,8
Die Garantieverpflichtungen beinhalten sowohl die für einzelne Garantiekosten zurückgestellten Beträge
als auch aufgrund von Erfahrungswerten gebildete Rückstellungen in Höhe der erwarteten Garantiefälle
aus getätigten Umsätzen. Die Prozessrisiken und Drohverluste berücksichtigen Verpflichtungen aus
Rechtsstreitigkeiten sowie Risikovorsorgen für Verluste aus schwebenden Geschäften. Für drohende
Verluste aus Abnahmeverpflichtungen bestanden am Bilanzstichtag Rückstellungen in Höhe von 8,8 Mio.€
(Vorjahr: 5,3 Mio.€). Die übrigen Rückstellungen enthalten unter anderem Vorsorgen für
Rückbauverpflichtungen, für Restrukturierungen sowie für Risiken aus möglichen
Schadensersatzansprüchen.
Verbindlichkeiten nach Restlaufzeiten
Mio.€
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Fälligkeiten
≤
> 5 Jahre
Gesamt
Finanzverbindlichkeiten
69,2
175,0
189,9
234,4
32,5
10,1
291,6
419,5
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen
149,2
152,3
0,8
0,0
0,2
0,0
150,2
152,3
Verbindlichkeiten aus Fertigungsaufträgen
0,0
0,0
0,0
-
0,0
-
0,0
0,0
Ertragsteuerverbindlichkeiten
6,8
6,8
0,0
-
0,0
-
6,8
6,8
Sonstige Verbindlichkeiten
130,2
105,6
3,2
2,8
0,0
-
133,4
108,4
Summe
355,4
439,7
193,9
237,2
32,7
10,1
582,0
687,0
(25) Sonstige
Rückstellungen
Verbindlichkeiten
150
Zusammensetzung der Finanzverbindlichkeiten
Mio.€
2021
2020
Übrige langfristige Bankverbindlichkeiten
164,3
177,3
Langfristige Leasingverbindlichkeiten
32,4
34,4
Kontokorrentkredite
25,7
32,8
Langfristig e Finanzverbindlichkeiten
222,4
244,5
Kurzfristige Bankverbindlichkeiten
34,2
157,0
Zinsverbindlichkeiten
1,0
1,5
Zinsverbindlichkeiten gegenüber Hybridkapitalgebern
5,1
-
Kurzfristige Wechselverbindlichkeiten
0,0
0,0
Kurzfristige Verbindlichkeiten für ausstehende Dividendenzahlungen
0,0
4,2
Kurzfristige Leasingverbindlichkeiten
9,2
9,5
Kontokorrentkredite
19,7
2,8
Kurzfristig e Finanzverbindlichkeiten
69,2
175,0
Finanzverbindlichkeiten
291,6
419,5
Die Finanzverbindlichkeiten werden grundsätzlich zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Kurz-
und langfristige Leasingverbindlichkeiten resultieren aus der bilanziellen Abbildung von Leasingverträgen
gemäß IFRS 16. Zur Bewertung dieser Posten vgl. die Erläuterungen zu Abschnitt (11) auf Seite 136.
Aufgrund der Zuordnung der Kontokorrentverbindlichkeiten zum Finanzmittelfonds der
Kapitalflussrechnung werden sie in der Tabelle gesondert von den kurz- und langfristigen
Bankverbindlichkeiten ausgewiesen.
Im Juli 2017 hatte die Vossloh AG Schuldscheindarlehen mit Laufzeiten von vier Jahren im Volumen von
135 Mio.
€
€
vierjährigen Schuldscheindarlehen mit den zugeflossenen Mitteln aus der Hybridanleihe planmäßig getilgt.
Die vereinbarte Verzinsung ist bei den siebenjährigen Laufzeiten für einen Betrag von 90 Mio.
€
% fixiert und für einen Betrag von 25 Mio.
€
Für die Referenzgröße gilt ein Floor von 0,0 %. Zum Jahresende 2021 wurde ein Schuldscheindarlehen in
Höhe von 25 Mio.
€
von 0,8 % pro Jahr platziert. Mit diesen Mitteln hat die Vossloh AG im Januar 2022 das variabel
verzinsliche Schuldscheindarlehen in gleicher Höhe mit einer ursprünglichen Laufzeit bis Juli 2024 vorzeitig
abgelöst.
Ende November 2017 hatte die Vossloh AG einen Konsortialkredit über 150 Mio.
€
abgeschlossen. Nach Ausübung der beiden Verlängerungsoptionen im November 2018 und 2019 um
jeweils ein Jahr hat der Finanzierungsvertrag nun eine Laufzeit bis November 2024. Das Kreditvolumen
wurde im April 2019 um 80 Mio.
€
€
um bis zu 70 Mio.
€
revolvierenden Kreditlinie zur Verfügung, die flexibel in Anspruch genommen werden kann. Hier wurde die
Einhaltung eines Covenants in Form der Relation Nettofinanzschuld zu EBITDA vereinbart. Eine Verletzung
des maximal vereinbarten Schwellenwerts dieser Kennzahl führt zu einer vorzeitigen
Kündigungsmöglichkeit durch die kreditgebenden Banken. Gleichzeitig bestimmt die jeweilige Höhe der
Kennzahl die Verzinsung (Basispunkte über Euribor). Sie liegt aktuell bei 0,90 %. Zum Bilanzstichtag war
die Kreditlinie in Höhe von 42,0 Mio.
€
Linien und Bürgschaften in Anspruch genommen (Vorjahr: 85,9 Mio.
€
). Die Einhaltung des Covenants ist
halbjährlich nachzuweisen und war zum Halbjahr und zum Berichtsstichtag gegeben. Der Ausweis der
bestehenden Verbindlichkeit aus diesem Konsortialkredit erfolgt gemäß den vertraglichen Bedingungen
unter den langfristigen Finanzverbindlichkeiten.
Des Weiteren hatte die Vossloh AG im Juli 2021 bei der DZ Bank AG ein Darlehen über 20 Mio.
€
Laufzeit bis Juli 2024 und einer Marge von 0,75 % über dem 3-Monats-Euribor aufgenommen. Für die
Referenzgröße gilt ein Floor von 0,0 %.
Eine Überleitung auf die Bewertungskategorien des IFRS 9 findet sich unter den „Zusätzlichen Angaben zu
Finanzinstrumenten“ auf Seite 153 ff.
(26.1) Finanz-
verbindlichkeiten
151
Die Vertragsschulden resultieren aus Aufträgen, bei denen die Umsatzlegung über einen Zeitraum erfolgt
und die von Kunden geleisteten Anzahlungen und Teilabrechnungen die kumulierte Leistung aus der
Abwicklung der jeweiligen Aufträge übersteigen. Eine Aufgliederung dieser Verbindlichkeiten in
Bruttoforderungen, Anzahlungen und Teilabrechnungen sowie weitere Angaben finden sich bei den
Erläuterungen zu den Vertragsvermögenswerten unter der Textziffer 18.
Es handelt sich um die den Steuerbehörden zum Bilanzstichtag tatsächlich geschuldeten Ertragsteuern, die
von den verschiedenen Konzerngesellschaften ausgewiesen werden.
Zusammensetzung der sonstigen Verbindlichkeiten
Mio.€
2021
2020
Langfristige Rechnungsabgrenzung
2,6
2,8
Personalbezogene Verbindlichkeiten
0,1
0,0
Übrige
0,2
0,0
Langfristige nichtfinanzielle Verbindlichkeiten
2,9
2,8
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten
2,9
2,8
Freistehende Derivate
3,9
6,0
Kreditorische Debitoren
0,7
1,1
Derivate aus Cashflow-Hedges
0,3
0,2
Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen
0,0
0,8
Verbindlichkeiten gegenüber Versicherungsunternehmen
0,0
0,0
Kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten
4,9
8,1
Erhaltene Anzahlungen
57,3
41,8
Personalbezogene Verbindlichkeiten
30,3
26,8
Rechnungsabgrenzung
11,7
0,9
Umsatzsteuerverbindlichkeiten
6,7
6,9
Sonstige nicht ergebnisabhängige Steuern
4,8
5,3
Verbindlichkeiten aus Sozialversicherungs- und Krankenkassenbeiträgen
3,9
6,9
Verbindlichkeiten gegenüber Mitarbeitenden
2,6
2,3
Übrige
8,3
6,6
Kurzfristig e nichtfinanzielle Verbindlichkeiten
125,6
97,5
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten
130,5
105,6
Finanzinstrumente werden bei Zugang zum beizulegenden Zeitwert am Handelstag, gegebenenfalls unter
Einbeziehung direkt zurechenbarer Transaktionskosten, bilanziert und in der Folge mit fortgeführten
Anschaffungskosten bewertet, soweit nicht eine Bewertung zum Marktwert geboten ist. Die Erfassung der
aus Marktwertänderungen resultierenden Gewinne und Verluste ist davon abhängig, ob die
Voraussetzungen des IFRS 9 hinsichtlich der Bilanzierung als Sicherungsgeschäft erfüllt sind. Änderungen
des Marktwerts von Derivaten zur Absicherung von Cashflows werden nach Berücksichtigung latenter
Steuern erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst. Marktwertänderungen von freistehenden Derivaten werden
erfolgswirksam im sonstigen betrieblichen Ertrag oder im sonstigen betrieblichen Aufwand erfasst.
Darüber hinaus wird ein Zinsfloor, der in einem Zinsswap eingebettet ist, als Sicherungsinstrument im
Rahmen des Fair-Value-Hedging designiert. Er wird erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet
und wies zum 31. Dezember 2021 einen positiven Marktwert auf.
Die mit 57,3 Mio.€ (Vorjahr: 41,8 Mio.€) unter den sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesenen erhaltenen
Anzahlungen bestehen aus Kundenzahlungen für Projekte, bei denen die Umsatzlegung nicht über einen
Zeitraum realisiert wird. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Mitarbeitenden sind nach IAS 19
unabgezinst in Höhe der Verpflichtung berücksichtigt.
(26.2)
Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und
Leistungen sowie
Vertragsschulden
(26.3) Ertragsteuer-
verbindlichkeiten
(26.4) Sonstige
Verbindlichkeiten
152
Erläuterungen zur Segmentberichterstattung
Die Segmentberichterstattung orientiert sich an der internen Organisations- und Berichtsstruktur. Diese
differenziert zwischen den von den verschiedenen Geschäftsfeldern des Vossloh Konzerns angebotenen
Produkten und Dienstleistungen. Die Berichterstattung an Vorstand und Aufsichtsrat umfasst die
Geschäftsbereiche und -felder als Berichtssegmente im Sinne von IFRS 8.
Die Segmentstruktur hat sich gegenüber dem Vorjahr in den drei Geschäftsbereichen des Kerngeschäfts
nicht geändert. Neben dem Geschäftsfeld Fastening Systems gehört das Geschäftsfeld Tie Technologies
zum Geschäftsbereich Core Components. Vossloh Switch Systems sowie Vossloh Rail Services sind
weiterhin die einzigen Geschäftsfelder der Geschäftsbereiche Customized Modules sowie Lifecycle
Solutions. Der Geschäftsbereich Transportation mit dem Geschäftsfeld Locomotives wurde mit dem Vollzug
des Kaufvertrags am 31. Mai 2020 aus dem Konzern herausgelöst und veräußert.
Der Geschäftsbereich Core Components umfasst die Geschäftsfelder Fastening Systems sowie Tie
Technologies. Vossloh Fastening Systems ist ein führender Anbieter von Schienenbefestigungssystemen.
Das Angebot umfasst Schienenbefestigungen für sämtliche Einsatzbereiche, vom Nahverkehr über den
Schwerlastverkehr bis zu den Hochgeschwindigkeitsstrecken. Vossloh Tie Technologies als weiteres
Geschäftsfeld innerhalb dieses Geschäftsbereichs ist in Nordamerika der führende Hersteller von
Betonstreckenschwellen. Neben Betonstreckenschwellen werden Weichenschwellen, Betonelemente für die
Feste Fahrbahn und Bahnübergangssysteme in mehreren Werken in den USA sowie in mehreren
Produktionsstätten in Australien, Mexiko und Kanada hergestellt.
Der Geschäftsbereich Customized Modules beziehungsweise das Geschäftsfeld Switch Systems ist einer der
weltweit führenden Weichenhersteller. Das Geschäftsfeld stattet Schienennetze mit Weichen und
Kreuzungen sowie zugehörigen Steuerungs- und Kontrollsystemen aus und übernimmt bei Bedarf die
Installation sowie die Wartung dieser Systeme. Auch hier reicht das Anwendungsspektrum von der
Stadtbahn- bis zur Hochgeschwindigkeitsstrecke.
Der Geschäftsbereich Lifecycle Solutions beziehungsweise das Geschäftsfeld Rail Services ist in den
Bereichen Schienenhandel, Ladeleistung Langschienen auf Baustellen, Schweißwerkleistungen
Neuschienen, Aufbereitung Altschienen, Baustellenschweißen, Schienenwechsel, Schienenschleifen/-
fräsen, Schienenprüfung und Baustellenüberwachung tätig. Außerdem organisiert und überwacht es Just-
in-time-Schienentransporte zu Baustellen und sorgt für die termingerechte Bereitstellung zugelassener
Ladesysteme.
Im bisherigen Geschäftsbereich Transportation waren die Aktivitäten im Bereich Schienenfahrzeuge
einschließlich entsprechender Services zusammengefasst. Zum Geschäftsbereich gehörte das mit Wirkung
vom 31. Mai 2020 veräußerte Geschäftsfeld Locomotives. Die Angaben in der Segmentberichterstattung
sind nur noch für das Vorjahr relevant.
Die Konsolidierung beinhaltet die Eliminierung der Geschäftsbeziehungen innerhalb der Segmente sowie
zwischen den Segmenten. Im Wesentlichen handelt es sich hierbei um die Verrechnung der
konzerninternen Aufwendungen und Erträge, die Eliminierung von Gewinnausschüttungen zwischen
Konzerngesellschaften sowie die Verrechnung der innerkonzernlichen Forderungen und Verbindlichkeiten.
Die angewandten Rechnungslegungsmethoden entsprechen den in der EU anzuwendenden IFRS und sind
für alle Segmente identisch. Geschäftsbeziehungen zwischen den einzelnen Segmenten werden zu
marktüblichen Konditionen abgewickelt.
Die Segmentinformationen nach Geschäftsbereichen und Geschäftsfeldern sind auf Seite 116 f. dargestellt.
Die wesentlichen zahlungsunwirksamen Segmentaufwendungen beinhalten die Zuführungen zu
Rückstellungen.
153
Der Vossloh Konzern weist in der Erläuterung seiner Ertragslage im Zusammengefassten Lagebericht den
sogenannten Wertbeitrag auf Vorsteuerbasis als eine zentrale wertorientierte Kennzahl aus. Hierbei wurde
im Berichtsjahr ein WACC von 7,0 % (Vorjahr: 7,0 %) vor Steuern verwendet.
Eine Überleitung des Segmentergebnisses „Wertbeitrag“ des Gesamtkonzerns auf das in der Gewinn- und
Verlustrechnung aufgeführte Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) ist nachfolgend dargestellt:
Überleitung des Wertbeitrags auf das EBIT
Mio.€
2021
2020
Wertbeitrag
*
9,5
12,5
Kapitalkosten auf das betriebsnotwendige Kapital (WACC 2021: 7,0 %; 2020: 7,0 %)
62,8
60,6
EBIT
72,3
73,1
* Vorjahreswert gemäß IAS 8 retrospektiv angepasst, vgl. die Erläuterungen auf Seite 133.
Eine regionale Segmentierung erfolgt gemäß IFRS 8.33 für langfristige Vermögenswerte und
Außenumsatzerlöse. Dabei sind die dargestellten Außenumsätze den Regionen auf Basis der jeweiligen
Kundenstandorte zugeordnet. Da Umsätze mit nicht konsolidierten Konzerngesellschaften in dieser
Darstellung der Außenumsatzerlöse unberücksichtigt bleiben, sind die Werte mit der regionalen
Umsatzdarstellung auf Seite 42 im Zusammengefassten Lagebericht nicht kompatibel.
Segmentinformationen nach Regionen
Mio.€
2021
2020
2021
2020
Außenumsatzerlöse
Langfristige Vermögenswerte
1
Deutschland
94,6
74,2
211,6
203,2
Frankreich
73,1
89,1
186,0
184,7*
Übriges Westeuropa
71,2
67,4
41,9
29,7
Nordeuropa
114,9
115,5
18,8
21,5
Südeuropa
81,3
64,4
12,2
1,1
Osteuropa
62,7
61,1
11,9
11,9
Europa gesamt
497,8
471,7
482,4
452,1*
Amerika
89,8
127,3
98,9
97,8
Asien
218,9
151,3
54,9
43,3
Afrika
28,3
15,8
0,0
0,0
Australien
103,3
99,2
42,3
43,1
Gesamt
938,1
865,3
678,5
636,3*
1
Ohne Finanzinstrumente und latente Steueransprüche.
* Vorjahreswert gemäß IAS 8 retrospektiv angepasst, vgl. die Erläuterungen auf Seite 133.
Zusätzliche Angaben zu Finanzinstrumenten
Die Bilanzierung und Bewertung der Finanzinstrumente richten sich nach den im Folgenden erwähnten
Bewertungskategorien des IFRS 9:
-
Finanzielle Vermögenswerte zu fortgeführten Anschaffungskosten
-
Finanzielle Vermögenswerte zum beizulegenden Zeitwert mit Erfassung von Wertänderungen in der
Gewinn- und Verlustrechnung (FVTPL)
-
Finanzielle Vermögenswerte zum beizulegenden Zeitwert mit Erfassung von Wertänderungen im
sonstigen Ergebnis (FVOCI)
Die Bilanz des Vossloh Konzerns enthält sowohl originäre als auch derivative Finanzinstrumente.
154
Originäre Finanzinstrumente
Die originären Finanzinstrumente umfassen bei den Vermögenswerten in erster Linie Forderungen,
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie die übrigen Finanzanlagen. Auf der Passivseite
umfassen sie die finanziellen Verbindlichkeiten. Sie werden zu dem Zeitpunkt bilanziert, an dem Vossloh
Vertragspartei bei einem Finanzinstrument wird. Gemäß IFRS 9 werden finanzielle Vermögenswerte
ausgebucht, wenn die vertraglichen Rechte auf Zahlungen aus den finanziellen Vermögenswerten
auslaufen oder die finanziellen Vermögenswerte mit allen wesentlichen Risiken und Chancen übertragen
werden. Finanzielle Schulden werden ausgebucht, wenn die vertraglichen Verpflichtungen beglichen,
aufgehoben oder ausgelaufen sind.
Derivative Finanzinstrumente
Bei den derivativen Finanzinstrumenten, deren Wert sich von einem Basiswert ableitet, handelt es sich
insbesondere um Devisentermingeschäfte.
Der Vossloh Konzern setzt verschiedene derivative Finanzinstrumente ein. Sie dienen vor allem zur
Absicherung von Währungsrisiken aus festen vertraglichen Verpflichtungen in Fremdwährung sowie aus
zukünftigen Fremdwährungsforderungen und -verbindlichkeiten, außerdem zur Absicherung von
Zinsrisiken aus langfristigen Finanzierungen.
Dabei erfolgt die Absicherung von in der Bilanz ausgewiesenen Vermögenswerten und Schulden mittels
freistehender Derivate. Die auf das abgesicherte Risiko entfallenden und sich ausgleichenden
Wertänderungen des Grund- und des Sicherungsgeschäfts werden im Konzernabschluss berücksichtigt. Die
Veränderungen der Zeitwerte aufgrund von Währungsschwankungen werden in der Gewinn- und
Verlustrechnung erfasst. Eine Absicherung des Währungsexposures erfolgt nicht auf Basis geplanter
Positionen, sondern in der Regel unmittelbar nach Auftragseingang mittels eines Devisentermingeschäfts.
Bei der Absicherung schwebender Geschäfte im Rahmen eines Cashflow-Hedge werden die
Wertveränderungen des ebenfalls zum Zeitwert bilanzierten Derivats erfolgsneutral nach Berücksichtigung
von latenten Steuern im Eigenkapital erfasst. Mit der Abwicklung der schwebenden Geschäfte werden die
zuvor im Eigenkapital erfassten Beträge erfolgswirksam aufgelöst oder bei den Anschaffungskosten
erworbener Vermögenswerte berücksichtigt. Eine vorher als effektiv eingestufte Sicherungsbeziehung
wurde im Vorjahr aufgrund einer Vertragsanpassung aufgelöst. Das ursprünglich als Sicherungsinstrument
designierte Derivat wird seitdem erfolgswirksam zum Marktwert bewertet.
Das Nominalvolumen der durch freistehende Derivate ökonomisch abgesicherten Fremdwährungen teilt
sich wie folgt auf:
Mio.€
Währung
2021
2020
USA
USD
84,0
118,3
Australien
AUD
14,4
17,2
China
CNY
2,7
-
Polen
PLN
1,3
2,2
Großbritannien
GBP
0,8
-
103,2
137,7
Der deutliche Rückgang bei den auf USD lautenden Derivaten resultiert aus einer Umfinanzierung der US-
amerikanischen Aktivitäten. Die Zeitwerte der zur Währungs- und Zinssicherung eingesetzten Derivate
sowie die gesicherten Nominalvolumen sind in der nachfolgenden Übersicht dargestellt:
155
Derivative Finanzinstrumente
Marktwert
Nominalwert
Marktwert
Nominalwert
Mio.€
2021
2021
2020
2020
Zinsswaps
Restlaufzeiten
bis 1 Jahr
-
-
-
-
bis 5 Jahre
-0,1
5,8
-
-
über 5 Jahre
-
-
-0,1
7,1
-0,1
5,8
-0,1
7,1
Devisentermingeschäfte
Restlaufzeiten
bis 1 Jahr
-3,9
102,9
-4,1
137,7
bis 5 Jahre
0,0
0,3
-
-
über 5 Jahre
-
-
-
-
-3,9
103,2
-4,1
137,7
Insgesamt
-4,0
109,0
-4,2
144,8
Die beizulegenden Zeitwerte der Zinssicherungsinstrumente sowie der Währungssicherungs- und
Devisentermingeschäfte werden auf Basis zukünftig erwarteter, abgezinster Cashflows ermittelt. Dabei
werden die für die Restlaufzeiten der Finanzinstrumente geltenden Marktzinssätze verwendet.
Die Buchwerte der Finanzinstrumente, die Aufteilung nach den Bewertungskategorien sowie die geforderte
Angabe der beizulegenden Zeitwerte gemäß IFRS 13 und deren Bewertungsquellen nach Klassen gemäß
IFRS 7 sind in der folgenden Tabelle dargestellt:
Buchwerte, Bewertungskategorien und Fair Values zum 31. Dezember 2021
Buchwerte
unter IFRS 9
laut Bilanz
31.12.2021
Bewertungskategorien nach IFRS 9
Zeitwerte
31.12.2021
Mio.€
Fortgeführte
Anschaffungs-
kosten
Beizulegender
Zeitwert
erfolgsneutral
(FVOCI)
Beizulegender
Zeitwert
erfolgs-
wirksam
(FVTPL)
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
214,5
214,5
-
-
214,5
Wertpapiere
1,0
0,2
-
0,8
1,0
Übrige Finanzinstrumente und sonstige Vermögenswerte
21,7
18,0
0,6
3,1
21,7
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
75,0
74,9
-
0,1
75,0
Summe finanzielle Vermögenswerte
312,2
307,6
0,6
4,0
312,2
Finanzverbindlichkeiten
250,0
250,0
-
-
250,0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
150,2
150,2
-
-
150,2
Sonstige Verbindlichkeiten
101,1
96,9
0,3
3,9
101,1
Summe finanzie lle Verbindlichkeiten
501,3
497,1
0,3
3,9
501,3
Buchwerte, Bewertungskategorien und Fair Values zum 31. Dezember 2020
Buchwerte
unter IFRS 9
laut Bilanz
31.12.2020
Bewertungskategorien nach IFRS 9
Zeitwerte
31.12.2020
Mio.€
Fortgeführte
Anschaffungs-
kosten
Beizulegender
Zeitwert
erfolgsneutral
(FVOCI)
Beizulegender
Zeitwert
erfolgs-
wirksam
(FVTPL)
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
209,5
209,5
-
-
209,5
Wertpapiere
0,3
-
-
0,3
0,3
Übrige Finanzinstrumente und sonstige Vermögenswerte
25,6
20,3
0,6*
4,7*
25,6
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
67,8
67,5
-
0,3
67,8
Summe finanzielle Vermögenswerte
303,2
297,3
0,6
5,3
303,2
Finanzverbindlichkeiten
375,5
375,5
-
-
375,5
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
152,3
152,3
-
-
152,3
Sonstige Verbindlichkeiten
88,0
81,8
0,2
6,0
88,0
Summe finanzie lle Verbindlichkeiten
615,8
609,6
0,2
6,0
615,8
* Vorjahreswerte angepasst
156
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie
sonstige Forderungen und Vermögenswerte haben überwiegend kurze Restlaufzeiten. Daher entsprechen
ihre Buchwerte zum Abschlussstichtag näherungsweise dem beizulegenden Zeitwert.
Auch die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und aus Fertigungsaufträgen sowie sonstige
Verbindlichkeiten haben regelmäßig kurze Restlaufzeiten. Daher entsprechen ihre Buchwerte
näherungsweise dem beizulegenden Zeitwert. Die Zeitwerte der langfristigen Finanzverbindlichkeiten sind
mithilfe der Diskontierung der aus diesen Verbindlichkeiten zukünftig zu erwartenden Zins- und
Tilgungszahlungen auf Basis aktueller Marktzinssätze ermittelt worden.
Unter den zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Verbindlichkeiten werden überwiegend
freistehende Derivate ausgewiesen.
Die nachfolgende Aufstellung zeigt die Zuordnung der finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten,
die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, zur Bewertungshierarchie des IFRS 7 sowie des IFRS 13
(sogenannte Fair-Value-Hierarchie). Weder im Geschäftsjahr noch im Vorjahr erfolgten Umgruppierungen
zwischen den verschiedenen Stufen der Fair-Value-Hierarchie.
Zuordnung zu den Stufen der Fair-Value-Hierarchie
Anhand von Börsenkursen
ermittelt
(Stufe 1)
Von Marktwerten
abgeleitet
(Stufe 2)
Nicht auf Marktwerten
beruhende Bewertung
(Stufe 3)
Mio.€
31.12.2021
31.12.2020
31.12.2021
31.12.2020
31.12.2021
31.12.2020
Zum Zeitwert bewertete finanzielle
Vermögenswerte
4,6
5.9*
Zum Zeitwert bewertete finanzielle
Verbindlichkeiten
4,2
6,2
Gesamt
0,0
0,0
8,8
12,1
0,0
0,0
* Vorjahreswerte angepasst
Grundlage der Hierarchiestufen sind die für die Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte verwendeten
Faktoren. Auf Stufe 1 wird der Preis unverändert von identischen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten
übernommen, die an einem aktiven Markt gehandelt werden. Bei Anwendung von Inputfaktoren auf Stufe
2 sowie Stufe 3 werden im Regelfall Bewertungsmodelle verwendet. Während auf der Stufe 2 die
Inputfaktoren am Markt beobachtbar oder ableitbar sind, gibt es auf der Stufe 3 keine beobachtbaren
Marktdaten.
Die Vossloh AG schließt Derivategeschäfte für einen Rahmenvertrag („Rahmenvertrag für
Finanztermingeschäfte“) ab; diese erfüllen nicht die Kriterien für die bilanzielle Saldierung. Das liegt daran,
dass der Konzern zum gegenwärtigen Zeitpunkt keinerlei Rechtsanspruch auf die Saldierung der erfassten
Beträge hat. Das Recht auf eine Saldierung ist nur beim Eintritt künftiger Ereignisse, zum Beispiel einem
Verzug bei den Bankdarlehen oder anderen Kreditereignissen, durchsetzbar. Die nachstehende Tabelle legt
die Buchwerte der erfassten Finanzinstrumente dar, die den dargestellten Vereinbarungen unterliegen:
157
Aufrechnungsmöglichkeiten derivativer finanzieller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten
Mio.€
2021
2020
Finanzielle Vermögenswerte
Bilanzierte Bruttobeträge der finanziellen Vermögenswerte
0,2
1,9
Finanzinstrumente, die zur bilanziellen Verrechnung qualifizieren
0,0
0,0
Nettobilanz werte der finanziellen Vermögenswerte
0,2
1,9
Aufrechenbar aufgrund von Rahmenverträgen
-0,2
-1,7
Gesamtnettowert der finanziellen Vermögenswerte
0,0
0,2
Finanzielle Verbindlichkeiten
Bilanzierte Bruttobeträge der finanziellen Verbindlichkeiten
-4,2
-5,7
Finanzinstrumente, die zur bilanziellen Verrechnung qualifizieren
0,0
0,0
Nettobilanz werte der finanziellen Verbindlichkeiten
-4,2
-5,7
Aufrechenbar aufgrund von Rahmenverträgen
0,2
1,7
Gesamtnettowert der finanziellen Verbindlichkeiten
-4,0
-4,0
Nettogewinne und -verluste aus Finanzinstrumenten nach Bewertungskategorien
Mio.€
Vermögenswerte
zu fortgeführten
Anschaffungs-
kosten
Vermögenswerte
zum
beizulegenden
Zeitwert erfolgs-
wirksam (FVTPL)
Vermögenswerte
zum
beizulegenden
Zeitwert erfolgs-
neutral (FVOCI)
Verbindlichkeiten
zu fortgeführten
Anschaffungs-
kosten
2021
2020
Nettogewinne/-verluste aus:
Beteiligungserträge
0,1
0,1
1,0
Zinsen
0,0
0,3
-4,8
-4,5
-7,1
Folgebewertung
0,0
0,0
-0,8
2,3
2,3
2,7
0,4
0,4
0,2
0,0
0,0
-0,4
Summe
2,7
0,3
0,1
-4,8
-1,7
-4,4
Dabei werden die Zinsen im Zinsergebnis sowie die Abgangserfolge und Kursgewinne wie -verluste im
sonstigen betrieblichen Ertrag beziehungsweise im sonstigen betrieblichen Aufwand erfasst. Die Erträge
aus der Bewertung von zu Handelszwecken gehaltenen Wertpapieren zu Zeitwerten sowie die
Wertberichtigungen auf veräußerbare Werte sind in der obigen Übersicht enthalten und werden im
sonstigen Finanzergebnis ausgewiesen.
158
Management finanzieller Risiken
Der Vossloh Konzern ist im Rahmen seiner operativen Tätigkeit finanziellen Risiken ausgesetzt. Bei diesen
Risiken handelt es sich um Liquiditäts-, Währungs-, Zins- sowie Ausfallrisiken. Die konzernweite Steuerung
und Begrenzung der Liquiditäts-, Währungs- und Zinsrisiken erfolgen durch das Treasury-Management. Die
Überwachung der Kreditrisiken erfolgt im Rahmen des allgemeinen Risikomanagements.
Einem möglichen Liquiditätsrisiko – der Gefahr, dass der Konzern nicht zu jeder Zeit seinen
Zahlungsverpflichtungen nachkommen kann – begegnet Vossloh mit einer Liquiditätsplanung sowie einem
zentralen Cash-Management. Zum Jahresende standen dem Konzern neben Zahlungsmitteln und
Zahlungsmitteläquivalenten sowie kurzfristig liquidierbaren Wertpapieren in Höhe von 76,0 Mio.
€
zusätzliche, nicht ausgenutzte Kreditlinien in Höhe von 279,0 Mio.
€
Liquiditätsbedarfe zur Verfügung. Davon entfielen 188,0 Mio.
€
Konsortialkredit mit einer Laufzeit bis November 2024. Die freien Kreditlinien der Tochtergesellschaften in
Höhe von 91,0 Mio.
€
Fälligkeit zugesagt. Aus der nachfolgenden Tabelle sind die vertraglich vereinbarten, undiskontierten Zins-
und Tilgungszahlungen der finanziellen Verbindlichkeiten ersichtlich:
Fälligkeiten der Zins- und Tilgungszahlungen
bis 1 Jahr
1 bis 5 Jahre
mehr als 5 Jahre
Mio.€
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Tilgung
Zins
Tilgung
Zins
Tilgung
Zins
Tilgung
Zins
Tilgung
Zins
Tilgung
Zins
Originäre finanzielle
Verbindlichkeiten
-49,5
-8,5
-168,0
-5,5
-164,2
-4,1
-201,6
-6,3
-32,4
-0,4
-10,1
0,0
Derivative finanzielle
Verbindlichkeiten
-4,2
0,0
-6,2
0,0
0,0
-0,1
0,0
-0,1
0,0
0,0
0,0
Derivative finanzielle
Vermögenswerte
0,2
2,0
Währungsrisiken resultieren aus in der Bilanz ausgewiesenen Vermögenswerten und Schulden in fremder
Währung, deren Euro-Gegenwert durch eine Veränderung der Wechselkurse negativ beeinflusst werden
kann, sowie aus schwebenden Fremdwährungsgeschäften, deren zukünftige Zahlungsströme sich aufgrund
von Wechselkursveränderungen nachteilig entwickeln können. Nennenswerte Währungsrisiken aus dem
operativen Geschäft ergeben sich für Vossloh aus Fremdwährungsforderungen und -verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen sowie aus schwebenden Liefer-, Leistungs- und Einkaufsgeschäften. Hier
besteht die konzernweite Vorgabe, Währungsrisiken durch das Treasury-Management zentral absichern zu
lassen. Mithilfe von Devisentermingeschäften, die fristen- und betragskongruent zu den zu sichernden
Grundgeschäften abgeschlossen werden (Microhedges), werden die Kurse für die so gesicherten Geschäfte
festgeschrieben, um ungünstige Auswirkungen von Währungsschwankungen auf Kalkulationen und
Vermögenswerte zu verhindern. Zum Stichtag hatte Vossloh Währungsderivate in Höhe von 7,7 Mio.
€
Cashflow-Hedges designiert, alle weiteren Währungsderivate sind freistehend. Aus der Umrechnung
ausländischer Einzelabschlüsse in die Konzernwährung Euro resultieren Währungsumrechnungsdifferenzen
(Translationsrisiken), die erfolgsneutral in der Bilanzzeile „Sonstige Eigenkapitalposten“ erfasst werden
(siehe hierzu den Abschnitt „Währungsumrechnung“ auf Seite 124). Aufwendungen und Erträge sowie
Bilanzwerte der nicht im Euro-Raum ansässigen Gesellschaften sind daher vom jeweiligen Euro-
Währungskurs abhängig. Die Translationsrisiken werden derzeit nicht abgesichert, da sie sich nicht
unmittelbar auf Cashflows auswirken. Zudem sind die Investitionen in Auslandsgesellschaften langfristig
angelegt.
Liquiditätsrisiken
Währungsrisiken
159
Zinsrisiken resultieren im Wesentlichen aus den im Rahmen der Konzernfinanzierung aufgenommenen
kurzfristigen und langfristigen variabel verzinsten Krediten sowie den kurzfristigen variabel verzinsten
Geldanlagen der liquiden Mittel.
Dem Risiko, dass sich zukünftige Zinszahlungen aus variabel verzinsten Krediten aufgrund von Änderungen
des Zinsniveaus ungünstig entwickeln, wird durch Zinsswaps entgegengewirkt (vgl. zu diesen Begriffen das
Glossar, Seite 191).
Im Rahmen des Hedge-Accountings werden diese Zinssicherungsgeschäfte als Cashflow-Hedge bilanziert.
Im Sicherungsgeschäft eingebettete Zinsfloors werden ergebniswirksam als Fair-Value-Hedge bilanziert.
Der Nominalbetrag des Zinsswaps betrug zum Stichtag 5,8 Mio.
€
Als Methode zur Beurteilung der Sicherungseffektivität wird die Dollar-Offset-Methode angewendet. Die
Effektivität war für dieses Zinssicherungsgeschäft bereits im Jahr 2020 nicht mehr gegeben, sodass der
Bestand der Cashflow-Hedge-Rücklagen in Höhe von -0,2 Mio.
€
erfolgswirksam linear aufgelöst wird.
Die Zeitwerte der zur Währungs- und Zinssicherung eingesetzten Derivate sowie die gesicherten
Nominalvolumen sind unter „Zusätzliche Angaben zu Finanzinstrumenten“ auf Seite 153 ff. dargestellt.
Unter Berücksichtigung der bestehenden Zinsderivate waren zum Berichtsstichtag 56 % der
Finanzverbindlichkeiten mit festen Zinssätzen aufgenommen, 44 % unterlagen einer variablen Verzinsung.
Sensitivitätsanalysen beziffern näherungsweise und im Rahmen bestimmter Annahmen, welches Risiko
besteht, wenn bestimmte Einflussfaktoren Änderungen erfahren. Im Hinblick auf das Zinsänderungsrisiko
sowie das Wechselkursrisiko werden folgende Veränderungen unterstellt:
-
eine Erhöhung der Marktzinssätze um 1 % beziehungsweise eine Reduzierung der Marktzinssätze um
0,25 % (Parallelverschiebung der Zinsstrukturkurve);
-
eine gleichzeitige Auf- oder Abwertung des Euros gegenüber allen Fremdwährungen um 10 %.
Bei der Ermittlung des Zinsänderungsrisikos zum Stichtag wurden originäre variabel verzinsliche
Finanzinstrumente sowie die bestehenden Zinsderivate berücksichtigt. Ein um 100 Basispunkte höheres
Marktzinsniveau, bezogen auf die am 31. Dezember 2021 ausgewiesenen variabel verzinslichen
Finanzverbindlichkeiten und -forderungen, hätte das Finanzergebnis aufgrund der gestiegenen Zinserträge
um 0,2 Mio.
€
aufgrund der bestehenden Euribor-Floor-Regelung im Konsortialkredit um 0,1 Mio.
€
Eigenkapital wäre bei dem höheren Marktzinsniveau um 0,1 Mio.
€
niedrigeren Marktzinsniveau um 0,1 Mio.
€
Zinssatz für ein ganzes Jahr Anwendung gefunden hätte.
Aufgrund der nahezu vollständigen Absicherung des Währungsrisikos sind die Auswirkungen einer
gleichzeitigen Abwertung des Euros auf die ungesicherte Fremdwährungsposition um 10 % für die
Ertragslage von unwesentlicher Bedeutung. Die folgende Tabelle zeigt die Auswirkungen der
Sensitivitätsanalyse der wesentlichen bestehenden Fremdwährungsderivate und Fremdwährungsdarlehen
auf das sonstige Zinsergebnis und das Eigenkapital. Ein positiver Wert bedeutet einen Anstieg des
Ergebnisses und des Eigenkapitals.
Sensitivitätsanalyse der wesentlichen Fremdwährungsderivate
USD
Mio.€
31.12.2021
31.12.2020
+ 10 %
- 10 %
+ 10 %
- 10 %
Zinsergebnis
-0,2
0,3
-0,5
0,6
Eigenkapital
-0,1
0,2
-0,4
0,4
Zinsrisiken
Sensitivitätsanalyse
160
Ausfallrisiken beschreiben das Risiko, dass Vertragspartner ihren Verpflichtungen aus finanziellen
Forderungen nicht nachkommen. Hinsichtlich der durch den Vossloh Konzern bei Banken angelegten
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, der von Konzerngesellschaften gehaltenen kurzfristigen
Wertpapiere sowie der mit Banken abgeschlossenen Sicherungsinstrumente wird das Kreditrisiko durch
Beschränkung auf Kontrahenten mit einer erstklassigen Bonität minimiert. Aus der operativen
Geschäftstätigkeit resultieren Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige Forderungen,
die potenziell mit einem Ausfallrisiko behaftet sind.
Die Kreditrisiken werden im Rahmen des Risikomanagements überwacht und durch den Abschluss von
Kreditversicherungen (zum Beispiel Euler Hermes) minimiert. Konkreten Ausfallrisiken wird durch
angemessene Wertberichtigungen Rechnung getragen.
Der Bruttoforderungsbestand (Forderungen vor Abzug von Wertberichtigungen) gliedert sich hinsichtlich
der operativen Kreditrisiken wie folgt:
Bruttoforderungsbestand der kurzfristigen Forderungen
Mio.€
Nicht überfällige
und nicht
wertberichtigte
Forderungen
Überfällige und
nicht
wertberichtigte
Forderungen
Wertberichtigte
Forderungen
Bruttowert der
Forderungen
aus Lieferungen und Leistungen
2021
158,1
56,9
11,0
226,0
2020
153,2
57,2
12,4
222,8
Sonstige
2021
51,2
0,0
0,0
51,2
2020
45,9
1,5
0,0
47,4
Eine Analyse der überfälligen Forderungen zeigt die nachfolgende Übersicht:
Überfällige Forderungen
Mio.€
bis 1 Monat
1 bis 3
Monate
3 bis 6
Monate
6 bis 12
Monate
mehr als 12
Monate
Summe
aus Lieferungen und Leistungen
2021
15,6
20,7
9,7
5,0
5,9
56,9
2020
21,8
15,4
5,6
6,0
8,4
57,2
Sonstige
2021
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
2020
0,0
0,0
0,0
0,0
1,5
1,5
Ein konkretes Ausfallrisiko besteht auch hinsichtlich der überfälligen Forderungen nicht, da es sich
aufgrund der Kundenstruktur des Vossloh Konzerns zu einem großen Teil um staatliche beziehungsweise
öffentliche Abnehmer handelt.
Das maximale Ausfallrisiko aller finanziellen Vermögenswerte ergibt sich aus deren Buchwerten (siehe
Übersicht auf Seite 155).
Ausfallrisiken
161
Weltweit wird eine grundlegende Reform der wichtigsten Referenzzinssätze vorgenommen einschließlich
des Ersatzes einiger Interbank Offered Rates (IBORs) durch alternative, nahezu risikofreie Zinssätze (als
IBOR-Reform bezeichnet). Finanzinstrumente des Vossloh Konzerns sind IBORs ausgesetzt, die im Rahmen
dieser marktweiten Initiativen ersetzt oder reformiert werden. Zum 31. Dezember 2021 bestanden nur
Verträge mit einer Kopplung an Euribor beziehungsweise EONIA. Die Berechnungsmethode des Euribor
hatte sich bereits im Laufe des Jahres 2019 geändert. Im Juli 2019 hatte die belgische Financial Services
and Markets Authority die Zulassung für den Euribor gemäß der European Union Benchmarks Regulation
erteilt. Dies ermöglicht es den Marktteilnehmern, den Euribor weiterhin sowohl für bestehende als auch für
neue Verträge zu verwenden, und der Vossloh Konzern geht davon aus, dass der Euribor auf absehbare
Zeit als Referenzzinssatz bestehen bleiben wird. Bis zum 31. Dezember 2021 wurden die vormals auf
EONIA referierenden Vertragsbedingungen auf den neuen Referenzzinssatz Euro-Short-Term-Rate (
€
STR)
umgestellt. Die
€
STR wird von der Europäischen Zentralbank ermittelt und basiert auf Transaktionen des
unbesicherten Geldmarkts. Seit 2. Oktober 2019 wird der Referenzzinssatzes EONIA bereits aus
€
STR
zuzüglich 8,5 Basispunkten berechnet.
Im Jahr 2021 wurde im Vossloh Konzern ein neuer Kreditvertrag mit Kopplung an den USD-LIBOR, bereits
inklusive der Vereinbarungen über den Ersatz des Referenzzinses, abgeschlossen. Der alternative
Referenzsatz für den USD-LIBOR ist die Secured Overnight Financing Rate (SOFR); bestimmte USD LIBORs
werden aber erst nach Juni 2023 eingestellt. Diese Vereinbarung stellt das Instrument automatisch von
USD-LIBOR auf SOFR um, sobald der jeweilige USD-LIBOR eingestellt wird.
Die zentrale Treasury-Abteilung verfolgt weiterhin die Entwicklung hinsichtlich der alternativen Zinssätze,
evaluiert betroffene Verträge und begleitet den Übergang sowie die erforderlichen Vertragsanpassungen
zu alternativen Zinssätzen. Derzeit existieren keine weiteren aufgrund der IBOR-Reform noch
umzustellenden Verträge.
IBOR-Reform
162
Sonstige Angaben
Die Haftungsverhältnisse haben sich gegenüber dem 31. Dezember 2020 von 109,0 Mio.
€
€
auf 58,0 Mio.
€
€
Mai 2020 veräußerte ehemalige Geschäftsfeld Locomotives und 0,3 Mio.
€
mit Wirkung vom 31. Januar 2017 veräußerte ehemalige Geschäftsfeld Electrical Systems. Für die noch
bestehenden Haftungsverhältnisse der beiden ehemaligen Geschäftsfelder hat die Vossloh AG
unwiderrufliche und bedingungslose Bürgschaften auf erste Anforderung von erstklassigen Banken
erhalten. Die Haftungsverhältnisse resultieren in Höhe von 24,0 Mio.
€
€
) aus
Bürgschaftsverhältnissen. Davon betreffen 21,3 Mio.
€
€
(Vorjahr: 1,7 Mio.
€
) nicht konsolidierte verbundene Unternehmen. 34,0 Mio.
€
€
) der
Haftungsverhältnisse sind auf Patronatserklärungen zurückzuführen; hiervon entfallen 29,0 Mio.
€
ehemaligen Geschäftsfelder und 5,0 Mio.
€
€
) auf nicht konsolidierte verbundene
Unternehmen. Das Risiko einer Inanspruchnahme wird bei allen aufgeführten Haftungsverhältnissen als
nicht wahrscheinlich eingeschätzt.
Die durch Bestellungen ausgelösten Verpflichtungen aus der Anschaffung von immateriellen
Vermögenswerten und Sachanlagen (Bestellobligo) beliefen sich auf 12,7 Mio.€ (Vorjahr: 19,0 Mio.€).
Die Gesellschaften des Vossloh Konzerns haben in vielen Fällen Nutzungsvereinbarungen über
Vermögenswerte mit den jeweiligen Eigentümern abgeschlossen. Die wesentlichen Sachverhalte betreffen
Grundstücke und Gebäude, Maschinen und Anlagen sowie Geschäftsausstattung, hier insbesondere
Dienstwagen sowie IT-Equipment. Die daraus resultierenden Nutzungsrechte (sogenannte „Right of use“-
Vermögenswerte) werden gemäß IFRS 16 unter den Sachanlagen aktiviert, die Barwerte der Zahlungs-
verpflichtungen unter den Finanzverbindlichkeiten passiviert. Das Wahlrecht des IFRS 16.4 bezüglich
Nutzungsrechten auf immaterielle Vermögenswerte wird so ausgeübt, dass Nutzungsrechte aus solchen
Verträgen nicht in der Bilanz erfasst werden. Die angewendeten Bilanzierungsmethoden für die Nutzungs-
rechte sowie für die aus dem Leasingvertrag resultierenden Finanzverbindlichkeiten wurden bei den
Erläuterungen zu den Sachanlagen geschildert. Dort wird auch der Aufwand aus der Abschreibung von
aktivierten Nutzungswerten aufgeführt. Zinsaufwendungen aus der Aufzinsung von Leasingverbind-
lichkeiten werden im Zinsergebnis erfasst.
Aufwendungen aus kurzfristigen Leasingverhältnissen (Laufzeit weniger als ein Jahr) sowie für
geringwertige Vermögenswerte – die daraus grundsätzlich resultierenden Nutzungsrechte werden gemäß
dem Wahlrecht des IFRS 16.6 nicht aktiviert – werden im sonstigen betrieblichen Aufwand in der Gewinn-
und Verlustrechnung erfasst. Das Gleiche gilt für variable Leasingzahlungen, die bei der Bewertung der
Leasingverbindlichkeit nicht zu berücksichtigen sind. Gewinne oder Verluste aus sogenannten „Sale and
lease back“-Transaktionen werden in Abhängigkeit von den Bedingungen der Leasingvereinbarung zu
einem gewissen Ausmaß erfasst, soweit solche Transaktionen stattfinden. Im Berichtsjahr wie auch im
Vorjahr wurden solche Transaktionen nicht durchgeführt. Aus Untermietverhältnissen resultierende
Mieterlöse werden im sonstigen betrieblichen Ertrag erfasst.
Die in der Gewinn- und Verlustrechnung erfassten Aufwendungen und die Auszahlungen im
Zusammenhang mit Leasingverträgen sind in der folgenden Tabelle zusammengefasst. Die gesamten
Auszahlungen umfassen hierbei die zahlungswirksamen Veränderungen der Leasingverbindlichkeiten sowie
die in der Gewinn- und Verlustrechnung erfassten Aufwendungen im Zusammenhang mit Leasingverträgen,
die nicht zu einer Erfassung von Nutzungsrechten in der Bilanz geführt haben.
Haftungs-
verhältnisse/Eventual
-
verbindlichkeiten
Leasing
163
Mio.€
2021
2020
Zinsaufwand aus der Aufzinsung von Leasingschulden
1,1
1,0
Aufwand aus kurzfristigen Leasingverträgen
3,9
3,4
Aufwand aus der Anmietung von geringwertigen Vermögenswerten
0,4
0,4
Aufwand aus variablen Leasingzahlungen
0,2
0,2
Gesamte Auszahlungen für Leasing
17,3
21,2
Mieterlöse aus Untervermietung
0,0
0,0
Die Restlaufzeiten der bilanzierten Leasingverbindlichkeiten ergeben sich aus der folgenden Tabelle:
Verbindlichkeiten nach Restlaufzeiten
Mio.€
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Fälligkeiten
≤
> 5 Jahre
Gesamt
Leasingverbindlichkeiten
9,2
9,5
26,9
25,4
5,5
9,0
41,6
43,9
Zukünftige Auszahlungen, die bisher nicht bei der Bewertung der Leasingverbindlichkeiten berücksichtigt
wurden, können sich aus variablen Leasingzahlungen, bisher nicht als überwiegend wahrscheinlich
erscheinenden Verlängerungsoptionen beziehungsweise einer Nichtausübung von Kündigungsoptionen
oder aus unberücksichtigten Restwertgarantien ergeben. Die daraus resultierenden Auszahlungen sind in
Summe unwesentlich. Bereits abgeschlossene Leasingverträge, bei denen die Nutzung erst zu einem
späteren Zeitpunkt beginnt, lagen zum Berichtsstichtag nicht vor. Durch Leasingverträge auferlegte
Restriktionen oder Zusicherungen über bestimmte finanzielle Gegebenheiten existieren nicht.
Wesentliche Konzerngesellschaften mit anderen (also nicht beherrschenden) Gesellschaftern sind die
1.
Vossloh Fastening Systems (China) Co., Ltd., Kunshan/China
2.
Vossloh (Anyang) Track Material Co., Ltd., Anyang/China
3.
Vossloh Cogifer KIHN SA, Rumelange/Luxemburg
4.
Vossloh Beekay Castings Ltd., Neu-Delhi/Indien
5.
Futrifer-Indústrias Ferroviárias, SA, Lissabon/Portugal
Zu 1.: 32 % der Anteile am Kapital dieser Gesellschaft werden von anderen Gesellschaftern gehalten.
Im Berichtsjahr waren diesen Gesellschaftern 7,6 Mio.€ (Vorjahr: 3,8 Mio.€) des Jahresergebnisses der
Gesellschaft zuzurechnen. Zum 31. Dezember 2021 betrug der auf die anderen Gesellschafter entfallende
Teil des Eigenkapitals 15,0 Mio.€ (Vorjahr: 10,2 Mio.€).
Wesentliche Finanzinformationen der Vossloh Fastening Systems (China) Co., Ltd., Kunshan/China
Mio.€
2021
2020
Langfristiges Vermögen
11,9
10,3
Kurzfristiges Vermögen
72,3
89,0
Langfristige Schulden
8,4
4,2
Kurzfristige Schulden
28,9
63,1
Umsatzerlöse
104,3
58,8
Wertbeitrag
27,7
13,2
Gesamtergebnis
27,6
10,8
Cashflow
-0,4
-0,3
Gewinnausschüttungen an Gesellschafter
12,6
12,9
Angaben zu
Gesellschaften mit
nicht beherrschenden
Gesellschaftern
164
Zu 2.: 49 % der Anteile am Kapital dieser Gesellschaft werden von anderen Gesellschaftern gehalten.
Im Berichtsjahr waren diesen Gesellschaftern -0,1 Mio.€ (Vorjahr: -0,6 Mio.€) des Jahresergebnisses der
Gesellschaft zuzurechnen. Zum 31. Dezember 2021 betrug der auf die anderen Gesellschafter entfallende
Teil des Eigenkapitals 7,5 Mio.€ (Vorjahr: 6,3 Mio.€).
Wesentliche Finanzinformationen der Vossloh (Anyang) Track Material Co., Ltd., Anyang/China
Mio.€
2021
2020
Langfristiges Vermögen
37,6
34,5
Kurzfristiges Vermögen
14,8
8,6
Langfristige Schulden
6,5
6,9
Kurzfristige Schulden
18,6
11,4
Umsatzerlöse
28,0
12,8
Wertbeitrag
-2,4
-3,0
Gesamtergebnis
2,4
-1,7
Cashflow
-0,1
-0,1
Gewinnausschüttungen an Gesellschafter
0,0
0,0
Zu 3.: 10,79 % der Anteile am Kapital dieser Gesellschaft werden von nicht beherrschenden
Gesellschaftern gehalten.
Im Berichtsjahr waren diesen Gesellschaftern 0,2 Mio.€ (Vorjahr: 0,2 Mio.€) des Jahresergebnisses der
Gesellschaft zuzurechnen. Zum 31. Dezember 2021 betrug der auf die nicht beherrschenden Gesellschafter
entfallende Teil des Eigenkapitals 1,9 Mio.€ (Vorjahr: 1,8 Mio.€).
Wesentliche Finanzinformationen der Vossloh Cogifer KIHN SA, Rumelange/Luxemburg
Mio.€
2021
2020
Langfristiges Vermögen
14,7
15,4
Kurzfristiges Vermögen
25,2
15,0
Langfristige Schulden
0,3
0,4
Kurzfristige Schulden
23,7
15,0
Umsatzerlöse
36,7
34,3
Wertbeitrag
1,9
0,7
Gesamtergebnis
1,5
1,9
Cashflow
1,0
-0,6
Gewinnausschüttungen an Gesellschafter
0,6
0,0
Zu 4.: 41,52 % der Anteile am Kapital dieser Gesellschaft werden von anderen Gesellschaftern gehalten.
Im Berichtsjahr waren diesen Gesellschaftern 0,2 Mio.€ des Jahresergebnisses der Gesellschaft
zuzurechnen. Zum 31. Dezember 2021 betrug der auf die anderen Gesellschafter entfallende Teil des
Eigenkapitals 3,8 Mio.€. Die Gesellschaft wurde durch Kontrollwechsel im Wege der
Übergangskonsolidierung vollständig in den Konsolidierungskreis aufgenommen.
Wesentliche Finanzinformationen der Vossloh Beekay Castings Ltd., Neu-Delhi/Indien
Mio.€
2021
2020
Langfristiges Vermögen
7,5
2,3
Kurzfristiges Vermögen
10,4
9,0
Langfristige Schulden
0,4
0,2
Kurzfristige Schulden
5,7
4,3
Umsatzerlöse
10,4
10,6
Wertbeitrag
-0,2
0,6
Gesamtergebnis
2,4
0,0
Cashflow
0,2
-0,1
Gewinnausschüttungen an Gesellschafter
0,2
0,0
165
Zu 5.: 39 % der Anteile am Kapital dieser Gesellschaft werden von anderen Gesellschaftern gehalten.
Im Berichtsjahr waren diesen Gesellschaftern 0,0 Mio.€ des Jahresergebnisses der Gesellschaft
zuzurechnen. Zum 31. Dezember 2021 betrug der auf die anderen Gesellschafter entfallende Teil des
Eigenkapitals 2,1 Mio.€. Die Gesellschaft wurde durch Kontrollwechsel im Wege der
Übergangskonsolidierung vollständig in den Konsolidierungskreis aufgenommen.
Wesentliche Finanzinformationen der Futrifer-Indústrias Ferroviárias, SA, Lissabon/Portugal
Mio.€
2021
2020
Langfristiges Vermögen
11,3
0,5
Kurzfristiges Vermögen
8,4
6,2
Langfristige Schulden
0,5
0,0
Kurzfristige Schulden
5,1
3,7
Umsatzerlöse
3,5
9,1
Wertbeitrag
-0,2
1,2
Gesamtergebnis
-0,1
1,0
Cashflow
0,1
1,3
Gewinnausschüttungen an Gesellschafter
0,0
-0,2
Bei weiteren Konzerngesellschaften mit Anteilen nicht beherrschender Gesellschafter waren diese jeweils
einzeln wie auch insgesamt unwesentlich.
Die Vossloh AG ist das oberste, beherrschende Unternehmen des Vossloh Konzerns. Die konsolidierten
Unternehmen des Vossloh Konzerns stehen im Rahmen ihrer normalen Geschäftstätigkeit mit nicht kon-
solidierten verbundenen Unternehmen sowie assoziierten Unternehmen in Beziehung. Daraus resultierende
Transaktionen wurden zu marktüblichen Konditionen durchgeführt. Die nahestehenden nicht konsolidier-
ten Unternehmen und assoziierten Unternehmen sind in der Aufstellung des Anteilsbesitzes auf Seite 168 f.
aufgeführt.
Als nahestehende natürliche Personen werden in der Vossloh Gruppe die Mitglieder des Vorstands und des
Aufsichtsrats angesehen.
Herr Heinz Hermann Thiele war bis zu seinem Todestag am 23. Februar 2021 über die KB Holding GmbH als
Mehrheitsaktionärin der Vossloh AG in der Lage, die Gesellschaft maßgeblich zu beeinflussen. Seither sind
dessen Erbin Frau Nadia Thiele beziehungsweise Herr Robin Brühmüller als Testamentsvollstrecker in der
Lage, die Vossloh AG über die Mehrheitsaktionärin KB Holding GmbH maßgeblich zu beeinflussen.
Gleichzeitig kontrollieren sie indirekt die Gesellschaften des Knorr-Bremse-Konzerns. Diese sind somit als
nahestehende Unternehmen und Personen zu behandeln. Aus Transaktionen mit Gesellschaften des Knorr-
Bremse-Konzerns resultierten im Geschäftsjahr Materialbezüge in Höhe von 0,1 Mio.€ (Vorjahr: 0,0 Mio.€),
Umsätze in Höhe von 0,0 Mio.€ (Vorjahr: 0,0 Mio.€) sowie offene Forderungen und geleistete Anzahlungen
zum 31. Dezember 2021 in Höhe von 0,0 Mio.€ (Vorjahr: 0,0 Mio.€) und Verbindlichkeiten aus Lieferungen
und Leistungen in Höhe von 0,0 Mio.€ (Vorjahr: 0,0 Mio.€).
In der folgenden Aufstellung sind die Geschäftsvorfälle mit nahestehenden Personen und Unternehmen
dargestellt. Dabei handelt es sich fast ausschließlich um Geschäftsvorfälle mit nicht konsolidierten
Tochterunternehmen, die in der Segmentberichterstattung als Innenumsatzerlöse und in der Konzernbilanz
als Forderungen oder Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen ausgewiesen sind. Daneben
sind Transaktionen mit assoziierten Unternehmen berücksichtigt. Geschäftsvorfälle mit nahestehenden
natürlichen Personen haben nicht stattgefunden.
Beziehungen zu
nahestehenden
Unternehmen und
Personen
166
Mio.€
2021
2020
Käufe oder Verkäufe von Gütern
Umsatzerlöse aus dem Verkauf von fertigen und unfertigen Gütern
13,2
14,5
Materialaufwand aus dem Kauf von fertigen und unfertigen Gütern
19,1
20,5
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
5,4
5,2
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
4,3
4,2
Aufwendungen für uneinbringliche/zweifelhafte Forderungen
0,0
0,0
Käufe oder Verkäufe von sonstigen Vermögenswerten
Erlöse aus dem Verkauf sonstiger Vermögenswerte
0,0
0,1
Forderungen aus dem Verkauf sonstiger Vermögenswerte
0,5
0,5
Verbindlichkeiten aus dem Kauf sonstiger Vermögenswerte
0,0
0,8
Geleistete oder bezogene Dienstleistungen
Erlöse aus der Bereitstellung von Dienstleistungen
0,5
1,4
Aufwendungen aus dem Bezug von Dienstleistungen
0,3
0,5
Lizenzen
Lizenzerlöse
0,2
0,1
Lizenzaufwendungen
1,6
0,7
Finanzierung
Zinserlöse aus gewährten Finanzierungsdarlehen
0,3
0,1
Forderungen aus gewährten Finanzierungsdarlehen
0,9
4,1
Gewährung von Bürgschaften und Sicherheiten
Gewährung von Bürgschaften
2,7
1,7
Gewährung von sonstigen Sicherheiten
0,0
0,0
Leistungen an nahestehende Personen
Kurzfristig fällige
Leistungen
Anwartschaften auf
Altersversorgung
(Dienstzeitaufwand)
Sonstige langfristige
Zuwendungen
Leistungen aus Anlass
der Beendigung des
Dienstverhältnisses
Summe
€
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Vorstand der
Vossloh AG
2.835.865
1.993.619
313.555
339.511
1.724.604
677.878
-
1.087.203
4.874.024
4.098.211
Aufsichtsrat der
Vossloh AG
420.000
456.666
-
-
-
-
-
-
420.000
456.666
Die kurzfristig fälligen Leistungen für den Vorstand umfassten die festen und die einjährigen variablen
Vergütungen. Pensionsverpflichtungen bestehen für den Vorstandsvorsitzenden in Höhe von 2,5 Mio.€
(Vorjahr: 2,3 Mio.€). Eine Individualisierung der Bezüge sowie weitere Details zum Vergütungssystem
finden sich im Vergütungsbericht auf den Seiten 181 ff. in diesem Geschäftsbericht sowie unter
www.vossloh.com/de/investor-relations/corporate-governance/verguetung/.
167
Die Gesamtbezüge der früheren Vorstandsmitglieder und Mitglieder der Geschäftsführung sowie der
Hinterbliebenen betrugen 1.183.658 € (Vorjahr: 2.731.814 €). Es handelte sich im Berichtsjahr vollständig
um Ruhegeldzahlungen. Im Vorjahr waren zusätzlich Leistungen an die im jeweiligen Geschäftsjahr
ausgeschiedenen Vorstandsmitglieder in Höhe von 1.548.156 € enthalten gewesen. Laufende
Ruhegeldzahlungen unterliegen den Anpassungen entsprechend der Tarifentwicklung in der Metall- und
Elektroindustrie Nordrhein-Westfalen. Die Pensionsverpflichtungen für ehemalige Vorstandsmitglieder und
Mitglieder der Geschäftsführung sowie deren Angehörige beliefen sich auf 26.661.450 € (Vorjahr:
28.680.372 €). In Höhe von 9.983.006 € (Vorjahr: 10.155.725 €) bestehen Rückdeckungsversicherungen,
die den Begünstigten einzeln verpfändet sind. Der Restbetrag ist durch Rückstellungen gedeckt.
Die Honorare für die im Berichtsjahr erbrachten Dienstleistungen des Prüfers des Konzernabschlusses
betragen 0,8 Mio.€; davon betreffen 0,1 Mio.€ das vorherige Geschäftsjahr. Sie sind in Höhe von 0,7 Mio.€
für Abschlussprüfungsleistungen angefallen und umfassen die Honorare für die Konzernabschlussprüfung,
die Prüfung der Abschlüsse der Vossloh AG und ihrer inländischen Tochterunternehmen sowie prüferische
Durchsichten der Zwischenabschlüsse. Andere Bestätigungsleistungen wurden im Umfang von 0,1 Mio.€ im
Bereich der Nachhaltigkeitsberichterstattung und Organvergütung erbracht erbracht.
Im November 2021 haben Vorstand und Aufsichtsrat die Entsprechenserklärung nach § 161 AktG
abgegeben und den Aktionären auf der Website von Vossloh (www.vossloh.com) dauerhaft zugänglich
gemacht.
Aus den jüngsten politischen Ereignissen in Osteuropa können sich Auswirkungen auf die Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage des Konzerns ergeben. Genauere Prognosen sind in diesem Zusammenhang noch
nicht möglich.
Die Angaben zum Anteilsbesitz des Vossloh Konzerns erfolgen gemäß § 313 Abs. 2 HGB in der folgenden
Aufstellung:
Vergütungen an
ehemalige
Vorstandsmitglieder
der Vossloh AG und
ihre Hinterbliebenen
Honorare des
Abschlussprüfers
Deutscher Corporate
Governance Kodex
Ereignisse nach dem
Bilanzstichtag
Konzern-
gesellschaften und
Beteiligungen
168
Aufstellung Anteilsbesitz
Mio.€
Fußnote
Beteiligung
in %
bei
Konsoli-
dierung
1
Eigen-
kapital
2
Ergebnis nach
Steuern
2
(1)
Vossloh Aktiengesellschaft, Werdohl
(2)
Vossloh International GmbH, Werdohl
100,00
(1)
(k)
(3)
Vossloh US Holdings, Inc., Wilmington/USA
100,00
(2)
(k)
(4)
Vossloh Australia Pty. Ltd., Sydney/Australien
100,00
(1)
(k)
Geschäftsbereich Core Components
Geschäftsfeld Fastening Systems
(5)
Vossloh Fastening Systems GmbH, Werdohl
3
100,00
(1)
(k)
(6)
Vossloh Tehnica Feroviara SRL, Bukarest/Rumänien
100,00
(5)
(n)
0,2
0,0
(7)
Vossloh Drázni Technika s.r.o., Prag/Tschechien
100,00
(5)
(n)
2,1
1,2
(8)
Vossloh Sistemi S.r.l., Cesena/Italien
100,00
(5)
(k)
(9)
Vossloh Skamo Sp.z o.o., Nowe Skalmierzyce/Polen
100,00
(5)
(k)
(10)
FÉDER-7 Rugógyártó Kft., Sárkeresztes/Ungarn
100,00
(5)
(n)
0,4
0,0
(11)
Vossloh Fastening Systems America Corp., McGregor/USA
100,00
(3)
(k)
(12)
Vossloh Fastening Systems (China) Co., Ltd., Kunshan/China
68,00
(5)
(k)
(13)
Vossloh-Werke International GmbH, Werdohl
100,00
(5)
(k)
(14)
Beijing China-Railway Vossloh Technology Co., Ltd., Peking/China
49,00
(5)
(n)
2,1
1,2
(15)
Vossloh Fastening Systems Southern Africa Proprietary Ltd.,
Kapstadt/Südafrika
6
100,00
(79)
(n)
0,0
0,0
(16)
TOO Vossloh Fastening Systems (Kazakhstan), Qapschaghai/Kasachstan
50,00
(13)
(e)
(17)
Suzhou Vossloh Track Systems Co., Ltd., Suzhou/China
100,00
(13)
(k)
(18)
AO Vossloh Fastening Systems RUS, Engels/Russland
50,00
(5)
(e)
(19)
Vossloh Fastening Systems Australia Pty. Ltd., Sydney/Australien
4
100,00
(4)
(k)
(20)
OOO Vossloh Bahn- und Verkehrstechnik, Moskau/Russland
99,00/1,00
(2)/(1)
(k)
(21)
Vossloh Maschinenfabrik Deutschland GmbH, Werdohl
100,00
(5)
(n)
-1,7
-0,1
(22)
Vossloh Fastening Systems India Private Ltd., Neu-Delhi/Indien
99,99/0,01
(5)/(13)
(k)
(23)
Vossloh (Anyang) Track Material Co., Ltd., Anyang/China
51,00
(13)
(k)
(24)
Kunshan Vossloh Railway Materials Trading Co., Ltd., Kunshan/China
100,00
(13)
(k)
Geschäftsfeld Tie Technologies
(25)
Rocla International Holdings, Inc., Wilmington/USA
100,00
(3)
(k)
(26)
Rocla Concrete Tie, Inc., Lakewood/USA
100,00
(25)
(k)
(27)
RCTI de Mexico, S. de R. L. de C. V., Mexiko-Stadt/Mexiko
99,998/0,002
(26)/(3)
(k)
(28)
RocBra Participacoes e Empreendimentos Ltda., São Paulo/Brasilien
6
100,00
(25)
(n)
3,9
0,5
(29)
Cavan Rocbra Industria E Comercio De Pre Moldados De Concreto S/A, São
Paulo/Brasilien
6
20,00
(28)
(n)
17,9
2,3
(30)
Austrak Pty. Ltd., Brisbane/Australien
100,00
(4)
(k)
(31)
Vossloh Tie Technologies Canada ULC, Vancouver/Kanada
100,00
(26)
(k)
Geschäftsbereich Customized Modules
Geschäftsfeld Switch Systems
(32)
Vossloh France SAS, Rueil-Malmaison/Frankreich
100,00
(1)
(k)
(33)
Vossloh Cogifer SA, Rueil-Malmaison/Frankreich
100,00
(32)
(k)
(34)
Jacquemard AVR SA, St. Jean Bonnefonds/Frankreich
100,00
(33)
(k)
(35)
Vossloh Cogifer Finland Oy, Salo/Finnland
100,00
(36)
(k)
(36)
Vossloh Nordic Switch Systems AB, Ystad/Schweden
100,00
(33)
(k)
(37)
Vossloh Cogifer KIHN SA, Rumelange/Luxemburg
89,21
(33)
(k)
(38)
Vossloh Laeis GmbH, Trier
100,00
(37)
(k)
(39)
Futrifer-Indústrias Ferroviárias SA, Lissabon/Portugal
61,00
(33)
(k)
(40)
Amurrio Ferrocarril y Equipos SA, Amurrio/Spanien
50,00
(33)
(e)
(41)
Montajes Ferroviarios, S. L., Amurrio/Spanien
6
100,00
(40)
(n)
0,2
0,0
(42)
Burbiola SA, Amurrio/Spanien
50,00
(40)
(n)
1,8
0,2
(43)
Vossloh Cogifer UK Ltd., Scunthorpe/Großbritannien
100,00
(33)
(k)
(44)
Vossloh Cogifer Italia S.r.l., Mailand/Italien
100,00
(33)
(k)
(45)
Vossloh Cogifer Polska Sp.z o.o., Bydgoszcz/Polen
96,99
(33)
(k)
169
Mio.€
Fußnote
Beteiligung
in %
bei
Konsoli-
dierung
1
Eigen-
kapital
2
Ergebnis nach
Steuern
2
(46)
ATO-Asia Turnouts Ltd., Bangkok/Thailand
51,00
(33)
(e)
(47)
Vossloh Cogifer Malaysia Sdn. Bhd., Kuala Lumpur/Malaysia
100,00
(33)
(k)
(48)
VOSSLOH MIN SKRETNICE DOO ZA Proizvodnjui Montazu Skretnica i
Opreme Nis, Niš/Serbien
100,00
(33)
(k)
(49)
Vossloh Beekay Castings Ltd., Neu-Delhi/Indien
5
58,48
(33)
(k)
(50)
Vossloh Cogifer Turnouts India Private Ltd., Hyderabad/Indien
5
100,00
(33)
(k)
(51)
Vossloh Cogifer Signalling India Private Ltd., Bangalore/Indien
5
100,00
(33)
(k)
(52)
Vossloh Cogifer Australia Pty. Ltd., Castlemaine/Australien
100,00
(4)
(k)
(53)
Vossloh Cogifer Kloos BV, Nieuw-Lekkerland/Niederlande
100,00
(33)
(k)
(54)
Wuhu China Railway Cogifer Track Co., Ltd., Wuhu/China
50,00
(33)
(e)
(55)
Vossloh Cogifer Southern Africa Proprietary Ltd., Kapstadt/Südafrika
6
100,00
(79)
(n)
0,0
-0,1
(56)
Vossloh Cogifer do Brasil Administracao de Bens e Participacoes Ltda.,
Sorocaba/Brasilien
19,00
(33)
(n)
0,0
0,0
(57)
Vossloh Cogifer do Brasil Metalúrgica MBM SA, Sorocaba/Brasilien
100,00
(56)
(n)
1,1
0,0
(58)
Vossloh Infrastructure Systems LLC, Moskau/Russland
90,00/10,00
(37)/(48)
(n)
0,0
0,0
Geschäftsbereich Lifecycle Solutions
Geschäftsfeld Rail Services
(59)
Vossloh Rail Services GmbH, Hamburg
3
100,00
(1)
(k)
(60)
Vossloh Rail Center GmbH, Hamburg
3
100,00
(59)
(k)
(61)
Vossloh Rail Inspection GmbH, Leipzig
3
100,00
(60)
(k)
(62)
Alpha Rail Team GmbH & Co. KG, Berlin
3
100,00
(60)
(k)
(63)
Alpha Rail Team Verwaltungs GmbH, Berlin
100,00
(60)
(k)
(64)
Vossloh Logistics GmbH, Hannover
3
100,00
(59)
(k)
(65)
VOSSLOH Turkey Demiryolu Sistemleri Ltd.
Ş
ti., Istanbul/Türkei
100,00
(68)
(k)
(66)
Vossloh Rail Maintenance GmbH, Hamburg
3
100,00
(59)
(k)
(67)
Vossloh Mobile Rail Services GmbH, Leipzig
3
100,00
(60)
(k)
(68)
Vossloh Rail Services International GmbH, Hamburg
3
100,00
(59)
(k)
(69)
Vossloh Rail Services Scandinavia AB, Örebro/Schweden
100,00
(68)
(k)
(70)
Vossloh Rail Services North America Corporation, Denver/USA
4
100,00
(3)
(k)
(71)
Beijing CRM-Vossloh Track Maintenance Technology Co., Ltd.,
Peking/China
47,00
(68)
(e)
(72)
Vossloh Rail Services Kunshan Co., Ltd., Kunshan/China
100,00
(68)
(k)
(73)
Vossloh Rail Services Finland Oy, Kouvola/Finnland
100,00
(68)
(k)
(74)
Rhomberg Sersa Vossloh GmbH, Föhren
50,00
(59)
(e)
(75)
Vossloh Services France SAS, Rueil-Malmaison/Frankreich
49,90/50,10
(33)/(68)
(k)
(76)
Vossloh Rail Services Italia Srl, Cesena/Italien
4
100,00
(68)
(k)
(77)
Vossloh ETS BV, Purmerend/Niederlande
4
100,00
(68)
(k)
(78)
ETS International BV, Purmerend/Niederlande
4
100,00
(68)
(k)
Sonstige Gesellschaften
(79)
Vossloh Southern Africa Holdings Proprietary Ltd., Johannesburg/Südafrika
6
100,00
(2)
(n)
0,0
0,0
1
Für vollkonsolidierte Gesellschaften steht ein (k), für equity-konsolidierte ein (e) und für nicht konsolidierte ein (n).
Die Nichteinbeziehung in den Konsolidierungskreis beruht grundsätzlich auf der untergeordneten Bedeutung für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage.
2
Fremdwährungsbeträge sind beim Eigenkapital mit dem Mittelkurs zum Bilanzstichtag und bei den Ergebnissen nach Steuern zum Jahresdurchschnittskurs
umgerechnet.
3
Inanspruchnahme der Befreiung nach § 264 Abs. 3 HGB oder § 264b HGB.
4
Im Berichtsjahr erstmals in die Konsolidierung einbezogen.
5
Abweichendes Geschäftsjahr 1.4. bis 31.3.
6
Informationen zu Eigenkapital und Ergebnis nach Steuern basieren auf den letzten verfügbaren Abschlüssen.
170
Oliver Schuster
, geboren 1964, Düsseldorf
Vorsitzender des Vorstands (seit 1.10.2019)
Erstbestellung: 1.3.2014, bestellt bis: 28.2.2025
Konzernmandate:
-
Vossloh Cogifer SA: Stellvertretender Vorsitzender des Aufsichtsrats
-
Vossloh France SAS: Präsident (bis 31.5.2021)
-
Vossloh Fastening Systems (China) Co., Ltd.: Vorsitzender des Verwaltungsrats sowie rechtlicher
Vertreter der Gesellschaft
Dr. Thomas Triska
, geboren 1975, Balve
Chief Financial Officer (CFO)
Erstbestellung: 1.11.2020, bestellt bis: 31.10.2023
Externe Mandate:
-
Wohnungsgesellschaft Werdohl GmbH: Mitglied des Aufsichtsrats
Konzernmandate:
-
Vossloh Cogifer SA: Vorsitzender des Aufsichtsrats
-
Vossloh International GmbH: Geschäftsführer
-
Vossloh France SAS: Präsident (seit 31.5.2021)
Jan Furnivall
, geboren 1976, Meerbusch
Chief Operating Officer (COO)
Erstbestellung: 1.11.2020, bestellt bis: 31.10.2023
Konzernmandate:
-
Vossloh International GmbH: Geschäftsführer
-
Vossloh US Holdings, Inc.: Vize-Präsident
Vorstand der
Vossloh AG
171
Prof. Dr. Rüdiger Grube
2,4
, Vorsitzender, Hamburg,
Geschäftsführender Gesellschafter der Rüdiger Grube International Business Leadership GmbH und
ehemaliger Vorsitzender des Vorstands der Deutsche Bahn AG (Mitglied des Aufsichtsrats seit 5.2.2020)
-
Vorsitzender des Aufsichtsrats der Hamburger Hafen- und Logistik AG, Hamburg
-
Nicht geschäftsführendes Mitglied des Verwaltungsrats der RIB Software SE, Stuttgart
-
Nicht geschäftsführendes Mitglied des Verwaltungsrats der Deufol SE, Hofheim (Wallau)
-
Vorsitzender der Aufsichtsräte der Bombardier Transportation Germany GmbH, Berlin,
und der Bombardier Transportation (Bahntechnologie) Holding Germany GmbH, Berlin
-
Vorsitzender des Aufsichtsrats der Vantage Towers AG, Düsseldorf
-
Mitglied des Aufsichtsrats der AVW Immobilien AG, Hamburg
Ulrich M. Harnacke
2,3,4
, ehemaliger Vorsitzender, Mönchengladbach, selbstständiger Wirtschaftsprüfer,
Steuerberater und Unternehmensberater (Mitglied des Aufsichtsrats seit 20.5.2015)
-
Mitglied des Gesellschafterausschusses der Thüga Holding GmbH & Co. KGaA, München
-
Mitglied des Aufsichtsrats und Vorsitzender des Prüfungsausschusses der Brenntag AG, Essen
-
Mitglied des Beirats der Zentis GmbH & Co. KG, Aachen
Dr. Roland Bosch
3,4
, Königstein/Taunus, Geschäftsführer der WOLFF & MÜLLER Holding GmbH & Co. KG
(Mitglied des Aufsichtsrats seit 27.5.2020)
-
Vorsitzender des Aufsichtsrats der Danzer Holding AG, Dornbirn/Österreich
-
Vorsitzender des Aufsichtsrats der Erbud S.A., Warschau (Polen)
Dr. Bettina Volkens
2,4
, Königstein/Taunus, selbstständige Beraterin und Mitglied in diversen
Aufsichtsräten
(Mitglied des Aufsichtsrats seit 27.5.2020)
-
Mitglied des Aufsichtsrats der CompuGroup Medical SE & Co. KGaA, Koblenz
-
Mitglied des Aufsichtsrats der Bilfinger SE, Mannheim
Marcel Knüpfer
1
, Zwenkau, technischer Fachwirt und Schichtleiter
(Mitgliedes des Aufsichtsrats seit 1.6.2020)
Andreas Kretschmann
1,2,3
, Neuenrade, Sozialversicherungsfachangestellter, Vorsitzender des Betriebsrats
der Vossloh Fastening Systems GmbH und Vorsitzender des Konzernbetriebsrats
(Mitglied des Aufsichtsrats seit 30.8.2017)
1
2
3
4
Aufsichtsrat der
Vossloh AG
172
Gewinnverwendungs
-vorschlag
Der handelsrechtliche Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2021 weist einen Jahresüberschuss von
7.766.125,97 € aus. Unter Einbeziehung des Gewinnvortrags von 60.552.737,59 € ergibt sich ein
Bilanzgewinn von 68.318.863,56 €.
Vorstand und Aufsichtsrat schlagen der Hauptversammlung vor, auf das dividendenberechtigte
Grundkapital von 49.857.682,23 € eine Dividende von 1,00 € je Stückaktie auszuschütten und den
verbleibenden Betrag von 50.754.683,56 € auf neue Rechnung vorzutragen. Der gesamte
Ausschüttungsbetrag beläuft sich auf 17.564.180,00 €.
Werdohl, 28. Februar 2022
Vossloh AG
Der Vorstand
Oliver Schuster, Dr. Thomas Triska, Jan Furnivall
173
Versicherung der gesetzlichen Vertreter
Wir versichern nach bestem Wissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen der
Konzernabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage des Konzerns vermittelt und im Zusammengefassten Lagebericht der Geschäftsverlauf
einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage des Konzerns so dargestellt sind, dass ein den
tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird sowie die wesentlichen Chancen und
Risiken der voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns beschrieben sind.
Werdohl, 28. Februar 2022
Vossloh AG
Der Vorstand
Oliver Schuster, Dr. Thomas Triska, Jan Furnivall