529900UIMQRKPFN6SV80 2024-01-01 2024-12-31 iso4217:EUR 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-01-01 2025-12-31 iso4217:EUR xbrli:shares 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-12-31 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-12-31 529900UIMQRKPFN6SV80 2023-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2023-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2023-12-31 traton:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquitMethodThatWillBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTaxMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-01-01 2024-12-31 traton:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquitMethodThatWillBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTaxMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-12-31 traton:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquitMethodThatWillBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTaxMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-01-01 2025-12-31 traton:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquitMethodThatWillBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTaxMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-12-31 traton:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquitMethodThatWillBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTaxMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2023-12-31 traton:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodThatWillNotBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTaxMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2023-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2023-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2023-12-31 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-01-01 2024-12-31 traton:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodThatWillNotBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTaxMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-12-31 traton:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodThatWillNotBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTaxMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2024-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-01-01 2025-12-31 traton:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodThatWillNotBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTaxMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-12-31 traton:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodThatWillNotBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTaxMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 529900UIMQRKPFN6SV80 2025-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember
1 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

KONZERNABSCHLUSS ZUM 31. DEZEMBER 2025
Gewinn- und Verlustrechnung
der TRATON GROUP vom 1. Januar bis 31. Dezember

|  |  |  | TRATON GROUP
in Mio € |  | Anhang |  | 2025 |  | 2024
Umsatz |  | [1] |  | 44.052 |  | 47.473
Umsatzkosten |  | [2] |  | –35.630 |  | –37.373
Bruttoergebnis vom Umsatz |  |  |  | 8.421 |  | 10.100
Vertriebskosten |  | [2] |  | –3.835 |  | –3.813
Verwaltungskosten |  | [2] |  | –1.645 |  | –1.710
Nettowertberichtigungen auf finanzielle Vermögenswerte |  | [28/29] |  | –143 |  | –132
Sonstige betriebliche Erträge |  | [3] |  | 1.386 |  | 1.678
Sonstige betriebliche Aufwendungen |  | [3] |  | –1.758 |  | –1.915
Operatives Ergebnis |  |  |  | 2.426 |  | 4.209
Ergebnis von nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungen |  | [12] |  | 215 |  | 238
Zinsertrag1 |  | [4] |  | 235 |  | 317
Zinsaufwand1 |  | [4] |  | –656 |  | –808
Übriges Finanzergebnis |  | [5] |  | –196 |  | –387
Finanzergebnis |  |  |  | -402 |  | –639
Ergebnis vor Steuern |  |  |  | 2.024 |  | 3.569
Ertragsteuern |  | [6] |  | –479 |  | –766
tatsächlich |  |  |  | –728 |  | –978
latent |  |  |  | 249 |  | 212
Ergebnis nach Steuern |  |  |  | 1.545 |  | 2.803
Aktionäre der TRATON SE |  |  |  | 1.547 |  | 2.804
Minderheitsanteile |  |  |  | –2 |  | –1
Ergebnis je Aktie in € (verwässert/unverwässert) |  | [7] |  | 3,09 |  | 5,61

1 Das Vorjahr wurde angepasst, siehe Anhangangabe Vorjahresinformationen
2 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Gesamtergebnisrechnung
der TRATON GROUP vom 1. Januar bis 31. Dezember

in Mio € |  | Anhang |  | 2025 |  | 2024
Ergebnis nach Steuern |  |  |  | 1.545 |  | 2.803
Im Eigenkapital erfasste Neubewertungen aus Pensionsplänen |  |  |  |  |  |
Im Eigenkapital erfasste Neubewertungen aus Pensionsplänen vor Steuern |  | [24] |  | 128 |  | 32
Latente Steuern auf im Eigenkapital erfasste Neubewertungen aus Pensionsplänen |  |  |  | –34 |  | –12
Im Eigenkapital erfasste Neubewertungen aus Pensionsplänen nach Steuern |  |  |  | 95 |  | 20
Fair-Value-Bewertung der Sonstigen Beteiligungen |  |  |  |  |  |
Fair-Value-Bewertung der Sonstigen Beteiligungen vor Steuern |  | [28] |  | 91 |  | –132
Latente Steuern auf Fair-Value-Bewertung der Sonstigen Beteiligungen |  |  |  | –13 |  | 18
Fair-Value-Bewertung der Sonstigen Beteiligungen nach Steuern |  |  |  | 78 |  | –114
Im Eigenkapital erfasste Erträge und Aufwendungen aus nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungen, die zukünftig nicht in den Gewinn oder Verlust umgegliedert werden |  | [12] |  | 1 |  | 1
Posten, die zukünftig nicht in den Gewinn oder Verlust umgegliedert werden |  |  |  | 174 |  | –92
Währungsumrechnungsdifferenzen |  |  |  |  |  |
Im Eigenkapital erfasste Gewinne/Verluste aus der Währungsumrechnung |  |  |  | –56 |  | –388
Umgliederungen in den Gewinn oder Verlust |  |  |  | 2 |  | 0
Währungsumrechnungsdifferenzen vor Steuern |  |  |  | –54 |  | –388
Latente Steuern auf Währungsumrechnungsdifferenzen |  |  |  | 0 |  | 1
Währungsumrechnungsdifferenzen nach Steuern |  |  |  | –54 |  | –387
Cashflow Hedges |  |  |  |  |  |
Im Eigenkapital erfasste Fair-Value-Änderungen |  | [28] |  | 81 |  | –84
Umgliederungen in den Gewinn oder Verlust |  | [28] |  | –32 |  | 24
Cashflow Hedges vor Steuern |  |  |  | 49 |  | –60
Latente Steuern auf Cashflow Hedges |  |  |  | –17 |  | 21
Cashflow Hedges nach Steuern |  |  |  | 33 |  | –40

3 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

in Mio € |  | Anhang |  | 2025 |  | 2024
Kosten der Sicherungsmaßnahmen |  |  |  |  |  |
Im Eigenkapital erfasste Kosten der Sicherungsmaßnahmen |  | [28] |  | –10 |  | –1
Umgliederungen in den Gewinn oder Verlust |  | [28] |  | 15 |  | –3
Kosten der Sicherungsmaßnahmen vor Steuern |  |  |  | 6 |  | –4
Latente Steuern auf Kosten der Sicherungsmaßnahmen |  |  |  | –2 |  | 2
Kosten der Sicherungsmaßnahmen nach Steuern |  |  |  | 4 |  | –3
Im Eigenkapital erfasste Erträge und Aufwendungen aus nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungen, die zukünftig in den Gewinn oder Verlust umgegliedert werden, nach Steuern |  | [12] |  | –12 |  | 6
Posten, die zukünftig in den Gewinn oder Verlust umgegliedert werden |  |  |  | –30 |  | –424
Sonstiges Ergebnis vor Steuern |  |  |  | 209 |  | –545
Latente Steuern auf das Sonstige Ergebnis |  |  |  | –65 |  | 29
Sonstiges Ergebnis nach Steuern |  |  |  | 144 |  | –516
Gesamtergebnis |  |  |  | 1.688 |  | 2.288
Aktionäre der TRATON SE |  |  |  | 1.690 |  | 2.288
Minderheitsanteile |  |  |  | –2 |  | –1

4 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Bilanz
Vermögen der TRATON GROUP zum 31. Dezember 2025 und 31. Dezember 2024

|  |  |  | TRATON GROUP
in Mio € |  | Anhang |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Langfristige Vermögenswerte |  |  |  |  |  |
Geschäfts- oder Firmenwerte |  | [8] |  | 5.967 |  | 6.154
Immaterielle Vermögenswerte |  | [9] |  | 7.664 |  | 7.389
Sachanlagen |  | [10] |  | 10.111 |  | 9.646
Vermietete Vermögenswerte |  | [11] |  | 5.316 |  | 5.168
Nach der Equity-Methode bilanzierte Beteiligungen |  | [12] |  | 1.770 |  | 1.641
Sonstige Beteiligungen |  | [13] |  | 83 |  | 139
Langfristige Ertragsteuerforderungen |  |  |  | 156 |  | 130
Aktive latente Steuern |  | [6] |  | 2.552 |  | 2.604
Langfristige Forderungen aus Finanzdienstleistungen |  | [14] |  | 10.571 |  | 9.090
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte |  | [15] |  | 594 |  | 516
Sonstige langfristige Forderungen |  | [16] |  | 234 |  | 266
|  |  |  | 45.019 |  | 42.744
Kurzfristige Vermögenswerte |  |  |  |  |  |
Vorräte |  | [17] |  | 7.016 |  | 7.532
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen |  | [18] |  | 3.126 |  | 3.096
Kurzfristige Ertragsteuerforderungen |  |  |  | 417 |  | 293
Kurzfristige Forderungen aus Finanzdienstleistungen |  | [14] |  | 7.335 |  | 6.894
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte |  | [15] |  | 891 |  | 825
Sonstige kurzfristige Forderungen |  | [16] |  | 1.570 |  | 1.576
Wertpapiere und Geldanlagen |  |  |  | 22 |  | 46
Flüssige Mittel |  | [19] |  | 2.805 |  | 2.542
|  |  |  | 23.183 |  | 22.804
Bilanzsumme |  |  |  | 68.202 |  | 65.547

5 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

|  |  |  | TRATON GROUP
in Mio € |  | Anhang |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Eigenkapital |  | [20] |  |  |  |
Gezeichnetes Kapital |  |  |  | 500 |  | 500
Kapitalrücklage |  |  |  | 12.195 |  | 12.495
Gewinnrücklagen |  |  |  | 9.054 |  | 8.135
Kumuliertes Sonstiges Ergebnis |  |  |  | –3.115 |  | –3.293
Eigenkapital der Aktionäre der TRATON SE |  |  |  | 18.633 |  | 17.838
Minderheitsanteile |  |  |  | 3 |  | 6
|  |  |  | 18.636 |  | 17.844
Langfristige Schulden |  |  |  |  |  |
Langfristige Finanzverbindlichkeiten |  | [21] |  | 17.103 |  | 15.759
Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen |  | [24] |  | 1.644 |  | 1.909
Passive latente Steuern |  | [6] |  | 512 |  | 672
Ertragsteuerrückstellungen langfristig |  |  |  | 139 |  | 136
Sonstige langfristige Rückstellungen |  | [25] |  | 1.761 |  | 1.727
Sonstige langfristige finanzielle Verbindlichkeiten |  | [22] |  | 1.584 |  | 1.970
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten |  | [23] |  | 2.167 |  | 2.271
|  |  |  | 24.910 |  | 24.444
Kurzfristige Schulden |  |  |  |  |  |
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten |  | [21] |  | 10.288 |  | 8.517
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen |  |  |  | 5.474 |  | 5.349
Kurzfristige Ertragsteuerverbindlichkeiten |  |  |  | 192 |  | 304
Ertragsteuerrückstellungen kurzfristig |  |  |  | 20 |  | 107
Sonstige kurzfristige Rückstellungen |  | [25] |  | 2.228 |  | 2.108
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten |  | [22] |  | 1.868 |  | 2.121
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten |  | [23] |  | 4.585 |  | 4.753
|  |  |  | 24.655 |  | 23.260
Bilanzsumme |  |  |  | 68.202 |  | 65.547

Eigenkapital und Schulden der TRATON GROUP zum 31. Dezember 2025 und 31. Dezember 2024
6 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Entwicklung des Eigenkapitals1
der TRATON GROUP vom 1. Januar bis 31. Dezember

|  |  |  |  |  |  |  | Kumuliertes Sonstiges Ergebnis
|  |  |  |  |  |  |  | Posten, die zukünftig in den Gewinn oder Verlust umgegliedert werden
in Mio € |  | Gezeichnetes Kapital |  | Kapitalrücklage |  | Gewinnrücklagen |  | Währungs- umrechnung |  | Cashflow Hedges und Kosten der Sicherungsmaßnahmen |  | Nach der Equity-Methode bilanzierte Beteiligungen
Stand am 01.01.2024 |  | 500 |  | 13.295 |  | 5.464 |  | –2.096 |  | 13 |  | 5
Ergebnis nach Steuern |  | – |  | – |  | 2.804 |  | – |  | – |  | –
Sonstiges Ergebnis nach Steuern |  | – |  | – |  | – |  | –387 |  | –42 |  | 6
Gesamtergebnis |  | – |  | – |  | 2.804 |  | –387 |  | –42 |  | 6
Dividendenausschüttung |  | – |  | – |  | –750 |  | – |  | – |  | –
Auflösung freier Kapitalrücklagen |  | – |  | –800 |  | 800 |  | – |  | – |  | –
Effekt aus Unternehmenszusammenschlüssen unter gemeinsamer Beherrschung2 |  | – |  | – |  | –164 |  | – |  | – |  | –
Übrige Veränderungen |  | – |  | – |  | –20 |  | 1 |  | 0 |  | 0
Stand am 31.12.2024 |  | 500 |  | 12.495 |  | 8.135 |  | –2.482 |  | –29 |  | 11
Stand am 01.01.2025 |  | 500 |  | 12.495 |  | 8.135 |  | –2.482 |  | –29 |  | 11
Ergebnis nach Steuern |  | – |  | – |  | 1.547 |  | – |  | – |  | –
Sonstiges Ergebnis nach Steuern |  | – |  | – |  | – |  | –54 |  | 36 |  | –12
Gesamtergebnis |  | – |  | – |  | 1.547 |  | –54 |  | 36 |  | –12
Dividendenausschüttung |  | – |  | – |  | –850 |  | – |  | – |  | –
Auflösung freier Kapitalrücklagen |  | – |  | –300 |  | 300 |  | – |  | – |  | –
Effekt aus Unternehmenszusammenschlüssen unter gemeinsamer Beherrschung2 |  | – |  | – |  | –43 |  | – |  | – |  | –
Übrige Veränderungen |  | – |  | – |  | –36 |  | – |  | – |  | –
Stand am 31.12.2025 |  | 500 |  | 12.195 |  | 9.054 |  | –2.536 |  | 7 |  | –1

1 für weitere Informationen siehe Anhangangabe 20. Eigenkapital
2 für weitere Informationen siehe Anhangangabe Akquisitionen
7 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

|  | Kumuliertes Sonstiges Ergebnis |  |  |  |  |  |
|  | Posten, die zukünftig nicht in den Gewinn oder Verlust umgegliedert werden |  |  |  |  |  |
in Mio € |  | Neubewertungen aus Pensionsplänen |  | Nach der Equity-Methode bilanzierte Beteiligungen |  | Sonstige Beteiligungen |  | Anteile der Anteilseigner der TRATON SE |  | Minderheits- anteile |  | Gesamt
Stand am 01.01.2024 |  | –162 |  | –3 |  | –534 |  | 16.482 |  | 6 |  | 16.488
Ergebnis nach Steuern |  | – |  | – |  | – |  | 2.804 |  | –1 |  | 2.803
Sonstiges Ergebnis nach Steuern |  | 20 |  | 1 |  | –114 |  | –516 |  | 0 |  | –516
Gesamtergebnis |  | 20 |  | 1 |  | –114 |  | 2.288 |  | –1 |  | 2.288
Dividendenausschüttung |  | – |  | – |  | – |  | –750 |  | 0 |  | –750
Auflösung freier Kapitalrücklagen |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | –
Effekt aus Unternehmenszusammenschlüssen unter gemeinsamer Beherrschung2 |  | – |  | – |  | – |  | –164 |  | – |  | –164
Übrige Veränderungen |  | – |  | 0 |  | 0 |  | –20 |  | 1 |  | –20
Stand am 31.12.2024 |  | –142 |  | –1 |  | –648 |  | 17.838 |  | 6 |  | 17.844
Stand am 01.01.2025 |  | –142 |  | –1 |  | –648 |  | 17.838 |  | 6 |  | 17.844
Ergebnis nach Steuern |  | – |  | – |  | – |  | 1.547 |  | –2 |  | 1.545
Sonstiges Ergebnis nach Steuern |  | 95 |  | 1 |  | 78 |  | 145 |  | 0 |  | 144
Gesamtergebnis |  | 95 |  | 1 |  | 78 |  | 1.691 |  | –2 |  | 1.689
Dividendenausschüttung |  | – |  | – |  | – |  | –850 |  | – |  | –850
Auflösung freier Kapitalrücklagen |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | –
Effekt aus Unternehmenszusammenschlüssen unter gemeinsamer Beherrschung2 |  | – |  | – |  | – |  | –43 |  | – |  | –43
Übrige Veränderungen |  | – |  | – |  | 33 |  | –3 |  | –1 |  | –4
Stand am 31.12.2025 |  | –47 |  | –1 |  | –537 |  | 18.633 |  | 3 |  | 18.636

1 für weitere Informationen siehe Anhangangabe 20. Eigenkapital
2 für weitere Informationen siehe Anhangangabe Akquisitionen
8 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Kapitalflussrechnung1
der TRATON GROUP vom 1. Januar bis 31. Dezember

|  | TRATON GROUP
in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Flüssige Mittel am 01.01. |  | 2.542 |  | 1.730
Brutto-Cashflow |  |  |  |
Ergebnis vor Steuern |  | 2.024 |  | 3.569
Ertragsteuerzahlungen |  | –1.111 |  | –1.068
Abschreibungen und Wertminderungen auf Immaterielle Vermögenswerte, Sachanlagen und als Finanzinvestition gehaltene Immobilien2 |  | 1.537 |  | 1.434
Abschreibungen und Wertminderungen auf aktivierte Entwicklungskosten2 |  | 620 |  | 530
Wertminderungen auf Beteiligungen2 |  | 34 |  | 1
Abschreibungen und Wertminderungen auf Vermietete Erzeugnisse2 |  | 1.024 |  | 1.012
Veränderung der Pensionen |  | –1 |  | 7
Ergebnis aus dem Abgang von Anlagegegenständen und Beteiligungen |  | –15 |  | –4
Ergebnis aus der At-Equity-Bewertung |  | –79 |  | –79
Sonstige zahlungsunwirksame Erträge/Aufwendungen |  | –50 |  | 252
Veränderung Working Capital |  |  |  |
Veränderung der Vorräte |  | 429 |  | –214
Veränderung der Forderungen (ohne Finanzdienstleistungen) |  | –78 |  | 401
Veränderung der Verbindlichkeiten (ohne Finanzverbindlichkeiten) |  | –279 |  | –375
Veränderung der Rückstellungen |  | 281 |  | 345
Veränderung der Vermieteten Erzeugnisse |  | –1.228 |  | –518
Veränderung der Forderungen aus Finanzdienstleistungen |  | –2.206 |  | –2.953
Cashflow aus der Geschäftstätigkeit |  | 902 |  | 2.340
Investitionen in Immaterielle Vermögenswerte (ohne aktivierte Entwicklungskosten), Sachanlagen und als Finanzinvestition gehaltene Immobilien |  | –1.576 |  | –1.763
Zugänge aktivierter Entwicklungskosten |  | –1.220 |  | –978
Erwerb von Tochtergesellschaften und sonstigen Geschäftsbetrieben |  | –21 |  | –69
Erwerb von sonstigen Beteiligungen |  | –43 |  | –74

9 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

|  | TRATON GROUP
in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Veräußerung von Tochtergesellschaften |  | 21 |  | 31
Veräußerung von sonstigen Beteiligungen |  | 10 |  | 10
Erlöse aus dem Abgang von Immateriellen Vermögenswerten, Sachanlagen und als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien |  | 81 |  | 61
Veränderung der Wertpapiere und Geldanlagen |  | 23 |  | 39
Veränderung der Darlehen |  | –3 |  | –69
Cashflow aus der Investitionstätigkeit |  | –2.728 |  | –2.811
Dividendenausschüttungen |  | –850 |  | –750
Einzahlungen aus der Ausgabe von Anleihen |  | 5.627 |  | 5.448
Tilgung von Anleihen |  | –4.864 |  | –2.555
Einzahlungen aus Schuldscheindarlehen und Commercial-Paper-Programmen5 |  | 1.314 |  | 91
Auszahlungen aus Schuldscheindarlehen und Commercial-Paper-Programmen5 |  | –322 |  | –1.179
Kreditgewährung von Volkswagen Gesellschaften3 |  | 1.032 |  | 1.309
Kreditrückzahlung an Volkswagen Gesellschaften4 |  | –770 |  | –428
Veränderungen der übrigen Finanzverbindlichkeiten5 |  | 1.146 |  | –268
Tilgung von Leasingverbindlichkeiten |  | –292 |  | –276
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit |  | 2.021 |  | 1.392
Wechselkursbedingte Änderungen der Flüssigen Mittel |  | 70 |  | –109
Veränderung der Flüssigen Mittel |  | 264 |  | 812
Flüssige Mittel am 31.12. |  | 2.805 |  | 2.542

1 für weitere Informationen siehe Anhangangabe 27. Kapitalflussrechnung
2 saldiert mit Zuschreibungen
3 Volkswagen AG, Volkswagen International Finance, Volkswagen Group of America Finance, Volkswagen North American Region Payment Services, LLC
4 Volkswagen AG, Volkswagen Financial Services AG, Volkswagen Group of America Finance
5 Vorjahreswerte wurden an aktuelle Darstellung angepasst. Im Vorjahr unter „Veränderungen der übrigen Finanzverbindlichkeiten“ ausgewiesene Einzahlungen in Höhe von 91 Mio € und Auszahlungen in Höhe von -829 Mio € aus Commercial-Paper-Programmen werden nun in den Zeilen „Einzahlungen aus Schuldscheindarlehen und Commercial-Paper-Programmen“ sowie „Auszahlungen aus Schuldscheindarlehen und Commercial-Paper-Programmen“ ausgewiesen.
10 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Anhang
Allgemeine Angaben
Unternehmensinformationen und Grundlagen der Berichterstattung
Die TRATON SE, München, ist das Mutterunternehmen der TRATON GROUP (TRATON). Die TRATON SE ist eine europäische Gesellschaft (Societas Europaea) mit Sitz in München in Deutschland. Sie ist mit der Anschrift Hanauer Straße 26, 80992 München, beim Amtsgericht München unter der Registernummer HRB 246068 im Handelsregister eingetragen.
Mit ihren vier Marken Scania, MAN, International und Volkswagen Truck & Bus ist die TRATON GROUP einer der weltweit führenden Nutzfahrzeughersteller. Das Portfolio umfasst Lkw, Busse und leichte Nutzfahrzeuge sowie den Vertrieb von Ersatzteilen und Kundendienstleistungen. Darüber hinaus bietet die TRATON GROUP ihren Kunden zahlreiche Finanzdienstleistungen an.
Die TRATON SE ist zum Stichtag 31. Dezember 2025 eine 87,52 %-ige unmittelbare Tochtergesellschaft der Volkswagen International Luxemburg S.A., Strassen/Luxemburg (Volkswagen International Luxemburg), die wiederum eine 100 %-ige Tochtergesellschaft der Volkswagen Finance Luxemburg S.A., Strassen/Luxemburg (Volkswagen Finance Luxemburg) ist. 100 % der Anteile an der Volkswagen Finance Luxemburg werden wiederum von der Volkswagen Aktiengesellschaft, Wolfsburg (Volkswagen AG) gehalten. Die Volkswagen International Luxemburg hat am 19. März 2025 ihre Beteiligung an der TRATON GROUP um 2,2 % von 89,72 % auf 87,52 % reduziert. Der Abschluss der Volkswagen International Luxemburg wird beim Luxemburger Handels- und Firmenregister offengelegt. Die TRATON SE und ihre Tochtergesellschaften werden in den Konzernabschluss der Volkswagen AG einbezogen, der im Unternehmensregister offengelegt wird.
Der vorliegende Konzernabschluss der TRATON SE zum 31. Dezember 2025 wurde nach § 315e Abs. 1 Handelsgesetzbuch (HGB) aufgestellt und steht im Einklang mit den IFRS Accounting Standards, wie sie in der Europäischen Union anzuwenden sind.
Das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr. Alle Beträge sind jeweils für sich kaufmännisch gerundet. Das kann bei der Addition zu geringfügigen Abweichungen führen. Die Vergleichswerte des Vorjahres werden, soweit nicht anders erwähnt, im Text neben den Werten des aktuellen Geschäftsjahres in Klammern dargestellt.
Der vorliegende Konzernabschluss wurde durch die EY GmbH & Co. KG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Stuttgart (EY), geprüft. Der Konzernabschluss wurde am 11. Februar 2026 aufgestellt und durch Beschluss des Vorstands zur Vorlage an den Aufsichtsrat freigegeben. Zu diesem Zeitpunkt endete der Wertaufhellungszeitraum.
11 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
Die Bilanzierung in der TRATON GROUP erfolgt mit Ausnahme bestimmter Posten, z.B. erfolgswirksam zum Fair Value bewerteter Finanzinstrumente oder Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen, auf Basis der Anschaffungs- und Herstellungskosten. Die wesentlichen Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze der einzelnen Abschlussposten sind zu Beginn der jeweiligen Kapitel im Anhang erläutert.
Erstmalig angewendete Vorschriften
Die TRATON SE hat alle von der EU übernommenen und ab dem 1. Januar 2025 verpflichtend anzuwendenden Rechnungslegungsnormen umgesetzt. Die geänderten Regelungen haben keine wesentlichen Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der TRATON GROUP.
Nicht angewendete neue bzw. geänderte IFRS
TRATON hat im Konzernabschluss 2025 die Rechnungslegungsnormen, die vom IASB bereits verabschiedet worden sind, aber für das Geschäftsjahr noch nicht verpflichtend anzuwenden waren, nicht berücksichtigt.
Am 30. Mai 2024 hat das IASB Änderungen an IFRS 7 Finanzinstrumente: Angaben und IFRS 9 Finanzinstrumente veröffentlicht, die erstmalig ab dem 1. Januar 2026 anzuwenden sind. Die Änderungen betreffen die Ausbuchung finanzieller Verbindlichkeiten, welche durch elektronische Überweisungen beglichen werden, sowie die Klassifizierung von Finanzinstrumenten. Auch betroffen sind die Eigenkapitalinstrumente, die erfolgsneutral zum Fair Value (ohne Recycling) bilanziert sind, sowie die Finanzinstrumente mit Vertragsbedingungen, die den Zeitpunkt oder die Höhe der vertraglichen Zahlungsströme verändern können (z.B. ESG-Ziele). Im Geschäftsjahr 2026 werden zusätzliche Anhangangaben aufgrund der Änderungen zu den Eigenkapitalinstrumenten sowie zu den Finanzinstrumenten mit derartigen Vertragsbedingungen erforderlich sein. Die Änderungen zur Ausbuchung finanzieller Verbindlichkeiten sowie zur Klassifizierung von Finanzinstrumenten werden voraussichtlich keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss der TRATON GROUP haben.
Am 9. April 2024 hat das IASB den neuen Standard IFRS 18 Darstellung und Angaben im Abschluss veröffentlicht. Der neue Standard ersetzt IAS 1 Darstellung des Abschlusses mit Wirkung für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2027 beginnen. In der Gewinn- und Verlustrechnung gibt es durch IFRS 18 Änderungen an der Struktur aufgrund der Einführung neuer Kategorien sowie der Pflichtangabe von einheitlich definierten Zwischensummen. Den Anhang erweitert IFRS 18 künftig u.a. um Informationen über durch das Management definierte Leistungskennzahlen (sog. „Management-defined Performance Measures“ (MPMs)) sowie um entsprechende Überleitungsrechnungen einzelner MPMs auf die nächstgelegenen vergleichbaren IFRS-Zwischensummen. Weiterhin werden in den primären Abschlussbestandteilen sowie auch im Anhang durch IFRS 18 künftig neue prinzipienbasierte Aggregations- und Disaggregationsvorschriften zur Gruppierung von Informationen eingeführt, um den Abschlussadressaten relevante und vergleichbare Informationen zu gewähren. In der Kapitalflussrechnung entfallen durch die in IFRS 18 vorgenommenen Änderungen an IAS 7 Wahlmöglichkeiten bzgl. des Ausweisses erhaltener und gezahlter Dividenden und Zinsen. Das konkrete Ausmaß aus der Erstanwendung von IFRS 18 im Geschäftsjahr 2027 wird derzeit analysiert. Eine vorzeitige Anwendung ist nicht geplant.
Die sonstigen vom IASB herausgegebenen, aber noch nicht angewandten Rechnungslegungsstandards werden voraussichtlich keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss der TRATON GROUP haben.
12 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Vorjahresinformationen
Einzelne Vorjahresdaten sind aus Gründen der besseren Vergleichbarkeit an die aktuelle Darstellung angepasst worden. Des Weiteren kam es zu einer Korrektur einzelner Vorjahresdaten. Sofern wesentlich, finden sich Details dazu in den jeweiligen Abschnitten. Wesentliche Änderungen in der Gewinn- und Verlustrechnung des Vorjahres werden im Folgenden erläutert.
Im 2. Quartal 2025 wurde festgestellt, dass eine Tochtergesellschaft den Zinsertrag und den Zinsaufwand aus Zins- und Zinswährungsderivaten pro Derivat nicht saldiert berichtet hat. Die betroffenen Positionen wurden für das Geschäftsjahr 2024 wie folgt angepasst:

in Mio € |  | 2024 |  | Veränderung |  | 2024 (angepasst)
Zinsertrag |  | 387 |  | –70 |  | 317
Zinsaufwand |  | –878 |  | 70 |  | –808

Währungsumrechnung
Der Konzernabschluss ist in der Darstellungswährung Euro, der funktionalen Währung der TRATON SE, aufgestellt. Die Abschlüsse von Tochterunternehmen, assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen aus Ländern außerhalb des Euroraums werden nach dem Konzept der funktionalen Währung in Euro umgerechnet. Für die Tochterunternehmen richtet sich die funktionale Währung nach deren primärem Wirtschaftsumfeld und entspricht fast immer der jeweiligen Landeswährung. Für einzelne Tochterunternehmen lautet die funktionale Währung abweichend zur Landeswährung unter anderem Euro und US-Dollar.
Fremdwährungsgeschäfte werden in den Einzelabschlüssen der TRATON SE und der einbezogenen Tochtergesellschaften mit den Kursen zum Zeitpunkt der Geschäftsvorfälle umgerechnet. In der Bilanz werden monetäre Posten in fremder Währung unter Verwendung des Kurses am Bilanzstichtag angesetzt. Währungsumrechnungsdifferenzen aus Fremdwährungsgeschäften werden entsprechend ihrem wirtschaftlichen Gehalt erfolgswirksam im Operativen Ergebnis oder im Finanzergebnis erfasst.
Die Umrechnung der Abschlüsse ausländischer Gesellschaften von der jeweiligen funktionalen Währung in Euro erfolgt nach der modifizierten Stichtagskursmethode, nach der die Posten der Bilanz mit Ausnahme des Eigenkapitals zum Kurs am Bilanzstichtag und die Posten der Gewinn- und Verlustrechnung mit gewichteten Durchschnittskursen umgerechnet werden. Das Eigenkapital wird mit Ausnahme der im Eigenkapital erfassten Erträge und Aufwendungen mit historischen Kursen umgerechnet. Die sich hieraus ergebenden Währungsumrechnungsdifferenzen werden bis zum Abgang der Tochtergesellschaft ergebnisneutral behandelt und als gesonderte Position im Eigenkapital ausgewiesen.
Zur Umrechnung verwendet TRATON einheitlich die Kurse eines externen Marktdaten-Providers. Alle Kurse basieren auf den jeweiligen Euro-Umrechnungskursen, aus denen alle Nicht-Euro-Kurskombinationen abgeleitet werden. Für eine Übersicht der Wechselkurse, die der Währungsumrechnung zugrunde gelegt wurden und einen wesentlichen Einfluss auf den Konzernabschluss hatten, siehe Wechselkurse im Zusammengefassten Lagebericht.
13 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Konsolidierungskreis
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Konsolidierungskreis
Zusätzlich zur TRATON SE werden in den Konzernabschluss alle wesentlichen Tochtergesellschaften einschließlich strukturierter Unternehmen einbezogen, die die TRATON SE unmittelbar oder mittelbar beherrscht. Die konsolidierten strukturierten Unternehmen dienen im Wesentlichen der Durchführung von Asset-Backed-Securities-Transaktionen zur Refinanzierung des Finanzdienstleistungsgeschäfts sowie der Verbriefung von Forderungen.
Wesentliche Gesellschaften, bei denen die TRATON SE mittelbar oder unmittelbar die Möglichkeit hat, die Finanz- und Geschäftspolitik maßgeblich zu beeinflussen (assoziierte Unternehmen), oder sich mittelbar oder unmittelbar die Beherrschung teilt (Gemeinschaftsunternehmen), werden nach der Equity-Methode bewertet. Zu den Gemeinschaftsunternehmen werden auch Gesellschaften gerechnet, bei denen die TRATON GROUP zwar über die Mehrheit der Stimmrechte verfügt, bei denen aufgrund der Gesellschaftsverträge wesentliche Entscheidungen jedoch nur einstimmig getroffen werden können.
Tochtergesellschaften mit ruhender Geschäftstätigkeit oder niedrigem Geschäftsvolumen, die für die Vermittlung eines den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der TRATON GROUP sowohl einzeln als auch insgesamt von untergeordneter Bedeutung sind, werden nicht konsolidiert. Sie werden mit ihren jeweiligen Anschaffungskosten unter Berücksichtigung ggf. vorzunehmender Wertminderungen und Wertaufholungen angesetzt. Gleiches gilt für assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen von untergeordneter Bedeutung.
Finanzbeteiligungen sind alle übrigen Beteiligungen.
Die Änderungen im Konsolidierungskreis der Tochtergesellschaften umfassen im Wesentlichen den Erwerb der Cheshire 3 Holdings Limited, Milton Keynes/Großbritannien, sowie der TruckEast Holdings Limited, Milton Keynes/Großbritannien, und der jeweils zugehörigen Tochtergesellschaft. Für weitere Informationen siehe Anhangangabe Akquisitionen.
Die Aufstellung über den Anteilsbesitz der TRATON GROUP im Sinne von § 313 Abs. 2 HGB ist in der Anhangangabe 40. Anteilsbesitzliste aufgeführt.
Folgende in den Konzernabschluss der TRATON SE einbezogene verbundene deutsche Gesellschaften haben die Bedingungen des § 264 Abs. 3 HGB bzw. § 264b HGB erfüllt und nehmen die Befreiungsvorschrift so weit wie möglich in Anspruch:
–
MAN Grundstücksgesellschaft mbH & Co. Epsilon KG, München
–
TORINU Verwaltung GmbH & Co. Beta KG, Pullach i. Isartal
–
TARONA Verwaltung GmbH & Co. Alpha KG, Pullach i. Isartal
–
M A N Verwaltungs-Gesellschaft mbH, München
–
MAN Service und Support GmbH, München
–
KOSIGA GmbH & Co. KG, Pullach i. Isartal
–
MAN GHH Immobilien GmbH, Oberhausen
14 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

–
TB Digital Services GmbH, München
–
MAN Marken GmbH, München
–
MAN Brand GmbH & Co. KG, Grünwald
–
Scania CV Deutschland Holding GmbH, Koblenz
–
SCANIA DEUTSCHLAND GmbH, Koblenz
–
SCANIA Vertrieb und Service GmbH, Koblenz
–
SCANIA Real Estate Deutschland GmbH, Koblenz
Auswirkungen des Klimawandels
Vor dem Hintergrund des Klimawandels und den damit verbundenen Verschärfungen der Emissionsregelungen schreitet die Transformation der Nutzfahrzeugbranche hin zur Elektromobilität weiter voran. Mit der Strategie „TRATON Way Forward“ unterstreicht der Vorstand diese Transformation. Neben dem Schwerpunktbereich der Dekarbonisierung wird dabei die Kreislaufwirtschaft eine tragende Rolle spielen. Zur Dekarbonisierung trägt vor allem die Elektrifizierung unseres Produktportfolios bei. Für die Kreislaufwirtschaft wird die Steigerung der Ressourceneffizienz – insbesondere durch die Verlängerung von Lebenszyklen und das Recycling von Rohstoffen – eine wichtige Rolle spielen.
Der finanzielle Effekt aus dem Übergang zur Kreislaufwirtschaft spiegelt sich aktuell vor allem im Verkauf von neuen und wiederaufbereiteten Originalteilen (siehe Anhangangabe 1. Umsatz) wider, die für verlängerte Lebenszyklen unserer Fahrzeuge stehen. Im Hinblick auf die Dekarbonisierung spielen vor allem die möglichen Auswirkungen künftiger regulatorischer Vorgaben im Zusammenhang mit der Elektromobilität, insbesondere bei der Fünfjahresplanung und damit bei der Ableitung der künftigen Cashflows für die Impairment Tests, eine wesentliche Rolle. So hat die Europäische Union Mitte 2024 in der neuen Verordnung (EU) 2024/1610 (CO 2-Verordnung) den Herstellern von schweren Nutzfahrzeugen wie der TRATON GROUP neue ambitionierte Ziele gesetzt, um die CO 2-Emissionen in Europa innerhalb von zwei Jahrzehnten zu reduzieren. Das Ziel für 2025, die CO 2-Emissionen von schweren Nutzfahrzeugen mit mehr als 16 Tonnen um 15 % zu reduzieren, ist bereits in Kraft. Allerdings hat die EU das Reduktionsziel in 2024 von bisher 30 % auf 45 % bis 2030 erhöht und Zielwerte von 65 % bis 2035 und 90 % bis 2040 für Nutzfahrzeuge festgesetzt. Basis ist eine Benchmark aus dem Zeitraum von Juli 2019 bis Juni 2020. Darüber hinaus wurden diese Ziele auf andere Untergruppen von Nutzfahrzeugen ausgedehnt. Dies betrifft mittlere und schwere Nutzfahrzeuge über fünf Tonnen sowie Überland- und Reisebusse. Einige Spezialfahrzeuge sind weiterhin ausgenommen. Um die schnellere Einführung von emissionsfreien Stadtbussen zu fördern, hat die EU außerdem in 2024 beschlossen, dass alle neuen Stadtbusse ab 2035 emissionsfrei sein müssen, mit einem Zwischenziel von 90 % im Jahr 2030. Werden diese Emissionsziele nicht erreicht, sind ab dem Jahr 2025 Strafen in Höhe von 4.250 € vorgesehen für jedes Gramm CO 2-Emissionen pro Tonnenkilometer (tkm) über dem Grenzwert. Die EU hat zudem die neue Euro 7-Norm zur Begrenzung schädlicher Schadstoffe wie Stickoxide (NOx) und Feinstaub über Fahrzeugabgase vereinbart. Das entsprechende Gesetz wurde im Mai 2024 veröffentlicht. Das Gesetz stellt eine enorme Herausforderung dar, sowohl in Bezug auf die Grenzwerte als auch auf die Prüfmethoden. Viele technische Details müssen noch in sogenannten sekundären Rechtsvorschriften festgelegt werden. In den Vereinigten Staaten traf die derzeit amtierende Regierung in 2025 die Entscheidung, die bisherigen US-Emissionsstandards für mittelschwere und schwere Nutzfahrzeuge flächendeckend zurückzunehmen. In Brasilien unterliegt TRATON dem Programm für CO 2-Reduktion und Energieeffizienz basierend auf europäischen Richtlinien und VECTO, einem computergestützten Simulationsprogramm zur Berechnung des CO 2-Ausstoßes. Das an die brasilianischen Rahmenbedingungen angepasste Programm wird bis Dezember 2026 abgeschlossen sein. Die Ziele
15 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

sollen Anfang 2029 festgelegt werden, wobei die Fahrzeuge diese voraussichtlich ab 2033 erfüllen müssen. China hat 2023 die Emissionsnorm China 6 (CN 6) zur Reduzierung der Schadstoffemissionen für alle schweren Nutzfahrzeuge festgelegt. Darüber hinaus hat China im Juli 2025 neue Kraftstoffverbrauchsgrenzwerte der Stufe IV sowie den New Energy Vehicle Credit Policy Plan eingeführt, der voraussichtlich ab 2028 umgesetzt wird, um die CO 2-Emissionen für alle Nutzfahrzeuge zu reduzieren.
Als Teil ihrer Strategie fokussiert sich die TRATON GROUP auf batterieelektrische Fahrzeuge. Voraussetzung dafür ist der Ausbau der notwendigen Rahmenbedingungen wie der entsprechenden Ladeinfrastruktur und der jeweiligen Netzanschlüsse sowie ein unterstützendes regulatorisches Umfeld. Im Jahr 2025 lag die BEV-Absatz-Quote (ohne MAN TGE) über alle Regionen hinweg noch bei 1,2 % (0,5 %). TRATON bereitet sich jedoch auf den Hochlauf der Produktion vor, indem die Entwicklungstätigkeit auf batterieelektrische Fahrzeuge fokussiert wird. Zudem stellt TRATON die Belieferung mit Zukaufteilen für batterieelektrische Fahrzeuge durch langfristige Bestellungen sicher.
Zum Ausbau der Ladeinfrastruktur tragen wir insbesondere durch die Commercial Vehicle Charging Europe B.V., Amsterdam/Niederlande (Milence) einem Joint-Venture zusammen mit Daimler Truck und Volvo Group, bei. Für Milence hatte TRATON bei der Gründung in 2021 ein Investitionsvolumen von 167 Mio € zugesagt. Im Berichtsjahr wurden in diesem Zusammenhang 40 Mio € (38 Mio €) in Milence investiert (siehe Anhangangabe 33. Sonstige finanzielle Verpflichtungen).
Um die Vorgaben in der Europäischen Union, Nordamerika, Brasilien und China zu erreichen, ist es unerlässlich, neue Technologien zur Reduzierung von CO 2- und anderen Abgasemissionen einzusetzen. TRATON investiert daher in erheblichem Umfang in klimafreundliche alternative Antriebe, vor allem in batterieelektrische Nutzfahrzeuge. In diesem Kontext sind für die Jahre 2026 bis 2030 Investitionen von mehr als 2.400 Mio € in zukunftsorientierte Schlüsselbereiche wie Elektrifizierung und autonomes Fahren geplant. Hierbei liegt der Fokus auf der Einführung von BEV-Fahrzeugen. Diese schließt die Entwicklung der dafür erforderlichen Komponenten, die Fahrzeugintegration und die Batterien mit ein. Im Gegenzug werden die Entwicklungsausgaben in die Weiterentwicklung der Verbrennertechnologie zurückgefahren. Mit der Umgestaltung des Produktportfolios sind weiterhin Sachinvestitionen in Produktionsanlagen verbunden. Eine Auswirkung auf die Nutzungsdauern von aktivierten Entwicklungskosten oder Sachanlagen wurde angesichts der Betrachtungszeiträume der regulatorischen Vorgaben und aufgrund der parallelen Produktion von batterieelektrischen Fahrzeugen und Fahrzeugen mit Verbrennungsmotor in den nächsten Jahren nicht festgestellt. Verpflichtungen aus der Überschreitung von Emissionsgrenzwerten spielen aktuell keine wesentliche Rolle. Durch die erhöhten Entwicklungstätigkeiten im Bereich Elektromobilität ergibt sich jedoch ein entsprechender Anstieg der aktivierten (Immaterielle Vermögenswerte) und nicht aktivierten Entwicklungskosten (Umsatzkosten).
Schätzungen und Ermessensspielräume des Managements
Die Erstellung des Konzernabschlusses unter Beachtung der IFRS erfordert bei einigen Posten, dass Annahmen getroffen werden, die sich auf den Ansatz in der Bilanz oder der Gewinn- und Verlustrechnung sowie auf die zugehörigen sonstigen Angaben auswirken. Alle Schätzungen und Annahmen werden nach bestem Wissen und Gewissen getroffen, um ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns zu vermitteln. TRATON legt dabei Parameter zugrunde, die bei der Aufstellung des Konzernabschlusses verfügbar waren. Dennoch kann die tatsächliche Entwicklung von der erwarteten Entwicklung aufgrund von Unsicherheiten, die sich teilweise der Steuerung des Konzerns entziehen, signifikant abweichen, sodass die Buchwerte der betreffenden Vermögenswerte und Schulden in Folgeperioden entsprechend angepasst werden müssen. Die Schätzungen und Ermessensspielräume beziehen sich im Wesentlichen auf die folgenden Sachverhalte:
16 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Bilanzierungssachverhalt |  | Konzernanhang |  | Ermessensspielräume/Quellen von Schätzungsunsicherheiten
Ertragsteuern |  | 6 |  | Bewertung von Steuerrückstellungen: Unsicherheit aufgrund möglicher Änderungen von Steuergesetzen, Rechtsprechung und Interpretation durch die Finanzbehörden
Geschäfts- oder Firmenwerte und Wertminderung von Vermögenswerten |  | 8 |  | Werthaltigkeit langfristiger nichtfinanzieller Vermögenswerte: Schätzung der erwarteten Cashflows und des Diskontierungszinssatzes
Immaterielle Vermögenswerte |  | 9 |  | Abschreibung der immateriellen Vermögenswerte: Schätzung der erwarteten Nutzungsdauern
Sachanlagen |  | 10 |  | Abschreibung der Sachanlagen: Schätzung der erwarteten Nutzungsdauern
Leasing |  | 10, 11, 14 |  | TRATON als Leasingnehmer – Bewertung von Nutzungsrechten: Einschätzung der Vertragslaufzeit bei Verlängerungs- und Kündigungsoptionen TRATON als Leasinggeber – Bewertung von Vermieteten Vermögenswerten/Forderungen aus Finanzdienstleistungen: Schätzung des Restwerts zum Ende der Vertragslaufzeit
Forderungen aus Finanzdienstleistungen |  | 14 |  | Bewertung: Einschätzung erwarteter Kreditverluste
Rückstellung für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen |  | 24 |  | Bewertung: Einschätzung der versicherungsmathematischen Annahmen
Sonstige Rückstellungen |  | 25 |  | Ansatz und Bewertung von Rückstellungen: Einschätzung von Höhe und Eintrittswahrscheinlichkeit der Verpflichtung sowie des Diskontierungszinssatzes

Geopolitische Situation
Die geopolitische Situation ist derzeit stark durch internationale Handelshemmnisse, politische Unsicherheit und bewaffnete globale Konflikte beeinflusst und erzeugt für alle Marktteilnehmer Unsicherheiten. Die Eskalation von Handelshemmnissen zwischen großen Volkswirtschaften, einschließlich der Einführung neuer Zölle, kann die Lieferketten, Kostenstrukturen und Preisstrategien von TRATON beeinträchtigen. Anhaltende bewaffnete Konflikte in der Welt haben zu Volatilität bei Energiepreisen und Rohmaterialverfügbarkeit sowie zu veränderten Transportwegen geführt. Vorräte und Vertragsmargen werden kontinuierlich durch das Management bewertet. Wesentliche Beurteilungen sind bei der Bewertung, ob solche Störungen einen Auslöser für eine Wertminderung für Vermögenswerte darstellen, nötig, ebenso ob die erwarteten Kreditverluste (ECL, Expected Credit Losses) erhöht werden sollten.
Die zum Berichtsdatum vorherrschende politische Unsicherheit in den USA hinsichtlich der zukünftigen Transformationsgeschwindigkeit der E-Mobilität hat zu einer wesentlichen Wertminderung auf aktivierte Entwicklungskosten aufgrund der Beendigung eines Entwicklungsprojekts für batterieelektrische Trucks der Klasse 8 bei International Motors geführt. Aufwendungen für die seit dem 1. November 2025 in Kraft getretenen weiteren US-Zölle nach Section 232 des Trade Expansion Acts von 1962 (Section 232) auf mittelschwere und schwere Fahrzeuge der Klassen 3 bis 8 und Busse erhöhen die Funktionskosten sowie die Herstellungskosten der Vorräte. Auch haben die derzeitigen dynamischen geopolitischen Entwicklungen Einfluss auf die Berechnung der ECL
17 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

auf finanzielle Vermögenswerte. Nähere Informationen finden sich in Anhangangabe 2. Funktionskosten, 9. Immaterielle Vermögenswerte, 10. Sachanlagen, Nutzungsrechte nach IFRS 16 und Leasingverbindlichkeiten und 28. Bedeutung der Finanzinstrumente für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage.
Das Management ist sich bewusst, dass die geopolitische Situation weiterhin dynamisch ist und sich schnell verändern kann. TRATON wird die Entwicklungen weiterhin genau beobachten und seine Schätzungen und Beurteilungen entsprechend anpassen, falls sich die Bedingungen wesentlich verändern. Hinweise, wie sich geopolitische Risiken auf die Bilanzierung und Bewertung und auf die Schätzungen und Ermessensspielräume des Managements hinsichtlich einzelner Vermögenswerte und Schulden auswirken, finden sich in den einzelnen Kapiteln wieder.
Segmentberichterstattung
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Segmentberichterstattung
Die Produktions- und Vermarktungsaktivitäten der TRATON GROUP werden auf die Segmente Scania Vehicles & Services, MAN Truck & Bus, International Motors und Volkswagen Truck & Bus aufgeteilt. Die Aufgliederung entspricht der internen Organisations- und Berichtsstruktur. Im Hinblick auf Entscheidungen über die Allokation von Ressourcen und auf die Bewertung der Ertragskraft werden die Ergebnisse der Einheiten regelmäßig vom Vorstand der TRATON SE in seiner Funktion als verantwortliche Unternehmensinstanz überprüft. Als zusätzliche Referenz geben wir das Geschäftsfeld TRATON Operations an, das dem konsolidierten Wert der ihm zugeordneten vier Fahrzeugsegmente sowie geringfügigen, nicht den Fahrzeugsegmenten zugeordneten Werten aus der gruppenweiten Forschung & Entwicklung entspricht.
Finanzierungslösungen für den Erwerb von Nutzfahrzeugen bietet die TRATON GROUP im Segment TRATON Financial Services an.
In der Spalte „Überleitung“ werden die Aktivitäten und Services der TRATON-Holding (TRATON SE und weitere nicht den Segmenten zugeordnete Beteiligungen), die Konsolidierung zwischen den Segmenten und mit der TRATON-Holding sowie die Ergebniseffekte aus Kaufpreisallokationen im Falle des Erwerbs eines einzelnen Segments dargestellt.
Das Segmentergebnis wird in der TRATON GROUP auf Basis des Operativen Ergebnisses (bereinigt) bestimmt. Das Operative Ergebnis (bereinigt) wird für eine möglichst hohe Transparenz des Geschäftsergebnisses durch Berücksichtigung von Bereinigungen auf das Operative Ergebnis ermittelt. Diese Bereinigungen umfassen bestimmte Sachverhalte im Abschluss, deren gesonderte Angabe nach Einschätzung des Vorstands nützlich ist, um den wirtschaftlichen Erfolg besser beurteilen zu können. Darunter fallen insbesondere Kosten für Restrukturierungs- und Strukturmaßnahmen sowie einmalige Ereignisse mit wesentlichem Einfluss auf das Ergebnis der TRATON GROUP.
Die finanziellen Segmentinformationen sind grundsätzlich in Übereinstimmung mit den Ausweis- und Bewertungsmethoden, die bei der Aufstellung des Konzernabschlusses angewendet wurden, ermittelt. Die Weitervermietung von Buy-Back-Fahrzeugen wird in Abweichung von IFRS 16 Leasingverhältnisse im Segment Financial Services stets als Operating Lease bilanziert.
18 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Zum 30. Juni 2025 wurde die Zusammenführung signifikanter Teile der Forschungs- und Entwicklungsabteilungen der einzelnen Marken zu einer markenübergreifenden gruppenweiten Forschung & Entwicklung (Group R&D) abgeschlossen. Dies bedingte eine Umstellung in der Konzernsteuerung der TRATON GROUP, welche sich auf die Segmentberichterstattung auswirkt. Die Anzahl und Bezeichnungen der Segmente bleiben dadurch unverändert. Die Umstellung betrifft die aktivierten Entwicklungskosten, Aufwendungen und konzerninternen Erträge, welche in der markenübergreifenden, Forschung & Entwicklung anfallen.
Bei markenübergreifenden F&E-Projekten wurden bis zum 30. Juni 2025 die F&E-Projekte einem Segment zugeordnet und die F&E-Aufwendungen an die anderen Segmente, welche von dieser Forschung und Entwicklung profitierten, über Lizenzen in der Nutzungsphase weiterverrechnet. Seit dem 1. Juli 2025 werden die markenübergreifenden F&E-Projekte überwiegend zentralisiert erfasst. Konzerninterne F&E-Aufwendungen und -Erträge, welche zwischen Group R&D und den Segmenten entstehen, werden nunmehr bereits für die Segmentdarstellung eliminiert. Die nicht eliminierten F&E-Aufwendungen sowie aktivierten Entwicklungskosten in Group R&D werden nach vorher festgelegten Prinzipien auf die von dem Entwicklungsprojekt profitierenden Segmente innerhalb TRATON Operations allokiert.
Zur Vergleichbarkeit wurden die betroffenen Vorjahreswerte der einzelnen Segmente entsprechend angepasst.
Die Umsätze zwischen den Segmenten erfolgen zu marktüblichen Preisen. Die Abschreibungen bzw. Wertminderungen betreffen die den einzelnen Unternehmensbereichen zugeordneten Immateriellen Vermögenswerte, Sachanlagen und Vermieteten Vermögenswerte. Sie enthalten auch die Abschreibungen bzw. Wertminderungen auf Nutzungsrechte nach IFRS 16. Die Investitionen in Immaterielle Vermögenswerte, Sachanlagen und Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien werden ohne die Zugänge von Nutzungsrechten nach IFRS 16 ausgewiesen.
Die Zurechnung der Umsatzerlöse zu den Regionen folgt dem Bestimmungslandprinzip. Die Umsatzerlöse aus Sicherungsgeschäften werden den „Übrigen Regionen“ zugeordnet.
Die vier Fahrzeugsegmente entwickeln, produzieren und vertreiben Lkw und Busse und bieten dazugehörige Dienstleistungen und Ersatzteile an.
Scania Vehicles & Services hat sich mit der Marke Scania als führender Anbieter von Premium-Transportlösungen auf schwere Lkw spezialisiert. Scania bietet eine breite Palette maßgeschneiderter Dienstleistungen und Anwendungen an. Mit einer weitreichenden internationalen Präsenz bedient Scania Märkte in Europa, Nord- und Südamerika, Asien, Afrika und Ozeanien.
MAN Truck & Bus bietet mit der Marke MAN eine Vielfalt von Transportlösungen an, welche von leichten Nutzfahrzeugen bis hin zu langlebigen Baufahrzeugen und schweren Lkw reichen. MAN ist eine deutsche Traditionsmarke, die international in Europa, Asien, im Nahen Osten, Afrika und Südamerika vertreten ist.
International Motors bietet mit der Marke International umfassende Mobilitätslösungen für Nordamerika über ein weitreichendes Händlernetzwerk an.
19 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Volkswagen Truck & Bus bietet Lösungen an, bei denen der Fokus auf dem Preis-Leistungsverhältnis liegt – effiziente, robuste und zuverlässige Fahrzeuge, die speziell für die besonderen Einsatzbedingungen und erforderlichen Spezialanwendungen in den aufstrebenden Wachstumsmärkten entwickelt worden sind. Volkswagen Truck & Bus hat dabei eine starke Präsenz in Südamerika und Mexiko.
TRATON Financial Services bietet mit eigenen Finanzmarken in mehr als 60 Ländern weltweit Finanzierungs-, Leasing-, Versicherungs- sowie modulare Lösungen an und unterstützt den Fahrzeugverkauf in enger Zusammenarbeit mit allen Marken der TRATON GROUP. Die in 2023 begonnene Integration wesentlicher Teile des Finanzdienstleistungsgeschäfts von Volkswagen Financial Services in die TRATON GROUP (siehe Anhangangabe Akquisitionen) wurde am 30. Juni 2025 erfolgreich abgeschlossen. Durch die Integration werden nun auch den Kunden von MAN und Volkswagen Truck & Bus sukzessive Finanzierungslösungen durch die TRATON Financial Services angeboten.
Berichtssegmente 2025

in Mio € |  | Scania Vehicles & Services |  | MAN Truck & Bus |  | International Motors |  | Volkswagen Truck & Bus |  | TRATON Financial Services |  | Summe der Segmente |  | Überleitung |  | TRATON GROUP |  | davon TRATON Operations
Umsatz gesamt |  | 17.945 |  | 14.095 |  | 8.169 |  | 2.768 |  | 2.188 |  | 45.165 |  | -1.113 |  | 44.052 |  | 42.536
Konzerninterner Umsatz |  | -551 |  | -341 |  | -34 |  | -4 |  | -153 |  | -1.083 |  | 1.083 |  | – |  | -488
Außenumsatz |  | 17.394 |  | 13.754 |  | 8.135 |  | 2.763 |  | 2.035 |  | 44.081 |  | -30 |  | 44.052 |  | 42.049
Umsatzkosten |  | -14.390 |  | -11.173 |  | -7.396 |  | -2.215 |  | -1.491 |  | -36.664 |  | 1.034 |  | -35.630 |  | -34.678
Abschreibungen |  | -1.123 |  | -1.268 |  | -335 |  | -77 |  | -524 |  | -3.327 |  | 247 |  | -3.080 |  | -2.784
Wertminderungen |  | -3 |  | – |  | -111 |  | -1 |  | – |  | -114 |  | – |  | -114 |  | -114
Operatives Ergebnis (bereinigt) |  | 1.926 |  | 904 |  | 9 |  | 323 |  | 167 |  | 3.328 |  | -555 |  | 2.773 |  | 3.092
Finanzergebnis |  | -54 |  | -58 |  | 40 |  | -61 |  | 5 |  | -127 |  | -275 |  | -402 |  | -126
davon: Ergebnis von nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungen |  | -10 |  | 62 |  | – |  | – |  | 1 |  | 53 |  | 162 |  | 215 |  | 52
Investitionen 1 |  | 1.417 |  | 687 |  | 611 |  | 85 |  | 66 |  | 2.865 |  | -5 |  | 2.861 |  | 2.801
Nach der Equity-Methode bilanzierte Beteiligungen |  | 170 |  | 241 |  | – |  | – |  | 8 |  | 418 |  | 1.352 |  | 1.770 |  | 410

1 Der gesamte Zugang zu langfristigen Vermögenswerten (inklusive Nutzungsrechten nach IFRS 16) in Höhe von 3.277 Mio € verteilte sich im Geschäftsjahr 2025 wie folgt: Scania Vehicles & Services: 1.602 Mio €, MAN Truck & Bus: 857 Mio €, International Motors: 658 Mio €, Volkswagen Truck & Bus: 91 Mio €, TRATON Financial Services: 74 Mio €, Überleitung: –5 Mio €
20 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Berichtssegmente 20241

in Mio € |  | Scania Vehicles & Services |  | MAN Truck & Bus |  | International Motors |  | Volkswagen Truck & Bus |  | TRATON Financial Services |  | Summe der Segmente |  | Überleitung |  | TRATON GROUP |  | davon TRATON Operations
Umsatz gesamt |  | 18.907 |  | 13.652 |  | 11.116 |  | 2.918 |  | 1.932 |  | 48.525 |  | –1.052 |  | 47.473 |  | 46.182
Konzerninterner Umsatz |  | –513 |  | –357 |  | –32 |  | –3 |  | –170 |  | –1.074 |  | 1.074 |  | – |  | –486
Außenumsatz |  | 18.394 |  | 13.295 |  | 11.084 |  | 2.916 |  | 1.762 |  | 47.451 |  | 22 |  | 47.473 |  | 45.697
Umsatzkosten |  | –14.558 |  | –10.616 |  | –9.353 |  | –2.355 |  | –1.315 |  | –38.197 |  | 824 |  | –37.373 |  | –36.499
Abschreibungen |  | –1.058 |  | –1.150 |  | –376 |  | –74 |  | –440 |  | –3.098 |  | 128 |  | –2.970 |  | –2.658
Wertminderungen |  | –14 |  | – |  | –3 |  | –1 |  | –3 |  | –20 |  | – |  | –20 |  | –17
Operatives Ergebnis (bereinigt) |  | 2.801 |  | 919 |  | 724 |  | 346 |  | 205 |  | 4.995 |  | –611 |  | 4.384 |  | 4.776
Finanzergebnis |  | –284 |  | –91 |  | –301 |  | –102 |  | 7 |  | –769 |  | 130 |  | –639 |  | –777
davon: Ergebnis von nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungen |  | –6 |  | 61 |  | – |  | – |  | 2 |  | 57 |  | 180 |  | 238 |  | 56
Investitionen 2 |  | 1.387 |  | 699 |  | 603 |  | 92 |  | 68 |  | 2.848 |  | 36 |  | 2.884 |  | 2.780
Nach der Equity-Methode bilanzierte Beteiligungen |  | 172 |  | 216 |  | – |  | – |  | 6 |  | 394 |  | 1.247 |  | 1.641 |  | 387

1 Die Werte wurden angepasst, siehe dazu Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Segmentberichterstattung
2 Der gesamte Zugang zu langfristigen Vermögenswerten (inklusive Nutzungsrechten nach IFRS 16) in Höhe von 3.187 Mio € verteilte sich im Geschäftsjahr 2024 wie folgt: Scania Vehicles & Services: 1.554 Mio €, MAN Truck & Bus: 794 Mio €, International Motors: 636 Mio €, Volkswagen Truck & Bus: 95 Mio €, TRATON Financial Services: 72 Mio €, Überleitung: 36 Mio €.
Die Überleitung der Segmentwerte auf die entsprechenden Konzernwerte stellt sich wie folgt dar:
21 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Überleitung auf den Umsatz der TRATON GROUP

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Umsatz gesamt, Summe der Segmente 1 |  | 45.165 |  | 48.525
Außenumsatz der TRATON-Holding |  | 19 |  | 27
Effekte aus den nicht den Segmenten zugeordneten Kaufpreisallokationen |  | –2 |  | –6
Konsolidierung1 |  | –1.130 |  | –1.074
Umsatz der TRATON GROUP |  | 44.052 |  | 47.473

1 Die Vorjahreswerte wurden angepasst, siehe dazu Bilanzierungs- und Bewertungsgrundesätze: Segmentberichterstattung
Überleitung auf die Umsatzkosten der TRATON GROUP

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Umsatzkosten gesamt, Summe der Segmente 1 |  | 36.664 |  | 38.197
Umsatzkosten TRATON-Holding |  | 14 |  | 25
Effekte aus den nicht den Segmenten zugeordneten Kaufpreisallokationen |  | 18 |  | 21
Konsolidierung1 |  | –1.066 |  | –870
Umsatzkosten der TRATON GROUP |  | 35.630 |  | 37.373

1 Die Vorjahreswerte wurden angepasst, siehe dazu Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Segmentberichterstattung
22 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Überleitung auf das Ergebnis vor Steuern der TRATON GROUP

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Operatives Ergebnis (bereinigt), Summe der Segmente |  | 3.328 |  | 4.995
Sondereffekte aus Rechtsverfahren und damit verbundenen Maßnahmen |  | –173 |  | –162
Sondereffekte aus Restrukturierungsmaßnahmen |  | –46 |  | –14
Beendigung eines Entwicklungsprojekts für batterieelektrische Fahrzeuge |  | –128 |  | –
Operatives Ergebnis der TRATON-Holding1 |  | –105 |  | –118
Operatives Ergebnis der TRATON AB |  | –85 |  | –39
Ergebniseffekte aus den nicht den Segmenten zugeordneten Kaufpreisallokationen |  | –263 |  | –280
Konsolidierung |  | –102 |  | –174
Operatives Ergebnis der TRATON GROUP |  | 2.426 |  | 4.209
Finanzergebnis |  | –402 |  | –639
Ergebnis vor Steuern der TRATON GROUP |  | 2.024 |  | 3.569

1 Der Vorjahreswert wurde angepasst, siehe dazu Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Segmentberichterstattung
Segmentübergreifende Informationen nach Regionen

in Mio € |  | Deutschland |  | Schweden |  | EU27+3 (ohne Deutschland und Schweden) |  | USA |  | Nordamerika (ohne USA) |  | Brasilien |  | Südamerika (ohne Brasilien) |  | Übrige Regionen |  | Gesamt
2025 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Langfristiges Vermögen (ohne Finanzinstrumente, Beteiligungen und Latente Steuern) am 31.12.2025 |  | 4.950 |  | 8.696 |  | 5.168 |  | 6.798 |  | 827 |  | 1.528 |  | 224 |  | 1.446 |  | 29.633
Umsatz |  | 5.731 |  | 1.398 |  | 16.715 |  | 6.883 |  | 2.024 |  | 4.444 |  | 1.929 |  | 4.929 |  | 44.052
2024 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Langfristiges Vermögen (ohne Finanzinstrumente, Beteiligungen und Latente Steuern) am 31.12.2024 |  | 4.883 |  | 7.600 |  | 4.935 |  | 7.734 |  | 847 |  | 1.549 |  | 244 |  | 1.186 |  | 28.980
Umsatz |  | 5.647 |  | 1.106 |  | 16.451 |  | 8.831 |  | 3.274 |  | 5.571 |  | 1.413 |  | 5.181 |  | 47.473

23 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Akquisitionen
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Unternehmenszusammenschlüsse
Unternehmenszusammenschlüsse werden nach der Erwerbsmethode bilanziert. Bei der Erstkonsolidierung werden die Vermögenswerte und Schulden mit ihrem Fair Value zum Erwerbszeitpunkt angesetzt. Die Wertansätze werden in den Folgejahren fortgeführt. Die Zugänge aus Unternehmenszusammenschlüssen sind in den entsprechenden Anhangangaben jeweils in den Konsolidierungskreisveränderungen enthalten. Soweit die für den Erwerb gezahlte wirtschaftliche Gegenleistung den Zeitwert der identifizierten Vermögenswerte abzüglich Schulden übersteigt, entsteht ein Geschäfts- oder Firmenwert. Soweit die für den Erwerb gezahlte wirtschaftliche Gegenleistung den Nettobetrag der identifizierten Vermögenswerte und Schulden unterschreitet, wird die Differenz im Erwerbsjahr erfolgswirksam berücksichtigt. Sofern nicht anders angegeben, wird der Eigenkapitalanteil, der direkt den Minderheiten zum Erwerbszeitpunkt zuzuordnen ist, mit dem auf sie entfallenden Anteil am Zeitwert der Vermögenswerte (ohne Geschäfts- oder Firmenwerte) und Schulden bestimmt. Ein Unterschiedsbetrag, der sich beim Erwerb weiterer Anteile an einem bereits konsolidierten Tochterunternehmen ergibt, wird direkt mit dem Eigenkapital verrechnet.
Unternehmenszusammenschlüsse unter gemeinsamer Beherrschung werden unter Anwendung der Buchwertmethode bilanziert. Bei Anwendung der Buchwertmethode werden die übernommenen Vermögenswerte und Schulden zu den bestehenden Konzernbuchwerten aus Sicht der Volkswagen AG im Erwerbszeitpunkt fortgeführt. Ein etwaiger Unterschiedsbetrag zwischen der Gegenleistung und dem übernommenen Nettovermögen zu Buchwerten im Erwerbszeitpunkt wird im Eigenkapital erfasst.
Erwerb Finanzdienstleistungsgeschäft MAN und Volkswagen Truck & Bus (VWTB) Am 12. Juli 2023 wurde zwischen Gesellschaften der TRATON GROUP und Gesellschaften des Volkswagen Konzerns ein Rahmenvertrag zum Erwerb wesentlicher Teile des weltweiten Finanzdienstleistungsgeschäfts von MAN und Volkswagen Truck & Bus (VWTB) geschlossen, um TRATON Financial Services zu einer globalen, konzerneigenen Finanzdienstleistungseinheit auszubauen. TRATON Financial Services hat schrittweise in 14 Ländern die Rechte auf das zukünftige Finanzdienstleistungsgeschäft für MAN- und VWTB-Kunden erworben, das zuletzt bei Volkswagen Financial Services lag. Das bestehende Portfolio verbleibt grundsätzlich bei Volkswagen Financial Services. Die TRATON Financial Services AB, Södertälje/Schweden, hat im Jahr 2023 für den Erwerb 275 Mio € auf ein Konto bei der Volkswagen Bank GmbH, Braunschweig (VW Bank) eingezahlt, die im Jahr 2023 im Cashflow aus der Investitionstätigkeit gezeigt wurden. Im Geschäftsjahr 2024 wurden bereits in mehreren Ländern, darunter im Wesentlichen in Deutschland, in Südkorea sowie in Großbritannien, die Rechte auf das zukünftige MAN-Finanzdienstleistungsgeschäft erworben. Des Weiteren wurden in Österreich 100 % der Anteile an der MAN Financial Services GesmbH, Eugendorf/Österreich, sowie der Geschäftsbetrieb der EURO-Leasing GmbH, Sittensen, in Frankreich (EURO-Leasing Frankreich) erworben. Für weitere Informationen zu den Erwerben wird auf den Konzernabschluss der TRATON GROUP zum 31. Dezember 2024 verwiesen.
Im Geschäftsjahr 2025 wurden in weiteren Ländern, darunter u.a. mit Effekt zum 30. Juni in Brasilien, die Rechte auf das zukünftige Finanzdienstleistungsgeschäft für MAN und VWTB für einen Kaufpreis von 72 Mio € (254 Mio €) übertragen. Ein Betrag von 72 Mio € (199 Mio €) wurde hierfür von dem Konto bei der VW Bank verwendet, 32 Mio € davon wurden bereits im Jahr 2024 vorausbezahlt. Die Übertragung der Geschäftsbetriebe wird jeweils als
24 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Unternehmenszusammenschluss unter gemeinsamer Beherrschung unter Anwendung der Buchwertmethode bilanziert. Der Unterschiedsbetrag zwischen der übertragenen Gegenleistung und dem übernommenen Nettovermögen zu Buchwerten zu den Erwerbszeitpunkten beträgt 71 Mio € (213 Mio €) und wird nach Verrechnung latenter Steuern in Höhe von 28 Mio € (49 Mio €) im Eigenkapital als „Effekt aus Unternehmenszusammenschlüssen unter gemeinsamer Beherrschung“ im Posten Gewinnrücklagen ausgewiesen. Der Erwerb wesentlicher Teile des weltweiten Finanzdienstleistungsgeschäfts gemäß Rahmenvertrag aus dem Jahr 2023 wurde somit im Geschäftsjahr 2025 abgeschlossen.
Erwerb Haydock und TruckEast Am 1. Mai 2025 hat die TRATON GROUP 100 % der Anteile an der Cheshire 3 Holdings Limited, Milton Keynes/Großbritannien, der Muttergesellschaft der Haydock Commercial Vehicles Limited, Milton Keynes/Großbritannien (zusammen Haydock) erworben. Zudem hat die TRATON GROUP am 1. Juli 2025 100 % der Anteile an der TruckEast Holdings Limited, Milton Keynes/Großbritannien, der Muttergesellschaft der TruckEast Limited, Milton Keynes/Großbritannien (zusammen TruckEast) erworben. Haydock und TruckEast sind in Großbritannien tätige Händler von neuen und gebrauchten Scania-Lkw. Sie bieten zudem Leistungen aus dem Vehicle-Services-Geschäft an, wie beispielsweise Wartungen und Ersatzteile. Durch die Erwerbe soll das Vertriebsnetz von Scania gestärkt und das Vehicle-Services-Geschäft in Großbritannien unterstützt werden. Die übernommenen Vermögenswerte zu den Erwerbszeitpunkten belaufen sich auf 167 Mio €, wovon im Wesentlichen 65 Mio € auf Vorräte, 26 Mio € auf Flüssige Mittel und 24 Mio € auf Nutzungsrechte entfallen. Zudem wurden 122 Mio € Schulden übernommen, wovon 70 Mio € auf Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und 24 Mio € auf Leasingverbindlichkeiten entfallen. Der Kaufpreis beträgt 73 Mio €, wovon 25 Mio € im Geschäftsjahr 2025 bezahlt und die verbleibenden 49 Mio € als Sonstige finanzielle Verbindlichkeit erfasst wurden. Durch die Akquisitionen entsteht ein Geschäfts- oder Firmenwert von 29 Mio €. Auf den Umsatz oder das Ergebnis der TRATON GROUP haben die Akquisitionen keinen wesentlichen Einfluss.
25 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung
1.
1.Umsatz
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Umsatz
Die Erfassung von Umsatzerlösen erfolgt grundsätzlich erst nach Erbringung der Leistung, d.h. mit Lieferung an sowie Abnahme durch den Kunden, beziehungsweise wenn der Kunde die Verfügungsgewalt über das Gut oder die Dienstleistung erlangt hat. Bei langfristigen Dienstleistungsverträgen und Servicegarantien werden die Umsatzerlöse linear über die Vertragslaufzeit erfasst oder, sofern die Leistungserbringung nicht linear erfolgt, entsprechend dem erwarteten Aufwandsverlauf unter Anwendung der Cost-to-Cost-Methode. Erhaltene Vorauszahlungen für Dienstleistungen führen dazu, dass der diesen zugewiesene Transaktionspreis zum Zeitpunkt des ursprünglichen Verkaufsvorgangs als Erhaltene Anzahlung aus Kundenverträgen und über die Dauer der Dienstleistung als Umsatz erfasst wird. Wenn sich die Zahlungen für Dienstleistungsverträge mit der Erfüllung der Leistungsverpflichtung decken, entspricht der erfasste Umsatz den Zahlungen. Zahlungen an Kunden mit Bezug zu Verkäufen von Fahrzeugen werden umsatzmindernd erfasst.
Enthält ein Vertrag mehrere Leistungsverpflichtungen, wird der Transaktionspreis auf die jeweiligen Leistungsverpflichtungen verteilt. Bei Verträgen, bei denen Serviceelemente im Vergleich zum Umsatzerlös aus dem Verkauf des Fahrzeugs einen unwesentlichen Wert haben, wird die Residualwertmethode zur Allokation des Transaktionspreises verwendet. Dies führt nicht zu wesentlichen Unterschieden im Vergleich zum Umsatz, der auf relativen Einzelverkaufspreisen basiert. Ansonsten wird der Transaktionspreis basierend auf den relativen Einzelverkaufspreisen aufgeteilt.
Darüber hinaus gibt es bei TRATON Verkäufe, bei denen zu einem späteren Zeitpunkt bestimmte Teile zur Wiederaufbereitung zurückgekauft werden. Diese begründen die Erfassung einer Rücknahmeverpflichtung gegenüber dem Kunden, die mittels der Erwartungswertmethode bewertet wird, und einer Sonstigen Forderung für das zugrunde liegende Teil. Umsatz wird insoweit nicht erfasst.
Zur Förderung von Verkäufen werden Drittfinanzierern und Endkunden Unterstützungen wie Restwertgarantien angeboten. Restwertgarantien führen zu einer Rückerstattungsverbindlichkeit und werden gewöhnlich anhand des wahrscheinlichsten Betrags ermittelt.
Skonti, Kundenboni und Rabatte vermindern den Transaktionspreis. Variable Gegenleistungen werden nur insoweit in den Transaktionspreis einbezogen, als eine spätere Stornierung der Umsatzerlöse mit sehr hoher Wahrscheinlichkeit ausgeschlossen werden kann.
TRATON nutzt die praktische Erleichterung, eine Finanzierungskomponente nur zu bilanzieren, wenn diese wesentlich ist und wenn ein Zeitraum von mehr als einem Jahr zwischen dem Übergang des Produkts oder der Dienstleistung an den Kunden und der Kundenzahlung erwartet wird. Aufgrund dieser Erleichterung wird keine Finanzierungskomponente bilanziert.
Soweit die TRATON GROUP neben den Chancen und Risiken zusätzlich auch die Verfügungsmacht zurückbehält, werden veräußerte Fahrzeuge, die mit einer Rückkaufverpflichtung versehen sind, als Operating-Leasingverhältnis bilanziert. Der bei Veräußerung erhaltene Kaufpreis wird abzüglich des Barwerts des Rückkaufpreises ratierlich über die Laufzeit des Leasingverhältnisses im Gewinn oder Verlust erfasst. Die Barwerte der Rückkaufpreise werden
26 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

unter den Sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten und die noch nicht im Gewinn oder Verlust erfassten Erträge unter den Sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen. Verkäufe, bei denen der Rückkauf nicht von vornherein fest vereinbart ist, sondern allein der Kunde über den Rückkauf zu einem zuvor vereinbarten Preis entscheidet, werden ebenfalls als Operating-Leasingverhältnis bilanziert. Aufgrund der Vertragsgestaltung und den Erfahrungen mit derartigen Verkäufen wird angenommen, dass der Kunde stets von seinem Andienungsrecht Gebrauch macht. Weitere Informationen zur Bilanzierung von Operating-Leasingverhältnissen finden sich in Anhangangabe 11. Vermietete Vermögenswerte.
Werden hingegen die wesentlichen Chancen und Risiken auf den Leasingnehmer übertragen, wird die Transaktion als Finanzierungsleasingverhältnis bilanziert. Dabei wird das Fahrzeug aus den Vorräten der TRATON GROUP ausgebucht und in den Umsatzkosten erfasst. Darüber hinaus wird eine Forderung in Höhe des Nettoinvestitionswerts aus dem Leasingverhältnis bilanziert, was zur Umsatzlegung in Höhe der abgezinsten Leasingzahlungen führt. Weitere Informationen zur Bilanzierung von Finanzierungsleasingverhältnissen finden sich in Anhangangabe 14. Forderungen aus Finanzdienstleistungen.
Erträge aus der Kunden- oder Händlerfinanzierung und dem Finanzierungsleasing werden unter Berücksichtigung der Effektivzinsmethode über die Vertragslaufzeit realisiert und unter den Umsatzerlösen ausgewiesen. Bei der Vergabe von un- oder niedrigverzinslichen Fahrzeugfinanzierungen werden die Umsatzerlöse um die gewährten Zinsvorteile verringert.
27 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Struktur des Umsatzes
Berichtszeitraum 1. Januar bis 31. Dezember 2025

|  | 2025 |  | 2024 |
in Mio € |  | Scania Vehicles & Services |  | MAN Truck & Bus |  | International Motors |  | Volkswagen Truck & Bus |  | TRATON Financial Services |  | Überleitung |  | Gesamt |  | Davon TRATON Operations |  | Scania Vehicles & Services |  | MAN Truck & Bus |  | International Motors |  | Volkswagen Truck & Bus |  | TRATON Financial Services |  | Überleitung |  | Gesamt |  | Davon TRATON Operations |
Neufahrzeuge |  | 11.696 |  | 8.783 |  | 5.924 |  | 2.549 |  | – |  | –46 |  | 28.906 |  | 28.941 |  | 12.883 |  | 8.383 |  | 8.263 |  | 2.698 |  | – |  | –76 |  | 32.151 |  | 32.202 |
Vehicle-Services-Geschäft |  | 4.020 |  | 2.928 |  | 1.645 |  | 173 |  | – |  | –40 |  | 8.727 |  | 8.742 |  | 3.839 |  | 2.902 |  | 1.860 |  | 179 |  | – |  | –32 |  | 8.747 |  | 8.751 |
Originalteile |  | 2.808 |  | 2.011 |  | 1.645 |  | 158 |  | – |  | –27 |  | 6.596 |  | 6.599 |  | 2.770 |  | 2.033 |  | 1.860 |  | 161 |  | – |  | –31 |  | 6.793 |  | 6.795 |
Werkstattleistungen |  | 1.212 |  | 917 |  | – |  | 15 |  | – |  | –13 |  | 2.131 |  | 2.143 |  | 1.069 |  | 868 |  | – |  | 18 |  | – |  | –1 |  | 1.954 |  | 1.955 |
Sonstige Umsatzerlöse 1 |  | 2.230 |  | 2.384 |  | 599 |  | 46 |  | 2.188 |  | –1.027 |  | 6.419 |  | 4.854 |  | 2.185 |  | 2.367 |  | 994 |  | 42 |  | 1.932 |  | –944 |  | 6.574 |  | 5.230 |
Gebrauchtfahrzeuge und Fremdprodukte |  | 962 |  | 626 |  | 215 |  | 3 |  | 15 |  | 0 |  | 1.820 |  | 1.806 |  | 911 |  | 707 |  | 638 |  | 1 |  | 30 |  | –9 |  | 2.277 |  | 2.256 |
Motoren, Aggregate und Teilelieferungen |  | 445 |  | 839 |  | – |  | – |  | – |  | –362 |  | 922 |  | 922 |  | 441 |  | 787 |  | – |  | – |  | – |  | –300 |  | 929 |  | 929 |
Vermiet- und Leasinggeschäft |  | 557 |  | 764 |  | 46 |  | – |  | 638 |  | –471 |  | 1.534 |  | 1.367 |  | 603 |  | 784 |  | 42 |  | – |  | 503 |  | –402 |  | 1.529 |  | 1.428 |
Zinsen und ähnliche Erträge |  | – |  | – |  | 0 |  | – |  | 1.535 |  | –151 |  | 1.385 |  | 0 |  | 0 |  | – |  | 0 |  | – |  | 1.399 |  | –168 |  | 1.231 |  | 0 |
Weitere Umsatzerlöse1 |  | 265 |  | 156 |  | 338 |  | 43 |  | – |  | –44 |  | 758 |  | 758 |  | 230 |  | 90 |  | 314 |  | 41 |  | – |  | –66 |  | 608 |  | 617 |
|  | 17.945 |  | 14.095 |  | 8.169 |  | 2.768 |  | 2.188 |  | –1.113 |  | 44.052 |  | 42.536 |  | 18.907 |  | 13.652 |  | 11.116 |  | 2.918 |  | 1.932 |  | –1.052 |  | 47.473 |  | 46.182 |

1 Vorjahreswert wurde an aktuelle Darstellung angepasst, siehe dazu Abschnitt Segmentberichterstattung
Informationen über die Leistungsverpflichtungen der Gruppe
Die Leistungsverpflichtungen des Konzerns umfassen hauptsächlich den Verkauf von Lkw, schweren Spezialfahrzeugen, Bussen, leichten Nutzfahrzeugen und damit verbundenen Ersatzteilen sowie die Erbringung von Reparatur- und Wartungsleistungen. Die TRATON GROUP gewährt neben regulären rechtlichen Gewährleistungen auch Servicegarantien.
Die Zahlungsfrist beträgt gemäß üblicher Geschäftspraxis 30 Tage, wobei in einigen Märkten eine Zahlungsfrist von bis zu 140 Tagen gewährt wird. Kunden können sich entscheiden, ein Fahrzeug mit Finanzierungsleistungen von TRATON Financial Services zu erwerben. Falls ein nicht zur TRATON GROUP gehörender Dritter eingesetzt wird, erhält TRATON die Zahlung in der Regel von diesem Dritten, kurz nachdem der Kunde das Fahrzeug erhalten hat.
Die Weiteren Umsatzerlöse umfassen u.a. Erlöse aus produktbezogenen Lizenzeinnahmen. Die Überleitung beinhaltet die TRATON-Holding, die Group Industrial Function R&D, die Effekte aus Kaufpreisallokationen im Falle des Erwerbs eines einzelnen Segments sowie die Konsolidierungsmaßnahmen zwischen den Berichtssegmenten.
28 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Die im Berichtszeitraum erfassten Umsatzerlöse, die zu Beginn des Berichtszeitraums in den Erhaltenen Anzahlungen aus Kundenverträgen erfasst waren (siehe Anhangangabe 23. Sonstige Verbindlichkeiten), betrugen 1.579 Mio € (1.339 Mio €). Im Umsatz sind –53 Mio € (14 Mio €) enthalten, die sich auf die Erfüllung von Leistungsverpflichtungen in Vorjahren beziehen.
Auftragsbestand

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Voraussichtlicher Zeitpunkt der Umsatzrealisierung |  |  |  |
Innerhalb eines Jahres |  | 13.114 |  | 15.671
1–5 Jahre |  | 2.554 |  | 2.559
In mehr als fünf Jahren |  | 263 |  | 229
|  | 15.931 |  | 18.459

Der Auftragsbestand nach IFRS 15 Erlöse aus Verträgen mit Kunden mit einer Umsatzrealisierung innerhalb von einem Jahr bezieht sich im Wesentlichen auf die Auslieferung von Fahrzeugen. Eine erwartete Umsatzrealisierung in mehr als einem Jahr bezieht sich hauptsächlich auf langfristige Servicevereinbarungen und erweiterte Garantieverträge. Der Auftragsbestand verringerte sich trotz eines im Vergleich zum Vorjahr deutlich gestiegenen Auftragseingangs. Ursächlich hierfür war im Wesentlichen ein im Verhältnis zum Absatz geringerer Auftragseingang (siehe Ertragslage im Zusammengefassten Lagebericht).
2.
2.Funktionskosten
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Betriebliche Aufwendungen
Betriebliche Aufwendungen werden erfasst, wenn die zugrunde liegenden Produkte oder Dienstleistungen in Anspruch genommen werden. Kosten für Werbung und andere Vertriebskosten werden erfasst, wenn sie anfallen.
In den Kosten der Umsatzerlöse werden die zur Erzielung der Umsatzerlöse angefallenen Herstellungskosten sowie die Einstandskosten von Handelswaren erfasst. Diese Position umfasst auch die Kosten für Zuführungen zu Gewährleistungsrückstellungen für gesetzliche oder vertragliche Garantieverpflichtungen, die jeweils zum Verkaufszeitpunkt der Produkte gebildet werden. Umsatzkosten beinhalten Sachgemein- und Personalkosten sowie die auf den Produktionsbereich entfallenden Abschreibungen. Die nicht aktivierungsfähigen Forschungs- & Entwicklungskosten sowie die Abschreibungen der aktivierten Entwicklungskosten werden ebenfalls unter den Kosten der Umsatzerlöse ausgewiesen.
Korrespondierend zum Ausweis der Zins- und Provisionserträge in den Umsatzerlösen werden die dem Finanzdienstleistungsgeschäft zuzuordnenden Zins- und Provisionsaufwendungen in den Kosten der Umsatzerlöse ausgewiesen.
29 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Unter den Vertriebskosten werden im Wesentlichen Sachgemein- und Personalkosten sowie die auf den Vertriebsbereich entfallenden Abschreibungen ausgewiesen. Die Verwaltungskosten enthalten im Wesentlichen Sachgemein- und Personalkosten sowie die auf den Verwaltungsbereich entfallenden Abschreibungen.
Umsatzkosten
In dem zum 31. Dezember 2025 endenden Geschäftsjahr sind Umsatzkosten in Höhe von 35.630 Mio € (37.373 Mio €) angefallen. Hierin sind dem Segment TRATON Financial Services zurechenbare Aufwendungen in Höhe von 1.491 Mio € (1.315 Mio €) enthalten. Des Weiteren sind Aufwendungen in Höhe von 60 Mio € (– Mio €) der im Rahmen des Section-232-Erlasses in Kraft getretenen weiteren US-Zölle enthalten.
Die in den Umsatzkosten beinhalteten Forschungs- & Entwicklungskosten stellten sich wie folgt dar:

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Primäre F&E-Kosten1 |  | 2.742 |  | 2.469
davon aktivierte Entwicklungskosten1 |  | 1.215 |  | 976
Aktivierungsquote (in %)1 |  | 44,3 |  | 39,5
Abschreibungen und Wertminderungen auf aktivierte Entwicklungskosten |  | 620 |  | 530
Ergebniswirksam verrechnete Forschungs- & Entwicklungskosten |  | 2.148 |  | 2.022

1 Die primären F&E-Kosten enthalten seit dem Geschäftsjahr 2025 keine aktivierten Fremdkapitalkosten mehr. Die Vorjahreskennzahl wurde entsprechend angepasst
Personal
Der in den Funktionskosten enthaltene Personalaufwand stieg im Vergleich zum Vorjahr um 311 Mio €. Der Anstieg resultiert im Wesentlichen aus den gestiegenen Mitarbeiterzahlen sowie Lohn- und Gehaltssteigerungen.
Personalaufwand

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Löhne und Gehälter |  | 6.097 |  | 5.924
Soziale Abgaben |  | 1.314 |  | 1.208
Aufwendungen für Altersversorgung und Unterstützung |  | 393 |  | 361
Personalaufwand |  | 7.804 |  | 7.493

30 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Im Jahresdurchschnitt beschäftigte Mitarbeiter

|  | 2025 |  | 2024
Leistungslöhner |  | 48.589 |  | 49.321
Indirekter Bereich |  | 59.166 |  | 56.558
Mitarbeiter gesamt |  | 107.755 |  | 105.879
davon Mitarbeiter in der passiven Phase der Altersteilzeit |  | 880 |  | 797
Auszubildende |  | 3.485 |  | 3.216
Gesamtbelegschaft |  | 111.240 |  | 109.095

Der Anstieg ist im Wesentlichen auf höhere Mitarbeiterzahlen bei Scania Vehicles & Services und MAN Truck & Bus zurückzuführen.
3.
Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen

|  | 2025 |  | 2024
in Mio € |  | Sonstiger betrieblicher Ertrag |  | Sonstiger betrieblicher Aufwand |  | Nettoertrag (+)/Nettoauf- wand (-) |  | Sonstiger betrieblicher Ertrag |  | Sonstiger betrieblicher Aufwand |  | Nettoertrag (+)/Nettoauf- wand (-)
Auswirkungen aus Wechselkursveränderungen |  | 858 |  | –991 |  | –133 |  | 1.225 |  | –1.151 |  | 73
Erträge aus Auflösung von Rückstellungen und abgegrenzten Verbindlichkeiten |  | 76 |  | – |  | 76 |  | 60 |  | – |  | 60
Auswirkungen, die sich aus Derivaten außerhalb Hedge Accounting ergeben |  | 145 |  | –67 |  | 79 |  | 61 |  | –154 |  | –93
Erträge aus Miet- und Pachteinnahmen |  | 23 |  | – |  | 23 |  | 17 |  | – |  | 17
Auswirkungen aus Anlageabgängen |  | 43 |  | –21 |  | 23 |  | 28 |  | –11 |  | 17
Aufwendungen aus Prozess- und Rechtsrisiken |  | – |  | –305 |  | –305 |  | – |  | –308 |  | –308
Übrige Erträge und Aufwendungen |  | 241 |  | –374 |  | –134 |  | 287 |  | –290 |  | –3
|  | 1.386 |  | –1.758 |  | –372 |  | 1.678 |  | –1.915 |  | –237

Die Erträge aus Wechselkursveränderungen enthalten überwiegend Gewinne aus Kursveränderungen zwischen Entstehungs- und Zahlungszeitpunkt von Fremdwährungsforderungen und -verbindlichkeiten sowie Kursgewinne aus der Bewertung zum Stichtagskurs. Daraus resultierende Kursverluste werden unter den Sonstigen betrieblichen Aufwendungen ausgewiesen.
In den Prozess- und Rechtsrisiken sind Aufwendungen für zivilrechtliche Klagen gegen Scania Vehicles & Services und MAN Truck & Bus im Zusammenhang mit den EU-Truck-Cases in einzelnen Ländern enthalten (siehe Anhangangabe 32. Rechtsstreitigkeiten/Rechtliche Verfahren).
31 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Die Erträge bzw. Aufwendungen aus Derivaten außerhalb Hedge Accounting enthalten überwiegend Kursgewinne bzw. Kursverluste aus der Marktbewertung von derivativen Finanzinstrumenten zur Währungssicherung, die nicht ins Hedge Accounting einbezogen sind.
Die Übrigen Erträge enthalten Schadenersatzansprüche in Höhe von 54 Mio € (100 Mio €), insbesondere Gewährleistungen von externen Lieferanten.
In den übrigen Aufwendungen sind im Zusammenhang mit Restrukturierungen bei Scania Vehicles & Services Kosten von 42 Mio € (– Mio €) enthalten.
4.
Zinsergebnis
Berichtszeitraum 1. Januar bis 31. Dezember

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Zinsertrag 1 |  | 235 |  | 317
Zinsen und ähnliche Erträge1 |  | 235 |  | 317
Zinsaufwand 1 |  | –656 |  | –808
Zinsen und ähnliche Aufwendungen1 |  | –430 |  | –596
Zinsaufwendungen aus Leasingverbindlichkeiten |  | –51 |  | –44
Nettozinsaufwand auf die Nettoschuld aus Pensionen und ähnlichen Verpflichtungen |  | –87 |  | –80
Aufzinsung und Effekte aus der Änderung des Abzinsungssatzes von Verbindlichkeiten und Sonstigen Rückstellungen |  | –88 |  | –87
Zinsergebnis |  | –421 |  | –490

1 Das Vorjahr wurde angepasst, siehe Anhangangabe Vorjahresinformationen
Aufgrund des Rückgangs des allgemeinen Zinsniveaus im aktuellen Geschäftsjahr sanken sowohl der Zinsertrag als auch Zinsaufwand, trotz Anstieg des Finanzierungsvolumens.
Die Zinserträge und -aufwendungen beinhalten realisierte Erträge bzw. Aufwendungen aus Zinsderivaten auf Positionen der Nettoliquidität.
Im Vorjahr waren höhere Zinserträge aus Steuererstattungen in den Zinserträgen enthalten.
32 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

5.
Übriges Finanzergebnis
Berichtszeitraum 1. Januar bis 31. Dezember

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Sonstige Erträge aus Beteiligungen |  | 3 |  | 2
Sonstige Aufwendungen aus Beteiligungen |  | –34 |  | –1
Erträge und Aufwendungen aus Ergebnisabführungsverträgen |  | 2 |  | 2
Realisierte Fremdwährungserträge und -aufwendungen aus Darlehensforderungen und -verbindlichkeiten |  | –141 |  | 356
Erträge und Aufwendungen aus Bewertungseffekten von originären Finanzinstrumenten |  | –550 |  | –524
Erträge und Aufwendungen aus Fair-Value-Änderungen von Derivaten außerhalb Hedge Accounting |  | 524 |  | –120
Erträge und Aufwendungen aus Fair-Value-Änderungen von Derivaten innerhalb Hedge Accounting |  | 0 |  | –5
Aufwand Spruchverfahren zum MAN SE-Merger-Squeeze-Out |  | – |  | –96
|  | –196 |  | –387

Die Fair-Value-Änderungen aus Derivaten außerhalb Hedge Accounting wirken den Währungsumrechnungseffekten auf die Nettoverschuldung aus der Realisierung und Bewertung entgegen. Im Geschäftsjahr 2025 verbleibt ein Residualaufwand, der hauptsächlich auf der Aufwertung des Euro gegenüber dem US-Dollar beruht. Im Vorjahr verblieb ein weit höherer Residualaufwand, der hauptsächlich aus der Aufwertung des Euro gegenüber dem brasilianischen Real resultierte.
6.
Ertragsteuern
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Ertragsteuern
Die Steuerrückstellungen enthalten Verpflichtungen aus laufenden Steuern. Für in diesem Zusammenhang anfallende steuerliche Nebenleistungen werden Sonstige Rückstellungen passiviert.
Der Bewertung von aktiven latenten Steuern für steuerliche Verlustvorträge werden in der Regel zukünftige zu versteuernde Einkommen im Rahmen eines Planungszeitraums von fünf Geschäftsjahren, in Einzelfällen auch bis zu zehn Geschäftsjahren, zugrunde gelegt. Für aktive latente Steuern, deren Realisierung in einem überschaubaren Zeitraum nicht zu erwarten ist, werden Wertberichtigungen vorgenommen.
33 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Schätzungen und Ermessensspielräume des Managements: Ertragsteuern
Die TRATON SE und ihre Tochtergesellschaften sind weltweit tätig und werden laufend von lokalen Finanzbehörden geprüft. Änderungen der Steuergesetze, der Rechtsprechung und deren Interpretation durch die Finanzbehörden in den jeweiligen Ländern können zu gegenüber den im Abschluss getroffenen Einschätzungen abweichenden Steuerzahlungen führen. Die Bewertung der Steuerrückstellung orientiert sich an dem wahrscheinlichsten Wert der Realisierung dieses Risikos. Ob eine Mehrzahl von steuerlichen Unsicherheiten einzeln oder in Gruppen bilanziert wird, macht TRATON je betrachtetem Einzelfall davon abhängig, welche Darstellung sich besser für die Vorhersage der Realisierung des steuerlichen Risikos eignet. Insbesondere bei Verträgen über grenzüberschreitende, konzerninterne Lieferungen und Leistungen ist die Bestimmung der Preise von einzelnen Produkten und Dienstleistungen komplex, da in vielen Fällen keine Marktpreise für eigene Produkte zu beobachten sind oder der Rückgriff auf Marktpreise von ähnlichen Produkten aufgrund der fehlenden Vergleichbarkeit mit Unsicherheiten behaftet ist. Die Bepreisung erfolgt in diesen Fällen – auch für steuerliche Zwecke – auf Basis von einheitlichen, betriebswirtschaftlich anerkannten Bewertungsverfahren.
Zusammensetzung des Steuerertrags und -aufwands

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Tatsächlicher Steueraufwand (+)/-ertrag (–) Inland |  | 32 |  | –65
Tatsächlicher Steueraufwand (+)/-ertrag (–) Ausland |  | 696 |  | 1.043
Tatsächliche Steuern vom Einkommen und vom Ertrag |  | 728 |  | 978
davon periodenfremde Aufwendungen (+)/Erträge (–) |  | –10 |  | –97
Latenter Steueraufwand (+)/-ertrag (–) Inland |  | 16 |  | 121
Latenter Steueraufwand (+)/-ertrag (–) Ausland |  | –264 |  | –333
Latenter Steueraufwand (+)/-ertrag (–) |  | –249 |  | –212

Der gesetzliche Körperschaftsteuersatz in Deutschland für den Veranlagungszeitraum 2025 betrug 15 %. Hieraus resultiert, einschließlich Gewerbesteuer und Solidaritätszuschlag, eine Steuerquote von 31,9 % (31,9 %).
Für die Bewertung der latenten Steuern wird im deutschen Organkreis ein Steuersatz in Höhe von 31,9 % (31,9 %) für Differenzen zwischen dem Buchwert eines Vermögenswerts in der Bilanz und seinem steuerlichen Wertansatz, die sich kurzfristig realisieren, angewendet. Für langfristige temporäre Differenzen wurde der unternehmensindividuelle Steuersatz angewandt, der im Zeitpunkt ihrer Umkehrung gilt.
Die angewandten lokalen Ertragsteuersätze für ausländische Gesellschaften variieren zwischen 0 und 45 % (0 und 45 %). Bei gespaltenen Steuersätzen wurde der Thesaurierungssteuersatz angewandt. Der sich aus Steuersatzänderungen ergebende latente Steuerertrag betrug im Jahr 2025 auf Konzernebene 13 Mio € (latenter Steueraufwand 7 Mio €).
34 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Im Juli 2025 wurde in Deutschland eine Änderung des Körperschaftsteuergesetzes verabschiedet. Infolgedessen wird der Körperschaftsteuersatz stufenweise ab 2028 von 15 auf 10 % gesenkt. Dies führte in dem am 31. Dezember 2025 endenden Geschäftsjahr zu einem Ertrag von 17 Mio € aus der Bewertung von latenten Steueransprüchen und latenten Steuerschulden der deutschen Tochterunternehmen.
Die Realisierung steuerlicher Verlustvorträge aus Vorjahren führte im Jahr 2025 zu einer Minderung der laufenden Steuern vom Einkommen und vom Ertrag um 93 Mio € (165 Mio €).
Aufgrund der Nutzung bisher nicht berücksichtigter steuerlicher Verluste und Steuergutschriften aus früheren Perioden minderte sich der tatsächliche Ertragsteueraufwand im laufenden Geschäftsjahr um 2 Mio € (1 Mio €). Die bisher nicht berücksichtigten steuerlichen Verluste und Steuergutschriften trugen im Jahr 2025 zu einer Minderung des latenten Steueraufwands um 9 Mio € (29 Mio €) bei.
Latente Steuern auf Zinsvorträge werden aktiviert, soweit es wahrscheinlich ist, dass der Zinsvortrag in der Zukunft genutzt werden kann. Bisher noch nicht genutzte Zinsvorträge bestehen in Höhe von 745 Mio € (718 Mio €). Zinsvorträge in Höhe von 532 Mio € (528 Mio €) sind zeitlich unbegrenzt nutzbar, während 213 Mio € (191 Mio €) innerhalb der nächsten zehn Jahre zu verwenden sind.
Steuerliche Verlustvorträge

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Zeitlich unbegrenzt nutzbar |  | 2.669 |  | 1.622
Begrenzt nutzbar innerhalb der nächsten 10 Jahre |  | 1.520 |  | 1.347
Begrenzt nutzbar zwischen 11 und 20 Jahren |  | 569 |  | 1.119
Bisher noch nicht genutzte steuerliche Verlustvorträge gesamt |  | 4.758 |  | 4.088
Unverfallbare steuerliche Verlustvorträge |  | 209 |  | 237
Verfallbar innerhalb der nächsten 10 Jahre |  | 357 |  | 128
Verfallbar zwischen 11 und 20 Jahren |  | 301 |  | 252
Nicht nutzbare steuerliche Verlustvorträge gesamt |  | 867 |  | 617

Abschreibung latenter Steueransprüche

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Latenter Steueraufwand aus der Abwertung eines latenten Steueranspruchs |  | 84 |  | 8
Latenter Steuerertrag aus der Zuschreibung eines latenten Steueranspruchs |  | 0 |  | –2

35 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Die von verschiedenen Staaten gewährten Steuerguthaben betrugen 170 Mio € (177 Mio €) zum 31. Dezember 2025.
Keine Erfassung latenter Steueransprüche auf Steuerguthaben

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
für nach Ablauf von 20 Jahren verfallene Steuergutschriften |  | 42 |  | 84
für unverfallbare Steuergutschriften |  | 2 |  | 0

Für die Gewinnrücklagen ausländischer Tochtergesellschaften in Höhe von 43.362 Mio € (39.494 Mio €) wurden keine latenten Steuern gebildet, da diese Gewinne zum Großteil in den Betrieb der entsprechenden Gesellschaften reinvestiert werden sollen. Die Ausschüttung würde üblicherweise zu zusätzlichen Aufwendungen für Ertragsteuern führen.
Zum 31. Dezember 2025 hat die TRATON GROUP für Gesellschaften, die einen Verlust in der laufenden Periode oder in der Vorperiode erlitten haben, latente Steuerforderungen ausgewiesen, die die latenten Steuerverbindlichkeiten um 1.006 Mio € (284 Mio €) übersteigen. Davon entfallen 767 Mio € (0 Mio €) auf Gesellschaften im Organkreis USA und 233 Mio € (275 Mio €) auf Gesellschaften im Organkreis der TRATON SE. Diese Beträge beinhalten im Wesentlichen Verlustvorträge und abzugsfähige temporäre Differenzen. Der Ansatz basiert unter anderem auf ausreichenden steuerlichen Gewinnen in den folgenden Geschäftsjahren. Diese sind durch die Unternehmensplanungen unterlegt. Die Gesamtbetrachtung kommt zu dem Ergebnis, dass die jeweiligen Gesellschaften ausreichend zu versteuernde Ergebnisse erzielen werden, mit denen die bislang ungenutzten steuerlichen Verluste und abzugsfähigen temporären Differenzen verrechnet werden können.
Im Jahr 2025 wurden latente Steuern in Höhe von insgesamt 72 Mio € (–40 Mio €) im Sonstigen Ergebnis erfasst. Die Entwicklung der latenten Steuern nach Sachverhalten ist in der Gesamtergebnisrechnung dargestellt.
Globale Mindestbesteuerung
Aus der Einführung der Globalen Mindeststeuer (Säule 2) entstehen der TRATON GROUP keine wesentlichen Belastungen. Der tatsächliche Steueraufwand im Zusammenhang mit Säule-2-Ertragsteuern beläuft sich auf 2 Mio € (2 Mio €). Die TRATON GROUP hat die Ausnahme von Ansatz und Angabe latenter Steuern im Zusammenhang mit Säule-2-Ertragsteuern angewandt.
Latente Steuern nach Bilanzposten
Auf Ansatz- und Bewertungsunterschiede bei den einzelnen Bilanzposten sowie auf steuerliche Verlustvorträge entfielen die folgenden bilanzierten aktiven und passiven latenten Steuern:
36 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Aktive und passive latente Steuern

|  | Aktive latente Steuern |  | Passive latente Steuern
in Mio € |  | 2025 |  | 2024 |  | 2025 |  | 2024
Immaterielle Vermögenswerte |  | 248 |  | 213 |  | 1.642 |  | 1.731
Sachanlagen und vermietete Vermögenswerte |  | 142 |  | 109 |  | 1.597 |  | 1.570
Langfristige finanzielle Vermögenswerte |  | 0 |  | 2 |  | 13 |  | 10
Vorräte |  | 102 |  | 61 |  | 45 |  | 77
Forderungen und sonstige Vermögenswerte (einschließlich Forderungen aus Finanzdienstleistungen) |  | 376 |  | 324 |  | 511 |  | 415
Pensionen und ähnliche Verpflichtungen |  | 456 |  | 542 |  | 2 |  | 2
Verbindlichkeiten und sonstige Rückstellungen |  | 3.192 |  | 3.204 |  | 511 |  | 554
Wertberichtigungen auf aktive latente Steuern aus temporären Differenzen |  | – |  | – |  | – |  | –
Temporäre Differenzen nach Wertberichtigungen |  | 4.516 |  | 4.456 |  | 4.322 |  | 4.358
Steuerliche Verlustvorträge/Zinsvorträge nach Wertberichtigungen |  | 1.130 |  | 1.084 |  | – |  | –
Steuergutschriften nach Wertberichtigungen |  | 125 |  | 92 |  | – |  | –
Summe vor Konsolidierung und Saldierung |  | 5.771 |  | 5.633 |  | 4.322 |  | 4.358
davon entfallen auf langfristige Vermögenswerte und Schulden |  | 4.313 |  | 4.271 |  | 3.761 |  | 3.846
Saldierung |  | –3.893 |  | –3.781 |  | –3.893 |  | –3.781
Konsolidierung |  | 675 |  | 752 |  | 84 |  | 95
Bilanzansatz |  | 2.552 |  | 2.604 |  | 512 |  | 672

37 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Überleitung vom erwarteten zum ausgewiesenen
Ertragsteueraufwand

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Ergebnis vor Ertragsteuern |  | 2.024 |  | 3.569
Erwarteter Ertragsteueraufwand (+)/-ertrag (–) (Steuersatz 31,9 % (31,9 %)) |  | 646 |  | 1.138
Überleitung: |  |  |  |
Abweichende ausländische Steuersätze |  | –48 |  | –239
Steueranteil für: |  |  |  |
steuerfreie Erträge |  | –242 |  | –285
steuerlich nicht abzugsfähige Aufwendungen |  | 159 |  | 214
Effekte aus Verlustvorträgen und Steuergutschriften |  | 34 |  | –84
Periodenfremde Steuern und Steuerrisiken |  | –19 |  | –42
Effekte aus Steuersatzänderungen |  | –13 |  | 7
Sonstige Steuereffekte |  | –37 |  | 57
Ausgewiesener Ertragsteueraufwand (+)/-ertrag (–) |  | 479 |  | 766
Effektiver Steuersatz in % |  | 24 |  | 21

7.
Ergebnis je Aktie
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Ergebnis je Aktie
Das Ergebnis je Aktie ergibt sich aus dem Konzernergebnis nach Steuern, welches den Anteilseignern der TRATON SE zurechenbar ist, geteilt durch die Zahl der durchschnittlich in Umlauf befindlichen Aktien. Da die TRATON SE keine Finanzinstrumente ausgegeben hat, die zu einem Verwässerungseffekt führen könnten, entspricht die Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie der des unverwässerten Ergebnisses je Aktie. Im Falle der Ausübung des bedingten Kapitals der TRATON SE können in Zukunft Verwässerungen eintreten.

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Ergebnis nach Steuern (Anteil der Aktionäre der TRATON SE) |  | 1.547 |  | 2.804
Im Umlauf befindliche Aktien (Anzahl) |  | 500.000.000 |  | 500.000.000
Ergebnis je Aktie (in €) |  | 3,09 |  | 5,61

Das Grundkapital der TRATON SE beträgt 500 Mio € und ist eingeteilt in 500 Mio (500 Mio) auf den Inhaber lautende, nennwertlose Stückaktien.
38 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Erläuterungen zur Bilanz
8.
8.Geschäfts- oder Firmenwerte und Wertminderungen von Vermögenswerten
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Geschäfts- oder Firmenwerte und Wertminderungen von Vermögenswerten
Geschäfts- oder Firmenwerte aus Unternehmenszusammenschlüssen werden mindestens einmal jährlich auf ihre Werthaltigkeit hin überprüft. Der Werthaltigkeitstest der Geschäfts- oder Firmenwerte erfolgt in der Regel anhand des Nutzungswerts auf Ebene der Segmente. Das Gleiche gilt bei immateriellen Vermögenswerten mit unbestimmter Nutzungsdauer (insbesondere Markennamen) sowie bei immateriellen Vermögenswerten, die noch nicht nutzungsbereit sind (insbesondere aktivierte Entwicklungskosten vor Beginn der Serienproduktion). Im Rahmen des Werthaltigkeitstests werden Corporate Assets der Group R&D mittels eines individuellen Schlüssels den einzelnen Segmenten zugerechnet.
Bei sonstigen Immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen wird ein Werthaltigkeitstest durchgeführt, wenn zum Bilanzstichtag ein Indikator für eine Wertminderung vorliegt.
Der Nutzungswert entspricht grundsätzlich dem Barwert der erwarteten künftigen Cashflows aus dem jeweiligen Vermögenswert. Sofern kein erzielbarer Betrag für einen einzelnen Vermögenswert ermittelt werden kann, wird der erzielbare Betrag für die kleinste identifizierbare Gruppe von Vermögenswerten, die Mittelzuflüsse erzeugt (zahlungsmittelgenerierende Einheit), bestimmt, welcher der betreffende Vermögenswert zugeordnet werden kann. Ist der erzielbare Betrag niedriger als der Buchwert, erfolgt eine sofortige ergebniswirksame Wertminderung.
Schätzungen und Ermessensspielräume des Managements: Werthaltigkeit langfristiger nichtfinanzieller Vermögenswerte
Sowohl die Überprüfung der Werthaltigkeit nichtfinanzieller Vermögenswerte – insbesondere Geschäfts- oder Firmenwerte, Markennamen, aktivierte Entwicklungskosten, sonstige Immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen – als auch nach der Equity-Methode oder zu Anschaffungskosten bewerteter Beteiligungen erfordern Annahmen bezüglich der zukünftigen Marktentwicklung, der daraus abgeleiteten zukünftigen Cashflows und des zu verwendenden Diskontierungszinssatzes.
Zur Ableitung der Cashflows lässt das Management im Rahmen der Planung seine mittelfristigen Erwartungen zur Entwicklung des wirtschaftlichen Umfelds, des Marktvolumens, der Marktanteile sowie der Kosten- und Preisentwicklung einfließen. Dabei werden Annahmen zu makroökonomischen Trends (Währungs-, Zins- und Rohstoffpreisentwicklung) und die Einflüsse geopolitischer Risiken auf das Geschäftsmodell sowie historische Entwicklungen berücksichtigt. Der Detailplanungszeitraum bezieht sich im Allgemeinen auf fünf Jahre.
Die Cashflows werden aus der detaillierten Verkaufs- und Umsatzplanung für Nutzfahrzeuge, der Planung der Profitabilität (Bruttomarge) der Produkte und der Entwicklungen im Service-Geschäft abgeleitet. Zudem fließt auch die Transformation zur Elektromobilität unter Berücksichtigung der regulatorischen Zeitpläne ein (siehe auch Anhangangabe Auswirkungen des Klimawandels). Die Schätzung der Cashflows nach Beendigung des fünfjährigen Detailplanungszeitraums basiert auf einer Wachstumsrate von 1 % p.a. (1 % p.a.), in der auch der Wandel zur E-Mobilität berücksichtigt ist.
39 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Unseren Planungen liegt die Annahme zugrunde, dass die globale Wirtschaftsleistung im Jahr 2026 insgesamt mit einer im Vergleich zu 2025 ähnlichen Dynamik wachsen wird. Die weiter rückläufige Inflation in wichtigen Wirtschaftsregionen und die daraus resultierende fortgesetzte Lockerung der Geldpolitik sollten sich positiv auf die private Nachfrage auswirken. Risiken sehen wir weiterhin in einer zunehmenden Fragmentierung der Weltwirtschaft, in protektionistischen Tendenzen, in Turbulenzen auf den Finanz-, Energie- und Rohstoffmärkten sowie in strukturellen Defiziten einzelner Länder. Die Wachstumsaussichten werden zudem von anhaltenden geopolitischen Spannungen und Konflikten belastet. Risiken bergen insbesondere der Russland-Ukraine-Konflikt, die angespannte Lage im Nahen Osten sowie zunehmende Unsicherheiten im Zusammenhang mit der wirtschaftspolitischen Ausrichtung der USA und der globalen Zunahme geoökonomischer Maßnahmen, die geopolitische Spannungen weiter verschärfen können. Wir gehen davon aus, dass die fortgeschrittenen Volkswirtschaften im Durchschnitt eine ähnliche und die Gruppe der Schwellenländer eine leicht niedrigere Dynamik aufweisen werden als im Berichtsjahr.
Durch diese makroökonomischen Rahmenbedingungen ergibt sich auch ein erhöhtes Maß an Unsicherheit in Bezug auf die Ermittlung der Nutzungswerte. Im Laufe des Geschäftsjahres 2025 waren die Inflationsraten in vielen Ländern zwar rückläufig, zum Teil aber weiterhin auf erhöhtem Niveau. So haben nicht alle Zentralbanken im selben Umfang ihre Leitzinsen gesenkt, was sich teilweise dämpfend auf die Konjunkturentwicklung auswirkte. Für die Geschäftsjahre ab 2026 gehen wir davon aus, dass sich die Steigerungsraten von Material- und Personalkosten – je nach Region – auf einem in der Vergangenheit üblichen Niveau einpendeln werden. Bedingt durch die Kostensteigerungen wurden auch Umsatzsteigerungen in der Planung hinterlegt. In Anbetracht der aktuellen geopolitischen Risiken und deren Auswirkungen auf die gesamtwirtschaftliche Lage könnten sich zusätzliche Herausforderungen für die Entwicklung der Nutzfahrzeug-Märkte ergeben.
Auf den für die TRATON GROUP relevanten Nutzfahrzeugmärkten geht der Vorstand in den Jahren 2026 bis 2030 insgesamt von einem leichten Marktwachstum aus, mit regional unterschiedlichen Entwicklungen. Für die Region EU27+3 erwarten wir einen stabilen Nutzfahrzeugmarkt auf dem Niveau der Vorjahre, während wir in Nordamerika einen leichten Anstieg erwarten. Marktschwankungen werden voraussichtlich in den Jahren vor und nach der Einführung neuer Emissionsstandards in der Region EU27+3 und Nordamerika auftreten. In Südamerika gehen wir im Planungszeitraum von einem leichten Anstieg aus. Nähere Details zur erwarteten Branchenentwicklung und zur Prognose für das Geschäftsjahr 2026 sind im Prognosebericht im Zusammengefassten Lagebericht enthalten.
Basierend auf Volumen- und Preiseffekten gehen wir über den Planungszeitraum von einem Umsatzanstieg aus. Dabei ist in den Segmenten Scania Vehicles & Services, MAN Truck & Bus und VWTB in der Fünfjahresplanung eine Ausweitung der Elektromobilität hinterlegt (siehe auch Anhangangabe Auswirkungen des Klimawandels). Die Kosten aus der Transformation wurden in den Cashflows berücksichtigt. Die negativen Effekte der im Rahmen des Section-232-Erlasses in Kraft getretenen weiteren US-Zölle wurden in den Cashflows bei International berücksichtigt.
Bei Scania Vehicles & Services wirkt sich darüber hinaus ein steigendes Absatzvolumen sowie der Ausbau des Vehicle-Services-Geschäfts positiv auf die geplanten Cashflows aus.
Bei MAN Truck & Bus wirkt sich das höhere Absatzvolumen positiv auf die Cashflows aus.
Bei International Motors wird trotz des unmittelbaren Einflusses der im Rahmen des Section-232-Erlasses in Kraft getretenen weiteren US-Zölle und des nur leichten Wachstums des nordamerikanischen Marktes aufgrund anstehender Einführungen neuer Produkte von deutlich steigenden
40 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Absatzvolumina ausgegangen. Die Produkteinführungen, die Nutzung der leistungsstarken Komponenten- und Technologie-Organisation innerhalb der TRATON GROUP sowie der noch wirksamere Einsatz eines der größten unabhängigen Händler- und Service-Netzwerke auf dem nordamerikanischen Markt, zu welchem International Motors schon heute Zugang hat, wirken sich insgesamt positiv auf die geplanten Cashflows aus.
Volkswagen Truck & Bus partizipiert neben dem Einstieg in neue Märkte durch die zunehmende Internationalisierung auch am Wachstum des brasilianischen Marktes.
Diese Annahmen führten insgesamt zu einer erwarteten Verbesserung der Operativen Rendite (bereinigt) bis ins Jahr 2030 über alle zahlungsmittelgenerierenden Einheiten, denen ein Geschäftswert zugeordnet ist, hinweg.
Die Planungsprämissen werden jeweils an den aktuellen Erkenntnisstand angepasst.
Bei der Ermittlung des Nutzungswerts im Rahmen der Werthaltigkeitstests werden folgende Kapitalkostensätze (WACC) vor Steuern zugrunde gelegt, die, soweit notwendig, um länderspezifische Risiken angepasst wurden:

WACC |  | 2025 |  | 2024
Scania Vehicles & Services |  | 9,8 % |  | 10,4 %
MAN Truck & Bus |  | 9,8 % |  | 10,4 %
International Motors |  | 10,5 % |  | 11,2 %
Volkswagen Truck & Bus |  | 13,9 % |  | 14,6 %

Die Ermittlung der Kapitalkostensätze basiert auf dem Zinssatz für risikofreie Anlagen, der Marktrisikoprämie und dem Fremdkapitalzinssatz. Darüber hinaus werden spezifische Peergroup-Informationen für Beta-Faktoren und Fremdkapitalkosten berücksichtigt. Die Zusammensetzung der Peergroups zur Ermittlung der Beta-Faktoren wird fortlaufend überprüft und ggf. angepasst.
Um den Unsicherheiten hinsichtlich der geopolitischen und makroökonomischen Rahmenbedingungen Rechnung zu tragen, werden im Rahmen der Planungen Sensitivitätsanalysen durchgeführt. Beispielsweise werden die Wachstumsprognosen für die ewige Rente und die Diskontierungszinssätze um –/+1,0 Prozentpunkte variiert, um feststellen zu können, ob sich daraus ein Wertminderungsbedarf langfristiger nichtfinanzieller Vermögenswerte ergibt. Des Weiteren werden auch die geplanten Zahlungsströme mit Blick auf die für möglich gehaltenen Änderungen, insbesondere hinsichtlich der Transformationsunsicherheit der Nutzfahrzeugbranche zur Elektromobilität, auf ihre Sensitivität geprüft. Die durchgeführten Sensitivitätsanalysen gaben keinen Hinweis auf einen Wertminderungsbedarf der Geschäfts- oder Firmenwerte und Markennamen.
41 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Entwicklung der Geschäfts- oder Firmenwerte

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Anschaffungs-/Herstellungskosten Stand am 01.01. |  | 6.225 |  | 6.154
Währungsanpassung |  | –216 |  | 71
Konsolidierungskreisveränderungen |  | 29 |  | 0
Stand am 31.12. |  | 6.037 |  | 6.225
Abschreibungen Stand am 01.01./31.12. (unverändert) |  | 70 |  | 70
Buchwert am 31.12. |  | 5.967 |  | 6.154

Die Aufteilung der Geschäftswerte auf die Segmente ist in der nachfolgenden Tabelle dargestellt:

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Geschäftswerte nach Segmenten |  |  |  |
Scania Vehicles & Services |  | 2.653 |  | 2.478
MAN Truck & Bus |  | 222 |  | 222
International Motors |  | 2.818 |  | 3.181
Volkswagen Truck & Bus |  | 273 |  | 273
|  | 5.967 |  | 6.154

Außerplanmäßige Abschreibungen auf unsere Geschäfts- oder Firmenwerte waren auf Grundlage des durchgeführten Impairment-Tests nicht notwendig. Die Veränderungen in den Geschäftswerten beruhen auf Währungsanpassungseffekten und Konsolidierungskreisveränderungen.
9.
9.Immaterielle Vermögenswerte
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Immaterielle Vermögenswerte
Entgeltlich erworbene immaterielle Vermögenswerte werden zu Anschaffungskosten aktiviert. Entwicklungskosten für Fahrzeuge und Fahrzeugkomponenten werden aktiviert, wenn die Ansatzkriterien von IAS 38 Immaterielle Vermögenswerte erfüllt sind. So ist beispielsweise die technische Machbarkeit der Fertigstellung des neuen Produkts nachzuweisen damit dieses zu einem künftigen wirtschaftlichen Nutzen für das Unternehmen durch Nutzung oder Verkauf führen wird. Aktivierte Entwicklungskosten umfassen alle dem Entwicklungsprozess direkt zurechenbaren Einzel- und Gemeinkosten. TRATON hat mit seinem ONE PDP (Product Development Process) einen gruppenweiten Prozess zur Durchführung von Produktentwicklungsprojekte und -initiativen entwickelt. Der Produktentwicklungsprozess umfasst mehrere Phasen, die sich auf spezifische Teile des Projekts konzentrieren.
42 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Jede Phase beginnt und endet mit einem Meilenstein, für dessen Überschreitung fest definierte Kriterien erfüllt sein müssen, damit das Projekt zur nächsten Phase fortschreiten kann. Der Beginn und das Ende der Aktivierung von Entwicklungskosten ist dabei klar an das Erreichen einzelner Meilensteine innerhalb des ONE PDP geknüpft.
Die Abschreibung erfolgt linear ab dem Beginn der Nutzung (z.B. Produktionsbeginn) über die vorgesehene Laufzeit der entwickelten Modelle bzw. Technologien.
Die Abschreibungsdauern für immaterielle Vermögenswerte stellen sich wie folgt dar:

Erwartete Nutzungsdauern |  |  |  |
Software und Lizenzen |  | 3–5 Jahre |  |
Aktivierte Entwicklungskosten |  | 3–15 Jahre |  |
Kundenbeziehungen |  | 5–20 Jahre |  |
Markennamen |  | unbestimmt |  |

Des Weiteren werden zur Prüfung der Werthaltigkeit von aktivierten Entwicklungskosten auch makroökonomische und geopolitische Unsicherheiten miteinbezogen, die sich auf die Durchführungsentscheidung einzelner Entwicklungsprojekte auswirken und zu einer Wertminderung führen können.
Die unbestimmte Nutzungsdauer von Markennamen aus Unternehmenszusammenschlüssen ergibt sich regelmäßig aus der weiteren Nutzung und Pflege einer Marke. Bei Markennamen aus Unternehmenszusammenschlüssen sowie bei immateriellen Vermögenswerten, die noch nicht nutzungsbereit sind (insbesondere aktivierte Entwicklungskosten vor Beginn der Serienproduktion), wird außerdem mindestens einmal jährlich ein Werthaltigkeitstest durchgeführt, der den Prinzipien des Werthaltigkeitstests für Geschäfts- oder Firmenwerte folgt (für weitere Informationen siehe auch Anhangangabe 8. Geschäfts- oder Firmenwerte und Wertminderungen von Vermögenswerten).
Die Abschreibungen und Wertminderungen des Geschäftsjahres werden den entsprechenden Funktionsbereichen in der Gewinn- und Verlustrechnung zugeordnet und sind insbesondere in den Umsatzkosten und Vertriebskosten enthalten.
Schätzungen und Ermessensspielräume des Managements: Nutzungsdauer der immateriellen Vermögenswerte
Die Schätzung der Nutzungsdauer von abnutzbaren immateriellen Vermögenswerten basiert auf Erfahrungswerten und unterliegt einer regelmäßigen Überprüfung. Bei einer Änderung der Einschätzung kommt es zu einer Anpassung der Restnutzungsdauer und ggf. einer außerplanmäßigen Abschreibung.
Für weitere Informationen siehe auch Anhangangabe 8. Geschäfts- oder Firmenwerte und Wertminderungen von Vermögenswerten.
43 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Entwicklung der Immateriellen Vermögenswerte vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2025

|  | 2025 |  | 2024
in Mio € |  | Marken- namen |  | Kundenbeziehungen |  | Aktivierte Entwick- lungskosten |  | Sonstige immaterielle Vermögens- werte |  | Gesamt |  | Marken- namen |  | Kundenbeziehungen |  | Aktivierte Entwick- lungskosten |  | Sonstige immaterielle Vermögens- werte |  | Gesamt
Anschaffungs-/ Herstellungskosten Stand am 01.01. |  | 1.720 |  | 3.020 |  | 7.789 |  | 801 |  | 13.329 |  | 1.705 |  | 2.918 |  | 6.937 |  | 734 |  | 12.293
Währungsanpassung |  | –44 |  | –266 |  | 89 |  | 11 |  | –210 |  | 15 |  | 99 |  | –125 |  | –24 |  | –35
Veränderungen Konsolidierungskreis |  | – |  | 18 |  | 0 |  | 2 |  | 19 |  | – |  | – |  | – |  | 0 |  | 0
Zugänge |  | – |  | – |  | 1.220 |  | 39 |  | 1.259 |  | – |  | 2 |  | 978 |  | 32 |  | 1.012
Umbuchungen |  | – |  | – |  | 0 |  | 145 |  | 145 |  | – |  | – |  | – |  | 68 |  | 68
Abgänge |  | – |  | – |  | –9 |  | –36 |  | –45 |  | – |  | – |  | 0 |  | –9 |  | –9
Stand am 31.12. |  | 1.676 |  | 2.771 |  | 9.089 |  | 960 |  | 14.497 |  | 1.720 |  | 3.020 |  | 7.789 |  | 801 |  | 13.329
Abschreibungen Stand am 01.01. |  | 36 |  | 1.359 |  | 4.026 |  | 519 |  | 5.940 |  | 43 |  | 1.101 |  | 3.564 |  | 471 |  | 5.179
Währungsanpassung |  | 0 |  | –91 |  | 71 |  | –1 |  | –21 |  | –7 |  | 5 |  | –68 |  | –17 |  | –87
Zugänge Abschreibungen |  | – |  | 243 |  | 519 |  | 90 |  | 852 |  | – |  | 252 |  | 527 |  | 71 |  | 850
Zugänge Wertminderungen |  | – |  | – |  | 101 |  | 1 |  | 102 |  | – |  | 1 |  | 3 |  | 3 |  | 6
Zuschreibung |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | –1 |  | –1
Abgänge |  | – |  | – |  | –8 |  | –32 |  | –40 |  | – |  | – |  | 0 |  | –7 |  | –7
Stand am 31.12. |  | 36 |  | 1.511 |  | 4.709 |  | 577 |  | 6.833 |  | 36 |  | 1.359 |  | 4.026 |  | 519 |  | 5.940
Buchwert am 31.12. |  | 1.640 |  | 1.261 |  | 4.381 |  | 383 |  | 7.664 |  | 1.684 |  | 1.661 |  | 3.763 |  | 281 |  | 7.389

Im Geschäftsjahr 2025 wurden aktivierte Entwicklungskosten in Höhe von 100 Mio €, die im Zusammenhang mit der Beendigung eines Entwicklungsprojekts für batterieelektrische Trucks der Klasse 8 bei International Motors stehen, wertgemindert und in den Umsatzkosten erfasst.
Die Aufteilung der Markennamen auf die Segmente ist in der nachfolgenden Tabelle dargestellt:
44 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Markennamen nach Segmenten |  | 1.640 |  | 1.684
Scania Vehicles & Services |  | 901 |  | 850
International Motors |  | 717 |  | 809
TRATON Financial Services |  | 22 |  | 25

10.
10.Sachanlagen, Nutzungsrechte nach IFRS 16 und Leasingverbindlichkeiten
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Sachanlagen, Nutzungsrechte nach IFRS 16 und Leasingverbindlichkeiten
Das Sachanlagevermögen wird zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen und, sofern erforderlich, außerplanmäßige Abschreibungen in Form von Wertminderungen bewertet (für weitere Informationen siehe auch Anhangangabe 8. Geschäfts- oder Firmenwerte und Wertminderungen von Vermögenswerten). Des Weiteren werden zur Prüfung der Werthaltigkeit der Sachanlagen auch makroökonomische und geopolitische Unsicherheiten miteinbezogen, die sich auf die Nutzung der Anlagen auswirken und zu einer Wertminderung damit korrespondierender Sachanlagen führen können.
Das Sachanlagevermögen wird linear zeitanteilig über die voraussichtliche Nutzungsdauer abgeschrieben. Die Nutzungsdauern der Sachanlagen werden regelmäßig überprüft und ggf. angepasst. Den planmäßigen Abschreibungen liegen hauptsächlich folgende Nutzungsdauern zugrunde:

Nutzungsdauer in Jahren |  |  |  |
Gebäude |  | 10–50 Jahre |  |
Grundstückseinrichtungen |  | 5–33 Jahre |  |
Technische Anlagen und Maschinen |  | 3–12 Jahre |  |
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung, einschließlich Spezialbetriebsmittel |  | 3–15 Jahre |  |

Die Nutzungsrechte aus Verträgen, bei denen die TRATON GROUP als Leasingnehmer auftritt, werden im Bilanzposten Sachanlagen geführt und grundsätzlich über die Laufzeit des Leasingverhältnisses linear abgeschrieben.
Die Leasingverbindlichkeit wird mit den ausstehenden Leasingzahlungen, die unter Anwendung des Grenzfremdkapitalzinssatzes des Leasingnehmers abgezinst werden, bemessen. Die Leasingverbindlichkeit wird unter Anwendung der Effektivzinsmethode und Berücksichtigung der Leasingzahlungen fortgeschrieben. Der Ausweis der Zinsaufwendungen aus der Aufzinsung der Leasingverbindlichkeit erfolgt innerhalb der Gewinn- und Verlustrechnung im Zinsaufwand und innerhalb der Kapitalflussrechnung im Cashflow aus der Geschäftstätigkeit. Darüber hinaus nutzt die TRATON GROUP die
45 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Wahlrechte des IFRS 16, Leasingverträge für immaterielle und geringwertige Vermögenswerte sowie kurzfristige Leasingverträge nicht als Leasingverhältnisse zu erfassen und die diesbezüglichen Leasingzahlungen stattdessen als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung zu erfassen.
Schätzungen und Ermessensspielräume des Managements: Nutzungsdauer von Sachanlagen und Bewertung von Nutzungsrechten und Leasingverbindlichkeiten
Die Schätzung der Nutzungsdauer bei Sachanlagen basiert auf Erfahrungswerten und unterliegt einer regelmäßigen Überprüfung. Bei einer Änderung der Einschätzung kommt es zu einer Anpassung der Restnutzungsdauer und ggf. einer außerplanmäßigen Abschreibung.
Der Bewertung von Nutzungsrechten aus Leasingverträgen sowie der damit verbundenen Leasingverbindlichkeiten liegt eine bestmögliche Schätzung hinsichtlich der Ausübung von Verlängerungs- und Kündigungsoptionen zugrunde. Falls sich wesentliche Änderungen der Rahmenbedingungen oder des Vertrags ergeben, wird diese Einschätzung aktualisiert.
46 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Entwicklung der Sachanlagen vom 1. Januar bis 31. Dezember

|  | 2025 |  | 2024
in Mio € |  | Grundstücke, grund- stücksgleiche Rechte und Bauten einschließ- lich der Bauten auf fremden Grundstücken |  | Technische Anlagen und Maschinen |  | Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung |  | Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau |  | Gesamt |  | Grundstücke, grund- stücksgleiche Rechte und Bauten einschließ- lich der Bauten auf fremden Grundstücken |  | Technische Anlagen und Maschinen |  | Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung |  | Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau |  | Gesamt
Anschaffungs-/Herstellungskosten Stand am 01.01. |  | 6.733 |  | 4.858 |  | 4.781 |  | 1.882 |  | 18.254 |  | 6.438 |  | 4.554 |  | 4.570 |  | 1.391 |  | 16.953
Währungsanpassung |  | –38 |  | 58 |  | 22 |  | –71 |  | –30 |  | –43 |  | –131 |  | –114 |  | 9 |  | –279
Zugänge |  | 383 |  | 131 |  | 347 |  | 1.120 |  | 1.982 |  | 284 |  | 175 |  | 308 |  | 1.265 |  | 2.032
Umbuchungen |  | 482 |  | 796 |  | –1 |  | –1.415 |  | –138 |  | 157 |  | 358 |  | 180 |  | –763 |  | –68
Abgänge |  | –97 |  | –143 |  | –194 |  | –10 |  | –444 |  | –103 |  | –96 |  | –164 |  | –19 |  | –382
Konsolidierungskreisveränderungen |  | 27 |  | 9 |  | 5 |  | 1 |  | 41 |  | 0 |  | –4 |  | 1 |  | 0 |  | –3
Stand am 31.12. |  | 7.490 |  | 5.709 |  | 4.961 |  | 1.507 |  | 19.666 |  | 6.733 |  | 4.858 |  | 4.781 |  | 1.882 |  | 18.254
Abschreibungen Stand am 01.01. |  | 2.518 |  | 2.743 |  | 3.345 |  | 2 |  | 8.608 |  | 2.275 |  | 2.551 |  | 3.159 |  | 4 |  | 7.989
Währungsanpassung |  | 7 |  | 56 |  | 42 |  | 0 |  | 104 |  | –17 |  | –86 |  | –84 |  | –1 |  | –188
Zugänge Abschreibungen |  | 367 |  | 397 |  | 435 |  | – |  | 1.199 |  | 340 |  | 366 |  | 401 |  | – |  | 1.107
Zugänge Wertminderungen |  | – |  | 0 |  | 4 |  | 8 |  | 12 |  | 2 |  | – |  | 8 |  | 1 |  | 11
Umbuchungen |  | 1 |  | 188 |  | –188 |  | – |  | 1 |  | 0 |  | 4 |  | –4 |  | – |  | 0
Abgänge |  | –62 |  | –131 |  | –165 |  | – |  | –359 |  | –77 |  | –85 |  | –135 |  | – |  | –296
Zuschreibungen |  | – |  | – |  | –8 |  | –1 |  | –9 |  | –6 |  | –4 |  | –1 |  | –2 |  | –12
Konsolidierungskreisveränderungen |  | –4 |  | 1 |  | 2 |  | – |  | –1 |  | 0 |  | –4 |  | 0 |  | – |  | –3
Stand am 31.12. |  | 2.827 |  | 3.253 |  | 3.466 |  | 9 |  | 9.555 |  | 2.518 |  | 2.743 |  | 3.345 |  | 2 |  | 8.608
Buchwert am 31.12. |  | 4.663 |  | 2.455 |  | 1.495 |  | 1.498 |  | 10.111 |  | 4.215 |  | 2.115 |  | 1.436 |  | 1.880 |  | 9.646

Sachanlagen mit einem Buchwert von 615 Mio € (466 Mio €) dienen als Sicherheit für aufgenommene Kreditverbindlichkeiten.
47 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Im Geschäftsjahr 2025 wurden Sachanlagen in Höhe von 8 Mio €, die im Zusammenhang mit der Beendigung eines Entwicklungsprojekts für batterieelektrische Trucks der Klasse 8 bei International Motors stehen, wertgemindert und in den Umsatzkosten erfasst.
Die in den Sachanlagen ausgewiesenen Nutzungsrechte aus Leasingverhältnissen haben sich wie folgt entwickelt:

|  | 2025 |  | 2024 |
in Mio € |  | In Grundstücken, grundstücksgleichen Rechten und Bauten, einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken, enthaltene Nutzungsrechte |  | In Technischen Anlagen, Maschinen, Anderen Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung enthaltene Nutzungsrechte |  | Nutzungsrechte Gesamt |  | In Grundstücken, grundstücksgleichen Rechten und Bauten, einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken, enthaltene Nutzungsrechte |  | In Technischen Anlagen, Maschinen, Anderen Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung enthaltene Nutzungsrechte |  | Nutzungsrechte Gesamt |
Anschaffungs-/ Herstellungskosten Stand am 01.01. |  | 1.725 |  | 331 |  | 2.056 |  | 1.601 |  | 305 |  | 1.906 |
Währungsanpassung |  | –36 |  | –5 |  | –41 |  | –5 |  | –2 |  | –8 |
Konsolidierungskreisveränderungen |  | 20 |  | –1 |  | 20 |  | 0 |  | 0 |  | 1 |
Zugänge |  | 297 |  | 119 |  | 416 |  | 205 |  | 98 |  | 303 |
Abgänge |  | –70 |  | –75 |  | –145 |  | –76 |  | –70 |  | –146 |
Stand am 31.12. |  | 1.936 |  | 370 |  | 2.306 |  | 1.725 |  | 331 |  | 2.056 |
Abschreibungen Stand am 01.01. |  | 750 |  | 169 |  | 919 |  | 619 |  | 145 |  | 764 |
Währungsanpassung |  | –16 |  | –3 |  | –19 |  | –2 |  | –1 |  | –4 |
Konsolidierungskreisveränderungen |  | – 3 |  | 0 |  | –3 |  | 0 |  | 0 |  | 1 |
Zugänge Abschreibungen |  | 206 |  | 96 |  | 301 |  | 195 |  | 89 |  | 283 |
Abgänge |  | –51 |  | –72 |  | –123 |  | –62 |  | –64 |  | –126 |
Stand am 31.12. |  | 885 |  | 190 |  | 1.075 |  | 750 |  | 169 |  | 919 |
Buchwert am 31.12. |  | 1.051 |  | 180 |  | 1.231 |  | 975 |  | 162 |  | 1.137 |

Die in den Finanzverbindlichkeiten ausgewiesenen Leasingverbindlichkeiten weisen, auf Bruttobasis (vor Abzinsung), folgende Fälligkeitsstruktur auf:
48 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Innerhalb eines Jahres |  | 313 |  | 292
Zwischen zwei und fünf Jahren |  | 880 |  | 821
Nach mehr als fünf Jahren |  | 339 |  | 245
|  | 1.532 |  | 1.359

Insgesamt ergab sich aus Leasingnehmerverhältnissen im Geschäftsjahr ein Zahlungsmittelabfluss von 414 Mio € (389 Mio €), der mit 292 Mio € (276 Mio €) auf die Tilgung von Leasingverbindlichkeiten innerhalb des Cashflows aus der Finanzierungstätigkeit und mit einem Betrag von 122 Mio € (113 Mio €) auf den Cashflow aus der Geschäftstätigkeit entfällt. Im Cashflow aus der Geschäftstätigkeit sind die Leasingaufwendungen für geringwertige Vermögensgegenstände und kurzfristige Leasingverträge, der Aufwand für variable Leasingzahlungen, die nicht in die Bewertung der Leasingverbindlichkeiten einbezogen werden, sowie die Zinsaufwendungen aus der Aufzinsung der Leasingverbindlichkeiten enthalten.
Mögliche zukünftige Zahlungsmittelabflüsse, die nicht bei der Bewertung der Leasingverbindlichkeiten berücksichtigt wurden, bestehen im Wesentlichen aus Verlängerungsoptionen in Höhe von 720 Mio € (682 Mio €).
11.
Vermietete Vermögenswerte
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Vermietete Vermögenswerte
In der Position „Vermietete Vermögenswerte“ werden Vermögenswerte ausgewiesen, bei denen die TRATON GROUP als Leasinggeber auftritt. Dazu gehören insbesondere Fahrzeuge und Immobilien, die im Rahmen von kurzfristigen Vermietverträgen oder Operating-Leasingverhältnissen vermarktet werden, sowie Fahrzeuge, die aufgrund von Rückkaufvereinbarungen weiterhin der TRATON GROUP zuzurechnen sind. Der Leasinggegenstand wird zu fortgeführten Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten innerhalb der Vermieteten Vermögenswerte der TRATON GROUP bilanziert und linear über die voraussichtliche Nutzungsdauer bzw. Vertragslaufzeit auf den kalkulierten Restwert abgeschrieben. Die für die Abschreibungen zugrunde gelegten Nutzungsdauern entsprechen grundsätzlich denen der selbst genutzten Sachanlagen. Änderungen des kalkulierten Restwerts werden durch Anpassung der zukünftigen Abschreibungsraten berücksichtigt. Wertminderungen, die aufgrund eines Impairment-Tests nach IAS 36 Wertminderung von Vermögenswerten zu erfassen sind, werden durch außerplanmäßige Abschreibungen erfasst. Die in der Periode vereinnahmten Leasingraten werden linear oder auf einer anderen systematischen Basis als Ertrag in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Die Abschreibungen und Wertminderungen sind in den Funktionskosten enthalten. Weitere Informationen zur Bilanzierung von Operating-Leasingverhältnissen finden sich in Anhangangabe 1. Umsatz.
Der angegebene Fair Value der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien wird grundsätzlich nach einem Ertragswertverfahren auf Basis interner Daten, anhand interner Berechnungen oder durch Sachverständige (Stufe 3 der Bemessungshierarchie) ermittelt.
49 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Schätzungen und Ermessensspielräume des Managements: Werthaltigkeit von Vermieteten Vermögenswerten
Die Werthaltigkeit der Vermieteten Vermögenswerte des Konzerns hängt insbesondere vom Restwert der vermieteten Fahrzeuge nach Ablauf der Leasingzeit ab, da dieser einen wesentlichen Teil der erwarteten Zahlungsmittelzuflüsse darstellt, sowie von der aktuellen Marktlage, welche kontinuierlich überwacht wird. Die Prognose von Restwerten erfordert Annahmen des Managements bezüglich des zukünftigen Fahrzeugangebots und der Fahrzeugnachfrage sowie der Entwicklung von Fahrzeugpreisen. Diesen Annahmen liegen entweder qualifizierte Schätzungen oder veröffentlichte Informationen sachverständiger Dritter zugrunde. Qualifizierte Schätzungen beruhen, soweit verfügbar, auf externen Daten unter Berücksichtigung intern vorliegender Zusatzinformationen, z.B. historischer Erfahrungswerte und aktueller Verkaufsdaten.
Entwicklung der vermieteten Vermögenswerte vom 1. Januar bis zum 31. Dezember

|  | 2025 |  | 2024
in Mio € |  | Vermietete Fahrzeuge |  | Als Finanz- investition gehaltene Immobilien |  | Sonstige vermietete Vermögens- werte |  | Gesamt |  | Vermietete Fahrzeuge |  | Als Finanz- investition gehaltene Immobilien |  | Sonstige vermietete Vermögens- werte |  | Gesamt
Anschaffungs-/ Herstellungskosten Stand am 01.01. |  | 7.696 |  | 97 |  | 39 |  | 7.831 |  | 8.405 |  | 100 |  | 40 |  | 8.545
Währungsanpassung |  | –85 |  | –5 |  | 2 |  | –88 |  | 20 |  | 1 |  | –1 |  | 20
Zugänge |  | 1.984 |  | 7 |  | 0 |  | 1.992 |  | 1.564 |  | 0 |  | 0 |  | 1.565
Konsolidierungskreisveränderungen |  | – |  | –1 |  | – |  | –1 |  | – |  | 0 |  | – |  | 0
Umbuchungen |  | 0 |  | –7 |  | 0 |  | –7 |  | 0 |  | – |  | – |  | 0
Abgänge |  | –1.792 |  | –3 |  | 0 |  | –1.796 |  | –2.293 |  | –5 |  | 0 |  | –2.298
Stand am 31.12. |  | 7.803 |  | 88 |  | 42 |  | 7.932 |  | 7.696 |  | 97 |  | 39 |  | 7.831
Abschreibungen Stand am 01.01. |  | 2.590 |  | 38 |  | 35 |  | 2.663 |  | 2.812 |  | 38 |  | 36 |  | 2.887
Währungsanpassung |  | –37 |  | –1 |  | 2 |  | –36 |  | 14 |  | 0 |  | –1 |  | 14
Zugänge Abschreibungen |  | 1.027 |  | 2 |  | 0 |  | 1.029 |  | 1.011 |  | 2 |  | 0 |  | 1.013
Zugänge Wertminderungen |  | – |  | – |  | – |  | – |  | 3 |  | – |  | – |  | 3
Umbuchungen |  | 0 |  | –1 |  | 0 |  | –1 |  | 0 |  | – |  | – |  | 0
Abgänge |  | –1.036 |  | 0 |  | 0 |  | –1.037 |  | –1.248 |  | –3 |  | 0 |  | –1.251
Zuschreibungen |  | –3 |  | – |  | – |  | –3 |  | –2 |  | – |  | – |  | –2
Stand am 31.12. |  | 2.541 |  | 38 |  | 37 |  | 2.616 |  | 2.590 |  | 38 |  | 35 |  | 2.663
Buchwert am 31.12. |  | 5.262 |  | 50 |  | 4 |  | 5.316 |  | 5.106 |  | 59 |  | 4 |  | 5.168

50 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Der Anstieg bei den Vermieteten Fahrzeugen im Vergleich zum Vorjahr resultiert daraus, dass das Neugeschäft auslaufende Verträge überkompensiert. Hier spiegelt sich der vermehrte Anteil des Geschäfts mit Rückkaufvereinbarung an den gesamten Absätzen wider.
Der Posten „Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien“ enthält zur Vermietung oder zum Zwecke der Wertsteigerung gehaltene Grundstücke und Gebäude mit einem Fair Value in Höhe von 78 Mio € (96 Mio €). Die Mieteinnahmen aus Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien betrugen im Berichtszeitraum 7 Mio € (4 Mio €).
Weitere Informationen zu Operating-Leasingverhältnissen
Aus den ausstehenden, nicht abgezinsten Leasingzahlungen aus Operating-Leasingverhältnissen werden in den nächsten Jahren folgende Zahlungen erwartet:

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024 1 |
Innerhalb eines Jahres |  | 545 |  | 439 |
Zwischen einem und zwei Jahren |  | 408 |  | 301 |
Zwischen zwei und drei Jahren |  | 305 |  | 228 |
Zwischen drei und vier Jahren |  | 184 |  | 141 |
Zwischen vier und fünf Jahren |  | 88 |  | 66 |
Nach mehr als fünf Jahren |  | 32 |  | 16 |
Leasingzahlungen gesamt |  | 1.562 |  | 1.190 |

1 Das Vorjahr wurde angepasst
Die Erträge aus Operating-Leasingverhältnissen betrugen im Berichtszeitraum 1.563 Mio € (1.550 Mio €).
12.
Nach der Equity-Methode bilanzierte Beteiligungen
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Nach der Equity-Methode bilanzierte Beteiligungen
Zu den Nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungen zählen assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen. Die erstmalige Bewertung von assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen erfolgt zu Anschaffungskosten. Für die Folgebewertung wird der Anteil der TRATON GROUP an den nach dem Erwerb erwirtschafteten Gewinnen und Verlusten ergebniswirksam erfasst. Effekte aus der Zunahme des anteiligen Eigenkapitals (bspw. Kapitalerhöhungen) bei diesen Unternehmen, an denen die TRATON GROUP nicht oder unterproportional teilnimmt, werden ebenfalls erfolgswirksam im Ergebnis von nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungen erfasst. Wird ein zusätzlicher Anteil an einer bereits Nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligung erworben und ändert sich dadurch der maßgebliche Einfluss nicht, so wird der zusätzliche Anteil zu Anschaffungskosten bewertet; es erfolgt keine Neubewertung des bereits gehaltenen Anteils. Die übrigen Veränderungen im Eigenkapital von assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen wie Währungsanpassungen werden erfolgsneutral im Sonstigen Ergebnis erfasst.
51 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Sofern es Anhaltspunkte für eine Wertminderung einer Nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligung gibt, wird für sie ein Werthaltigkeitstest durchgeführt und ggf. eine Wertminderung ergebniswirksam erfasst (siehe Anhangangabe 8. Geschäfts- oder Firmenwerte und Wertminderungen von Vermögenswerten). Entfällt zu einem späteren Zeitpunkt der Grund für die Wertminderung, erfolgt eine Zuschreibung auf den Betrag, der sich ohne Erfassung der Wertminderung ergeben hätte.
Geschäftswerte, die aus dem Erwerb eines assoziierten Unternehmens oder eines Gemeinschaftsunternehmens entstehen, sind in den Beteiligungsbuchwerten der assoziierten Unternehmen bzw. Gemeinschaftsunternehmen enthalten.
Sinotruk
Das assoziierte Unternehmen Sinotruk (Hong Kong) Limited, Hongkong/China (Sinotruk) ist einer der größten Lkw-Hersteller auf dem chinesischen Markt. Die Hauptniederlassung von Sinotruk ist in Hongkong, China. Durch die Anwendung der Equity-Methode unter Beachtung von lokalen Kapitalmarktvorschriften hinsichtlich der Veröffentlichung von Finanzinformationen für die Beteiligung wird für die Bilanzierung von Sinotruk eine vom Geschäftsjahr der TRATON GROUP abweichende Berichtsperiode verwendet.
Zum 31. Dezember 2025 betrug der Börsenwert der Anteile an Sinotruk 2.085 Mio € (1.947 Mio €).
Zusammenfassende Finanzinformationen für Sinotruk (auf 100 %-Basis und somit nicht angepasst an den von TRATON gehaltenen Kapitalanteil) sowie die Überleitung zum Buchwert sind in den folgenden Tabellen enthalten:
Gesamtergebnisrechnung

in Mio € |  | 2025¹ |  | 2024¹
Umsatzerlöse |  | 12.371 |  | 11.893
Ergebnis nach Steuern aus fortzuführenden Geschäftsbereichen |  | 867 |  | 874
Sonstiges Ergebnis |  | –7 |  | –4
Gesamtergebnis |  | 861 |  | 870
Erhaltene Dividende2 |  | 94 |  | 138

1 Die Angaben betreffen den Zeitraum vom 1. Juli des Vorjahres bis zum 30. Juni des jeweiligen Jahres.
2 Dividende nach Quellensteuer
52 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Bilanz

in Mio € |  | 31.12.2025¹ |  | 31.12.2024¹
Langfristige Vermögenswerte |  | 5.352 |  | 4.922
Kurzfristige Vermögenswerte |  | 11.345 |  | 12.144
Langfristige Verbindlichkeiten und Rückstellungen |  | 189 |  | 174
Kurzfristige Verbindlichkeiten und Rückstellungen |  | 10.403 |  | 10.708
Nettovermögen |  | 6.104 |  | 6.183
Überleitung der Finanzinformationen zum Equity-Buchwert |  |  |  |
Nettovermögen |  | 6.104 |  | 6.183
Minderheiten |  | 958 |  | 990
Den Aktionären zurechenbares Nettovermögen |  | 5.146 |  | 5.193
Anteile von TRATON (in %) |  | 25 |  | 25
Der TRATON GROUP zurechenbares Nettovermögen |  | 1.299 |  | 1.311
Geschäftswert, Kaufpreisallokationseffekte, Währungsdifferenz und sonstige Veränderungen |  | –18 |  | –119
Buchwert 31.12. |  | 1.281 |  | 1.192

1 Die Angaben betreffen den Bilanzstichtag 30. Juni des jeweiligen Jahres.
Rheinmetall MAN Military Vehicles GmbH (RMMV)
Das assoziierte Unternehmen Rheinmetall MAN Military Vehicles GmbH (RMMV) mit Sitz in München ist ein Unternehmen zur Entwicklung, Herstellung und zum Vertrieb von logistischen Radfahrzeugen für einen militärischen Einsatz. Der durch die TRATON GROUP gehaltene Kapitalanteil beträgt 49 % und wird im Segment MAN Truck & Bus ausgewiesen. Durch die Anwendung der Equity-Methode wird unter Beachtung von lokalen Kapitalmarktvorschriften hinsichtlich der Veröffentlichung von Finanzinformationen für die Bilanzierung eine vom Geschäftsjahr der TRATON GROUP um drei Monate abweichende Berichtsperiode verwendet.
Zusammenfassende Finanzinformationen für RMMV (auf 100 %-Basis und somit nicht angepasst an den von TRATON gehaltenen Kapitalanteil) sowie die Überleitung zum Buchwert sind in den folgenden Tabellen enthalten:
53 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Gesamtergebnisrechnung

in Mio € |  | 2025¹ |  | 2024¹
Umsatzerlöse |  | 1.410 |  | 1.405
Ergebnis nach Steuern aus fortzuführenden Geschäftsbereichen |  | 124 |  | 126
Sonstiges Ergebnis |  | –6 |  | 1
Gesamtergebnis |  | 118 |  | 127
Erhaltene Dividende |  | 34 |  | 13

1 Die Angaben betreffen den Zeitraum vom 1. Oktober des Vorjahres bis zum 30. September des jeweiligen Jahres.
Bilanz

in Mio € |  | 31.12.2025¹ |  | 31.12.2024¹
Langfristige Vermögenswerte |  | 149 |  | 134
Kurzfristige Vermögenswerte |  | 1.063 |  | 856
Langfristige Verbindlichkeiten und Rückstellungen |  | 71 |  | 72
Kurzfristige Verbindlichkeiten und Rückstellungen |  | 680 |  | 506
Nettovermögen |  | 462 |  | 412
Überleitung der Finanzinformationen zum Equity-Buchwert |  |  |  |
Nettovermögen |  | 462 |  | 412
Den Aktionären zurechenbares Nettovermögen |  | 462 |  | 412
Anteile von TRATON (in %) |  | 49 |  | 49
Der TRATON GROUP zurechenbares Nettovermögen |  | 226 |  | 202
Geschäftswert |  | 10 |  | 10
Buchwert 31.12. |  | 236 |  | 212

1 Die Angaben betreffen den Bilanzstichtag 30. September des jeweiligen Jahres.
Zusammengefasste anteilige Finanzinformationen der einzeln für sich genommen unwesentlichen assoziierten Unternehmen der TRATON GROUP
Die Buchwerte übriger assoziierter Unternehmen betrugen zum 31. Dezember 2025 99 Mio € (96 Mio €). Die nachfolgende Tabelle enthält zusammenfassende Finanzinformationen für die übrigen assoziierten Unternehmen, wobei sich die Angaben jeweils auf den Konzernanteil an den assoziierten Unternehmen beziehen:
54 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Ergebnis nach Steuern aus fortzuführenden Geschäftsbereichen |  | –16 |  | –5
Gesamtergebnis |  | –16 |  | –5

Zusammengefasste anteilige Finanzinformationen der einzeln für sich genommen unwesentlichen Gemeinschaftsunternehmen der TRATON GROUP
Die Buchwerte der Gemeinschaftsunternehmen betrugen zum 31. Dezember 2025 153 Mio € (141 Mio €). Die nachfolgende Tabelle enthält zusammenfassende Finanzinformationen für die Gemeinschaftsunternehmen, wobei sich die Angaben jeweils auf den Konzernanteil an den Gemeinschaftsunternehmen beziehen:

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Ergebnis nach Steuern aus fortzuführenden Geschäftsbereichen |  | –19 |  | –16
Gesamtergebnis |  | –19 |  | –16

13.
Sonstige Beteiligungen
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Sonstige Beteiligungen
In den Sonstigen Beteiligungen sind Anteile an nicht konsolidierten unwesentlichen Tochterunternehmen, aufgrund der untergeordneten Bedeutung nicht nach der Equity-Methode bilanzierte assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen sowie Finanzbeteiligungen enthalten. Für Investitionen in Eigenkapitalinstrumente, die nicht zu Handelszwecken gehalten werden und die nach IFRS 9 Finanzinstrumente bewertet werden, hat die TRATON GROUP das Wahlrecht des IFRS 9 ausgeübt, diese Investitionen erfolgsneutral zum Fair Value (ohne Recycling) zu erfassen, da eine erfolgswirksame Erfassung der Gewinne und Verluste zum Fair Value bei diesen Instrumenten für die TRATON GROUP keine Aussage über die Leistung des Unternehmens liefert. Bei einem Verkauf oder Abgang einer Investition in Eigenkapitalinstrumente wird der im Kumulierten Sonstigen Ergebnis erfasste Effekt aus der Fair-Value-Bewertung innerhalb des Eigenkapitals in die Gewinnrücklagen umgegliedert.
Sonstige Beteiligungen
55 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024 |
Zum Fair Value bewertete Sonstige Beteiligungen |  | 64 |  | 71 |
Zu Anschaffungskosten bewertete unwesentliche Tochterunternehmen, assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen |  | 19 |  | 68 |
|  | 83 |  | 139 |

Für weitere Informationen zur Berechnung des Fair Value, siehe Anhangangabe 28. Bedeutung der Finanzinstrumente für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage, Abschnitt „Ansatz, Ausbuchung und Klassifizierung von Finanzinstrumenten“.
14.
14.Forderungen aus Finanzdienstleistungen
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Forderungen aus Finanzdienstleistungen
TRATON Financial Services bietet verschiedene Arten von Finanzierungslösungen, üblicherweise mit Fälligkeiten zwischen drei und fünf Jahren, bei denen die Fahrzeuge als Sicherheiten fungieren. Die Art der angebotenen Finanzierungslösung wird häufig von den Marktbedingungen sowie zivil- und steuerrechtlichen Regelungen im jeweiligen Land bestimmt.
Forderungen aus Kundenfinanzierung umfassen im Wesentlichen Darlehen, die Direktkunden gewährt werden. Forderungen aus Händlerfinanzierungen beinhalten im Wesentlichen Darlehen an Händler zur Finanzierung ihres Working Capital. Die Darlehen werden durch die zugrunde liegenden Fahrzeuge oder andere Pfandrechte besichert.
Darüber hinaus tritt TRATON Financial Services im Finanzierungsleasinggeschäft als Leasinggeber für vollständig von TRATON Operations hergestellte Nutzfahrzeuge sowie für Fahrzeuge auf, bei denen lediglich die Fahrgestelle von TRATON Operations hergestellt wurden. Die daraus resultierenden Forderungen aus Finanzierungsleasingverträgen werden am Bereitstellungsdatum mit ihrem Nettoinvestitionswert aus dem Leasingverhältnis angesetzt. In der Folge mindern die in der Berichtsperiode erhaltenen Leasingzahlungen den Kapitalbetrag sowie den nicht realisierten Finanzertrag. Ausfallrisiken auf Leasingforderungen werden im Rahmen von IFRS 9 berücksichtigt. Weitere Informationen zur Bilanzierung von Finanzierungsleasingverträgen finden sich in Anhangangabe 1. Umsatz.
Einzelne Gesellschaften der TRATON GROUP verkaufen revolvierend kurzfristig fällig werdende Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie vertraglich vereinbarte Zahlungsströme aus Leasingverträgen. Darüber hinaus werden im Einzelfall weitere Verkäufe vereinbart. Bei TRATON Financial
56 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Services werden zudem Asset-Backed-Securities-Transaktionen durchgeführt, bei denen zukünftige Zahlungsströme aus Forderungen aus Finanzdienstleistungen an strukturierte Unternehmen abgetreten werden, die diese verbriefen. Verbleiben im Wesentlichen alle Chancen und Risiken aus dem Eigentum bei TRATON Financial Services, wird der finanzielle Vermögenswert nicht ausgebucht. Stattdessen wird im Fall von Asset-Backed-Securities-Transaktionen eine Finanzverbindlichkeit angesetzt bzw. in allen übrigen Fällen eine Sonstige finanzielle Verbindlichkeit in Höhe des erhaltenen Entgelts bilanziert, für weitere Informationen siehe Anhangangabe 22. Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten.
Für weitere Informationen zu den Ansatz- und Bewertungsgrundsätzen der Forderungen aus dem Finanzierungsgeschäft sowie zu der Berücksichtigung von Ausfallrisiken bei Leasingforderungen siehe Anhangangabe 28. Bedeutung der Finanzinstrumente für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage und 29. Art und Ausmaß von Risiken, die sich aus Finanzinstrumenten ergeben.
Schätzungen und Ermessensspielräume des Managements: Bewertung erwarteter Kreditverluste
Die TRATON GROUP ist Risiken aufgrund vertraglich vereinbarter Zahlungen ausgesetzt. In sämtlichen wesentlichen Belangen verfügt die Gruppe als Sicherheit über das Recht, die den Verträgen zugrunde liegenden Fahrzeuge wieder in Besitz zu nehmen. Falls der Marktwert der Sicherheit nicht das Risiko gegenüber dem Kunden vollständig abdeckt und der Kunde seine vertraglich vereinbarten Zahlungen nicht erfüllen kann, besteht für die Gruppe ein Verlustrisiko. Soweit möglich, werden die Einschätzungen dieses Verlustrisikos unter Berücksichtigung aktueller Marktdaten sowie Rating-Klassen und Scoring-Informationen aus Erfahrungswerten abgeleitet.
Forderungen aus Finanzdienstleistungen

|  | Buchwert |  | Buchwert
in Mio € |  | kurzfristig |  | langfristig |  | 31.12.2025 |  | kurzfristig |  | langfristig |  | 31.12.2024
Forderungen aus dem Finanzierungsgeschäft |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Kundenfinanzierung |  | 2.887 |  | 5.349 |  | 8.237 |  | 2.481 |  | 4.807 |  | 7.288
Händlerfinanzierung |  | 2.036 |  | 12 |  | 2.048 |  | 2.267 |  | 7 |  | 2.274
|  | 4.923 |  | 5.362 |  | 10.285 |  | 4.747 |  | 4.814 |  | 9.562
Forderungen aus dem Finanzierungsleasinggeschäft |  | 2.397 |  | 5.210 |  | 7.607 |  | 2.123 |  | 4.276 |  | 6.400
Forderungen aus dem Operating-Leasinggeschäft |  | 15 |  | – |  | 15 |  | 23 |  | – |  | 23
|  | 7.335 |  | 10.571 |  | 17.906 |  | 6.894 |  | 9.090 |  | 15.984

Der Anstieg der Forderungen aus dem Finanzierungsgeschäft im Vergleich zum Vorjahr in Höhe von 723 Mio € ist im Wesentlichen durch eine Erhöhung der Forderungen aus Kundenfinanzierungen in Höhe von 949 Mio € begründet. Gegenläufig wirkt der Rückgang der Forderungen aus Händlerfinanzierungen in Höhe von 226 Mio €. Der Anstieg der Forderungen aus Kundenfinanzierungen resultiert im Wesentlichen aus gestiegenen Portfoliovolumina des
57 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

brasilianischen Markts im Zuge des Erwerbs des VWTB-Finanzdienstleistungsgeschäfts mit Wirkung zum 30. Juni 2025 (siehe Anhangangabe Akquisitionen), sowie aus der Ausweitung des Finanzierungsgeschäfts bei TRATON Financial Services für International. Der Rückgang der Forderungen aus Händlerfinanzierungen gegenüber dem Vorjahr resultiert hauptsächlich aus dem Umkehreffekt aus den im Vorjahr vorgezogenen Verkäufen in Mexiko aufgrund der Einführung einer neuen Emissionsnorm, die im Jahr 2025 in Kraft getreten ist.
Der Anstieg der Forderungen aus dem Finanzierungsleasinggeschäft ist im Wesentlichen auf das gestiegene Portfoliovolumen in vielen Märkten zurückzuführen. Nachdem TRATON Financial Services bereits im Vorjahr in mehreren Ländern die Rechte für das zukünftige MAN‑Finanzdienstleistungsgeschäft übernommen hatte, wurde der Erwerb im 1. Halbjahr 2025 vollständig abgeschlossen. Mit dem Anlaufen der Geschäftstätigkeiten in den neuen Märkten Ende 2024 sowie über das gesamte Geschäftsjahr 2025 führte dies zu einem deutlichen Anstieg der Forderungen aus Finanzierungsleasinggeschäft.
Überleitungsrechnung der Leasingzahlungen aus Finanzierungsleasingverträgen

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Nicht abgezinste Leasingzahlungen 1 |  | 8.639 |  | 7.336
Noch nicht erwirtschaftete Zinserträge |  | –863 |  | –776
Nettoinvestitionswert 1 |  | 7.776 |  | 6.560
Risikovorsorge auf Leasingforderungen1 |  | –169 |  | –160
Buchwert |  | 7.607 |  | 6.400

1 Das Vorjahr wurde angepasst
Die Zinserträge aus der Nettoinvestition der Finanzierungsleasingverhältnisse belaufen sich auf 473 Mio € (401 Mio €) und werden in den Umsatzerlösen ausgewiesen. Im Rahmen von Finanzierungsleasingverhältnissen entstand im Geschäftsjahr ein Veräußerungsgewinn von 679 Mio € (544 Mio €). Der Anstieg ist im Wesentlichen auf ein gesteigertes Volumen durch Aktivitäten von MAN Financial Services in mehreren Märkten zurückzuführen.
Aus den erwarteten ausstehenden, nicht abgezinsten Leasingzahlungen aus Finanzierungsleasingverhältnissen werden in den nächsten Jahren folgende Zahlungen erwartet:
58 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Innerhalb eines Jahres |  | 2.794 |  | 2.487
Zwischen einem und zwei Jahren |  | 2.185 |  | 1.842
Zwischen zwei und drei Jahren |  | 1.665 |  | 1.392
Zwischen drei und vier Jahren |  | 1.121 |  | 905
Zwischen vier und fünf Jahren1 |  | 572 |  | 467
Nach mehr als fünf Jahren |  | 303 |  | 243
Leasingzahlungen gesamt 1 |  | 8.639 |  | 7.336

1 Das Vorjahr wurde angepasst
Asset-Backed-Securities-Transaktionen zur Refinanzierung des Segments TRATON Financial Services sind zum Abschlussstichtag mit einem Buchwert in Höhe von 3.515 Mio € (2.418 Mio €) in den Forderungen enthalten. Der Buchwert der korrespondierenden Finanzverbindlichkeiten beträgt 2.816 Mio € (1.813 Mio €). Im Rahmen der Transaktion werden die erwarteten Zahlungen an strukturierte Unternehmen abgetreten und Sicherheiten in Höhe von insgesamt 3.515 Mio € (2.418 Mio €) gestellt. Die Asset-Backed-Securities-Transaktionen führten nicht zu einem bilanziellen Abgang der Forderungen, da Delkredere- und Zahlungszeitpunktrisiken in der TRATON GROUP zurückbehalten wurden. Zusätzlich besteht in einigen Fällen die Möglichkeit, Forderungen aus der Asset-Backed-Securities-Struktur zurückzutransferieren. Der Unterschiedsbetrag zwischen den abgetretenen Finanzdienstleistungsforderungen und den dazugehörigen Verbindlichkeiten resultiert aus unterschiedlichen Konditionen innerhalb der Strukturen, einschließlich Übersicherung.
Teile der durchgeführten Asset-Backed-Securities-Transaktionen können unter bestimmten Bedingungen vorzeitig zurückgezahlt werden (sogenannter Clean-up Call, Kündigungsoptionen oder vereinzelte vorzeitige Rückkäufe). Sofern Forderungen aus der Asset-Backed-Securities-Struktur zurück an TRATON Financial Services transferiert werden, können die abgetretenen Forderungen nochmals abgetreten werden oder anderweitig als Sicherheit dienen. Die Ansprüche der Schuldverschreibungsinhaber und der finanzierenden Banken sind auf die abgetretenen Forderungen begrenzt, und die Zahlungseingänge aus diesen Forderungen sind für die Tilgung der korrespondierenden Verbindlichkeit bestimmt. Zum 31. Dezember 2025 betrug der Fair Value der abgetretenen und weiterhin bilanzierten Forderungen 3.515 Mio € (2.418 Mio €). Der Fair Value der dazugehörigen Verbindlichkeiten belief sich zum Stichtag auf 2.816 Mio € (1.813 Mio €). Die daraus resultierende Nettoposition beträgt somit 700 Mio € (605 Mio €).
59 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

15.
Sonstige finanzielle Vermögenswerte

|  |  |  |  |  | Buchwert |  |  |  |  |  | Buchwert
in Mio € |  | Kurzfristig |  | Langfristig |  | 31.12.2025 |  | Kurzfristig |  | Langfristig |  | 31.12.2024
Positive Fair Values von derivativen Finanzinstrumenten |  | 172 |  | 410 |  | 581 |  | 125 |  | 290 |  | 415
Verfügungsbeschränkte Zahlungsmittel |  | 94 |  | 9 |  | 103 |  | 118 |  | 2 |  | 120
Forderungen aus Darlehen (ohne Zinsen) |  | 73 |  | 57 |  | 130 |  | 130 |  | 52 |  | 182
Übrige finanzielle Vermögenswerte |  | 553 |  | 118 |  | 671 |  | 452 |  | 172 |  | 624
|  | 891 |  | 594 |  | 1.485 |  | 825 |  | 516 |  | 1.341

Die Sonstigen finanziellen Vermögenswerte enthalten positive Marktwerte von derivativen Finanzinstrumenten, vor allem zur Sicherung von Zins- und Währungsrisiken. Die Gesamtposition der derivativen Finanzinstrumente wird in den Anhangangaben 28. Bedeutung der Finanzinstrumente für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage sowie 29. Art und Ausmaß von Risiken, die sich aus Finanzinstrumenten ergeben näher erläutert.
Die Verfügungsbeschränkten Zahlungsmittel dienen im Wesentlichen als Sicherheit im Rahmen von Asset-Backed-Securities-Transaktionen. Im Vorjahr beinhalteten die Verfügungsbeschränkten Zahlungsmittel 41 Mio € für den schrittweisen Erwerb wesentlicher Teile des weltweiten Finanzdienstleistungsgeschäfts von MAN und VWTB (siehe Anhangangabe Akquisitionen).
Der Rückgang der Forderungen aus Darlehen resultiert im Wesentlichen aus der Rückzahlung einer Darlehensforderung gegenüber Banco Volkswagen S.A., São Paulo/Brasilien, in Höhe von 33 Mio €.
In den Übrigen finanziellen Vermögenswerten sind u.a. Forderungen gegenüber Kunden, die mittels eines Kreditkartenprogramms Teile bei Händlern gekauft haben, Ansprüche auf Erstattungen, Forderungen aus dem Versicherungsmanagement sowie Gewährleistungsgutschriften enthalten.
Zum 31. Dezember 2025 beinhalten die sonstigen finanziellen Vermögenswerte Forderungen gegenüber nahestehenden Unternehmen in Höhe von 106 Mio € (170 Mio €). Davon entfallen 7 Mio € (84 Mio €) auf Forderungen aus Darlehen. Der Rückgang ist in beiden Fällen darauf zurückführen, dass Northvolt AB, Stockholm/Schweden (Northvolt) nicht mehr als nahestehendes Unternehmen klassifiziert wird (weitere Information hierzu finden sich in der Anhangangabe 34. Angaben über die Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen.)
60 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

16.
Sonstige Forderungen

|  |  |  |  |  | Buchwert |  |  |  |  |  | Buchwert
in Mio € |  | Kurzfristig |  | Langfristig |  | 31.12.2025 |  | Kurzfristig |  | Langfristig |  | 31.12.2024
Sonstige Steueransprüche |  | 897 |  | 88 |  | 984 |  | 894 |  | 131 |  | 1.025
Übrige Forderungen |  | 673 |  | 147 |  | 820 |  | 682 |  | 136 |  | 818
|  | 1.570 |  | 234 |  | 1.804 |  | 1.576 |  | 266 |  | 1.842

In den Übrigen Forderungen sind aktive Rechnungsabgrenzungsposten in Höhe von 535 Mio € (471 Mio €) enthalten, wovon 462 Mio € (401 Mio €) kurzfristig sind. Weitere 74 Mio € (66 Mio €) entfallen auf Verkäufe mit Rückgaberecht, im Wesentlichen aus verkauften Fahrzeugen, bei denen TRATON bestimmte Teile zu einem späteren Zeitpunkt zur Wiederaufbereitung zurückkaufen wird. Diese sind nahezu vollständig kurzfristig.
Darüber hinaus ist in den Übrigen langfristigen Forderungen Vermögen zur Finanzierung von Pensionsverpflichtungen in Höhe von 54 Mio € (50 Mio €) enthalten.
Zum 31. Dezember 2025 beinhalten die sonstigen Forderungen Salden gegenüber nahestehenden Unternehmen in Höhe von 34 Mio € (78 Mio €).
17.
Vorräte
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Vorräte
Vorräte werden zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten oder zum niedrigeren Nettoveräußerungswert bewertet. Die Herstellungskosten umfassen die direkt zurechenbaren Produktionskosten, nicht erstattungsfähige Einfuhrzölle sowie anteilige fixe und variable Produktionsgemeinkosten. Die zugerechneten Gemeinkosten sind auf Basis der üblichen Kapazitätsauslastung ermittelt. Fremdkapitalzinsen werden nicht aktiviert. Vertriebskosten und allgemeine Verwaltungskosten sind nicht in den Herstellungskosten enthalten. Der Nettoveräußerungswert entspricht dem geschätzten Verkaufspreis abzüglich der geschätzten Kosten für die Fertigstellung sowie der geschätzten Verkaufskosten. Aktuelle internationale zollpolitische Entwicklungen werden dabei insbesondere bei der Bewertung des geschätzten Verkaufspreises miteinbezogen.
Grundsätzlich werden gleichartige Gegenstände des Vorratsvermögens nach der gewichteten Durchschnittsmethode oder dem FIFO-Verfahren bewertet.
61 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe |  | 1.525 |  | 1.683
Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen |  | 700 |  | 859
Fertige Erzeugnisse und Waren |  | 4.754 |  | 4.966
Geleistete Anzahlungen |  | 36 |  | 25
Kurzfristiges Vermietvermögen |  | 1 |  | 0
|  | 7.016 |  | 7.532

Zeitgleich mit der Umsatzrealisierung wurden im Geschäftsjahr Vorräte in Höhe von 32.055 Mio € (34.111 Mio €) in den Umsatzkosten erfasst. Die im Geschäftsjahr als Aufwand erfassten Wertberichtigungen betrugen 76 Mio € (124 Mio €).
18.
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden beim erstmaligen Ansatz mit ihrem Transaktionspreis bewertet.
Einzelne Gesellschaften der TRATON GROUP verkaufen revolvierend kurzfristig fällig werdende Forderungen aus Lieferungen und Leistungen; für weitere Informationen siehe Anhangangabe 14. Forderungen aus Finanzdienstleistungen sowie für Forderungsverkäufe an Gesellschaften des Volkswagen Konzerns (echtes Factoring) siehe Anhangangabe 34. Angaben über die Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen. Für weitere Informationen zu den Bewertungsgrundsätzen von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen siehe Anhangangabe 28. Bedeutung der Finanzinstrumente für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage.
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegenüber |  |  |  |
Dritten |  | 2.987 |  | 2.973
Nahestehenden Unternehmen |  | 138 |  | 123
|  | 3.126 |  | 3.096

62 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

19.
Flüssige Mittel
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Flüssige Mittel
Die Flüssigen Mittel enthalten die Guthaben bei Kreditinstituten sowie äußerst liquide Finanzinvestitionen mit temporärem Charakter, die nur unwesentlichen Wertschwankungsrisiken unterliegen.
Das Finanzmanagement der TRATON GROUP unterhält Cash-Pooling-Strukturen auf Ebene der Marken, wo immer dies rechtlich und wirtschaftlich angemessen und durchführbar ist. Die TRATON-Segmente steuern die Mittelflüsse aus der Geschäftstätigkeit selbst. Die Zahlungsmittelüberschüsse der Segmente von TRATON werden in der Regel bei der TRATON SE verwaltet. Die Cash-Pooling-Forderungen gegen verbundene Unternehmen werden unter den Flüssigen Mitteln ausgewiesen.
Die TRATON GROUP legt ihre überschüssigen liquiden Mittel zum Teil bei verbundenen Unternehmen des Volkswagen Konzerns zu marktüblichen Zinsen an. Kurzfristig abrufbare Einlagen werden unter den Flüssigen Mitteln ausgewiesen. Einlagen mit Anlagecharakter werden hingegen als Wertpapiere und Geldanlagen (kurzfristig) oder als Sonstige finanzielle Vermögenswerte (langfristig) erfasst. Entsprechend werden Darlehensaufnahmen und kurzfristige Geldaufnahmen als Finanzverbindlichkeiten erfasst. Einlagen bei global aufgestellten Banken sind ebenfalls gängige Praxis.
Für weitere Informationen zu den Bewertungsgrundsätzen siehe Anhangangabe 28. Bedeutung der Finanzinstrumente für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage.
Flüssige Mittel

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Guthaben bei Kreditinstituten |  | 2.394 |  | 2.129
Schecks, Wechsel und Kassenbestand |  | 15 |  | 70
Cash-Pooling-Forderungen gegen nicht konsolidierte verbundene Unternehmen |  | 1 |  | 1
Forderungen gegen verbundene Unternehmen des Volkswagen Konzerns |  | 395 |  | 342
|  | 2.805 |  | 2.542

20.
Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital (Grundkapital)
Das gezeichnete Kapital (Grundkapital) der TRATON SE beträgt 500.000.000 € und ist eingeteilt in 500.000.000 auf den Inhaber lautende, nennwertlose Stückaktien, auf die jeweils ein rechnerischer Anteil am Grundkapital von 1,00 € entfällt.
63 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Sämtliche Aktien sind voll eingezahlt und haben die gleichen Dividendenrechte. Ein Anspruch der Aktionäre auf Verbriefung ist gemäß § 6 Abs. 2 Satz 1 der Satzung ausgeschlossen.
Genehmigtes Kapital
Der Vorstand ist nach § 5 Abs. 3 der Satzung der Gesellschaft ermächtigt, das Grundkapital der Gesellschaft in der Zeit bis zum 31. Mai 2028 mit Zustimmung des Aufsichtsrats einmal oder mehrmals um bis zu insgesamt 200.000.000 € durch Ausgabe von bis zu 200.000.000 auf den Inhaber lautenden Stückaktien gegen Bar- und/oder Sacheinlagen zu erhöhen (Genehmigtes Kapital 2023). Dabei kann die Gewinnberechtigung neuer Aktien abweichend von § 60 Abs. 2 AktG bestimmt werden.
Den Aktionären ist ein Bezugsrecht einzuräumen, soweit der Vorstand nicht von den nachfolgenden Ermächtigungen, das Bezugsrecht mit Zustimmung des Aufsichtsrats auszuschließen, Gebrauch macht. Die neuen Aktien können auch von einem durch den Vorstand zu bestimmenden Kreditinstitut oder einem nach § 53 Abs. 1 Satz 1 KWG oder § 53b Abs. 1 Satz 1 oder Abs. 7 KWG tätigen Unternehmen (Finanzinstitut) oder einem Konsortium solcher Kredit- oder Finanzinstitute mit der Verpflichtung übernommen werden, sie den Aktionären der Gesellschaft zum Bezug anzubieten. Der Vorstand ist ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats in den folgenden Fällen das Bezugsrecht der Aktionäre auszuschließen:
a)
zum Ausgleich von infolge einer Kapitalerhöhung entstehenden Spitzenbeträgen;
b)
soweit dies erforderlich ist, um Inhabern bzw. Gläubigern von der Gesellschaft und/oder ihren unmittelbaren oder mittelbaren Mehrheitsbeteiligungsgesellschaften ausgegebenen Wandel- bzw. Optionsschuldverschreibungen sowie Wandelgenussrechten ein Bezugsrecht auf neue Aktien in dem Umfang zu gewähren, wie es ihnen nach Ausübung ihrer Wandlungs- oder Optionsrechte bzw. nach Erfüllung ihrer Optionsausübungs- bzw. Wandlungspflichten zustünde;
c)
wenn die neuen Aktien gegen Bareinlagen ausgegeben werden und der Ausgabebetrag der neuen Aktien den Börsenpreis der bereits börsennotierten Aktien der Gesellschaft zum Zeitpunkt der endgültigen Festsetzung des Ausgabebetrags, die möglichst zeitnah zur Platzierung der Aktien erfolgen soll, nicht wesentlich unterschreitet. Diese Ermächtigung zum Ausschluss des Bezugsrechts gilt jedoch nur, soweit der rechnerisch auf die unter Ausschluss des Bezugsrechts gemäß § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG ausgegebenen Aktien entfallende Anteil am Grundkapital insgesamt 10 % des Grundkapitals nicht überschreitet, und zwar weder das bei Wirksamwerden dieser Ermächtigung bestehende Grundkapital noch das zum Zeitpunkt der Ausübung dieser Ermächtigung bestehende Grundkapital. Auf diese Begrenzung sind Aktien anzurechnen, die (i) während der Laufzeit dieser Ermächtigung bis zum Zeitpunkt ihrer Ausnutzung aufgrund anderer Ermächtigungen in unmittelbarer oder entsprechender Anwendung von § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG unter Bezugsrechtsausschluss veräußert oder ausgegeben wurden oder (ii) zur Bedienung von Schuldverschreibungen oder Genussrechten mit Wandlungs- oder Optionsrechten bzw. Wandlungs- oder Optionsausübungspflichten ausgegeben wurden oder auszugeben sind, sofern die Schuldverschreibungen oder Genussrechte während der Laufzeit dieser Ermächtigung bis zum Zeitpunkt ihrer Ausnutzung unter Ausschluss des Bezugsrechts in entsprechender Anwendung des § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG ausgegeben wurden;
d)
sofern die Kapitalerhöhung zur Gewährung von Aktien gegen Sacheinlagen erfolgt, insbesondere zum Zwecke des Erwerbs von Unternehmen, Unternehmensteilen oder von Beteiligungen an Unternehmen oder von sonstigen Vermögensgegenständen.
Der Vorstand ist ferner ermächtigt, die weiteren Einzelheiten der Kapitalerhöhung und ihrer Durchführung mit Zustimmung des Aufsichtsrats festzulegen. Der Aufsichtsrat ist ermächtigt, die Fassung von § 5 der Satzung nach vollständiger oder teilweiser Durchführung der Kapitalerhöhung aus dem Genehmigten Kapital 2023 oder nach Ablauf der Ermächtigungsfrist entsprechend dem Umfang der Kapitalerhöhung anzupassen.
64 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Bedingtes Kapital
Außerdem ist nach § 5 Abs. 4 der Satzung der Gesellschaft das Grundkapital der Gesellschaft um bis zu 50.000.000 € durch Ausgabe von bis zu 50.000.000 neuen, auf den Inhaber lautenden Stammaktien (Stückaktien) bedingt erhöht (Bedingtes Kapital 2023). Das Bedingte Kapital 2023 dient ausschließlich der Gewährung neuer Aktien an die Inhaber bzw. Gläubiger von Schuldverschreibungen, die gemäß dem Beschluss der Hauptversammlung vom 1. Juni 2023 unter Tagesordnungspunkt 10.2. bis zum 31. Mai 2028 durch die Gesellschaft oder durch andere Gesellschaften, an denen die Gesellschaft unmittelbar oder mittelbar mehrheitlich beteiligt ist, ausgegeben werden, für den Fall, dass Wandlungs- bzw. Optionsrechte ausgeübt oder Wandlungs- bzw. Optionsausübungspflichten erfüllt werden oder die Gesellschaft von ihrem Recht Gebrauch macht, ganz oder teilweise anstelle der Zahlung des fälligen Geldbetrags Aktien der Gesellschaft zu gewähren. Die Ausgabe der Aktien erfolgt zu dem nach Maßgabe des vorstehend bezeichneten Beschlusses zu bestimmenden Wandlungs- bzw. Optionspreis. Die bedingte Kapitalerhöhung wird nur durchgeführt, soweit Wandlungs- bzw. Optionsrechte ausgeübt oder Wandlungs- bzw. Optionsausübungspflichten erfüllt werden oder die Gesellschaft von ihrem Recht Gebrauch macht, ganz oder teilweise anstelle der Zahlung des fälligen Geldbetrags Aktien der Gesellschaft zu gewähren und soweit nicht andere Erfüllungsformen zur Bedienung eingesetzt werden.
Die neuen Aktien nehmen von Beginn des Geschäftsjahres an, in dem sie ausgegeben werden, am Gewinn teil. Soweit rechtlich zulässig, kann der Vorstand mit Zustimmung des Aufsichtsrats die Gewinnbeteiligung hiervon und von § 60 Abs. 2 AktG abweichend, auch für ein bereits abgelaufenes Geschäftsjahr, festlegen.
Der Vorstand ist ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats die weiteren Einzelheiten der Durchführung der bedingten Kapitalerhöhung festzusetzen.
Kapitalrücklage
Die Kapitalrücklage der TRATON SE in Höhe von 12.195 Mio € (12.495 Mio €) stellt die Einlagen der Volkswagen AG in die TRATON SE, insbesondere durch die Einbringung der MAN SE und Scania AB, dar.
Bei der Kapitalrücklage in Höhe von 12.195 Mio € handelt es sich um eine freie Kapitalrücklage im Sinne des § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB. Im Geschäftsjahr wurden 300 Mio € (800 Mio €) aufgelöst und in die Gewinnrücklagen eingestellt.
Gewinnrücklagen und Kumuliertes Sonstiges Ergebnis
Die zum 31. Dezember 2025 ausgewiesenen Gewinnrücklagen in Höhe von 9.054 Mio € (8.135 Mio €) stellen Beträge dar, die in Vorperioden als Ergebnisse nach Steuern erfasst wurden. Sie beinhalten zudem die Differenz zwischen dem Wert der MAN SE-Aktien zum Zeitpunkt ihrer Überführung in die TRATON SE und dem erfassten Buchwert der entsprechenden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten. Des Weiteren werden in den Gewinnrücklagen die Effekte aus Unternehmenszusammenschlüssen unter gemeinsamer Beherrschung erfasst; für weitere Informationen hierzu siehe Anhangangabe Akquisitionen. Im Jahr 2025 zahlte die TRATON SE ihren Aktionären eine Dividende in Höhe von 1,70 € (1,50 €) je Aktie. Dies entspricht einer Gesamtausschüttung in Höhe von 850 Mio € (750 Mio €).
Zum 31. Dezember 2025 beinhaltet das Kumulierte Sonstige Ergebnis in Höhe von –3.115 Mio € (–3.293 Mio €) die kumulierten Beträge aus erfolgsneutralen Transaktionen, insbesondere Währungsumrechnungsdifferenzen, der Bewertung von Beteiligungen und Differenzen aus der Neubewertung von Pensionsplänen. Weitere Informationen sind der Gesamtergebnisrechnung zu entnehmen.
65 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Für das Geschäftsjahr 2025 schlagen Vorstand und Aufsichtsrat der TRATON SE der am 16. Juni 2026 stattfindenden Hauptversammlung eine Dividendenzahlung von 0,93 € je Aktie (1,70 € je Aktie) vor. Dieser Vorschlag entspricht einer Gesamtausschüttung von 465 Mio € (850 Mio €).
21.
Finanzverbindlichkeiten
Die Aufgliederung der lang- und kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten ergibt sich aus der folgenden Tabelle:

|  |  |  |  |  | Buchwert |  |  |  |  |  | Buchwert
in Mio € |  | Kurzfristig |  | Langfristig |  | 31.12.2025 |  | Kurzfristig |  | Langfristig |  | 31.12.2024
Anleihen |  | 3.063 |  | 9.976 |  | 13.039 |  | 4.473 |  | 8.551 |  | 13.024
Anleihen aus Asset-Backed-Securities-Transaktionen |  | 897 |  | 1.572 |  | 2.468 |  | 629 |  | 1.010 |  | 1.639
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |  | 3.338 |  | 3.062 |  | 6.400 |  | 1.957 |  | 3.483 |  | 5.441
Darlehen und kurzfristige Geldaufnahmen von Volkswagen Group of America Finance, LLC |  | 344 |  | 934 |  | 1.278 |  | 95 |  | 383 |  | 478
Leasingverbindlichkeiten |  | 267 |  | 1.008 |  | 1.276 |  | 254 |  | 917 |  | 1.171
Commercial-Paper-Programme |  | 1.239 |  | – |  | 1.239 |  | 246 |  | – |  | 246
Darlehen von Volkswagen International Finance N.V. |  | 500 |  | 191 |  | 691 |  | – |  | 691 |  | 691
Schuldscheindarlehen |  | 300 |  | 50 |  | 350 |  | – |  | 350 |  | 350
Darlehen und kurzfristige Geldaufnahmen von Volkswagen AG |  | – |  | 250 |  | 250 |  | 693 |  | 250 |  | 943
Kurzfristige Geldaufnahme von Volkswagen North American Region Payment Services, LLC |  | 128 |  | – |  | 128 |  | – |  | – |  | –
Darlehen von Volkswagen Financial Services AG |  | 63 |  | 62 |  | 124 |  | 77 |  | 124 |  | 201
Darlehen und übrige Verbindlichkeiten |  | 149 |  | – |  | 149 |  | 93 |  | – |  | 93
|  | 10.288 |  | 17.103 |  | 27.391 |  | 8.517 |  | 15.759 |  | 24.277

Finanzverbindlichkeiten aus Anleihen beziehen sich im Wesentlichen auf European Medium Term Notes (EMTN).
Die TRATON GROUP verfügt über ein European-Medium-Term-Notes-Programm (EMTN-Programm), dessen Emissionsrahmen am 24. März 2025 von 12.000 Mio € auf 18.000 Mio € erhöht wurde. TRATON Finance Luxembourg S.A., Strassen/Luxemburg (TRATON Finance) nutzt das Emissionsprogramm zur Kapitalbeschaffung für allgemeine Unternehmenszwecke, wobei das aufgenommene Kapital je nach Bedarf innerhalb der TRATON GROUP eingesetzt wird. Im Rahmen des Programms hat TRATON Finance im Jahr 2025 insgesamt 3.761 Mio € (3.973 Mio €) Anleihen begeben und Tilgungen von 3.059 Mio €
66 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

(1.499 Mio €) vorgenommen. Aus diesem EMTN-Programm wurden per 31. Dezember 2025 Verbindlichkeiten mit einem Buchwert von 11.503 Mio € (10.686 Mio €) ausgewiesen. Diese wurden teilweise mit Zinsderivaten gesichert.
Scania setzt ein EMTN-Programm in Höhe von 5.000 Mio € ein, aus welchem zum 31. Dezember 2025 Verbindlichkeiten mit einem Buchwert von 289 Mio € (1.574 Mio €) erfasst wurden. Im Berichtszeitraum wurden daraus wie im Vorjahr keine Anleihen begeben und 1.310 Mio € (692 Mio €) getilgt.
TRATON-Financial-Services-Gesellschaften bedienen sich zu ihrer Finanzierung diverser Anleihen aus Asset-Backed-Securities-Transaktionen, wovon im Berichtsjahr insgesamt 1.195 Mio € (1.094 Mio €) ausgegeben wurden und gegenläufig 302 Mio € (291 Mio €) getilgt wurden.
Asset-Backed-Securities-Verbindlichkeiten sind neben den Anleihen auch in der Zeile „Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten“ enthalten. Für Informationen über die Ausbuchung von finanziellen Vermögenswerten siehe Anhangangabe 14. Forderungen aus Finanzdienstleistungen.
TRATON hat zum 12. September 2023 ein Commercial-Paper-Programm von 2.500 Mio € aufgesetzt, wovon seitens TRATON Finance zum Stichtag Verbindlichkeiten mit einem Buchwert von 1.220 Mio € (188 Mio €) ausgewiesen werden. Hieraus wurden 1.182 Mio € (27 Mio €) begeben, wohingegen 150 Mio € (829 Mio €) getilgt wurden.
Innerhalb der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten hat die TRATON SE am 2. Dezember 2025 einen bilateralen Kreditvertrag in Höhe von bis zu 500 € Mio mit der Europäischen Investitionsbank (EIB) abgeschlossen, der Kosten des TRATON-Modular-System (TMS)-Projekts in den Jahren 2025 bis 2027 finanziert. Die Auszahlung des gesamten Kreditbetrags erfolgte am 19. Dezember 2025 mit einer Laufzeit von fünf Jahren.
Im Berichtsjahr wurden Kreditverbindlichkeiten gegenüber der Volkswagen AG von 693 Mio (104 Mio €) getilgt, wohingegen im Vorjahr zusätzlich eine langfristige Darlehensverbindlichkeit von 250 Mio € aufgenommen wurde. Die Finanzverbindlichkeiten gegenüber der Volkswagen Group of America Finance, LLC, Reston/USA, erhöhten sich durch die Aufnahme von langfristigen Kreditverbindlichkeiten um 551 Mio € (383 Mio €) und die Ziehung einer kurzfristigen Kreditlinie um 249 Mio €, welche im Vorjahr in Höhe von 263 Mio € getilgt wurde.
Für Informationen zu den Bewertungsgrundsätzen siehe Anhangangabe 28. Bedeutung der Finanzinstrumente für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage.
67 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

22.
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten

|  |  |  |  |  | Buchwert |  |  |  |  |  | Buchwert
in Mio € |  | Kurzfristig |  | Langfristig |  | 31.12.2025 |  | Kurzfristig |  | Langfristig |  | 31.12.2024
Verbindlichkeiten aus Rückkaufverpflichtungen |  | 696 |  | 1.254 |  | 1.950 |  | 767 |  | 1.401 |  | 2.168
Abgrenzung für ausstehende Eingangsrechnungen |  | 562 |  | 9 |  | 571 |  | 561 |  | 2 |  | 562
Zinsverbindlichkeiten |  | 260 |  | – |  | 260 |  | 252 |  | – |  | 252
Negative Fair Values aus derivativen Finanzinstrumenten |  | 58 |  | 167 |  | 226 |  | 312 |  | 371 |  | 683
Verbindlichkeiten Spruchverfahren zum MAN SE-Merger-Squeeze-Out |  | 2 |  | 98 |  | 100 |  | 2 |  | 96 |  | 98
Verbindlichkeiten aus Factoring |  | 18 |  | 26 |  | 44 |  | 45 |  | 19 |  | 64
Kautionen Finanzdienstleistungen |  | – |  | – |  | – |  | 11 |  | 42 |  | 54
Übrige finanzielle Verbindlichkeiten |  | 271 |  | 30 |  | 301 |  | 171 |  | 39 |  | 210
|  | 1.868 |  | 1.584 |  | 3.452 |  | 2.121 |  | 1.970 |  | 4.091

Die Verbindlichkeiten aus Rückkaufverpflichtungen stammen aus Verkäufen von Nutzfahrzeugen, die aufgrund einer Rückkaufvereinbarung als Operating-Leasingverhältnis bilanziert werden. Für weitere Informationen zu den Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen siehe Anhangangabe 11. Vermietete Vermögenswerte.
Die Sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten enthalten negative Marktwerte von derivativen Finanzinstrumenten zur Sicherung von Zins- und Währungsrisiken. Die Instrumente, die zur Absicherung des Währungsrisikos von Kundenbestellungen und der Nettoliquidität zum Einsatz kommen, werden sich mit gegenläufigen Effekten des Basiswerts ausgleichen. Die Gesamtposition der derivativen Finanzinstrumente wird in der Anhangangabe 28. Bedeutung der Finanzinstrumente für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage sowie 29. Art und Ausmaß von Risiken, die sich aus Finanzinstrumenten ergeben näher erläutert.
In einigen Fällen wird das vertragliche Anrecht auf Zahlungsströme von Leasingverträgen an eine externe Bank übertragen. Zum Bilanzstichtag beträgt der Buchwert der übertragenen, aber nicht ausgebuchten Leasingvermögenswerte 37 Mio € (50 Mio €). Die Vermögenswerte kamen aufgrund einer allgemeinen Regressklausel nicht für eine Ausbuchung in Betracht. Die entsprechende sonstige finanzielle Verbindlichkeit hat zum Berichtszeitpunkt einen Buchwert von 44 Mio € (64 Mio €). Der Unterschied zwischen dem Vermögens- und dem Verbindlichkeitsbetrag ergibt sich hauptsächlich daraus, dass der Vermögenswert nur den derzeit fälligen Anteil aus Operating-Leasingverhältnissen umfasst, während die Verbindlichkeit den abgezinsten Barwert aller übertragenen künftigen Zahlungsströme enthält. Zum Bilanzstichtag beträgt der Fair Value der übertragenen, aber nicht ausgebuchten Vermögenswerte 37 Mio € (50 Mio €), der Fair Value der entsprechenden Verbindlichkeit beläuft sich auf 44 Mio € (64 Mio €), und die Nettoposition entspricht somit –7 Mio € (–14 Mio €). Für Informationen zu den Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen im Zusammenhang mit der Ausbuchung von finanziellen Vermögenswerten siehe Anhangangabe 14. Forderungen aus Finanzdienstleistungen.
68 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

23.
Sonstige Verbindlichkeiten

|  |  |  |  |  | Buchwert |  |  |  |  |  | Buchwert
in Mio € |  | Kurzfristig |  | Langfristig |  | 31.12.2025 |  | Kurzfristig |  | Langfristig |  | 31.12.2024
Erhaltene Anzahlungen aus Kundenverträgen |  | 1.491 |  | 1.098 |  | 2.589 |  | 1.579 |  | 990 |  | 2.569
Noch nicht als Ertrag vereinnahmte Kundenzahlungen für Vermietete Vermögenswerte (Buy-Back-Geschäfte) |  | 718 |  | 1.033 |  | 1.751 |  | 772 |  | 1.249 |  | 2.021
Verbindlichkeiten aus der Lohn- und Gehaltsabrechnung |  | 1.004 |  | 1 |  | 1.004 |  | 1.188 |  | 1 |  | 1.188
Verbindlichkeiten aus übrigen Steuern |  | 568 |  | 1 |  | 569 |  | 503 |  | 9 |  | 512
Verbindlichkeiten im Rahmen der sozialen Sicherheit |  | 372 |  | 2 |  | 374 |  | 339 |  | 3 |  | 342
Übrige sonstige Verbindlichkeiten |  | 432 |  | 33 |  | 465 |  | 372 |  | 19 |  | 391
|  | 4.585 |  | 2.167 |  | 6.752 |  | 4.753 |  | 2.271 |  | 7.024

Die Verbindlichkeiten aus erhaltenen Anzahlungen aus Kundenverträgen haben sich im Berichtszeitraum wie folgt entwickelt:

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Verbindlichkeiten aus erhaltenen Anzahlungen aus Kundenverträgen zum 01.01. |  | 2.569 |  | 2.195
Zugänge und Abgänge |  | 102 |  | 377
Anpassungen der Währungsumrechnung |  | –73 |  | –3
Konsolidierungskreisänderungen |  | –10 |  | –
Verbindlichkeiten aus erhaltenen Anzahlungen aus Kundenverträgen zum 31.12. |  | 2.589 |  | 2.569

24.
24.Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen
Verpflichtungen für Leistungen an Arbeitnehmer nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses aus leistungsorientierten Plänen werden nach dem versicherungsmathematischen Anwartschaftsbarwertverfahren („Projected Unit Credit Method“) gemäß IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer durch
69 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

unabhängige Aktuare ermittelt. Dabei werden die zukünftigen Verpflichtungen („Defined Benefit Obligation“) auf der Grundlage der zum Bilanzstichtag anteilig erworbenen Leistungsansprüche bewertet, auf ihren Barwert abgezinst und um den Fair Value des zur Deckung der Versorgungsverpflichtungen bestehenden Planvermögens vermindert. Bei der Bewertung werden neben den am Bilanzstichtag bekannten Renten und erworbenen Anwartschaften auch versicherungsmathematische Annahmen für die Diskontierungssätze, die Entgelt- und Rententrends, die Fluktuationsraten, die Lebenserwartungen sowie Kostensteigerungen für die Gesundheitsfürsorge berücksichtigt, die für die Konzerngesellschaften in Abhängigkeit der ökonomischen Rahmenbedingungen ermittelt werden.
Der Dienstzeitaufwand, der die im Geschäftsjahr gemäß Leistungsplan hinzuerworbenen Ansprüche der aktiven Arbeitnehmer repräsentiert, wird innerhalb der Funktionskosten ausgewiesen. Die Nettozinserträge bzw. -aufwendungen ergeben sich durch Anwendung des Abzinsungssatzes auf den Nettovermögenswert bzw. die Nettoschuld und werden im Zinsaufwand berücksichtigt.
Neubewertungen des Nettovermögenswerts bzw. der Nettoschuld umfassen versicherungsmathematische Gewinne und Verluste, die aus Abweichungen zwischen den getroffenen versicherungsmathematischen Annahmen und den tatsächlich eingetretenen Entwicklungen und Änderungen von versicherungsmathematischen Annahmen entstehen, sowie Erträge aus Planvermögen unter Ausschluss von Beträgen, die in den Nettozinserträgen bzw. -aufwendungen enthalten sind. Die Neubewertungen werden in der Periode ihrer Entstehung unter Berücksichtigung latenter Steuern erfolgsneutral im Sonstigen Ergebnis erfasst. Die im Sonstigen Ergebnis erfassten Neubewertungen aus Pensionsplänen enthalten auch die auf sie entfallenden Währungsumrechnungsdifferenzen.
70 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Schätzungen und Ermessensspielräume des Managements: Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen
Der Berechnung der Pensionsrückstellungen wurden die folgenden versicherungsmathematischen Annahmen zugrunde gelegt:

|  | Deutschland |  | USA |  | Schweden |  | Andere Länder
In % |  | 2025 |  | 2024 |  | 2025 |  | 2024 |  | 2025 |  | 2024 |  | 2025 |  | 2024
Diskontierungs- zinssatz 31.12. |  | 4,0 |  | 3,4 |  | 5,1 |  | 5,5 |  | 3,8 |  | 3,5 |  | 5,6 |  | 5,2
Entgelttrend |  | 3,0 |  | 3,2 |  | 0,4 |  | 0,5 |  | 2,5 |  | 2,5 |  | 2,0 |  | 1,8
Rententrend |  | 2,0 |  | 2,0 |  | – |  | – |  | 1,8 |  | 1,8 |  | 0,8 |  | 0,8
Fluktuationsrate |  | 2,5 |  | 2,5 |  | 3,2 |  | 3,5 |  | 4,8 |  | 4,8 |  | 3,9 |  | 3,1

Bei diesen Angaben handelt es sich um Durchschnittswerte, die anhand der Barwerte der leistungsorientierten Verpflichtung gewichtet wurden. Hinsichtlich der Lebenserwartung werden in den Ländern jeweils die aktuellen Sterbetafeln berücksichtigt. Für Deutschland werden für die Gesellschaften von MAN Truck & Bus und die TRATON-Holding ab diesem Geschäftsjahr die Richttafeln RT2018G von Prof. Klaus Heubeck verwendet, da diese gemäß einer aktualisierten Bewertung die Sterblichkeit in der TRATON GROUP besser darstellen als die zuvor verwendeten Richttafeln 2005 G von Prof. Klaus Heubeck, welche im Jahr 2017 an MAN-spezifische Erfahrungswerte angepasst wurden. Aus der Aktualisierung der Sterbetafeln entstand kein wesentlicher Effekt. Für die US-amerikanischen Altersvorsorgepläne werden die Sterblichkeitsraten aus den von der Society of Actuaries veröffentlichten Standardsterblichkeitstafeln verwendet und bei Bedarf um die Erfahrungen der Pläne angepasst. Alle fünf Jahre, zuletzt im Jahr 2025, wird eine Studie durchgeführt, um die beste Schätzung des aktuellen Sterblichkeitsniveaus zu ermitteln. In Schweden werden die DUS2023-Standardsterbetafeln angewendet. Die Diskontierungssätze werden grundsätzlich auf Basis der Renditen von Unternehmensanleihen mit hoher Bonität (AA) bestimmt, deren Laufzeit und Währung den jeweiligen Verpflichtungen entsprechen. Die Entgelttrends umfassen erwartete Lohn- und Gehaltssteigerungen, die auch Steigerungen aufgrund von Karriereschritten berücksichtigen. Die Rententrends entsprechen entweder den vertraglich festgelegten Garantierentenanpassungen oder basieren auf den in den jeweiligen Ländern gültigen Regelungen zur Rentenanpassung. Die Fluktuationsraten basieren auf Vergangenheitserfahrungen sowie auf Zukunftserwartungen.
Die TRATON GROUP gewährt ihren Mitarbeitern Altersversorgungsleistungen entsprechend den landesspezifischen Gegebenheiten in Form von leistungs- oder beitragsorientierten Pensionsplänen.
Beitragsorientierte Pläne in der TRATON GROUP
Bei beitragsorientierten Zusagen (Defined Contribution Plans) werden aufgrund gesetzlicher oder vertraglicher Bestimmungen Beiträge an staatliche oder private Versorgungsträger gezahlt. Über die Beitragszahlung hinaus bestehen keine weiteren Leistungsverpflichtungen. Die laufenden Beitragszahlungen
71 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

sind als Aufwand des jeweiligen Jahres ausgewiesen; sie beliefen sich 2025 in der TRATON GROUP auf insgesamt 472 Mio € (451 Mio €). Davon wurden in Deutschland für die gesetzliche Rentenversicherung Beiträge in Höhe von 127 Mio € (127 Mio €) geleistet. Daneben sind hier im Wesentlichen beitragsorientierte Versorgungspläne in Schweden und den USA bzw. leistungsorientierte gemeinschaftliche Pensionspläne enthalten, die als beitragsorientierte Pensionspläne bilanziert werden.
Gemeinschaftliche Pläne mehrerer Arbeitgeber in der TRATON GROUP
Gemeinschaftliche Pensionspläne mehrerer Arbeitgeber existieren in der TRATON GROUP in Großbritannien, in Schweden und in den Niederlanden (siehe Abschnitt Pläne in Schweden bzw. Pläne in anderen Ländern). Hierbei handelt es sich mehrheitlich um leistungsorientierte Pläne. Ein geringer Teil dieser gemeinschaftlichen Pensionspläne wird als beitragsorientierter Plan bilanziert, da die TRATON GROUP keine Möglichkeit hat, die für eine Bilanzierung als leistungsorientierter Plan notwendigen Informationen zu erhalten. Gemäß den Bestimmungen der gemeinschaftlichen Pläne haftet die TRATON GROUP nur in einem sehr beschränkten Maße für die Verpflichtungen der anderen Arbeitgeber.
Leistungsorientierte Pläne in der TRATON GROUP
Der wesentliche Teil der Versorgungszusagen der TRATON GROUP umfasst nach IAS 19 als leistungsorientiert eingestufte Pensionspläne, die zu einem nennenswerten Teil über entsprechendes externes Planvermögen finanziert werden. Die Versorgungspläne sind Zins-, Markt- und Langlebigkeitsrisiken ausgesetzt, die regelmäßig überwacht und bewertet werden.
Wegen ihres Versorgungscharakters werden insbesondere die Verpflichtungen der US-amerikanischen, kanadischen und brasilianischen Konzerngesellschaften für die Gesundheitsfürsorge der Mitarbeiter nach deren Eintritt in den Ruhestand (Other Post Employment Benefits-Pläne, kurz OPEB-Pläne) ebenfalls unter den Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen ausgewiesen. Für diese pensionsähnlichen Verpflichtungen wird die erwartete langfristige Kostenentwicklung der Gesundheitsfürsorge berücksichtigt. Der zugehörige Barwert der Verpflichtung betrug zum 31. Dezember 2025 400 Mio € (535 Mio €). Der Rückgang resultiert hauptsächlich aus niedrigeren prognostizierten Kosten im Zusammenhang mit den OPEB-Plänen in den USA, die auf Verträge mit Versicherungen zu günstigen Konditionen und höhere prognostizierte staatliche Finanzierungen zurückzuführen sind.
Nachfolgend werden die wesentlichen Versorgungszusagen beschrieben.
Pläne in Schweden
Die Pläne in Schweden beinhalten im Wesentlichen Pensionspläne für Mitarbeiter von Scania für die Zeit nach der Beendigung des Arbeitsverhältnisses, die Altersrenten, Vorruhestandsrenten, Hinterbliebenenabsicherung und Abfindungszahlungen leisten. Ein Teil dieser Pläne wurde im Rahmen der Zusammenführung signifikanter Teile der Forschungs- und Entwicklungsabteilungen innerhalb der TRATON GROUP auf die schwedische Group R&D-Gesellschaft übertragen.
Für Angestellte der Jahrgänge vor 1979 greift der gemeinschaftliche, leistungsorientierte Plan ITP2, der durch bilanzielle Rückstellungen und seit 2019 teilweise auch durch Pensionsvermögen finanziert und durch Kreditversicherungen bei Försäkringsbolaget PRI Pensionsgaranti abgesichert ist, einem Versicherungsverein auf Gegenseitigkeit (VVaG), der den Plan auch betreut. Die externe Kapitaldeckung erfolgt über eine Stiftung (Pensionsstiftelsen). Zum 31. Dezember 2025 betrug der Marktwert des Pensionsvermögens 375 Mio € (331 Mio €). Ein weiterer Teil des ITP2 ist durch Beiträge an den
72 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Rentenversicherer Alecta abgesichert und wird als beitragsorientierter Plan bilanziert (siehe Abschnitt Gemeinschaftliche Pläne mehrerer Arbeitgeber in der TRATON GROUP).
Neben diesen Verpflichtungen bestehen auch leistungsorientierte Verpflichtungen für vorruhestandsberechtigte Arbeiter, die das 62. Lebensjahr erreicht haben und 30 Jahre im Unternehmen beschäftigt waren bzw. die das 63. Lebensjahr erreicht und 25 Jahre für das Unternehmen beschäftigt waren, sowie für eine begrenzte Anzahl von ehemaligen Führungskräften.
Für die Verpflichtungen, die nur durch bilanzielle Rückstellungen finanziert werden, trägt das Unternehmen die mit lebenslangen Pensionsleistungen verbundenen Risiken.
Pläne in den USA
In den USA gewähren eine Reihe leistungsorientierter Pensionspläne von International den Mitarbeitern Altersversorgungsleistungen in Form lebenslanger Renten. Die Leistungen des Pensionsplans für Angestellte basieren in der Regel auf dem Gehalt und der Dauer der Betriebszugehörigkeit, während sich die Leistungen aus den zwei Pensionsplänen für Arbeiter in der Regel aus einem ausgehandelten Betrag für jedes Dienstjahr ergeben.
Die Pensionspläne für Arbeiter und Angestellte sind seit 2008 bzw. 1996 für Neueintritte und, bis auf einen der Pläne für Arbeiter, auch für die Ansammlung weiterer Leistungsansprüche geschlossen.
Bei diesen Plänen handelt es sich um kapitalgedeckte Pensionspläne, die dem US Employee Retirement Income Security Act (ERISA) unterliegen und als nach US-Recht qualifizierte Pensionspläne steuerlich begünstigt werden. Nach internen Richtlinien wird jeweils der erforderliche Mindestbeitrag gemäß ERISA und dem Internal Revenue Code finanziert, und darüber hinaus werden von Zeit zu Zeit diskretionär zusätzliche Beiträge geleistet.
Das Planvermögen wird unter Einbeziehung eines externen Investmentberaters zur Vermeidung von Konzentrationen in Art, Sektor, Emittent, Markt oder Land diversifiziert und durch erfahrene Fondsmanager in Aktien, Immobilien, Hedgefonds, Kreditprodukte und Vermögenswerte zur Absicherung der Verbindlichkeiten angelegt. Für jeden Pensionsplan gibt es eine Investitionsrichtlinie, in der u.a. die strategische Asset-Allokation in Abhängigkeit vom Finanzierungsgrad festgelegt ist. Bei zunehmendem Ausfinanzierungsgrad wird zulasten renditestärkerer aber auch volatilerer Asset-Klassen in Assetklassen umgeschichtet, die das Zinsänderungsrisiko reduzieren. Derzeit werden keine derivativen Produkte zur Absicherung von Langlebigkeits- bzw. Zinsänderungsrisiken eingesetzt.
Für Führungskräfte gibt es nach US-Recht nicht qualifizierte leistungsorientierte Versorgungspläne, die nicht ERISA unterliegen und Altersversorgungsleistungen in Form einer lebenslangen Rente, eines Pauschalbetrags oder in Raten gewähren. Diese sind ausschließlich durch Rückstellungen finanziert.
Darüber hinaus werden in den USA sonstige Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses (OPEB-Pläne) in Form von medizinischen Leistungen, verschreibungspflichtigen Medikamenten und Lebensversicherungen für eine geschlossene Gruppe von Teilnehmern auf Lebenszeit nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses gewährt, die teilweise kapitalgedeckt sind.
73 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Pläne in Deutschland
Die Pläne in Deutschland beinhalten im Wesentlichen Pensionspläne der deutschen Gesellschaften von MAN Truck & Bus sowie der TRATON-Holding. Als eines der wesentlichen Elemente der Vergütungspolitik gewähren diese ihren inländischen Mitarbeitern für die Zeit nach dem aktiven Erwerbsleben Leistungen aus einer betrieblichen Altersversorgung. Diese bietet eine Zusatzversorgung im Ruhestand sowie einen Risikoschutz für Invalidität und Todesfall. Ein Teil dieser Pläne wurde im Rahmen der Zusammenführung signifikanter Teile der Forschungs- und Entwicklungsabteilungen innerhalb der TRATON GROUP auf die deutsche Group R&D-Gesellschaft übertragen.
Im Rahmen der aktuellen Versorgungswerke erhalten die aktiven Mitarbeiter an ihre Bezüge gekoppelte Arbeitgeberbeiträge und haben darüber hinaus die Möglichkeit, durch oftmals arbeitgebergeförderte Entgeltumwandlungen zusätzlich Eigenvorsorge zu betreiben. Durch die arbeitgeber- und arbeitnehmerfinanzierten Beitragszahlungen sowie die am Kapitalmarkt erzielten Erträge aus der Kapitalanlage wird während des aktiven Dienstes ein Versorgungskapital aufgebaut, das im Ruhestand als Einmalkapital oder in Raten ausgezahlt wird oder in bestimmten Fällen verrentet werden kann. Im Rahmen der Kapitalanlage werden die Anlagerisiken der Mitarbeiter mit zunehmendem Alter sukzessive reduziert (Life-Cycle-Konzept). Die Wertentwicklung des Versorgungskapitals leitet sich aus der Rendite der Kapitalanlagen ab. Bei Renteneintritt wird mindestens die Summe der für den Mitarbeiter einbezahlten Beiträge ausbezahlt.
Ehemalige Mitarbeiter, Rentner oder mit unverfallbaren Ansprüchen ausgeschiedene Mitarbeiter haben auch Versorgungsansprüche aus geschlossenen Versorgungswerken, die auf die Gewährung lebenslanger Rentenzahlungen ausgerichtet sind. Mit diesen Zusagen sind die üblichen Langlebigkeits- und Inflationsrisiken verbunden, die regelmäßig überwacht und bewertet werden.
Das inländische Pensionsvermögen wird durch den MAN Pension Trust e.V. bzw. die WTW Pensionsfonds AG verwaltet. Dieses Vermögen ist unwiderruflich dem Zugriff der Konzerngesellschaften entzogen und darf ausschließlich für laufende Versorgungsleistungen oder für Ansprüche der Mitarbeiter im Insolvenzfall verwendet werden. Die ordnungsgemäße Verwaltung und Verwendung des Treuhandvermögens wird von unternehmensfremden Treuhändern überwacht. Die WTW Pensionsfonds AG unterliegt zudem der Überwachung durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht.
Das Pensionsvermögen wird durch professionelle Investmentmanager nach vom Anlageausschuss der TRATON SE vorgegebenen Anlagerichtlinien investiert. Die strategische Allokation des Pensionsvermögens basiert auf in regelmäßigen Abständen durchgeführten Asset-Liability-Management-Studien. Für die WTW Pensionsfonds AG übernimmt die WTW Investments GmbH neben der reinen Administration auch das Fiduciary Management.
Der Erwerb von durch Gesellschaften des Volkswagen Konzerns begebenen Wertpapieren sowie Investments in eigengenutzte Immobilien ist grundsätzlich unzulässig.
Pläne in anderen Ländern
Mitarbeiter in Großbritannien, in der Schweiz, in Kanada und in Brasilien erhalten Versorgungsleistungen aus leistungsorientierten, fondsfinanzierten Pensions- und Gesundheitsvorsorgeplänen.
Die lebenslange Renten gewährenden Pensionspläne in Großbritannien sind für Neueintritte und für den Erwerb weiterer Ansprüche geschlossen. Für die Verwaltung der Pensionspläne einschließlich der Kapitalanlage sind Trustee Boards zuständig, die professionelle Administratoren und Berater mandatiert
74 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

haben. Regelmäßige Asset-Liability-Management-Studien bilden die Basis für das Kapitalanlage- und Risikomanagement. Bei MAN Truck & Bus ist die Kapitalanlage an der Struktur der Verbindlichkeiten ausgerichtet und bietet eine weitgehende Absicherung gegen Veränderungen der Zinsniveaus und Inflationsraten.
Mitarbeiter in der Schweiz bauen über Arbeitgeber- und Arbeitnehmerbeiträge bei überbetrieblichen (MAN Truck & Bus) oder betrieblichen Versorgungsträgern (Scania) Ansprüche auf, welche zum Renteneintritt zu den dann gültigen Bedingungen in eine lebenslange Rente gewandelt werden. Die Versorgungswerke werden konservativ auf Basis staatlicher Vorgaben geführt. Sofern die Ansprüche aufgrund negativer Marktentwicklungen nicht mehr durch Kapital gedeckt sind, können Sanierungsbeiträge von den angeschlossenen Arbeitgebern und ihren Mitarbeitern erhoben werden.
In Kanada gibt es zwei registrierte und kapitalgedeckte leistungsorientierte Pensionspläne, einen für Arbeiter und einen für Angestellte, sowie einen Plan für sonstige Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses (OPEB). Die Pensionspläne gewähren lebenslange Renten und sind für Neueintritte geschlossen. Der Pensionsplan für Angestellte (die leistungsorientierte Komponente) ist auch für den Erwerb weiterer Ansprüche geschlossen. Der kanadische OPEB-Plan bietet Kranken-, Zahn- und Lebensversicherungsleistungen für berechtigte Rentner.
Mitarbeiter in Brasilien haben Ansprüche aus leistungsorientierten, weitgehend ausfinanzierten Pensionsplänen und Ansprüche aus rückstellungsfinanzierten Gesundheitsvorsorgeplänen.
Darüber hinaus werden in weiteren Ländern Pensionspläne mit geringem Leistungsumfang unterhalten bzw. obligatorische Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses gewährt. Diese Leistungen sind vollständig oder teilweise mit Kapital unterlegt (Niederlande, Belgien, Frankreich) bzw. nur rückstellungsfinanziert (Österreich, Türkei, Polen, Italien, Mexiko).
Folgende Beträge wurden für leistungsorientierte Zusagen in der Bilanz erfasst:

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Barwert der extern finanzierten Verpflichtungen |  | 4.353 |  | 4.831
Fair Value des Planvermögens |  | 3.592 |  | 3.627
Finanzierungsstatus (Saldo) |  | 761 |  | 1.204
Barwert der nicht über Planvermögen finanzierten Verpflichtungen |  | 806 |  | 639
Aufgrund der Begrenzung von IAS 19 nicht als Vermögenswert bilanzierter Betrag |  | 23 |  | 17
Bilanzwerte |  | 1.590 |  | 1.859
davon Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen |  | 1.644 |  | 1.909
davon Sonstige Forderungen |  | 54 |  | 50

75 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Im Folgenden wird die Entwicklung der für leistungsorientierte Verpflichtungen erfassten Bilanzwerte dargestellt:

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Bilanzwerte am 01.01. |  | 1.859 |  | 1.811
Laufender Dienstzeitaufwand1 |  | 90 |  | 84
Nettozinsaufwand1 |  | 86 |  | 79
Versicherungsmathematische Gewinne (–)/Verluste (+) durch Änderungen demografischer Annahmen |  | –17 |  | –1
Versicherungsmathematische Gewinne (–)/Verluste (+) durch Änderungen finanzieller Annahmen |  | –149 |  | 55
Versicherungsmathematische Gewinne (–)/Verluste (+) durch erfahrungsbedingte Anpassungen |  | 76 |  | 58
Im Zinsertrag nicht erfasste Erträge/Aufwendungen aus Planvermögen |  | –117 |  | –90
Veränderung des aufgrund der Begrenzung von IAS 19 nicht als Vermögenswert bilanzierten Betrags |  | 7 |  | –4
Arbeitgeberbeiträge an das Planvermögen |  | –104 |  | –66
Arbeitnehmerbeiträge an das Planvermögen |  | 18 |  | 5
Rentenzahlungen aus Firmenvermögen |  | –100 |  | –87
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand (inklusive Plankürzung)1 |  | 3 |  | 8
Gewinne (–)/Verluste (+) aus der Planabgeltung1 |  | 2 |  | –5
Konsolidierungskreisänderungen |  | – |  | 9
Sonstige Veränderungen |  | –5 |  | –3
Währungsunterschiede aus Plänen im Ausland |  | –55 |  | 5
Bilanzwerte am 31.12. |  | 1.590 |  | 1.859

1 in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasste Beträge
Die Entwicklung des Barwerts der leistungsorientierten Pensionsverpflichtungen setzt sich wie folgt zusammen:
76 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Barwert der Verpflichtungen am 01.01. |  | 5.469 |  | 5.291
Laufender Dienstzeitaufwand |  | 90 |  | 84
Zinsaufwand |  | 226 |  | 212
Versicherungsmathematische Gewinne (–)/Verluste (+) durch Änderungen demografischer Annahmen |  | –17 |  | –1
Versicherungsmathematische Gewinne (–)/Verluste (+) durch Änderungen finanzieller Annahmen |  | –149 |  | 55
Versicherungsmathematische Gewinne (–)/Verluste (+) durch erfahrungsbedingte Anpassungen |  | 76 |  | 58
Arbeitnehmerbeiträge an das Planvermögen |  | 21 |  | 8
Rentenzahlungen aus Firmenvermögen |  | –100 |  | –87
Rentenzahlungen aus dem Planvermögen |  | –259 |  | –231
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand (inklusive Plankürzung) |  | 3 |  | 8
Abgänge aus der Planabgeltung |  | –5 |  | –21
Konsolidierungskreisänderungen |  | – |  | 9
Sonstige Veränderungen |  | 1 |  | 2
Währungsunterschiede aus Plänen im Ausland |  | –197 |  | 85
Barwert der Verpflichtungen am 31.12. |  | 5.160 |  | 5.469

Von den leistungsorientierten Verpflichtungen entfallen zum Bilanzstichtag 1.840 Mio € (2.188 Mio €) auf die Pläne von International in den USA, 1.571 Mio € (1.577 Mio €) auf die Pläne der TRATON-Holding, der deutschen Gesellschaften von MAN Truck & Bus sowie der deutschen Group R&D-Gesellschaft und 1.077 Mio € (1.001 Mio €) auf die Pläne in Schweden.
Veränderungen bei den maßgeblichen versicherungsmathematischen Annahmen hätten folgende Auswirkungen auf die leistungsorientierten Verpflichtungen:
77 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

|  |  |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Barwert der leistungsorientierten Pensionsverpflichtung, falls |  | in Mio € |  | Veränderung in % |  | in Mio € |  | Veränderung in %
Diskontierungs- zinssatz |  | um 0,5 ppt. höher |  | 4.935 |  | –4,3 |  | 5.199 |  | –5,0
|  | um 0,5 ppt. niedriger |  | 5.409 |  | 4,8 |  | 5.768 |  | 5,5
Rententrend |  | um 0,5 ppt. höher |  | 5.277 |  | 2,3 |  | 5.591 |  | 2,2
|  | um 0,5 ppt. niedriger |  | 5.052 |  | –2,1 |  | 5.357 |  | –2,1
Entgelttrend |  | um 0,5 ppt. höher |  | 5.219 |  | 1,1 |  | 5.530 |  | 1,1
|  | um 0,5 ppt. niedriger |  | 5.105 |  | –1,1 |  | 5.413 |  | –1,0
Lebens- erwartung |  | um ein Jahr länger |  | 5.326 |  | 3,2 |  | 5.666 |  | 3,6

Die dargestellten Sensitivitätsanalysen berücksichtigen jeweils die Änderung einer Annahme, wobei die übrigen Annahmen gegenüber der ursprünglichen Berechnung unverändert bleiben, das heißt mögliche Korrelationseffekte zwischen den einzelnen Annahmen werden dabei nicht berücksichtigt. Zur Untersuchung der Sensitivität des Anwartschaftsbarwerts gegenüber einer Veränderung der angenommenen Lebenserwartung wurde im Rahmen einer Vergleichsberechnung das Lebensalter der Anspruchsberechtigten um ein Jahr reduziert. Die auf Basis der Anwartschaftsbarwerte gewichtete durchschnittliche Laufzeit (Macaulay Duration) der leistungsorientierten Pensionsverpflichtungen beträgt 9 Jahre (10 Jahre).
Der Barwert der leistungsorientierten Verpflichtungen teilt sich wie folgt auf die Mitglieder des Plans auf:

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Aktive Mitglieder mit Ansprüchen aus Leistungszusagen |  | 1.851 |  | 1.813
Mit unverfallbarem Anspruch aus dem Unternehmen ausgeschiedene Mitglieder |  | 615 |  | 657
Rentner |  | 2.694 |  | 2.999
|  | 5.160 |  | 5.469

78 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Nachfolgend wird das Fälligkeitsprofil der Zahlungen der leistungsorientierten Verpflichtungen anhand der Aufteilung des Barwerts der Verpflichtungen nach Fälligkeit der zugrunde liegenden Zahlungen dargestellt:

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Zahlungen fällig innerhalb des nächsten Geschäftsjahres |  | 327 |  | 314
Zahlungen fällig innerhalb von zwei bis fünf Jahren |  | 1.246 |  | 1.314
Zahlungen fällig in mehr als fünf Jahren |  | 3.587 |  | 3.841
|  | 5.160 |  | 5.469

Die Entwicklung des Planvermögens wird aus folgender Tabelle ersichtlich:

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Fair Value des Planvermögens am 01.01. |  | 3.627 |  | 3.500
Zinserträge aus Planvermögen – in Höhe des Rechnungszinses |  | 140 |  | 133
Im Zinsertrag nicht erfasste Erträge/Aufwendungen aus Planvermögen |  | 117 |  | 90
Arbeitgeberbeiträge an das Planvermögen |  | 104 |  | 66
Arbeitnehmerbeiträge an den Fonds |  | 3 |  | 3
Rentenzahlungen aus dem Planvermögen |  | –258 |  | –231
Abgänge aus der Planabgeltung |  | –3 |  | –16
Währungsunterschiede aus Plänen im Ausland |  | –142 |  | 80
Sonstige Veränderungen |  | 5 |  | 2
Fair Value des Planvermögens am 31.12. |  | 3.592 |  | 3.627

Vom Fair Value des Planvermögens entfallen zum Bilanzstichtag 1.221 Mio € (1.378 Mio €) auf die Pläne von International in den USA, 1.509 Mio € (1.438 Mio €) auf die Pläne der TRATON-Holding, der deutschen Gesellschaften von MAN Truck & Bus sowie der deutschen Group R&D-Gesellschaft, und 375 Mio € (331 Mio €) auf die Pläne in Schweden.
Im nächsten Geschäftsjahr werden sich die Arbeitgeberbeiträge zum Planvermögen voraussichtlich auf 129 Mio € (123 Mio €) belaufen.
Aus der Anlage der Planvermögen zur Deckung der zukünftigen Pensionsverpflichtungen ergab sich ein Gesamtergebnis in Höhe von 257 Mio € (223 Mio €).
79 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Das Planvermögen ist in folgende Anlagekategorien investiert:

|  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
in Mio € |  | Markt- preis- notierung in einem aktiven Markt |  | Keine Markt- preis- notierung in einem aktiven Markt |  | Gesamt |  | Markt- preis- notierung in einem aktiven Markt |  | Keine Markt- preis- notierung in einem aktiven Markt |  | Gesamt
Flüssige Mittel |  | 76 |  | – |  | 76 |  | 96 |  | – |  | 96
Eigenkapitalinstru- mente |  | 200 |  | – |  | 200 |  | 175 |  | – |  | 175
Schuldinstrumente |  | 133 |  | 4 |  | 136 |  | 138 |  | 4 |  | 142
Direktinvestitionen in Immobilien |  | – |  | 47 |  | 47 |  | – |  | 56 |  | 56
Aktienfonds |  | 999 |  | – |  | 999 |  | 1.116 |  | 2 |  | 1.118
Rentenfonds |  | 1.331 |  | 49 |  | 1.380 |  | 1.279 |  | 82 |  | 1.362
Immobilienfonds |  | 211 |  | 21 |  | 233 |  | 217 |  | 23 |  | 240
Sonstige Fonds |  | 5 |  | 227 |  | 232 |  | 4 |  | 207 |  | 211
Sonstiges |  | 147 |  | 142 |  | 289 |  | 85 |  | 141 |  | 227
Planvermögen zum Fair Value |  | 3.102 |  | 491 |  | 3.592 |  | 3.111 |  | 516 |  | 3.627

25.
25.Sonstige Rückstellungen
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Sonstige Rückstellungen
Rückstellungen werden gebildet, soweit gegenüber Dritten eine gegenwärtige Verpflichtung aus einem vergangenen Ereignis besteht, die künftig wahrscheinlich zu einem Abfluss von Ressourcen führt und deren Höhe zuverlässig geschätzt werden kann. Die Bestimmung der Rückstellungshöhe beruht auf Schätzungen über die Schadenshöhe und die Wahrscheinlichkeit einer Inanspruchnahme.
80 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Rückstellungen, die nicht innerhalb eines Jahres zu einem Ressourcenabfluss führen, werden mit ihrem auf den Bilanzstichtag abgezinsten Erfüllungsbetrag angesetzt. Der Abzinsung liegen Marktzinssätze zugrunde. Der Erfüllungsbetrag umfasst auch die erwarteten Kostensteigerungen zum Bilanzstichtag. Rückstellungen werden nicht mit Rückgriffsansprüchen verrechnet.
Schätzungen und Ermessensspielräume des Managements: Ansatz und Bewertung von Rückstellungen
Die Bilanzierung und Bewertung von Rückstellungen basiert auf der Einschätzung von Höhe und Eintrittswahrscheinlichkeit zukünftiger Ereignisse sowie der Schätzung des Diskontierungszinssatzes. Soweit möglich, wird auf Erfahrungen oder externe Gutachten zurückgegriffen. Gewährleistungsansprüche aus dem Absatzgeschäft werden unter Zugrundelegung der geschätzten zukünftigen Kosten und der Kulanzregelungen ermittelt. Dazu sind Annahmen über Art und Umfang künftiger Garantie- und Kulanzfälle zu treffen. Die Bewertung von Restrukturierungsrückstellungen ist mit Schätzungen und Annahmen in Bezug auf die Höhe der Abfindungszahlungen, Auswirkungen belastender Verträge, den Zeitplan für die Umsetzung der Maßnahmen und demzufolge die zeitliche Verteilung der erwarteten Auszahlungen behaftet. Rechtsstreitigkeiten und andere Gerichtsverfahren führen zu komplexen rechtlichen Fragestellungen und sind mit zahlreichen Unsicherheiten verbunden. Für die Bemessung werden der aktuelle Verhandlungsstand sowie Einschätzungen durch das lokale Management und den Vorstand der TRATON SE sowie durch externe Anwälte berücksichtigt.

in Mio € |  | Verpflich- tungen aus dem Absatz- geschäft |  | Verpflich- tungen gegen- über Mit- arbeitern |  | Prozess- und Rechts- risiken |  | Restruktu-rierung |  | Übrige Rück- stellungen |  | Gesamt
Stand am 01.01.2025 |  | 2.297 |  | 402 |  | 512 |  | 27 |  | 597 |  | 3.835
Währungsanpassung |  | –59 |  | –7 |  | –22 |  | 1 |  | –3 |  | –90
Konsolidierungskreis-Änderung |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 2
Verbrauch |  | –1.304 |  | –92 |  | –126 |  | –3 |  | –256 |  | –1.781
Zuführung/Neubildung |  | 1.633 |  | 71 |  | 166 |  | 42 |  | 295 |  | 2.208
Aufzinsungseffekt/Effekte aus der Änderung des Diskontie- rungszinssatzes |  | 35 |  | 4 |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 41
Auflösung |  | –117 |  | –11 |  | –18 |  | –2 |  | –77 |  | –225
Stand am 31.12.2025 |  | 2.486 |  | 367 |  | 515 |  | 65 |  | 556 |  | 3.989
davon kurzfristig |  | 1.456 |  | 114 |  | 213 |  | 65 |  | 378 |  | 2.228
davon langfristig |  | 1.030 |  | 253 |  | 301 |  | 0 |  | 178 |  | 1.761

In den Verpflichtungen aus dem Absatzgeschäft sind Rückstellungen enthalten, die alle Risiken aus dem Verkauf von Fahrzeugen und Ersatzteilen abdecken. Diese enthalten im Wesentlichen Rückstellungen für Gewährleistungen sowie gesetzliche oder vertragliche Garantieverpflichtungen. Des Weiteren
81 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

sind Rückstellungen für aufgrund rechtlicher oder faktischer Verpflichtungen zu gewährende Rabatte, Boni und Ähnliches enthalten, die nach dem Bilanzstichtag anfallen, jedoch durch Umsätze vor dem Bilanzstichtag verursacht wurden.
Rückstellungen aus Verpflichtungen gegenüber Mitarbeitern werden u.a. für Jubiläumszuwendungen, Altersteilzeit, Abfindungen und ähnliche Verpflichtungen gebildet.
Im Zusammenhang mit dem EU-Kartellrechtsverfahren bestehen zum 31. Dezember 2025 Rückstellungen für zivilrechtliche Klagen gegen Scania Vehicles & Services und MAN Truck & Bus. Darüber hinaus enthalten die Prozess- und Rechtsrisiken Vorsorgen für eine Vielzahl an Rechtsstreitigkeiten und behördlichen Verfahren, an denen die Gesellschaften der TRATON GROUP national und international im Rahmen ihrer operativen Tätigkeit beteiligt sind. Solche Rechtsstreitigkeiten und Verfahren treten insbesondere im Verhältnis zu Lieferanten, Händlern, Kunden und Arbeitnehmern auf. Weitere Erläuterungen zu den rechtlichen Risiken befinden sich in der Anhangangabe 32. Rechtsstreitigkeiten/Rechtliche Verfahren.
Die Übrigen Rückstellungen betreffen eine Vielzahl erkennbarer Einzelrisiken und ungewisser Verpflichtungen, die sich aus dem operativen Geschäft ergeben und in Höhe ihres wahrscheinlichen Eintritts berücksichtigt werden. Darüber hinaus werden unter den Übrigen Rückstellungen auch Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten für Verkehrssteuern und sonstige Steuern erfasst.
26.
Verbindlichkeiten aus Lieferung und Leistungen
Einzelne Gesellschaften der TRATON GROUP nutzen Supplier Finance Arrangements bei denen ein Lieferant seine bestehenden Forderungen aus Lieferungen und Leistungen an eine Bank oder einen Drittanbieter verkauft. Die Arrangements haben die folgenden Bedingungen und Konditionen:
–
Bei traditionellen Supplier Finance Arrangements (eine einzige Finanzierungsquelle) schickt der Lieferant die Rechnung nach der Lieferung der Waren an die TRATON GROUP-Gesellschaft. Die Rechnung wird von TRATON zur Zahlung freigegeben, und der Lieferant bietet die bestehende Forderung der jeweiligen Bank zum Kauf an. Die Bank nimmt das Angebot an, kauft die Rechnung an und zahlt einen abgezinsten Rechnungsbetrag sofort an den Lieferanten aus. TRATON zahlt den vollen Rechnungsbetrag bei Fälligkeit an die Bank.
–
Bei plattformbasierten Supplier Finance Arrangements (Multi-Bank-Ansatz) schickt der Lieferant die Rechnung nach der Warenlieferung an das Unternehmen der TRATON GROUP. Die Rechnung wird von TRATON zur Zahlung freigegeben. Der Lieferant gibt die Rechnungen auf der Plattform zur vorzeitigen Zahlung frei. Eine der Banken/Drittanbieter auf der Plattform nimmt das Angebot an, kauft die Rechnung an und zahlt einen diskontierten Rechnungsbetrag sofort an den Lieferanten. TRATON zahlt den vollen Rechnungsbetrag bei Fälligkeit an die Bank/den Drittanbieter.
Der bilanzseitige Ausweis erfolgt weiterhin unter den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, da diese die Charakteristika einer Verbindlichkeit aus Lieferung und Leistung erfüllen und sich die Vertragskonditionen (z.B. Zahlungsziele) nicht oder nicht wesentlich ändern. Sicherheiten werden in diesem Zusammenhang nicht begeben. Korrespondierend damit wird der Zahlungsmittelabfluss im Cashflow aus der Geschäftstätigkeit ausgewiesen.
82 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und Supplier Finance Arrangements

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen |  | 5.474 |  | 5.349
Davon Teil von Supplier Finance Arrangements |  | 482 |  | 421
Davon Zahlung an Lieferanten durch Bank/Drittanbieter erfolgt |  | 478 |  | 416

Aus den Supplier Finance Arrangements ergeben sich keine wesentlichen Liquiditätsrisiken und keine Risiken aus Risikokonzentrationen, und im Berichtszeitraum fanden keine zahlungsunwirksamen Übertragungen von Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen auf Finanzverbindlichkeiten statt.
Für Informationen zu den Bewertungsgrundsätzen von Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie weiteren Informationen zu Liquiditätsrisiken siehe Anhangangabe 28. Bedeutung der Finanzinstrumente für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage und 29. Art und Ausmaß von Risiken, die sich aus Finanzinstrumenten ergeben.
Sonstige Erläuterungen
27.
Kapitalflussrechnung
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Kapitalflussrechnung
Die in der Kapitalflussrechnung betrachteten Flüssigen Mittel entsprechen dem Bilanzposten „Flüssige Mittel“ (siehe Anhangangabe 19. Flüssige Mittel). Bereitgestellte Kontokorrentkredite werden nicht als Bestandteil der Flüssigen Mittel in der Kapitalflussrechnung gesehen, sondern bei Inanspruchnahme im Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit ausgewiesen.
Die Veränderungen der Bilanzposten, die in der Kapitalflussrechnung dargestellt werden, sind nicht unmittelbar aus der Bilanz ableitbar, da Effekte aus der Währungsumrechnung und aus Konsolidierungskreisänderungen nicht zahlungswirksam sind und gesondert ausgewiesen werden.
Im Cashflow aus der Geschäftstätigkeit sind 2025 erhaltene Zinsen in Höhe von 1.557 Mio € (1.484 Mio €) und gezahlte Zinsen in Höhe von 1.442 Mio € (1.510 Mio €) enthalten. Darüber hinaus sind im Cashflow aus der Geschäftstätigkeit 2025 Dividenden von Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen in Höhe von 133 Mio € (159 Mio €) sowie 2 Mio € (1 Mio €) Dividenden von Sonstigen Beteiligungen enthalten. Die Sonstigen zahlungsunwirksamen Aufwendungen und Erträge resultieren im Wesentlichen aus Bewertungseffekten von Finanzinstrumenten in Fremdwährung sowie aus Fair-Value-Änderungen von derivativen Finanzinstrumenten.
Den Erwerb und die Veräußerung von Tochterunternehmen weisen wir in der Investitionstätigkeit aus. Einzahlungen aus der Veräußerung von Tochterunternehmen werden abzüglich der veräußerten flüssigen Mittel zum Veräußerungszeitpunkt dargestellt. Dabei wurden im Jahr 2025 Einzahlungen in Höhe
83 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

von 17 Mio € (1 Mio €) mit veräußerten flüssigen Mitteln in Höhe von 2 Mio € (1 Mio €) verrechnet. Weitere 6 Mio € (31 Mio €) wurden im Berichtsjahr im Rahmen von Kaufpreisanpassungen aus der 2022 erfolgten Veräußerung von MWM vereinnahmt. Beim Erwerb von Tochterunternehmen werden die erworbenen flüssigen Mittel vom gezahlten Kaufpreis in Abzug gebracht. Im Berichtsjahr wurden daher 47 Mio € (4 Mio €) erworbene flüssige Mittel von den gezahlten Kaufpreisen in Höhe von insgesamt 68 Mio € (73 Mio €) abgezogen. Darin enthalten waren im Vorjahr 58 Mio € Kaufpreiszahlung abzüglich 4 Mio € zugegangene flüssige Mittel für den Ausbau und Erwerb der Rechte des MAN-Finanzdienstleistungsgeschäfts.
Die folgende Überleitung zeigt die Veränderung der Finanzverbindlichkeiten, aufgeteilt nach zahlungswirksamen und zahlungsunwirksamen Veränderungen.

|  |  |  |  |  | Zahlungsunwirksame Veränderungen |  |  |  |  |  |  |  | Zahlungsunwirksame Veränderungen |  |
in Mio € |  | 01.01.2025 |  | Zahlungs- wirksame Veränderungen |  | Währungskurs- änderungen |  | Konsolidie- rungskreis- änderungen |  | Sonstige Änderungen |  | 31.12.2025 |  | 01.01.2024 |  | Zahlungs- wirksame Veränderungen |  | Währungskurs- änderungen |  | Konsolidie- rungskreis- änderungen |  | Sonstige Änderungen |  | 31.12.2024
Anleihen |  | 14.663 |  | 763 |  | 81 |  | – |  | 0 |  | 15.507 |  | 11.682 |  | 2.893 |  | 75 |  | – |  | 13 |  | 14.663
Schuldscheindarlehen und Commercial-Paper-Programme |  | 596 |  | 991 |  | 2 |  | – |  | 0 |  | 1.589 |  | 1.714 |  | –1.088 |  | –30 |  | – |  | – |  | 596
Sonstiger Kreditstand1 |  | 7.846 |  | 1.286 |  | –113 |  | – |  | – |  | 9.019 |  | 7.126 |  | 695 |  | –208 |  | 246 |  | –13 |  | 7.846
Leasingverbindlichkeiten2 |  | 1.171 |  | –292 |  | –21 |  | 23 |  | 394 |  | 1.276 |  | 1.181 |  | –276 |  | –5 |  | 0 |  | 272 |  | 1.171
Kreditstand |  | 24.277 |  | 2.749 |  | –52 |  | 23 |  | 394 |  | 27.391 |  | 21.704 |  | 2.224 |  | –169 |  | 246 |  | 272 |  | 24.277
Minderheitsgesellschaftern gewährte Andienungs-/Ausgleichsrechte |  | 98 |  | – |  | – |  | – |  | 2 |  | 100 |  | – |  | – |  | – |  | – |  | 98 |  | 98
Derivate im Zusammenhang mit der Finanzierungstätigkeit3 |  | –23 |  | 122 |  | 0 |  | – |  | –376 |  | –277 |  | 115 |  | –82 |  | –4 |  | – |  | –52 |  | –23
Finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in der Finanzierungstätigkeit |  | 24.352 |  | 2.871 |  | –51 |  | 23 |  | 19 |  | 27.214 |  | 21.818 |  | 2.142 |  | –173 |  | 246 |  | 318 |  | 24.352

1 Die Werte des Vorjahres wurden an die aktuelle Darstellung angepasst. Die Commercial-Paper-Programme wurden ausgegliedert und werden nun in der Zeile „Schuldscheindarlehen und Commercial-Paper-Programme“ gezeigt.
2 Die sonstigen Änderungen der Leasingverbindlichkeiten enthalten im Wesentlichen zahlungsunwirksame Zugänge von Leasingverbindlichkeiten.
3 Die sonstigen Änderungen der Währungsderivate im Zusammenhang mit der Finanzierungstätigkeit resultieren aus Veränderungen des Zeitwerts.
28.
28.Bedeutung der Finanzinstrumente für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
Ansatz, Ausbuchung und Klassifizierung von Finanzinstrumenten
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Ansatz, Ausbuchung und Klassifizierung von Finanzinstrumenten
84 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Die Bilanzierung von originären Finanzinstrumenten erfolgt bei marktüblichem Kauf oder Verkauf zum Erfüllungstag, d. h. zu dem Tag, an dem der Vermögenswert geliefert wird. Finanzinstrumente werden zum Zeitpunkt angesetzt, zu dem TRATON Vertragspartei wird. Ein finanzieller Vermögenswert wird ausgebucht, wenn die Rechte auf den Erhalt der Cashflows ausgelaufen oder übertragen worden sind und TRATON im Wesentlichen alle Chancen und Risiken aus dem Eigentum, insbesondere das Delkredere- und das Zahlungszeitpunktrisiko, übertragen hat. Eine finanzielle Verbindlichkeit wird ausgebucht, wenn die im Vertrag genannten Verpflichtungen erfüllt oder aufgehoben sind.
Die Klassifizierung der finanziellen Vermögenswerte hängt von den Eigenschaften der vertraglichen Zahlungsströme und vom Geschäftsmodell von TRATON zur Steuerung der finanziellen Vermögenswerte ab. Da bei der TRATON GROUP grundsätzlich alle Zahlungsströme bei originären Finanzinstrumenten, mit Ausnahme von sonstigen Beteiligungen, ausschließlich aus Tilgungs- und Zinszahlungen auf den ausstehenden Kapitalbetrag bestehen, und da TRATON die Zielsetzung hat, diese vertraglichen Zahlungsströme zu vereinnahmen, werden finanzielle Vermögenswerte in Form eines Schuldinstruments ausschließlich der Bewertungskategorie „Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet“ zugeordnet. Bestehen die Zahlungsströme bei originären Finanzinstrumenten in Einzelfällen nicht ausschließlich aus Tilgungs- und Zinszahlungen auf den ausstehenden Kapitalbetrag, werden diese finanziellen Vermögenswerte der Bewertungskategorie „Zum Fair Value bewertet“ zugeordnet.
Bei Derivaten und Sonstigen Beteiligungen bestehen die Zahlungsströme nicht ausschließlich aus Tilgungs- und Zinszahlungen auf den ausstehenden Kapitalbetrag. Sie werden daher der Bewertungskategorie „Zum Fair Value bewertet“ zugeordnet. Für weitere Informationen zu derivativen Finanzinstrumente in Sicherungsbeziehungen, siehe Abschnitt Derivative Finanzinstrumente und Hedge Accounting in diesem Kapitel.
Alle finanziellen Verbindlichkeiten mit Ausnahme der Derivate sind der Bewertungskategorie „Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet“ zugeordnet.
Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen sowie Forderungen aus dem Leasinggeschäft und Leasingverbindlichkeiten sind der Bewertungskategorie „Keiner Bewertungskategorie“ zugeordnet.
Überleitung der Bilanzposten zu den Klassen der Finanzinstrumente
Die nachfolgende Tabelle zeigt die Überleitung der Bilanzposten zu den Klassen von Finanzinstrumenten, aufgeteilt nach den Buchwerten und Fair Values der Finanzinstrumente. Aus Wesentlichkeitsgründen wird der Fair Value für kurzfristige Bilanzposten grundsätzlich dem Bilanzwert gleichgesetzt.
85 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Überleitung der Bilanzposten zu den Klassen der Finanzinstrumente
86 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

|  |  |  | Zum Fair Value bewertet |  | Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet |  | Derivative Finanz- instrumente in Sicherungs- beziehungen |  | Keiner Bewertungs- kategorie zugeordnet |  | Bilanzposten zum 31.12.2025 |  | Zum Fair Value bewertet |  | Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet |  | Derivative Finanz- instrumente in Sicherungs- beziehungen |  | Keiner Bewertungs- kategorie zugeordnet |  | Bilanzposten zum 31.12.2024
in Mio € |  | Anhang |  | Erfolgsneutral |  | Erfolgswirksam |  | Buchwert |  | Fair Value |  | Buchwert |  | Buchwert |  |  |  | Erfolgsneutral |  | Erfolgswirksam |  | Buchwert |  | Fair Value |  | Buchwert |  | Buchwert |  |
Langfristige Vermögenswerte |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Sonstige Beteiligungen |  | [13] |  | 64 |  | – |  | – |  | – |  | – |  | 19 |  | 83 |  | 71 |  | – |  | – |  | – |  | – |  | 68 |  | 139
Forderungen aus Finanzdienstleistungen |  | [14] |  | – |  | – |  | 5.362 |  | 5.343 |  | – |  | 5.210 |  | 10.571 |  | – |  | – |  | 4.814 |  | 4.740 |  | – |  | 4.276 |  | 9.090
Sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | [15] |  | – |  | 415 |  | 168 |  | 168 |  | 12 |  | – |  | 594 |  | – |  | 294 |  | 219 |  | 218 |  | 3 |  | – |  | 516
Kurzfristige Vermögenswerte |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen |  | [18] |  | – |  | – |  | 3.126 |  | 3.126 |  | – |  | – |  | 3.126 |  | – |  | – |  | 3.096 |  | 3.096 |  | – |  | – |  | 3.096
Forderungen aus Finanzdienstleistungen |  | [14] |  | – |  | – |  | 4.923 |  | 4.923 |  | – |  | 2.412 |  | 7.335 |  | – |  | – |  | 4.747 |  | 4.747 |  | – |  | 2.146 |  | 6.894
Sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | [15] |  | – |  | 169 |  | 713 |  | 713 |  | 9 |  | – |  | 891 |  | – |  | 119 |  | 691 |  | 691 |  | 15 |  | – |  | 825
Wertpapiere und Geldanlagen |  |  |  | – |  | – |  | 22 |  | 22 |  | – |  | – |  | 22 |  | – |  | – |  | 46 |  | 46 |  | – |  | – |  | 46
Flüssige Mittel |  | [19] |  | – |  | – |  | 2.805 |  | 2.805 |  | – |  | – |  | 2.805 |  | – |  | – |  | 2.542 |  | 2.542 |  | – |  | – |  | 2.542
Langfristige Schulden |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Finanzverbindlichkeiten |  | [21] |  | – |  | – |  | 16.095 |  | 16.103 |  | – |  | 1.008 |  | 17.103 |  | – |  | – |  | 14.842 |  | 14.991 |  | – |  | 917 |  | 15.759
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | [22] |  | – |  | 92 |  | 1.416 |  | 1.415 |  | 75 |  | – |  | 1.584 |  | – |  | 252 |  | 1.599 |  | 1.599 |  | 119 |  | – |  | 1.970
Kurzfristige Schulden |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Finanzverbindlichkeiten |  | [21] |  | – |  | – |  | 10.020 |  | 10.020 |  | – |  | 267 |  | 10.288 |  | – |  | – |  | 8.263 |  | 8.263 |  | – |  | 254 |  | 8.517
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen |  | [26] |  | – |  | – |  | 5.474 |  | 5.474 |  | – |  | – |  | 5.474 |  | – |  | – |  | 5.349 |  | 5.349 |  | – |  | – |  | 5.349
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | [22] |  | – |  | 50 |  | 1.810 |  | 1.810 |  | 9 |  | – |  | 1.868 |  | – |  | 273 |  | 1.809 |  | 1.809 |  | 38 |  | – |  | 2.121

87 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

In der Position „Finanzverbindlichkeiten“ sind Verbindlichkeiten aus Anleihen mit einem Buchwert in Höhe von 1.519 Mio € (2.571 Mio €) und einem Fair Value von 1.520 Mio € (2.527 Mio €) enthalten, die als Fair Value Hedge in das Hedge Accounting eingebunden wurden. Diese werden der Klasse „Zu fortgeführten Anschaffungskosten“ zugeordnet.
88 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Buchwert der Finanzinstrumente nach Bewertungskategorien

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete Vermögenswerte |  | 17.118 |  | 16.188
Erfolgsneutral zum Fair Value bewertete Sonstige Beteiligungen |  | 64 |  | 71
Erfolgswirksam zum Fair Value bewertete Vermögenswerte |  | 584 |  | 413
Summe finanzielle Vermögenswerte |  | 17.766 |  | 16.673
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete Verbindlichkeiten |  | 34.816 |  | 31.868
Erfolgswirksam zum Fair Value bewertete Verbindlichkeiten |  | 141 |  | 525
Summe finanzielle Verbindlichkeiten |  | 34.957 |  | 32.393

Zum Fair Value bewertete finanzielle Vermögenswerte und Schulden
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Zum Fair Value bewertete finanzielle Vermögenswerte und Schulden
Der Fair Value entspricht im Allgemeinen dem Markt- oder Börsenwert. Wenn kein aktiver Markt existiert, wird der Fair Value, soweit möglich, anhand von beobachtbaren Inputfaktoren bestimmt. Stehen keine beobachtbaren Inputfaktoren zur Verfügung, wird der Fair Value mittels finanzmathematischer Methoden bestimmt.
Bewertung und Ausweis der Fair Values von Finanzinstrumenten orientieren sich an einer Bemessungshierarchie, die die Bedeutung der für die Bewertung verwendeten Inputdaten berücksichtigt und sich wie folgt gliedert:
Inputfaktoren auf Stufe 1: Inputs der Stufe 1 sind auf aktiven Märkten notierte (unverändert übernommene) Preise für identische Vermögenswerte und Verbindlichkeiten.
Inputfaktoren auf Stufe 2: Inputfaktoren der Stufe 2 sind Inputfaktoren, die für den Vermögenswert oder die Verbindlichkeit entweder direkt oder indirekt beobachtbar sind und bei denen es sich nicht um notierte Preise der Stufe 1 handelt. Die Fair Values der Finanzinstrumente der Stufe 2 werden auf Basis der am Bilanzstichtag bestehenden Konditionen, z.B. Zinssätze oder Devisenkurse, und mithilfe anerkannter Modelle, z.B. Discounted-Cashflow-Modellen oder Optionspreismodellen, berechnet.
89 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Inputfaktoren auf Stufe 3: Die Inputfaktoren der Stufe 3 sind Inputdaten, die nicht auf beobachtbaren Marktdaten für die Bewertung des Vermögenswerts und der Verbindlichkeit basieren (nicht beobachtbare Inputdaten). Der Fair Value dieser Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten wird unter Zuhilfenahme vorheriger Transaktionen, Optionspreismodellen oder Discounted-Cashflow-Modellen ermittelt.
Zu den Finanzinstrumenten, die der Fair-Value-Stufe 2 zugeordnet sind, gehören im Wesentlichen derivative Finanzinstrumente.
Die zum Fair Value bewerteten Sonstigen Beteiligungen sind der Stufe 3 der Bemessungshierarchie zugeordnet. Diese Beteiligungen umfassen im Wesentlichen Anteile an nicht börsennotierten Unternehmen, für die kein aktiver Markt besteht. Aufgrund der geringen Buchwerte dieser Anteile würde eine Änderung der nicht beobachtbaren Inputdaten zu keiner signifikanten Änderung des Fair Value dieser Instrumente führen. Die Anteile am Unternehmen CreateAI Holdings Inc. (vormals TuSimple Holdings Inc.), San Diego/USA (CreateAI) wurden im Februar 2024 von der Börse genommen. Da keine Marktpreise mehr vorhanden sind, erfolgte im Vorjahr eine Umgliederung der Anteile aus Stufe 1 der Bemessungshierarchie in Stufe 3.
Die Position „Sonstige finanzielle Vermögenswerte“ enthält eine Forderung, die sich auf eine bedingte Gegenleistung aus der Veräußerung von International Indústria Automotiva Da América Do Sul Ltda, São Paulo/Brasilien (MWM) im Jahr 2022 bezieht. Die Forderung wird erfolgswirksam zum Fair Value bewertet und der Bemessungshierarchie Stufe 3 zugeordnet, da die Bewertung unter Verwendung von Wahrscheinlichkeits- und Nutzungsannahmen vorgenommen wurde. Darüber hinaus umfasst die Position „Sonstige finanzielle Vermögenswerte“ auch Forderungen aus Wandelanleihen gegenüber assoziierten Unternehmen. Die Forderungen werden erfolgswirksam zum Fair Value bewertet und der Bemessungshierarchie Stufe 3 zugeordnet, da für die Bewertung Annahmen zu den unterschiedlichen Umwandlungsszenarien und zu deren Wahrscheinlichkeit in Betracht gezogen werden. Eine Änderung der nicht beobachtbaren Inputdaten würde bei keinem der Instrumente zu einer signifikanten Änderung des Fair Value führen.
Die folgende Tabelle stellt die Entwicklung der zum Fair Value bewerteten und der Stufe 3 zugeordneten Sonstigen Beteiligungen und Sonstigen finanziellen Vermögenswerte dar:
90 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Entwicklung der zum Fair Value bewerteten Bilanzposten basierend auf Stufe 3

|  | 2025 |  | 2024
in Mio € |  | Der Stufe 3 zugeordnete Sonstige Beteiligungen |  | Der Stufe 3 zugeordnete sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | Der Stufe 3 zugeordnete Sonstige Beteiligungen |  | Der Stufe 3 zugeordnete sonstige finanzielle Vermögenswerte
Stand am 01.01. |  | 71 |  | 16 |  | 127 |  | 73
Erfolgsneutral erfasste Wertänderung in der Position „Fair-Value-Bewertung der Sonstigen Beteiligungen“ |  | 11 |  | – |  | –88 |  | –
Erfolgswirksame Wertänderung in der Position „Übriges Finanzergebnis“ |  | – |  | 3 |  | – |  | 9
Zukäufe/Zugänge |  | 4 |  | 12 |  | 14 |  | –
Umgliederung aus Stufe 1 |  | – |  | – |  | 13 |  | –
Realisierungen |  | –9 |  | –8 |  | – |  | –61
Reklassifizierung zu „Nach der Equity-Methode bilanzierte Beteiligungen“ |  | –15 |  | – |  | – |  | –
Währungsanpassung |  | 2 |  | 0 |  | –3 |  | –5
Änderung Konsolidierungskreis |  | 0 |  | – |  | 7 |  | –
Stand am 31.12. |  | 64 |  | 23 |  | 71 |  | 16

Der größte Teil der im Vorjahr als Erfolgsneutral erfasste Wertänderung in der Position „Fair-Value-Bewertung der Sonstigen Beteiligungen“ ausgewiesenen Veränderung bezieht sich auf den Rückgang des Fair Value der sonstigen Beteiligung an Northvolt aufgrund der Beantragung des Gläubigerschutzes nach US-amerikanischem Recht im November 2024. Der Rückgang des Fair Value wurde unter Verwendung nicht beobachtbarer Inputs und auf der Grundlage der besten verfügbaren Informationen berechnet. Die im Vorjahr als Realisierung ausgewiesene Veränderung bezieht sich auf die Wandlung von Wandelanleihen.
Umgliederungen zwischen den Stufen der Fair-Value-Hierarchie werden zu den jeweiligen Berichtsstichtagen berücksichtigt. Die Umgliederung von Stufe 1 in Stufe 3 im Vorjahr bezieht sich auf die Beteiligung an CreateAI, für die aufgrund der Einstellung der Börsennotierung im Februar 2024 keine Marktpreisdaten mehr verfügbar sind. Im aktuellen Jahr fanden keine Verschiebungen zwischen Stufen der Fair-Value-Hierarchie statt.
Nettoergebnisse aus zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumenten

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Nettogewinne und -verluste |  |  |  |
Erfolgswirksam zum Fair Value bewertete Finanzinstrumente |  | 492 |  | –410

91 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Nettogewinne und -verluste aus Erfolgswirksam zum Fair Value bewerteten finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten setzen sich vorwiegend aus Bewertungs- und Realisierungseffekten von derivativen Finanzinstrumenten zusammen, die nicht in einer Sicherungsbeziehung enthalten sind.
Die Nettoergebnisse sind im Vergleich zum Vorjahr stark angestiegen, was vor allem aus Währungsderivaten und Zins-Währungs-Sicherungen resultiert. Im Jahr 2025 wirkte unter anderem die Aufwertung des Euro gegenüber dem US-Dollar, während sich im Vorjahr die Aufwertung des Euro gegenüber dem brasilianischen Real bemerkbar machte.
Zu Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte und Schulden
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte und Schulden
Originäre finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden grundsätzlich bei ihrer erstmaligen Erfassung zu Anschaffungskosten zu-/abzüglich Transaktionskosten bewertet. In der Folge werden originäre finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Als fortgeführte Anschaffungskosten wird der Betrag bezeichnet, mit dem ein finanzieller Vermögenswert oder eine finanzielle Schuld bei der erstmaligen Erfassung bewertet wurde, abzüglich eventueller Tilgungen, zu- oder abzüglich der kumulierten Amortisation einer etwaigen Differenz zwischen dem ursprünglichen Betrag und dem bei der Endfälligkeit rückzahlbaren Betrag, die mittels der Effektivzinsmethode verteilt wird. Bei finanziellen Vermögenswerten wird der Betrag um etwaige Risikovorsorgen bereinigt.
Für die Wertberichtigung von Finanzinstrumenten – mit der Ausnahme von Leasingforderungen und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen – setzt die TRATON GROUP den erwarteten Kreditverlust (Expected Credit Loss, ECL) über die Laufzeit an, wenn es seit der erstmaligen Erfassung eine signifikante Erhöhung des Ausfallrisikos gab (im Folgenden auch „Allgemeiner Ansatz“). Wenn das Ausfallrisiko des Finanzinstruments hingegen seit der erstmaligen Erfassung nicht signifikant zugenommen hat, wird eine Wertberichtigung für dieses Finanzinstrument zu einem Wert vorgenommen, der dem zwölfmonatigen ECL entspricht. Sofern die internen Risikomanagement- und Kontrollsysteme nicht früher auf einen signifikanten Anstieg des Ausfallrisikos hindeuten, besteht innerhalb der TRATON GROUP in der Regel die widerlegbare Vermutung, dass ein signifikanter Anstieg des Kreditrisikos eingetreten ist, wenn Zahlungen mehr als einen Tag überfällig sind.
Finanzinstrumente werden einer der vier Ausfallstufen zugeordnet:
Stufe 1:
Finanzinstrumente bei erstmaliger Erfassung und ohne signifikante Veränderung des Ausfallrisikos
Stufe 2:
Finanzinstrumente mit signifikanter Veränderung des Ausfallrisikos seit Zugang des Instruments, basierend auf der erwarteten Laufzeit des zugrunde liegenden Vertrags
Stufe 3:
Finanzinstrumente mit beeinträchtigter Bonität
Stufe 4:
Finanzinstrumente mit bereits bei Erwerb oder Ausreichung beeinträchtigter Bonität
Die Zuordnung zu einer Stufe wird in jedem Berichtszeitraum neu überprüft. Ein finanzieller Vermögenswert ist in seiner Bonität beeinträchtigt, wenn ein oder mehrere Ereignisse eingetreten sind, die sich nachteilig auf die zukünftig erwarteten Cashflows auswirken. Diese Ereignisse können unter
92 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

anderem Zahlungsverzug über einen bestimmten Zeitraum, Einleitung von Zwangsmaßnahmen, drohende Zahlungsunfähigkeit oder Überschuldung, Beantragung oder Eröffnung eines Insolvenzverfahrens oder Scheitern von Sanierungsmaßnahmen umfassen. Die Höhe der erwarteten Kreditverluste beruht auf der Ausfallwahrscheinlichkeit, der Ausfallverlustquote und der Kredithöhe zum Zeitpunkt des Ausfalls. Hierbei werden sowohl historische als auch aktuelle Daten zum Zahlungsverhalten berücksichtigt. Die Ausfallverlustquote berücksichtigt erhaltene Sicherheiten und sonstige Bonitätsverbesserungen. Zukunftsgerichtete, makroökonomische Annahmen werden regelmäßig anhand des Bruttoinlandsprodukts mittels einer Szenario-Analyse modelliert und fließen ebenfalls in die Berechnung ein. TRATON Financial Services berücksichtigt die aktuell bestehenden geopolitischen Unsicherheiten bei den makroökonomischen Annahmen sowie der Ausgestaltung der Szenario-Analyse entsprechend. Ereignisse, welche vom normalen Konjunkturzyklus abweichen, wie beispielsweise geopolitische Risiken, werden zudem über die Erfassung einer expertenbasierten, zentralen Risikovorsorge abgebildet. Für finanzielle Vermögenswerte wird der erwartete Kreditverlust als Barwert der Differenz zwischen sämtlichen vertraglich vereinbarten Cashflows, die gemäß Vertragsbedingungen an die TRATON GROUP zu zahlen sind, und sämtlichen Cashflows, die der Konzern erwartet zu erhalten, ermittelt. Diese Differenz wird mit dem ursprünglichen Effektivzinssatz (oder dem bonitätsangepassten Effektivzinssatz bei Finanzinstrumenten der Stufe 4) diskontiert. Wenn es basierend auf den internen Risiko- und Kontrollsystemen keinen Grund für die Annahme gibt, dass es bereits früher zu einem Ausfall kommt, besteht innerhalb der TRATON GROUP die widerlegbare Vermutung, dass ein Ausfall vorliegt, wenn die Zahlungen mehr als 90 Tage überfällig sind. Bei der Ermittlung der erwarteten Kreditverluste werden für die Inputparameter angemessene Gruppierungen vorgenommen. Eine Ausbuchung wird immer dann vorgenommen, wenn keine begründeten Erwartungen mehr bestehen, dass der finanzielle Vermögenswert einbringlich ist. Für Finanzinstrumente der Stufe 4 wird in der Folgebewertung die Risikovorsorge auf Basis der kumulierten Veränderung des erwarteten Ausfalls für die gesamte Laufzeit gebildet. Eine Umklassifizierung aus Stufe 4 heraus findet nicht statt.
Für Leasingforderungen setzt die TRATON GROUP immer den über die Laufzeit erwarteten ECL an (im Folgenden auch „Vereinfachter Ansatz“), basierend auf den im vorhergehenden Absatz beschriebenen Inputparametern und Annahmen zur Ausfallwahrscheinlichkeit, Ausfallverlustquote und der Forderungshöhe.
Wertberichtigungen für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden ebenfalls nach dem Vereinfachten Ansatz ermittelt. Hierbei wird der über die Laufzeit erwartete Kreditverlust mittels einer Wertberichtigungstabelle geschätzt, sofern keine objektiven Hinweise auf eine individuelle Wertminderung vorliegen. Die Wertberichtigungstabelle basiert auf den historischen Erfahrungen des Konzerns über Zahlungsausfälle, bereinigt um schuldnerspezifische Faktoren, allgemeine wirtschaftliche Faktoren und einer Einschätzung sowohl der aktuellen als auch der erwarteten Entwicklungen der Einflussfaktoren zum Stichtag, darunter auch dem Zeitwert des Geldes. Die Wertberichtigungsquoten hängen von der Anzahl der Tage ab, die eine Forderung überfällig ist:
–
nicht wertgemindert und nicht überfällig: 1,0 % der Forderung
–
bis zu 30 Tage überfällig: 1,5 % der Forderung
–
31 bis 90 Tage überfällig: 2,0 % der Forderung
–
mehr als 90 Tage überfällig: 3,0 % der Forderung
93 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Sofern der Fair Value für „Zu fortgeführten Anschaffungskosten“ bewerteten Finanzinstrumenten angegeben wird, erfolgt die Ermittlung durch Abzinsung unter Berücksichtigung eines risikoadäquaten und laufzeitkongruenten Marktzinses. Für eine Beschreibung der Stufen der Bemessungshierarchie wird auf den Abschnitt Zum Fair Value bewertete finanzielle Vermögenswerte und Schulden verwiesen.
Eine Übersicht der zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerte und Schulden nach Fair-Value-Stufen enthalten die folgenden Tabellen:
Fair Values der zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten
finanziellen Vermögenswerte und Schulden nach Stufen

in Mio € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | 31.12.2025 |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | 31.12.2024
Forderungen aus Finanzdienstleistungen |  | – |  | – |  | 10.266 |  | 10.266 |  | – |  | – |  | 9.488 |  | 9.488
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen |  | – |  | 3.126 |  | – |  | 3.126 |  | – |  | 3.096 |  | – |  | 3.096
Sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | 0 |  | 821 |  | 60 |  | 881 |  | 0 |  | 860 |  | 49 |  | 909
Wertpapiere und Geldanlagen |  | – |  | 22 |  | – |  | 22 |  | – |  | 46 |  | – |  | 46
Flüssige Mittel |  | 2.805 |  | – |  | – |  | 2.805 |  | 2.542 |  | – |  | – |  | 2.542
Fair Values der zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerte |  | 2.805 |  | 3.968 |  | 10.326 |  | 17.100 |  | 2.542 |  | 4.001 |  | 9.537 |  | 16.080
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen |  | – |  | 5.474 |  | – |  | 5.474 |  | – |  | 5.349 |  | – |  | 5.349
Finanzverbindlichkeiten |  | 9.362 |  | 16.761 |  | – |  | 26.123 |  | 9.418 |  | 13.837 |  | – |  | 23.255
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | 6 |  | 3.219 |  | 0 |  | 3.225 |  | 18 |  | 3.389 |  | 0 |  | 3.408
Fair Values der zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Schulden |  | 9.368 |  | 25.454 |  | 0 |  | 34.822 |  | 9.436 |  | 22.576 |  | 0 |  | 32.012

Die Leasingforderungen haben einen Buchwert von 7.621 Mio € (6.423 Mio €) und einen Fair Value (Bemessungshierarchie Stufe 3) von 7.613 Mio € (6.414 Mio €).
Gesamtzinserträge und -aufwendungen der zu fortgeführten
Anschaffungskosten bewerteten Finanzinstrumente

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Zinserträge |  | 987 |  | 901
Zinsaufwendungen |  | –1.249 |  | –1.178

94 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Nettoergebnisse aus zu Anschaffungskosten bewerteten Finanzinstrumenten

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Nettogewinne und -verluste: |  |  |  |
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte |  | –515 |  | –491
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Verbindlichkeiten |  | –1.456 |  | –1.989

Die Nettoergebnisse aus Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerten sowie finanziellen Verbindlichkeiten umfassen Zinserträge und Zinsaufwendungen nach der Effektivzinsmethode gemäß IFRS 9, inklusive Effekten aus der Währungsumrechnung. Darüber hinaus sind in den Nettoergebnissen aus diesen Vermögenswerten Wertminderungen und entsprechende Wertaufholungen enthalten.
Für weitere Informationen zum Kreditrisiko siehe Anhangangabe 29. Art und Ausmaß von Risiken, die sich aus Finanzinstrumenten ergeben.
Derivative Finanzinstrumente und Hedge Accounting
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Derivative Finanzinstrumente und Hedge Accounting
Derivative Finanzinstrumente werden bei ihrer erstmaligen Erfassung und an jedem folgenden Bilanzstichtag zum Fair Value bilanziert. Die Bilanzierung derivativer Finanzinstrumente erfolgt grundsätzlich am Handelstag.
Die Erfassung von Gewinnen und Verlusten aus der Fair-Value-Bewertung ist abhängig von der Designation des derivativen Finanzinstruments. Derivate, die nicht den Kriterien des IFRS 9 für Hedge Accounting genügen, werden erfolgswirksam zum Fair Value bewertet (im Weiteren auch als Derivate oder Sicherungsinstrumente außerhalb Hedge Accounting bezeichnet). Diese Gewinne und Verluste aus der Bewertung und Realisierung werden in Abhängigkeit vom zugrunde liegenden Risiko im sonstigen betrieblichen Ertrag/Aufwand (beispielsweise Währungssicherungsinstrumente für Kundenbestellungen) oder im Finanzergebnis (beispielsweise Währungssicherung für Posten der Nettoliquidität) erfasst.
Voraussetzung für die Anwendung von Hedge Accounting ist, dass die Sicherungsbeziehung zwischen dem Grundgeschäft und dem Sicherungsinstrument klar dokumentiert ist und dass zwischen dem Grundgeschäft und dem Sicherungsinstrument ein wirtschaftlicher Zusammenhang besteht, der nicht durch den Einfluss des Kreditrisikos dominiert wird. Die Sicherungsinstrumente werden derart gewählt, dass sie im Wesentlichen vom gleichen Risiko beeinflusst werden wie die Grundgeschäfte, nämlich dem Wechselkurs- oder dem Zinsrisiko.
Bei der Sicherung von zukünftigen Zahlungsströmen (Cashflow Hedges) werden Gewinne oder Verluste aus der Neubewertung des effektiven, designierten Teils des Derivats in der Rücklage für Cashflow Hedges ergebnisneutral im Sonstigen Ergebnis erfasst. Bei Nicht-Designation des Terminelements und des Währungsbasis-Spreads erfolgt die Erfassung der daraus resultierenden Gewinne und Verluste in der Rücklage für Kosten der
95 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Sicherungsmaßnahmen. Die im Sonstigen Ergebnis erfassten Beträge werden in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert, sobald die abgesicherten zukünftigen Zahlungsmittelflüsse ergebniswirksam werden. Sowohl die Umgliederung der Rücklage für Cashflows Hedges wie auch der Rücklage für Kosten der Sicherungsmaßnahmen werden in dem Posten erfasst, dem das Grundgeschäft zugeordnet ist. Resultiert aus einem Cashflow Hedge der spätere Ansatz eines nichtfinanziellen Vermögenswerts, werden die Rücklage für Cashflows Hedges wie auch die Rücklage für Kosten der Sicherungsmaßnahme in die erstmaligen Anschaffungskosten des nichtfinanziellen Vermögenswerts einbezogen; dies stellt keinen Umgliederungsbetrag dar. Der ineffektive Teil eines Cashflow Hedges wird sofort ergebniswirksam erfasst.
Bei der Absicherung gegen Wertänderungsrisiken von Bilanzposten (Fair Value Hedge) wird sowohl das Sicherungsinstrument als auch der gesicherte, effektive Risikoanteil des Grundgeschäfts zum Fair Value bewertet. Bewertungsänderungen der Sicherungs- und Grundgeschäfte werden ergebniswirksam erfasst. Bei den Grundgeschäften handelt es sich in der TRATON GROUP um Anleihen, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet werden. Änderungen der fortgeführten Anschaffungskosten durch Sicherungsgewinne und -verluste werden spätestens mit Beendigung des Hedge Accounting amortisiert.
Für weitere Informationen zur Risikostrategie siehe Anhangangabe 29. Art und Ausmaß von Risiken, die sich aus Finanzinstrumenten ergeben.
Die folgende Tabelle enthält eine Übersicht über die derivativen Finanzinstrumente der TRATON GROUP gegliedert danach, ob diese in eine Sicherungsbeziehung einbezogen sind, sowie nach abgesichertem Risiko.
96 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Übersicht über die Derivativen Finanzinstrumente der TRATON GROUP

|  |  |  |  |  |  |  |  |  | 2025 |  |  |  |  |  |  |  | 2024 |
|  |  |  |  |  | Derivative Finanzinstrumente in Sicherungsbeziehungen |  |  |  |  |  | Derivative Finanzinstrumente in Sicherungsbeziehungen |
in Mio € |  | Derivative Finanzinstrumente |  | Derivative Finanzinstrumente außerhalb Hedge Accounting |  | Davon: Absicherung des Währungsrisikos durch Cashflow Hedge Accounting |  | Davon: Absicherung des Zinsrisikos durch Cashflow Hedge Accounting |  | Davon: Absicherung des Zinsrisikos durch Fair Value Hedge Accounting |  | Derivative Finanzinstrumente |  | Derivative Finanzinstrumente außerhalb Hedge Accounting |  | Davon: Absicherung des Währungsrisikos durch Cashflow Hedge Accounting |  | Davon: Absicherung des Zinsrisikos durch Fair Value Hedge Accounting |
Langfristige Vermögenswerte |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | 410 |  | 398 |  | 10 |  | 1 |  | 0 |  | 290 |  | 287 |  | 0 |  | 3 |
Kurzfristige Vermögenswerte |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | 172 |  | 163 |  | 8 |  | – |  | 1 |  | 125 |  | 110 |  | 14 |  | 1 |
Langfristige Schulden |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | 167 |  | 92 |  | – |  | 1 |  | 75 |  | 371 |  | 252 |  | 27 |  | 92 |
Kurzfristige Schulden |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | 58 |  | 50 |  | 9 |  | – |  | – |  | 312 |  | 273 |  | 31 |  | 7 |

Absicherung des Währungs- und Zinsrisikos im Rahmen von Cashflow Hedge Accounting
Die TRATON GROUP sichert Währungsrisiken aus Forderungen und Verbindlichkeiten, aus dem bestehenden Auftragsbestand sowie aus weiterem geplantem Absatz teilweise ab. Gesellschaften, die Sicherungsgeschäfte eingehen, wählen die Sicherungsquote für erwartete Umsätze anhand von Erfahrungswerten, um Ineffektivitäten zu vermeiden. Gleichwohl kann Ineffektivität durch Veränderungen im Kontrahentenausfallrisiko oder durch Nicht-Trennung der Spot-Komponente vom Terminelement eines Forwards induziert werden. Es bestehen keine Fair Value Hedges hinsichtlich des Währungsrisikos.
Im aktuellen Jahr hat TRATON Zinsswaps mit einem Nominalwert von 897 Mio € (– Mio €) abgeschlossen, um das Zinsrisiko von variabel verzinsten Finanzschulden von TRATON Financial Services abzusichern. Die Swaps sind Receive-Variable-/Pay-Fixed-Zinsswaps, die sich auf die Referenzzinssätze in der EU, den USA und Brasilien (EURIBOR, SOFR und CDI) beziehen. Zinsswaps und Grundgeschäfte weisen grundsätzlich übereinstimmende Parameter auf, weswegen von einer gegensätzlichen wirtschaftlichen Beziehung ausgegangen werden kann. Die Sicherungsquote liegt generell bei 100 %, nur bei einer Gesellschaft beträgt sie 99 %. Potenzielle Quellen für Ineffektivität sind das Kreditrisiko, das nicht in der Sicherungsbeziehung designiert ist, und bei einer Gesellschaft ein Floor, der lediglich im abgesicherten Grundgeschäft enthalten ist. Eine weitere Quelle könnten signifikante vorzeitige Rückzahlungen oder Zahlungsausfälle sein, falls diese zu einer Übersicherung führen.
Die folgenden Tabellen enthalten Einzelheiten zu Derivaten in Sicherungsbeziehungen nach Risikokategorien:
97 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Höhe, Zeitpunkt und Unsicherheit von Cashflows

|  | 2025 |  | 2024
|  | Laufzeit |  |  |  | Laufzeit |  |
in Mio € |  | <1 Jahr |  | 1–5 Jahre |  | >5 Jahre |  | Summe Nominalvolumen |  | <1 Jahr |  | 1–5 Jahre |  | >5 Jahre |  | Summe Nominalvolumen
Währungsrisiko |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Devisenterminkontrakte BRL/USD |  | 30 |  | 155 |  | – |  | 185 |  | 178 |  | 199 |  | – |  | 377
Devisenterminkontrakte EUR/GBP |  | 137 |  | – |  | – |  | 137 |  | 232 |  | – |  | – |  | 232
Devisenterminkontrakte EUR/CHF |  | 98 |  | 6 |  | – |  | 105 |  | 82 |  | 5 |  | – |  | 87
Devisenterminkontrakte EUR/ZAR |  | 42 |  | – |  | – |  | 42 |  | 74 |  | – |  | – |  | 74
Devisenterminkontrakte EUR/NOK |  | 25 |  | – |  | – |  | 25 |  | 23 |  | – |  | – |  | 23
Devisenterminkontrakte EUR/USD |  | 18 |  | – |  | – |  | 18 |  | 24 |  | 18 |  | – |  | 42
Devisenterminkontrakte EUR/DKK |  | 17 |  | – |  | – |  | 17 |  | 46 |  | – |  | – |  | 46
Devisenterminkontrakte (sonstige Währungen) |  | 17 |  | – |  | – |  | 17 |  | 63 |  | 10 |  | – |  | 72
|  | 384 |  | 161 |  | – |  | 545 |  | 722 |  | 231 |  | – |  | 953
Zinsrisiko |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Zinsswaps |  | – |  | 78 |  | 819 |  | 897 |  | – |  | – |  | – |  | –

Zur Absicherung des Währungsrisikos im Rahmen von Cashflow Hedges haben sich für die wesentlichen Währungspaare folgende durchschnittliche Sicherungskurse ergeben: 6,12 BRL/USD; 0,88 EUR/GBP; 0,92 EUR/CHF. Zur Absicherung des Zinsrisikos im Rahmen von Cashflow Hedges wurden Zinsswaps mit einem Durchschnittskurs von 2,69 % (– %) abgeschlossen.
Informationen zu Sicherungsinstrumenten innerhalb Hedge Accounting

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
|  | Zinsrisiko |  | Währungsrisiko |  | Währungsrisiko
Fair-Value-Änderung zur Ermittlung von Ineffektivitäten |  | 1 |  | –1 |  | –50
Nominalwert |  | 897 |  | 545 |  | 953

98 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Informationen zu Grundgeschäften innerhalb Hedge Accounting

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
|  | Zinsrisiko |  | Währungsrisiko |  | Währungsrisiko
Fair-Value-Änderung zur Ermittlung von Ineffektivitäten |  | –1 |  | 1 |  | 50
Rücklage für aktive Cashflow Hedges |  | 1 |  | –1 |  | –50

Die Fair-Value-Änderung zur Ermittlung von Ineffektivitäten entspricht der Fair-Value-Änderung der designierten Komponente.
Informationen über die Auswirkung von Hedge Accounting auf die Gesamtergebnisrechnung

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
|  | Zinsrisiko |  | Währungsrisiko |  | Währungsrisiko
Cashflow Hedges und Kosten der Sicherungsmaßnahmen |  |  |  |  |  |
Nicht realisierte Gewinne und Verluste aus Sicherungsinstrumenten |  | 1 |  | 49 |  | –56
Erfolgswirksame Umgliederung realisierter Gewinne und Verluste |  | – |  | –11 |  | 12
Erfolgswirksame Umgliederung aufgrund nicht mehr erwarteter Zahlungsströme |  | – |  | –1 |  | 2

99 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Überleitung der Rücklage für Cashflow Hedges und Kosten der Sicherungsmaßnahmen

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
|  | Zinsrisiko |  | Währungsrisiko |  | Währungsrisiko
Stand am 01.01. |  | – |  | –44 |  | 20
Gewinne oder Verluste aus effektiven Sicherungsbeziehungen |  | 1 |  | 72 |  | –85
Erfolgswirksame Umgliederung |  |  |  |  |  |
weil der Eintritt der gesicherten künftigen Zahlungsströme nicht mehr erwartet wird |  | – |  | –1 |  | 3
aufgrund der Realisierung des Grundgeschäfts |  | – |  | –16 |  | 17
Sonstige Veränderungen (Wechselkurseffekte) |  | 0 |  | –1 |  | 0
Stand am 31.12. |  | 1 |  | 10 |  | –44

Absicherung des Zinsrisikos im Rahmen von Fair Value Hedge Accounting
Von dem gesamten ausstehenden EMTN-Emissionsvolumen von 11.610 Mio € (10.819 Mio €) der TRATON Finance sind zum 31. Dezember 2025 1.050 Mio € (2.050 Mio €) in eine Sicherungsbeziehung eingebunden; die Absicherung gegen Zinssatzänderungen erfolgt unter Verwendung von Zinsswaps. Darüber hinaus hat die TRATON GROUP Zinsswaps mit einem Nominalwert von 553 Mio € (624 Mio €) abgeschlossen, um das Zinsrisiko der festverzinslichen Asset-Backed-Securities-Schulden der International Financial abzusichern. Die Zinsswaps und die gesicherten Grundgeschäfte entsprechen sich in den wesentlichen Konditionen, weswegen von einer gegensätzlichen wirtschaftlichen Beziehung ausgegangen werden kann. Gleichwohl kommt es im Wesentlichen aufgrund des nicht designierbaren eigenen Kreditrisikos, welches sich in der Bewertung der Swaps widerspiegelt, zu Ineffektivitäten.
Die folgenden Tabellen enthalten Einzelheiten zu den Derivaten:
Höhe, Zeitpunkt und Unsicherheit von Cashflows

|  | 2025 |  | 2024
|  | Laufzeit |  |  |  | Laufzeit |  |
in Mio € |  | <1 Jahr |  | 1–5 Jahre |  | >5 Jahre |  | Summe |  | <1 Jahr |  | 1–5 Jahre |  | >5 Jahre |  | Summe
Zinsrisiko |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Zinsswaps |  | – |  | 110 |  | – |  | 110 |  | 42 |  | 105 |  | – |  | 147

100 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Zur Absicherung des Zinsrisikos im Rahmen von Fair Value Hedges wurden Zinsswaps mit einem Durchschnittskurs von 1,83 % (1,72 %) abgeschlossen.
Informationen zu Sicherungsinstrumenten innerhalb Hedge Accounting

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Zinsrisiko |  |  |  |
Kumulierte Fair-Value-Änderung zur Ermittlung von Ineffektivitäten |  | –79 |  | –101
Nominalwert |  | 1.603 |  | 2.674

Informationen zu Grundgeschäften innerhalb Hedge Accounting

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Zinsrisiko |  |  |  |
Buchwert der Finanzverbindlichkeiten |  | 1.519 |  | 2.572
Kumulierter Betrag sicherungsbedingter Anpassungen |  | –79 |  | –98
Kumulierte Fair-Value-Änderung zur Ermittlung von Ineffektivitäten |  | 79 |  | 98
Erfolgswirksame Ineffektivitäten, die im übrigen Finanzergebnis erfasst wurden |  | 0 |  | –5

Aufrechnung von Finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Aufrechnung von Finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten
Finanzielle Vermögenswerte und Finanzielle Verbindlichkeiten werden grundsätzlich mit dem Bruttobuchwert ausgewiesen. Eine Saldierung wird nur dann vorgenommen, wenn die Aufrechnung der Beträge zum gegenwärtigen Zeitpunkt von der TRATON GROUP rechtlich durchsetzbar ist und die Absicht besteht, diese auch vorzunehmen.
Die nachfolgende Tabelle enthält Angaben zu den Aufrechnungseffekten in der Konzernbilanz sowie die potenziellen finanziellen Auswirkungen einer Aufrechnung im Fall von Instrumenten, die Gegenstand einer rechtlich durchsetzbaren Aufrechnungs-Rahmenvereinbarung oder einer ähnlichen Vereinbarung sind. Außer der unten dargestellten Saldierung entsprechen die Bruttobeträge den Nettobeträgen, da diese in der Konzernbilanz nicht saldiert wurden.
101 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Saldierung von Finanziellen Vermögenswerten und Finanziellen Verbindlichkeiten

|  |  |  |  |  |  |  | Beträge, die in der Bilanz nicht saldiert werden |  |
in Mio € |  | Bruttobetrag |  | Bruttobeträge, die in der Bilanz saldiert werden |  | Nettobeträge, die in der Bilanz ausgewiesen werden |  | Finanzinstrumente |  | Gestellte Sicherheiten |  | Nettobetrag am 31.12.
2025 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Finanzielle Vermögenswerte |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Derivative Finanzinstrumente |  | 581 |  | – |  | 581 |  | –161 |  | – |  | 420
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen |  | 3.184 |  | –58 |  | 3.126 |  | – |  | – |  | 3.126
Finanzielle Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Derivative Finanzinstrumente |  | 226 |  | – |  | 226 |  | –161 |  | – |  | 65
Finanzverbindlichkeiten |  | 27.391 |  | – |  | 27.391 |  | – |  | –501 |  | 26.890
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen |  | 5.532 |  | –58 |  | 5.474 |  | – |  | – |  | 5.474
2024 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Finanzielle Vermögenswerte |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Derivative Finanzinstrumente |  | 415 |  | – |  | 415 |  | –217 |  | – |  | 198
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen |  | 3.147 |  | –51 |  | 3.096 |  | – |  | – |  | 3.096
Finanzielle Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Derivative Finanzinstrumente |  | 683 |  | – |  | 683 |  | –217 |  | – |  | 465
Finanzverbindlichkeiten 1 |  | 24.277 |  | – |  | 24.277 |  | – |  | –389 |  | 23.888
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen |  | 5.400 |  | –51 |  | 5.349 |  | – |  | – |  | 5.349

1 Das Vorjahr wurde angepasst.
In der Spalte „Finanzinstrumente“ werden die Beträge ausgewiesen, die Gegenstand einer Aufrechnungs-Rahmenvereinbarung sind, aber wegen Nichterfüllung der Voraussetzungen, wie beispielsweise ein Ausfall einer Vertragspartei, für eine Saldierung in der Konzernbilanz nicht aufgerechnet wurden.
Die Spalte „Gestellte Sicherheiten“ enthält Finanzforderungen, die im Rahmen von Leasingverträgen als Sicherheiten gestellt wurden. Zusammen mit diesen Leasingverträgen wurden auch Fahrzeuge als Sicherheiten gestellt. Des Weiteren sind hierin Zahlungseingänge auf Forderungen enthalten, welche ebenfalls als Sicherheiten gestellt wurden, um günstigere Finanzierungskonditionen zu erhalten. Nur unter bestimmten, in den Kreditverträgen festgehaltenen Voraussetzungen, wie beispielsweise einem Ausfall, wird die Verbindlichkeit fällig gestellt und es kann eine Saldierung stattfinden.
102 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

29.
29.Art und Ausmaß von Risiken, die sich aus Finanzinstrumenten ergeben
Grundsätze des Finanzrisikomanagements
Aufgrund der Geschäftstätigkeit und der internationalen Ausrichtung unterliegt die TRATON GROUP hinsichtlich ihrer Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und geplanten Transaktionen Kredit-, Liquiditäts-, Währungs-, Zins- und Rohstoffpreisrisiken.
Die Währungs-, Zins- und Rohstoffpreisrisiken des Konzerns werden bei Banken unter Berücksichtigung intern vorgegebener Limite gesichert. Die TRATON GROUP setzt hierzu geeignete Finanzinstrumente wie Derivate ein. Gesichert werden Finanzrisiken aus Bilanzpositionen sowie aus dem Auftragsbestand und andere Plantransaktionen. Das Management dieser Risiken erfolgt nicht zentral, sondern obliegt TRATON SE sowie jeder Marke direkt. Dabei werden die jeweiligen Unternehmenserfordernisse berücksichtigt, weil unterschiedliche funktionale Währungen und Geschäftsumfelder zum Tragen kommen.
Kontrahentenrisiken werden so weit wie möglich diversifiziert und zentral überwacht. Liquiditätsrisiken werden durch Diversifizierung der Finanzierungsquellen und ein ausgewogenes Verhältnis von Finanzierungen unterschiedlicher Fristigkeiten, Währungen und Zinsvereinbarungen minimiert.
Das TRATON GROUP-Management wird regelmäßig über die Finanzrisikolage unterrichtet. Die Einhaltung der entsprechenden gruppeninternen Richtlinien wird durch die interne Revision geprüft.
Kredit- und Ausfallrisiko
Die TRATON GROUP ist aufgrund ihrer operativen und Finanzaktivitäten bestimmten Kreditrisiken ausgesetzt. Aus Sicht des Konzerns bergen Kreditrisiken die Gefahr, dass ein Vertragspartner seinen vertraglichen Verpflichtungen nicht nachkommt und damit einen finanziellen Verlust verursacht. Das Kreditrisiko umfasst sowohl das unmittelbare Ausfallrisiko als auch die Gefahr einer Bonitätsverschlechterung.
Das maximale Kreditrisiko spiegelt sich im Buchwert der in der Bilanz ausgewiesenen finanziellen Vermögenswerte wider. Um das Kreditrisiko weiter zu senken, hält die TRATON GROUP Sicherheiten und sonstige Bonitätsverbesserungen. Als Sicherheiten kommen sowohl Sicherungsübereignungen als auch Kreditversicherungen und Garantien zum Einsatz. Dem Risiko aus originären Finanzinstrumenten wird des Weiteren durch die gebildete Risikovorsorge für Forderungsausfälle Rechnung getragen.
Bei der Anlage von flüssigen Mitteln werden die Finanzinstitute und Anlageformen sorgfältig ausgewählt und über eine zentrale Limitsteuerung diversifiziert. Wesentliche Geldanlagen sowie Derivate werden nur mit nationalen sowie international tätigen Banken guter Bonität abgeschlossen. Es bestehen in der TRATON GROUP keine wesentlichen Kreditrisikokonzentrationen.
Kreditrisiken aus Kreditzusagen an Kunden werden dezentral und unter Berücksichtigung bestimmter Limite durch lokale Bonitätseinschätzungen gesteuert. Entscheidungen über für die TRATON GROUP wesentliche Kreditzusagen werden in Kreditvergabeausschüssen der Teilkonzerne getroffen. Das aus begebenen Finanzgarantien und unwiderruflichen Kreditzusagen resultierende maximale Ausfallrisiko wird durch den Betrag bestimmt, den die TRATON GROUP im Falle einer Inanspruchnahme zu zahlen hätte.
103 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Überleitung der Risikovorsorge für zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte

|  | Allgemeiner Ansatz |  |  |  |
in Mio € |  | 12-Monats- Kreditverlust (Stufe 1) |  | Über die Laufzeit erwartete Kreditverluste – nicht wertgemindert (Stufe 2) |  | Über die Laufzeit erwartete Kreditverluste – wertgemindert (Stufe 3) |  | Bei Erwerb oder Ausreichung wertgemindert (Stufe 4) |  | Vereinfachter Ansatz |  | Summe
Risikovorsorge zum 01.01.2025 |  | 40 |  | 17 |  | 49 |  | 1 |  | 182 |  | 289
Veränderung |  | 5 |  | 1 |  | 25 |  | 55 |  | –25 |  | 61
Risikovorsorge zum 31.12.2025 |  | 45 |  | 18 |  | 73 |  | 56 |  | 157 |  | 349
Risikovorsorge zum 01.01.2024 |  | 38 |  | 11 |  | 34 |  | 3 |  | 179 |  | 264
Veränderung |  | 3 |  | 6 |  | 15 |  | –1 |  | 2 |  | 25
Risikovorsorge zum 31.12.2024 |  | 40 |  | 17 |  | 49 |  | 1 |  | 182 |  | 289

Die Risikovorsorge betrifft im Wesentlichen Kreditrisiken aus Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie Forderungen aus dem Finanzdienstleistungsgeschäft. Der Anstieg der Risikovorsorge für bei Erwerb oder Ausreichung wertgeminderten Vermögenswerten (Stufe 4) resultiert hauptsächlich aus einer bestehenden Darlehensforderung und basiert auf einer Aktualisierung der Bewertung der vorliegenden Sicherheiten. Die entsprechende Wertberichtigung wurde im Übrigen Finanzergebnis erfasst.
Die Bruttobuchwerte der zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerte haben sich um 994 Mio € auf 17.472 Mio € (16.478 Mio €) erhöht, insbesondere durch neue Forderungen aus Finanzdienstleistungen (Stufe 1) und durch eine Erhöhung der Flüssigen Mittel (Stufe 1).
Um das Kreditrisiko zu senken, hält die TRATON GROUP u.a. Sicherheiten. Für finanzielle Vermögenswerte mit objektiven Anzeichen einer Wertminderung zum Abschlussstichtag erfolgt durch die Sicherheiten eine Risikoabschwächung in Höhe von 177 Mio € (159 Mio €).
104 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Veränderung der Risikovorsorge für Leasingforderungen

|  | 2025 |  | 2024
in Mio € |  | Vereinfachter Ansatz |  | Vereinfachter Ansatz
Risikovorsorge zum 01.01. |  | 166 |  | 141
Veränderung1 |  | 6 |  | 25
Risikovorsorge zum 31.12. |  | 172 |  | 166

1 Das Vorjahr wurde angepasst
Im Folgenden sind die Bruttobuchwerte finanzieller Vermögenswerte und die Ausfallrisikopositionen von Finanzgarantien und Kreditzusagen je Ausfallrisiko-Rating-Klasse dargestellt. Die Ausfallrisiko-Rating-Klasse 1 umfasst Finanzinstrumente, die keinem Ausfallrisiko unterliegen. Die Ausfallrisiko-Rating-Klasse 2 umfasst Finanzinstrumente, die einem intensiven Kreditmanagement unterliegen. Die Ausfallrisiko-Rating-Klasse 3 umfasst wertgeminderte Finanzinstrumente.
Bruttobuchwerte der finanziellen Vermögenswerte nach Rating-Klassen

in Mio € |  | Erwarteter 12-Monats- Kreditverlust (Stufe 1) |  | Über die Laufzeit erwartete Kredit- verluste – nicht wert- gemindert (Stufe 2) |  | Über die Laufzeit erwartete Kredit- verluste – wert- gemindert (Stufe 3) |  | Bei Erwerb oder Ausreichung wertgemindert (Stufe 4) |  | Verein- fachter Ansatz |  | 31.12.2025 |  | Erwarteter 12-Monats- Kreditverlust (Stufe 1) |  | Über die Laufzeit erwartete Kredit- verluste – nicht wert- gemindert (Stufe 2) |  | Über die Laufzeit erwartete Kredit- verluste – wert- gemindert (Stufe 3) |  | Bei Erwerb oder Ausreichung wertgemindert (Stufe 4) |  | Verein- fachter Ansatz |  | 31.12.2024
Rating-Klasse |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Ausfallrisiko- Rating-Klasse 1 |  | 13.167 |  | 0 |  | – |  | 20 |  | 10.049 |  | 23.236 |  | 11.896 |  | – |  | – |  | 13 |  | 9.754 |  | 21.663
Ausfallrisiko- Rating-Klasse 2 |  | – |  | 517 |  | – |  | 113 |  | 771 |  | 1.401 |  | 0 |  | 356 |  | – |  | 49 |  | 685 |  | 1.091
Ausfallrisiko- Rating-Klasse 3 |  | – |  | – |  | 236 |  | 4 |  | 387 |  | 627 |  | – |  | – |  | 170 |  | 2 |  | 288 |  | 460
|  | 13.167 |  | 517 |  | 236 |  | 137 |  | 11.207 |  | 25.264 |  | 11.896 |  | 356 |  | 170 |  | 64 |  | 10.727 |  | 23.213

Bei Finanzgarantien und Kreditzusagen entfällt mit 887 Mio € (1.381 Mio €) der wesentliche Teil der Ausfallrisikoposition auf Finanzinstrumente, bei denen die Wertberichtigung auf Basis des erwarteten 12-Monats-Kreditverlust (Stufe 1) ermittelt wird, und somit auf die Ausfallrisiko-Rating-Klasse 1.
105 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Liquiditätsrisiko
Das Liquiditätsrisiko beschreibt die Gefahr, dass die TRATON GROUP ihren Zahlungsverpflichtungen nicht in ausreichendem Maß nachkommen oder Liquidität nur zu einem erhöhten Preis beschaffen kann. Um dem Liquiditätsrisiko zu begegnen, werden die Mittelzu- und -abflüsse sowie die Fälligkeiten fortlaufend überwacht und gesteuert. Die Deckung des Finanzmittelbedarfs erfolgt im Wesentlichen durch die Geschäftstätigkeit und durch externe Finanzierungen. Die Zahlungsfähigkeit der TRATON GROUP wird auf Basis einer rollierenden Liquiditätsplanung gesteuert. Die Liquiditätsversorgung wird über eine Liquiditätsreserve in Form von Barmitteln, Kreditlinien mit Finanzinstituten und Gesellschaften des Volkswagen Konzerns sowie durch die Emission von Wertpapieren auf internationalen Geld- und Kapitalmärkten jederzeit sichergestellt. Für die Gesellschaften im Segment TRATON Financial Services sind unter anderem lokale Emissionsprogramme und Finanzierungslinien eingerichtet, die deren Finanzmittelbedarf decken. Es bestanden im abgelaufenen Geschäftsjahr keine Liquiditätsengpässe oder Situationen, in denen Liquidität nur zu einem erhöhten Preis beschafft werden konnte.
Die Flüssigen Mittel lagen zum 31. Dezember 2025 bei 2.805 Mio € (2.542 Mio €). Flüssige Mittel in einzelnen Ländern (z.B. Brasilien, China und Argentinien) in Höhe von 736 Mio € (834 Mio €) unterliegen Kapitalverkehrskontrollen und Devisenverkehrsbeschränkungen und stehen dem Konzern nicht uneingeschränkt für länderübergreifende Transaktionen zur Verfügung. Diese Beträge kommen vor Ort zur Finanzierung des operativen Geschäfts zum Einsatz.
Die Kreditvereinbarungen der TRATON GROUP enthalten marktübliche Klauseln bei Kontrollwechsel (Change-of-Control-Klauseln). Dies bedeutet, dass die Gegenpartei im Falle maßgeblicher Veränderungen der Eigentumsverhältnisse eine vorzeitige Rückzahlung verlangen kann. Zwei Darlehen einer Tochtergesellschaft der TRATON GROUP für die Entwicklung und den Bau von Produktions- und Montageanlagen in China (China-Darlehen) mit einer Gesamtlaufzeit von jeweils zehn Jahren beinhalten Financial Covenants. Für Darlehensverbindlichkeiten mit einem Buchwert von 221 Mio € (308 Mio €) zum 31. Dezember 2025 darf das Verhältnis der Gesamtverbindlichkeiten zum Gesamtvermögen der Tochtergesellschaft 90 % nicht überschreiten. Die Einhaltung der Financial Covenant wird von der Bank jährlich zum 31. Dezember auf Grundlage des geprüften Einzelabschlusses der Tochtergesellschaft kontrolliert. Für das zweite Darlehen, welches im Geschäftsjahr 2025 refinanziert wurde, muss der Net Profit der Tochtergesellschaft positiv sein, und die Debt Service Coverage Ratio darf 1,2 nicht unterschreiten. Die Debt Service Coverage Ratio beschreibt das Verhältnis von Net Profit vor Zinsaufwendungen der China-Darlehen und vor Abschreibungen der Tochtergesellschaft zu Tilgungen, Zinszahlungen sowie fälligen Zinsen beider China-Darlehen. Der Buchwert des Darlehens beträgt zum 31. Dezember 2025 395 Mio € (– Mio €). Die Einhaltung der Net Profit Covenant wird von der Bank jährlich zum 31. Dezember auf Grundlage des geprüften Einzelabschlusses und die Debt Service Coverage Ratio halbjährlich zum 30. Juni und 31. Dezember auf Basis des nicht geprüften Halbjahresabschlusses bzw. des geprüften Einzelabschlusses der Tochtergesellschaft kontrolliert. Zum 31. Dezember 2025 verstößt die TRATON GROUP nicht gegen die in den Kreditverträgen enthaltenen Financial Covenants.
Der TRATON GROUP steht eine bestätigte ungenutzte Konsortialkreditlinie von 4.500 Mio € (4.500 Mio €) zur Verfügung. Als weitere Liquiditätsreserve verfügt die TRATON GROUP über revolvierende Kreditlinien bei der Volkswagen AG von 4.300 Mio € (4.300 Mio €), die mit 250 Mio € (943 Mio €) in Anspruch genommen wurden. Zusätzlich bestehen für die TRATON GROUP ungenutzte unbestätigte Kreditlinien von Kreditinstituten über 563 Mio € (562 Mio €), um die Flexibilität bei Finanzierungsentscheidungen zu erhöhen.
Die nachfolgende Tabelle zeigt, wie sich die Cashflows der Verbindlichkeiten, der derivativen Finanzinstrumente sowie der Finanzgarantien auf die Liquiditätssituation der TRATON GROUP auswirken:
106 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

|  | 2025 |  | 2024
Fälligkeitsübersicht |  | Verbleibende vertragliche Fälligkeiten |  | Verbleibende vertragliche Fälligkeiten
in Mio € |  | 2026 |  | 2027–2030 |  | >2030 |  | 2025 |  | 2026–2029 |  | >2029
Finanzverbindlichkeiten1 |  | 11.693 |  | 16.785 |  | 2.354 |  | 9.435 |  | 15.375 |  | 2.351
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen1 |  | 5.474 |  | – |  | – |  | 5.349 |  | – |  | –
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten1, 2 |  | 1.805 |  | 1.282 |  | 53 |  | 1.812 |  | 1.619 |  | 66
Derivate |  | 9.135 |  | 6.791 |  | 187 |  | 8.757 |  | 6.430 |  | 1.459
Finanzgarantien |  | 261 |  | – |  | – |  | 508 |  | – |  | –
|  | 28.368 |  | 24.858 |  | 2.594 |  | 25.860 |  | 23.424 |  | 3.875

1 Die Beträge wurden wie folgt errechnet:
- Besteht keine Vereinbarung hinsichtlich der Fälligkeit, bezieht sich die Verbindlichkeit auf den frühestmöglichen Fälligkeitstermin.
- Bei variablen Zinsvereinbarungen werden die Zinsen entsprechend den Konditionen zum Bilanzstichtag berücksichtigt.
- Es wird davon ausgegangen, dass Zahlungsmittelabflüsse nicht früher als dargestellt eintreten.
2 Der undiskontierte maximale Zahlungsmittelabfluss aus Rückkaufverpflichtungen wird als finanzielle Verbindlichkeit erfasst.
Derivate umfassen sowohl Zahlungsmittelabflüsse derivativer Finanzinstrumente mit negativem Fair Value als auch Zahlungsmittelabflüsse der Derivate mit positivem Fair Value, bei denen ein Bruttozahlungsausgleich vereinbart worden ist. In den Zahlungsmittelabflüssen sind auch durch Gegengeschäfte geschlossene Derivate berücksichtigt. Den Zahlungsmittelabflüssen aus Derivaten, bei denen ein Bruttozahlungsausgleich vereinbart worden ist, stehen Zahlungsmittelzuflüsse gegenüber, die in der Fälligkeitsanalyse nicht ausgewiesen werden. Unter Berücksichtigung dieser Zahlungsmittelzuflüsse würden die dargestellten Zahlungsmittelabflüsse deutlich niedriger ausfallen. Dies gilt insbesondere auch, wenn Sicherungsbeziehungen mittels Gegengeschäften geschlossen worden sind.
Die Zahlungsmittelabflüsse aus unwiderruflichen Kreditzusagen sind, unterteilt nach vertraglichen Fälligkeiten, der Anhangangabe 33. Sonstige finanzielle Verpflichtungen zu entnehmen.
Währungsrisiko
Der TRATON GROUP entstehen Währungsrisiken durch die Schwankung von Devisenkursen. Das Währungsrisiko resultiert aus Investitionen, Finanzierungsmaßnahmen sowie der operativen Geschäftstätigkeit. Zur Begrenzung des Risikos für künftige Cashflows werden Devisentermingeschäfte, Devisenoptionen, Währungsswaps sowie kombinierte Zins-/Währungsswaps eingesetzt.
Durch die Einbeziehung von Tochtergesellschaften oder anderen mit der Gesellschaft verbundenen nachgeordneten Unternehmen aus Ländern außerhalb des Euroraums in den Konzernabschluss bestehen daneben aufgrund der Währungsumrechnung Risiken. Diese Translationsrisiken sichert TRATON grundsätzlich nicht durch derivative Finanzinstrumente ab.
Aktiva im Segment TRATON Financial Services sollten grundsätzlich durch Passiva derselben Währung finanziert werden.
Im Rahmen des Fremdwährungsrisikomanagements eingegangene Sicherungsgeschäfte bestanden hauptsächlich in brasilianischen Real, britischen Pfund, schwedischen Kronen und US-Dollar.
107 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Die am Ende des Berichtszeitraums bestehenden nicht derivativen und derivativen Finanzinstrumente wurden im Rahmen einer Sensitivitätsanalyse in einem hypothetischen Szenario bewertet. Die Auswirkungen einer Erhöhung/Abnahme einer Währungsrelation um 10 % waren wie folgt:

|  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
|  | Eigenkapital |  | Periodenergebnis |  | Eigenkapital |  | Periodenergebnis
in Mio € |  | +10 % |  | –10 % |  | +10 % |  | –10 % |  | +10 % |  | –10 % |  | +10 % |  | –10 %
Währungsrelation |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
EUR/SEK |  | – |  | – |  | –683 |  | 667 |  | – |  | – |  | –644 |  | 639
EUR/USD |  | 2 |  | –3 |  | –62 |  | 72 |  | 2 |  | –3 |  | –52 |  | 34
CNY/SEK |  | – |  | – |  | –66 |  | 66 |  | – |  | – |  | –22 |  | 22
SEK/USD |  | – |  | – |  | 18 |  | –17 |  | – |  | – |  | 39 |  | –39
EUR/PLN |  | – |  | – |  | –23 |  | 24 |  | – |  | – |  | –13 |  | 13
EUR/GBP |  | 8 |  | –10 |  | 12 |  | –15 |  | 14 |  | –17 |  | 10 |  | –13
SEK/GBP |  | – |  | – |  | 15 |  | –15 |  | – |  | – |  | 17 |  | –17
EUR/CHF |  | 6 |  | –8 |  | –5 |  | 6 |  | 8 |  | –10 |  | 5 |  | –6

Zinsrisiko
Der TRATON GROUP entstehen Zinsrisiken durch die Schwankung von Zinssätzen. Das Zinsrisiko besteht entweder in der Form eines Marktwertrisikos oder eines Cashflow-Risikos. Das Marktwertrisiko bestimmt sich nach der Sensitivität des Wertansatzes eines Finanzinstruments in Abhängigkeit vom Marktzinsniveau. Das Cashflow-Risiko beschreibt das Ausmaß der Veränderung künftiger Zinszahlungen in Abhängigkeit von der Zinsentwicklung. Um der Risikomanagementstrategie zu entsprechen, werden Zinsswaps und kombinierte Zins-/Währungsswaps eingesetzt.
Der TRATON GROUP entstehen Zinsrisiken durch zinssensitive Vermögenswerte und Verbindlichkeiten. Die Refinanzierung konzerninterner Finanzierungen erfolgt überwiegend fristenkongruent. Abweichungen vom Konzernstandard erfolgen auf Basis zentraler Limitvorgaben und unterliegen einer laufenden Überwachung.
Die Aktivitäten des Konzerns im Segment TRATON Financial Services zielen auf eine größtmögliche Ausgewogenheit zwischen Aktiva und Passiva ab, um Zinssatzdifferenzen zu minimieren. Geeignete Risikomethoden kommen zur Anwendung.
Wenn das Marktzinsniveau zum 31. Dezember 2025 um 100 Basispunkte (BP) höher gewesen wäre, wäre das Ergebnis nach Steuern um 67 Mio € niedriger (20 Mio € niedriger) ausgefallen. Wenn das Marktzinsniveau zum 31. Dezember 2025 um 100 BP niedriger gewesen wäre, wäre das Ergebnis nach Steuern um 67 Mio € höher (19 Mio € höher) ausgefallen.
108 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Rohstoffpreisrisiko
Der TRATON GROUP entstehen Rohstoffpreisrisiken im Wesentlichen durch Schwankungen des Preises und der Verfügbarkeit von Rohstoffen. Geopolitische Spannungen und Konflikte wie Zollankündigungen, Exportbeschränkungen und Produktionsausfälle haben im Jahr 2025 zu starken Preisschwankungen bei Rohstoffen geführt. Die Rohstoffpreisrisiken werden in regelmäßigen Abständen für MAN Truck & Bus und International Motors zentral erfasst und basierend auf festgelegten Risikogrenzen extern abgesichert, sofern liquide Märkte bestehen. Dabei wird auch in Betracht gezogen, ob eine Veränderung der Rohstoffpreise auf die Verkaufspreise der Produkte durchschlägt. Zur Begrenzung dieser Risiken schließt die Gruppe Warentermingeschäfte mit Barausgleich ab. Im abgelaufenen Geschäftsjahr bestanden keine wesentlichen Risikokonzentrationen.
Zum Bilanzstichtag bestanden Warentermingeschäfte mit Barausgleich zur Absicherung von Rohstoffpreisrisiken aus Einkaufsverträgen mit einem Marktwert von –14 Mio € (–2 Mio €). Hedge Accounting wird derzeit nicht angewendet.
Die maximale Restlaufzeit der Sicherungen für zukünftige Transaktionen beträgt zum Geschäftsjahresende 2025 30 Monate (33 Monate). Entsprechend der Sensitivitätsermittlung von Währungsrisiken führte eine hypothetische Auf-/Abwertung der Rohstoffpreise in Höhe von 10 % zu keinem wesentlichen Effekt auf das Ergebnis nach Steuern.
30.
Kapitalmanagement
Das Kapitalmanagement der TRATON GROUP stellt sicher, dass die Ziele und Strategien im Interesse der Anteilseigner, der Mitarbeiter und der übrigen Stakeholder erreicht werden können. Insbesondere der Nettoverschuldungsgrad für TRATON Operations inklusive Corporate Items und die Steigerung der Eigenkapitalrendite bei TRATON Financial Services stehen im Fokus des Managements. Corporate Items umfasst dabei die TRATON-Holding, die Konsolidierungseffekte zwischen den Geschäftsfeldern und mit der TRATON-Holding, sowie die Effekte aus Kaufpreisallokationen bei der Akquisition einzelner Segmente.
Grundsätzlich soll die Kapitalstruktur des Geschäftsfelds TRATON Operations einschließlich Corporate Items einer soliden Investment-Grade-Einstufung entsprechen. Ein wesentlicher Leistungsindikator ist in diesem Zusammenhang der Nettoverschuldungsgrad. Sofern durch außergewöhnliche Finanzierungsanlässe oder besondere Marktgegebenheiten gerechtfertigt, kann dieses Ziel unter bestimmten Voraussetzungen temporär aufgeweicht werden. Seit Juni 2020 verfügt die TRATON SE über externe Kreditratings von Moody’s und Standard & Poor‘s (S&P). Moody’s vergibt derzeit die langfristige Bonitätseinstufung Baa2 (stabiler Ausblick) und S&P die Ratingeinstufung BBB (negativer Ausblick). Beide Einstufungen liegen im Investment-Grade-Bereich.
Der Nettoverschuldungsgrad wird durch Division der Nettoliquidität/-verschuldung durch das EBITDA (bereinigt) der letzten zwölf Monate berechnet und wird für TRATON Operations inklusive Corporate Items ermittelt.
Die Nettoliquidität bzw. Nettoverschuldung ergibt sich aus der Bruttoliquidität, also den Flüssigen Mitteln, Wertpapieren, Geldanlagen und Darlehen an verbundene Unternehmen (inkl. verfügungsbeschränkter Zahlungsmittel), abzüglich des Kreditstands (langfristige und kurzfristige Finanzverbindlichkeiten). Sie gibt den nicht durch Kreditstand finanzierten Bestand an Flüssigen Mitteln, Wertpapieren, Geldanlagen und Darlehen an verbundene
109 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Unternehmen an. Im Nettoverschuldungsgrad für TRATON Operations inklusive Corporate Items wird die Summe der Nettoliquidität/-verschuldung von TRATON Operations und Corporate Items berücksichtigt.
Das EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) gibt die betriebliche Leistung vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen unter Berücksichtigung des Ressourceneinsatzes wieder. Da Abschreibungen von den gewählten Bilanzierungsmethoden, den Buchwerten, der Kapitalstruktur und der Methode, wie der Vermögenswert erworben wurde, abhängen können, wird das EBITDA (bereinigt) insbesondere als Leistungsindikator für unternehmensübergreifende Vergleiche herangezogen. Die Bereinigungen im Operativen Ergebnis werden ebenso berücksichtigt, um das EBITDA (bereinigt) zu ermitteln. Diese Bereinigungen umfassen bestimmte Sachverhalte im Abschluss, deren gesonderte Angabe nach Einschätzung des Vorstands nützlich ist, um den wirtschaftlichen Erfolg besser beurteilen zu können. Darunter fallen insbesondere Kosten für Restrukturierungs- und Strukturmaßnahmen sowie einmalige Ereignisse mit wesentlichem Einfluss auf das Ergebnis der TRATON GROUP. Bei der Ermittlung des Nettoverschuldungsgrades für TRATON Operations inklusive Corporate Items wird das EBITDA (bereinigt) für TRATON Operations inklusive Corporate Items berücksichtigt.
Zur Ermittlung der Eigenkapitalrendite bei TRATON Financial Services wird das Ergebnis vor Steuern in Beziehung zum durchschnittlichen Eigenkapital gesetzt. Das durchschnittliche Eigenkapital wird aus dem Eigenkapital zu Beginn und zum Ende des Berichtsjahres gebildet.
Daneben besteht das Ziel, die Eigenkapitalanforderungen der Bankenaufsicht zu erfüllen. Dafür wurde ein in das interne Berichtswesen integriertes Planungsverfahren eingerichtet, durch das auf Basis der tatsächlichen und der erwarteten Geschäftsentwicklung laufend der Eigenkapitalbedarf ermittelt wird. Die für einige Gesellschaften bei TRATON Financial Services geltenden externen Mindestkapitalanforderungen wurden dabei erfüllt.
Der Nettoverschuldungsgrad für TRATON Operations inkl. Corporate Items sowie die Eigenkapitalrendite im Segment TRATON Financial Services sind in folgender Tabelle dargestellt:
110 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
TRATON Operations inkl. Corporate Items |  |  |  |
Nettoliquidität/- verschuldung1 |  | –5.162 |  | –4.903
EBIDTA (bereinigt) |  | 4.689 |  | 5.974
Nettoverschuldungsgrad (Verhältnis) |  | –1,1 |  | –0,8
TRATON Financial Services |  |  |  |
Ergebnis vor Steuern |  | 172 |  | 212
Durchschnittliches Eigenkapital |  | 2.164 |  | 1.968
Eigenkapitalrendite vor Steuern (in %) |  | 8,0 |  | 10,8

1 Das Vorjahr wurde angepasst.
31.
31.Eventualverbindlichkeiten und Haftungsverhältnisse
Bilanzierung- und Bewertungsgrundsätze: Eventualverbindlichkeiten und Haftungsverhältnisse
Sofern die Kriterien für die Bildung einer Rückstellung nicht erfüllt sind, der Abfluss finanzieller Ressourcen aber nicht unwahrscheinlich ist oder der Betrag nicht verlässlich ermittelt werden kann, wird über diese Verpflichtungen in Form der untenstehenden Angabe berichtet. Eine Passivierung dieser Sachverhalte erfolgt erst, wenn sich die Verpflichtungen konkretisiert haben, d.h. der Abfluss finanzieller Ressourcen wahrscheinlich geworden ist und ihre Höhe zuverlässig geschätzt werden kann.
Eventualverbindlichkeiten und Haftungsverhältnisse

in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Verpflichtungen aus Rückkaufgarantien1 |  | 1.746 |  | 2.494
Verpflichtungen aus Bürgschaften1 |  | 297 |  | 532
Sonstige Eventualverbindlichkeiten |  | 1.299 |  | 1.431
|  | 3.342 |  | 4.458

1 Das Vorjahr wurde angepasst.
Für Verbindlichkeiten von Kunden gegenüber Finanzierungsgesellschaften des Volkswagen Konzerns, gegenüber Gemeinschaftsunternehmen sowie in geringem Umfang gegenüber Fremden bestehen branchenübliche Rückkaufgarantien, bei denen sich TRATON verpflichtet, Fahrzeuge bei notleidenden Finanzierungsengagements von der Finanzierungsgesellschaft zurückzukaufen. Die Höhe der Verpflichtungen aus Rückkaufgarantien beträgt zum Geschäftsjahresende 1.732 Mio € (2.478 Mio €) gegenüber Finanzierungsgesellschaften des Volkswagen Konzerns, 11 Mio € (10 Mio €) gegenüber Gemeinschaftsunternehmen sowie 4 Mio € (6 Mio €) gegenüber Dritten. Der Rückgang der Verpflichtungen aus Rückkaufgarantien im Vergleich zum Vorjahr resultiert aus der Übernahme wesentlicher Teile des weltweiten Finanzdienstleistungsgeschäfts von Volkswagen Financial Services für MAN durch TRATON
111 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Financial Services. Die Verpflichtungen aus Rückkaufgarantien entsprechen den maximalen Aufwendungen aus Verpflichtungen dieser Art. Anhand der bisherigen Erfahrungen verfällt jedoch der weitaus größte Teil dieser Verpflichtungen, ohne in Anspruch genommen zu werden.
Die Verpflichtungen aus Bürgschaften enthalten zum 31. Dezember 2025 Finanzbürgschaften in Höhe von 266 Mio € (500 Mio €). Dies sind im Wesentlichen auslaufende Zahlungsausfallgarantien von International zugunsten von Banken.
In den sonstigen Eventualverbindlichkeiten sind unter anderem Eventualverbindlichkeiten für mögliche Belastungen aus Steuerrisiken enthalten, die hauptsächlich bei Volkswagen Truck & Bus bestehen. Für weitere Informationen wird auf die Anhangangabe 32. Rechtsstreitigkeiten/Rechtliche Verfahren verwiesen.
32.
Rechtsstreitigkeiten/Rechtliche Verfahren
MAN und Scania/EU-Kartellverfahren
Im Juli 2016 schloss die Europäische Kommission mit MAN und vier weiteren europäischen Lkw-Herstellern (mit Ausnahme von Scania) Vergleiche (die „Vergleichsentscheidung“). Darin stellte sie fest, dass Absprachen über Preise sowie den Zeitplan und die Weitergabe der Kosten für Emissionstechnologien für mittelschwere und schwere Lkw vom 17. Januar 1997 bis zum 18. Januar 2011 (für MAN: bis zum 20. September 2010) stattgefunden hätten. MAN wurde eine Geldbuße erlassen, da es diese Verhaltensweisen der Europäischen Kommission im September 2010 angezeigt hatte. Scania entschied, keinen Antrag auf Kronzeugenregelung zu stellen und dieses Kartellverfahren nicht beizulegen, und wurde durch eine Entscheidung der Europäischen Kommission vom 27. September 2017 (die „Scania-Entscheidung“) mit einer Geldbuße von etwa 880,5 Mio € belegt. Scania legte beim Gericht der Europäischen Union Rechtsmittel gegen die Scania-Entscheidung ein und beantragte eine vollständige Aufhebung. Mit Urteil vom 2. Februar 2022 wies das Europäische Gericht die Klage von Scania ab und bestätigte die von der Europäischen Kommission verhängte Geldbuße. Scania hat am 8. April 2022 Rechtsmittel beim Europäischen Gerichtshof gegen das Urteil des Gerichts der Europäischen Union vom 2. Februar 2022 eingelegt. Die Zahlung der Geldbuße aus dem EU-Kartellverfahren in Höhe von 880,5 Mio € zuzüglich Zinsen erfolgte am 12. April 2022 zur Vermeidung zusätzlicher Zinslasten. Am 1. Februar 2024 entschied der Europäische Gerichtshof, die Berufung von Scania zurückzuweisen, und bestätigte das frühere Urteil. Infolge der Vergleichsentscheidung hat eine Reihe von direkten und indirekten Kunden in unterschiedlichen Jurisdiktionen Klagen gegen MAN und/oder Scania erhoben oder ist solchen beigetreten. Seit der Verschmelzung der MAN SE auf die TRATON SE hat die TRATON SE als Rechtsnachfolgerin in den meisten Jurisdiktionen die Rolle der MAN SE in den jeweiligen Verfahren übernommen (und ist insoweit von der Bezeichnung „MAN-Gesellschaften“ umfasst). Auch mit Blick auf eine etwaige zwischenzeitlich eingetretene Verjährung nach dem jeweiligen nationalen Recht ist nicht auszuschließen, dass noch weitere Klagen folgen. Die gegen MAN-Gesellschaften anhängigen Verfahren variieren in ihrem Umfang erheblich; während manche Kläger lediglich einen einzelnen Lkw gekauft oder geleast haben, sind in anderen Verfahren eine Vielzahl von Lkw Streitgegenstand. Darüber hinaus wurden manche dieser Schadenersatzforderungen in Sammelklagen zusammengefasst oder an sogenannte Klagevehikel abgetreten. Direkte und indirekte Kunden haben in unterschiedlichen Jurisdiktionen Klagen gegen Scania erhoben oder sind solchen beigetreten. Des Weiteren ist bei Scania eine Reihe von Streitverkündungen von anderen verklagten Nutzfahrzeugherstellern eingegangen. Wie im Fall von MAN unterscheiden sich die gegen Scania anhängigen Verfahren im Umfang erheblich, da einige Kunden lediglich einen Lkw gekauft oder geleast haben, während andere eine ganze Nutzfahrzeugflotte betreiben. Darüber hinaus wurden manche dieser Schadenersatzklagen in anderen Jurisdiktionen in Sammelklagen zusammengefasst oder an sogenannte Klagevehikel abgetreten.
112 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

MAN und Scania sind der Ansicht, dass es fundierte Argumente gegen solche Ansprüche gibt, und ergreifen geeignete Maßnahmen, um sich zu verteidigen. Es kann jedoch nicht ausgeschlossen werden, dass diese Ansprüche zu erheblichen Verbindlichkeiten für MAN und/oder Scania führen, einschließlich erheblicher Kosten für ihre Verteidigung, was sich wesentlich nachteilig auf die Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage von MAN und/oder Scania auswirken könnte. Angesichts der Komplexität dieser Klagen und der unterschiedlichen Phasen der Verfahren (wobei sich eine Reihe von Fällen noch in einem relativ frühen Stadium befindet) ist es nicht möglich, eine verlässliche Schätzung der Gesamtverbindlichkeiten vorzunehmen, die sich aus diesen Klagen ergeben könnten. MAN und Scania beobachten die Entwicklung kontinuierlich und bewerten die jeweiligen Risiken regelmäßig neu.
TRATON verzeichnete einen negativen Einfluss auf das Operative Ergebnis in Höhe von 173 Mio € (162 Mio €) für Verfahren, in denen infolge einer Neubewertung der Risiken mehr für eine abschließende, letztinstanzliche Entscheidung, nach der MAN oder Scania Schadenersatz zahlen müsste, spricht als dagegen. Gemäß IAS 37 Rückstellungen, Eventualverbindlichkeiten und Eventualforderungen (Textziffer 92) werden keine weiteren Informationen offengelegt, um die Position von TRATON nicht zu beeinträchtigen.
VW Truck & Bus Ltda.
Im Steuerverfahren zwischen Volkswagen Truck & Bus Indústria e Comércio de Veículos Ltda. (VW Truck & Bus Ltda.), die früher MAN Latin America Indústria e Comércio de Veículos Ltda. (MAN Latin America) hieß, und der brasilianischen Finanzverwaltung vertrat die Finanzverwaltung eine andere Sicht hinsichtlich der steuerlichen Auswirkungen der von der MAN SE (in der Zwischenzeit auf die TRATON SE verschmolzen) beim Erwerb von VW Truck & Bus Ltda. 2009 gewählten Erwerbsstruktur. Das Steuerverfahren wurde in zwei Prüfungsperioden aufgeteilt, die die Jahre 2009–2011 (Phase 1) und 2012–2014 (Phase 2) umfassen. Im Dezember 2017 ist im sogenannten Administrative-Court-Verfahren ein erstes letztinstanzliches, für VW Truck & Bus Ltda. negatives Urteil ergangen (Phase 1). Gegen dieses Urteil hat VW Truck & Bus Ltda. vor dem regulären Gericht im Jahr 2018 Klage erhoben. Diese Klage wurde im Jahr 2019 abgewiesen, und es wurde gegen die Abweisung Berufung eingelegt. Die Berufung wurde sodann im Juni 2023 abgewiesen und Revision im Juli 2023 eingelegt. In dem Phase 2 betreffenden Steuerverfahren konnte ein Teilerfolg erzielt werden, der die Strafen teilweise reduziert. Gegen diese Entscheidung wurde Berufung eingelegt, welche im September 2023 abgelehnt wurde, sodass das Administrative-Court-Verfahren beendet ist. Aufgrund eines neuen Gesetzes zum Umgang mit Stichwahlentscheidungen im September 2023 legte VW Truck & Bus Ltda. im Oktober 2023 Einspruch gegen die Festsetzungen ein. Im Mai 2024 erfolgte durch die Gesetzesänderung bereits eine wesentliche Reduktion der Strafen in der Phase 2. Im November 2024 wurde schließlich die vollständige Aufhebung der Strafen der Phase 2 erreicht. Im Mai 2025 überprüfte die brasilianische Generalstaatsanwaltschaft des Nationalen Schatzamtes Phase 1 des Verfahrens. Aufgrund der Prüfung reduzierte sich der Streitwert durch den teilweisen Abzug von Strafen, der entsprechenden Zinsen und der zugehörigen Verfahrenskosten.
Die betragsmäßige Abschätzung des Risikos für den Fall, dass sich die Finanzverwaltung insgesamt mit ihrer Auffassung durchsetzen könnte, ist aufgrund der Verschiedenheit der ggf. nach brasilianischem Recht zur Anwendung kommenden Strafzuschläge nebst Zinsen mit Unsicherheit behaftet. Durch den Teilerfolg in Phase 1 hat sich das Risiko von rund 3.068 Mio BRL (477 Mio €; Umrechnung: 31. Dezember 2024) auf rund 2.353 Mio BRL (366 Mio €; Umrechnung: 31. Dezember 2025) für den beklagten Gesamtzeitraum ab 2009 reduziert.
MAN SE-Merger-Squeeze-Out
Am 31. August 2021 wurde die Verschmelzung der MAN SE auf die TRATON SE in die Handelsregister der MAN SE und TRATON SE eingetragen. Somit ist die MAN SE als eigenständiger Rechtsträger erloschen, und alle Rechte und Pflichten sind auf die TRATON SE übergegangen. Gleichzeitig wurde die Notierung der MAN SE-Aktien an den Börsen eingestellt.
113 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Die Auszahlung der Barabfindung in Höhe von 70,68 € je Stamm- und Vorzugsaktie an die MAN SE-Minderheitsaktionäre ist am 3. September 2021 erfolgt. Damit ist der MAN SE-Merger-Squeeze-Out abgeschlossen. Die Angemessenheit der Barabfindung wird durch ein gerichtliches Spruchverfahren überprüft, das von betroffenen Minderheitsaktionären als Antragssteller eingeleitet wurde.
Durch nicht rechtskräftigen Beschluss vom 20. Dezember 2024 hat das Landgericht München I die Barabfindung auf 79,71 € je Stamm- und Vorzugsaktie erhöht. Sowohl verschiedene Antragssteller als auch die TRATON SE haben im Januar 2025 gegen diesen Beschluss Beschwerde eingelegt. Aktuell ist das Spruchverfahren in zweiter Instanz beim Bayerischen Obersten Landesgericht rechtshängig. Für den Vorgang wurden im Geschäftsjahr 2025 Aufwendungen in Höhe von 3 Mio € (98 Mio €) im Übrigen Finanzergebnis und im Zinsaufwand erfasst.
33.
Sonstige finanzielle Verpflichtungen

|  | 2025 |  | 2024
in Mio € |  | Fällig 2026 |  | Fällig 2027–2030 |  | Fällig ab 2031 |  | Gesamt 31.12.2025 |  | Fällig 2025 |  | Fällig 2026–2029 |  | Fällig ab 2030 |  | Gesamt 31.12.2024
Bestellobligo für |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Sachanlagen |  | 408 |  | 222 |  | – |  | 629 |  | 495 |  | 286 |  | – |  | 782
Immaterielle Vermögenswerte |  | 21 |  | 26 |  | – |  | 47 |  | 25 |  | 29 |  | – |  | 55
Verpflichtungen aus |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
unwiderruflichen Kredit- und Leasingzusagen an Kunden1 |  | 581 |  | 44 |  | 6 |  | 631 |  | 668 |  | 53 |  | 4 |  | 725
Miet- und Leasingverträgen |  | 45 |  | 33 |  | 4 |  | 82 |  | 46 |  | 39 |  | 6 |  | 91
Übrige finanzielle Verpflichtungen |  | 75 |  | 37 |  | – |  | 112 |  | 114 |  | 57 |  | – |  | 170

1 Vorjahresbetrag angepasst
Die TRATON GROUP hat am 15. Dezember 2021 den Vertrag zur Gründung des Ladeinfrastruktur-Joint-Ventures Milence gemeinsam mit Daimler Truck und der Volvo Group unterzeichnet und verpflichtet sich damit, einen Gesamtbetrag von bis zu 167 Mio € in dieses Joint Venture zu investieren. In 2025 wurden 40 Mio € (38 Mio €) in das Eigenkapital von Milence eingezahlt. Die Verpflichtung beträgt zum 31. Dezember 2025 45 Mio € (85 Mio €).
34.
Angaben über die Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen
Nahestehende Unternehmen oder Personen aus Sicht der TRATON GROUP sind zum 31. Dezember 2025:
114 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

–
die Volkswagen International Luxemburg als direktes Mutterunternehmen der TRATON SE
–
die Volkswagen AG und ihre Tochterunternehmen sowie ihre wesentlichen Beteiligungen außerhalb der TRATON GROUP
–
die Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart (Porsche Stuttgart), die einen maßgeblichen Einfluss im Sinne von IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen auf die operativen Entscheidungen des Volkswagen Konzerns ausübt, sowie die mit ihr verbundenen oder ihr nahestehenden Unternehmen
–
das Land Niedersachsen sowie die mit ihm verbundenen Mehrheitsbeteiligungen
–
sonstige Personen bzw. Unternehmen, die von der TRATON GROUP beeinflusst werden können bzw. die auf die TRATON GROUP Einfluss nehmen können, wie
•die Mitglieder des Vorstands und Aufsichtsrats der TRATON SE
•die Mitglieder des Vorstands und Aufsichtsrats der Volkswagen International Luxemburg
•die Mitglieder des Vorstands und Aufsichtsrats der Volkswagen Finance Luxemburg
•die Mitglieder des Vorstands und Aufsichtsrats der Volkswagen AG
•assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen
•nicht konsolidierte Tochtergesellschaften
Vorstands- und Aufsichtsratsmitglieder der TRATON GROUP oder deren direkte Angehörige sind teilweise auch in Schlüsselpositionen des Managements (oder des Managements des Mutterunternehmens) oder Mitglieder von Aufsichtsräten oder Anteilseigner von anderen Unternehmen, mit denen die TRATON GROUP gewöhnliche Geschäftsbeziehungen unterhält.
Am 31. Dezember 2025 hielt die Volkswagen International Luxemburg S.A., eine indirekte Tochter der Volkswagen AG, 87,52 % (89,72 %) der Anteile am Grundkapital der TRATON SE.
Die folgenden Tabellen zeigen die Liefer- und Leistungsumfänge sowie ausstehende Forderungen und Verpflichtungen zwischen vollkonsolidierten Gesellschaften der TRATON GROUP und nahestehenden Unternehmen, darunter auch die Volkswagen AG. Mit der Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart, der Volkswagen International Luxemburg S.A. sowie mit dem Land Niedersachsen ist es in keinem der dargestellten Berichtszeiträume zu wesentlichen Transaktionen gekommen.
115 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Nahestehende Unternehmen

|  | Verkäufe und erbrachte Dienstleistungen | Einkäufe und erhaltene Dienstleistungen |
in Mio € |  | 2025 |  | 2024 |  | 2025 |  | 2024 |
Volkswagen AG |  | 11 |  | 19 |  | 296 |  | 296 |
Weitere, nicht der TRATON GROUP angehörende Tochterunternehmen und Beteiligungen der Volkswagen AG |  | 806 |  | 1.690 |  | 1.438 |  | 1.297 |
Nicht konsolidierte Tochtergesellschaften |  | 8 |  | 9 |  | 13 |  | 12 |
Assoziierte Unternehmen und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | 364 |  | 216 |  | 63 |  | 89 |
Gemeinschaftsunternehmen und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | 72 |  | 83 |  | 55 |  | 40 |
Sonstige nahestehende Unternehmen und Personen |  | 0 |  | 0 |  | 12 |  | 7 |

116 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

|  | Forderungen gegen | Verbindlichkeiten (einschließlich Verpflich- tungen) gegenüber
in Mio € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024 |
Volkswagen AG |  | 400 |  | 11 |  | 372 |  | 1.046 |
Weitere, nicht der TRATON GROUP angehörende Tochterunter- nehmen und Beteiligungen der Volkswagen AG |  | 207 |  | 718 |  | 3.370 |  | 10.955 |
Nicht konsolidierte Tochtergesell- schaften |  | 13 |  | 13 |  | 46 |  | 44 |
Assoziierte Unternehmen und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | 39 |  | 12 |  | 7 |  | 7 |
Gemeinschaftsunternehmen und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | 5 |  | 8 |  | 48 |  | 85 |
Sonstige nahestehende Unternehmen und Personen |  | 0 |  | 0 |  | 1 |  | 0 |

An weitere, nicht der TRATON GROUP angehörende Tochterunternehmen und Beteiligungen der Volkswagen AG gelieferte Waren und Dienstleistungen betreffen im Wesentlichen das Absatzfinanzierungsgeschäft von MAN Truck & Bus, bei dem Fahrzeuge über Volkswagen Financial Services an Kunden finanziert werden. Der Rückgang ist durch die Übernahme wesentlicher Teile des weltweiten Finanzdienstleistungsgeschäfts von Volkswagen Financial Services für MAN durch TRATON Financial Services bedingt. Von weiteren, nicht der TRATON GROUP angehörenden Tochterunternehmen und Beteiligungen der Volkswagen AG erhaltene Waren und Dienstleistungen sind im Wesentlichen unfertige Waren und Erzeugnisse.
Am 12. Juli 2023 wurde zwischen Gesellschaften der TRATON GROUP und Gesellschaften des Volkswagen Konzerns ein Rahmenvertrag zum schrittweisen Erwerb wesentlicher Teile des weltweiten Finanzdienstleistungsgeschäfts von MAN und Volkswagen Truck & Bus (VWTB) geschlossen. TRATON Financial Services hat damit schrittweise in 14 Ländern die Rechte auf das zukünftige Finanzdienstleistungsgeschäft für MAN- und VWTB-Kunden erworben. Im Geschäftsjahr 2025 wurden in weiteren Ländern, darunter u.a. mit Effekt zum 30. Juni in Brasilien, die Rechte auf das zukünftige Finanzdienstleistungsgeschäft für MAN und VWTB übertragen und der Erwerb damit abgeschlossen. Für nähere Informationen siehe Anhangangabe Akquisitionen.
117 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Die Zunahme der Forderungen gegen die Volkswagen AG resultieren im Wesentlichen aus einer kurzfristigen verzinslichen Geldanlage von 392 Mio €
(–Mio €)
Die Verbindlichkeiten gegenüber der Volkswagen AG enthalten Darlehen in Höhe von 250 Mio € (750 Mio €), die aus der Kreditlinie der Volkswagen AG in Höhe von 4.000 Mio € (4.000 Mio €) stammen. Die Finanzierung ist marktüblich verzinst. Die weitere, der kurzfristigen Liquiditätssteuerung dienende Linie der Volkswagen AG in Höhe von 300 Mio € war per 31. Dezember 2025 nicht in Anspruch genommen (193 Mio €).
Der Rückgang der Verbindlichkeiten (einschließlich Verpflichtungen) gegenüber weiteren, nicht der TRATON GROUP angehörenden Tochterunternehmen und Beteiligungen der Volkswagen AG resultiert daraus, dass Northvolt zum Stichtag nicht mehr die Definition eines nahestehenden Unternehmens gemäß IAS 24 erfüllt. Dementsprechend entfällt ein Ausweis der langfristigen Abnahmeverpflichtungen aus Batteriebeschaffungsverträgen zwischen Unternehmen der TRATON GROUP und Unternehmen der Northvolt-Gruppe in Höhe von 7.974 Mio unter den nahestehenden Unternehmen. Dagegen beinhaltet diese Kategorie Kreditverbindlichkeiten von 1.278 Mio € (478 Mio €) gegenüber der Volkswagen Group of America Finance, das zu marktüblichen Konditionen aufgenommene Darlehen von der Volkswagen International Finance von 691 Mio € (691 Mio €) sowie die Kreditaufnahme von Volkswagen Financial Services von 124 Mio € (201 Mio €). Hinzu kommen weitere Verbindlichkeiten gegenüber Volkswagen Financial Services-Gesellschaften.
Die TRATON GROUP hat am 15. Dezember 2021 den Vertrag zur Gründung des Ladeinfrastruktur-Joint-Ventures Milence gemeinsam mit Daimler Truck und der Volvo Group unterzeichnet. In diesem Zusammenhang erfolgte bis zum 31. Dezember 2025 eine Kapitaleinlage in Höhe von 40 Mio € (38 Mio €). Die noch ausstehende Verpflichtung beträgt zum Geschäftsjahresende 2025 45 Mio € (85 Mio €).
Im Geschäftsjahr 2025 beliefen sich die Forderungsverkäufe an nicht der TRATON GROUP angehörende Tochterunternehmen der Volkswagen AG auf 916 Mio € (1.016 Mio €). Für nähere Informationen siehe Anhangangabe 18. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Es handelt sich hierbei um das Volumen der Forderungen, die im jeweiligen Berichtszeitraum übertragen und ausgebucht wurden. Die Kundenverbindlichkeiten gegenüber Volkswagen Financial Services sind durch branchenübliche Rückkaufgarantien gedeckt, siehe Anhangangabe 31. Eventualverbindlichkeiten und Haftungsverhältnisse.
Das Vorstandsvergütungssystem setzt sich zusammen aus fixen sowie variablen Bestandteilen. Die variable Vergütung besteht aus einer erfolgsabhängigen Tantieme mit einem einjährigen Bemessungszeitraum sowie einem Long Term Incentive (LTI) in Form einer aktienbasierten Vergütung als sogenannter Performance-Share-Plan mit zukunftsbezogener vierjähriger Laufzeit. Das Vergütungssystem gilt für alle aktiven Vorstandsmitglieder. Die vormalige dreijährige Laufzeit endete zum Stichtag 31. Dezember 2025.
Die Verpflichtungen gegenüber den amtierenden Vorstands- und Aufsichtsratsmitgliedern enthalten ausstehende Salden für die Vergütung des Aufsichtsrats, für die Fair Values der den Vorstandsmitgliedern gewährten Performance Shares sowie für die variable Vergütung in Höhe von 27 Mio € (26 Mio €). Am 31. Dezember 2025 betrugen die Pensionsrückstellungen für die amtierenden Vorstandsmitglieder 4 Mio € (3 Mio €).
Für Vorstand und Aufsichtsrat der TRATON SE wurden im Geschäftsjahr 2025 folgende Aufwendungen für die im Rahmen ihrer Organtätigkeit gewährten Leistungen und Vergütungen erfasst.
118 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

in Mio € |  | 2025 |  | 2024 |
Kurzfristig fällige Leistungen |  | 15 |  | 18 |
Leistungen auf Basis von Performance Shares |  | 9 |  | 10 |
Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses |  | 4 |  | 3 |
|  | 28 |  | 31 |

Die bei der TRATON SE oder bei anderen Unternehmen der TRATON GROUP angestellten Arbeitnehmervertreter des Aufsichtsrats erhalten darüber hinaus ein reguläres Gehalt im Rahmen ihres Arbeitsvertrags. Dieses richtet sich – soweit es sich um Mitglieder von deutschen Betriebsräten handelt – nach den Vorschriften des Betriebsverfassungsgesetzes.
Die Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses betreffen die Zuführungen zu Pensionsrückstellungen, die Aufwendungen für beitragsorientierte Pläne sowie, abhängig vom Sozialversicherungssystem, die Beiträge zum schwedischen Rentensystem für aktive Vorstandsmitglieder.
35.
Aktienbasierte Vergütung
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze: Aktienbasierte Vergütung
Ausgewählten Begünstigten innerhalb des Konzerns werden aktienbasierte Vergütungen gewährt. Die Verpflichtungen aus aktienbasierten Vergütungen werden gemäß IFRS 2 Anteilsbasierte Vergütung als „Cash-settled“-Pläne bilanziert. Für diese Vergütungspläne erfolgt die Bewertung der Verpflichtungen während der Laufzeit zum Fair Value unter Anwendung eines anerkannten Optionspreismodells. Der insgesamt zu erfassende Vergütungsaufwand entspricht der tatsächlichen Auszahlung und wird über den Erdienungszeitraum verteilt.
Das Vorstandsvergütungssystem setzt sich zusammen aus fixen sowie variablen Bestandteilen. Die variable Vergütung besteht aus einer erfolgsabhängigen Tantieme mit einem einjährigen Bemessungszeitraum sowie einem Long Term Incentive (LTI) in Form einer aktienbasierten Vergütung als sogenannter Performance-Share-Plan mit zukunftsgerichteter vierjähriger Performance-Periode. Das Vergütungssystem gilt für alle aktiven Vorstandsmitglieder. Die vormaligen dreijährigen Performance-Perioden, welche zum Teil auch für Vorstandsmitglieder in Passivzeit gelten, endeten bzw. enden am 31. Dezember 2025 und 31. Dezember 2026.
Mit Beginn des Geschäftsjahres 2022 wurde der Kreis der Begünstigten eines Performance-Share-Plans um die – nicht dem aktienrechtlichen Vorstand der TRATON SE angehörenden – Vorstände der Marken, sowie 2023 um Mitarbeiter des Managements bei International erweitert, die LTI-berechtigt sind. Die Funktionsweise des Performance-Share-Plans für die Vorstände der Marken und Mitarbeiter des Managements bei International ist im Wesentlichen identisch mit dem Performance-Share-Plan, der für die Vorstandsmitglieder der TRATON SE gilt. Die Performance-Periode erstreckt sich für die Vorstände der Marken auf vier Jahre und für die Mitarbeiter des Managements bei International auf drei oder vier Jahre.
119 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

Zum Zeitpunkt der Gewährung des LTI wird der jährliche Zielbetrag aus dem LTI auf Grundlage des Anfangs-Referenzkurses der Aktie der TRATON SE in virtuelle Performance Shares umgerechnet und dem jeweiligen Begünstigten als reine Rechengröße zugeteilt. Nach Ablauf der drei- bzw. vierjährigen Performance-Periode wird entsprechend des Grades der Zielerreichung des Leistungskriteriums Earnings per Share (EPS) der TRATON GROUP eine finale Anzahl virtueller Performance Shares festgeschrieben. Zu Beginn des auf das letzte Geschäftsjahr der Performance-Periode folgenden Geschäftsjahres findet ein Barausgleich statt; eine Ausgabe von Aktien der Gesellschaft ist ausgeschlossen. Der Auszahlungsbetrag entspricht der Anzahl an festgeschriebenen Performance Shares multipliziert mit dem Schluss-Referenzkurs am Ende der drei-bzw. vierjährigen Performance-Periode, zuzüglich eines Dividendenäquivalents für die jeweilige Laufzeit. Der Auszahlungsbetrag aus dem Performance-Share-Plan ist für den aktienrechtlichen Vorstand der TRATON SE auf 250 % und für die Vorstände der Marken auf 200 % des Zielbetrags begrenzt.
Im Falle eines unterjährigen Beginns oder Endes des Dienstverhältnisses erfolgt eine Kürzung des Zielbetrags pro rata temporis. Bei International entfallen die Performance Shares ersatz- und entschädigungslos bei Ende des Dienstverhältnisses vor Ende der Performance-Periode.
Vorstand der TRATON SE, Vorstände der Marken und Mitarbeiter des
Managements bei International

in Mio € |  | 2025 |  | 2024
Gesamtaufwand der Periode |  | 27 |  | 38
Gesamtbuchwert der Verpflichtung |  | 86 |  | 78
Innerer Wert der Schulden |  | 39 |  | 14
Fair Value zum Gewährungszeitpunkt |  | 27 |  | 26
Anzahl der gewährten Performance Shares (in Stück) |  | 4.792.075 |  | 4.073.618
davon in der Berichtsperiode gewährt (in Stück) |  | 1.165.727 |  | 1.421.587

Mitglieder des Managements und außertariflich Beschäftigte der TRATON GROUP (International ausgenommen)
Seit dem Geschäftsjahr 2022 erhalten Mitarbeiter des Managements und außertariflich Beschäftigte der TRATON GROUP einen Long-Term-Bonus in Form einer aktienbasierten Vergütung mit vierjähriger Performance-Periode und einjährigem Zukunftsbezug. Die Dauer der Performance-Periode wurde ab dem Geschäftsjahr 2022 sukzessive aufgebaut und umfasste für das Geschäftsjahr 2022 nur das Geschäftsjahr, für das Geschäftsjahr 2023 zwei Jahre, für das Geschäftsjahr 2024 drei Jahre und erstmals ab dem Geschäftsjahr 2025 vier Jahre. Die Auszahlung ist von der durchschnittlichen EPS-Performance der TRATON GROUP und der Aktienkursentwicklung der TRATON-Aktie (inkl. Dividenden) über die Performance-Periode abhängig und auf 200 % des Zielbetrags begrenzt.
Für alle Begünstigten wird der Auszahlungsbetrag bestimmt, indem der Zielbetrag mit dem Grad der EPS-Zielerreichung und dem Verhältnis zwischen Schluss-Referenzkurs am Laufzeitende zuzüglich eines Dividendenäquivalents und Anfangs-Referenzkurses multipliziert wird.
Zum 31. Dezember 2025 betrug der Gesamtbuchwert der Verpflichtung, der dem inneren Wert der Schulden entsprach, 25 Mio € (33 Mio €). In der Berichtsperiode wurde für diese Zuteilung ein Gesamtaufwand in Höhe von 15 Mio € (34 Mio €) erfasst.
120 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

36.
Bezüge des Vorstands und des Aufsichtsrats nach § 314 HGB
Die den Mitgliedern des Vorstands gewährten Gesamtbezüge belaufen sich auf 19 Mio € (20 Mio €).
Im Rahmen des Performance-Share-Plans wurden den Mitgliedern des Vorstands für das Geschäftsjahr 2025 insgesamt 284.735 (352.597) Performance Shares zugeteilt, deren Wert sich zum Zuteilungszeitpunkt auf 7 Mio € (6 Mio €) belief.
Weiterhin war zum 31. Dezember 2025 ein Kredit in Höhe von 3 Mio € (3 Mio €) ausstehend, der im Jahr 2021 an ein Vorstandsmitglied vergeben wurde.
Den früheren Mitgliedern des Vorstands und ihren Hinterbliebenen wurden 1 Mio € (1 Mio €) im Geschäftsjahr 2025 für Pensionen gewährt. Für diesen Personenkreis bestanden Rückstellungen für Pensionen in Höhe von 11 Mio € (12 Mio €).
Die den Mitgliedern des Aufsichtsrats gewährten Gesamtbezüge belaufen sich auf 3 Mio € (3 Mio €).
37.
Honorare für den Abschlussprüfer des Konzernabschlusses
Das für das Geschäftsjahr berechnete Gesamthonorar für Tätigkeiten des Konzernabschlussprüfers EY GmbH & Co. KG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft in Deutschland in Höhe von 5 Mio € (5 Mio €) entfiel mit 4 Mio € (4 Mio €) auf Abschlussprüfungsleistungen. Diese umfassen die Prüfung des Konzernabschlusses der TRATON SE und der Jahresabschlüsse von deutschen Konzerngesellschaften sowie unterjährige Reviews der Zwischenabschlüsse der TRATON SE und der deutschen Konzerngesellschaften. Zudem entfielen 0 Mio € (0 Mio €) auf andere Bestätigungsleistungen sowie 0 Mio € (0 Mio €) auf sonstige Leistungen.
38.
Deutscher Corporate Governance Kodex
Vorstand und Aufsichtsrat der TRATON SE gaben im Dezember 2025 die jährliche Entsprechenserklärung nach § 161 AktG ab, welche in der Erklärung zur Unternehmensführung als gesonderter Teil des Zusammengefassten Lageberichts wiedergegeben sowie auf der Internetseite der TRATON SE unter https://ir.traton.com/websites/traton/German/5000/corporate-governance.html veröffentlicht ist. Darüber hinaus hat TRATON eine Erklärung hinsichtlich der Abweichungen der Corporate Governance von TRATON gegenüber dem schwedischen Corporate Governance Code veröffentlicht. Diese ist ebenfalls verfügbar unter https://ir.traton.com/websites/traton/German/5000/corporate-governance.html.
39.
Ereignisse nach dem 31. Dezember 2025
Die TRATON GROUP hat im Januar 2026 mehrere Anleihen in Euro und in schwedischen Kronen im Volumen von insgesamt umgerechnet 1.075 Mio € über das 18.000-Mio-€-EMTN-Programm begeben.
Am 20. Januar 2026 verkaufte TRATON 2,1 % der im Umlauf befindlichen Anteile an Sinotruk. Aus dem Verkauf floss der TRATON GROUP ein Betrag in Höhe von rund 170 Mio € zu, der im Cashflow aus der Investitionstätigkeit der TRATON-Holding ausgewiesen wird. Nach Vollzug der Transaktion belief sich der Anteil von TRATON an Sinotruk auf 23,2 %.
121 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

40.
Anteilsbesitzliste
Anteilsbesitzliste zum 31.12.2025

Name und Sitz des Unternehmens |  | Währung |  | Kurs Mengennot. (1 EUR=) 31.12.2025 |  | Kapitalanteil in % |  | Eigenkapital in Tsd. Landes- währung |  | Ergebnis in Tsd. Landes- währung |  | Fußnote |  | Jahr
I. MUTTERUNTERNEHMEN |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
TRATON SE, München |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
II. TOCHTERUNTERNEHMEN |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
A. Vollkonsolidierte Gesellschaften |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
1. Inland |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Erinion GmbH, Düsseldorf |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1) |  | 2024
KOSIGA GmbH & Co. KG, Pullach i. Isartal |  | EUR |  |  |  | 94,00 |  | 40.522 |  | 913 |  |  |  | 2024
LOTS Germany GmbH, Koblenz |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 19 |  | -6 |  |  |  | 2024
M A N Verwaltungs-Gesellschaft mbH, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 1.039 |  | - |  | 2) |  | 2025
MAN Brand GmbH & Co. KG, Grünwald |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 25 |  | 50.241 |  |  |  | 2024
MAN Finance & Mobility Services GmbH, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 111,360 |  | - |  |  |  | 2024
MAN GHH Immobilien GmbH, Oberhausen |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 44.668 |  | - |  | 2) |  | 2025
MAN Grundstücksgesellschaft mbH & Co. Epsilon KG, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 6.262 |  | 59 |  |  |  | 2024
MAN Marken GmbH, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 27 |  | - |  | 2) |  | 2025
MAN Service und Support GmbH, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 25 |  | 1.756 |  | 2) |  | 2025
MAN Truck & Bus Deutschland GmbH, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 130.934 |  | - |  | 2) |  | 2025
MAN Truck & Bus SE, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 564.841 |  | - |  | 2) |  | 2025
Navistar Europe GmbH, Nürnberg |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 560 |  | 247 |  |  |  | 2024
Scania CV Deutschland Holding GmbH, Koblenz |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 66.295 |  | - |  | 2) |  | 2025
SCANIA DEUTSCHLAND GmbH, Koblenz |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 36.625 |  | - |  | 2) |  | 2025
Scania Finance Deutschland GmbH, Koblenz |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 62.913 |  | - |  | 2) |  | 2025
SCANIA Real Estate Deutschland GmbH, Koblenz |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 15.183 |  | - |  | 2) |  | 2025
Scania Versicherungsvermittlung GmbH, Koblenz |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 1.793 |  | 255 |  |  |  | 2024
SCANIA Vertrieb und Service GmbH, Koblenz |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 9.463 |  | - |  | 2) |  | 2025
TARONA Verwaltung GmbH & Co. Alpha KG, Pullach i. Isartal |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 10.574 |  | 3.557 |  |  |  | 2024
TB Digital Services GmbH, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 25 |  | - |  | 2) |  | 2025
TORINU Verwaltung GmbH & Co. Beta KG, Pullach i. Isartal |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 19.666 |  | 855 |  |  |  | 2024
TRATON R&D Germany GmbH, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 20 |  | 5 |  |  |  | 2024
2. Ausland |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
AB Dure, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 1.440 |  | - |  | 3) |  | 2024
AB Folkvagn, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 100 |  | - |  | 3) |  | 2024
AB Scania-Vabis, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 100 |  | - |  | 3) |  | 2024
Ainax AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 120 |  | - |  | 3) |  | 2024
Banco Traton Brasil S.A., São Paulo |  | BRL |  | 6,4350 |  | 100,00 |  | 372.631 |  | 1.263 |  | 1) |  | 2024
Blue Diamond Parts LLC, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 65.051 |  | 8.212 |  |  |  | 2024
Bucida Sp. z o.o., Nadarzyn |  | PLN |  | 4,2193 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 4) |  | 2025
Cheshire 3 Holdings Limited, Milton Keynes |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 4) |  | 2025
Codema Comercial e Importadora Ltda., Guarulhos |  | BRL |  | 6,4350 |  | 99,98 |  | 347.958 |  | 166.886 |  |  |  | 2024
Erinion AG, Kloten |  | CHF |  | 0,9309 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1), 5) |  | 2025
Erinion AS, Oslo |  | NOK |  | 11,8169 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1) |  | 2024
Erinion B.V., Amsterdam |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1) |  | 2024
Erinion BV, Gent |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1), 5) |  | 2025
Erinion Ltd, Milton Keynes |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1) |  | 2024
Erinion S.A.S., Lyon |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1) |  | 2024
Fastighetsaktiebolaget Hjulnavet, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 54.911 |  | -967 |  | 6) |  | 2024
Ferruform AB, Luleå |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 63.142 |  | -6.002 |  |  |  | 2024
Griffin Automotive Ltd., Road Town |  | TWD |  | 36,7850 |  | 100,00 |  | 366.740 |  | 333.292 |  |  |  | 2024
Griffin Lux S.à r.l., Luxemburg |  | EUR |  |  |  | - |  | - |  | - |  | 7), 11) |  | 2024
Harbour Assurance Company of Bermuda Ltd., Hamilton |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 13.360 |  | 1.799 |  |  |  | 2024
Haydock Commercial Vehicles Limited, Milton Keynes |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 4) |  | 2025
HTD I Oskarshamn AB, Oskarshamn |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 452 |  | -101 |  |  |  | 2024
IC Bus LLC, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 1.279.136 |  | 141.498 |  |  |  | 2024
IC Bus of Oklahoma, LLC, Tulsa/OK |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 8),3) |  | 2023
International DealCor Operations, Ltd., George Town |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 41.373 |  | - |  |  |  | 2024
International Engine Intellectual Property Company, LLC, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 493.683 |  | -27 |  |  |  | 2024
International Motors Canada, ULC, Hannon/ON |  | CAD |  | 1,6100 |  | 100,00 |  | 23.809 |  | 50.268 |  |  |  | 2024
International Motors Mexico CV, S. de R.L. de C.V., Mexico City |  | MXN |  | 21,1008 |  | 100,00 |  | 16.833.061 |  | 5.467.775 |  |  |  | 2024
International Motors, LLC, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | -10.516.377 |  | 1.313 |  |  |  | 2024
International of Mexico Holding Corporation LLC, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 722.354 |  | 40.791 |  |  |  | 2024
International Parts Distribution S. de R.L. de C.V., Mexico City |  | MXN |  | 21,1008 |  | 100,00 |  | 504.636 |  | 464.991 |  |  |  | 2024
International Transport Engineering LLC, Wilmington/DE |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 9) |  |
International Truck and Engine Corporation Cayman Islands Holding Company, George Town |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | -83.336 |  | 63 |  |  |  | 2024
International Truck Intellectual Property Company, LLC, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 1.027.330 |  | 14.381 |  |  |  | 2024
International Truck Leasing Corp., Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 7.921 |  | 1.167 |  |  |  | 2024
Italscania S.p.A., Trento |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 102 |  | 58 |  |  |  | 2024
Laxå Specialvehicles AB, Laxå |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 154 |  | 4 |  |  |  | 2024
LOTS Chile S.p.A., Santiago de Chile |  | CLP |  | 1057,7150 |  | 100,00 |  | -7.946 |  | 5.439.655 |  |  |  | 2024
LOTS Group AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 268 |  | 286 |  |  |  | 2024
LOTS Latin América Logística de Transportes Ltda., São Bernardo do Campo |  | BRL |  | 6,4350 |  | 100,00 |  | 48.975 |  | -77.337 |  |  |  | 2024
Lots Logistics (Guangxi) Co. Ltd., Beihai |  | CNY |  | 8,2249 |  | 100,00 |  | 4.780 |  | - |  | 3) |  | 2023
LOTS SPV USA LLC, Wilmington/DE |  | USD |  | 1,1748 |  | 70,00 |  | -1.267 |  | -3.654 |  |  |  | 2024
LOTS Ventures Canada Inc., Vancouver/BC |  | CAD |  | 1.6100 |  | 80.00 |  | -6,176 |  | -12,215 |  |  |  | 2024
LOTS Ventures USA Inc., Wilmington/DE |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 9.138 |  | - |  |  |  | 2024
Mälardalens Tekniska Gymnasium AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 80,00 |  | 28.091 |  | -2.590 |  |  |  | 2024
MAN Automotive (South Africa) (Pty) Ltd., Johannesburg |  | ZAR |  | 19.4404 |  | 100.00 |  | 1,245,474 |  | 105,685 |  | 6) |  | 2024
MAN Bus Sp. z o.o., Starachowice |  | PLN |  | 4,2193 |  | 100,00 |  | 1.106.132 |  | 65.555 |  |  |  | 2024
MAN Components s.r.o., Bánovce nad Bebravou |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 17.469 |  | 2.526 |  |  |  | 2024
MAN Engines & Components Inc., Pompano Beach/FL |  | USD |  | 1.1748 |  | 100.00 |  | 61,859 |  | 13,216 |  |  |  | 2024
MAN Finance and Holding S.A., Strassen |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 3.841.780 |  | -155.172 |  |  |  | 2024
MAN Financial Services GesmbH, Eugendorf |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 12.527 |  | 1.333 |  |  |  | 2024
MAN Financial Services Polska Sp.z o.o, Wolica |  | PLN |  | 4,2193 |  | 100,00 |  | 35.447 |  | -12.279 |  | 1) |  | 2024
MAN Financial Services UK Limited, Swindon |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1) |  | 2023
MAN Kamion és Busz Kereskedelmi Kft., Dunaharaszti |  | HUF |  | 384.7200 |  | 100.00 |  | 8,939,977 |  | 772,951 |  |  |  | 2024
MAN Kamyon ve Otobüs Ticaret A.S., Ankara |  | TRY |  | 50,4574 |  | 100,00 |  | 1.565.302 |  | 202.790 |  |  |  | 2024
MAN Nutzfahrzeuge Immobilien GmbH, Wien |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 42.580 |  | 4.773 |  |  |  | 2024
MAN Servicios Financieros Hispania S.A., Madrid |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 24 |  | -3 |  | 1) |  | 2024
MAN Shared Services Center Sp. z o.o., Poznan |  | PLN |  | 4.2193 |  | 100.00 |  | 18,011 |  | 1,850 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus (Korea) Ltd., Yongin |  | KRW |  | 1695.3050 |  | 100.00 |  | 26,945,293 |  | 3,481,440 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus (M) Sdn. Bhd., Rawang |  | MYR |  | 4.7672 |  | 100.00 |  | 57,016 |  | 1,087 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus Czech Republic s.r.o., Cestlice |  | CZK |  | 24.1990 |  | 100.00 |  | 1,609,948 |  | 126,461 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus Danmark A/S, Greve |  | DKK |  | 7.4689 |  | 100.00 |  | 206,107 |  | 32,153 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus France S.A.S., Evry |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 116.571 |  | 14.736 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus Iberia S.A., Coslada |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 143.672 |  | 4.682 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus Italia S.p.A., Verona |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 53.974 |  | 9.380 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus Middle East FZE, Dubai |  | AED |  | 4.3144 |  | 100.00 |  | 59,375 |  | 3,533 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus N.V., Kobbegem |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 43.630 |  | 6.718 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus Norge A/S, Lorenskog |  | NOK |  | 11.8169 |  | 100.00 |  | 240,784 |  | 48,587 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus Polska Sp. z o.o., Nadarzyn |  | PLN |  | 4.2193 |  | 100.00 |  | 26,945,293 |  | 3,481,440 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus Portugal S.U. Lda., Lissabon |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 12.178 |  | 1.973 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus Schweiz AG, Otelfingen |  | CHF |  | 0.9309 |  | 100.00 |  | 39,054 |  | 6,262 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus Slovakia s.r.o., Bratislava |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 16.735 |  | 1.292 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus Slovenija d.o.o., Ljubljana |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 17.628 |  | 1.656 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus Trading (China) Co., Ltd., Beijing |  | CNY |  | 8.2249 |  | 100.00 |  | 93,647 |  | 7,186 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus UK Ltd., Swindon |  | GBP |  | 0.8731 |  | 100.00 |  | 141,284 |  | 6,352 |  |  |  | 2024
MAN Truck & Bus Vertrieb Österreich GmbH, Wien |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 294.887 |  | 17.276 |  |  |  | 2024
MAN Trucks Sp. z o.o., Niepolomice |  | PLN |  | 4,2193 |  | 100,00 |  | 1.991.756 |  | 271.433 |  |  |  | 2024
MAN Türkiye A.S., Ankara |  | TRY |  | 50,4574 |  | 99,99 |  | 9.874.360 |  | 1.570.227 |  |  |  | 2024
MW-Hallen Restaurang AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 2.025 |  | 57 |  |  |  | 2024
N.W.S. S.r.l., in Liquidation, Trento |  | EUR |  |  |  | 52,50 |  | - |  | - |  | 10) |  | 2023
Navistar (Shanghai) Trading Co., Ltd., Shanghai |  | CNY |  | 8,2249 |  | 100,00 |  | 3.804 |  | 266 |  |  |  | 2024
Navistar Aftermarket Products, Inc., Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 38.488 |  | -129 |  |  |  | 2024
Navistar Big Bore Diesels, LLC, Huntsville/AL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | -105.875 |  | -5.952 |  |  |  | 2024
Navistar Comercial S.A. de C.V., Mexico City |  | MXN |  | 21,1008 |  | 100,00 |  | 488.733 |  | 31.769 |  |  |  | 2024
Navistar Diesel of Alabama, LLC, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 77.678 |  | - |  |  |  | 2024
Navistar Financial Corporation, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 205.249 |  | -310 |  |  |  | 2024
Navistar Financial Dealer Note Master Owner Trust II, Wilmington/DE |  | USD |  | 1,1748 |  | - |  | - |  | - |  | 7) |  | 2024
Navistar Financial Retail Receivables Corporation, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1) |  | 2024
Navistar Financial Securities Corp., Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 106.344 |  | 24.087 |  |  |  | 2024
Navistar Hong Kong Holding Company Ltd., Hongkong |  | HKD |  | 9,1446 |  | 100,00 |  | 515 |  | -10 |  |  |  | 2024
Navistar International B.V., Amsterdam |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 318.517 |  | -246.061 |  |  |  | 2024
Navistar International Corporation, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 7.117.289 |  | -20.075 |  |  |  | 2024
Navistar International Employee Leasing Company, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 12.661 |  | 1.205 |  |  |  | 2024
Navistar International Mexico, S. de R.L. de C.V., Escobedo |  | MXN |  | 21,1008 |  | 100,00 |  | 17.553.287 |  | 5.973.929 |  |  |  | 2024
Navistar International Pvt. Ltd., Pune |  | INR |  | 105,5645 |  | 100,00 |  | 21.141 |  | 11.825 |  | 8) |  | 2024
Navistar International Southern Africa (Pty) Ltd., Johannesburg |  | ZAR |  | 19,4404 |  | 100,00 |  | -56.472 |  | 2.913 |  | 3) |  | 2023
Navistar Leasing Company, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | - |  | - |  | - |  | 7) |  | 2024
Navistar Leasing Services Corp., Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 37.689 |  | -2.444 |  |  |  | 2024
Navistar San Antonio Manufacturing LLC, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | -236.299 |  | -53.110 |  |  |  | 2024
NC2 Global LLC, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 142.917 |  | 1.286 |  |  |  | 2024
NC2 Luxembourg S.a.r.l., Luxemburg |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | -128.007 |  | -862 |  | 8) |  | 2024
Norsk Scania AS, Oslo |  | NOK |  | 11,8169 |  | 100,00 |  | 313.221 |  | 758.427 |  |  |  | 2024
Norsk Scania Eiendom AS, Oslo |  | NOK |  | 11,8169 |  | 100,00 |  | 123.103 |  | 12.432 |  |  |  | 2024
OCC Technologies, LLC, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 4.003 |  | 5.513 |  |  |  | 2024
Parts and Service Ventures, Inc., Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 1.104 |  | - |  |  |  | 2024
Power Vehicle Co. Ltd., Bangkok |  | THB |  | 37,1397 |  | 49,00 |  | 32.210 |  | 27.878 |  |  |  | 2024
PT Scania Parts Indonesia, Balikpapan |  | IDR |  | 19588,9550 |  | 100,00 |  | 307 |  | -90 |  |  |  | 2024
Qingdao Sinoform Auto Parts Co., Ltd, Qingdao |  | CNY |  | 8,2249 |  | 74,00 |  | 132.054 |  | -6.406 |  | 1) |  | 2024
Reliable Vehicles Ltd., Milton Keynes |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | 2.500 |  | - |  | 3) |  | 2024
Sågverket 6 AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 125 |  | -1.603 |  |  |  | 2024
Scan Siam Service Co. Ltd., Bangkok |  | THB |  | 37.1397 |  | 49.00 |  | 44,608 |  | 38,263 |  |  |  | 2024
Scania (Hong Kong) Ltd., Hong Kong |  | HKD |  | 9.1446 |  | 100.00 |  | 20,731 |  | -9,540 |  |  |  | 2024
Scania (Malaysia) Sdn. Bhd., Shah Alam |  | MYR |  | 4,7672 |  | 100,00 |  | 63.083 |  | 16.574 |  |  |  | 2024
Scania AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 30.615.571 |  | 20.735.654 |  |  |  | 2024
Scania Administradora de Consórcios Ltda., Cotia |  | BRL |  | 6,4350 |  | 100,00 |  | 324.343 |  | 80.985 |  |  |  | 2024
Scania Americas S.A., Montevideo |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | - |  | 1.723 |  |  |  | 2024
Scania Argentina S.A., Buenos Aires |  | ARS |  | 1705,1497 |  | 100,00 |  | 357.910.939 |  | -85.966.080 |  |  |  | 2024
Scania Australia Pty. Ltd., Melbourne |  | AUD |  | 1.7572 |  | 100.00 |  | 91,656 |  | 34,624 |  |  |  | 2024
Scania Banco S.A., São Bernardo do Campo |  | BRL |  | 6.4350 |  | 100.00 |  | 1,332,120 |  | 69,524 |  | 11) |  | 2024
Scania Belgium N.V., Neder-Over-Heembeek |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 2.931 |  | 16.557 |  |  |  | 2024
Scania BH d.o.o., Sarajevo |  | BAM |  | 1,9558 |  | 100,00 |  | 4.167 |  | 1.129 |  |  |  | 2024
Scania Botswana (Pty) Ltd., Gaborone |  | BWP |  | 15,4247 |  | 100,00 |  | 45.282 |  | 26.538 |  |  |  | 2024
Scania Bulgaria EOOD, Sofia |  | BGN |  | 1,9560 |  | 100,00 |  | 25 |  | 16 |  |  |  | 2024
Scania Bus & Coach UK Ltd., Milton Keynes |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | 1.029 |  | - |  | 3) |  | 2024
Scania Bus Financing AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 98 |  | -2 |  |  |  | 2024
Scania Central Asia LLP, Almaty |  | KZT |  | 595,6250 |  | 100,00 |  | 2.357.660 |  | 560.279 |  |  |  | 2024
Scania Chile S.A., Santiago de Chile |  | CLP |  | 1057.7150 |  | 100.00 |  | 12,747,188 |  | 1,481,632 |  |  |  | 2024
Scania China Holding AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 125 |  | - |  |  |  | 2024
Scania Colombia S.A.S., Bogotá |  | COP |  | 4429,3000 |  | 100,00 |  | 81.258.982 |  | -69.086.192 |  |  |  | 2024
Scania Comercial, S.A. de C.V., Querétaro |  | MXN |  | 21,1008 |  | 100,00 |  | 576.011 |  | -124.071 |  |  |  | 2024
Scania Commercial Vehicles India Pvt. Ltd., Bangalore |  | INR |  | 105,5645 |  | 100,00 |  | 2.582.176 |  | -344.192 |  |  |  | 2024
Scania Commercial Vehicles Renting S.A., San Fernando de Henares |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 69.554 |  | 8.621 |  |  |  | 2024
Scania Corretora de Seguros Ltda., São Bernardo do Campo |  | BRL |  | 6,4350 |  | 100,00 |  | 5.590 |  | 6.049 |  |  |  | 2024
Scania Cote D'Ivoire SA, Abidjan |  | XOF |  | 655,9570 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1) |  | 2024
Scania Credit (Malaysia) Sdn. Bhd., Shah Alam |  | MYR |  | 4,7672 |  | 100,00 |  | 15.447 |  | 5.001 |  |  |  | 2024
Scania Credit AB, Södertälje |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 11.366 |  | -2.040 |  |  |  | 2024
Scania Credit Argentina S.A.U., Buenos Aires |  | ARS |  | 1705,1497 |  | 100,00 |  | 3.143.849 |  | 1.442.278 |  |  |  | 2023
Scania Credit Hrvatska d.o.o., Lucko (Zagreb) |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 4.137 |  | 103 |  |  |  | 2024
Scania Credit Romania IFN S.A., Ciorogârla |  | RON |  | 5,0974 |  | 100,00 |  | 67.110 |  | 1.728 |  |  |  | 2024
Scania Credit Singapore Pte. Ltd., Singapur |  | SGD |  | 1,5101 |  | 100,00 |  | 448 |  | 21 |  |  |  | 2024
Scania Credit Solutions (T) Ltd., Daressalam |  | TZS |  | 2889.8850 |  | 100.00 |  | 22,481,755 |  | -1,612,691 |  |  |  | 2024
Scania Credit Solutions Pty Ltd., Johannesburg |  | ZAR |  | 19,4404 |  | 100,00 |  | -57.469 |  | -48.318 |  |  |  | 2024
Scania Credit Taiwan Ltd., New Taipei City |  | TWD |  | 36,7850 |  | 100,00 |  | 28.261 |  | 6.307 |  |  |  | 2024
Scania Crna Gora d.o.o., Danilovgrad |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 316 |  | 3 |  |  |  | 2024
Scania CV AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 66.707.560 |  | 17.022.138 |  |  |  | 2024
Scania Czech Republic s.r.o., Prag |  | CZK |  | 24,1990 |  | 100,00 |  | 1.174.638 |  | 764.680 |  |  |  | 2024
Scania Danmark A/S, Ishoj |  | DKK |  | 7.4689 |  | 100.00 |  | 424,238 |  | 187,492 |  |  |  | 2024
Scania Danmark Ejendom ApS, Ishoj |  | DKK |  | 7.4689 |  | 100.00 |  | 109,973 |  | -1,302 |  |  |  | 2024
Scania DCS AB, Stockholm |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 63 |  | -2 |  |  |  | 2024
Scania del Perú S.A., Lima |  | PEN |  | 3,9512 |  | 100,00 |  | 72.052 |  | 43.693 |  |  |  | 2024
Scania Delivery Center AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 152.728 |  | 5.844 |  |  |  | 2024
Scania East Africa Ltd., Nairobi |  | KES |  | 151,5450 |  | 100,00 |  | -682.485 |  | 234.910 |  |  |  | 2024
Scania Eesti AS, Tallinn |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 18 |  | 7 |  |  |  | 2024
Scania Finance Australia Pty. Ltd., Melbourne |  | AUD |  | 1,7572 |  | 100,00 |  | 27.358 |  | 463 |  |  |  | 2024
Scania Finance Belgium N.V., Neder-Over-Heembeek |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 22.330 |  | 1.271 |  |  |  | 2024
Scania Finance Bulgaria EOOD, Sofia |  | BGN |  | 1,9560 |  | 100,00 |  | 22.650 |  | 4.154 |  |  |  | 2022
Scania Finance Chile S.A., Santiago de Chile |  | CLP |  | 1057,7150 |  | 100,00 |  | 41.709 |  | 7.362 |  | 12) |  | 2024
Scania Finance Colombia S.A.S., Bogotá |  | COP |  | 4429,3000 |  | 100,00 |  | 36.471.976 |  | 6.033.261 |  |  |  | 2024
Scania Finance Great Britain Ltd., London |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | 147.197 |  | 6.002 |  |  |  | 2024
Scania Finance Luxembourg S.A., Munsbach |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 5.570 |  | 156 |  |  |  | 2022
Scania Finance Magyarország Zrt., Biatorbágy |  | HUF |  | 384.7200 |  | 100.00 |  | 3,440,282 |  | 40,790 |  |  |  | 2024
Scania Finance Maroc S.A., Casablanca |  | MAD |  | 10,7107 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1) |  | 2023
Scania Finance Mexico, S.A. de C.V. SOFOM, E.N.R., El Marqués |  | MXN |  | 21,1008 |  | 100,00 |  | 215.697 |  | 27.057 |  |  |  | 2023
Scania Finance Nederland B.V., Breda |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 46.923 |  | 3.540 |  | 12) |  | 2023
Scania Finance New Zealand Ltd., Auckland |  | NZD |  | 2,0363 |  | 100,00 |  | 6.442 |  | 446 |  |  |  | 2024
Scania Finance Polska Sp. z o.o., Nadarzyn |  | PLN |  | 4,2193 |  | 100,00 |  | 367.237 |  | 34.512 |  |  |  | 2024
Scania Finance Schweiz AG, Kloten |  | CHF |  | 0,9309 |  | 100,00 |  | 7.928 |  | -1.047 |  |  |  | 2024
Scania Finance Slovak Republic s.r.o., Senec |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 13 |  | - |  |  |  | 2024
Scania Finance Southern Africa (Pty) Ltd., Johannesburg |  | ZAR |  | 19,4404 |  | 100,00 |  | 1.202.035 |  | 118.479 |  |  |  | 2024
Scania Financial Leasing (China) Co., Ltd., Shanghai |  | CNY |  | 8,2249 |  | 100,00 |  | 152.784 |  | 1.294 |  |  |  | 2024
Scania France S.A.S., Angers |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 97 |  | 69 |  |  |  | 2024
Scania Global Knowledge Centre Sp.zo.o., Warschau |  | PLN |  | 4,2193 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 4) |  | 2025
Scania Great Britain Ltd., Milton Keynes |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | 132.711 |  | 78.740 |  |  |  | 2024
Scania Griffin Sales & Services AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 100 |  | - |  | 3) |  | 2024
Scania Growth Capital AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 90,10 |  | 129 |  | -270 |  |  |  | 2024
Scania Growth Capital II AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 90,10 |  | 764 |  | -148 |  |  |  | 2024
Scania Hispania S.A., San Fernando de Henares |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 51.278 |  | 41.847 |  |  |  | 2024
Scania Holding France S.A.S., Angers |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 137.938 |  | 78.031 |  |  |  | 2024
Scania Holding Inc., Columbus/IN |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | -4.779 |  | -3.801 |  |  |  | 2024
Scania Hrvatska d.o.o., Lucko (Zagreb) |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 8.000 |  | 2.806 |  |  |  | 2024
Scania Hungaria Kft., Biatorbágy |  | HUF |  | 384,7200 |  | 100,00 |  | 6.735.125 |  | 5.372.147 |  |  |  | 2024
Scania Industrial Battery Systems AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 4) |  | 2025
Scania Industrial Maintenance AB, Södertälje |  | SEK |  | 10.7997 |  | 100.00 |  | 27,830 |  | 786 |  |  |  | 2024
Scania Insurance Nederland B.V., Middelharnis |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 3.836 |  | 471 |  | 11) |  | 2023
Scania Insurance Polska Sp. z o.o., Nadarzyn |  | PLN |  | 4,2193 |  | 100,00 |  | 2.979 |  | 2.895 |  |  |  | 2024
Scania Invest AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 111.676 |  | 839 |  | 1) |  | 2024
Scania Investimentos Imobiliários S.A., Vialonga |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | - |  | - |  |  |  | 2024
Scania IT France S.A.S., Angers |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | - |  | - |  |  |  | 2024
Scania IT Nederland B.V., Zwolle |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | - |  | - |  |  |  | 2024
Scania Italia Retail S.p.A., Trento |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 19.689 |  | 3.942 |  | 6) |  | 2024
Scania Japan Ltd., Tokio |  | JPY |  | 183,9750 |  | 100,00 |  | -209.791 |  | 187.675 |  |  |  | 2024
Scania Korea Group Ltd., Seoul |  | KRW |  | 1695,3050 |  | 100,00 |  | 74.459.050 |  | 46.074.288 |  |  |  | 2024
Scania Latin America Ltda., São Bernardo do Campo |  | BRL |  | 6.4350 |  | 100.00 |  | 5,633,772 |  | 3,240,080 |  |  |  | 2024
Scania Latvia SIA, Riga |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 14.100 |  | 7.507 |  |  |  | 2024
Scania Leasing BH d.o.o., Sarajevo |  | BAM |  | 1,9558 |  | 100,00 |  | 3.192 |  | 125 |  |  |  | 2024
Scania Leasing d.o.o., Ljubljana |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 9.198 |  | 39 |  |  |  | 2024
Scania Leasing Österreich GmbH, Brunn am Gebirge |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 16 |  | 1 |  |  |  | 2024
Scania Leasing RS d.o.o., Krnješevci |  | CSD |  | 0.0000 |  | 100.00 |  | 316,785 |  | 84,610 |  |  |  | 2024
Scania Lízing Kft., Biatorbágy |  | HUF |  | 384,7200 |  | 100,00 |  | 531.096 |  | -101.451 |  |  |  | 2024
Scania Locacao Ltda., São Bernardo do Campo |  | BRL |  | 6,4350 |  | 100,00 |  | 11.139 |  | 1.320 |  |  |  | 2024
Scania Logistics Netherlands B.V., Zwolle |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 6.936 |  | 2.891 |  |  |  | 2024
Scania Luxembourg S.A., Munsbach |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | - |  | 841 |  |  |  | 2019
Scania Makedonija d.o.o.e.l., Ilinden |  | MKD |  | 61,5750 |  | 100,00 |  | 20.504 |  | 6.891 |  |  |  | 2024
Scania Manufacturing (Thailand) Co., Ltd., in Liquidation, Bangkok |  | THB |  | 37,1397 |  | 100,00 |  | 105.289 |  | - |  | 10) |  | 2024
Scania Maroc S.A., Casablanca |  | MAD |  | 10,7107 |  | 100,00 |  | 132.261 |  | 63.082 |  |  |  | 2024
Scania Middle East FZE, Dubai |  | AED |  | 4,3144 |  | 100,00 |  | 35.319 |  | 25.732 |  |  |  | 2024
Scania Moçambique, S.A., Beira |  | MZN |  | 75,0700 |  | 100,00 |  | -4.500 |  | -7.109 |  | 10) |  | 2024
Scania Namibia (Pty) Ltd., Windhoek |  | NAD |  | 19,4407 |  | 100,00 |  | 48.065 |  | 22.367 |  |  |  | 2024
Scania Nederland B.V., Breda |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 101.864 |  | 49.229 |  |  |  | 2024
Scania New Zealand Ltd., Wellington |  | NZD |  | 2.0363 |  | 100.00 |  | 50,705 |  | 7,656 |  |  |  | 2024
Scania Omni AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 2.400 |  | - |  | 3) |  | 2024
Scania Österreich Ges.m.b.H., Brunn am Gebirge |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 32 |  | 28 |  |  |  | 2024
Scania Overseas AB, Södertälje |  | SEK |  | 10.7997 |  | 100.00 |  | 67,327 |  | -4,307 |  |  |  | 2024
Scania Parts Center (Jiangsu) Co., Ltd, Rugao |  | CNY |  | 8,2249 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1), 5) |  | 2025
Scania Polska S.A., Nadarzyn |  | PLN |  | 4,2193 |  | 100,00 |  | 361.350 |  | 246.891 |  |  |  | 2024
Scania Portugal, Unipessoal Lda., Vialonga |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 18 |  | 10 |  |  |  | 2024
Scania Production (China) Co., Ltd., Rugao |  | CNY |  | 8,2249 |  | 100,00 |  | 941.143 |  | 22.177 |  |  |  | 2024
Scania Production Angers S.A.S., Angers |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 29.053 |  | 3.683 |  |  |  | 2024
Scania Production Meppel B.V., Meppel |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 34.059 |  | 3.270 |  |  |  | 2024
Scania Production Slupsk S.A., Slupsk |  | PLN |  | 4,2193 |  | 100,00 |  | 63.225 |  | 5.757 |  |  |  | 2024
Scania Production Zwolle B.V., Zwolle |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 59.004 |  | 9.445 |  |  |  | 2024
Scania Properties Ltd., Milton Keynes |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | 501 |  | - |  | 3) |  | 2024
Scania Real Estate (UK) Ltd., Milton Keynes |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | 9.757 |  | 311 |  |  |  | 2024
Scania Real Estate Belgium N.V., Neder-Over-Heembeek |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 2.727 |  | 552 |  |  |  | 2024
Scania Real Estate Bulgaria EOOD, Sofia |  | BGN |  | 1,9560 |  | 100,00 |  | - |  | - |  |  |  | 2024
Scania Real Estate Czech Republic s.r.o., Prag |  | CZK |  | 24,1990 |  | 100,00 |  | 140.378 |  | 19.950 |  |  |  | 2024
Scania Real Estate Finland Oy, Helsinki |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 20.595 |  | 1.656 |  | 6) |  | 2024
Scania Real Estate France S.A.S., Angers |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 6 |  | -96 |  |  |  | 2024
Scania Real Estate Hispania S.L., San Fernando de Henares |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 1.824 |  | 137 |  |  |  | 2024
Scania Real Estate Holding Luxembourg S.àr.l., Munsbach |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 5.724 |  | -13 |  |  |  | 2023
Scania Real Estate Hungaria Kft., Biatorbágy |  | HUF |  | 384,7200 |  | 100,00 |  | 1.103.534 |  | 140.537 |  |  |  | 2024
Scania Real Estate Kenya Ltd., Nairobi |  | KES |  | 151,5450 |  | 100,00 |  | -52.259 |  | 391.218 |  |  |  | 2024
Scania Real Estate New Zealand Limited, Auckland |  | NZD |  | 2,0363 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1) |  | 2023
Scania Real Estate Österreich GmbH, Brunn am Gebirge |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 10 |  | 1 |  |  |  | 2024
Scania Real Estate Polska Sp. z o.o., Nadarzyn |  | PLN |  | 4,2193 |  | 100,00 |  | 164.177 |  | 12.449 |  |  |  | 2024
Scania Real Estate Romania S.R.L., Ciorogârla |  | RON |  | 5,0974 |  | 100,00 |  | 11.735 |  | 1.729 |  |  |  | 2024
Scania Real Estate Schweiz AG, Kloten |  | CHF |  | 0,9309 |  | 100,00 |  | 6.258 |  | 1.768 |  |  |  | 2024
Scania Real Estate Services AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 1.235.869 |  | 23.039 |  |  |  | 2024
Scania Real Estate Slovakia s.r.o., Senec |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 12.216 |  | 741 |  |  |  | 2024
Scania Real Estate The Netherlands B.V., Breda |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 8.118 |  | 1.033 |  |  |  | 2024
Scania Rent Romania S.R.L., Ciorogârla |  | RON |  | 5,0974 |  | 100,00 |  | 22.297 |  | 4.775 |  |  |  | 2024
Scania Research & Development (Jiangsu) Co., Ltd., Rugao |  | CNY |  | 8,2249 |  | 100,00 |  | 3.922 |  | -6.078 |  | 1) |  | 2024
Scania Romania S.R.L., Ciorogârla |  | RON |  | 5,0974 |  | 100,00 |  | 98.962 |  | 48.399 |  |  |  | 2024
Scania Sales (China) Co., Ltd., Peking |  | CNY |  | 8,2249 |  | 100,00 |  | 114.300 |  | -1.254 |  |  |  | 2024
Scania Sales and Service (Guangzhou) Co., Ltd., in liquidation, Guangzhou |  | CNY |  | 8.2249 |  | 100.00 |  | -52,647 |  | -5,178 |  | 10) |  | 2024
Scania Sales and Services AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 19.957.943 |  | 4.767.625 |  |  |  | 2024
Scania Schweiz AG, Kloten |  | CHF |  | 0,9309 |  | 100,00 |  | 41.038 |  | 37.118 |  |  |  | 2024
Scania Senegal S.U.A.R.L., Dakar |  | XOF |  | 655,9570 |  | 100,00 |  | 89.404 |  | 6.107 |  |  |  | 2024
Scania Services del Perú S.A., Lima |  | PEN |  | 3,9512 |  | 100,00 |  | 115.857 |  | 26.727 |  |  |  | 2024
Scania Servicii Asigurari S.R.L., Ciorogârla |  | RON |  | 5,0974 |  | 100,00 |  | 2.209 |  | -159 |  |  |  | 2024
Scania Servicios, S.A. de C.V., El Marqués |  | MXN |  | 21,1008 |  | 100,00 |  | 91 |  | -37 |  |  |  | 2024
Scania Siam Co. Ltd., Bangkok |  | THB |  | 37.1397 |  | 99.99 |  | 485,587 |  | 8,489 |  |  |  | 2024
Scania Siam Leasing Co. Ltd., Bangkok |  | THB |  | 37,1397 |  | 100,00 |  | 477.896 |  | 273 |  |  |  | 2024
Scania Singapore Pte. Ltd., Singapur |  | SGD |  | 1,5101 |  | 100,00 |  | 9.626 |  | 5.144 |  |  |  | 2024
Scania Slovakia s.r.o., Senec |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 27.533 |  | 6.724 |  |  |  | 2024
Scania Slovenija d.o.o., Ljubljana |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 11.039 |  | 6.108 |  |  |  | 2024
Scania South Africa (Pty) Ltd., Aeroton |  | ZAR |  | 19,4404 |  | 100,00 |  | 993.653 |  | 519.438 |  |  |  | 2024
Scania Srbija d.o.o., Krnješevci |  | RSD |  | 117,3000 |  | 100,00 |  | 794.059 |  | 392.132 |  |  |  | 2024
Scania Sumistradora de Flota Tres SpA, Santiago de Chile |  | CLP |  | 1057,7150 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 11) |  | 2024
Scania Sumistradora de Flota Uno SpA, Santiago de Chile |  | CLP |  | 1057,7150 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 11) |  | 2024
Scania Suomi Oy, Helsinki |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 34 |  | 20 |  |  |  | 2024
Scania Sverige AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 90 |  | -29 |  |  |  | 2024
Scania Sverige Bussar AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 42.966 |  | - |  | 3) |  | 2024
Scania Tanzania Ltd., Daressalam |  | TZS |  | 2889,8850 |  | 100,00 |  | 14.990.000 |  | 6.059.370 |  |  |  | 2024
Scania Thailand Co. Ltd., Bangkok |  | THB |  | 37,1397 |  | 99,99 |  | 4.400 |  | 53.193 |  |  |  | 2024
Scania Transportlaboratorium AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 3.398 |  | 186 |  |  |  | 2024
Scania Treasury AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 53.625 |  | 1.564 |  |  |  | 2024
Scania Trucks & Buses AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 8.655 |  | 2.510 |  |  |  | 2024
Scania USA Inc., San Antonio/TX |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 11.432 |  | 2.990 |  |  |  | 2024
Scania West Africa Ltd., Accra |  | GHS |  | 12,3349 |  | 100,00 |  | -9.381 |  | -5.925 |  |  |  | 2022
Scania-Kringlan AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 6.000 |  | - |  | 3) |  | 2024
Scanlink Ltd., Milton Keynes |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | 1.956 |  | - |  | 3) |  | 2023
Scantruck Ltd., Milton Keynes |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | 1.671 |  | - |  | 3) |  | 2024
Shanghai Tedatong Heavy Duty Truck Sales Co., Ltd, Shanghai |  | CNY |  | 8,2249 |  | 100,00 |  | -2.417 |  | -2.417 |  | 1) |  | 2024
Sinopress Wuxi Auto Parts Co., Ltd, Wuxi |  | CNY |  | 8,2249 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1) |  | 2024
SLA Treasury Spain S.L., Barcelona |  | BRL |  | 6.4350 |  | 100.00 |  | 16,328,339 |  | 4,290,613 |  |  |  | 2024
Södertälje Bilkredit AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 100 |  | - |  | 3) |  | 2024
Southway Scania Ltd., Milton Keynes |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | 1.170 |  | - |  | 3) |  | 2024
SST Sustainable Transport Solutions India Pvt. Ltd., Nagpur |  | INR |  | 105,5645 |  | 99,99 |  | 24.027 |  | -602 |  |  |  | 2024
Tachy Experts S.A.S., Angers |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 481 |  | 127 |  |  |  | 2024
TFS Brasil Holding Ltda., São Paulo |  | BRL |  | 6,4350 |  | 100,00 |  | 233.673 |  | -463 |  |  |  | 2023
TFS Holding Austria GmbH, Brunn am Gebirge |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 46.020 |  | -13 |  |  |  | 2024
TFS Servicos Brasil Ltda, São Paulo |  | BRL |  | 6,4350 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1) |  | 2024
TOV MAN Truck & Bus Ukraine, Kiev |  | UAH |  | 49.6877 |  | 100.00 |  | 895,636 |  | 343,955 |  |  |  | 2024
TOV Scania Credit Ukraine, Kiew |  | UAH |  | 49,6877 |  | 100,00 |  | 570.637 |  | 143.874 |  |  |  | 2024
TOV Scania Ukraine, Kiew |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 594 |  | 306 |  |  |  | 2024
TOV Scania Ukraine Real Estate, Kiew |  | UAH |  | 49,6877 |  | 100,00 |  | 32.654 |  | -370 |  | 6) |  | 2024
Transproteccion Agente de Seguros S.A. de C.V., Mexico City |  | MXN |  | 21,1008 |  | 100,00 |  | 155.130 |  | 43.646 |  |  |  | 2024
TRATON AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | -395.560 |  | -203.014 |  |  |  | 2024
TRATON Finance Luxembourg S.A., Strassen |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 1.323.997 |  | -169.428 |  |  |  | 2024
TRATON Financial Services Aktiebolag, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 8,469,926 |  | 14,850 |  |  |  | 2024
TRATON Financial Services Czech Republic spol. s r.o., Prag |  | CZK |  | 24,1990 |  | 100,00 |  | 532.951 |  | 123.264 |  |  |  | 2024
Traton Financial Services France S.A.S., Angers |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 69.806 |  | 4.311 |  |  |  | 2024
TRATON Financial Services Holding Mexico S de RL de CV, Herndon/VA |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | 20.087 |  | - |  |  |  | 2024
TRATON Financial Services Iberica EFC SAU, San Fernando de Henares |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 52.710 |  | 1.097 |  |  |  | 2024
Traton Financial Services Ireland Ltd., Dublin |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 13.921 |  | 697 |  |  |  | 2024
Traton Financial Services Italy S.p.A., Mailand |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 66.142 |  | 5.201 |  |  |  | 2024
Traton Financial Services Korea Co., Ltd., Chung-Ang |  | KRW |  | 1695,3050 |  | 100,00 |  | 94.843.587 |  | 5.426.684 |  |  |  | 2024
TRATON Financial Services Mexico S.A. de C.V., SOFOM, E.R., Mexico City |  | MXN |  | 21,1008 |  | 100,00 |  | 5.208.798 |  | 922.999 |  |  |  | 2024
TRATON Finans AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 3.055.666 |  | 223.777 |  |  |  | 2024
TRATON International S.A., Strassen |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 22.778.634 |  | -95.745 |  |  |  | 2024
Traton Mobility Services France S.A.S., Angers |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 7.131 |  | 628 |  |  |  | 2024
Traton Mobility Services Portugal S.A., Vialonga |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 9.495 |  | 313 |  |  |  | 2024
TRATON R&D US, LLC, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1) |  | 2024
TRATON Sweden AB, Södertälje |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 16.585.112 |  | 517.861 |  |  |  | 2024
TRATON Treasury AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 25 |  | -252 |  |  |  | 2024
TRATON US, LLC, Pompano Beach/FL |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 1.363.543 |  | -57.313 |  |  |  | 2024
Truckeast Holdings Limited, Milton Keynes |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 4) |  | 2025
TruckEast Limited, Milton Keynes |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 4) |  | 2025
Trucknology Italy SPV S.r.l, Conegliano |  | EUR |  |  |  | - |  | - |  | - |  | 7) |  | 2025
UAB Scania Lietuva, Vilnius |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 17.033 |  | 8.410 |  |  |  | 2024
Union Trucks Ltd., Milton Keynes |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | 573 |  | - |  | 3) |  | 2024
Vabis Bilverkstad AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 101 |  | - |  | 3) |  | 2024
Vabis Försäkringsaktiebolag, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | 135.680 |  | 7.001 |  | 8) |  | 2024
Volkswagen Truck & Bus Indústria e Comércio de Veículos Ltda., São Paulo |  | BRL |  | 6,4350 |  | 100,00 |  | 3.772.407 |  | -1.203.195 |  |  |  | 2024
Volkswagen Truck & Bus México S.A. de C.V., El Marqués |  | MXN |  | 21,1008 |  | 100,00 |  | 568.222 |  | -82.347 |  |  |  | 2024
Westrucks Ltd., Milton Keynes |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | 336 |  | - |  | 3) |  | 2024
B. Nicht konsolidierte Gesellschaften |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
1. Inland |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
LoadFox Transport Solutions GmbH, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 296 |  | - |  | 2) |  | 2025
MAN Brand Management GmbH, Grünwald |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 25 |  | - |  | 2) |  | 2025
MAN Catering & Personal Services GmbH, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 25 |  | - |  | 2) |  | 2025
MAN Grundstücksgesellschaft mbH & Co. Gamma KG, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 1.540 |  | 84 |  |  |  | 2024
MAN HR Services GmbH, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 1.550 |  |  |  | 2) |  | 2025
MAN-Unterstützungskasse GmbH, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 337 |  | -5 |  |  |  | 2024
Ortan Verwaltung GmbH & Co. Objekt Karlsfeld KG, Pullach i. Isartal |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 1.598 |  | 676 |  |  |  | 2024
TRATON Beteiligungsverwaltungs GmbH, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 25 |  | - |  | 2) |  | 2025
TRATON Group Management GmbH, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 25 |  | - |  | 2) |  | 2024
Unterstützungseinrichtung VGW GmbH, München |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 63 |  | 12 |  |  |  | 2024
2. Ausland |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Bellwether Forest Products, LLC, Camden/SC |  | USD |  | 1,1748 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 11) |  | 2024
ERF Ltd., Swindon |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 3) |  | 2024
European Circularity Group AB, Stockholm |  | SEK |  | 10,7997 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1), 5) |  | 2025
HRVS Group Ltd., in Liquidation, Belper |  | GBP |  | 0,8731 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 3), 10) |  | 2024
International Motors SLP, S. de R.L. de C.V., San Luis Potosí |  | MXN |  | 21,1008 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1), 5) |  | 2025
Lauken S.A., Montevideo |  | UYU |  | 45,9975 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 3),10) |  | 2023
MAN Financial Services Administrators (S.A.) (Pty) Ltd., in Liquidation, Isando |  | ZAR |  | 19,4404 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 3), 10) |  | 2024
MAN Truck & Bus Asia Pacific Co. Ltd., in Liquidation, Bangkok |  | THB |  | 37,1397 |  | 99,99 |  | 14.000 |  | -110 |  | 10) |  | 2024
MAN Truck & Bus India Pvt. Ltd., Pune |  | INR |  | 105,5645 |  | 99,99 |  | 1.353.950 |  | 540.130 |  |  |  | 2024
MAN Truck and Bus Hong Kong Ltd., Hongkong |  | HKD |  | 9,1446 |  | 100,00 |  | 8.500 |  | 16 |  |  |  | 2024
OOO MAN Truck & Bus Production RUS, in Liquidation, St. Petersburg |  | RUB |  | 93,6394 |  | 100,00 |  | 282.364 |  | -69.597 |  | 3), 10) |  | 2024
Rio Soluções Digitais Ltda., São Paulo |  | BRL |  | 6,4350 |  | 100,00 |  | 3 |  | 1 |  |  |  | 2024
Scania de Venezuela S.A., Valencia |  | VES |  | 353.5929 |  | 100.00 |  | 41,705,381 |  | -11,493,143 |  |  |  | 2024
Scania-MAN Administration ApS, Kopenhagen |  | DKK |  | 7,4689 |  | 100,00 |  | 838 |  | 530 |  |  |  | 2024
TRATON Charging Solutions AB, Södertälje |  | EUR |  |  |  | 100,00 |  | 1.293 |  | 42 |  |  |  | 2024
TRATON R&D BRAZIL LTDA., São Paulo |  | BRL |  | 6,4350 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1), 5) |  | 2025
Volkswagen Caminhões e Ônibus Comércio e Serviços Ltda., Limeira |  | BRL |  | 6,4350 |  | 100,00 |  | 20.187 |  | -989 |  |  |  | 2024
III. GEMEINSCHAFTSUNTERNEHMEN |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
A. At Equity bewertete Unternehmen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
1. Inland |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
2. Ausland |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Commercial Vehicle Charging Europe B.V, Amsterdam |  | EUR |  |  |  | 33,33 |  | 165.126 |  | -53.740 |  |  |  | 2024
Cummins-Scania XPI Manufacturing, LLC, Columbus/IN |  | USD |  | 1,1748 |  | 50,00 |  | -164.272 |  | 2.258 |  |  |  | 2024
MAN Financial Services (SA) (RF) (Pty) Ltd., Johannesburg |  | ZAR |  | 19,4404 |  | 50,00 |  | 409.967 |  | 67.080 |  | 13) |  | 2024
Oppland Tungbilservice A/S, Fagernes |  | NOK |  | 11,8169 |  | 50,00 |  | 5.701 |  | 2.495 |  |  |  | 2024
Tynset Diesel A/S, Tynset |  | NOK |  | 11,8169 |  | 50,00 |  | 7.473 |  | 420 |  |  |  | 2024
B. At Cost bewertete Unternehmen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
1. Inland |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
HINO & TRATON Global Procurement GmbH, in Liquidation, München |  | EUR |  |  |  | 51,00 |  | 498 |  | 11 |  | 10) |  | 2023
2. Ausland |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
AMEXCI AB, Karlskoga |  | SEK |  | 10,7997 |  | 13,56 |  | 285.493 |  | -39.798 |  |  |  | 2024
IV. ASSOZIIERTE UNTERNEHMEN |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
A. At Equity bewertete assoziierte Unternehmen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
1. Inland |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
bex technologies GmbH, Stuttgart |  | EUR |  |  |  | 46,24 |  | 1.914 |  | -4.454 |  |  |  | 2024
Rheinmetall MAN Military Vehicles GmbH, München |  | EUR |  |  |  | 49,00 |  | 204 |  | 167 |  |  |  | 2024
Scantinel Photonics GmbH, Ulm |  | EUR |  |  |  | 49,19 |  | 22.423 |  | 8.700 |  |  |  | 2024
sennder Technologies GmbH, Berlin |  | EUR |  |  |  | 16,92 |  | 340.242 |  | -76.240 |  |  |  | 2024
vialytics GmbH, Stuttgart |  | EUR |  |  |  | 20,56 |  | 55 |  | -7.307 |  |  |  | 2024
2. Ausland |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
BITS DATA i Södertälje AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 33,00 |  | 13.363 |  | -4.869 |  |  |  | 2024
ScaValencia, S.A., Ribarroja del Turia |  | EUR |  |  |  | 26,00 |  | 16.036 |  | 2.739 |  |  |  | 2024
Sinotruk (Hong Kong) Ltd., Hongkong |  | CNY |  | 8,2249 |  | 25,24 |  | 49.152.400 |  | -6.688.275 |  | 12), 13) |  | 2024
UZ Truck and Bus Motors, LLC, Samarkand |  | UZS |  | 14102,1800 |  | 32,89 |  | 327.265 |  | 25.745 |  |  |  | 2024
B. At Cost bewertete assoziierte Unternehmen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
1. Inland |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Juna Technologies GmbH, Berlin |  | EUR |  |  |  | 49,00 |  | 4.156 |  | -1.798 |  | 1) |  | 2024
2. Ausland |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Corebon AB, Arlöv |  | SEK |  | 10,7997 |  | 35,50 |  | 83.210 |  | -7.007 |  |  |  | 2024
Innokraft AB, Sundsvall |  | SEK |  | 10,7997 |  | 46,00 |  | 432 |  | -7 |  |  |  | 2024
Magnum Power Products, LLC, Franklin/IN |  | USD |  | 1,1748 |  | 30,00 |  | 43.874 |  | 129 |  |  |  | 2024
Maudlin International Parts and Services of Palm Bay, LLC, Lisle/IL |  | USD |  | 1,1748 |  | 49,00 |  | 2 |  | -68 |  |  |  | 2023
Parcelly Limited, London |  | GBP |  | 0,8731 |  | 33,40 |  | 1.011 |  | -596 |  |  |  | 2024
Roboyo Group Limited, London |  | GBP |  | 0,8731 |  | 13,05 |  | 30.558 |  | -30.098 |  |  |  | 2023
SIB Solutions AB, Lund |  | SEK |  | 10,7997 |  | 20,70 |  | 12.785 |  | -43.280 |  |  |  | 2024
Södertälje Science Park AB, Södertälje |  | SEK |  | 10,7997 |  | 25,00 |  | 416 |  | -4.145 |  |  |  | 2024
V. BETEILIGUNGEN |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
1. Inland |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Black Semiconductor GmbH, Aachen |  | EUR |  |  |  | 5,48 |  | 22.724 |  | -4.947 |  |  |  | 2024
Car2Car Communication Consortium GbR, Braunschweig |  | EUR |  |  |  | 7,40 |  | 712 |  | 45 |  |  |  | 2024
Cycle Mobility Holding GmbH, Berlin |  | EUR |  |  |  | 17,65 |  | - |  | - |  |  |  | 2023
FFK Fahrzeugservice Förtsch GmbH Kronach, Kronach |  | EUR |  |  |  | 30,00 |  | 1.540 |  | 163 |  |  |  | 2024
Grundstücksgesellschaft Schlossplatz 1 mbH & Co. KG, Berlin |  | EUR |  |  |  | 8,16 |  | 1.187 |  | 828 |  |  |  | 2024
Pionix GmbH, Bad Schönborn |  | EUR |  |  |  | 16,94 |  | - |  | - |  | 4) |  | 2025
Roland Holding GmbH, München |  | EUR |  |  |  | 22,83 |  | -15.375 |  | 4.011 |  |  |  | 2024
Verwaltungsgesellschaft Wasseralfingen mbH, Aalen |  | EUR |  |  |  | 50,00 |  | 14.939 |  | -438 |  |  |  | 2024
2. Ausland |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Combient AB, Stockholm |  | SEK |  | 10,7997 |  | 4,65 |  | 523.739 |  | 398.307 |  |  |  | 2024
CreateAI Holdings Inc., San Diego / CA |  | USD |  | 1,1748 |  | 7,41 |  | 372 |  | -354 |  |  |  | 2024
Doral Tech SI, Limited Partnership, Ramat-Gan |  | ILS |  | 3,7461 |  | 100,00 |  | - |  | - |  |  |  | 2024
Lindholmen Science Park Aktiebolag, Göteborg |  | SEK |  | 10,7997 |  | 8,98 |  | 11.424 |  | -9.109 |  |  |  | 2024
Maghreb Truck Industry S.p.A., Sidi M'Hamed |  | DZD |  | 152,2101 |  | 10,00 |  | 128.318 |  | -1.618 |  |  |  | 2024
Neutreeno Limited, Cambridge |  | EUR |  |  |  | 2,23 |  | 8.113 |  | -23.135 |  |  |  | 2024
Northvolt AB, Stockholm |  | SEK |  | 10,7997 |  | 0,94 |  | 32.754.748 |  | -4.348.756 |  | 3) |  | 2024
Nyobolt Ltd, Cambridge |  | GBP |  | 0,8731 |  | 0,39 |  | - |  | - |  | 4) |  | 2025
OneH2, Inc., Hickory/NC |  | USD |  | 1,1748 |  | 5,13 |  | 83.772 |  | 337 |  |  |  | 2023
Shenzhen Haylion Technologies Co. Ltd., Shenzhen |  | CNY |  | 8,2249 |  | 2,00 |  | 69.052 |  | 3.030 |  |  |  | 2024
SI Orion Limited Partnership, Jerusalem |  | ILS |  | 3,7461 |  | 100,00 |  | - |  | - |  | 1) |  | 2024
Stegra AB, Stockholm |  | SEK |  | 10,7997 |  | 2,02 |  | 17.713.957 |  | -1.913.390 |  | 12) |  | 2024
TII Fund Enabler 1 AB, Stockholm |  | SEK |  | 10,7997 |  | 23,59 |  | - |  | - |  | 1), 4) |  | 2025

122 TRATON GROUP Geschäftsbericht 2025

An unsere Aktionäre |  | Zusammengefasster Lagebericht |  | Konzernabschluss |  | Versicherung der gesetzlichen Vertreter, Bestätigungs- und Prüfvermerk |  | Nachhaltigkeitsbericht |  | Weitere Informationen

1 Rumpfgeschäftsjahr
2 Ergebnisabführungsvertrag
3 Zurzeit keine Geschäftstätigkeit
4 Neuerwerb
5 Neugründung/Abspaltung
6 Sachverhalt iSd § 1 UmwG
7 Strukturiertes Unternehmen gemäß IFRS 10 und 12
8 Abweichendes Geschäftsjahr
9 Neuerwerb/Neugründung/Abspaltung Vorjahr
10 In Liquidation
11 Werte sind im konsolidierten Abschluss der Muttergesellschaft enthalten
12 Konsolidierter Abschluss
13 Zahlen gemäß IFRS